爱华网美国俄亥俄州Nanotek仪器公司的研究人员利用锂离子可在石墨烯表面和电极之间快速大量穿梭运动的特性，开发出一种新型储能设备，可以将充电时间从过去的数小时之久缩短到不到一分钟。由于这种电池需要在阴极和阳极放置非常大的石墨烯表面，从而带动了石墨烯概念股近期再次发力。分析人士指出，在国际最新研发技术的消息刺激下，石墨烯概念股再次发力。不过，由于石墨烯电池离大规模产业化仍有距离，投资者要注意资本市场炒作的风险。
===本文导读===
石墨烯概念“东山再起” 力合股份逆势涨停
【券商视点】
浙商证券：石墨烯电池的启示：持续看好新材料
长江证券：石墨烯市场巨大产业化尚需时间
信达证券：新材料成为热点——石墨烯的启示
【个股掘金】
10大石墨烯相关个股盘点
石墨烯概念“东山再起” 力合股份逆势涨停
周小雍 第一财经日报
近期新材料，尤其是石墨烯概念股卷土重来。昨日午盘后，股指暴跌，但石墨烯概念却逆势逞强。分析人士指出，在国际最新研发技术的消息刺激下，石墨烯概念股再次发力。不过，由于石墨烯电池离大规模产业化仍有距离，投资者要注意资本市场炒作的风险。
据最新消息称，美国俄亥俄州Nanotek仪器公司的研究人员利用锂离子可在石墨烯表面和电极之间快速大量穿梭运动的特性，开发出一种新型储能设备，可以将充电时间从过去的数小时之久缩短到不到一分钟。
由于这种电池需要在阴极和阳极放置非常大的石墨烯表面，因此带动了石墨烯概念股近期再次发力。
近期，金路集团(000510.SZ)、方大炭素(600516.SH)、中钢吉碳(000928.SZ)等公司股价再次飙升。即便昨日A股暴跌，个股几乎全线尽墨，可新材料，尤其是石墨烯概念股却直线飙升，截至收盘，力合股份(000532.SZ)涨停，中钢吉炭((000928.SZ)涨停，方大炭素(600516.SH)涨2.78%。
浙商证券分析师施震陨认为，传统电池主要有锂离子和超级电容两种，新型电池将同时具备两者的优点：功率密度比锂电池高100倍;能量储存密度比传统超级电容高30倍;而最核心的是，充满电时间只需1分钟。这或将改变目前的移动能源格局。
不过对于石墨烯电池快速充电技术，目前业内人士也有不同的看法。有业内人士认为，所谓石墨烯电池1分钟快速充电技术，目前来看仍处于实验室阶段，尚没有实际应用价值。
从行业来看，快速充电技术的研发一直在进行，但大多数国内外企业在充电技术研发上进展并不顺。所以，部分研究机构和企业不得不在材料上做文章，从铁锂电池到镉镍电池，再到现在的石墨烯电池。对石墨烯电池的消息刺激，投资者要注意资本市场炒作的风险。
施震陨也认为，石墨烯电池离大规模产业化仍有距离。不过长期来看，新材料涉及社会发展的方方面面，涵盖经济转型中各个重要领域，其耀眼性不比新能源之类，但重要性绝不逊色于七大战略性新兴产业的其他几个。长期来看仍有较好的发展潜力。
不参与力合高科股权竞买 力合股份放弃控股机会
杨勇 第一财经日报
力合股份(000532.SZ)今日公告称，深圳力合高科技有限公司(下称“力合高科”)的控股股东深圳力合创业投资有限公司拟通过公开挂牌方式转让所持30.263%全部股权。力合高科为力合股份参股公司，持股比例为20.983%。
9月26日，力合股份第七届董事会第六次会议审议通过了《关于不参与深圳力合高科技有限公司30.263%股权公开竞买的议案》。同意公司不参与此次公开竞买，并将此议案提交公司股东大会审议。
力合高科成立于1997年1月16日，注册资本5003.948万元，经营范围为生产经营石英晶振、石英传感器和人体成分监测仪等。股权结构为，深圳力合创业投资有限公司持有30.263%的股权，力合股份持有20.983%的股权，深圳泰达隆科技有限公司持有17.18%的股权，其他股东持有31.573%的股权。
经北京中企华资产评估有限责任公司评估，以2011年5月31日为评估基准日，力合高科总资产28490.07万元，总负债8517.72万元，净资产19972.35万元。
公告指出，力合高科的控股股东深圳力合创业投资有限公司拟通过公开挂牌方式转让所持30.263%全部股权，这将对力合高科的管理和运营产生重大影响。力合股份为取得投资收益参股力合高科，并未将其作为公司主营业务，因此不参与此次公开竞买，不会影响公司财务状况和经营成果，同时，能够控制投资风险，保证集中资源发展公司主营业务。
昨日，力合股份走出了与大盘迥异的行情，以10.42元高开，上午10：10左右即封住涨停，成为昨日仅有的涨停五股之一。成交量为2961万股，成交金额33240万元，皆为近期的高点。从盘后的龙虎榜来看，活跃其中的主要为游资。
长江证券分析师陈志坚在其研究报告中称，石墨烯规模化供应和需求均没有形成，预计在8~10年内无法形成产业化。
概念股值得关注
“'一分钟充电’技术成熟后，石墨烯的需求量将呈现几何级增长，届时石墨烯价格将出现大幅增长。”沈宏文表示，由此可见，石墨烯的需求企业将不得不承受石墨烯的成本压力，并不能从该技术利好中获益，而真正获益技术利好的企业集中在石墨烯生产、电池技术改进两个方面。
孙翀表示：“生产石墨烯的上市企业将直接受益，例如力合股份(000532.SZ)以及中国宝安，这些企业将成为加工供给商，此外石墨矿开发企业将成为源头供给商，但收益率偏低。”
事实上，从国内的上市公司来看，并没有一家企业的主营业务为石墨烯，只有几家公司正在做石墨烯产品的研制，目前都没有量产的能力。
“投资石墨烯概念股要选择真正和石墨烯关联度较高且之前并未被热炒的公司，对于之前被热炒的公司，应保持谨慎的态度。”某业内人士表示。
而从近期的市场表现来看，中国宝安、方大炭素、天富热电(600509.SH)、新华锦(600735.SH)、金路集团等相关概念股值得投资者关注。
石墨烯
石墨烯是一种从石墨材料中剥离出的单层碳原子面材料，是碳的二维结构。这种石墨晶体薄膜的厚度只有0.335纳米，把20万片薄膜叠加到一起，也只有一根头发丝那么厚。它是2004年由曼彻斯特大学的科斯提亚·诺沃谢夫和安德烈·盖姆小组首先发现的。
这以后，制备石墨烯的新方法层出不穷，经过5年的发展，人们发现，将石墨烯带入工业化生产的领域已为时不远了。
石墨烯具有非同寻常的导电性能、超出钢铁数十倍的强度和极好的透光性，它的出现有望在现代电子科技领域引发一轮革命。
目前国内石墨烯的售价在2000元/克以上，接近于黄金价格的十倍左右。一旦量产势必成为下一个万亿级的产业。
浙商证券：石墨烯电池的启示：持续看好新材料
上海证券报：石墨烯是一种技术含量非常高、应用潜力非常广泛的碳材料，具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在半导体产业、光伏产业、锂离子电池、航天、军工、新一代显示器等传统领域和新能源、新材料等新兴领域都将带来革命性的技术进步。
中证网：长江证券石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域;石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能;石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒;石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。
中证网：华创证券——方大炭素(600516)公司以“矿”助“碳”的发展逻辑，公司通过投资其他矿业项目及开发自有矿山，为发展碳素产业提供稳定现金流。
我们认为：
前期不断有关于新材料的政策规划方面的消息放风出炉，近几日来，则陆续有钛、石墨等行业信息见诸报道。我们之前也一直提醒投资者，并坚定的认为，新材料涉及社会发展的方方面面，涵盖经济转型中各个重要领域，但是由于细分众多，且多是润物细无声般的依附于各种事物，所以往往不太为人所知，其耀眼性不比新能源之类，但重要性绝不逊色于七大战略性新兴产业的其它几个。得益于去年的诺贝尔物理学奖，石墨及石墨烯进入大众视野。据最新的消息，美国Naotek公司新发明——石墨烯电池。传统电池主要有锂离子和超级电容两种，新型电池将同时具备两者的优点：1，功率密度比锂电池高100倍;2，能量储存密度比传统超级电容高30倍;3，最核心的是，充满电竟然只需1分钟!这或将改变目前的移动能源格局!当然石墨烯电池离大规模产业化仍有距离。但是这给我们的启示是，在新材料研究方面，国外正快马加鞭，从去年诺贝尔物理学奖授予两位研究石墨烯的物理学家到现在有商业性质的公司开发出石墨烯电池，仅一年都不到。而我们从2009年提出要经济转型并推出七大战略性新兴产业，新材料位列其一，到现在已过去了两年，但还是停留在政策规划阶段，具体的重量级的创造发明凤毛麟角，如果不能从上层制度、政策到下层企业、民间层面的重视和发力，那么在新材料领域，中国与国外的差距将越来越大，中国将长久停留在矿石开采和材料的初级应用层面。材料科学及其应用，体现的是一个国家的隐性实力，它不是建几幢金茂大厦或中国尊这类摩天楼就能狐假虎威、欺世盗名的。因此从这个角度，我们再次重申前期的观点，坚定看好新材料在经济转型期及之后的发展，相关细分领域空间广阔，各上市公司机会多多，值得深度挖掘!
长江证券：石墨烯市场巨大产业化尚需时间
石墨烯的发现：
石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域，将芯片速度提高到THZ级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
2、石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
3、石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
4、石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8-10年内无法形成产业化
1、国际上的研究热点是石墨烯的导电性、导热性、制备方法以及纳米材料的研究等;我国的研究主要集中在纳米材料、材料应用研究等领域。国际上石墨烯的专利主要在石墨烯的制备、能源领域应用、显示技术方面、石墨烯纳米材料及石墨烯复合材料等领域，我国的专利更多集中在石墨烯的制备和石墨烯复合材料的应用领域。
2、行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法;其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
3、石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用;下游需求尚还没有形成，大规模产业应用尚需很长的时间。
4、国内从事石墨烯研究的机构主要为各大科研院校及一些石墨产品生产企业，只能小量生产石墨烯样品，并没有规模化生产的能力。
信达证券：新材料成为热点--石墨烯的启示
摘要
瑞典皇家科学院2010年10月5日宣布，将2010年诺贝尔物理学奖授予英国曼彻斯特大学科学家安德烈·海姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫，以表彰他们在石墨烯材料方面的卓越研究。2010年的石墨烯无疑带给人们无限的想象空间。
美国CVD设备公司下属的First Nano部提供有关石墨烯的一系列开始材料，生产石墨烯为基础的产品，CVD石墨烯已批量生产。EPS(TTM)￥0.06。2010
年10月4日CVD设备公司的收盘价为￥6.17，2011年2月18日涨至￥12.43，其中2月14日的收盘价为￥8.00，2月14日至18日涨幅达55.38%，显示市场对石墨烯的期望。
我们认为，诺贝尔奖提升了石墨烯在全球的关注度，预计相关生产、应用的研发投入将大幅增加。石墨烯概念的扩散和辉钼矿等概念的兴起，显示市场仍对新材料有较大关注，存在较好的交易性机会。A股建议重点关注：中国宝安、方大炭素(600516)、天富热电(600509)、新华锦(600735)等。给予行业“强于大市”评级，维持中国宝安、方大炭素“买入”评级。
【10大石墨烯相关个股掘金】
方大炭素：特种石墨龙头
公司是国内最大的石墨电极生产企业，产能近20万吨，居亚洲第一，世界第三。今年8月，公司发布定增方案，拟发行不超过约2.3亿股A股，
募集资金不超过约28.2亿元，分别用于3万吨/年特种石墨制造与加工项目和10万吨/年油系针状焦工程。其中，特种石墨项目拟投入募集资金约17.96亿元，油系针状焦工程拟投入约10.2亿元。
华泰联合证券认为，10万吨针状焦产能公司自身内部需求即可全部消化。优质针状焦是超高功率石墨电极的主要原材料，目前我国仍主要依赖进口，不仅成本较高而且供应不稳定，而3万吨/年特种石墨项目将是公司未来业绩增长的最大看点，特种石墨的应用领域非常广泛，其中需求量相对较大的行业包括光伏太阳能、电火花及模具、核能等高端领域，给予“买入”评级，预计2011-2013年对应每股盈利分别为0.64元、0.77元和1.09元。
博云新材：本期毛利率降幅较大，下半年多因素触发
类别：公司研究 机构：天相投顾 研究员：张雷 日期：2011-08-31
2011年1-6月，公司实现营业收入1.42亿元，同比增长30.33%;营业利润1862万元，同比减少4.80%;净利润1593万元，同比增长5.58%;摊薄每股收益 0.07元。
主要产品收入增长良好。公司主营业务范围是研究、生产、销售粉末冶金摩擦材料、炭复合材料、纳米材料等新型材料及相关设备。航空航天产品主要包括飞机刹车副和航天用炭复合材料等，本期实现收入5344万元，同比增长33.22%，占比约37.73%。粉末冶金主要用于生产高性能模具材料，本期实现收入4483万元，同比增长61.62%，收入占比约为31.65%。
汽车刹车片主要应用于环保型高性能汽车的刹车材料，本期收入为4338万元，同比增长6.24%，收入占比为30.62%。由此可见，公司本期通过积极开拓汽车刹车材料和高性能模具市场，各项业务得到稳步发展。
原材料上涨过快导致产品毛利率降幅较大。分产品来看，环保型高性能汽车刹车材料和高性能模具材料毛利率下降显著：毛利率分别为17.26%和20.07%，较上年同期分别下降了29%和28%。飞机刹车副和航天用炭复合材料毛利率分别为59.90%和46.62%，均略有下滑。主要原因是产品原材料价格上涨较快使得公司成本压力增大;国际市场上图154型飞机退役也使得公司调整了产品结构;出口占比有所下滑也对本期航空产品毛利率有一定负面影响。
公司下半年发展极具看点：1.下半年产能释放将打破公司产能瓶颈。公司汽车刹车片和高性能模具材料技改工程有望在下半年顺利投产，将打破公司目前产能瓶颈，助推公司收入快速增长。2.公司自从去年7月与Honeywell公司联合中标取得C919大飞机机轮、刹车系统独家供应商开始，一直与其保持密切合作，积极推进合资公司的组建。如若联手成功将有助于公司逐渐打入欧美飞机市场，为公司增长打开新空间。
预测2011-2013年公司EPS分别为0.18元、0.29元和0.45元。
按照8月26日公司收盘价17.68元计算，市盈率分别为101倍、61倍和40倍。考虑到公司产品有较高的技术壁垒，并且应用领域符合国家产业升级政策，因此上调至“增持”投资评级。
中钢吉炭：碳纤维为未来业绩增长点
类别：公司研究 机构：宏源证券 研究员：祖广平，张延明 日期：2011-09-02
报告摘要：
江城500吨碳纤维项目9月份完工。公司在江城建设的500吨碳纤维项目，预计9月份可以完工，经过试生产等程序后，预计明年底、后年初可以达到正常盈利水平。500吨碳纤维项目完工后，公司将继续建设1500碳纤维吨项目。
碳纤维市场前景巨大，风电、电缆等行业为主要下游。根据风电行业相关标准，2兆瓦以上风电设备必须采用碳纤维材料，随着国内风电装置大量建设，碳纤维需求量将有爆发式增长;碳纤维另外一个重要应用领域是电缆骨架材料，这也是未来公司碳纤维的重点发展方向之一。目前国内碳纤维年需求总量大概在1.6W-2W吨左右，公司2000吨达产后，将成为最大的国内碳纤维企业;但市场供需缺口仍然巨大。
神舟碳纤维主要生产高端军品，年产能10吨。全资子公司神舟碳纤维目前拥有10吨碳纤维产能，主要做高端军品，目前该领域国内只有公司有产品产出。军品领域国内每年需求量在26吨左右，因此供需缺口也比较大。
今年石墨电极销量有所增长，价格基本稳定。预计今年全年公司超高功率石墨电极产量3.9万吨，高功率石墨电极产量4.3万吨，普通功率石墨电极产量1.1万吨左右;超高功率、高功率电极产量比去年将有明显增长。电极产品价格基本与去年持平，预计不会有较大变动。
盈利预测。预计公司2011-2013年EPS分别为0.03元、0.08元、0.18元，暂时给予“中性”评级。若公司碳纤维项目能够高效运行，对业绩将有较大贡献，可持续关注。
安泰科技：稀土战略开新篇
类别：公司研究 机构：招商证券 研究员：张士宝，黄星 日期：2011-08-22
事件：安泰科技公告，公司控股股东钢研集团与微山华能公司、崔庄煤矿公司、航天产业基金签署《山东微山湖稀土有限公司股权转让及增资扩股协议》，钢研集团与山东省微山县政府签署《中国钢研微山稀土科技产业园合作协议》。本次股权转让及增资扩股后，该公司股权比例为：钢研集团持股40%、崔庄煤矿公司持股30%、微山华能公司持股20%、航天产业基金持股10%。同时，钢研集团拟在山东微山经济开发区投资建设稀土产业园，规划建设占地约280亩，主要建设微山稀土材料工程研究中心、稀土抛光粉、永磁及储氢合金专用稀土金属原材料及稀土产业园配套公共设施等项目。
稀土已经成为钢研集团的优先战略，安泰科技将是最大受益者。1、安泰科技依托钢研集团强大的技术力量，高端稀土永磁研发起步较早，技术水平国内领先。产研一体化的研究团队恰恰是国内其他稀土永磁企业缺乏的;2、山东微山湖稀土有限公司主要从事微山湖矿轻稀土原料的开采。微山湖矿是山东省唯一的稀土资源生产基地，也是目前国内三大轻稀土基地之一。集团收购微山稀土但解决游稀土原材料供给瓶颈后，公司已然占据了全产业链(原料-技术研发-生产-下游制品)的制高点;目前安泰科技的高端钕铁硼产能已达到3000吨，用于风电设备等新能源产业，附加值远高于普通钕铁硼产品。
未来稀土行业整合预期增强。集团和股份公司同时进入到稀土产业上下游，将形成一定的同业竞争，因此未来钢研集团和公司稀土产业的整合预期明显存在，同时，涉足稀土产业而带来的资金压力将促使钢研集团尽早做资本运营的安排。
投资策略：我们预测公司2011年、2012年和2013年业绩分别0.4元、0.66元及0.9元。鉴于公司的高速工具钢、焊接业务、非晶材料等主导产品国内市场拥有最高的市场份和较高的定价话语权，每一项业务均可能进入高速成长期，营收、利润皆有可能实现迸发式增长，以及稀土产业未来的整合预期。
我们按照12年业绩给予公司45X PE 及“强烈推荐-A”投资评级。六个月目标价格30元。
风险因素：公司与大股东稀土产业整合进度低于预期;稀土行业景气度回落。
新华锦：BGA是胜负手
类别：公司研究 机构：华泰联合 研究员：王茜 日期：2011-05-03
公司公布2010年报及2011年1季报，2010年实现营业收入14.44亿元，同比滑落34.4%;1季度营收1.84亿元，同比进一步滑落57.9%。公司贸易主业的不振，及2010年中因业务调整，上市公司所持四家贸易子公司股权转移至控股集团，及子公司地产业务未能如计划推进，均削弱了公司的营收能力。
2010年归属于上市公司股东净利润-0.14亿元，对应基本每股收益-0.065元/股;1季度仍小幅亏损71万元。但1季度公司贸易主业的整合已初见成效，毛利率由2010年的5.7%提升至11.1%，预计随全球经济体的进一步回暖，公司贸易业务2011年将扭亏转赢。
公司于09年初涉的锡材加工业务有望为公司开启新天地。2011年公司继续将锡材加工的拓展作为战略发展核心，力争扩大锡材加工业务订单，通过部分核心客户的认证，进入其供应商体系。在全球主要封装企业中，公司目前已通过日月光、富士康、华硕、三星半导体等的认证，并已开始接受订单;Amkor、意法半导体、南通富士通微电子等企业的认证工作也在有序推进。
2011年3月的日本地震严重损害了日本千住金属工业(占全球70%市场份额的BGA锡球最大供应商)的生产销售，我们判断这必将迫使各封装企业重新考量其关键材料供应系统的稳健性，多元化其供应商，加快推进对新华锦等潜在供应商的认证评估进程。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变，潜在进入者机遇凸显。
盈利预测：我们预计公司锡材加工业务将于2011年实现初步量产，为公司贡献约1.45亿元、10.8%占比的收入，及0.02元每股收益;于2012年收入占比进一步提升至35%左右，逐步成长为公司业绩的主要来源。据此，预测公司2011-2013年整体EPS分别为0.06、0.43和0.57元/股，维持公司“增持”评级。
风险提示：公司封装材料新业务处于推广前期，具体进程较难估计，仍存在市场开拓进度低于预期的可能性。
四方达：长期增长潜力仍值得关注
类别：公司研究 机构：东北证券 研究员：潘喜峰 日期：2011-09-08
2011年第二季度，公司的毛利率和净利润率分别为45.91%和34.61%，同比分别上升了1.58和22.44个百分点，基本复合我们之前的预期。净利润率的上升幅度较大，其原因就在于期间费用率的如期下降。但是考虑到财务费用率的影响，公司盈利能力虽有所回升，但仍未恢复到正常水平。下半年，公司高毛利率的石油片产品的销售情况有望好转，公司盈利能力仍有望持续向好。
从营收的角度看，公司在2011年上半年共实现营业收入5246万元，同比增加8.83%。而二季度单季度仅实现营收2732万，同比仅微增了2.16%。公司的营收增速不太理想。但是长期看，公司的营收仍具有较大的增长潜力。尤其是外籍专家的加盟，增加了公司在竞争中取胜的“砝码”。
由于国内聚晶超硬复合材料产业还处在起步阶段，我们认为其发展需主要解决两个层面的问题。一个是技术层面的问题，即先能够拿出高技术含量的产品与国外产品在一些领域展开竞争，逐步蚕食国外厂商的市场份额。目前这一趋势已经开始。另一个层面是价格的问题，即能够逐步提升制备工艺，降低成本，并逐步在一些可能的领域内加快对硬质合金的取代，或以复合材料的形势渗透。从趋势上讲，这两个方面都没有问题，需重点关注的是过程的快慢。
预计公司2011、2012和2013年的EPS 分别为0.52、0.64和1.90元，动态市盈率分别为50.44、41.56和13.97倍。由于聚晶金刚石超硬复合材料的技术壁垒高，国内产品取代国外产品和蚕食硬质合金市场的趋势确定，公司的国内行业龙头地位明显，此外两个超募项目的实施更是给公司业绩带来大幅增长的可能，因此我们从长期投资的角度维持对公司推荐的投资评级。
风险：公司的产品开发仍有一定的技术风险和市场推广风险。此外虽然长期看公司有业绩爆发增长潜力，但是公司短期的估值水平仍然偏高。
中国宝安：石墨烯让股价飞
公司大股东一直以来没有增持过股权，使得宝安公司股权较为分散。本次股东大会通过的7500万股股权激励也仅占公司股本的6.88%。对于公司领导团队控股较低的问题，公司高管表示，增持股权还需量力而行，长期以来公司面临现金不足的问题，高管没有足够的资金来增持股权。2010年公司购买椰岛的资金也是通过银行贷款解决的，所以公司高管只有在现金充裕的情况下才会考虑增持股份一事。
大概是四年前，公司总经理看到关于石墨烯的资料，由于公司主营产品中有石墨这一品种，因此要求研发团队进一步开发研究，现在是深圳贝特瑞的纳米子公司进行研发。目前已完成石墨烯制备工艺的小试，正在进行中试，并已提交了该产品相关技术的发明专利申请一项，还没有具体的产量时间表。石墨烯的需要主要还是靠下游驱动，从实验到量产不是短期之内可以看到的，但是对其未来发展前景还是非常乐观的。
公司内部有一个到2020年分三步走的目标规划，其中包括总资产、净资产、收入、利润、公司市值等指标在内。在第一阶段发展到2010年，各指标均超额完成，在修订下一个五年规划后，公司将在2015年时上一个大台阶。公司未来是以高科技中的新材料产品发展为主，可能会涉及到一些新兴产业、军工等。在新能源方面，公司采取提前布局，全面发展的策略，目前发展势头迅猛，已经可以覆盖新能源汽车整条产业链，子公司业务涵盖正极、负极等电池材料、电机及其控制器、电池检测设备、电池管理系统、新能源汽车充电站等新能源汽车产业链中关键环节。公司未来发展规划三条主线非常清晰，除了新能源以外，还将重点发展医药以及地产。医药方面公司将着重于生物工程的发展，其中马应龙将出资1个亿来实现整体发展规划。地产方面，公司将放弃中小项目的开发，集中资金和精力放在大项目上。公司在海南三亚海棠湾880亩农场土地还处于前期铺垫工作中。(信达证券 王艺默)
天富热电：低煤价维持高毛利 碳化硅值得期待
产能规模2年内倍增:全年共完成发电量32.05亿千瓦时、供电量28.71亿千瓦时、售电量27.38亿千瓦时、供热量1516.86万吉焦、供气量2727万立方，分别较上年增长了18.61%、18.02%、19.08%、11.65%、16.90%，各项生产经营指标均创造了近年来的最高水平。公司60万千瓦热电联产项目获得国家发改委核准，预计2012年投产，届时公司产能规模翻倍。在原料采购方面，集团供应公司煤价仅164元/吨，集团塔西、南山煤矿技改扩产后，规模达到200万吨，能够满足公司扩产后的燃料需求。
碳化硅项目前景无限:2010年公司加强了晶片销售力度，市场开拓取得一定成效，全年共实现晶片销售收入576.10万元，较上年增长了272.87%。碳化硅项目为公司与中科院物理所合作研发生产，碳化硅是新材料的重要代表，广泛应用于航天军工、新能源汽车、智能电网、LED、节能电器等方面，该技术国内唯一，打破了美国GREE公司的技术垄断，销售价格可比GREE低20-30%，该项目2寸、3寸晶片良品率可达到80%、50%，4寸晶片也将获得突破，产能规模可达到3万片，预计2012年贡献EPS0.1元。
