爱华网【房地产税改革将会推迟】
【加大资本市场开放的背后是加速人民币国际化】【上海市正在争取QDII2的全国先试先行】【业界形容券商为适应证监会新政有些惶惶不知所措】【人民币今年持续升值将是大概率事件】【港交所将与内地互联互通并推出人民币期货】【美国前财长称人民币不会如以往般被明显低估】【海南大建高速公路仍要从土地解决融资问题】【马云宣布辞任阿里巴巴CEO向70后交班】【台湾当局拟松绑大陆银行赴台参股上限】【楼继伟谈中投公司今年的投资策略变化】【台湾市场对有望直接投资A股摩拳擦掌】【日本政府在敦促日元贬值方面出现了犹豫】【欧盟可能重新起草救助计划增加受援国获救成本】【英国首相为短期内举行退欧公投的可能性降温】【市场多预期欧洲央行今年不会启动直接货币交易】【Libor案第二大罚单“花落”苏皇银行】【美国股市的季度财报全靠金融股撑场面】
〖分析专栏〗
【房地产税改革将会推迟】
在刚刚过去的2012年，中国政府面临的财政压力不少。2012年1－11月累计，全国财政收入约10.9万亿元，同比增长11.9%。其中，中央本级收入同比增长7.7%，地方本级收入同比增长16.3%。虽然财政收入仍维持了增长，但同比增幅则大幅降低了18.6个百分点。
财政增收放缓，但中国经济转型中的不少刚性支出却要加大，对于习惯了过去财政高增收、大手花钱的各级政府来说，过去一年的确“难为”了他们。就此而言，国务院总理温家宝1月15日到财政部的调研，可以看作是对财税部门一年劳动的慰问。
据报道，温家宝总理15日上午9时到达财政部，看望相关司局的工作人员。温总理在回顾财政工作时强调，财政工作要更好地服务国家经济社会发展和民生改善。过去，国家在财税工作方面推进财税制度改革，内外资企业税制并轨、增值税转型、营改增、资源税从价计征等税制改革成效显著，财政预算决算公开特别是“三公”经费公开取得突破性进展。
值得注意的是，在谈到优化税制时，温家宝说，近期要切实抓好“营改增”扩大试点和资源税改革工作。从中长期看，有两项重大的税制改革要认真研究。一项是改革房地产税收制度，逐步建立起覆盖住房交易、保有等环节的房地产税制，促进房地产市场持续健康发展；另一项是完善有利于调节收入分配的税收制度，增强财政在调节收入分配中的作用。
在安邦的研究人员看来，温总理的讲话透露出一个重要信息：国内房地产税改革将会推迟！尤其是对保有环节的房产税开征，不会在短期内实行。根据安邦研究团队的跟踪，国内对房地产税改革已经研究了很长时间，在不少城市已实现了几年的虚拟征收试验。对财税部门而言，舆论准备和操作准备都已经酝酿了不短的时间，而且上海、重庆等地已经开始了对部分房产征税的试点。在这种情况下，温总理现在还在谈中长期税制研究，显然是想向市场传达房地产税改革将要推迟的信号。
中国改革房地产税制度、开征房产税，涉及巨大的利益调整。一方面，中国普通百姓已经拥有了相当数量的私人房地产，房地产税改革将会影响到他们的资产；另一方面，中国为数众多的官员和商人拥有规模不菲的房屋资产，开征房产税甚至只是收集房地产信息，都会触及到他们的利益。虽然目前开征房地产税存在很多的技术困难，但是现阶段更主要的困难还是来自面临的政治阻力。实际上，官员学者此前已经有所透风，财政部财政科学研究所所长贾康去年11月在接受道琼斯采访时表示，从进程上看，现在从房地产税方面看起来非常困难，资源税可能会走得稍微快一点，但现在也要等待决策层很大的决心和勇气。
如果房地产税改革仍然是作为一个中长期问题来进行研究，安邦的智库学者估计，可能在整个“十二五”期间，房地产税改革都不会提上政策执行的层面。房地产税改革推迟还会带来一系列的影响，比如：房地产税本来是作为“土地财政”的替代方式，把地方政府的注意力从“卖地收钱”转到每年征收房地产税。但在房地产税改革推迟后，地方财政将如何转型？再如，新型城镇化与房地产税是何关系？房地产税制度改革推迟，会不会影响新型城镇化的推进？
