爱华网我有一个梦想
我为什么要写下面这些内容呢？因为我有一个梦想，我希望哪些在股市中迷失方向的人，寻求改变的人，看了我的经历能获得一些帮助。这是我做这件工作的所有动力源泉。也符合我的人生价值观：“生命的价值不在于你消耗了多少，而在于你创造了多少留下了多少。”
第一部分人生第一桶金
我1988年年初在朝阳门桥头摆了一个小烟摊，烟摊虽小生意却很兴隆。还在上班的我每天早晨5点多钟就把小烟摊摆好开始经营，上班时把生意交给年迈的母亲看管，下班后又经营到晚上十点多钟。
1990年为了迎接亚运会的召开，市场整体规划小烟酒生意迁至朝内大街一个固定摊位。规模比原来大了。生意却比从前差了很多。1992年由于市场竞争激烈我关闭了这家经营了五年的小烟酒店。
第二部分机缘巧合进入股市
已经有了经营意识的我为了使手中的资金保值增值，将大部分钱换成了美元。随着美元的不断上涨这部分钱获利达到一万多元。为了使剩余的钱保值增值我计划将其换成国库卷，于是来到了和平里附近的一家工商银行。在排队时前面一位小伙子说；"最近股市特别火。他来是为了要把国库券换成现金买股票。还说证劵公司最近要把开户门槛从五万元提高到十万元。"听了这些话我打消了换国库券的念头。回到家里找来几张报纸发现很多股票一个星期就上涨了20%多。过去只是通过电影知道股票坑害了许多老百姓。对股票一贯持排斥态度，对股票知之甚少的我，终于抵制不住暴利的诱惑，于1992年（大概在9月份）在北国投工体营业部开立了资金账户。并于1993年3月24日开立了上海股票账户。从此与股票市场结下了不解之缘。
第三部分初入股市打击沉重
我盲目进入股票市场后，第一次购买股票的情景至今历历在目，我请教其它股民说：“我是一位新股民，您说我买点什么股票好啊”？有位股民建议说：新股民最好买大盘股，大盘股还稳定点”。于是我在别的股民建议下，购买当时的大盘股“真空电子”。一个星期左右的时间账面利润就达到了6000元。钱来的这样快这样容易，我在高兴之余有些不知所措。接下来股市开始下跌，账面利润迅速缩水。我急匆匆的将持有的股票全部卖出，保住了3000元的利润。随后在股市一路下跌中，我天天听股评，频繁买卖股票，不断追涨杀跌，很快到手的利润不但赔了回去，本金也出现了很大的亏损。
我属于勤奋好学的一类人，于是，买了一些股票技术分析书籍，每天画上海股市大盘走势图，和十几只股票的股价走势图。由于当时证券交易所只提供股票报价。所以我画的图纸拿到交易所深受其他股民的欢迎。尽管图纸画的很漂亮，但是账面的亏损却越来越大。
当陆续投入股市的7万元亏损的只剩下4万元时。在宝安收购延中实业达到高潮时，我疯狂追高以38.5元全仓买入延中实业股票。三个交易日后以25元割肉卖出。几天就亏损1万多元。这段往事过去十多年了，但是每当我回忆这段往事时，就像发生在昨天一样：这几天我就像生活在地狱里一样。不久为了挽回一些损失，我又不惜铤而走险又打了一次透支，仅剩的两万五千元一天就亏损五千元。十多年过去了。至今我依然清晰记得那天离开股市的情景。”感觉自己就像一个失败的赌徒，正在离开赌场。不知怎样面对自己的妻子和亲人。从此我得出这样一个结论：“一个人踏入股市大门这一天，就是一个不幸家庭的开始。”
下面内容与上面内容的衔接——有待今后完成。