资金压力凸显，融资进行时:公司计划新建2×330MW热电联产项目需投资26亿元，公司另有其他电网、热网工程，2011年的资金需求十分庞大。公司拟定向增发2亿股，增发价不低于10.5元。目前增发工作进展顺利。
投资评级:我们预计11-12年实现每股收益分别为0.28元、0.58元，目前厂网一体的电力公司PE在30-80倍之间，考虑到公司的较高的成长性以及碳化硅业务良好发展前景，我们认为公司合理股价应在15-16元，3个月目标价为15.5元，提升空间较大，给予“推荐”评级。(华泰证券 程鹏)
金路集团：初具石墨烯龙头相
金路集团是以生产销售聚氯乙烯树脂、烧碱为主的公司，变身石墨烯概念股，是因为今年6月与中国科学院金属所达成的一项协议，双方决定在石墨烯研发及产业化方面开展合作。金路集团负责提供研发经费1500万元。中科院金属所负责石墨烯基透明导电薄膜、三维网络散热材料和动力电池用电极材料及产业化三个方面的具体研究开发工作，并提供产业化可行性报告;金路集团负责提供研发经费，并组织相关团队进行产业化及市场开发方面的工作。
在公告发布当日，金路集团一字涨停，但并没持续发力，近期随着大盘下跌创下两年来新低，昨日早盘仅五分钟便封上涨停直至收盘，具有龙头相。
力合股份：新创投项目尚待时日
控股珠海清华科技园创业投资有限公司，新创投项目尚待时日
力合股份是一家从事多个行业的投资控股型上市公司，主要控股、参股珠海清华科技园创业投资有限公司、珠海力合环保有限公司、珠海力合投资公司、珠海华冠电容器有限公司、珠海华冠电子科技有限公司等十几家公司。公司主要从事微电子、电力电子、环境保护产品开发、实业投资及管理、生物工程、新技术、新材料及其产品的开发、生产和销售。公司营业收入主要来源于子公司，其中珠海清华科技园创业投资有限公司主要从事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化;珠海华冠电子科技有限公司、珠海华冠电容器有限公司主要从事片式电容器、电子产品专用生产设备的生产经营;珠海力合环保有限公司主要从事污水处理业务。
公司的股权结构
公司股份总额344708340股。主要股东为珠海水务集团有限公司、深圳力合创业投资有限公司。其中珠海水务集团有限公司的持股比例为10.06%、深圳力合创业投资有限公司持股比例为8.31%。珠海水务集团有限公司成立于2009年6月，是珠海市属国有独资企业公司，力合股份实际控制人为珠海市国资委。
投资建议与风险提示
我们预测公司2010/2011/2012年EPS分别为0.12/0.14/0.17元，考虑到公司10年经营状况，结合公司经营理念，公司11年仍会求稳经营以规避风险，给予公司“持有”评级。未来公司经营策略存在失误的风险，子公司的发展依赖政策扶持，存在较大不确定性，子公司创业投资存在较大风险。(广发证券)
受石墨烯电池技术有重大突破的刺激“复活”以来，表现持续活跃。有消息称，美国俄亥俄州Nanotek仪器公司的研究人员利用锂离子可在石墨烯表面和电极之间快速大量穿梭运动的特性，开发出一种新型储能设备，可以将充电时间从过去的数小时之久缩短到不到一分钟。
据了解，石墨烯之所以屡屡受到市场炒作，主要因为其是一种技术含量非常高、应用潜力非常广泛的碳材料，应用范围广阔。根据石墨烯超薄，强度超大的特性，石墨烯可被广泛应用于各领域，比如超轻防弹衣，超薄超轻型飞机材料等。其优异的导电性，使它在微电子领域也具有巨大的应用潜力。石墨烯有可能会成为硅的替代品，制造超微型晶体管，用来生产未来的超级计算机，碳元素更高的电子迁移率可以使未来的计算机获得更高的速度。
另外石墨烯材料还是一种优良的改性剂，在新能源领域如超级电容器、锂离子电池方面，由于其高传导性、高比表面积，可适用于作为电极材料助剂。相关资料显示，石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
浙商证券指出，坚定看好新材料在经济转型期及之后的发展，相关细分领域空间广阔，各上市公司机会多多，值得深度挖掘。信达证券分析师王艺默表示，石墨烯概念的炒作，显示市场仍对新材料有较大关注，仍存在较好的交易性机会。
龙头股点将台
方大炭素(600516)
公司主营炭素制品和铁矿石，其中炭素制品包括石墨电极、炭砖、等静压石墨，是国内最大的石墨电极生产企业，产能近20万吨，居亚洲第一，世界第三。公司的炭新材料品种齐全，在炭砖已有多项专利。公司9月份发布公告称，为做大做强公司业务，拓展公司发展领域，提升公司竞争力，增强公司投资效益。拟以股权收购方式受让佳金矿业60%股权，并与佳金矿业股东自然人王光焕先生签署了《股权转让意向书》。
今年8月，公司发布定增方案，拟发行不超过约2.3亿股A股，募集资金不超过约28.2亿元，分别用于3万吨/年特种石墨制造与加工项目和10万吨/年油系针状焦工程。其中，特种石墨项目拟投入募集资金约17.96亿元，油系针状焦工程拟投入约10.2亿元。
对此，华泰联合指出，10万吨针状焦产能公司自身内部需求即可全部消化。优质针状焦是超高功率石墨电极的主要原材料，目前我国仍主要依赖进口，不仅成本较高而且供应不稳定，而3万吨/年特种石墨项目将是公司未来业绩增长的最大看点，特种石墨的应用领域非常广泛，其中需求量相对较大的行业包括光伏太阳能、电火花及模具、核能等高端领域，给予“买入”评级。
资金流向：机构金融终端显示，该股昨天录得主力资金流出995万元，最近三个交易日录得资金流出6735万元，五个交易日录得主力资金流出14202万元。
博云新材(002297)
公司是我国复合材料领域龙头企业，主营产品包括飞机刹车副、航天用炭炭复合材料、环保型高性能汽车刹车材料和高性能模具材料。前身是中南大学粉末冶金研究所，是对曾获得国家技术发明一等奖的炭/炭复合材料的产业化而设。
据了解，炭/炭复合材料是以碳或石墨纤维为增强体，碳或石墨为基体复合而成的材料，具有密度低、比强度大、摩擦特性优良、耐高温等一系列优异性能。炭/炭复合材料目前是生产火箭发动机喷管的主要材料，受到了西方发达国家严密的出口限制。而公司研制出了多种以炭/炭复合材料为基础的火箭喷管，打破了国外在该领域内的技术垄断。此外，由于炭/炭复合材料耐腐蚀，在太阳能领域的应用也十分广泛，太阳能产业的高速发展也将带动公司炭/炭复合材料在太阳能领域的销量。
兴业证券(行情 股吧 买卖点)分析师曾旭表示，公司麓谷基地建设进展顺利，产能释放在即。新厂区建成后将使公司炭/炭复合材料和刹车材料的生产能力得到大幅提升，刹车片产能将由的800万片增至2500万片。从2012 年开始公司利润进入爆发增长期。
资金流向：机构金融终端显示，该股昨天录得主力资金流出361万元，最近三个交易日录得资金流出317万元，五个交易日录得主力资金流出446万元。
中钢吉炭(000928)
公司是中国最大的综合性炭素制品生产企业，主要有石墨电极，石墨阳极，炭块，特种炭制品，炭纤维制品等。虽然公司目前重点发展处于高速发展的碳纤维项目，还曾表示没有石墨烯及其相关产业的研发和生产，且公司在“十二五”期间内并没有从事石墨烯及其相关产业的计划，但是公司仍被市场视为重要的石墨烯概念股。
据了解，市场之所以在公司表示从事的是炭素和石墨制品的生产与石墨烯产业没有关联后，还对“不放手”，主要是公司作为碳素行业的龙头企业，多年来在新型碳素材料研究方面积累的丰富的经验。公司有能力进入石墨烯产业并从中取得不错的收益。
宏源证券(行情 股吧 买卖点)分析师祖广平表示，公司在江城建设的500 吨碳纤维项目，经过试生产等程序后，预计明年底、后年初可以达到正常盈利水平。500 吨碳纤维项目完工后，公司将继续建设1500 碳纤维吨项目。石墨电极方面，预计今年全年公司超高功率石墨电极产量3.9 万吨，高功率石墨电极产量4.3 万吨，普通功率石墨电极产量1.1 万吨左右；超高功率、高功率电极产量比去年将有明显增长。
资金流向：机构金融终端显示，该股昨天录得主力资金流出477万元，最近三个交易日录得资金流出1808万元，五个交易日录得主力资金流出5519万元。
金路集团(000510)
金路集团是以生产销售聚氯乙烯树脂、烧碱为主的公司，变身石墨烯概念股，是因为今年6月与中国科学院金属所达成的一项协议，双方决定在石墨烯研发及产业化方面开展合作。金路集团负责提供研发经费。中科院金属所负责石墨烯基透明导电薄膜、三维网络散热材料和动力电池用电极材料及产业化三个方面的具体研究开发工作，并提供产业化可行性报告；而金路集团除了负责提供研发经费之外，公司还将组织相关团队进行产业化及市场开发方面的工作。
9月20日，公司刊登公告称，公司的下属子公司四川省金路树脂有限公司9月15日与盐津红原化工有限责任公司签订了《预付货款协议》，金路树脂向盐津红原预付货款3000万元，用于购买电石原料。据了解，如果这一协议履行，盐津红原每日将向金路树脂供应电石不低于250吨，全年供货数量不少于8万吨，这有助于解决公司主要原料电石供应不足的问题。
分析人士指出，在所有石墨烯概念股中，金路集团盘子适中，拉升相对较容易。而公司与石墨烯最高科研机构中科院联手，是炒作最大的亮点。
资金流向：机构金融终端显示，该股昨天录得主力资金流入289万元，最近三个交易日录得资金流出2362万元，五个交易日录得主力资金流出3008万元。
中国宝安(行情 股吧 买卖点)(000009)
尽管公司股价近期表现平淡无奇，但是提到石墨烯，不少投资者都会想到它--中国宝安。资料显示，中国宝安股价一度从去年7月份的7.32元一路飙升至今年2月份的25.43元(前复权)，成为石墨烯概念股中的龙头。据了解，当时石墨烯热起来，主要受石墨烯的发明者获得诺贝尔奖。
相关资料显示，当初中国宝安股价受到热捧是由于，公司控股子公司贝特瑞在网站上刊登了拥有近2.68亿吨储量、适合于锂离子二次电池用的优质石墨矿产资源的消息。然而3月15日，公司的一则澄清公告，改变了中国宝安股价的走势。公司称，旗下黑龙江宝安新能源投资有限公司的业务基本处于停滞状态，目前没有矿产资源。令中国宝安头上的石墨烯光环破灭。
不过，在研发方面，公司已完成高倍率、高容量的钛酸锂(LTO)开发和产业化，实现批量生产和销售；实现导电石墨的开发并部分销售；实现碳纳米导电液的开发和生产；石墨烯正在进行中试工艺的开发和中试线组建，这些有助于公司逐步实现“打造石墨深加工基地”的战略构想。
资金流向：机构金融终端显示，该股昨天录得主力资金流出1133万元，最近三个交易日录得资金流出4178万元，五个交易日录得主力资金流出3956万元。
传统电池主要有锂离子和超级电容两种，新型电池将同时具备两者的优点：功率密度比锂电池高100倍；能量储存密度比传统超级电容高30倍；而最核心的是，充满电时间只需1分钟。这或将改变目前的移动能源格局。
不过对于石墨烯电池快速充电技术，目前业内人士也有不同的看法。有业内人士认为，所谓石墨烯电池1分钟快速充电技术，目前来看仍处于实验室阶段，尚没有实际应用价值。
从行业来看，快速充电技术的研发一直在进行，但大多数国内外企业在充电技术研发上进展并不顺。所以，部分研究机构和企业不得不在材料上做文章，从铁锂电池到镉镍电池，再到现在的石墨烯电池。对石墨烯电池的消息刺激，投资者要注意资本市场炒作的风险。
施震陨也认为，石墨烯电池离大规模产业化仍有距离。不过长期来看，新材料涉及社会发展的方方面面，涵盖经济转型中各个重要领域，其耀眼性不比新能源之类，但重要性绝不逊色于七大战略性新兴产业的其他几个。长期来看仍有较好的发展潜力。
金路集团以生产销售聚氯乙烯树脂、烧碱为主，而作为一只石墨烯概念股，公司到底与石墨烯有多大的关联？
事实上，公司与石墨烯的关系无疑与6月公布的一则公告有关。6月14日，金路集团发布公告称，公司与中国社科院金属所达成一项协议，双方决定在石墨烯研发及产业化方面开展合作。金路集团负责提供研发经费1500万元。中科院金属所负责石墨烯基透明导电薄膜、三维网络散热材料和动力电池用电极材料及产业化三个方面的具体研究开发工作，并提供产业化可行性报告。
除了负责提供研发经费之外，公司还将组织相关团队进行产业化及市场开发方面的工作。
由于和热门的石墨烯扯上了关系，在公告发布当日，金路集团一字涨停。但并没持续发力，近期随着大盘下跌股价一度创下两年来新低。
“现在石墨烯尚处于试验阶段，公司以1500万元投石问路，虽然不知道今后到底能产生多大的效益，但是毕竟表明公司进军石墨烯产业的意图。”上述业内人士认为。
事实上，金路集团此次上涨之路并非从本周才开始，9月16日金路集团就强势涨停，不禁让人联想起公司可能有潜在重大事项。
9月20日公司刊登签订日常经营重大合同公告，则证实了此前市场的猜测。该公告称，公司的下属子公司四川省金路树脂有限公司9月15日与盐津红原化工有限责任公司签订了《预付货款协议》，金路树脂向盐津红原预付货款3000万元，用于购买电石原料。
据了解，如果这一协议履行，盐津红原每日将向金路树脂供应电石不低于250吨，全年供货数量不少于8万吨，这有助于解决公司主要原料电石供应不足的问题。
而和不少被热炒的概念股一样，公司的业绩表现并不佳。金路集团近期公布的2011年中期财务报告显示，上半年实现营业收入12.5亿元，同比下降6%；亏损1240万元，每股收益为-0.02元。
就单季来看，公司二季度实现收入6.87亿元，环比上升21%；实现净利润339万元，结束了一季度亏损的局面，但同比仍下降72%。据valuetool平台统计，公司二季度实现每股收益0.08元，对应ROE水平为4%。
金路集团在中报中称，公司受主要原材料电石供应不足制约，生产装置开工率未达到满负荷，主导产品PVC树脂销售量较上年同期减少，加之受国内通胀压力影响，主要原材料电石、燃动力等成本持续高位运行，导致公司盈利能力下降。
“金路集团盘子适中，拉升相对较容易。而公司与石墨烯最高科研机构中科院联手，是炒作最大的亮点。但市场总体较弱，在涨了这么多之后，还要注意其中的风险。”有投资人士这样分析。
8大概念股投资价值解析 “神奇材料”石墨烯研究又获新进展
新华社伦敦7月24日电英国曼彻斯特大学教授安德烈·海姆与康斯坦丁·诺沃肖洛夫因制备石墨烯而获得2010年诺贝尔物理学奖。现在，他们又从电子层面上研究了这种被认为是硅终结者的“神奇材料”，并声称这是石墨烯迈向实际应用的“巨大跃进”。
石墨烯是从石墨材料中剥离出来的、由碳原子组成的二维晶体，只有一层碳原子的厚度，是迄今最薄、同时也是最坚硬的材料，导电、导热性能超强，几乎完全透明。很多人认为，石墨烯可能将取代硅成为未来的电子元件材料，在超级计算机、触摸屏和光子传感器等多个领域“大显身手”。
海姆和诺沃肖洛夫24日在英国《自然·物理》杂志上发表论文说，为从电子层面上研究石墨烯，他们让多层石墨烯悬浮于真空环境中，这样最大限度地减少了电子散射，并方便观测电子间如何相互作用。结果发现，电子在石墨烯中的表现与在其他金属中大为不同。在石墨烯中，电子能像光子那样高速运动，其速度是在硅中的数十倍。
海姆在新闻公报中说，这是一项令人激动的物理学发现，它可能直接应用于制造电子设备等方面。诺沃肖洛夫则表示，这是石墨烯迈向实际应用的“巨大跃进”。
科学家早在1947年就从理论上提出石墨烯可能存在，但在此后很长时间里，制取石墨烯的努力一直没有成功。2004年，海姆和诺沃肖洛夫用普通胶带从石墨上剥离出石墨片，并重复操作，石墨片越来越薄，最终得到单层石墨片，即石墨烯。2010年，他们因此获得诺贝尔物理学奖。
石墨烯行业深度报告:石墨烯市场巨大,产业化尚需时间
综合类
研究机构：长江证券 分析师：陈志坚 撰写日期：2011-02-20
石墨烯的发现:石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子,其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点,在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域,包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域,将芯片速度提高到THZ级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右,石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路,市场容量至少在5000亿元以上。
2、石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上,并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中,其需求量也在250吨以上。
3、石墨烯制成的超级电容器,充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元,并保持着20%的增长率,随着未来超级电容器的放量,石墨烯的应用空间巨大。
4、石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500-9500万片,石墨烯的替代空间巨大。
石墨烯规模化供应和需求均没有形成,在8-10年内无法形成产业化1、国际上的研究热点是石墨烯的导电性、导热性、制备方法以及纳米材料的研究等;我国的研究主要集中在纳米材料、材料应用研究等领域。国际上石墨烯的专利主要在石墨烯的制备、能源领域应用、显示技术方面、石墨烯纳米材料及石墨烯复合材料等领域,我国的专利更多集中在石墨烯的制备和石墨烯复合材料的应用领域。
2、行业仍在量产摸索阶段,目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法;其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低,是目前主要制备方法。
3、石墨烯没有形成下游的应用和需求,目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用;下游需求尚还没有形成,大规模产业应用尚需很长的时间。
4、国内从事石墨烯研究的机构主要为各大科研院校及一些石墨产品生产企业,只能小量生产石墨烯样品,并没有规模化生产的能力。
石墨烯的启示:新材料成为热点
煤炭开采业
研究机构：信达证券 分析师：王艺默，范海波 撰写日期：2011-02-25
瑞典皇家科学院2010年10月5日宣布,将2010年诺贝尔物理学奖授予英国曼彻斯特大学科学家安德烈·海姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫,以表彰他们在石墨烯材料方面的卓越研究。2010年的石墨烯无疑带给人们无限的想象空间。
美国CVD设备公司下属的FirstNano部提供有关石墨烯的一系列开始材料,生产石墨烯为基础的产品,CVD石墨烯已批量生产。EPS(TTM)$0.06。2010年10月4日CVD设备公司的收盘价为$6.17,2011年2月18日涨至$12.43,其中2月14日的收盘价为$8.00,2月14日至18日涨幅达55.38%,显示市场对石墨烯的期望。
我们认为,诺贝尔奖提升了石墨烯在全球的关注度,预计相关生产、应用的研发投入将大幅增加。石墨烯概念的扩散和辉钼矿等概念的兴起,显示市场仍对新材料有较大关注,存在较好的交易性机会。A股建议重点关注:中国宝安、方大炭素、天富热电、新华锦等。给予行业“强于大市”评级,维持中国宝安、方大炭素“买入”评级。
个股解析
中国宝安:一季度减收增利源于投资收益增加
中国宝安 000009 综合类
研究机构：天相投资 分析师：石磊 撰写日期：2011-04-27
2011年一季度业绩概述:公司2011年一季度营业收入6.59亿元,同比下降24.99%;营业利润1.75亿元,同比增长4.55%;归属母公司净利润为1.03亿元,同比增长26.47%,每股收益0.09元。
业绩提升源于投资收益增长和所得税率下降。公司一季度营业收入同比下降25%,毛利率与去年同期基本持平,期间费用率同比提升5个百分点至24.2%,本期依然实现净利润增长主要源于一季度公司获得了8364万元的投资收益,同比增加9655%,主要系公司子公司出售已解禁的鼎汉技术股份以及对深鸿基的投资收益增加所致。
另外公司一季度所得税率仅为15.6%,同比下降约11个百分点,进一步拓宽了利润空间。
销售同比下降。公司一季度销售商品及提供劳务收到的现金为7.04亿元,同比下降41.53%,总体销售情况较去年同期下降,同时由于旗下房地产公司支付的土地保证金增加,导致公司经营性净现金流为-2.38亿元,同比减少180.48%。销售的下降也为公司全年的业绩蒙上一定不确定性,公司一季度末预收款项为7.82亿元,较年初仅增加约6000万元。
财务杠杆良好。截至一季度末公司账面现金为14.86亿元,账面现金/(短期借款+一年内到期非流动负债)为1.6,与年初持平,速动比率为0.98,较年初增加0.12,短期来看支付能力较高。扣除预收款项后的真实负债率为53.64%,较年初下降约2个百分点,长期财务结构较行业同类公司并不高。
无新增项目,出售上海物业回笼资金。公司一季度并无新增项目储备,但对其持有的物业作出了调整。公司4月份以3.64亿元出售了旗下上海宝安企业、宝安大酒店及宝安物业三家公司(宝安大厦裙楼、写字楼、宝安大酒店总共可售面积约4.32万平米),再加上该三家公司所欠4.46亿元欠款,总共可回笼8.1亿元,产生约2亿元的收益。公司表示此举主要是为了盘活存量低效资产,改善财务杠杆。
石墨资源基本确定。公司的高新技术产业一直颇受资本市场关注,一季度主要有两个信息较为重要:1、贝特瑞新产品石墨烯通过小试,正在进行中试;2、鸡西市柳毛地区的石墨矿资源基本确定为鸡西市柳毛郎家沟矿段和柳毛站前矿段,其中站前矿段有采矿证,郎家沟矿段的采矿证正在办理之中,估计两个矿段的石墨矿石储量有5000万吨以上。目前石墨烯依然遥不可及,而上游石墨矿的落实对于公司的新能源产业有着较为实际及深远的影响,公司旗下新能源业务主要平台贝特瑞公司对石墨矿的需求较大(负极材料、石墨深加工),目前所使用石墨原材料主要来源于采购,未来若能顺利实现上游资源的自给,将较好地优化其成本结构。公司石墨矿石资源若按照我国晶状天然石墨7.5%的品位,以及-195鳞状石墨3000元/吨的价格计算,价值约在112亿元左右(该计算方法存在较多假设,且未考虑公司所占权益,一切以公司公告的确切数据为准)。
股权激励已授予完成。公司于2010年11月份启动股权激励草案,拟向195位激励对象以14.60元的行权价格授予不超过7500万份的股票期权,目前股票期权已于2月18日授予完成。激励草案行权条件ROE最高为8%,净利润每年同比增长速度要保持在20%以上,公司2007年以来ROE一直保持在10%以上,我们认为ROE指标的完成难度不大,而业绩增速在传统业务保持稳定的前提下,高新技术业的高增长是公司未来实现顺利行权的最大看点。
创投业务再结硕果。公司旗下中国风投公司(49.56%)投资的铁汉生态(300197)于3月29日深市上市,首发市盈率达110倍。目前公司创投业务已协助多个公司完成IPO,收益颇丰。未来创投业务还将受益于“新三板扩容”带来的更多政策、资金支持、退出渠道的拓宽、上市进程加快等利好。
盈利预测及投资评级。我们预计公司2011-2012年可分别实现每股收益0.36元和0.40元,以昨日收盘价18.39元计算,对应的动态市盈率分别为52倍和47倍,公司题材众多,涉及新能源及医药等多个高成长产业,且可能有子公司分拆上市,维持“增持”评级。
风险提示:大盘系统性风险和房地产调控政策风险;项目销售和开发进度可能不达预期;公司矿产资源目前仍在协调之中,交易价格和交易方式尚未明确,且公司无法确定能否取得相关矿产
方大炭素重大事项点评:增发助推成长
方大炭素 600516 非金属类建材业
研究机构：中信证券 分析师：周希增 撰写日期：2011-07-18
方大炭素发布两个公告:一是非公开增发预案一一增发2.315亿股,募集资金28.16亿元,建设3万吨特种石墨和10万吨针状焦项目;二是上次增发募集资金节余3亿元用于3万吨特种石墨建设。
评论:特种石墨助推业绩快速增长。
特种石墨主要用于光伏、汽车、核电等领域,目前主要是从国外进口,此项目建设可顶替进口。目前公司产品价格在10万元/吨,产品毛利水平在50%~60%。目前公司具备了3000吨产能,新区扩产到3万吨,有望实现公司盈利翻番。
针状焦项目有望提升公司盈利能力。
10万吨针状焦项目,可以满足公司超高功率电极的原料需要,降低公司产品成本,提升公司石墨电极的盈利能力。
上半年公司业绩预增。
公司中期业绩预增150%,主要原因是控股子公司抚顺莱河矿业有限公司产能从50万吨增加到100万吨,同时今年铁矿石价格较去年增长40%,从而推动盈利能力较上年同期大幅提高;全资子公司成都炭素主导产品特种石墨盈利能力稳定,增产增效。
公司发展前景看好。
一是公司作为炭素行业的龙头,产品升级有望提升公司的盈利能力。
二是公司特种石墨、石墨电极和铁矿石三块业务相得益彰。
风险提示。
公司面临的不确定性主要体现茌特种石墨下游光伏产业发展速度、新进入项目的技术和市场的稳定性、增发所需土地和环保等工作的进展等方面。
业绩预测及评级。
鉴于铁矿石价格和成都炭素业绩超预期,我们上调公司盈利预测,预计公司11/12/13年EPS分别可达0.6/0.90/1.2元(2010年为0.31元),鉴于公司新业务的成长性和传统业务的盈利提升趋势,参照2011年30倍PE给予目标价18元,当前价15.2元,维持公司“买入”评级。
天富热电:低煤价维持高毛利,碳化硅值得期待
天富热电 600509 电力、煤气及水等公用事业
研究机构：华泰证券 分析师：程鹏 撰写日期：2011-04-12
成本稳定,保持高毛利:公司是新疆石河子地区最大的热电联产企业,厂网一体,地区垄断优势明显,2010年共实现营业收入18.80亿元,较上年同期增长13.99%,全年实现利润总额1.99亿元,较上年同期增长68.93%,归属于上市公司股东的净利润1.45亿元,较上年同期增长了76.82%。由于燃煤成本低,公司电力业务保持着较高的毛利水平,2010年达到40.76%.