最终分析结论（FinalAnalysis Conclusion）： 改革房地产税收制度不是一件易事，中国在全国范围推广房产税将会推迟。这是否会引发与房地产相关的政策连锁反应？值得市场关注。
〖优选信息〗
【形势要点：加大资本市场开放的背后是加速人民币国际化】
近期有一系列迹象显示，中国将加大资本市场开放。正如安邦研究人员1月14日在《每日金融》中所做的分析，“中国资本市场改革以开放为先”。从中国人民银行表示今年将启动QDII2（合格境内个人投资者）研究，到中国证监会主席郭树清透露将大规模扩大QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（人民币合格境外机构投资者）的规模，都反映出中国正在进一步加快开放人民币资本项目，从而推进人民币国际化。在中国人民银行今年及未来的工作中，推动资本项目开放和人民币国际化是重心之一。目前人民币仍然不是可自由兑换的货币，中国内地对资本账户的管制，也是人民币成为国际货币的主要障碍。现在境外人士只能够通过QFII、RQFII间接投资A股和债券市场，而内地居民则通过QDII（合格境内机构投资者）间接投资境外资本市场；而RQFII机制则是境外人民币回流内地市场的一个途径；至于QDII2是指在人民币资本项目不可兑换条件下，有控制地允许境内个人投资境外资本市场的安排。上述这些开放和安排，都有一个共同的指向，加速人民币国际化的进程。
【形势要点：上海市正在争取QDII2的全国先试先行】
近日，有消息称，上海方面正在争取央行合格境内个人投资者（QDII2）的全国先行先试；同时，上海也正全力支持中国国际支付体系的建设工作，争取能让其落户上海。央行日前在2013年度工作会议上部署全年主要工作时表示，将稳妥推进人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点，积极做好QDII2试点相关准备工作。而推出QDII2试点也被视为中国资本账户开放向前迈进的重要一步。实际上，在加快建设国际金融中心的背景下，上海方面一直在力推人民币国际化和人民币资本项目可兑换的先行先试，从而推动金融对外开放。最新数据显示，2012年1－10月，上海市跨境人民币结算总量近4000亿元，同比增长70%以上。目前上海跨境人民币业务已基本覆盖货物贸易、服务贸易、资本项目等所有大类。境外三类银行机构、世界银行、境外保险公司以及人民币合格境外机构投资者（RQFII）等多种境外主体获准进入境内银行间债券市场。在沪外资法人银行瑞穗银行（中国）有限公司、星展银行（中国）有限公司分别发行10亿元、5亿元人民币债券。另据了解，张江高新区企业进入非上市股份公司股份转让扩大试点取得突破，全国共8家企业首批挂牌，其中张江挂牌企业2家。而上海股权托管交易中心正式开业运营，截至2012年末挂牌企业达到48家，上海证券交易所已正式入股股权交易中心。
【形势要点：业界形容券商为适应证监会新政有些惶惶不知所措】
1月15日，在“2013亚洲金融会议”上，中投公司副总经理、申银万国董事长汪建熙表示，郭树清主席上任后实施的系列新政改革，短期内还未见效果。他称证监会的诸多改革措施，让证券公司在不断适应中有一点惶惶然不知所措。他点评证监会主席郭树清上任一年多实施的系列新政改革，一年多过去了改革还没有见到很大成效，改革措施很多涉及到长期机制的建设，需要时间才能见到效果。他总结过去一年多郭树清的新政存四现象：包括市场化的定价机制还没有建立；2012年股票融资IPO金额比以前年度有相当数量的减少；股指方面去年表现比较差，沪指长时间在2000点上下，甚至有一段时间跌到1时代；同时证券公司去年收入也有较大的下滑。他表示：“作为证券公司来说，都在急急忙忙适应监管机构不断推出的新改革措施，有一点惶惶然不知所措，关于具体的措施，过去一年推出了很多。”至于为何改革效果不佳，他认为一个是去年中国经济经历了比较快下行，连续7个季度GDP增长速度减缓，对投资者信心造成了很大影响；同时改革措施涉及到长期制度建设，需要时间才能够见到效果。同时中国资本市场虽然成立已超过20年，但和世界各国相比仍然是最年轻的之一，还缺乏基础设施和基本制度。他表示制度缺失包括公司监管，缺失机构投资者等。如何来评价一个资本市场是否成功？他认为有几条标准，包括市场是否建立起有效定价机制，投资者和筹资者都能有效进入市场，且投资成本和筹资成本比较低，三是能有效防范系统性风险。对于证监会的下一步改革，他建议应该着重加强基础设施和基本制度建立，把制度建立起来，由市场发挥更大作用。