杨宝忠至今清晰记得购买的第一支股票的名字叫“真空电子”一周的时间账面利润就达到6000多元。随后股市开始一路下跌。当利润减少到3000元时将股票全部卖出。接下来就是不断的追涨杀跌，在身边股民的影响下杨宝忠开始痴迷技术分析。购买了大量技术分析书籍和各种相关杂志。当时证券交易所只提供股票的报价并不提供上海股市走势图，及各支股票的价格走势图。作为机械工程师的杨宝忠开始大量绘制股市走势图，和各支股票的价格走势图。花费了大量的心血绘制并研究这些图纸。图纸花的很漂亮，但是到1993年10月账户里的7万元亏损的只剩下4万元。家里人开始反对杨宝忠做股票，只有妻子在家人面前说：“国强（杨宝忠的小名）如果在股市里赚不到钱，谁也赚不到钱。”妻子看到的是丈夫付出的努力远远超过了常人，所以相信自己的丈夫一定能够从失败中走出来。
在接受记者采访时杨宝忠回忆说：更大的灾难在等着我，93年10月7日在宝安收购延中的风波中，我以每股38.5元的价格疯狂追涨，全仓买入延中股票，当天即被套牢，第二天股价跌到了25元附近。接下来就是星期六和星期天。这两天我饱尝了什么是度日如年的滋味。那两天夜里睡不着感觉天黑的可怕。黑到了伸手不见五指的程度。其实我们每天晚上睡觉，拉上窗帘可能都是伸手不见五指。但是我们平时没有感觉。但是那两天对我不一样。两天时间仅剩的4万元账面亏损又达到1万多元。你又不知道星期一开盘会是什么样子。当未来不确定的时候。在漆黑的夜里极度的恐惧使我浑身发抖冒出一身冷汗。这种情况反反复复发生了很多次。我想这样痛苦的经历许多人一辈子都没有。但是我有。这样的经历真是太痛苦，太可怕了。我感觉自己就像生活在地狱里一样。星期一早晨我早早地来到交易所。股价平开。我在25元将股票全部卖出。几个交易日之后这只股票的价格又跌到了每股15元。股票市场真是太可怕了。 在这之后，为了挽回一些损失，我又打了一次透支，仅剩的25000元一天就赔了5000元。不放心的妻子下班路过一家证券营业部，看到我计划购买的股票，当天开盘就是最高价，然后就是一路下跌。当时感觉四肢发麻，回到家里就瘫倒在地上哭了起来。我还记得哪天我离开股市的情景。感觉自己就像一个失败的赌徒正在离开赌场。从那以后我总是将北国投工体证券营业部与澳门的赌场联系在一起。工体的房子那么高，每次进去都感觉非常恐怖，像个大赌场。股票市场与外界一门之隔，但是感觉门里门外就是两个完全不同的世界。股市里边的人被股市反复洗脑以后，会变得越来越不正常，平时省吃俭用的人，却把自己大量的血汗钱。频繁地压在一个股价涨跌的猜测上。陷入可怕的赌博游戏又不能自拔，后果不堪设想。所以我当时得出了一个结论。“一个人进入股市大门这一天，就是一个不幸家庭的开始。” |
这是1994年憔悴的杨宝忠与年迈的母亲和年幼的儿子的合影。
在如此惨败的情况下，我的内心陷入了深深的痛苦之中。至今我还清晰记得有一天去我爱人家串门，我站在柳芳小区的楼道里，望着窗外的万家灯火，发出的感慨——那些不做股票的家庭真是幸福，他们可以过一种正常的生活。而我，自从进入股票市场以后，整个人就像着了魔似的，整天听股评，画技术分析图，猜涨跌，抑制不住自己的情绪频繁买卖。五年起早贪黑经营小烟酒店赚来的7万元钱已经亏损殆尽。我不服输的性格告诉自己：在什么地方跌倒，一定在什么地方站起来。但是，残酷的现实又使我的内心感到一阵阵的发凉。