产能规模2年内倍增:全年共完成发电量32.05亿千瓦时、供电量28.71亿千瓦时、售电量27.38亿千瓦时、供热量1516.86万吉焦、供气量2727万立方,分别较上年增长了18.61%、18.02%、19.08%、11.65%、16.90%,各项生产经营指标均创造了近年来的最高水平。公司60万千瓦热电联产项目获得国家发改委核准,预计2012年投产,届时公司产能规模翻倍。在原料采购方面,集团供应公司煤价仅164元/吨,集团塔西、南山煤矿技改扩产后,规模达到200万吨,能够满足公司扩产后的燃料需求。
碳化硅项目前景无限:2010年公司加强了晶片销售力度,市场开拓取得一定成效,全年共实现晶片销售收入576.10万元,较上年增长了272.87%。碳化硅项目为公司与中科院物理所合作研发生产,碳化硅是新材料的重要代表,广泛应用于航天军工、新能源汽车、智能电网、LED、节能电器等方面,该技术国内唯一,打破了美国GREE公司的技术垄断,销售价格可比GREE低20-30%,该项目2寸、3寸晶片良品率可达到80%、50%,4寸晶片也将获得突破,产能规模可达到3万片,预计2012年贡献EPS0.1元。
资金压力凸显,融资进行时:公司计划新建2×330MW热电联产项目需投资26亿元,公司另有其他电网、热网工程,2011年的资金需求十分庞大。公司拟定向增发2亿股,增发价不低于10.5元。目前增发工作进展顺利。
投资评级:我们预计11-12年实现每股收益分别为0.28元、0.58元,目前厂网一体的电力公司PE在30-80倍之间,考虑到公司的较高的成长性以及碳化硅业务良好发展前景,我们认为公司合理股价应在15-16元,3个月目标价为15.5元,提升空间较大,给予“推荐”评级。
新华锦2010年报及2011年1季报点评:BGA是胜负手
新华锦 600735 纺织和服饰行业
研究机构：华泰联合证券 分析师：王茜 撰写日期：2011-05-03
公司公布2010年报及2011年1季报,2010年实现营业收入14.44亿元,同比滑落34.4%;1季度营收1.84亿元,同比进一步滑落57.9%。公司贸易主业的不振,及2010年中因业务调整,上市公司所持四家贸易子公司股权转移至控股集团,及子公司地产业务未能如计划推进,均削弱了公司的营收能力。
2010年归属于上市公司股东净利润-0.14亿元,对应基本每股收益-0.065元/股;1季度仍小幅亏损71万元。但1季度公司贸易主业的整合已初见成效,毛利率由2010年的5.7%提升至11.1%,预计随全球经济体的进一步回暖,公司贸易业务2011年将扭亏转赢。
公司于09年初涉的锡材加工业务有望为公司开启新天地。2011年公司继续将锡材加工的拓展作为战略发展核心,力争扩大锡材加工业务订单,通过部分核心客户的认证,进入其供应商体系。在全球主要封装企业中,公司目前已通过日月光、富士康、华硕、三星半导体等的认证,并已开始接受订单;Amkor、意法半导体、南通富士通微电子等企业的认证工作也在有序推进。
2011年3月的日本地震严重损害了日本千住金属工业(占全球70%市场份额的BGA锡球最大供应商)的生产销售,我们判断这必将迫使各封装企业重新考量其关键材料供应系统的稳健性,多元化其供应商,加快推进对新华锦等潜在供应商的认证评估进程。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变,潜在进入者机遇凸显。
盈利预测:我们预计公司锡材加工业务将于2011年实现初步量产,为公司贡献约1.45亿元、10.8%占比的收入,及0.02元每股收益;于2012年收入占比进一步提升至35%左右,逐步成长为公司业绩的主要来源。据此,预测公司2011-2013年整体EPS分别为0.06、0.43和0.57元/股,维持公司“增持”评级。
风险提示:公司封装材料新业务处于推广前期,具体进程较难估计,仍存在市场开拓进度低于预期的可能性。
*ST东碳
投资亮点
1. 公司主营电碳制品,机械密封,粉末治金三大系列11个大类130余种牌号产品,主导产品辐射国民经济14个部门211个行业,并为其提供各种配套产品和技术服务。
2. 军工题材:2010年公司继续加强了军工科研项目的研制和立项工作,经认证机构的复评审核,公司继续保持符合:GJB9001A:2001(军工)、GB/T9001:2000(民用)标准的质量管理体系。
中钢吉炭:净利润主要来自投资收益
中钢吉炭 000928 非金属类建材业
研究机构：天相投资 分析师：张雷 撰写日期：2011-04-07
2010年公司实现营业收入15.68亿元,同比增长12.68%;利润总额557.95万元,同比增长76.30%;归属于母公司所有者净利润490.89万元,同比增长122.95%;基本每股收益0.02元。
净利润主要来自投资收益。2010年公司生产炭素制品9.3万吨,同比增长2.47%,主营业务收入及利润同比增长了12.68%和58.49%,但公司高达17.67%的期间费用侵蚀了利润收入,公司净利润主要来自投资收益。其中出售东北证券股权获得投资收益3039万元,是投资收益的主要来源。
产品结构持续改善。公司主要产品为石墨电极,包括普通功率、高功率和超高功率三种类型,2010年公司三种石墨电极产量占比分别为15.23%、53.39%和31.38%,其中高附加值的高功率和超高功率占比同比提升了5.58和1.55个百分点,产品结构持续改善。同时公司还拥有炭块、碳纤维及其他新型炭素制品等高附加值产品,随着公司产品结构的不断改善,炭素产品盈利能力有望不断提升。
民用碳纤维项目进展低于预期,但仍是后期关注重点。
公司子公司中钢江城一期500吨民用碳纤维项目预计将于今年8月份投产,二期1500吨也将在一期投产后跟进。
目前公司持有中钢江城30%股权,在一期项目达产后,预计2011年至2012年为公司贡献每股业绩0.01元和0.04元。另外中钢江城剩余70%股权存在注入上市公司的可能,未来民用碳纤维项目或将为公司业绩带来超预期的贡献。
存大股东资产注入预期。作为大股东中钢集团旗下重要的炭素产业平台,公司依托大股东,欲打造炭素产业新格局,未来中钢集团存在将中钢江城等多家炭素类资产注入上市公司的可能。
盈利预测:我们预计公司2011年至2013年每股收益为0.03元、0.09元和0.12元。虽然我们看好民用碳纤维投产后的成长潜力,但考虑到公司目前持有中钢江城股权比例较小,且未来该部分资产注入存在不确定性,我们暂维持公司“中性”评级。
风险提示:民用碳纤维项目进展低于预期的风险。
三普药业:独家参与国标制定,打开特种导线成长空间
三普药业 600869 医药生物
研究机构：华泰联合证券 分析师：王海生，袁瑶 撰写日期：2011-05-31
公司今日公告,国家标委会将为“纤维增强树脂基复合芯导线”的主要原材料“架空导线用纤维增强树脂基复合材料芯棒”、“架空绞线用软铝型线”制定国家标准。三普药业全资子公司,远东复合材料,将联合上海电缆研究所,共同起草这两项标准并署名。我们认为,该项国家标准的制定,是公司ACCC(碳纤维复合导线)产品全面推广的又一里程碑式事件:1)国家标准一旦完成,ACCC便具备了在大量项目中上图设计的资格,结合远东的强大销售能力,将能迅速打开市场局面;2)远东作为唯一企业方参与标准制定,一方面代表其行业龙头地位,同时也掌握技术主动权,提高了相对后进入者的市场壁垒。
产品结构显著升级,专业化电缆产品拉动公司成长。
公司作为国内输电设备市场领导者,在高端、特种线缆行业独占鳌头。其定增募投项目,将加力扩张特种线缆,全面升级产品结构:1)公司独有碳纤维复合导线技术,通过核心部件国产,具备全面推广条件,即将拉动业绩跨越式发展;2)十二五高端电网投资发力,公司作为特高压线路主要供货商,适时增兵高端线缆及ACCC,将尽享行业高度景气;3)公司加力发展新能源、海工用电缆、船缆、铁道线缆,在享受细分市场高增长的同时,大幅提升盈利能力。
节能环保导线,输电线路的革命:以碳纤维复合导线为代表的节能环保导线,受益于十二五电网全面扩容,及输电线路节能减排的要求,未来5年市场需求强烈。公司通过此次募投,实现碳纤维芯棒的国产化,使得碳纤维复合导线(ACCC)具备了大规模推广条件。
作为国内唯一能够量产该特种导线的企业,公司借力该项目实现业绩跨越式发展是大概率事件。
高端网架建设,输电一次设备龙头最先受益:十二五高端电网投资喷井,高端电网(交直流500kV及以上)投资同比增至2.5倍,拉动高端输电设备市场爆发式增长。公司作为特高压线路的主要供货商,不失时机的大举扩产高端线缆,携既有的渠道和品牌优势,布局下阶段的又一增长点。
*ST南风
投资亮点
1. 公司主营生产销售无机盐、日用化工,化学肥料等系列产品,拥有最大的硫酸钠型内陆盐湖运城盐湖,是国内元明粉最大的出口基地,同时还拥有大量的芒硝资源。
2. 经营面临困境:公司化工业务产品销量和售价大幅下挫,而原材料价格持续上涨;公司另一主营业务日用洗涤剂销量虽然上升,市场占有率提高,但原材料价格持续爬高,而市场竞争主要表现为新一轮的价格竞争,盈利水平也出现持续向下的局面。
全球首款手机用石墨烯电容触摸屏研制成功
1月8日，江南石墨烯研究院对外发布，全球首款手机用石墨烯电容触摸屏在常州研制成功。该成果经上海科学技术情报研究所和厦门大学查新，显示为国内首创，国外尚处于研发和概念机阶段。
现有手机触摸屏的工作层中不可缺少的材料为陶瓷材料氧化铟锡。氧化铟锡的价格高、用量大、易碎、有毒性(与铅的毒性可比)。而石墨烯触摸屏合成对环境无害，需要资源少，并且随着生产工艺的不断改进，生产成本有望大大低于传统氧化铟锡触摸屏。
由江南石墨烯研究院、常州二维碳素科技有限公司联合无锡丽格光电科技有限公司和深圳力合光电传感器技术有限公司共同研发的手机用石墨烯电容触摸屏项目，完成了基于石墨烯薄膜的手机触摸屏模组的工艺流程调试，成功制成电容触摸屏手机样机，并完成了功能测试，推出了可以实现基本功能的石墨烯电容触摸屏手机。电容屏传感器整个触摸区域可以识别单指和双指触摸及进行画线动作，实现图片单指手势左右拖动及双指手势放大和旋转。
据常州二维碳素科技有限公司于庆凯博士介绍，该成果与传统氧化铟锡触摸屏相比，除能实现功能替代外，更为重要的是具有优异的柔韧性。从技术层面上讲，该成果的问世缩短了产业界对石墨烯材料8-10年产业化的时间预期。今年，该成果可为手机商提供10万片触摸屏，成本比现用材料降低30%。
中科院院士、清华大学教授、江南石墨烯研究院名誉院长薛其坤认为，该项目攻克了能满足手机用触摸屏工艺要求的石墨烯薄膜制备技术难题，实现了大尺寸、高均匀、高导电、高透光的石墨烯薄膜的连续制备;展示了石墨烯薄膜透明电极材料所独特的性能优势，良好的商业价值和广阔的市场前景;石墨烯薄膜的使用，拓宽了未来柔性电子显示器件和柔性太阳能电池等产品开发的商业化空间。(中国科技网 吴东康 薛静 白赛雪 丁秀玉)
石墨烯研发获重大突破 或引发手机触摸屏革命
常州石墨烯产业在研发过程中获得重大突破。在1月8日召开的新闻发布会上，研发团队展示了全球首款手机用石墨烯电容触摸屏。这一成果突破了石墨烯产品从实验室走向市场的瓶颈，在石墨烯材料的应用研发和产业化上具有里程碑意义。常州市委书记范燕青、副市长王成斌等共同揭开了新产品的面纱。
记者在展示会现场看到，这款透明到几乎用肉眼无法辨析的超级薄膜，具有现有智能手机触摸屏的基本功能，诸如双手指图片放大缩小以及360度旋转等，而这只是石墨烯材料产品之一。
据了解，石墨烯与现有手机触摸屏材料氧化铟锡相比，具有低成本、高性能、更柔韧、更环保的特色。以当前价格相比，预计要比现有触摸屏手机成本降低 30%左右。事实上，价格只是石墨烯材料的优越性之一，更让用户期待的还是其应用范围。未来，石墨烯材料还将在电子书、电脑、家用电器等更多的电子产品领域进行广泛应用。可以预见，这一新材料将会成为电子产业界竞争的焦点。
由江南石墨烯研究院、常州二维碳素科技有限公司、无锡丽格光电科技有限公司、深圳力合光电传感器技术有限公司联合发布的这个消息，得到专家领导的高度认可。科技部高新司发来贺信称，研发团队在短短两个半月内研发成功石墨烯手机电容触摸屏，打通了石墨烯薄膜在手机上应用的技术路径。希望常州着力构筑石墨烯领域研发创新的洼地、产业发展的高地，将常州打造成"碳谷"，引领全江苏省乃至全国石墨烯产业的发展。
中科院院士薛其坤盛赞这款产品攻克石墨烯薄膜制备技术难题，证明了石墨烯薄膜作为一种新型透明电极材料替代现有手机触摸屏材料的技术可行性，也展示了其独特的性能优势和良好的商业价值，打开了人们对电子产品的想象空间。同时，这一科技创新成果的成功研发，不仅给常州研发团队增添了信心和勇气，也给我国所有从事石墨烯研究开发的科技人员带来了鼓舞和希望。
目前，研发团队已完成了基于石墨烯薄膜的手机触摸屏摸绷的工艺流程调试，设计了适合的触摸屏传感器电路图案和集成电路驱动。紧接着，将进行产品的中试和产业化。预计2012年可为手机生产商提供10万片石墨烯薄膜材料。(中国日报)
中国宝安申请石墨烯四项专利
中国宝安(000009)近日发布公告称，公司申请石墨烯四项专利已获受理，这也将使得石墨烯概念再度引起市场关注。
公告称，公司控股子公司贝特瑞向国家知识产权局提交的与石墨烯相关的专利申请共有4项，其中"锂离子电池导电添加剂及其制备方法"申请已公开，另外3项"超级电容器"、"电化学制备石墨烯粉体的方法"和"制备球状石墨烯的方法"申请已被国家知识产权局受理。
去年2月中国宝安凭借石墨烯概念，股价最高价曾超过25元，其后便步入价值回归之路。从去年三季报来看，中国宝安前十大流通股东中7家机构合计持有13314万股。
石墨烯：动力锂电池的新伴侣
因诺贝尔奖而进入大众视野的石墨烯，是一种新型碳纳米材料，由单层碳原子紧密堆积成二维蜂窝状结构。石墨烯具有优异的电学、热学、结构和力学性能，以及完美的量子隧道效应、从不消失的电导率等一系列特殊性质。因为这些性能，它在下一代晶体管、透明导电膜、储能技术、化学传感、功能复合材料等与人类生产生活息息相关的领域应用前景广阔，被认为是一种有可能改变世界的新材料。人们对石墨烯基超级计算机的前景尤其乐观，但从技术上来讲，这种超级计算机在未来 20年内难以成为现实。不过，中国科学院宁波材料技术与工程研究所的最新研究成果表明，石墨烯的产业化应用有望在动力锂离子电池领域率先实现。
该所动力锂电池技术研究团队负责人刘兆平研究员介绍说，磷酸铁锂正极材料是未来电动汽车动力电池的关键材料，但其生产技术一直为美国与加拿大的专利所垄断，现在中国还在为此与他们进行法律交涉。"第一轮官司中国赢了。如果他们赢了，每生产一吨磷酸铁锂要收1万元人民币的专利费，这对我们的电动汽车产业将是一个重大打击。"
刘兆平说："我们从2008年起开始石墨烯的研究，通过石墨烯与磷酸铁锂的融合，提升了动力锂电池的性能，这才绕过他们的专利壁垒。"
刘兆平认为，石墨烯在动力锂电池领域有如下两个重要的应用方向，并很有可能在短期内取得重大突破。
一个方向是石墨烯复合电极材料。石墨烯凭借其优异的导电性能可以提升电极材料的电导率，进而改善其充放电性能;同时，石墨烯"柔韧"的二维层状结构又可有效抑制电极材料在充放电过程中因体积变化引起的材料粉化，并增强与集流体间的导电接触。因此，石墨烯改性能够改进众多锂电池正负极材料的电化学性能，磷酸铁锂/石墨烯复合正极材料就是一个很好的例子。
另一个颇具应用前景的发展方向则是用石墨烯作为动力锂电池的导电添加剂。初步研究结果表明，加入石墨烯导电添加剂后，锂电池的大电流充放电性能、循环稳定性和安全性都因此得到了极大改善，其效果甚至超出了目前高性能动力锂电池用的碳纳米管导电添加剂。
但是，石墨烯要想在上述方向获得真正的应用，亟须攻克其低成本规模化制备的难关。现有的机械剥离、化学气相沉积、外延生长以及溶液相氧化还原等诸多制备方法虽然各具特色，但均难以实现高质量低成本的石墨烯规模化制备。
不过，这个难题已经被中科院宁波材料所的动力锂电池技术研究团队所攻克。"由于此前石墨烯的规模化制备技术未突破，市场没有批量石墨烯的供应，所以我们团队从一开始就布局了石墨烯的制备研究。"刘兆平高兴地说："目前我们已经突破了石墨烯低成本规模化制备技术的瓶颈，并刚刚建成一条年产30吨的石墨烯中试生产示范线。"
团队成员周旭峰博士进一步介绍说，团队摒弃了传统的氧化-剥离-还原制备路线，经过近一年的集中攻关，创新地发展出高效的插层-膨胀-剥离方法，在石墨烯低成本规模化制备技术上取得了突破性进展，成功获得了厚度2至5纳米，尺寸在5至10微米，电导率超过500S/cm的石墨烯。相比于传统的氧化-剥离-还原方法，该方法不仅避免了对石墨烯结构的破坏，维持了高导电性，而且制备工艺大大简化，成本低廉，易于放大生产。在目前的中试工艺条件下，石墨烯制备成本可控制在每公斤3000元内，预期提升制备规模后，可进一步降低生产成本，满足其在锂离子电池等领域的应用需求。
石墨烯低成本规模化制备技术的突破为其在动力锂电池中的应用奠定了坚实的基础，并有望使锂电池驱动的电动车跑得更快、更远、更安全。刘兆平说："我们已经开始技术转移，石墨烯的产业化应用有望在锂离子电池领域率先实现。当然，动力锂电池的性能还有很大提升空间，我们还将进行更深入的研究。" (.经.济.日.报)
新材料行业将步入"快速路"
用一个字来形容当下的新材料行业，那就是"热"。
不但新材料企业颇受风投公司青睐，在资本市场中，新材料板块也成为新宠。深圳一家从事废旧塑料回收应用的节能材料公司就将于一季度登陆创业板，还有20多家企业已处于上市辅导期。
与此同时，各地投资发展新材料产业的热情日益高涨。2011年12月9日，北京市经信委提出，"十二五"期间，北京市将着力打造中关村科学城新材料创新高地，建设千亿元级的北京石化新材料科技产业基地和北京永丰国家新材料高新技术产业化基地;10天后，广东新材料产业基地在佛山市南海区启动，预计今年投产，到2015年可创造每年不低于1500亿元的产业总值。
行业内、地区间的互联互通同样显得异常活跃。一方面，在应用材料领域走在前面的深圳企业，2011年接到了苏浙鲁等多地经济开发区伸出的"橄榄枝"，希望他们将部分生产线转移过去;另一方面，深圳有些企业开始将研发中心移往研发实力雄厚的高校和研究机构所在地，如在高分子材料领域研发和产业孵化能力首屈一指的四川大学，已吸引了一些深圳企业"靠拢"。
是什么点燃了新材料企业的热情?政策推动功不可没。2010年底国家提出培育和发展七大战略性新兴产业的部署，新材料产业位列其一，由此新材料作为一个单独的概念越来越多地进入人们的视野。
刚刚过去的一年，多层次研发投入的增加，更让新材料企业感到"解渴"。国家、省、市、区县等多梯度的项目扶持纷纷出现，企业积极性被充分调动起来。
新材料产业是国民经济各行业特别是战略性新兴产业发展的重要基础，新能源、节能环保和新能源汽车等六大战略性新兴产业几乎都需要新材料的支持。未来5年到10年是新材料产业的黄金发展期，新材料企业应当紧紧抓住这一发展机会。
可以预料的是，新材料行业发展将步入"快速路"。(.中.国.经.济.网)
广州万隆：新发明引发石墨烯行业喷发
一、主线下的机会和风险
1月8日，江南石墨烯研究院对外发布，全球首款手机用石墨烯电容触摸屏在常州研制成功。该成果经上海科学技术情报研究所和厦门大学查实，显示为国内首创，国外尚处于研发和概念机阶段。由江南石墨烯研究院、常州二维碳素科技有限公司联合无锡丽格光电科技有限公司和深圳力合光电传感器技术有限公司共同研发的手机用石墨烯电容触摸屏项目，完成了基于石墨烯薄膜的手机触摸屏模组的工艺流程调试，成功制成电容触摸屏手机样机，并完成了功能测试，推出了可以实现基本功能的石墨烯电容触摸屏手机。
从蛛网博弈推演平台的分析，可以看到以触摸屏为代表的全球智能机需求强劲，今年市场喷发在即;而石墨烯触摸屏技术先进、环保和成本更低，更容易为市场所接受。所以，石墨烯行业存在机会。而煤炭行业个股近来涨幅较大，大量获利盘和解套盘很有可能涌出，带来股价补跌，警惕煤炭行业带来的投资风险。
二、为什么我们此时选择石墨烯行业(机会)
1.触摸屏手机强大需求，喷发在即
从行为分析来看，以触摸屏为代表的智能机需求强劲增长，带动智能机零部件的生产和销售，其中包括电容屏的生产。据资策会产业情报研究所(MIC)预计，2011年全球智能手机出货量将达到4.52亿台，2012年将增加至6.14亿台，年成长率达35.8%.其中Android平台2011年出货量将达2.06亿台，以46%的市占率成为全球最大的智能手机操作系统，未来预期将维持在50%左右。而iOS与WindowsPhone在相关大厂应用生态体系的支持下，2012年市占率有望达到19%与13%.特别今年是我国千元智能机的普及年，触摸屏的智能机销售将大旺。基数巨大的触摸屏手机的销售，将给石墨烯电容触摸屏带来巨大的发展动力。所以，石墨烯行业存在较大投资机会，值得关注。
从资金偏好来看，石墨烯类上市公司，属于新兴材料行业，一向为进取型公募基金和私募基金所重视，一旦预期需求喷发，必定能够吸引他们动用资金入场。
2.技术先进
