五色令人目盲,
五音令人耳聋,
五味令人口爽。
这就是资本市场。
股票A业绩每年增长30%,股价常年在40倍PE左右,不算派息,投资者每年都能赚到30%,只要公司业绩趋势不变脸,投资者明年还能赚到这个钱。
股票B业绩每年增长30%,股价常年在10倍PE左右,不算派息,投资者每年都能赚到30%,只要公司业绩趋势不变脸,投资者明年还能赚到这个钱。
这看起来有些荒唐,但市场就是这样。全世界都存在这样的情况。
比如在A股市场,股票A是某消费股,股票B是某金融股。
比如在A股市场,股票A是某小盘股,股票B是某大盘股。
如果在AB股市场,股票A和B是同一家公司。
比如在AH股市场,股票A和B是同一家公司。
比如在H股市场,股票A是大盘股,股票B是小盘股。
所以A股市场的小盘股和H股市场的小盘股估值可以差5倍,甚至10倍。即便业绩增长类似。
但有时在3~5年,甚至10年的时间里,这种差距一直存在,投资者看不见或者视而不见,赚钱了,就是自己的本领大,赔钱了,就是市场荒唐。少有人认真的反思自己,也反思市场。
我曾经认为创业板指数合理的点位应该是200点,可是最高摸到了1400点。有人说几家龙头公司就能带动创业板指数大幅上涨,只要未来有一家微软苹果facebook,创业板指数就能长到10000点。
美国是创业者的天堂,得益于华尔街的创投,得益于美国的社会制度和分配制度。我知道欧洲和日本有许多创业了100多年的公司,经历风风雨雨,没有倒下,现在也只有几十名员工。中国的创富速度很快,但创业环境很一般,目前大部分中国式创富就像资本主义早期的剪羊毛,把别人口袋里的钱,拿到自己口袋里,所以在一级市场上创富,在二级减持屡见不鲜。对于有1亿股份的大股东,虚增1元钱的利润,财富额就会增加50亿,甚至100亿,所以自己掏腰包虚增利润的都愿意。100倍PE的公司,以10倍PE去并购,利润可能连续翻倍增长,市值也会连续翻番。
而真正的创富模式应该是微软苹果的创富模式,是全体参与者的收益,是造福人类的。
有暴利的地方一定有黑暗。
3年前的博文,
小兵讲故事-猪肉荣寰球实业公司
就是写资本的黑暗。
市场的逻辑也许只有1/100才是合理的,经得起百年考验的。而大部分逻辑都是未被拆穿的谎言。
所以A投资者,投资股票A,每年赚30%,连续5年,自然得意洋洋,慧眼选中了好票子。
而B投资者,投资股票B,每年赚30%,连续5年,也很得意,同样慧眼选中了好票子。
但股票A和股票B是同一家公司的AB股。这种差距可能存在10年,也可能一朝统一。
至于统一,无非是B涨,或者A跌。
再说1个真实谎言:
任何一年,当年市场上收益率最高的一批投资者,100%是短线交易者,杠杠交易者,冷门股投资者,内幕知情者,这几类。我敢用火星做赌注,这绝对是真实的。但这样做,绝对是投资者的坟墓。
如果你不明白,我再举个更简单的例子。
2013年全世界收益率最高的3笔投资。
1)投资者A,投资2元钱,合法中奖500万。
2)投资者B,投资1万元,在赌场赢了1个亿。
3)投资者C,投资20元,丝袜和玩具手枪,非法获得1000万。
ABC都是暴利,都很写真,想学哪个?
银行股曾经风光无限,浦发上市的时候10倍PB,现在只有1倍PB
地产股曾经风光无限,07年普遍在5倍PS以上,现在只有0.5倍PS。
白酒股曾经风光无限,历史平均PE在30倍左右,现在普遍只有6、7倍。
A50曾经风光无限,20年来平均PE在30倍左右,现在只有个位数。
煤炭股钢铁股的PB......
一批大神倒下了,又一批大神站起来,前仆后继,有资本的地方就有暴利,有暴利的地方就有黑暗。
资本市场,谎言90%,谎言+真实的谎言=99%。剩下1%就是无聊,真实的无聊。
如果你想活到巴菲特的岁数,还有巴菲特的精力热情,最好选择无聊。
你有索罗斯的才智,也能活到巴菲特的岁数,拥有巴菲特的精力热情,如果没有,还是选择无聊吧。
但无论如何,恭喜赚了钱的投资者。钱没有真假,只要合法,还要心安。