【形势要点：人民币今年持续升值将是大概率事件】
人民币在新年伊始屡创新高，中国央行14日将美元兑人民币中间价定在人民币6.2695元；15日，人民币汇率再度走高，美元兑人民币中间价为6.2691元。这是去年5月2日美元兑人民币定在6.2670元这一纪录低点以来的最低水平。2013年迄今，人民币已累计升值约0.2%，而2012年累计升值为1%。在市场人士看来，人民币近期的涨势体现出中国央行立场的转变；自去年11月中旬以来，中国央行维持人民币汇率稳定，以对国内出口行业提供支持。在最近几个交易日，中国央行通过将美元兑人民币中间价设在更低水平来给人民币更多的升值空间。投资者和分析师表示，随着时间的推移，中国可能会允许人民币进一步升值，以便在面对通货膨胀担忧的情况下压低进口商品的价格。人民币升值有助于中国买家抵消成本上升的影响。有外资投资者认为，随着中国国内的通货膨胀压力小幅上升，中国政府可能会允许人民币汇率走高。有基金经理建议投资者加大人民币敞口。人民币升值有助于中国继续吸引海外投资资金，这将对资产价格构成支撑，也有助于改善中国和欧美的关系。如果中国经济增长出现问题，可能会引发新一波资本外流，从而促使中国央行压低人民币汇率以提振出口行业。不过，在安邦研究团队看来，2013年这种可能性比较小，按照目前的形势，中国经济增速今年有可能达8%左右，CPI在3%－4%之间。如果中国经济保持这种“强劲增长”态势，人民币继续升值的可能性更大。今年唯一可能打乱中国经济步调的变数是中日关系，如果两国围绕钓鱼岛争端擦枪走火，对人民币将会形成打击。
【形势要点：港交所将与内地互联互通并推出人民币期货】
港交所1月15日发布了未来三年的战略规划。港交所集团行政总裁李小加在新闻发布会上表示，港交所力求以现有的现货股票和股票衍生品等核心资产类别为基础，以商品为催化剂，同时把握人民币国际化的机遇，寻求与内地市场互联互通，并计划推出人民币期货。根据战略规划，港交所计划横向整合现货股票、股票衍生产品、固定收益产品及货币，以及商品等资产类别，并将每一资产类别建立起从产品到交易再到结算的纵向业务模式。李小加说，目前港交所收益的七至八成为现货股票业务，今后将以商品为突破口，并以新近收购的伦敦金属交易所为商品业务发展的先锋。港交所将致力于减少亚洲尤其是内地投资者参与伦敦金属交易所的障碍，包括促进跨境交易、发展亚洲时区内的交易及结算、提供人民币结算服务，以及将伦敦金属交易所的仓储网络扩充至内地。对于固定收益产品及货币这一崭新的资产类别，李小加表示港交所计划推出人民币期货，并将通过旗下的场外衍生产品结算所提供结算服务。李小加将港交所以往的成功归功于内地的改革开放和“一国两制”政策，并表示今后最大的机遇仍旧来源于内地“进一步的改革开放、进一步的资本项下开放以及人民币国际化。”他说，港交所未来的使命是旨在成为中国客户走向世界以及国际客户走进中国的全球性交易所。
【形势要点：美国前财长称人民币不会如以往般被明显低估】