石墨烯触摸屏，比现有手机触摸屏更环保、更便宜和更耐用。现有手机触摸屏的工作层中不可缺少的材料为陶瓷材料氧化铟锡。氧化铟锡的价格高、用量大、易碎、有毒性(与铅的毒性可比)。而石墨烯触摸屏合成对环境无害，需要资源少，并且随着生产工艺的不断改进，生产成本有望大大低于传统氧化铟锡触摸屏。从技术层面上讲，该成果的问世缩短了产业界对石墨烯材料8-10年产业化的时间预期。今年，该成果可为手机商提供10万片触摸屏，成本比现用材料降低30%. 正是由于有上述优势，石墨烯触摸屏的销售将有望从零起步，几何级别增长。所以，石墨烯行业，值得中长期关注。
三、为什么我们近期警惕煤炭行业(风险)，主要是近期涨幅较大引发获利盘和解套盘出逃风险。
从好股道金融终端的财经信息显示，近期煤炭行业多数个股涨幅较大，部分个股更是连续两个或三个涨停板，堆积的获利盘和解套盘众多。大量的获利盘和解套盘很有可能涌出，股价短期面临调整。所以，煤炭行业存在较大风险。建议投资者回避相关的题材个股。
长江证券：掘金万亿石墨烯产业
石墨烯市场巨大
石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域。
首先，石墨烯可替代晶硅应用在芯片领域，将芯片速度提高到THZ 级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
其次，石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
再次，石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
最后，石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500万-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
产业化尚需时间
尽管有着巨大的市场空间，但石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8-10年内无法形成产业化。
从供应上看，行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法;其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
目前国内还没有能够实现石墨批量化生产的企业或研究机构，多数企业只能小量生产石墨烯，所使用的生产技术多为氧化还原法，生产出的石墨烯溶液也存在很多技术上需要突破的问题。
从需求上看，石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用，大规模产业应用尚需很长的时间。
石墨烯的高强度、高导电性及传热性等特性能够在航天军工、锂离子电池、超级电容器等多领域有潜在应用，但由于其成本过高，一直都处于研究阶段。从目前的技术发展来看，最有可能实现工业化使用石墨烯的下游行业是复合材料领域和显示技术领域。
将石墨烯添加到塑料、橡胶、涂料等基体中，可以大幅增强产品的性能，如强度、韧度、导电性及传热性等，在复合材料领域的应用也是目前石墨烯最大的产业化应用。
目前的显示器件中应用最广泛导体材料是氧化铟锡ITO材料，将石墨烯作为导体材料制成显示器件，将增强器件的韧度，制成可以折叠的薄膜显示器。业内也预计显示技术领域的应用将是下一个能够产业化应用的领域。
行业先行者
国内目前并没有上市公司的主营业务生产石墨烯。只有几家生产碳纤维产品的公司正在进行石墨烯产品的研制，目前都没有大规模量产的能力。
中国宝安 2011年1月20日发布公告称，其控股子公司深圳贝特瑞新能源材料公司所研制的石墨烯产品目前已经完成了工艺的小试阶段，正在进行产品的中试，公司对于该项产品的相关技术发明也申请了一项专利。
深圳贝特瑞作为国内最大的锂离子电池负极材料生产商，在负极材料技术方面拥有较强的实力，公司目前的石墨烯已经少量试产，未来一旦运用到负极材料中，将提升其性能，对其主营业务也有极大的促进。
中钢吉炭 是中国炭素行业新产品研究开发中心、新技术应用中心、产品检测中心，也是行业内的第一家上市公司。公司目前拥有年产15 万吨炭素产品的能力，特别是在炭纤维等新产品的研发和生产上具有技术优势。公司的研发实力将使公司在石墨烯的研究中获得先机。
方大炭素是世界第三大的炭素制品生产供应商，目前已经具备了9000吨特种石墨的生产能力。
作为国内最大的炭素制品生产企业，在产品研发和规模量产上都具有优势，特别是在特种石墨产品的研发上具有技术优势。
东北证券：触摸屏行业点屏成金
投射式电容触摸屏技术是发展趋势：触摸屏市场的主流技术目前正从电阻式过渡到电容式，2009年电容式触摸屏约占据整个触摸屏市场的29%，电阻式触摸屏占68%。投射式电容触摸屏在品质、性能、用户体验等方面优于电阻式触摸屏，随着技术水平的提高，良品率将逐渐上升，成本也将随之下降，电容式触摸屏替代电阻式触摸屏将成为必然趋势。预计到2012年电容式触摸屏将占据整个市场的52%，电阻式触摸屏将下滑到44%左右。
小尺寸规模扩张，中大尺寸更具爆发力：根据DisplaySearch 最新预测2011年全球触摸屏行业产值超130亿美元，估计2017年将成长到239亿美元。全球主要市场智能手机触摸屏的需求持续扩大，预计未来几年小尺寸电容屏市场将进入高速发展期，成为触摸屏市场的最大细分市场。随着2010年苹果公司 iPad 的发布，中大尺寸电容屏市场正式启动，主流尺寸为 7-10 英寸，市场规模急剧膨胀，预计2014、2015 年中大尺寸电容屏需求将分别达到 2 亿片、2.3 亿片。
关注上游企业：目前上市公司中涉足触摸屏行业上游业务的有莱宝高科(002106)、长信科技(300088)、欧菲光(002456)等，我们对触摸屏市场前景看好，建议对这三家上市公司给予重点关注。
宏源证券：化工新材料发展空间助推个股表现
■宏源证券 祖广平
本周大盘反弹以来，化工新材料板块(按申万二级行业分类)整体涨幅9.39%，在七十几个二级行业中涨幅位居第十九位。
具体到个股，本周化工新材料板块涨幅较大的个股有中国玻纤(16.97%)、宏达新材(14.22%)、天利高新(12.61%)、时代新材 (12.60%)、北化股份(12.50%)江山化工(12.23%)等。本板块共33家上市公司，除两家公司涨幅在3%以下，其它涨幅均超过5%。
本次化工新材料板块集体大幅上涨，有大盘的影响因素，也有前期超跌的原因。但从根本上分析，行业未来的巨大发展空间，决定了本板块在行情转好时的出色表现。
化工新材料主要包括有机硅材料(硅橡胶、硅树脂等)、有机氟材料、炭材料、工程塑料(碳酸醋、聚甲醛、PBT 、聚苯醚、尼龙66 等)、改性塑料、聚氨醋(MDI)等，广泛用于国防、航天、电子、机械、汽车制造、家居、化工等领域。
结合目前上市公司情况、政策指导方向，未来几年在化工新材料领域主要看好以下几种高新技术产品：高性能有机硅产品，氟化工产品，高性能纤维等。
有机硅单体主要有甲基氯硅烷(简称甲基单体)、苯基氯硅烷(简称苯基单体)等。苯基氯硅烷是一种用途非常广泛的中间体，可用于制备多种偶联剂"如苯基三甲氧基硅烷、二苯基二甲氧基硅烷等等， 也是制备有机硅聚合物的重要单体之一。它对改善聚有机硅氧烷的性能，特别对提高有机硅产品的耐热性、化学稳定性、耐辐照性等具有明显的作用。
在生产方面，国内近年仅有少量公司建立起较小的苯基硅单体产能，总量在5000吨左右。而且多数企业设备运行很不稳定，无法连续生产，产品纯度等指标也处于较低水平，因此在苯基单体领域，国内还处在相对空白的状态。由于苯基产品巨大的应用空间，国内市场需求量目前都由国外产品所满足。目前，宏达新材(002211)已经生产出合格的甲基苯基氯硅烷产品，可以长期关注。
氟化工领域，涉及到上游萤石资源、下游各种高性能材料等。目前氟化工行业的一个重要特征就是萤石资源受重视程度不断提高，氟化工产品也向高端、精细化方向发展。按照开采储量，我国萤石开采年限只有7年，按照基础储量，只有30来年。和国外相比，我国的萤石储采比比国外低得多，超采太严重。目前国家正在不断加强对萤石资源的控制。产业结构转型升级也正由基础向尖端升级，未来基础氟化工品要从50%降到30%，国际主流产品要占据主导地位。到'十二五' 末，中国整个氟化工产业将达到1500亿元产值，约为2009年的5倍。在氟化工领域，重点相关公司有三爱富、巨化股份、永太科技、多氟多等。
高性能纤维主要有碳纤维等。目前国内碳纤维生产企业约10余家，总产能约每年2000-3000吨，但年产量不足千吨，且产品品质与国际水平仍有较大差距。而近年来国内市场对碳纤维的需求量每年增速均超过15%，预计2012年国内对碳纤维的需求量将增长到8000吨。由于国内供需缺口巨大，未来市场有较大发展潜力。本领域重点关注公司有S上石化、中钢吉炭、金发科技等。
石墨烯的传说还在演绎之中，中国宝安又一个关于磷矿的故事已经开始讲述。华丽家族大股东日前高调进军石墨烯领域，石墨烯概念也有望再度引起市场的关注。以下是精选的石墨烯概念8金股，供广大投资者参考！
最新资讯：石墨烯传说仍在演绎 中国宝安再讲磷矿故事
昨日尾盘，中国宝安涨停，并带动中钢吉炭等其他石墨烯概念股飙涨。石墨烯怎么了？据中国科学报报道，中国科学家已成功制备出石墨烯铂复合材料，这篇报道昨日被大量转载。不管是不是这条消息引爆了石墨烯概念，记者最新调查发现，中国宝安已将触角伸到了磷矿及磷化产业。
这个故事发生的地点在湖北。今年5月24日，在“民企携手湖北、共促中部崛起”活动仪式上，中国宝安与湖北保康县签订产业战略合作框架协议。中国宝安将在当地投资10多亿元，布局磷化产业。而作为招商引资条件，当地政府承诺为中国宝安配置2亿吨磷矿资源。由于这个活动有700多名全国各地的企业家参加，中国宝安此举并没有引起外界的注意。
百度百科显示，保康县矿藏资源丰富，现已查明资源储量的矿种12种。其中磷矿储量10亿吨，最高品位达40%，平均品位23.4%，富矿率居全国前列，保康县因此被誉为“中部磷都”。数据显示，磷矿石价格自2010年下半年起一路走高，目前湖北30%品味的磷矿石船板价每吨约650元，涨幅逾70%。各地对磷矿资源保护力度加强，是本轮磷矿石价格大涨的根本原因。
中国宝安此次显然是有备而来。目前，高新技术、房地产和生物医药是中国宝安的三大主导产业，但公司内部早已将战略资源定为第四大主导产业。中国宝安拥有上市公司宝安地产和马应龙 ，并一直筹划将贴有石墨烯标签的贝特瑞分拆上市。这次一脚跨入磷产业，中国宝安的目标同样明确，那就是以保康县为磷产业总部，经过3到5年的运作，打造一家在磷产业有一定地位和知名度的上市公司。(凤凰网)
我科学家成功制备石墨烯铂复合材料
据中国科学报报道，日前，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体所低温等离子体应用研究室博士王奇等人，采用低温等离子体技术成功制备出分散性良好的石墨烯铂纳米复合材料。相关成果日前已发表在应用物理领域的顶级期刊《应用物理快报》上。
石墨烯铂复合材料可以提高燃料电池的反应效率，在航天航空、能源、环境等领域有着极为广泛的应用前景。然而传统化学手段制备的石墨烯贵金属复合材料需要用到化学试剂来还原制备贵金属单质，比如铂、金等；并且常使用表面活性剂以提高纳米金属颗粒的分散性，会影响到材料本身的性质，且制备过程冗长、带来环境污染。
课题组经过大量实验研究发现，在氧化石墨烯与金属复合物表面进行等离子体处理，可以同时还原氧化石墨烯和铂盐前驱体，进而直接制得石墨烯铂纳米复合物。他们在一个自制的电感耦合等离子体放电装置里，预先放置氧化石墨烯和氯铂酸的混合物，然后通入氩气等离子体直接作用在混合物上，氧化石墨烯被迅速转变为石墨烯，同时氯铂酸被还原为铂单质，一步便制得石墨烯—铂纳米复合物，所得铂颗粒的分散程度、粒径与等离子体作用时间相关。
这种方法快速、便捷、环境友好，避免了使用化学还原剂，为制备石墨烯贵金属颗粒开辟了新的思路和方法。随着低温等离子体技术的发展，将有望实现该材料的低成本、规模化制备。(中国科学报)
华丽家族大股东高调进军石墨烯
上海南江集团日前正式确认进军石墨烯，它与宁波中科院信息技术应用研究所正式签约，双方成立合作公司。南江集团是房地产上市公司华丽家族(600503.SH)的控股股东。
根据双方签约仪式上透露的信息，双方合作的石墨烯项目，由中科院宁波工业技术研究院石墨烯产业化项目组提供技术，南江集团出资2亿元购买技术转让权。该石墨烯项目年产30吨，今年二季度即可正式投产。
公开资料显示，石墨烯是一种技术含量非常高、应用潜力非常广泛的碳材料，具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在半导体产业、光伏产业、锂离子电池、航天、军工、新一代显示器等传统领域和新能源、新材料等新兴领域都将带来革命性的技术进步。
长江证券在此前的一份报告中表示，石墨烯在电子行业的应用中研发方向主要有4个领域，石墨烯可替代晶硅应用在芯片领域，全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长，石墨烯作为负极材料即使仅应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在2500吨以上。石墨烯可以制成超级电容器，2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率。石墨烯可以替代作为导电材料制成显示器件。2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500万~9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
2008年7月16日，华丽家族通过借壳SST新智登陆A股市场。
2011年，大股东所持股份获得流通权。频繁的套现由此开始。经不完全统计，南江集团合计套现金额就达到20亿元规模。
南江集团总经理王栋表示，未来南江集团会整合集团内部的各个产品，最终向一个金融控股平台发展。华丽家族也在2011年年报中表示，在新的一年里，公司将继续加大在生物科技、矿产资源等领域的投资，并逐渐(相对甚至绝对)减少房地产的投资。
南江集团打造金融控股平台的计划或许正在上市公司逐步实施。（中国证券报）
宁波材料所石墨烯产业化项目签约
4月11日，中科院宁波材料技术与工程研究所(宁波工业技术研究院)石墨烯产业化项目签约仪式举行。中科院副院长施尔畏，宁波市委副书记、市长刘奇出席仪式并致辞。宁波市政府副秘书长陈炳荣主持签约仪式。
宁波材料所与上海南江(集团)有限公司在前期充分洽谈协商的基础上，达成了石墨烯产业化项目的合作协议。同时，为了充分发挥中科院宁波材料所在区域经济转型升级中的创新服务能力，建立创新价值链，提升区域企业自主创新能力、培育区域新型产业的目标，双方本着资源共享、互惠互利、共同发展的原则，确定在宁波合作共建“石墨烯研发与生产基地”。
宁波材料所所长崔平、上海南江(集团)有限公司董事长王伟林代表双方签署了《石墨烯产业化项目合作协议》和《在宁波合作共建石墨烯研发与生产基地协议书》。
施尔畏致辞时充分肯定了中科院与宁波市科技合作取得的成果，希望科研人员能紧密围绕企业转型升级需求、区域经济发展需求，集聚多种学科、多方科研力量，在新的历史时期为地方经济社会发展做出新的更大贡献。
刘奇致辞时说，近年来，宁波与中科院的合作交流深入开展，富有成效。此次石墨烯产业化项目的签约并落户宁波，是院地合作、开拓创新的又一重大成果，对于提升宁波区域科技创新能力，推动经济快速发展，加快经济转型升级，增强宁波城市综合竞争力，将起到重要的推动作用。希望通过与科研院所建设的科研平台吸引更多的人才到宁波来，为宁波的经济发展提供保障。
签约仪式上，崔平介绍了石墨烯研发及项目成果转移的相关情况。她介绍说，石墨烯产业化项目是宁波材料所转移到企业的第六个重大科研成果。作为在电子信息、新能源、航空航天、复合材料领域有着广泛应用的新型材料，石墨烯有着巨大的应用价值。宁波材料所刘兆平团队经过3年多的努力，发展的一种全新技术路线，实现了石墨烯的低成本规模化制备。2011年下半年，该团队自行设计建成了年产30吨的中试生产线，真正实现了石墨烯的低成本、高品质、规模化的生产。此次与南江集团的项目签约将为宁波的产业化发展提供一个良好的平台，为石墨烯的生产建设形成一个完整的产业链。
石墨烯研究获系列进展
香港理工大学研究人员发明了一种基于石墨烯的环境热电池。电池采用银和金做电极，电极之间连接了一条石墨烯，这一结构可搜集氯化铜溶液中在室温下运动的离子的热能。6个这种器件就可以产生超过2伏的电压。相关研究工作预发表在arXiv上。
韩国电子技术学院研究人员发表在NanoLetters上的研究表明，他们开发出采用电动移动式滚筒压印石墨烯的方法。研究人员用滚筒在柔性衬底的石墨烯层上印制出规则排列的PMMA聚合物溶液，以此作为掩模版对石墨烯进行刻蚀，并制成了晶体管。
英国曼彻斯特大学的Geim和Novoselov针对石墨烯晶体管漏电流过大的问题提出了新的解决方案：利用电子垂直于石墨烯平面方向上的遂道效应构建晶体管。他们将石墨烯层、氮化硼和二硫化钼原子层堆叠起来，构建出的隧道晶体管工作良好。相关研究工作发表在Science上。
美国范德堡大学研究人员发现，单层石墨烯无论是直接在铜或镍上制备，或转移到其他金属上，都可提供防腐蚀保护，是已知世界上最薄的防腐涂料。相关研究工作发表在ACSNano上。
美国西北大学研究者将氧气泄入一个超高温的真空室，其内被加热到1500摄氏度的热钨丝促使氧分子分解成氧原子。之后，高活性的氧原子被均匀地嵌入到石墨烯晶格之中。该氧化石墨烯方法可以避免常用的Hummers方法带来的晶格结构损害，提升其光电性能。相关研究工作发表在NatureChemistry上。
英国爱丁堡大学研究人员认为，石墨烯纳米薄片会在肺部集聚并造成损伤，从而会带来健康风险。相关研究工作发表在ACSNano上。(中国科学报)
长江证券：石墨烯市场巨大产业化尚需时间
石墨烯的发现：
石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域，将芯片速度提高到THZ级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
2、石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
3、石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
4、石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500－9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8－10年内无法形成产业化
1、国际上的研究热点是石墨烯的导电性、导热性、制备方法以及纳米材料的研究等；我国的研究主要集中在纳米材料、材料应用研究等领域。国际上石墨烯的专利主要在石墨烯的制备、能源领域应用、显示技术方面、石墨烯纳米材料及石墨烯复合材料等领域，我国的专利更多集中在石墨烯的制备和石墨烯复合材料的应用领域。
2、行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法；其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
3、石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用；下游需求尚还没有形成，大规模产业应用尚需很长的时间。
力合股份(000532)
据力合股份公告显示，公司并没有直接参与石墨烯生产业务，而石墨烯与力合股份的关联是其通过三层关系参股的一家做碳元素的公司，也就是无锡第六元素高科技发展有限公司。力合股份持有江苏数字信息产业园20%股权，江苏数字信息产业园持有无锡力合科技孵化器公司40%股权，无锡力合科技孵化器公司持有无锡第六元素30%股权。有了上述三层间接持股关系，力合股份才最终沾上了石墨烯概念。
中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜表示，从技术可行性来看，石墨烯量产是技术发展的必然趋势，力合股份公告中所涉及的技术真实性较高;从石墨烯未来的技术应用领域来看，石墨烯必然成为万亿级市场。而力合股份在量产技术成熟后，将成为石墨烯一级供应商，利润率会大幅增加。
“未来，石墨烯概念股还有被炒作的空间”，一位分析师对记者表示。
金路集团(000510)
石墨烯项目逐渐成形
涉足石墨烯项目的金路集团自1月6日起连续拉出四连阳后，股票在1月12日临时停牌。公司今日宣布其石墨烯研发取得了新进展，股票今日复牌。
