爱华网初期牛市的市场特征是有资金入场，其技术特征是0AMV指数逐日放大的快速上扬。当然，没有熊市就没有牛市，末期熊市为构筑一轮大行情创造了条件，股理云“行情在绝望中诞生”，因此，我们也可以简单的把漫长熊市之后的突发行情归结为初期牛市行情。
在初期牛市，牛市还不被信任，所以在这个时候常可以看到逢反弹减磅的建议。这很容易理解。前期熊市的大部分抄底资金被套牢，以至于市场上似乎没人敢再提抢反弹了。而且在牛市初期，散户们几乎都没有资金，即使有好股票也没人买进：钱都被套牢了。而股市外资金都在谨慎从事，不肯轻易投到股市里面。
其实牛市初期做什么股票都赚钱，就看你敢不敢做。受伤庄股、龙头股、低位高控盘庄股都明摆着盈利，只有超跌股经过一两天的上扬，已经不再超跌了。但比较而言，受伤庄股与龙头股要优于低位高控盘庄股，这两类股票在初期牛市中的上升速度是令人欣慰的。
五、中期牛市
中期牛市呈现出标准的牛市特征，如：均线的多头排列，持续的上升通道等等，人们会感到温暖，股市上吹拂的是扑面不寒杨柳风。
而在中期牛市中小投资者却表现出少有的理性，人们相互关照，警惕着可能出现的个股风险和大盘风险。每一个大盘阻力位，均有小规模的调整发生，大家会承认牛市已经到来，但对牛市的规模各持一辞，看法和作法存在明显差异。
需要注意的是，中期牛市不要再做热门的龙头股，也无须预测下一个龙头板块应该是谁。每一轮行情只有一个主题，大的市场概念被充分炒做之后，余下的市场游戏是板块轮动，每一只庄股都有机会。许多投资者抱怨挣了指数不挣钱，其实只犯了一个很小的错误，就是追逐热点，追涨杀跌。
中期牛市的市场机会是在高抛低吸之中，最适宜操作的股票是低位高控盘庄股。这些股票涨有先后，但总有一涨，因而可以多分几个仓位，哪只涨了就将哪只获利了结，再买几只没涨的。
六、末期牛市
理解末期牛市可以用这样一句话：“行情在欢乐中死亡”；而在末期牛市需要做的只有一件事：学会逃顶。
“行情在欢乐中死亡”的股市谚语说了整整十年，但绝大多数中小投资者都难逃在欢乐中迷失方向的命运。这是因为如果主力不出货，就不会引发大资金离场，牛市就将延续，而只要散户还保持一定的警惕性，主力就很难全线离场。但散户们几次逃错了顶之后就膨胀起来，以为可以不逃了，而恰恰这时候主力就逃了，顶也就真的到了。
一些技术方法可以预测这种高风险的末期牛市的到来。有一种K线的趋势特征叫“疯牛特征”，它被定义为上升压力线的向上突破，见下图。
图12—1：上升的压力线被向上突破（疯牛特征）
在图12—1中我们可以找到一根清晰的压力线。2000年的沪深股市一直受制于这根压力线，每次股价碰到这条线便会受阻回落，在此压力线的压制下，大盘呈现出温和上升的牛市行情。但是到了2000年的8月初，这根压力线被大盘指数向上突破，市场一片欢呼雀跃，认为股市将以一个新的更快的上升速度走向辉煌。而事实是：沪深两市的平均股价在2000年8月底创下了最后一个高点后，就象远飞的鸿雁一样至今没有回来过。
指南针软件中专门判断末期牛市的技术手段有两个：一个是大盘相对位置GRP，这个大盘指标一旦高于100，大盘就进入了最后的疯狂；另一个是牛熊比例CYB，这个指标有三个数值，牛股比例CYBC，马股比例CYBH，熊股比例CYBB，其中CYBC用于判断大盘顶部，一旦CYBC大于40则大盘就将处在末期牛市之中。这是最常用也最为有效的两个指标。
末期牛市的操作主题是逃顶。一般是分期分批逐渐减仓，不管指数是否会再创新高，股票一旦卖掉就决不再买回来。逃顶不必一定要逃在大盘的最高点，实际上很多庄股在大盘见顶之前就已经开始下跌了。投资者要想开一点，留点钱给别人去赚，最好把希望留给别人，把资金留给自己。
