爱华网资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题，如果把企业的全部资产比做一圆饼，那么，这张饼制作原料的组成比例可以有多种选择，是负债占30％，权益占70％，还是债权与股权各占半边天，即负债与权益的比例分割问题。尽管这一问题看似应由财务经理解决，但非财务经理的一些经营决策将直接影响到企业的资本结构。例如，2004年12月，联想收购IBM全球Pc业务，成为一家拥有强大品牌、丰富产品组合和领先研发能力的国际化大型企业，在这一战略性的收购案例中，根据收购交易条款，联想支付给IBM的交易代价为12．5亿美元，—是6．5亿美元现金，二是按2004年12月交易宣布前最后一个交易日的股票收市价价值6亿美元的联想股份。此外，联想还承担了来自IBM约5亿美元的净负债。可见，此项收购对联想的资本结构产生了重大影响。
因此，非财务经理们在进行经营决策的时候，同样要考虑到决策可能对企业资本结构带来的影响。
然而，究竟什么样的资本结构是最佳的?对于所有企业而言，这个问题的答案不是唯一的。可以说，没有“最佳”的资本结构，只有“最适合”的资本结构。企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定适合本企业、本行业的资奉结构，并在以后追加筹资中继续保持：企业现有资本结构不合理，应通过筹资恬动进行调整，使其趋于合理化。
企业筹资方式虽然很多，但总的来看分为负债资金和权益资金两类，因此，资本结构问题总的来说是负债资金的比例问题，即负债在企业伞部资金中所占的比重。
对于每家企业而言，最佳资本结构是指企业在一定时期内，使加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构。其判断标准有3个：①有利于最大限度地增加所有者财富，使企业价值最大化；②企业加权平均资本成本最低；③资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中，加权资本成本最低是其主要标准。
从资本成本及筹资风险的分析可以看出，负债筹资具有节税、降低资本成本和使权益资本利润率不断提高等杠杆作用和功能，因此，对外负债是企业采用的主要筹资方式。但是，随着负债筹资比例的不断扩大，负债利率趋于上升，破产风险加大。因此，如何找出最佳的负债点(即最佳资本结构)，使得负债筹资的优点得以充分发挥，同时又避免其不足，是筹资管理的关键。财务管理上将最佳负债点的选择称之为资本结构决策。
财务杠杆的含义是什么？
财务杠杆是一个熟悉而又陌生的名词。说它熟悉，是因为它是财务管理中基本的名词；说它陌生，是因为企业决策者未能深刻领悟其含义和作用机理，以致危机重重。财务杠杆是一把双刃剑，导致企业财务危机甚至破产的案例比比皆是。
财务杠杆是一个应用很广的概念。从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：一是将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用”。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。二是认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；如果使企业每股利润下降，通常称为负财务杠杆。
显而易见，在这种定义中，财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。
简单地说，财务杠杆操作是一种惜别人的钱来帮助自己赚钱的方式。我们可以举例子来说明。
假设现在有一项投资，需要10万元的资本，预计会有20％的报酬率，有两种不同的投资方式：一种是10万元投资资本全部为自有资金进行投资，另一种是出6万元自有资金，再通过借贷方式筹得资金4万元，贷款年利率为10％。
两种投资方式的收益比较分析。可见，运用财务杠杆操作可以有效提高投资收益率。但值得注意的是，如果投资者判断失误，实际的投资报酬率低于预期水平，甚至为负数的时候，财务杠杆所带来的借贷利息反而加重了亏损，就变成“负财务杠杆”。因此，财务杠杆的运用是具有一定风险的。
本文摘自李向红的《进出口会计解惑》一书