公告显示，在石墨烯制备研发方面，金路集团的合作方中科院金属研究所已在现有实验室条件下实现了石墨烯(层数在10层以下的石墨烯混合体)的制备，每批次(需两天左右时间)能制备石墨烯(层数在10层以下的石墨烯混合体)30克。在石墨烯透明导电薄膜方面，金属研究所完成了CVD反应装置与其他设备的采购、安装和调试，能够实现石墨烯透明导电薄膜的实验室制备，制备出4英寸石墨烯透明导电薄膜;此外，金属研究所研制了一种具有三维连通网络结构的石墨烯泡沫体材料，并已经取得实验室样品。而在动力电池用石墨烯基电极材料研发方面，研究所基本确立了石墨烯使用的种类和添加量，并且结合电池材料制备过程和实验结果，初步建立了石墨烯的使用标准。完成了石墨烯材料需要按照电池材料要求进行测试和分析及建立基本的数据指标的确定。开发了石墨烯与磷酸亚铁锂复合的新工艺路线，在现有实验室条件下，每批次(需一天左右时间)可制得电极材料2公斤。
不过，尽管取得了上述研发进展，金路集团依然对公司石墨烯项目的研发前景显得非常谨慎;除了此前公司披露的有关现阶段研发工作、后续产业化开发、产业化投入以及研究技术被替代等风险外，今天公司还特别提出了与金属研究所合同到期能否续约的风险。据了解，金路集团与中科院金属研究所签订《技术开发合同》的合作期限为2011年6月10日至2013年12月31日，合作期满后，继续合作需另行协商，因此存在一定的不确定性。
金路集团之所以尤为谨慎，显然是石墨烯的研发太吸引眼球的原因，为此公司也一直备受质疑。金路集团主导产品为PVC树脂，作为高耗能和高耗资源的氯碱行业，市场竞争十分激烈，受国家节能减排形势要求，发展形势尤为严峻。为此，公司在2011年6月份宣布携手中科院金属研究所共同投资研发石墨烯，算是企业转型的一次“投石问路”。不过当时业内人士就指出，中国距离真正的石墨烯技术很远;因为国内的纳米技术远远落后于国外发达国家，而石墨烯是必须建立在对纳米技术相当了解的基础上(碳元素底层结构的运用的技术)的。
除了技术门槛高之外，石墨烯项目还需大量资金的支持。金路集团披露，公司于近日收到德阳市旌阳区科学技术局向公司拨付的电池级石墨烯中试孵化资金1000万元，此笔款项已于2012年1月11日到账。公司表示，将把政府拨付的孵化资金，专项用于开展电池级石墨烯(层数在10层以下的石墨烯混合体)中试。而截至目前，公司与中科院金属所合作研究开发石墨烯项目已投入资金900万元。有业内人士指出，该笔1000万元资金相比整个石墨烯的研发费用而言，依然太少。
方大炭素(600516)
方大炭素 600516 非金属类建材业
研究机构：国泰君安证券 分析师：李宏亮 撰写日期：2012-03-07
业绩概要:2011年,公司全年生产炭素制品18.5 万吨,同比增长10.12%,生产铁矿精粉97.69 万吨,同比增长45.46%。2011年公司实现营业收入45亿元,同比增长40.7 %,归属于母公司所有者的净利润6.14亿元,同比增长51.3%,每股收益0.48元。
公司业绩增长得益于公司高毛利的铁精粉产量同比增长45%。公司铁精粉毛利率虽比上年同比减少4.55%,但仍高达67%,随着今年公司铁精粉产量大幅增长,从而带动净利润提升明显。同时公司今年计提了1.5亿的对外担保的预计负债,这部分营业外支出如果扣除,公司净利润同比将大幅增长108%。
四季度业绩环比下降主要受铁矿价格下跌影响。4季度实现每股收益0.07元。四季度铁矿石价格下跌14.84%,导致公司四季度业绩环比小幅下降;同时公司全年销售费用和管理费用分别同比增长34.11%和39.24%,共增加1.5亿左右,这在一定程度上影响了公司的业绩。
铁精粉和特种石墨产品二轮驱动:铁精粉业务为公司利润提供坚实的保障,是最重要的存量盈利,未来预计会受到铁矿石供求关系变化的影响,但是预计仍将对公司保持3-4亿/年的净利润贡献;公司近年坚定不移的推动产品优化升级,在公司整体盈利能力的提升上下功夫,这一块将在未来成为公司盈利增量的主要来源。
募投项目:公司计划非公开发行股票募集资金用于建设3万吨/年特种石墨项目与10 万吨/年油系针状焦项目。特种石墨项目有利于公司进一步扩大高附加值产品生产规模,而针状焦项目则将完善公司产业链,解决公司超高功率石墨电极原材料供应问题。
盈利预测:我们预计2012-2014 年公司每股收益0.54/0.67/0.86元,按照2012年25倍PE,目标价13.5。“增持”评级。
华丽家族(600503)
上海南江集团日前正式确认进军石墨烯，它与宁波中科院信息技术应用研究所正式签约，双方成立合作公司。南江集团是房地产上市公司华丽家族(600503)的控股股东。
根据双方签约仪式上透露的信息，双方合作的石墨烯项目，由中科院宁波工业技术研究院石墨烯产业化项目组提供技术，南江集团出资2亿元购买技术转让权。该石墨烯项目年产30吨，今年二季度即可正式投产。
公开资料显示，石墨烯是一种技术含量非常高、应用潜力非常广泛的碳材料，具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在半导体产业、光伏产业、锂离子电池、航天、军工、新一代显示器等传统领域和新能源、新材料等新兴领域都将带来革命性的技术进步。
中国宝安(000009)
“石墨烯”三大谜团待解
2012年2月28日，中国宝安刊登了一则证监会决定对公司进行立案稽查的公告。该公司股价周二大幅低开，而盘中随着大量抛盘的涌出，其股价继续震荡下挫，最终在天量成交17.31亿元后以跌停报收，收报12.82元。
作为一家老牌A股公司，中国宝安曾是A股市场首例上市公司收购案的主角。最近一年多，该公司一直笼罩在“石墨烯”及“石墨矿”的迷雾中。
而围绕中国宝安的“石墨烯”及“石墨矿”问题还在继续发酵。中国宝安昨日发布的公告显示，中国证监会已经正式对该公司立案稽查。尽管被坊间认为是姗姗来迟，但调查已然成行，市场也有了拨开迷雾的机会，“石墨烯”掩盖了什么样的交易？而那些“主角”们会遭到什么样的惩罚？
石墨烯研发进展公告之谜
所有的一切都源于2011年1月20日中国宝安发布的一则“新产品研发进展公告”。该公告称，公司控股子公司贝特瑞新能源公司(下称“贝特瑞公司”)所研发的新产品——石墨烯，近期受到了市场的关注，现将最新研发进展情况公告如下：研发进展，自2008年起，贝特瑞公司在原有石墨技术的基础上，开始了石墨烯的研发和产业化攻关。目前已完成石墨烯制备工艺的小试，正在进行中试，并已提交了该产品相关技术的发明专利申请一项。
正是这则公告点燃了市场的炒作激情，中国宝安股价1个月左右从14.52元飙升到25.45元，大涨了75.27%。
石墨是由一层层以蜂窝状有序排列的平面碳原子堆叠而成，石墨的层间作用力较弱，可以实现互相剥离，形成薄石墨片。当把石墨片剥成单层之后，这种只有一个碳原子厚度的单层物质就是石墨烯。资本市场对于“石墨烯”概念的追捧，正是因为2010年年底两名石墨烯发现者获得了诺贝尔物理学奖的刺激。
不过，中国宝安在其上市历史上并非主动、积极披露信息的“好榜样”。至少最近五六年，除定期报告外，中国宝安几乎没有主动披露过公司相关业务的进展公告，为何会专门为一项尚处于研发初期的技术或产品专门进行公告呢？
对此，《第一财经日报》记者此前曾数次询问中国宝安的相关工作人员，总是避而不谈。昨日记者再次致电该公司董秘娄兵，但其手机一直处于关机状态。
“石墨矿”探源
在中国宝安上述这波上涨行情之前，先后有湘财证券、平安证券、国泰君安和信达证券等四家券商发布了对公司的研究报告，而且无一例外地肯定了中国宝安拥有丰富的石墨矿资源。
不过，中国宝安官方当时却在深交所的投资者沟通平台上回复称：“公司及其子公司没有石墨矿资源。”这一表态让中国宝安股价出现连续调整，直至回落到16元左右，导致一些“跟风”的投资者出现大幅亏损，也最终引发了投资者以“传播虚假信息”为由向监管部门举报券商研究员的事件，同时还有投资者发起民事诉讼，向相关研究员索赔。
究竟是四家券商造谣还是另有隐情？
有媒体报道称，上述出具报告的券商研究员在调研过程中，从中国宝安高管处了解到公司拥有石墨矿的情况。而且，在中国宝安子公司贝特瑞的网站上也曾有过“贝特瑞拥有近2.68亿吨储量、适合于锂离子二次电池用的优质石墨矿产资源，可以确保原料供给稳定、持续”的陈述。
2011年3月15日，中国宝安公布正式澄清公告称，公司曾经于2008年在黑龙江省哈尔滨市合资成立了黑龙江宝安新能源投资有限公司，旨在通过对石墨资源丰富的黑龙江等资源产地的投资合作，打造完整的石墨产品产业链。后因合作条件不成熟，该公司业务基本处于停滞状态，目前没有矿产资源。
到底有没有矿？券商研究员没有实地调研？深圳一位长期关注中国宝安的媒体记者称：“中国宝安资产庞杂，而且透明度低，不仅针对投资者，也包括媒体记者和券商研究员。实际上不是研究员不去了解，而是公司方面不够配合。”
谁在炒作“石墨烯”？
2011年6月，中国宝安受到深交所的通报批评，并受到深圳证监局的严格监管。深交所通报批评的处分不仅给了上市公司，同时还对中国宝安两名高管给出通报批评的处分，分别是营运总裁贺德华和董事会秘书娄兵。
然而，“石墨烯”的传说还在继续。2011年11月8日，中国宝安公告称，公司控股子公司贝特瑞投入开发的石墨烯项目，产品开发及中试取得重大进展，石墨烯项目完成了中试线建设、工艺优化和中试生产。另外，贝特瑞公司已确定后续批量化生产工艺路线。
2012年1月6日，中国宝安再次公告称，贝特瑞向国家知识产权局提交的与石墨烯相关的专利申请共有4项，其中“锂离子电池导电添加剂及其制备方法”申请已公开，另外3项“超级电容器”、“电化学制备石墨烯粉体的方法”和“制备球状石墨烯的方法”申请已被国家知识产权局受理。 当天，中国宝安股价迅速从9.45元低位拉升，4天内累计最大涨幅高达34%。
记者昨天致电三家券商的相关行业研究员，但他们均对该公司“噤若寒蝉”。
一方面宣称已稳定生产，但市场上仍然看不到中国宝安的任何相关产品。另一方面，既然生产出了石墨烯产品，究竟卖给了谁？利润贡献几何？等等。看来，一切均有待监管部门调查结果的公布。(第一财经日报)
博云新材(002297)
公司是我国复合材料领域龙头企业，主营产品包括飞机刹车副、航天用炭炭复合材料、环保型高性能汽车刹车材料和高性能模具材料。前身是中南大学粉末冶金研究所，是对曾获得国家技术发明一等奖的炭/炭复合材料的产业化而设。
据了解，炭/炭复合材料是以碳或石墨纤维为增强体，碳或石墨为基体复合而成的材料，具有密度低、比强度大、摩擦特性优良、耐高温等一系列优异性能。炭/炭复合材料目前是生产火箭发动机喷管的主要材料，受到了西方发达国家严密的出口限制。而公司研制出了多种以炭/炭复合材料为基础的火箭喷管，打破了国外在该领域内的技术垄断。此外，由于炭/炭复合材料耐腐蚀，在太阳能领域的应用也十分广泛，太阳能产业的高速发展也将带动公司炭/炭复合材料在太阳能领域的销量。
庭信金融研究认为，公司麓谷基地建设进展顺利，产能释放在即。新厂区建成后将使公司炭/炭复合材料和刹车材料的生产能力得到大幅提升，刹车片产能将由的800万片增至2500万片。从2012 年开始公司利润进入爆发增长期。
中钢吉炭(000928)
公司是中国最大的综合性炭素制品生产企业，主要有石墨电极，石墨阳极，炭块，特种炭制品，炭纤维制品等。虽然公司目前重点发展处于高速发展的碳纤维项目，还曾表示没有石墨烯及其相关产业的研发和生产，且公司在“十二五”期间内并没有从事石墨烯及其相关产业的计划，但是公司仍被市场视为重要的石墨烯概念股。
据了解，市场之所以在公司表示从事的是炭素和石墨制品的生产与石墨烯产业没有关联后，还对“不放手”，主要是公司作为碳素行业的龙头企业，多年来在新型碳素材料研究方面积累的丰富的经验。公司有能力进入石墨烯产业并从中取得不错的收益。
公司在江城建设的500 吨碳纤维项目，经过试生产等程序后，预计明年底、后年初可以达到正常盈利水平。500 吨碳纤维项目完工后，公司将继续建设1500 碳纤维吨项目。石墨电极方面，预计今年全年公司超高功率石墨电极产量3.9 万吨，高功率石墨电极产量4.3 万吨，普通功率石墨电极产量1.1 万吨左右;超高功率、高功率电极产量比去年将有明显增长。
新 华 锦(600735)
2010年8月9日，新华锦集团与平度市政府签署新能源材新料战略合作协议，拟投资15亿-20亿元，重点打造国家级石墨科技研发中心、全国性石墨科技及产品交易中心、新能源新材料创新型战略平台和产业基地等;计划把开发建设新能源新材料产业园作为石墨产业发展的重要载体，带动相关配套产业集群，形成年产销额超过100亿元的石墨新材料和新能源规模化产业。
资料显示，平度市是全国三大石墨产区之一，以量大质优著称，储量占全国的1/3。而新华锦集团旗下青岛海正石墨有限公司拥有石墨矿山一座，矿权面积6.19 平方公里，经多次勘测，累计求得石墨矿石资源量2540.79万吨，折合石墨矿物量80.96万吨。
方大炭素拟募资28亿元 开发特种石墨替代进口
⊙记者 叶勇 ○编辑 裘海亮
瞄准特种石墨和优质针状焦巨大的进口替代市场，方大炭素拟大手笔投资杀入。
公司今日公告，拟以不低于12.16元/股定向增发2.315亿股，募集不低于28.15亿元现金，其中约18亿元用于投资总额约21亿元在四川成都建设3万吨/年特种石墨制造与加工项目，该项目建设期约22个月，税后内部收益率为26.08%，静态投资回收期5.97年;约10.2亿投资辽宁葫芦岛10万吨/年油系针状焦工程，该项目建设期约两年，税后内部收益率为18.38%，静态投资回收期6.82年。
目前国内特种石墨的市场供给明显不足，高端产品主要依赖进口;而优质针状焦是超高功率石墨电极的主要原材料，国内也主要依赖进口。本次募投项目完成后，公司将建成全球最大的特种石墨生产基地，针状焦及超高功率石墨电极的综合产能也将位居全球炭素企业首位，公司在未来较长时期内继续保持行业的竞争优势和领先地位，也将促使公司的资产规模、资产质量和盈利能力大幅提升。
从产业背景看，两个募投项目都具有明显的进口替代作用，且属战略性新兴产业中的新材料领域。特种石墨作为具备多种优良特性的基础性材料，被广泛应用于半导体、太阳能光伏、电火花及模具加工、核能、冶金、航天等众多领域，目前国内特种石墨的市场供给明显不足，尤其是直径600mm以上、粒度10微米以下的高端产品主要依赖国外进口。未来，特种石墨的市场需求将呈现快速增长态势，尤其是大规格、细粒度特种石墨将具有良好的市场前景。
而优质针状焦则是超高功率石墨电极的主要原材料，目前我国仍主要依赖进口，不仅成本较高而且供应不稳定，严重制约了国内超高功率石墨电极的产量，也导致钢铁行业被迫承担较高的成本从国外采购很大比例的超高功率石墨电极。未来，我国钢铁行业电炉钢比例将逐步提高，尤其是大型超高功率炼钢电炉将明显增加，预计对超高功率石墨电极的需求将快速增长，相应的对优质针状焦需求也将持续增加。此外，公司认为投资针状焦项目也有助于解决自身原材料供应瓶颈。目前公司每年对针状焦的需求就达到近10万吨，由于供应不稳定，制约了公司超高功率石墨电极产量，也直接影响到盈利能力。
据介绍，3万吨/年特种石墨制造与加工项目落户四川成都，由公司全资子公司成都炭素承担;而油系针状焦以石化企业外甩的催化裂化油浆为最佳原材料，公司选定辽宁省葫芦岛市作为10万吨/年油系针状焦工程项目实施地点，拟在当地设立全资子公司作为项目实施主体。该处毗邻中国石油锦西石化公司，周边还有锦州石化、抚顺石化、辽阳石化、大连石化、燕山石化、盘锦石化等众多石化企业，可以保证项目原材料的稳定供应。
非公开发行募资28.2亿 方大炭素加速布局石墨产业链
方大炭素(600516)今日公布了非公开发行方案，公司将以不低于12.16元/股的价格，向不超过十名特定投资者发行不超过约2.3亿股A股。
拟募集资金不超过约28.2亿元，分别用于3万吨/年特种石墨制造与加工项目和10万吨/年油系针状焦工程。其中，特种石墨项目拟投入募集资金约17.96亿元，油系针状焦工程拟投入约10.2亿元。
此前的7月16日，方大炭素宣布将前次募集资金结余约3.06亿元投入3万吨/年特种石墨制造与加工项目，而隔天公布的非公开发行募投项目中的特种石墨项目与上述项目实际上是同一个项目。该项目总投资约21亿元，主要建设内容包括压型车间、一次焙烧车间、浸渍车间、二次焙烧车间、石墨化车间、机加工车间及配套设施、机器设备等。
据了解，特种石墨作为具备多种优良特性的炭素新材料，被广泛应用于半导体、光伏太阳能、电火花及模具加工、核能、冶金、航天等众多领域。未来一段时期内，随着我国半导体、光伏太阳能、电火花及模具加工、核电等产业的加快发展，特种石墨的市场需求将呈现快速增长态势，尤其是大规格、细粒度特种石墨将具有良好的市场前景。
而另一个募投项目针状焦工程则拟建于辽宁省葫芦岛市，该处毗邻中国石油(601857)锦西石化公司，周边还有锦州石化、抚顺石化、辽阳石化、大连石化、燕山石化、盘锦石化等众多石化企业，可以保证项目原材料的稳定供应。
针状焦工程建设内容包括10万吨/年针状焦焦化装置、煅烧装置以及公用工程和辅助生产设施配套工程，项目达产后将形成油系针状焦产能约10万吨/年。而优质针状焦是电炉炼钢所使用的超高功率石墨电极的主要原材料，目前方大炭素自身每年对针状焦的需求达到近10万吨。
石墨产业技术创新战略联盟成立
新华网哈尔滨7月15日电(记者辛林霞)15日，石墨产业技术创新战略联盟在黑龙江省哈尔滨市成立，中国工程院院士孙传尧说，联盟的成立对中国石墨产业发展具有里程碑意义，将进一步加快石墨产业技术研发、促进这一新兴产业发展速度，提高核心竞争力。
作为现代工业必不可少的战略资源，石墨被广泛应用到国防、航空航天、科研、电子、环保、能源、先进复合材料、医学等领域。我国是世界第一石墨资源大国，但目前尚处于原料生产阶段，缺少通过科技创新获得的高附加值精深加工石墨制品，石墨高技术产品大量依靠进口。
据介绍，石墨产业技术创新战略联盟将以石墨产业技术创新需求为导向，以提高产业核心竞争力为目标，聚集创新资源，实现企业、大学、科研机构战略层面有效结合，突破产业发展瓶颈，提升石墨产业综合实力。
联盟包括哈尔滨工业大学、北京大学化学与分子工程学院、黑龙江奥宇石墨集团有限公司、深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司等30个成员单位。
14日，两院院士王淀佐、中国工程院院士孙传尧、清华大学材料科学与工程系教授沈万慈等30余位专家学者汇聚黑龙江，参加石墨产业发展论坛并发表演讲。(完)
(新华网)
中国石墨产业需全面升级
和稀土产业一样，我国石墨产业的低端化开发正严重影响资源保护和产业升级。随着现代科技的迅猛发展和新材料、新能源产业的不断发展，具有战略意义的石墨产业正面临和稀土一样的命运：由于门槛低导致资源开采过度，产业低端化、深加工技术滞后、少数公司垄断控制、缺乏统一规划和监管等，无一不制约着石墨产业的健康发展。
中国石墨协会一研究人员表示：“中国是世界最主要的石墨生产国，占世界产量的72%，其储量和产量均居世界首位。由于石墨所特有的金属和非金属双重工艺技术特性决定了石墨产品的重要性和不可替代性，广泛应用于电子、军事、航天、国防、核工业等领域，是我国继稀土之外的又一优势矿产”。
根据海关统计局、清华大学深圳研究生院整理的数据显示，我国石墨主要出口国为日本、韩国、美国、印度、俄罗斯，日本和韩国从我国进口大量石墨原材料，每吨价格只有几千元，经过其提纯加工再出口到中国，每吨价格达到10万-20万元。以天然石墨为例，我国出口日本价格仅每吨326美元，而我国要从日本以每吨超过1.1万美元的价格进口高端石墨。
从中国与日本进出口石墨的价格和总量对比可以发现，中国以极低的价格把大量的天然石墨产品出口到日本，日本再以超过30倍的价格返销中国。
石墨产业的低出高进，折射出的是技术的滞后。对此，重庆社科院产业经济与企业发展研究所所长王秀模说，作为石墨生产大国，我国在氟化石墨、浸硅石墨、核石墨、超纯鳞片石墨和高性能锂离子电池石墨负极材料等一些高技术含量的天然石墨产品领域，仍需从缺乏石墨的发达国家进口。
在内蒙古、山东、黑龙江、湖北、湖南等石墨盛产地，石墨产业基本上还停留在采选工艺生产初级原料阶段，石墨产品的质量、技术水平均较为落后，以致形成资源浪费、环境污染、效益低下等怪圈，而资金匮乏、信息闭塞、人才缺乏亦是这些石墨企业的致命伤，其中大部分石墨企业还处于亏损状态。
湖南一家石墨企业的负责人介绍，由于近年来整个石墨行业没有统一的发展规划和监管体系，石墨选矿企业肓目扩大生产规模，造成产品结构单一，石墨企业竞相降价，有的甚至以低于成本的价格倾销，导致整个石墨行业的效益不断下滑，许多石墨企业都处于亏损状态。而石墨行业效益下滑又使生产环境进一步恶化，石墨企业就不惜以牺牲矿产资源和自然环境为代价，以致资源浪费严重。
湖北夷陵区被公认为石墨综合品质位居全国第一，该区发改委副主任陈传琴介绍，当地石墨开发利用已有20多年的历史，但因其传统产品产能低下，新产品研发滞后，石墨的潜在价值不能充分发挥，一直未产生明显的规模经济效益，而目前这一矿产资源正在逐年减少。