据说，在股市中最快乐的感受并不是获利，而是大盘崩溃时自己一股没有，看千万投资人在水深火热中挣扎的时候，自己享受一分安逸和半分幸灾乐祸。这种感觉您享受过吗？
至此，我们讨论了几种常见的盈利个股，但随着股市的不断变化，本章所提到的各种技术标准可能会有新的调整，然而其原理不会有太大变化，只要知其然和所以然，做个选股高手并不困难。当然，股市中可以盈利的股票决不仅止上述四种，本章所讨论的股票类型仅仅是本人最常用的，因此也是仅供参考。
在和朋友们的交流之中，我深深感受到人人都有自己的操作高招。股市中最可靠的投资方法，大概是那些仅属于自己的获利法门。如果上面的文字能抛砖引玉，启发各位读者制定更高效的投资方案，那将是本人的意愿。
第四章 筹码分布在实战中的应用
本人的股市经历同中国数千万中小投资者毫无二致：入市时对股市知之甚少，学会了打单就大举交易，但没多久就尝到了甜酸苦辣诸多味道，个中滋味真是一言难尽。
1995年9月13日，本人借了二万三千元进入了股市。而当时自己有份挺好的工作——在中国科学院当个副研究员。本来科学的吸引力对我来说是巨大的，本人从没想过会象现在这样，居然来认认真真地研究股市。我入市的动机很简单：一方面出于好奇，另一方面也想牟点工资外收入。
初期炒股完全依赖于股评。但股评给我带来的不是财富而是灾难。最惨的一次是1995年10月满仓买入北京北旅（600855），这只股票被股评家推荐了整整一个月，其题材是该公司聘请了日籍总经理，记得当时言之凿凿：如果连这只股票都不敢炒，中国股市就没有希望了。结果呢？该股两个多月里就从13元跌到了5.5元。从那时起，本人发誓，今生永不再听股评。
不听股评又能如何呢？那就看K线图。本人同杨新宇博士一起买来了当时市面上能买到的所有技术参考书，从K线形态到MACD，再到波浪理论、江恩学说，我们把中外技术分析的全部知识进行了一番彻底消化，同时对股市展开了“疯狂”进攻：用区区一万多元的资金，完成了200余张交割单。以至于门市部的报单小姐一看见我就交头接耳，似乎在说“那个疯子又来交钱了”。至于炒股成绩，说说也无妨：1997年初本人被迫离开股市时，总共亏损二万四千元钱，借的钱全军覆没，还搭上工资的一部分，应该算是山穷水尽。如果再发誓连技术分析也不用，就只剩下抽签算卦了。
可就在这时，大概是穷则思变吧，我们两个人产生了一个大胆的甚至是革命性的想法：是不是书上说的全错了？
我们比较相信自己的智商。我们两个人，一个毕业于北京大学，一个毕业于清华大学，多难懂的书都读过，很难想象读不懂股市专家们的大作。于是我们想，是不是这些传统技术分析理论误人子弟？也幸亏我们产生了这个想法，才开始用自己的大脑研究股市，也才有了我们后来在股市的游刃有余和不错的炒股成绩，和今天的指南针证券分析软件。
本人有资格认定1995年以前出版的股市教科书对沪深股市没有什么价值。举个最简单的例子，很多人都用过KDJ指标，教科书上说，这个指标金叉是买入信号，死叉是卖出信号，本人让电脑自动在所有的股票上依照金叉、死叉进行一次模拟操盘，自1997年至今，共有79513个完整操作，成功率25.7%，资金收益率是-84.46%。这是什么概念呢？就是说你如果见金叉就买，见死叉就卖，可以在一年内将十万元，赔到只剩下一万六千元，本人1995年就是这个赔钱速度。
我终于可以从股市中挣钱的时候是两年后，而且有一些成功的操作。这些操作当然也有毛病，比如说本人至今的单股获利目标还是10%，这是标准的散户习惯。尽管这么多年资金越搞越大，可骨子里还是个散户而非专业高手。
即便如此，我还是愿把一些实战操作案例拿出来与我的散户朋友们共享，在大家闲暇的时候做个品茗聊天的谈资。当然这些案例在前面的章节中都零零碎碎的谈到过，现在把它们复又勾勒一番，是为了比较完整和客观的还其本来面目，让我们更深刻的理解股市的本质，并在面临新情况时能够有所借鉴，而已矣。