随后不久，我萌生了一个想法。一天早晨在家里我对我爱人说：“我一定要用别人的钱，用我学到的知识和经验，把咱们家赔的钱赚回来。毕竟我也有过连续5次做短线赚钱的经历。不久我就在股市里，寻找到了一位合作的伙伴。经历了一段时间的合作，有赚有赔但是最终还是赔了钱。1996年年初，我感到了彻底的绝望。我预测股市还会大跌，所以我劝朋友认赔卖出了所有的股票。尽管我明白，这样做的后果很可能会导致我们的合作关系走向尽头，但是良知告诉我，为了防止朋友账户出现更大的亏损，我不得不这样做。我们当时在广发证券永安里营业部二层大户厅里做股票。不久上海股票市场指数就跌破一年多以前的低点（524点）。当时的情景至今依然历历在目。由于行情低迷大约有半数股民没有来。在那一刻，没有任何人走动，没有任何人说话，一片死一样的寂静。大家眼睁睁地看着指数跌破了一年多以前的低点。就在这一刻，我的内心发出极为痛苦的感慨：这么大的股票市场，竟然没有我杨宝忠的立足之地。持有股票时，利空不断，新股发行速度不断加快，心里压力超过了极限。你刚刚把股票卖掉，利好又来了，新股发行速度变慢了，甚至暂停了。感觉自己怎么做都不对。就在那一刻，我感受到彻底绝望的滋味。曾经怀揣的梦想离我而去，而我的内心却一片空白，心灵仿佛得到了瞬间的解脱，好像有个声音在说：“你失败了，但是你已经尽力了”。
虽然这件事已经过去十五年了，但是我永远也不会忘记当时的情景。
第四部分人生转机
就在我彻底走投无路的时候奇迹出现了。1996年1月24日上海证券报刊登了《证券投资巨擘——华伦·布费》这篇文章。
巴菲特白手起家，通过投资股票便成为世界首富的传奇故事使我感到十分震惊。巴菲特说：你不要理会股市的涨跌。股市的涨跌也是没人能预测的。只要以价值被大大低估的价格买入股票长期持有，股票的价值最终一定会反映到价格上来。巴菲特的这种观点使长期痴迷于技术分析，不断预测股票涨跌，并且频繁交易的我感到耳目一新。
于是我不再对股票市场的涨跌进行押宝式的预测，转而开始寻找价值被低估的股票。我发现刚刚上市不久的“湖北兴化”有一个大的在建项目很快就要投产，其利润将出现巨大的增长。但这些信息并没有反映到股票价格上来。于是我建议与我合作的朋友大量买入这只股票。我的朋友感觉非常不可理解。刚刚建议人家卖出股票并且造成了一些亏损，怎么马上又建议人家买股票呢？于是我把朋友请到家里讲述刚刚学到的巴菲特观点，并且介绍了“湖北兴化”的在建项目，最终得到了朋友的信任。第二天一开盘我就以12元附近的价格大量购买了这只股票。当时的心情就是买到股票就可以赚钱了。不久这只股票就出现了暴涨，当上涨到18元附近时，（许久没有品尝胜利果实的）我们忍不住了，卖出了所有的股票。在我们卖出之后，这只股票又陆续上涨了5—6倍，成为那几年最牛的股票。于是我们得出了这样的结论。第一。价值投资
的确管用。第二。买了价值被低估的股票如果能够远离股市可以赚到更多的钱。
这次朋友给了我十四万的利润分成。我把钱拿回家放到桌子上，为了给爱人一个意外的惊喜，我特意盖上了一块毛巾。等爱人下班回到家里，我掀开毛巾，爱人看到这么多钱又惊又喜！我们多年的苦苦等待，终于有了今天的收获。
这次投资的成功使朋友对我的信心大增，陆续将大量的资金调入股市。在发现新的投资目标之前，我利用朋友账户里的闲置资金开始申购新股。我发现申购新股收益率非常高，年收益率可以达到30%多。于是我效仿巴菲特1956年创办合伙投资公司的模式，秉承公平公正公开的原则，将大量亲朋好友的资金汇集到一起，专门从事新股申购，为此我还聘请了一位会计帮我整理账目。1997年至2002年这五年当中，通过新股申购的方式，我为大家赚取了大量利润，同时我也获得了丰厚的回报。由于2002年新股发行方式改为市值配售，所以我将大部分资金陆续返还给出资者。留下的一部分资金，在2002年至2007年之间，与证券公司合作，通过委托理财的方式，又获取了稳定的收益。