“基于我国石墨产业存在的问题，目前应统一规划，控制石墨产量规模，制定企业环保投入额度和标准，提高入行门槛，淘汰小的、工艺落后的采选和加工企业;另外以科技为先导，加大投入，大力调整产品结构，提高深加工产品的比例，提高产品的档次和科技含量，从而实现产业整体升级。”陈传琴表示。
(中国高新技术产业导报)
长江证券：石墨烯市场巨大 产业化尚需时间
石墨烯的发现：
石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域，将芯片速度提高到THZ级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
2、石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
3、石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
4、石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8-10年内无法形成产业化
1、国际上的研究热点是石墨烯的导电性、导热性、制备方法以及纳米材料的研究等;我国的研究主要集中在纳米材料、材料应用研究等领域。国际上石墨烯的专利主要在石墨烯的制备、能源领域应用、显示技术方面、石墨烯纳米材料及石墨烯复合材料等领域，我国的专利更多集中在石墨烯的制备和石墨烯复合材料的应用领域。
2、行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法;其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
3、石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用;下游需求尚还没有形成，大规模产业应用尚需很长的时间。
4、国内从事石墨烯研究的机构主要为各大科研院校及一些石墨产品生产企业，只能小量生产石墨烯样品，并没有规模化生产的能力。
信达证券：新材料成为热点——石墨烯的启示
摘要
瑞典皇家科学院2010 年10 月5 日宣布，将2010 年诺贝尔物理学奖授予英国曼彻斯特大学科学家安德烈·海姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫，以表彰他们在石墨烯材料方面的卓越研究。2010 年的石墨烯无疑带给人们无限的想象空间。
美国CVD 设备公司下属的First Nano 部提供有关石墨烯的一系列开始材料，生产石墨烯为基础的产品，CVD 石墨烯已批量生产。EPS(TTM)$0.06。2010
年10 月4 日CVD 设备公司的收盘价为$6.17， 2011 年2 月18 日涨至$12.43，其中2 月14 日的收盘价为$8.00，2 月14 日至18 日涨幅达55.38%，显示市场对石墨烯的期望。
我们认为，诺贝尔奖提升了石墨烯在全球的关注度，预计相关生产、应用的研发投入将大幅增加。石墨烯概念的扩散和辉钼矿等概念的兴起，显示市场仍对新材料有较大关注，存在较好的交易性机会。A 股建议重点关注：中国宝安、方大炭素、天富热电、新华锦等。给予行业“强于大市”评级，维持中国宝安、方大炭素“买入”评级。
方大炭素:进入高成长黄金时期
2011年7月8日,公司发布业绩预增公告,预计公司2011年上半年归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比增长150%以上(上年同期净利润为1.55亿元,基本每股收益0.12元);同时,公司股票自2011年7月11日开市起停牌,正在筹划非公开发行股票事宜,并不迟于2011年7月18日公告该事项并复牌。
公司已经基本完成了全国性战略布局,将产能主要集中到公司本部、抚顺炭素、蓉光炭素、合肥炭素、成都炭素等五家下属企业。公司目前已具备石墨电极产能20万吨、高炉炭砖产能2万吨、等静压石墨0.4万吨、高纯石墨0.5万吨、铁精粉100万吨。其中,按公司规划,至13年高炉炭砖产能未来将扩产至4万吨,等静压石墨产能远景规划将达3万吨。
公司2011年上半年铁精粉产量45万吨、等静压石墨0.15万吨、炭素制品约7.8万吨左右,生产经营情况稳定。其中,预计公司上半年生产普通石墨电极约1万吨,高体密石墨电极约2.4万吨,高功率石墨电极约2万吨,准超高石墨电极约1万吨,超高石墨电极约1.5万吨。受市场良好需求影响,预计公司下半年铁精粉及炭素制品产量仍有提升空间。
随着产品结构不断升级、下游需求持续增长,公司已进入高速成长的黄金时期,公司几大类产品盈利均在增加。其中,2011年以来铁矿石价格环比大幅上涨,随着抚顺莱河矿业有限公司产能上升至100万吨,为公司盈利贡献明显;此外,2003年后国内众多新高炉大规模扩建,高炉炭砖这类耗材的更换周期通常为7~8年,即将进入高需求的消费周期;其次,普通石墨电极受国际需求的逐步恢复,出口及盈利均有所增加;最后,特别是等静压石墨属于石墨材料中的精品,具有其他普通石墨不具备的优异性能,是多晶硅、单晶硅制造业热场中耐热材料的首选基础性材料,目前平均售价约10万元/吨,毛利率高达60%左右,产品长期以来依赖进口、供不应求;重点发展核电用石墨、等静压石墨等新型炭素材料,并提高传统炭素材料的高端市场份额是公司未来主要方向。
公司成长性明确、产品盈利能力不断增强,我们上调对公司的盈利预测,继续给予公司“买入”评级。预计公司2011-2013年对应EPS分别为0.64元、0.77元、1.03元;对应PE分别为24、20、15倍。
(华泰联合)
中钢吉炭:净利润主要来自投资收益
2010年公司实现营业收入15.68亿元,同比增长12.68%;利润总额557.95万元,同比增长76.30%;归属于母公司所有者净利润490.89万元,同比增长122.95%;基本每股收益0.02元。
净利润主要来自投资收益。2010年公司生产炭素制品9.3万吨,同比增长2.47%,主营业务收入及利润同比增长了12.68%和58.49%,但公司高达17.67%的期间费用侵蚀了利润收入,公司净利润主要来自投资收益。其中出售东北证券股权获得投资收益3039万元,是投资收益的主要来源。
产品结构持续改善。公司主要产品为石墨电极,包括普通功率、高功率和超高功率三种类型,2010年公司三种石墨电极产量占比分别为15.23%、53.39%和31.38%,其中高附加值的高功率和超高功率占比同比提升了5.58和1.55个百分点,产品结构持续改善。同时公司还拥有炭块、碳纤维及其他新型炭素制品等高附加值产品,随着公司产品结构的不断改善,炭素产品盈利能力有望不断提升。
民用碳纤维项目进展低于预期,但仍是后期关注重点。
公司子公司中钢江城一期500吨民用碳纤维项目预计将于今年8月份投产,二期1500吨也将在一期投产后跟进。
目前公司持有中钢江城30%股权,在一期项目达产后,预计2011年至2012年为公司贡献每股业绩0.01元和0.04元。另外中钢江城剩余70%股权存在注入上市公司的可能,未来民用碳纤维项目或将为公司业绩带来超预期的贡献。
存大股东资产注入预期。作为大股东中钢集团旗下重要的炭素产业平台,公司依托大股东,欲打造炭素产业新格局,未来中钢集团存在将中钢江城等多家炭素类资产注入上市公司的可能。
盈利预测:我们预计公司2011年至2013年每股收益为0.03元、0.09元和0.12元。虽然我们看好民用碳纤维投产后的成长潜力,但考虑到公司目前持有中钢江城股权比例较小,且未来该部分资产注入存在不确定性,我们暂维持公司“中性”评级。
风险提示:民用碳纤维项目进展低于预期的风险。
(天相投顾)
新华锦:BGA是胜负手
公司公布2010年报及2011年1季报,2010年实现营业收入14.44亿元,同比滑落34.4%;1季度营收1.84亿元,同比进一步滑落57.9%。公司贸易主业的不振,及2010年中因业务调整,上市公司所持四家贸易子公司股权转移至控股集团,及子公司地产业务未能如计划推进,均削弱了公司的营收能力。
2010年归属于上市公司股东净利润-0.14亿元,对应基本每股收益-0.065元/股;1季度仍小幅亏损71万元。但1季度公司贸易主业的整合已初见成效,毛利率由2010年的5.7%提升至11.1%,预计随全球经济体的进一步回暖,公司贸易业务2011年将扭亏转赢。
公司于09年初涉的锡材加工业务有望为公司开启新天地。2011年公司继续将锡材加工的拓展作为战略发展核心,力争扩大锡材加工业务订单,通过部分核心客户的认证,进入其供应商体系。在全球主要封装企业中,公司目前已通过日月光、富士康、华硕、三星半导体等的认证,并已开始接受订单;Amkor、意法半导体、南通富士通微电子等企业的认证工作也在有序推进。
2011年3月的日本地震严重损害了日本千住金属工业(占全球70%市场份额的BGA锡球最大供应商)的生产销售,我们判断这必将迫使各封装企业重新考量其关键材料供应系统的稳健性,多元化其供应商,加快推进对新华锦等潜在供应商的认证评估进程。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变,潜在进入者机遇凸显。
盈利预测:我们预计公司锡材加工业务将于2011年实现初步量产,为公司贡献约1.45亿元、10.8%占比的收入,及0.02元每股收益;于2012年收入占比进一步提升至35%左右,逐步成长为公司业绩的主要来源。据此,预测公司2011-2013年整体EPS分别为0.06、0.43和0.57元/股,维持公司“增持”评级。
风险提示:公司封装材料新业务处于推广前期,具体进程较难估计,仍存在市场开拓进度低于预期的可能性。
(华泰联合)
博云新材:业绩拐点提供安全边际多重事件打开想象空间
1、C/C复合材料具有广阔的市场空间。C/C复合材料凭借优异的性能,广泛应用于航天航空领域,并有望成为新一代制动材料。
2、飞机刹车副业务打破市场垄断格局,即将进入新一轮高速增长期。
我们预计2011年公司飞机刹车副业务有望保持35%-40%的增长率,若能成功联姻HONEYWELL,其产品有望迅速打入欧美市场,实现海外市场的快速扩张,这为公司的业绩增长提供了另一重想象空间。
3、航天用C/C复合材料产能规模扩大,毛利率提高。
4、公司将成为全球汽车刹车片产业的领导者。
5、投资博云的五大理由:四大主营业务均属于高技术壁垒行业;产品毛利率水平仍具有上升空间;新兴产业大发展的历史背景赋予公司高估值溢价;刹车产品是典型的耗材,市场容量很大;需求增长与产能扩张使得业绩符合增长率超预期。
6、给予“买入”评级,6个月目标价45元。我们预计公司募投项目将在2011年逐步达产,产能有所扩张,预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.33元、0.64元和1.16元,对应动态PE分别为53倍、28倍和16倍。虽然2011年公司PE估值水平仍较高,但我们考虑到公司股本小、各项业务均属于高技术壁垒行业,应该给予一定估值溢价,A股市场中也有许多同样的先例。
我们推荐的逻辑高度概括为:“业绩拐点带来安全边际、多重事件打开想象空间”。
(民族证券)
黑猫股份:炭黑行业探底回升,未被发现的高油价受益标的
事件:公司跟踪研究
受益原油价格上涨,国内炭黑价格上涨概率大,公司盈利弹性极大:
炭黑主要原材料是焦油,国外主要是石油路线,国内是煤路线,国外乙烯焦油在80美元以上油价明显不利,目前煤焦油比乙烯焦油制炭黑成本至少低500元/吨。
受益高油价,近期我国煤头炭黑企业出口比例大幅增加,国内供需紧张局面或再现。
另外,当前行业的平均吨净利在100元,处在景气低谷,而行业正常收益水平应该保持在400元左右(最高时达到800-900元/吨),炭黑涨价存在内在动力。炭黑价格对公司的业绩弹性非常大(当前炭黑均价在7900元/吨),炭黑每上涨100元/吨,增厚EPS约0.16元。
钢铁行业开工率逐步恢复,炭黑原材料煤焦油价格上涨动力不足,利好炭黑行业:
煤焦油是国内炭黑企业的主要生产成本(占70%)。焦油下游需求结构来看,40%不到用于炭黑,50%以上用于煤焦油深加工(工业萘、沥青等)。煤焦油是焦炭的副产品,焦炭主用于与炼钢,目前钢铁行业的去库存已基本完成,开工率正逐步恢复,从而带动焦炭产量提升,从而使得煤焦油供应量增大,煤焦油价格上周普遍下跌50-100元/吨,下跌趋势可能延续,另外由于煤焦油高位,导致煤焦油下游深加工(工业萘、沥青)企业成本倒挂,开工不足,双重因素将导致煤焦油价格至少保持稳定,进一步上涨的可能性较小。
公司布局全国,靠近原料聚集地,降低成本极大提升盈利能力:
公司现有55万吨产能,布局全国,未来两年产能将保持30%复合增长。目前拥有景德镇、韩城、朝阳、乌海、邯郸、太原6个生产基地。预计2011年邯郸另8万吨投产,另外公司近日又公告了收购了山西一家企业,炭黑产能7万吨,届时公司产能合计将达到55万吨产能;2012年,西南基地15万吨产能投产,届时公司总产能将达到70万吨。未来两年公司产能扩张将保持在30%左右的水平,成长性良好。
值得一提的是,公司的全国布局不仅可以使得公司靠近原材料聚集地,也可以使得靠近下游客户所在地,降低运输费用,抢占市场。通过全国布局,公司将极大地提升自身的盈利能力。
炭黑盈利拐点已现,未来进入提价周期,盈利弹性凸显,给予“买入”评级,目标价格18元。
我们认为炭黑行业目前处于拐点。下游需求来看,轮胎子午化以及汽车行业的快速发展增加了对于炭黑的需求,特别是优质炭黑的需求。优质炭黑需求的提升将使得公司的炭黑产品进入提价周期。而尽管目前煤焦油价格处于高位,但由于钢铁开工率逐步回升,而对于钢铁的需求出现提升,在这种情况下,我们预计未来一段时间内,煤焦油的供应将由于钢铁行业的回暖而增加,届时煤焦油的价格将出现保持平稳,且由于煤焦油高位,导致煤焦油下游深加工(工业萘、沥青)企业成本倒挂,开工不足,双重因素将导致煤焦油价格至少保持稳定,进一步上涨的可能性较小。
以当前炭黑价格计算,预计11年去年业绩0.6元,当前股价12.26,对应20PE(公司历史估值:09年20-50倍PE,10年40-65倍PE),目前估值水平比较安全。
考虑到公司目前进入提价周期,未来公司EPS有上调概率,根据公司往年静态估值水平来看,给予11年30倍PE,给予“买入”的投资评级,目标价格18元。
(光大证券)
豫金刚石:业绩符合预期,期待新业务
1.事件
公司发布业绩预增公告,今年上半年盈利:6500万元-7000万元,同比增长78%-92%,符合我们之前预期。
2.我们的分析与判断
(一)、业绩增长得益于产能和销售同比扩大上半年经营情况良好,预增符合我们预期,主要得益于公司去年把超募资金投入扩大产能以及技术改造提升效率。
(二)、一体化产业链与技术优势构成核心竞争力公司2010年销售毛利率45.73%,较去年同期上升0.51%,较2010年中期微升0.10%,盈利能力强而稳定,毛利率远高于竞争对手。我们认为公司的一体化产业链以及技术优势将构成公司长期的核心竞争力,公司产品毛利率能够持续维持高位。
(三)、光伏产业专用微米切割线项目前途远大目前各国政府都在积极发展清洁能源,随着技术提升成本下降以及各国积极光伏政策的推出,预计光伏行业将恢复快速发展。根据EPIA预测光伏市场将在今后5年里保持30%-40%的快速增长,其后10年的增长速度也将达到20%-30%。预计2010年全球光伏装机量15GW,同比增长110%,光伏专用钻石线年需求量达387万km。市场空间巨大。
目前欧美等西方国家地区已大范围使用多晶硅微米切割线技术,国内也在大范围推广,预期几年内将全部替换,市场空间巨大。
(四)、目标价30元,维持推荐评级,长期持有
公司业务已进入高速成长期,下游金刚石制品工具业务爆发在即。我们预测公司2011-2013年业绩复合增速将超45%。
自我们2010年7月业内首家重点推荐以来,股价涨幅已超140%。按照当前股本,我们调整公司2011年、2012年EPS分别为0.55元、0.8元。考虑到公司的高成长性,结合行业估值,我们维持目标价30元不变,维持我们之前的“买入”评级。
(银河证券)
申华控股:风电业务将是公司未来业绩主要增长点
公司新能源产业风电产业毛利率较高。
公司目前有三大主要业务,包括汽车产业、风力发电和房地产。在2010年中报时,三大业务板块的收入占比分别为95%,3.5%和0.68%,这三块的毛利率分别为3.5%,63.78%和63.77%;公司的房地产方面,公司继续做好房产类存量资产的管理和销售工作,加强资金回笼力度。
投资亮点:
1、风电方面:
公司与合作伙伴中国风电已累计出资近30亿元,分别在内蒙、辽宁两地先后投资兴建了总容量为30万千瓦的6个风力发电场。其中,内蒙的太仆寺旗、武川,以及辽宁的马鬃山、曲家沟和西大营子等5个装机容量达25万千瓦的风电场已建成且实现发电,而内蒙头支箭风电场正在建设。
预计公司2010年将完成3.5亿千瓦时的发电,可以实现约2亿元的销售收入,超过1个亿的净利润,贡献EPS0.06元。
公司的内蒙古太仆寺旗风电项目与辽宁马鬃山风电项目分别于2010年4月及6月在联合国CDM执行理事会注册成功,在CDM转让合约期内,上述两项转让将每年分别为项目公司带来125万欧元与146万欧元左右的减排收入。
(据了解,获得CDM通过的彰武县曲家沟风力发电场预计全年发电量1亿千瓦时,折算二氧化碳减排额度可达到10.6万吨,目前以每吨二氧化碳减排额度12.5欧元的价格与国际能源系统集团(荷兰)公司达成CDM转让(据了解,获得CDM通过的彰武县曲家沟风力发电场预计全年发电量1亿千瓦时,折算二氧化碳减排额度可达到10.6万吨,目前以每吨二氧化碳减排额度12.5欧元的价格与国际能源系统集团(荷兰)公司达成CDM转让协议,即每年可为项目带来132.5万欧元的减排收入(约合人民币1150万元))。
另外,公司风电产业方面的合作伙伴中国风电因在风电领域起步较早,在境内累积了相当数量的优质风力发电资源,良好的合作经历将使得公司有更多的机会取得中国风电最好的风电项目资源来开展新的合作,公司同时也会抓住合适的机会向南方地区风电项目拓展。
未来,公司在新能源业务方面的工作思路是“运营,建设,储备”三部曲,公司将加强对现有风电场的运营管理,择机建设新的风电项目。此外,公司还要对掌握的部分风力资源进行勘探、设计,为下一步项目开发做好前期准备。
面对公司面临的资金瓶颈问题,公司将充分发挥上市公司在资本市场的融资优势,拓展融资渠道,为公司募集长期发展所需资金。
2、汽车产业方面:
公司不断扩大汽车销售网络的规模:公司主要经营华晨品牌和宝马车的销售,在华晨品牌方面,公司已具4S店、直营店、联营店、加盟店等多层次经营网点80余家,地域覆盖苏、浙、沪、川、渝、藏。年均实现营业收入超过24个亿。
目前,公司已获得华晨品牌华东、西南两大区域总代理资质,进一步提升了在该两大区域的竞争优势,并新增苏州华禧、上海交运明友2家4S店。
宝马业务方面,公司现拥有控股、参股公司及二级网点10家,主要集中在江苏、安徽、四川、辽沈等核心城市和经济发达地区,年均实现营业收入超过15亿,宜兴宝利丰和南京宝利丰两家宝马4S店正式开业,合肥宝利丰新店建设收尾。
未来,公司将以华晨品牌为依托,继续完善销售网络建设,根据区域特点实施布局,打造申华特色的销售服务品牌。随着改款FRV的上市以及FSV等小排量车型得到市场的认可,公司在汽车细分市场的竞争力将得到进一步增强。未来公司将继续延伸汽车产业触角,深入开展汽车后市场服务,大力发展改装车业务,以汽车相关产业的综合发展来弥补日益狭小的销售利润空间。
汽车后市场方面,为应对改装车市场竞争日趋激烈导致的利润率下降,公司控股子公司申华诺宇加快新产品研发,并开始着手多个改装车基地的布局。
电动车充电只要一分钟? 石墨烯概念股卷土重来
想象一下，当其他汽车还在慢慢加油的时候，电动车在充电仅一分钟之后就已像大力水手吃了菠菜一样充满能量。
据了解，美国俄亥俄州Nanotek仪器公司的研究人员利用锂离子可在石墨烯表面和电极之间快速大量穿梭运动的特性，开发出一种新型储能设备，可以将充电时间从过去的数小时之久缩短到不到一分钟。该研究发表在近期出版的《纳米快报》上。
用手机随时随地轻松炒股! 某些股割肉出逃肯定会后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 由于这种电池需要在阴极和阳极放置非常大的石墨烯表面，这对拥有石墨烯上游资源以及相关技术的企业来说，无疑是个好消息。因此，“消停”了一段时间的石墨烯概念股本周有卷土重来之势，金路集团(000510.SZ)、方大碳素(600516.SH)、中钢吉碳(000928.SZ)等公司股价再次飙升。
“石墨烯属于新材料的范畴，每当技术有所突破，都会对行业带来较大的促进作用，所以这确实是一个不错的题材，后续有继续上涨的空间。”国金证券财富管理中心分析师常剑锋认为。
将改写电池行业发展前景?