一年一度的亚洲金融论坛14日正式开幕，与会的多国现任或前任财金官员均就中国经济及人民币国际化发表意见。美国前财长、现任哈佛大学经济学教授萨默斯（LawrenceH.Summers）表示，尽管过去20年中国的消费占GDP比重由15%提升至约33%，但仍属偏低水平，由于预计未来5至10年，人民币汇价不会如以往般被明显低估，中国要意识内部调整的必要，即如何以内需堆动经济可持续增长。被问到人民币汇率均衡值在什么水平时，萨默斯坦言较难预测，但认为当前未见推动人民币大升的巨大外部压力。他指出，人民币迈向真正国际化的路途漫长，以史为鉴，他预计，人民币国际化步伐属渐进式（evolutionary）多于革命性的（revolutionary）；而人民币的崛起，不会对美元的地位构成影响。虽然人民币国际化过程需要一定的时间，但近年愈来愈多国家采纳人民币作为交易货币，日本及澳洲便是其中一员。日本国财务省财务官中尾武彦当日表示，自2011年日本与内地签署协议加强跨境人民币交易，人民币可与日元直接交易，无须通过美元兑换，此举有助于降低贸易成本。他表示，现在东京也开展了人民币业务，希望在这方面和香港建立紧密联系。而在去年3月，中澳洲两国央行签署规模达2000亿元人民币双边互换协议，以确保有需要时澳洲央行能为银行提供人民币流动性。澳洲副总理及财政部长韦恩·斯旺透露，自有关协议签订后，澳洲的人民币结算量已由全球第12位跳升至第4位，澳洲将继续协助推动人民币国际化工作。
【形势要点：海南大建高速公路仍要从土地解决融资问题】
在中国自然条件上最接近夏威夷的海南省，最近准备大建高速公路。此前海南方面提出，海南的高速公路里程排名在全国靠后，“十二五”将新建470公里高速公路，形成海南的高速公路网。不过，资金筹集和征地拆迁工作是海南高速公路网建设的两大难题。1月15日召开的海南省高速公路网建设动员大会透露，海南将通过土地融资，优先安排地债资金、贷款等方式为高速公路建设筹集资金。在4万亩高速公路项目用地的征地拆迁中将采取人性化补偿措施，消除被征地农民的后顾之忧。由于高速公路建设资金需求量大，资金筹集成为关键问题，海南省要求沿线市县政府和省直有关部门要将建设资金筹集放在第一位，优先保障高速公路建设的资金需求，举全省之力建设高速公路。首先要充分发挥莺歌海6000亩土地的融资作用；其次，沿线市县拿出部分土地用于融资，新建高速公路沿线惠及的海口市、屯昌县、琼中县、万宁市、儋州市、五指山市要分别划出2000亩具有较高价值的连片土地，文昌市、琼海市划出约5000亩土地，纳入省级土地储备，专项用于高速公路建设融资。同时，要求省财政加大对高速公路建设的支持力度，优先安排资金，增强高速公路建设的融资功能，从2013年起，优先安排地债资金、外国政府贷款用于高速公路建设。此外，海南交控公司作为海南公路建设的融资平台，要尽快形成融资能力，通过市场化运作，形成融资能力。从海南省解决高速公路融资的做法来看，还是要走过去的老路，从土地上来想办法。实际上，这种从土地找资金的做法，在今后的新型城镇化过程中还会大量出现。这就是“土地经济”模式的巨大惯性，在现实条件下难以显著改观。
【形势要点：马云宣布辞任阿里巴巴CEO向70后交班】
1月15日，阿里巴巴董事局主席马云发布内部信，宣布从5月10日起不再担任阿里巴巴集团CEO一职，将全力以赴做好集团董事局主席全职工作，同时将于5月10日宣布新任CEO。马云在信中说，“互联网是年轻人的天下，今年，阿里绝大多数生于60年代的领导者将会退出管理执行角色，我们将把领导责任交给70、80年代的同事们。因为，我们相信他们比我们更懂得未来，更有能力创造明天。能给他们提供更多、更大的舞台是我们的责任，更是我们的荣幸，也是我们这些人可以给公司未来创造最大的贡献所在。”马云表示，在接下来的几年内，将主要负责阿里巴巴董事局的战略决策，协助CEO做好组织文化和人才的培养，“并将会和大家一起加强和完善阿里的公益事业”。此前的1月10日，阿里巴巴集团宣布了自1999年成立以来最大规模的组织架构变革，成立了25个事业部，并将原有业务决策和执行体系进行了调整，新体系由战略决策委员会（由董事局负责）和战略管理执行委员会（由CEO负责）构成。这也意味着，阿里巴巴的一个时代行将谢幕。
【形势要点：台湾当局拟松绑大陆银行赴台参股上限】
