爱华网哼哼，帝国主义向来唱衰我中华之心不死，这不，《Money》杂志在2015投资指南上，涉及新兴市场投资部分，直接雄文一篇《Why China is over》，嚯，这题目用力有点狠，让我们摘取些要点，供大家参考参考，批判批判。
有几点各位可以首先注意：
1.本文是作者针对美国读者在新兴市场投资的背景展开，其围绕的是中国减速对整个新兴市场经济和投资上的影响。
2.本文作者整体看偏学院派，主要基于中国宏观经济，以及历史上一些经济规律来分析中国市场现状，对一些中国特色的情况并未特别展开。
很多经济投资主题在兴盛的时候，总是让你当时觉得不赶上这班车就晚了，比如1980年代的日本股市，比如1990年代的互联网，而它们完结的惨状想必大家记忆犹新。而在《Money》看来，中国可能是类似故事的下一个注解，作为近二十年全球经济的重要引擎，中国成就巨大，然而在近期，这台引擎开始减速，即使去年反弹的股市也掩盖不了其自从2007年顶峰跌幅过半的事实。看上去，人们到了该正视中国市场现状的时候了，广大投资者该投入进去吗？回答恐怕是：No！
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据统计，自从2000年，美国投资者已经投入了近1760亿美元在新兴市场主题的共同基金和ETF之上，而其中很多投资都直接或者间接的和中国有关。你或许没有直接投资中国股票，但是鉴于中国经济巨大的影响力，恐怕你手上的投资不少都会受到中国经济减速的影响。2014年，中国的GDP增幅在7%左右，而据UBS推测，接下来两三年，这个增速将下降到6.5%，而在紧接着的十来年，更是会降到5%左右。这个时候，问题来了，你美国GDP增长不也就3%吗？为啥中国6%左右的增长还令人忧虑？
在《Money》看来，主要问题还在于美国经济是发达国家的恢复，是提速，而中国是在尚未成为发达国家之前就减速，更重要的是，它会大大影响整个新兴市场。中国的新兴中产阶级队伍正在成长，而同时中国的工资也在提升，劳动力成本提升下，很多产业都在向印尼、越南、菲律宾转移。而同时，中国中产阶级正在形成一个消费群体，这本可以拉动经济，但是中国城市化进程依然处于进行中，导致房价高昂，过大比例的占有了中国中产阶级群体的财富。中国现在的发展阶段让西方学者很容易想到巴西，它曾经在1967到1980年达到年均5.2%的增长，但是此后一蹶不振，1981到2002年，年均增长都不足1%。当然，中国的情况应该比巴西更乐观，长期看，中国经济增长率维持在4%到5%的可能性更大。
《Money》建议的投资策略：投资还是要在呈现上升迹象的地方，整体看，美国本土更适合投资，近在过去数年，主流投资顾问都建议40%到50%的投资配比可以投资到美国市场以外，而如今，这个比例恐怕应该降到20%到30%。
中国的崛起实际上也拉动了很多经济体的增长，因而，中国经济减速，其影响将不只是在亚洲。首当其冲的是其重要的区域经济合作伙伴，如中国香港、日本、韩国、中国台湾，这些国家和区域的经济增速都将滑落在3%以下。同时，投资者特别要注意那些大宗商品出口导向的经济体，中国经济的放缓，势必降低相关需求，毕竟东方龙曾经消费了世界上40%的铜，11%的石油。所以，对于澳大利亚、俄罗斯、拉美诸国来说，经济恐怕会遭受巨大影响。
《Money》建议的投资策略：对于新兴市场的投资，在你仓位的占比降低到5%左右为妙。了解你持有的基金或者ETF中投资亚洲、俄罗斯和拉美市场的比例，并作出调整。同时，还要关注一些这几年大量营收来源于中国市场的公司情况，比如百胜。
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另外，需要特别关注中国的人口统计变化，中国的劳动力一直被认为是巨大的优势，其劳动人口是美国的三倍。同时，中国老一代工人们正在退休，而工作适龄人口却在近几年有些萎缩，这会进一步引发劳动力短缺的问题，并进一步抬高工资。在《Money》看来，计划生育政策对此有重大影响，预计因此少增加了4亿人口。不过中国并不是亚洲唯一面临人口结构困局的国家，台湾、韩国、香港都面临类似情况。
《Money》建议的投资策略：如果你对手上5%的投资新兴市场的资金的增长潜力更感兴趣，那么尽可能选择人口结构更年轻的区域，比如这支基金：Harding Loevner Frontier Emerging Markets（HLMOX），它聚焦于沙特、埃及、菲律宾等国，在过去5年，7%的年化收益率已经是新兴市场平均收益的3倍。
不过，对于中国，《Money》也表示，这里毕竟还是一个年轻的经济体，尽管经济增速下降，但是中产阶层依然有消费需求，所以投资中国可以考虑那些偏内需导向的公司。这方面，他们推荐了一支ETF：EGShares Emerging Markets Domestic Demand ETF（EMDD），它聚焦的是新兴市场中，那些更偏向于满足国内消费者需求的公司，而非出口导向型公司，中国股票在其中有17%的仓位。
好了，以上便是《Money》杂志相关分析的要点，开始批判吧！