“此项技术将改写电池行业的发展前景，由此延伸的关联行业也将发生重大变革，特别集中在与蓄电电池有关的电动汽车、新能源装备等行业，如果技术允许，整个世界的能源消费格局将转化为'储电消费’。”中投顾问新能源行业研究员沈宏文在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。
事实上，为发展清洁能源，各国都投入了大量的精力去研究电动车，但电池技术成为最大瓶颈。一是电池能量储存密度的问题，指的是在一定的空间或质量物质中储存能量的大小，要解决的是电动车充一次电能跑多远的问题;二是电池的充电性能，从过往的技术来看，动辄数小时的充电时间，让许多人望而却步。
而如果“一分钟充电技术”能够得以商用和普及的话，有望对整个电动车行业带来很大的影响。
国金证券财富管理中心分析师孙翀表示：“技术有突破，使得短时间充电成为可能，若是这种石墨烯电池能够投入生产，无疑是一场革命，它的功率密度比锂电池高100倍，能量储存密度比传统超级电容高30倍。”
据了解，由于这一技术要广泛应用石墨烯材料，所以该材料再次引起了市场的关注。石墨是一种战略资源，素有“黑金子”的美称，不仅普遍应用于一般工业和消费领域，还广泛用于一些特殊的工业领域。我国石墨矿储量占世界总储量的75%，生产量占世界总产量的72%，石墨是我国少有的几种具有国际竞争优势的矿产之一。
而石墨烯是目前已知导电性能最出色的材料，尤其适合于高频电路，同时石墨烯的透明特性，使其制造的电板具有更优良的透光性，可用于太阳能电池盒液晶显示屏等。
相关产品仍处研发阶段
从目前来看，石墨烯在电子行业的应用中有多个研发方向。石墨烯可替代晶硅应用在芯片领域。分析人士认为，全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
此外，石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上的增长，石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在2500吨以上。
“政策对于新材料行业的鼓励也是推动石墨烯板块上涨的动力之一。”常剑锋表示。
据了解，在上周推出《新材料产业“十二五”发展规划》以后，本周新材料的市场炒作就渐入佳境。而从之前上市公司中报透露的信息来看，很多私募已经潜入新材料个股中。
事实上，我国石墨产业的低端化无序开发正严重影响资源保护和产业升级。长期以来，国家对石墨资源的管理没有纳入一个规范化的渠道。分析人士认为，随着现代科技的迅猛发展和新材料、新能源产业的不断推进，具有战略意义的石墨产业正面临整合发展的机遇。
“石墨烯行业的前景是广阔的，但投资风险在于，目前相关产品都还处于研发阶段，什么时候技术能够得到普及实现产业化生产，尚是一个未知数。”常剑锋认为。
据了解，国内石墨烯行业量产仍处于摸索阶段，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用，而一些石墨产品生产企业，只能小量生产石墨烯样品，并没有规模化生产的能力。此外，规模化供应及下游大规模产业应用需求尚未形成。
长江证券分析师陈志坚在其研究报告中称，石墨烯规模化供应和需求均没有形成，预计在8~10年内无法形成产业化。
概念股值得关注
“'一分钟充电’技术成熟后，石墨烯的需求量将呈现几何级增长，届时石墨烯价格将出现大幅增长。”沈宏文表示，由此可见，石墨烯的需求企业将不得不承受石墨烯的成本压力，并不能从该技术利好中获益，而真正获益技术利好的企业集中在石墨烯生产、电池技术改进两个方面。
孙翀表示：“生产石墨烯的上市企业将直接受益，例如力合股份(000532.SZ)以及中国宝安，这些企业将成为加工供给商，此外石墨矿开发企业将成为源头供给商，但收益率偏低。”
事实上，从国内的上市公司来看，并没有一家企业的主营业务为石墨烯，只有几家公司正在做石墨烯产品的研制，目前都没有量产的能力。
“投资石墨烯概念股要选择真正和石墨烯关联度较高且之前并未被热炒的公司，对于之前被热炒的公司，应保持谨慎的态度。”某业内人士表示。
而从近期的市场表现来看，中国宝安、方大炭素、天富热电(600509.SH)、新华锦(600735.SH)、金路集团等相关概念股值得投资者关注。
石墨烯
石墨烯是一种从石墨材料中剥离出的单层碳原子面材料，是碳的二维结构。这种石墨晶体薄膜的厚度只有0.335纳米，把20万片薄膜叠加到一起，也只有一根头发丝那么厚。它是2004年由曼彻斯特大学的科斯提亚·诺沃谢夫和安德烈·盖姆小组首先发现的。
这以后，制备石墨烯的新方法层出不穷，经过5年的发展，人们发现，将石墨烯带入工业化生产的领域已为时不远了。
石墨烯具有非同寻常的导电性能、超出钢铁数十倍的强度和极好的透光性，它的出现有望在现代电子科技领域引发一轮革命。
目前国内石墨烯的售价在2000元/克以上，接近于黄金价格的十倍左右。一旦量产势必成为下一个万亿级的产业。
金路集团1500万投石问路 或成石墨烯概念新龙头
风水轮流转。在上一轮的石墨烯概念股行情中，中国宝安(000009.SZ)是当之无愧的龙头，而这一次则换成了金路集团(000510.SZ).
“低价可以说是金路集团最大的优势之一，只有股价低，拉升的空间才大，所以公司最近的涨幅比较大。”某业内人士表示。
截至9月23日，公司报收8.74元，当日股价逆市上涨了2.58%，换手率为8.43%，市值53.24亿元。全周涨幅则达13.51%，远远超过了中国宝安等其他相关概念股。
据了解，金路集团以生产销售聚氯乙烯树脂、烧碱为主，而作为一只石墨烯概念股，公司到底与石墨烯有多大的关联?
事实上，公司与石墨烯的关系无疑与6月公布的一则公告有关。6月14日，金路集团发布公告称，公司与中国社科院金属所达成一项协议，双方决定在石墨烯研发及产业化方面开展合作。金路集团负责提供研发经费1500万元。中科院金属所负责石墨烯基透明导电薄膜、三维网络散热材料和动力电池用电极材料及产业化三个方面的具体研究开发工作，并提供产业化可行性报告。
除了负责提供研发经费之外，公司还将组织相关团队进行产业化及市场开发方面的工作。
由于和热门的石墨烯扯上了关系，在公告发布当日，金路集团一字涨停。但并没持续发力，近期随着大盘下跌股价一度创下两年来新低。
“现在石墨烯尚处于试验阶段，公司以1500万元投石问路，虽然不知道今后到底能产生多大的效益，但是毕竟表明公司进军石墨烯产业的意图。”上述业内人士认为。
事实上，金路集团此次上涨之路并非从本周才开始，9月16日金路集团就强势涨停，不禁让人联想起公司可能有潜在重大事项。
9月20日公司刊登签订日常经营重大合同公告，则证实了此前市场的猜测。该公告称，公司的下属子公司四川省金路树脂有限公司9月15日与盐津红原化工有限责任公司签订了《预付货款协议》，金路树脂向盐津红原预付货款3000万元，用于购买电石原料。
据了解，如果这一协议履行，盐津红原每日将向金路树脂供应电石不低于250吨，全年供货数量不少于8万吨，这有助于解决公司主要原料电石供应不足的问题。
而和不少被热炒的概念股一样，公司的业绩表现并不佳。金路集团近期公布的2011年中期财务报告显示，上半年实现营业收入12.5亿元，同比下降6%;亏损1240万元，每股收益为-0.02元。
就单季来看，公司二季度实现收入6.87亿元，环比上升21%;实现净利润339万元，结束了一季度亏损的局面，但同比仍下降72%。据valuetool平台统计，公司二季度实现每股收益0.08元，对应ROE水平为4%。
金路集团在中报中称，公司受主要原材料电石供应不足制约，生产装置开工率未达到满负荷，主导产品PVC树脂销售量较上年同期减少，加之受国内通胀压力影响，主要原材料电石、燃动力等成本持续高位运行，导致公司盈利能力下降。
“金路集团盘子适中，拉升相对较容易。而公司与石墨烯最高科研机构中科院联手，是炒作最大的亮点。但市场总体较弱，在涨了这么多之后，还要注意其中的风险。”有投资人士这样分析。(第一财经日报)
方大炭素(600516)：先增发后收购,步步扩规模
主要观点
1.我们一直强调公司以"矿"助"碳"的发展逻辑,公司通过投资其他矿业项目及开发自有矿山,为发展碳素产业提供稳定现金流。此次公司收购佳金矿业60%股权是对这一逻辑的强化。
2.此次收购为做大做强公司业务,拓展公司发展领域,提升公司竞争力,增强公司投资效益提供了保障。该矿正处于建设初期,预计在2013年之后给公司创造业绩。
3.对于此次收购,市场最为担心的是公司资金问题。中报显示,公司每股经营活动现金流为-0.005元,此次收购加大了资金链断裂风险。
我们认为公司7月份针对特种石墨和针状焦项目发布了非公开发行预案, 拟募集资金28亿元,公司将通过运作该笔资金解决收购佳金矿业股权及后期开发中一定的资金问题。我们认为公司的先增发、后收购是在综合考量风险后的有计划、有步骤操作,短期内对公司经营不会造成影响。
初步核算收购价格在3000万元以上,但目前该矿还属于勘探阶段,后期开发、基础设施建设等需要更大笔资金。考虑到后期资金压力犹在,公司通过二级市场继续募集资金是大概率事件。
盈利预测
由于佳金矿业天井山金矿还处于勘探阶段,考虑一般矿山建成到投产周期在3年以上,短期内对公司业绩不会产生实质性影响,我们维持公司2011年、 2012年EPS分别为0.55元、0.63元的盈利预测,净利润分别增长 72%、15%,PE分别为26倍、23倍,继续给予推荐评级。(.华.创.证.券 .韩.振.国)
博云新材(002297)：打入欧美飞机市场 增持
公司下半年发展极具看点:1.下半年产能释放将打破公司产能瓶颈。公司汽车刹车片和高性能模具材料技改工程有望在下半年顺利投产,将打破公司目前产能瓶颈,助推公司收入快速增长。2.公司自从去年7月与Honeywell公司联合中标取得C919大飞机机轮、刹车系统独家供应商开始,一直与其保持密切合作,积极推进合资公司的组建。如若联手成功将有助于公司逐渐打入欧美飞机市场,为公司增长打开新空间。
预测2011-2013年公司EPS分别为0.18元、0.29元和0.45元。
按照8月26日公司收盘价17.68元计算,市盈率分别为101倍、61倍和40倍。考虑到公司产品有较高的技术壁垒,并且应用领域符合国家产业升级政策,因此上调至"增持"投资评级。(.天.相.投.顾 .张.雷)
中钢吉炭(000928)：碳纤维为未来业绩增长点
江城500吨碳纤维项目9月份完工。公司在江城建设的500吨碳纤维项目,预计9月份可以完工,经过试生产等程序后,预计明年底、后年初可以达到正常盈利水平。500吨碳纤维项目完工后,公司将继续建设1500碳纤维吨项目。
碳纤维市场前景巨大,风电、电缆等行业为主要下游。根据风电行业相关标准,2兆瓦以上风电设备必须采用碳纤维材料,随着国内风电装置大量建设,碳纤维需求量将有爆发式增长;碳纤维另外一个重要应用领域是电缆骨架材料,这也是未来公司碳纤维的重点发展方向之一。目前国内碳纤维年需求总量大概在1.6W- 2W吨左右,公司2000吨达产后,将成为最大的国内碳纤维企业;但市场供需缺口仍然巨大。
神舟碳纤维主要生产高端军品,年产能10吨。全资子公司神舟碳纤维目前拥有10吨碳纤维产能,主要做高端军品,目前该领域国内只有公司有产品产出。军品领域国内每年需求量在26吨左右,因此供需缺口也比较大。
今年石墨电极销量有所增长,价格基本稳定。预计今年全年公司超高功率石墨电极产量3.9万吨,高功率石墨电极产量4.3万吨,普通功率石墨电极产量1.1万吨左右;超高功率、高功率电极产量比去年将有明显增长。电极产品价格基本与去年持平,预计不会有较大变动。
盈利预测。预计公司2011-2013年EPS分别为0.03元、0.08元、0.18元,暂时给予"中性"评级。若公司碳纤维项目能够高效运行,对业绩将有较大贡献,可持续关注。(.宏.源.证.券 .祖.广.平 .张.延.明)
安泰科技(000969)：稀土战略开新篇
稀土已经成为钢研集团的优先战略,安泰科技将是最大受益者。1、安泰科技依托钢研集团强大的技术力量,高端稀土永磁研发起步较早,技术水平国内领先。产研一体化的研究团队恰恰是国内其他稀土永磁企业缺乏的;2、山东微山湖稀土有限公司主要从事微山湖矿轻稀土原料的开采。微山湖矿是山东省唯一的稀土资源生产基地,也是目前国内三大轻稀土基地之一。集团收购微山稀土但解决游稀土原材料供给瓶颈后,公司已然占据了全产业链(原料-技术研发-生产-下游制品)的制高点;目前安泰科技的高端钕铁硼产能已达到3000吨,用于风电设备等新能源产业,附加值远高于普通钕铁硼产品。
未来稀土行业整合预期增强。集团和股份公司同时进入到稀土产业上下游,将形成一定的同业竞争,因此未来钢研集团和公司稀土产业的整合预期明显存在,同时,涉足稀土产业而带来的资金压力将促使钢研集团尽早做资本运营的安排。
投资策略:我们预测公司2011年、2012年和2013年业绩分别0.4元、0.66元及0.9元。鉴于公司的高速工具钢、焊接业务、非晶材料等主导产品国内市场拥有最高的市场份和较高的定价话语权,每一项业务均可能进入高速成长期,营收、利润皆有可能实现迸发式增长,以及稀土产业未来的整合预期。
我们按照12年业绩给予公司45X PE 及"强烈推荐-A"投资评级。六个月目标价格30元。(.招.商.证.券 .张.士.宝 .黄.星)
新华锦(600735)：逐步成长为公司业绩的主要来源
公司于09年初涉的锡材加工业务有望为公司开启新天地。2011年公司继续将锡材加工的拓展作为战略发展核心,力争扩大锡材加工业务订单,通过部分核心客户的认证,进入其供应商体系。在全球主要封装企业中,公司目前已通过日月光、富士康、华硕、三星半导体等的认证,并已开始接受订单;Amkor、意法半导体、南通富士通微电子等企业的认证工作也在有序推进。
2011年3月的日本地震严重损害了日本千住金属工业(占全球70%市场份额的BGA 锡球最大供应商)的生产销售,我们判断这必将迫使各封装企业重新考量其关键材料供应系统的稳健性,多元化其供应商,加快推进对新华锦等潜在供应商的认证评估进程。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变,潜在进入者机遇凸显。
盈利预测:我们预计公司锡材加工业务将于2011年实现初步量产,为公司贡献约1.45亿元、10.8%占比的收入,及0.02元每股收益;于2012年收入占比进一步提升至35%左右,逐步成长为公司业绩的主要来源。据此,预测公司2011-2013年整体EPS分别为0.06、0.43和0.57元/股,维持公司"增持"评级。(.华.泰.联.合 .王.茜)
四方达(300179)：长期增长潜力仍值得关注
从营收的角度看,公司在2011年上半年共实现营业收入5246万元,同比增加8.83%。而二季度单季度仅实现营收2732万,同比仅微增了 2.16%。公司的营收增速不太理想。但是长期看,公司的营收仍具有较大的增长潜力。尤其是外籍专家的加盟,增加了公司在竞争中取胜的"砝码"。
由于国内聚晶超硬复合材料产业还处在起步阶段,我们认为其发展需主要解决两个层面的问题。一个是技术层面的问题,即先能够拿出高技术含量的产品与国外产品在一些领域展开竞争,逐步蚕食国外厂商的市场份额。目前这一趋势已经开始。另一个层面是价格的问题,即能够逐步提升制备工艺,降低成本,并逐步在一些可能的领域内加快对硬质合金的取代,或以复合材料的形势渗透。从趋势上讲,这两个方面都没有问题,需重点关注的是过程的快慢。
预计公司 2011、2012和2013年的EPS 分别为0.52、0.64和1.90元,动态市盈率分别为50.44、41.56和13.97倍。由于聚晶金刚石超硬复合材料的技术壁垒高,国内产品取代国外产品和蚕食硬质合金市场的趋势确定,公司的国内行业龙头地位明显,此外两个超募项目的实施更是给公司业绩带来大幅增长的可能,因此我们从长期投资的角度维持对公司推荐的投资评级。(.东.北.证.券 .潘.喜.峰)
中国宝安(000009)：石墨烯让股价飞
公司大股东一直以来没有增持过股权,使得宝安公司股权较为分散。本次股东大会通过的7500万股股权激励也仅占公司股本的6.88%。对于公司领导团队控股较低的问题,公司高管表示,增持股权还需量力而行,长期以来公司面临现金不足的问题,高管没有足够的资金来增持股权。2010年公司购买椰岛的资金也是通过银行贷款解决的,所以公司高管只有在现金充裕的情况下才会考虑增持股份一事。
大概是四年前,公司总经理看到关于石墨烯的资料,由于公司主营产品中有石墨这一品种,因此要求研发团队进一步开发研究,现在是深圳贝特瑞的纳米子公司进行研发。目前已完成石墨烯制备工艺的小试,正在进行中试,并已提交了该产品相关技术的发明专利申请一项,还没有具体的产量时间表。石墨烯的需要主要还是靠下游驱动,从实验到量产不是短期之内可以看到的,但是对其未来发展前景还是非常乐观的。
公司内部有一个到2020年分三步走的目标规划,其中包括总资产、净资产、收入、利润、公司市值等指标在内。在第一阶段发展到2010年,各指标均超额完成,在修订下一个五年规划后,公司将在2015年时上一个大台阶。公司未来是以高科技中的新材料产品发展为主,可能会涉及到一些新兴产业、军工等。在新能源方面,公司采取提前布局,全面发展的策略,目前发展势头迅猛,已经可以覆盖新能源汽车整条产业链,子公司业务涵盖正极、负极等电池材料、电机及其控制器、电池检测设备、电池管理系统、新能源汽车充电站等新能源汽车产业链中关键环节。公司未来发展规划三条主线非常清晰,除了新能源以外,还将重点发展医药以及地产。医药方面公司将着重于生物工程的发展,其中马应龙将出资1个亿来实现整体发展规划。地产方面,公司将放弃中小项目的开发,集中资金和精力放在大项目上。公司在海南三亚海棠湾880亩农场土地还处于前期铺垫工作中。(.信.达.证.券 .王.艺.默)
天富热电(600509)：低煤价维持高毛利 碳化硅值得期待
产能规模2年内倍增:全年共完成发电量32.05亿千瓦时、供电量28.71亿千瓦时、售电量27.38亿千瓦时、供热量1516.86万吉焦、供气量 2727万立方,分别较上年增长了18.61%、18.02%、19.08%、11.65%、16.90%,各项生产经营指标均创造了近年来的最高水平。公司60万千瓦热电联产项目获得国家发改委核准,预计2012年投产,届时公司产能规模翻倍。在原料采购方面,集团供应公司煤价仅164元/吨,集团塔西、南山煤矿技改扩产后,规模达到200万吨,能够满足公司扩产后的燃料需求。
碳化硅项目前景无限:2010年公司加强了晶片销售力度,市场开拓取得一定成效,全年共实现晶片销售收入576.10万元,较上年增长了272.87%。碳化硅项目为公司与中科院物理所合作研发生产,碳化硅是新材料的重要代表,广泛应用于航天军工、新能源汽车、智能电网、LED、节能电器等方面,该技术国内唯一,打破了美国GREE公司的技术垄断,销售价格可比 GREE低20-30%,该项目2寸、3寸晶片良品率可达到80%、50%,4寸晶片也将获得突破,产能规模可达到3万片,预计2012年贡献 EPS0.1元。
资金压力凸显,融资进行时:公司计划新建2×330MW热电联产项目需投资26亿元,公司另有其他电网、热网工程,2011年的资金需求十分庞大。公司拟定向增发2亿股,增发价不低于10.5元。目前增发工作进展顺利。
投资评级:我们预计11-12年实现每股收益分别为0.28元、0.58元,目前厂网一体的电力公司PE在30-80倍之间,考虑到公司的较高的成长性以及碳化硅业务良好发展前景,我们认为公司合理股价应在15-16元,3个月目标价为15.5元,提升空间较大,给予"推荐"评级。(.华.泰.证.券 .程.鹏)
华丽家族大股东高调进军石墨烯 上海南江集团日前正式确认进军石墨烯，它与宁波中科院信息技术应用研究所正式签约，双方成立合作公司。南江集团是房地产上市公司华丽家族(600503.SH)的控股股东。
根据双方签约仪式上透露的信息，双方合作的石墨烯项目，由中科院宁波工业技术研究院石墨烯产业化项目组提供技术，南江集团出资2亿元购买技术转让权。该石墨烯项目年产30吨，今年二季度即可正式投产。
公开资料显示，石墨烯是一种技术含量非常高、应用潜力非常广泛的碳材料，具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在半导体产业、光伏产业、锂离子电池、航天、军工、新一代显示器等传统领域和新能源、新材料等新兴领域都将带来革命性的技术进步。
长江证券(000783)在此前的一份报告中表示，石墨烯在电子行业的应用中研发方向主要有4个领域，石墨烯可替代晶硅应用在芯片领域，全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长，石墨烯作为负极材料即使仅应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在2500吨以上。石墨烯可以制成超级电容器，2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率。石墨烯可以替代作为导电材料制成显示器件。2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500万~9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
2008年7月16日，华丽家族通过借壳SST新智登陆A股市场。
2011年，大股东所持股份获得流通权。频繁的套现由此开始。经不完全统计，南江集团合计套现金额就达到20亿元规模。
南江集团总经理王栋表示，未来南江集团会整合集团内部的各个产品，最终向一个金融控股平台发展。华丽家族也在2011年年报中表示，在新的一年里，公司将继续加大在生物科技、矿产资源等领域的投资，并逐渐(相对甚至绝对)减少房地产的投资。
南江集团打造金融控股平台的计划或许正在上市公司逐步实施。( 第一财经日报)
宁波材料所石墨烯产业化项目签约
4月11日，中科院宁波材料技术与工程研究所(宁波工业技术研究院)石墨烯产业化项目签约仪式举行。中科院副院长施尔畏，宁波市委副书记、市长刘奇出席仪式并致辞。宁波市政府副秘书长陈炳荣主持签约仪式。
宁波材料所与上海南江(集团)有限公司在前期充分洽谈协商的基础上，达成了石墨烯产业化项目的合作协议。同时，为了充分发挥中科院宁波材料所在区域经济转型升级中的创新服务能力，建立创新价值链，提升区域企业自主创新能力、培育区域新型产业的目标，双方本着资源共享、互惠互利、共同发展的原则，确定在宁波合作共建“石墨烯研发与生产基地”。