1997年燕京啤酒股份公司上市，我意识到重大的赚钱机会已经来临。早在1988年我家经营小烟酒店时，我们共售卖三种啤酒，包括北京白牌、五星双合盛和燕京啤酒。后来我发现燕京啤酒卖得越来越好，另外两种啤酒则卖得越来越差。有位顾客曾经对我说：“燕京啤酒好喝的原因在于它从地下深层打上来的水就是矿泉水的级别了”。到1993年我们关闭小烟酒店时，我们就只卖燕京啤酒了。这件事给我留下了很深
的印象。1997年燕京啤酒上市的时候，在北京的市场上，消费者已经看不到别的品牌的啤酒了。商场，餐馆，小卖部卖得都是燕京啤酒。当股价下跌到13元附近时，我利用巴菲特评价企业的方法，撰写了一份《燕京啤酒股份公司投资价值分析报告》，对公司未来10年的投资价值进行了评估，得出以下结论：
第一： 该企业产品简单通俗易懂，易于了解。
第二：稳定的发展历史。公司1980年建厂产量从1万吨发展到1996年58.9万吨，成为我国啤酒行业产销量第一的企业。
第三：有强大的品牌优势。1992年荣获第31届布鲁塞尔国际金奖。1997年4月获得国家级“驰名商标”。当时在啤酒行业里仅有青岛啤酒一家公司获得过这样的荣誉。
公司的长期发展前景非常好。截止1996年底我国共有630家啤酒生产企业，生产啤酒1600多万吨，是仅次于美国的第二大啤酒生产国。但是年产4万吨以下的企业占90%布局十分散乱。美国前7大啤酒厂商占据本国95.5%的市场份额，而日本前4大啤酒厂商垄断了本国的生产和经营。中国轻工总会提出了“北有青岛.南有珠江.首都有燕京”的中国啤酒发展格局。大量中小啤酒企业被收购兼并已是大势所趋。燕京啤酒已经从北京开始
第一： 向全国扩张，
第二：公司具有优秀的管理层。公司的最高管理者李福成，现年42岁，高级经济师，曾多次荣获全国劳动模范，优秀企业家等称号。同时，他也是一位非常有头脑管理者，在合资问题上不随波逐流。李福成先生说：“公司已经度过了投资的风险期，发展前景如此之好，这个时候如果合资就是让外资来摘我们的胜利果实”。当时许多世界著名啤酒厂商主动找上门来谈合资。面对各种威逼利诱，李福成先生不为所动。事实说明李福成先生是一位难得的有独立思考能力的优秀企业管理人才。
第三, 当时公司的各项经济指标均处在全国啤酒行业领先水平。
第四．股票价格低于内在价值。我对公司未来十年投资价值进行了一番评估，结果是：
·保守评估每年净利润增长10%股价当时大约值每股19元。
·按乐观评估利润每年增长15%股价当时大约值每股29元。
而当时的市场价格仅仅是每股13元，于是我建议与我合作的朋友大量买入这家公司股票，并告诉朋友巴菲特的观点：“当重大机会来临的时候，应当结清支票成吨的买”。我们利用两个股票账户在13元附近很快完成了建仓工作。当我从证券营业部走出来时，看到大街上满载着燕京啤酒的送货车时，成为优秀企业股东的自豪感油然而生。而这时内心中的自信与兴奋与我当年从股票市场中走出来时的忐忑与恐惧，形成了鲜明的的对比。