台湾当局金融监管部门将检讨放宽大陆银行赴台参股上限。据了解，台湾方面目前规定大陆银行赴台参股上限是5%，而大陆银监会则希望“对等”比照台资银行参股陆银上限，放宽到20%。一旦放宽，两岸金融往来将从相互设点进入相互参股阶段。据台湾《经济日报》报道，台湾金控、银行相继与大陆银行洽谈参股合作，目前仅富邦金参股华一银行案敲定，大陆银行赴台参股上限放宽后，相互参股的个案可望逐渐浮出台面。根据两岸金融业务往来的现行办法规定，单一大陆银行赴台参股上限是5%，所有大陆银行及QDII（大陆合格境内机构投资者）合计持股上限则是10%。业内人士认为，台湾方面现行参股比率太低，影响大陆银行赴台参股意愿，“行政院长”陈冲之前指示“金管会”适当提高大陆银行参股比率，用管理代替管制。相关官员表示，“金管会”正检讨“两岸金融业务往来许可办法”，放宽大陆银行来台参股上限已列入检讨项目。至于放宽后的比率是提高到20%，或是先提高到10%，须视政策决定。
【市场：楼继伟谈中投公司今年的投资策略变化】
2013年伊始，投资公司都要确定自己的新年投资策略。中国投资公司董事长楼继伟日前在香港表示，中投公司今年的资产配置将回归平均水平，将增持制造业及稳定的资产，包括基础设施和良好回报的房地产。他说，“今年（市场）将缓慢复苏，各方面风险减少了一些，但也没有突出的亮点，我们将恢复到基本平配（平均配置）。看某些方面投的太多，对整个配置造成大的波动，就要适当减少；不足的领域就增加一些。我们（过去）对制造业投得不多，金融、大宗商品投得比较多，稳定资产投资不多，如基础设施及良好回报的房地产。”楼继伟的上述看法可以代表中投公司今年的投资策略变化。他在回顾金融海啸后中投的投资策略变化时称，2008年因为风险太大，忍手未做投资；2009年做了部分困境投资，回报不错；2010年后展开全面投资，而去年是比较艰难的一年。对于短期风险，楼继伟称，全球经济仍有衰退的可能，美国去年底度过庞大的财政悬崖，今年仍面对不少小悬崖，期望美国能顺利通过；欧洲的衰退风险较大；而日本的宽松货币政策将不如美国成功，对日本要取态审慎。
【市场：台湾市场对有望直接投资A股摩拳擦掌】
过去，台湾居民不论到香港或是大陆券商开户，都无法直接投资大陆A股，只能买A股基金，不然就只能找大陆居民开户。不过，这方面的政策即将放开。继投信、保险、银行可以申请大陆QFII（合格境外机构投资者）之后，台湾券商申请QFII资格也将在台湾开放人民币业务之后启动，连带RQFII也可申请，但后者必须要看台湾“央行”与大陆协商人民币回流机制状况而定。由于大陆已降低QFII的申请门槛，台湾本土券商预估约有八、九家符合申请资格，包括元大宝来、凯基、富邦、群益金鼎、永丰金等，都有意在台湾金管会放行后递件申请。据了解，金管会放行的主要重点为，取消目前券商自营与债券部门操作市场排除大陆的规定，开放券商复委托可投资大陆市场。前者有利于券商的自有资金操作可扩及大陆市场，后者则将造福广大台湾投资人，要投资大陆A股等金融商品，可以在台湾下单，让券商进行复委托操作。台湾金管会已经同意，只要台湾“央行”宣布在台湾开放人民币业务，金管会就会发布函令，松绑券商投资大陆与复委托标的市场的禁令，届时券商就可以提出QFII申请，甚至RQFII。一家台湾券商主管表示，去年很多客户复委托投资香港人民币商品，但依照现行的规范，只能以港币投资，再到香港上手券商换人民币；而未来开放后，就可直接在台以人民币下单交易。
【形势要点：日本政府在敦促日元贬值方面出现了犹豫】