13．飞彩股份：开张大吉大利
1999年是少有的大行情。但这一年的大部分时间本人都是在研究和观察，文章写了不少，活干的不多。1999年末，本人的操作体系已基本完成，客观上需要通过一轮实战来验证这些成果的正确性。于是在1999年12月28日，本人同时买入了5只股票：飞彩股份、公用科技、南京中北、ST特立A、中国嘉陵。
一、 耐心是金
这一轮操作本人承受的压力是很大的。买入这些股票的资金，实际上早在三个月以前就准备好了，这次是背水一战，而且只准成功不准失败。因为如果这次输了，我将彻底无话可说，只好老老实实回到中国科学院重操炒股之前的旧业——研究人类的大脑。
回想1995年，本人初做股民时仅用5分钟时间，就把仓位都打满了。或许这是许多刚入市朋友的通病，即便不是5分钟满仓，也会在5天内把子弹打光。
其实并不是所有的股市环境都适合买股票。
1999年5月19日至6月29日沪深股市展开了一轮波澜壮阔的大行情，当本人调入资金时已经是1999年的9月初了，当时的大盘环境想必大家仍记忆犹新。
图13—1：1999年9月14日的大盘环境
按照中国股市近十年来的规律，股市的牛熊状态会交替出现，不可能有永远的牛市或永远的熊市。股价的基本走势是巨大幅度上下震荡的形态，股价做高了庄家就出货，股价回归后主力进场抄底，这个格局至少还要再延续5年。
其中深层次的原因是上市公司的平庸。尽管中国经济有了飞速的发展，但千余家上市公司却是市场经济的汪洋大海中刚在学游泳的新手，这是个现实。
图13—1的大盘状况是大牛市之后的横盘，需要寻找一个突破方向，当时市场争论的主题就是何时并向何方突破。本人是新入市的资金，首战的旗开得胜非常重要，为了以后的日子不会非常难过，我在等。反正已经两年没有炒股了，也不在乎再等两三个月。况且从图13—1上看，当时的近期大盘的K线形态是一个熊长牛短的锯齿形态，这种形态有主力出货的严重嫌疑，于是等也无妨。
这一等，等到了一个向下破位，股价平均下跌了近20%，到了1999年11月8日，大盘似乎在一个关键位置上止跌回稳，是进去？还是再等？
图13—2：1999年11月8日是阶段性底部还是……
我在考验自己的耐心。尽管这20%的下跌，已经让市场叫苦连天，但回顾1996年以来的每一轮熊市，本人觉得股价向下破位后的杀伤力度很少有低于40%的。如1997年自15.61元的平均股价（1997/05/12）下跌至9.20元（1997/09/23）;1998年自12.18元的平均股价（1998/06/02）下跌至8.79元（1998/08/17）。据此而论，现在还没有完成一轮完整的熊市调整，虽然股价的一路下跌中，会有一些大大小小的反弹机会，但因为本人的资金是新增资金，本人宁愿错过一些赚小钱的机会以谋求稳操胜券。
在股市中耐心是金。股民应该有不见兔子不撒鹰的猎手品质。事实上，股市的确在其后的两个月内提供了两次有规模的反弹，但整体上投资者在两个月内又损失了10%。可见在股市中等待也是个战术，当我们耐得住寂寞，那耐不住寂寞的就是股市了。事实上股市很少有连续两年没行情的，最折磨人的等待也不过是一年。
这使我想起了一位股友，姓聂，1996年由于对行情判断失误，错过了这轮中国股市上最大的牛市。被扎空的滋味不好受，本人完全可以想象当时聂先生来自亲戚和朋友的各种压力。
1996年11月以前，所有人都声称在股市中挣到了钱，只留下了个孤独的老聂，也没人跟他再讨论股市，这一年老聂的头发白了许多。但老聂很倔，拿准了就是再涨一万点他也不进货，他就不信这股市永远不给他机会。终于等到了1996年12月13日的股市大崩盘。老聂满仓杀入当时的四川长虹，最终盈利80%。这时大家再比炒股成绩，老聂身边没人敢说比老聂做得好。