持股期间，我多次和朋友一起去燕京啤酒股份公司参加股东大会，参加企业的厂庆，参观工厂。我还送给李福成先生一本有关巴菲特的书。看到领导班子年富力强非常有朝气，对待股东的态度就像对待老朋友老邻居既亲切又随和，我们受到了很大鼓舞。经过每10股送5股后我们的持股成本降到9元附近。在1998年中期报告中我们的两个账户均进入了公司前10名大股东的名单。在持股期间我们账面利润一度达到50%但是我们没有卖出，在接下来的下跌中甚至出现了少量的账面亏损。我向朋友介绍巴菲特投资名言。巴菲特说：“投资者必须在财务方面和心理方面做好充分的思想准备，以应付股市的反复无常。如果你不能眼睁睁的看着你的股票，跌到只剩下买进价格的一半，还面不改色的计划你的投资，你就不应该玩这个游戏”。这种英雄的力量在心理方面给了我们巨大的信心与支持。1999年当股市出现暴涨时，我们以每股16元以上的价格将所持有的燕京啤酒股票全部卖出，再次通过价值投资的方式获得重大成功。
1997年亚洲金融危机爆发，1998年B股市场跌到了一个不可思议的低点（26点），所有股票都大大跌破了净资产，市盈率更是低到了只有几倍的程度。我建议合作的朋友大量买入B股。我仍然清晰地记得一切手续办妥后可以开始买股票时的心情，就像巴菲特所说：“在别人贪婪的时候你要恐惧，在别人恐惧的时候你要贪婪。”当时就是别人恐惧
我们贪婪的绝佳时机。我想在这样的情况下预测股市涨跌或者听股评是一件多么愚蠢而荒唐的事啊！我们一口气购买了六七种股票，感觉是在抢筹码，当时的心情就是，买到股票就可以赚到钱了。不久，我们账面利润达就达到了30%多，我们没有卖，在接下来的下跌中我们居然出现了一定的账面亏损。B股指数跌到了不可思议的21点。当时我对朋友说：“这是B股市场世纪大底，100年的大底”，股票价格低到了荒唐的程度。
1999年在卖出燕京啤酒股票的同时，我们卖出了所持有的B股股票，获得了成倍的利润。
1999年我开立了自己的B股账户，当东电B股跌回到每股0.24美元时，市盈率只有五六倍，而且每年的现金分红收益就可以达到10%。在这种情况下，我利用自己的资金大量购入这只股票，同时我对朋友说这样的股票买了之后完全不需要整日关注。但是我购买之后不久股价就跌到每股0.2美元，账面出现近20%亏损。心情一时变得很低落很郁闷。为了增加自己的信心，我一遍又一遍地阅读有关巴菲特的书《胜券在握》，在P82页写到：“巴菲特表示，因为他做的都是长期投资，所以短期的市场波动对他根本没有影响。尽管大多数人，对于下跌的股价总是难以忍受。巴菲特却总是自信满满。他相信自己比市场更有能力评估一个公司的真正价值。巴菲特指出：”如果你做不到这一点，你就没有资格玩这个游戏”。英雄的力量总能在精神方面给我以巨大的支持和安慰。我告诉自己：自己的判断是对的，市场给出的定价是暂时的，并且是错误的，自己比市场更有能力评估东电B股的真正价值。巴菲特所倡导的价值投资，就是不断寻找由于市场的错误定价带来的投资机会。通过进一步学习我发现，巴菲特的老师格雷厄姆曾在《证券分析》一书中表达的一个观点非常适用于当时东电B股所处的情况。格雷厄姆说：“证券分析的目的并不是要确定某一证券的内在价值到底是多少，而是只需搞清楚其内在价值是否足够”。也就是说我们没有必要精准的知道东电B股每股的内在价值到底是值1美元还是值0.8美元，但是我们很容易判断出0.24美元的股票价格已经包含了足够的内在价值。
2001年在B股市场对国内投资者开放之前我持有的东电B股账面利润已经达到50%。B股市场对国内投资者开放以后，B股市场出现了连续暴涨。我购买的东电B股获利达到三倍多，我将东电B股全部卖出，再一次利用价值投资获得重大胜利。为我接下来投资房产奠定了坚实的资金基础