自新任首相安倍晋三当选后，日本政府极力敦促日元贬值，并取得了一定成效。两个月内，由于财政刺激和更多货币宽松政策的预期，日元汇率贬值了约10%。1月11日，安倍晋三宣布了10.3万亿日元的新财政刺激计划，并不断施压日本央行将通胀目标从1%上调至2%。据外媒报道，日本央行将在本月21－22日的议息会议上采取2%的通胀目标。不过，一些更新的消息显示，日本政府在敦促日元贬值方面出现了犹豫。1月15日，日本经济财政大臣甘利明（AkiraAmari）表示，日元价值过度下降将对日本构成风险，这一表态表明安倍晋三目前努力打压日圆汇率的行动将有一个限度。甘利明表示：“如果日圆过度疲软，将会造成进口价格飙升。这将有利于出口，但同样会对人民生活产生有害的影响”。他称，日元汇率应该“调整”到与经济基本面相适应的水平，不过他没有透露一个具体的合理日元价值是多少。IMF副总裁朱民警告，由于日本政府正加大财政支出力度刺激经济，该国的债务负担问题正变得“更为严重”。IMF估计日本去年债务对GDP的比例已经达到237%，而随着刺激规模加大债务率继续飙升，可能会造成日本国债收益率上升的风险。华尔街的分析人士则称，对于日本，一个原料需要大量进口的国家来说，日元贬值过度不是很好的事情。因为高速贬值会导致原材料进口成本迅速上升，对于一个需要很多原材料的国家来说，并不是说贬值就是完全的好事。
【形势要点：欧盟可能重新起草救助计划增加受援国获救成本】
在欧盟眼中，无论是陷入债务危机的“负国”，还是德国等独善其身的国家，都是同一条绳子上的“蚂蚱”。面对救助银行业的成本，那些危机国“饭来张口”的日子或许将不复存在。海外媒体14日披露的文件显示，欧盟正在拟定一份银行业救助计划草案。根据这份提案，那些受困国家要么与欧洲稳定机制（ESM）一起进行投资，要么就必须得为ESM的损失提供担保。上述草案的条例称，遭遇银行业崩溃的欧元区国家，如果想从欧元区5000亿欧元的救援基金中得到援助，以避免本国银行业遭遇倒闭，就必须分担由此产生的救援成本。这份草案已经在2012年底交到各成员国财政部官员的手中审阅。不过，若欧盟批准上述草案，将迫使尚有财力的国家在ESM动用任何资金之前，先向濒临倒闭的银行注入国家资金，使其能够支撑下去。尽管欧盟银行业或面临更严格的受助条件。欧洲领导人仍在宣称他们在对抗持续三年之久的欧洲债务危机方面已经取得上风。并表示自己正在加大努力，希望引导金融市场反弹带动经济复苏，进而降低高企的失业率。德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒在11日宣称，欧元已经“挺过了危机最严峻的时期”。意大利裕信银行的首席全球经济学家艾瑞克·尼尔森在13日发表的一份报告中则表示，金融市场已经开始恢复正常。他还表示，欧洲央行行长德拉吉10日曾预测，欧元区经济今年将走出衰退。
【形势要点：英国首相为短期内举行退欧公投的可能性降温】
英国首相卡梅伦1月14日就是否退出欧盟在短期内举行公投的可能性降温，并准备下周就这个问题发表演说。卡梅伦表示，他希望英国留在欧盟，但面对巨大压力，需要选择是要从欧盟收回一些自主权利，还是完全退出。他在英国广播公司（BBC）一个节目上表示，太快举行公投并不合适，因为这会让选民作出错误的选择。他认为现在很多人都觉得虽然想留在欧盟，但不满英国与欧盟之间的关系，因此想要改变。最新民调显示，虽有63%的受访者支持公投，但支持完全退出的则降至33%。卡梅伦说，他计划于欧盟检讨两者之间的关系，然后为新协议寻求英国人民共识，并认为有其他欧盟成员支持英国收回更多自主权的计划。他相信英国即使离开欧盟也不会倒下，但留在欧盟符合英国利益。不过部分外交界人士和欧盟官员觉得英国逐渐疏远欧盟，美国不久前明言希望英国仍会是欧盟内一个“强大声音”。英国政府的立场近日曾变得强硬，财政大臣奥斯本（GeorgeOsborne）上周接受德国报章访问时称，要英国留下，欧盟必须改变。但工党领袖文立彬（EdMiliband）批评卡梅伦的佳话非常危险，指他现在催眠大众走上推出欧盟之路。德国国会的欧盟事务委员会主席兼总理默克尔（AngelaMerker）盟友克里赫鲍姆（GuntherKrichbaum）表示，重新检讨英国与欧盟的关系就如打开“潘多拉的盒子”，令英国面对被孤立的风险。
【形势要点：市场多预期欧洲央行今年不会启动直接货币交易】
欧债危机演化至今，在欧元区决策层，特别是欧洲央行的努力下，债务危机已止住恶化，惟经济增长仍陷深，度萧条。对于市场来讲，有欧洲央行的直接货币交易（OMT）兜底，西班牙乃至意大利的问题，暂时都不用忧心。问题只是在于，这一计划什么时候启动而已。1月14日，据路透对货币市场交易商的访查，有略微超过半数的受访者预计，欧洲央行今年可能不会动用债券购买计划来帮助受困欧元区国家政府。具体来讲，23位交易商中，有13位认为，包括西班牙和意大利等举债成本为欧元区最高的国家在内，任何欧元区成员国都不会要求附条件的救助。一位交易商表示，由于当前的市况，预计欧洲央行不会动用OMT。据了解，其指的是最近几个月欧元区二线国家举债成本明显下降。另一位预计市况将持续改善的货币市场交易商则称，若市况维持在这种状态下，那么欧洲央行就没有必要动用OMT。直到最近，大多数研究西班牙市场的经纪商和分析师还认为西班牙今年上半年将申请救助，触发欧元区首个OMT。不过有些人开始重新考虑，因西班牙的借款成本降至10个月低位，而且该国首相拉霍伊（MARIANORAJOY）不断重申，除非被迫，否则他不会申请救助。西班牙和意大利过去一周都曾成功发行国债。西班牙10年期国债收益率自3月来首次降至5%以下。该收益率于7月触及7.8%的高位，随后欧洲央行在9月宣布了OMT计划。但是，仍有不少交易商--23位中有10位，认为至少又一个国家会触发直接货币交易，这些交易商中有六位认为这个国家会是西班牙。
【形势要点：Libor案第二大罚单“花落”苏皇银行】
苏格兰皇家银行（RBS）可能会在下周支付5亿英镑（8.04亿美元）的罚金，和解Libor操纵指控。8亿美元，这将成为监管者们在Libor案上开出的第二大罚单。去年12月，瑞银因利率操纵被罚了15亿美元。巴克莱6月份也曾被罚2.9亿英镑。知情人士说，两名高管也可能被要求辞职，包括投资银行部负责人JohnHourican和市场部负责人PeterNielsen。尽管他们可能对Libor操纵并不直接知情，但仍对该事件负有责任。但知情人士也说，具体的罚金规模和和解日期仍未确定，最终细节仍在协商中，RBS、英国金融服务监管局（FSA）、美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国司法部（DoJ）拒绝置评。Hourican和Nielsen也未进行回复。彭博社援引RBS内部记录和对员工及律师的访谈称，2007－2010年间，RBS交易员和经理们经常试图影响公司的Libor报价。此外，交易员还与其他公司的同行讨论应该把利率设在哪个数值。知情人士说，由于面临巨额罚金，对于那些涉及到利率操纵的员工，RBS将会追回他们之前几年的奖金；同时，RBS还将在投行部门削减1－1.5亿英镑的奖金。RBS2月份曾表示，2011年投行部员工的奖金约为3.9亿英镑。
【市场：美国股市的季度财报全靠金融股撑场面】
美国企业的2012年第4财季开锣一周后，各个企业终于先后登场。华尔街五大银行、英特尔、eBay等一连串重量级企业都将在本周公布财报。在去年第3季业绩疲软无力的获利表现后，去年第4季度财报可能在金融业的带领下，开始显露好转迹象。根据FactSet研究公司的分析，标普500指数成分企业去年第4季度整体获利，预期将增长2.4%，比第3季的萎缩1%有大幅改善。但远低于10月时预估的9.2%。其中，金融企业上季获利预测将增长超过15%，在当前低利率环境的协助下，银行抵押贷款量持续攀升，这给银行带来了获利。银行自身也在进行调整，如美国银行正在历行长期成本节约计划，花旗上月才宣布将裁员逾1万人以减少成本。不过，如果剔除金融企业的业绩，标普500成分企业上季获利成长期将只有0.2%。美国坠入财政悬崖的疑虑、欧洲经济成长疲弱、中国等新兴市场扩张减缓，都是拖累企业财报的因素。不过，如果美国实体企业的业绩普遍不佳，只靠金融企业来撑业绩场面，这恐怕不是一个好消息。经济复苏最终还是要体现在实体企业的身上。