宁波材料所所长崔平、上海南江(集团)有限公司董事长王伟林代表双方签署了《石墨烯产业化项目合作协议》和《在宁波合作共建石墨烯研发与生产基地协议书》。
施尔畏致辞时充分肯定了中科院与宁波市科技合作取得的成果，希望科研人员能紧密围绕企业转型升级需求、区域经济发展需求，集聚多种学科、多方科研力量，在新的历史时期为地方经济社会发展做出新的更大贡献。
刘奇致辞时说，近年来，宁波与中科院的合作交流深入开展，富有成效。此次石墨烯产业化项目的签约并落户宁波，是院地合作、开拓创新的又一重大成果，对于提升宁波区域科技创新能力，推动经济快速发展，加快经济转型升级，增强宁波城市综合竞争力，将起到重要的推动作用。希望通过与科研院所建设的科研平台吸引更多的人才到宁波来，为宁波的经济发展提供保障。
签约仪式上，崔平介绍了石墨烯研发及项目成果转移的相关情况。她介绍说，石墨烯产业化项目是宁波材料所转移到企业的第六个重大科研成果。作为在电子信息、新能源、航空航天、复合材料领域有着广泛应用的新型材料，石墨烯有着巨大的应用价值。宁波材料所刘兆平团队经过3年多的努力，发展的一种全新技术路线，实现了石墨烯的低成本规模化制备。2011年下半年，该团队自行设计建成了年产30吨的中试生产线，真正实现了石墨烯的低成本、高品质、规模化的生产。此次与南江集团的项目签约将为宁波的产业化发展提供一个良好的平台，为石墨烯的生产建设形成一个完整的产业链。
石墨烯研究获系列进展
香港理工大学研究人员发明了一种基于石墨烯的环境热电池。电池采用银和金做电极，电极之间连接了一条石墨烯，这一结构可搜集氯化铜溶液中在室温下运动的离子的热能。6个这种器件就可以产生超过2伏的电压。相关研究工作预发表在arXiv上。
韩国电子技术学院研究人员发表在NanoLetters上的研究表明，他们开发出采用电动移动式滚筒压印石墨烯的方法。研究人员用滚筒在柔性衬底的石墨烯层上印制出规则排列的PMMA聚合物溶液，以此作为掩模版对石墨烯进行刻蚀，并制成了晶体管。
英国曼彻斯特大学的Geim和Novoselov针对石墨烯晶体管漏电流过大的问题提出了新的解决方案：利用电子垂直于石墨烯平面方向上的遂道效应构建晶体管。他们将石墨烯层、氮化硼和二硫化钼原子层堆叠起来，构建出的隧道晶体管工作良好。相关研究工作发表在Science上。
美国范德堡大学研究人员发现，单层石墨烯无论是直接在铜或镍上制备，或转移到其他金属上，都可提供防腐蚀保护，是已知世界上最薄的防腐涂料。相关研究工作发表在ACSNano上。
美国西北大学研究者将氧气泄入一个超高温的真空室，其内被加热到1500摄氏度的热钨丝促使氧分子分解成氧原子。之后，高活性的氧原子被均匀地嵌入到石墨烯晶格之中。该氧化石墨烯方法可以避免常用的Hummers方法带来的晶格结构损害，提升其光电性能。相关研究工作发表在 NatureChemistry上。
英国爱丁堡大学研究人员认为，石墨烯纳米薄片会在肺部集聚并造成损伤，从而会带来健康风险。相关研究工作发表在ACSNano上。(中国科学报)
石墨烯电池的启示:持续看好新材料
【研究报告内容摘要】
摘要:
上证报:石墨烯是一种技术含量非常高、应用潜力非常广泛的碳材料，具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在半导体产业、光伏产业、锂离子电池、航天、军工、新一代显示器等传统领域和新能源、新材料等新兴领域都将带来革命性的技术进步。
中证网:长江证券石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域;石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能;石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒;石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。
中证网:华创证券--方大炭素(600516)公司以"矿"助"碳"的发展逻辑，公司通过投资其他矿业项目及开发自有矿山，为发展碳素产业提供稳定现金流。
我们认为:
前期不断有关于新材料的政策规划方面的消息放风出炉，近几日来，则陆续有钛、石墨等行业信息见诸报道。我们之前也一直提醒投资者，并坚定的认为，新材料涉及社会发展的方方面面，涵盖经济转型中各个重要领域，但是由于细分众多，且多是润物细无声般的依附于各种事物，所以往往不太为人所知，其耀眼性不比新能源之类，但重要性绝不逊色于七大战略性新兴产业的其它几个。得益于去年的诺贝尔物理学奖，石墨及石墨烯进入大众视野。据最新的消息，美国 Naotek公司新发明--石墨烯电池。传统电池主要有锂离子和超级电容两种，新型电池将同时具备两者的优点:1，功率密度比锂电池高100倍;2，能量储存密度比传统超级电容高30倍;3，最核心的是，充满电竟然只需1分钟!这或将改变目前的移动能源格局!当然石墨烯电池离大规模产业化仍有距离。但是这给我们的启示是，在新材料研究方面，国外正快马加鞭，从去年诺贝尔物理学奖授予两位研究石墨烯的物理学家到现在有商业性质的公司开发出石墨烯电池，仅一年都不到。而我们从2009年提出要经济转型并推出七大战略性新兴产业，新材料位列其一，到现在已过去了两年，但还是停留在政策规划阶段，具体的重量级的创造发明凤毛麟角，如果不能从上层制度、政策到下层企业、民间层面的重视和发力，那么在新材料领域，中国与国外的差距将越来越大，中国将长久停留在矿石开采和材料的初级应用层面。材料科学及其应用，体现的是一个国家的隐性实力，它不是建几幢金茂大厦或中国尊这类摩天楼就能狐假虎威、欺世盗名的。因此从这个角度，我们再次重申前期的观点，坚定看好新材料在经济转型期及之后的发展，相关细分领域空间广阔，各上市公司机会多多，值得深度挖掘!(浙商证券)
行业整合初露倪端 石墨行业或将加速
编者按：石墨除了可以用于锂电池、显示屏等高精尖技术领域，在国防军工、节能环保等领域用途广阔。受环保和新材料需求影响，石墨行业在石墨烯、人造金刚石等子行业受关注度越来越大，在原矿产能可能逐渐减少的前提下，我国石墨行业将迎来新的发展。
石墨行业面临整合
石墨是一种战略资源，素有“黑金子”的美称，不仅普遍应用于一般工业和消费领域，还广泛用于一些特殊的工业领域。我国石墨矿储量占世界总储量的75%，生产量占世界总产量的72%，石墨是我国少有的几种具有国际竞争优势的矿产之一。
我国石墨产业的低端化无序开发正严重影响资源保护和产业升级，石墨产业的低出高进，折射出的是技术滞后，长期以来，国家对石墨资源的管理没有纳入一个规范化的渠道，主产区各自为政。随着现代科技的迅猛发展和新材料、新能源产业的不断推进，具有战略意义的石墨产业正面临整合发展的机遇。
中国建材全资子公司中建材投资有限公司2010年在郴州投资10亿元注册成立了南方石墨有限公司，以20亿元从原矿主手中买断资源，计划投资30亿元建立石墨产业园，深加工是企业能够成为郴州石墨整合主体的前提，公司将不会出售任何原矿，拉开石墨行业即将进行整合的序幕。
石墨烯行业潜力巨大
石墨烯是一种技术含量非常高、应用潜力非常广泛的碳材料，具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在半导体产业、光伏产业、锂离子电池、航天、军工、新一代显示器等传统领域和新能源、新材料等新兴领域都将带来革命性的技术进步。
石墨烯在电子行业的应用中有多个研发方向，石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域，全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长，石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。石墨烯可以制成的超级电容器，2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率。石墨烯可以替代作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在 8500-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
国内石墨烯行业量产仍在摸索阶段，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用，规模化供应及下游大规模产业应用需求尚还没有形成，各大科研院校及一些石墨产品生产企业，只能小量生产石墨烯样品，并没有规模化生产的能力。随着科技的进步和产业升级，在相关政策支持和引导下，一旦石墨烯产能大规模形成，石墨烯行业将迎来高速发展，重点关注方大碳素、安泰科技等相关上市公司。
人造金刚石产能扩大
人造金刚石用相关技术通过石墨等碳质原料和某些金属反应生成金刚石，主要用途就是做为磨料磨具，用来对其他的坚硬物质进行加工。人造单晶主要用于建筑业等非金属材料加工的领域，聚晶金刚石复合片主要用于采掘业，而金刚石涂层工具可以用于机械加工。随着人造金刚石下游应用领域的不断扩大，可用于航空仪表轴承、光学器件等新兴行业领域的精密加工，预计2012年国内市场需求量可达到70亿克拉，出口也将保持快速增长趋势，未来几年行业市场需求将保持年复合增长率15%以上。
单晶金刚石的生产中作为整个产业链上固定资本投资最密集的环节，主要的生产环节全部依赖压机进行，因此机械设备投资的周转率非常低。在生产上尽管原材料石墨构成了成本中的大头，但是顶锤的单耗随着工艺的提高缓慢下降，因此其实生产成本波动影响不是特别大。黄河旋风和豫金刚石等金刚石企业选择未来的增长方向是在产业链向上延伸，值得关注。
聚晶金刚石工具主要用于需要切削作用的场合，下游主要有三大类需求：油/气井钻头的挖掘齿，矿用挖掘齿，以及车/铣刀。油/气井钻头的挖掘齿是欧美 PDC的最大用途，2010年以美国掘井的总深度统计，其中大约65%是使用金刚石钻头，国内市场上，PDC挖掘齿的国产化率已经在80%以上。聚晶金刚石工具在国内石油采掘业市场渗透率在50%以上，尽管目前以进口及合资企业产金刚石钻头为主导，但将进入进口替代阶段，随着石油开采深度持续加大，煤矿整合不断深化，聚晶金刚石工具将不断增加在原油和煤矿开采领域的推广。在聚晶金刚石企业中，四方达做为行业中的龙头企业之一，产能将进一步扩大。
其它石墨相关行业分析
目前，炭黑价格仍然处于相对高位，炭黑下游橡胶需求处于快速增长时期，据中国橡胶工业协会炭黑分会的统计，炭黑约67%用于生产轮胎橡胶、24%用于生产其他橡胶制品、9%用于非橡胶工业。随着我国汽车工业快速发展和绿色轮胎的兴起，炭黑产业得到迅猛发展。国内的炭黑行业集中度并不高，生产工艺落后，效率低、污染严重。近年来，国家一直在加大炭黑行业的整合力度，淘汰万吨以下级别的小厂，鼓励龙头企业做大做强，可关注龙星化工等相关公司。
碳素及碳碳复合材料是现代工业不可或缺的重要物料和工业材料，碳碳复合材料在航天、军工、汽车产业等方向应用广泛，碳素材料以等静压石墨材料为代表的特种材料高技术产品得到了广泛深入的利用。随着高温气冷堆技术和太阳能光伏发电技术的成熟，作为可以大规模利用的清洁工业能源，核能和太阳能已引起世界各国的高度关注，因此对作为其重要核心材料的等静压石墨产生巨大需求。从国内市场需求来看，我国对等静压石墨年需求量将在2015年超过3万吨，重点关注博云新材、中钢吉炭等上市公司。
(证券市场红周刊)
石墨烯：第二个碳60?
证券时报记者 向南
石墨烯今天所受到的追捧，和碳60在刚被发现时的情景相似。
两者的发现者都获得诺贝尔奖，不同的是石墨烯发现者去年被授予诺贝尔物理学奖，而碳60发现者于1996年获诺贝尔化学奖。
石墨烯是单层碳原子六角形平铺而成，像一张纸，和石墨烯相比，碳60则显得漂亮得多，其由60个碳原子组成，包括12个五边形和20个六边形组成，是立体的圆球形，看起来像是用火柴拼接的足球，因此又名足球烯。
碳60被寄予热切的期望，认为可以改变人类生活。例如，科学家发现碳60中掺以某些金属后具有超导性，制作工艺比传统的超导材料陶瓷要简单，质地又十分坚硬，碳60状如圆球具有良好润滑性，可以做成纳米轴承，还可以做成纳米发电机。在医疗上甚至可用于防治艾滋病。总之，该材料被认为可以应用在物理学、化学、材料学、电子学、生物学、医药学各个领域，拥有巨大的潜在应用前景。然而，科学家因为碳60获诺贝尔奖至今已有15年，但还看不到碳60走出实验室、走向大众的苗头。
如今，石墨烯似乎正在代替碳60享受追捧。石墨烯被认为在射频晶体管、超灵敏传感器、柔性透明导电薄膜、超强和高导复合材料、高性能锂离子电池和超级电容器等方面有巨大的应用潜力。有人估计石墨烯的市场价值达万亿元。
从石墨烯芯片，再到1分钟充电电池，频传的石墨烯捷报也一阵阵引发人们对石墨烯的期望。不过沈万慈教授提醒，这种实验只是在实验室理想状态下得出，而且试验品的体积也非常之小。作为一种新材料，石墨烯应用还有许多难题需要解决，有些瓶颈只有等研究到达一定程度时才会发现。
在新材料应用领域，另一种有借鉴意义的是碳纳米管，碳纳米管也是一种饱受追捧的材料，1991年被日本科学家发现，具有良好的柔韧性，可以拉伸并还原，被称作超级纤维。如今20年过去，也仍处于实验室阶段。
上述三种材料，都是由碳原子不同排列组合衍生出来。科学家愿意在碳原子材料中投入热情，是因为目前多数化工材料的元素构成也是碳，在这个领域容易出现新的应用，有些产品如碳纤维等已经开始推广使用。
对科学家而言，将一种新材料投入应用当然重要，但首先要能在实验室过关，新材料应用试验，只是基于其基本性能提出应用可能性，然后试制样品以实验来证实这个可能性。即使试验成功，也仅仅是证实具有这种应用的可能性而已，距离走出实验室还需要迈过很多门槛。
对实业界而言，及早进行技术储备没有错，但要打好做持久战的准备，对普通投资者而言，应该保持清醒头脑。
(证券时报)
石墨烯产业大起底：前景很光明 道路很漫长
编者按日前，大洋彼岸的一只“蝴蝶”，给中国股市吹来了一丝暖风。美国新近出版的《纳米快报》称，美国研究人员开发出一种新型储能设备，可以将充电时间从过去的数小时之久缩短到不到一分钟。此举意味着，如果实现应用，制约电动车的瓶颈将一举成为优势——充电时间比加油时间还短。推而广之，现今所有依赖电池储能的设备，将发生颠覆性的革命。
此文一出，中国股市中的石墨烯概念股顿时闻“文”而动，在大盘连创新低的情况下逆市飘红，在时隔数月之后，再次成为市场的热点。那么，石墨烯究竟是何方神圣，能给当下的股市带来什么呢?
多数石墨烯概念股均为“被石墨烯” 从概念到量产至少5年
业内人士指出，参与石墨烯概念炒作的资金以私募为主，未来或还有炒作空间
在股市中曾经风光无二的石墨烯再次给这个市场注入新的活力。
一分钟就能给汽车充电的消息刚刚“渲染”石墨烯，紧接着，又有媒体报道称，近日，美国麻省理工学院及哈佛大学的研究人员发现，石墨烯可以对光产生不同寻常的反应，在室温和普通光照射下，就可以发生热载流子效应，产生电流。而这一发现不仅为石墨烯再添神奇属性，更有希望使其在太阳能电池、夜视系统、天文望远镜及半导体传感器等应用领域发挥作用。
在利好消息影响下，石墨烯概念股再次逆势上涨。
金融界首席分析师杨海接受《证券日报》记者采访时表示，美国最新的石墨烯技术在实验室已经将充电时间缩短到1分钟以内，但目前该技术要想成功运用到工业化领域还有相当长时间，起码也要5到10年时间。
石墨烯还多是概念
回顾近两年国内有关石墨烯的炒作，还要从中国宝安说起。
自从去年10月份石墨烯研究者英国的安德烈.杰姆和康斯坦丁-诺沃肖洛夫获得诺贝尔奖后，中国宝安便成为A股市场“石墨烯”概念的第一股。此后，中国宝安公告称，公司子公司贝特瑞公司在原有石墨技术的基础上，开始了石墨烯的研发和产业攻关，并取得了石墨烯制备工艺的小试，正在进行中试。
一位业内分析师告诉记者，我国石墨矿储量占世界总储量的75%，生产量占世界总产量的72%。虽然拥有丰厚的石墨资源，但是国内市场而言，石墨烯真正用在生产当中还有相当一段的距离。
记者注意到，在所有石墨烯概念上市公司中，有关石墨烯的数据多数是概念性的东西，并且研发实力相对薄弱。
中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜表示，石墨烯在国外的使用技术相对成熟，应用范围和量化能力方面，中国的生产差距并不明显，但是在新技术研发方面，中国则相对欠缺。
资料显示，截止2010年，我国的石墨烯技术研发论文不到美国的一半，在顶尖技术应用推广方面，我国难以获得石墨烯技术转让便利。
不过，在崔瑜看来，从需求市场的潜力来看，石墨烯在应用上将逐渐扩大，从目前上市企业的研发能力来看，石墨烯实现量产的趋势不会改变。
从概念到量产路还很长
从上市公司发布的相关石墨烯的公告中并没有一家公司成功量产石墨烯。那么，石墨烯从概念到产出的路到底还有多长时间?
被采访的专家和分析师均表示，石墨烯在国内市场上从研发到应用的时间需要5-10年，要达到成熟的产业规模时间要更长。
记者采访中注意到，国内石墨烯行业量产仍处于摸索阶段，除了科研院校的实验使用外，企业也多数是处于小试或者中试阶段，并没有形成规模性产业发展。
作为投资人，对石墨烯行业有着独特见解的誉华投资总经理李波接受《证券日报》记者采访时，对于国内石墨烯的现状做了一个概括。
李波表示，我国的石墨烯行业发展是有自己特点的，与欧美重点研究石墨烯的导电、导热、制备方法等不同，我国对于石墨烯的研究大多集中在复合材料、材料制备等领域，这从对比国内外相关专利技术就可以看出。从行业结构上，国内的相关企业及研究机构，基本在科研及中试阶段，尚未形成规模生产的能力，距离真正的产业化还有相当的距离。
但是，对于石墨烯未来发展，李波还是给予了肯定的回答。李波表示，随着技术研究及产业发展，石墨烯本身所具有的高导电、高强度、高韧度、高比表面等特性，将使其在国内外应用市场，特别是电子、新材料、航天军工等领域，发挥重要的甚至是革命性的作用，市场应用前景非常广阔，未来发展空间巨大。
而对于目前已经研发的一分钟充电技术，李波表示，从长远来看，“一分钟充电技术”对于石墨烯行业以及电池生产企业是颠覆性的，对于现有的行业技术和竞争态势，将会产生难以估量的影响。但是，目前只是一个技术上的突破，距离产业化还有相当的距离。因此，从中短期来看，除了美好的想象空间外，没有实质性的影响。
石墨烯概念还有炒作空间
纵观国内石墨烯概念上市公司，从今年年初到现在的涨幅均跑赢大盘，其中力合股份和中钢吉炭的涨幅高达40%以上，而这些公司并没有石墨烯真正的量产。
“虽然与石墨烯有关的上市公司借助石墨烯概念成为投资者追捧的对象，但是，目前这些公司并未从石墨烯技术发展中获得实质性利好。”崔瑜表示。
对此，金融界分析师杨海表示，“国内相关上市公司主要都是在炒作概念，参与炒作的资金主要是以私募为主。他们对概念的挖掘会比较充分，估计该板块未来还有炒作空间。”
李波对石墨烯概念的炒作行为做出肯定的回答，其表示，在市场如此低迷的情况下，借用消息，进行相关小集群概念股的炒作，是市场资金进行短期炒作的常用手段，一种弱势市场下的必然，这其中蕴含着短线机会，但是，希望广大中小投资者能清醒的认识到，这更多的是短线的交易性投资机会，蕴藏这一定的风险。
(证券日报)
长江证券：石墨烯市场巨大产业化尚需时间
石墨烯的发现：
石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域，将芯片速度提高到THZ级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
2、石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
3、石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
4、石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8-10年内无法形成产业化
1、国际上的研究热点是石墨烯的导电性、导热性、制备方法以及纳米材料的研究等;我国的研究主要集中在纳米材料、材料应用研究等领域。国际上石墨烯的专利主要在石墨烯的制备、能源领域应用、显示技术方面、石墨烯纳米材料及石墨烯复合材料等领域，我国的专利更多集中在石墨烯的制备和石墨烯复合材料的应用领域。
2、行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法;其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
3、石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用;下游需求尚还没有形成，大规模产业应用尚需很长的时间。
4、国内从事石墨烯研究的机构主要为各大科研院校及一些石墨产品生产企业，只能小量生产石墨烯样品，并没有规模化生产的能力。
信达证券：新材料成为热点--石墨烯的启示
摘要
瑞典皇家科学院2010年10月5日宣布，将2010年诺贝尔物理学奖授予英国曼彻斯特大学科学家安德烈·海姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫，以表彰他们在石墨烯材料方面的卓越研究。2010年的石墨烯无疑带给人们无限的想象空间。
美国CVD设备公司下属的First Nano部提供有关石墨烯的一系列开始材料，生产石墨烯为基础的产品，CVD石墨烯已批量生产。EPS(TTM)￥0.06。2010
年10月4日CVD设备公司的收盘价为￥6.17，2011年2月18日涨至￥12.43，其中2月14日的收盘价为￥8.00，2月14日至18日涨幅达55.38%，显示市场对石墨烯的期望。
我们认为，诺贝尔奖提升了石墨烯在全球的关注度，预计相关生产、应用的研发投入将大幅增加。石墨烯概念的扩散和辉钼矿等概念的兴起，显示市场仍对新材料有较大关注，存在较好的交易性机会。A股建议重点关注：中国宝安、方大炭素、天富热电、新华锦等。给予行业"强于大市"评级，维持中国宝安、方大炭素"买入"评级。
博云新材:募投项目逐渐达产拉动收入高速增长
类别：公司研究 机构：兴业证券 研究员：曾旭 日期：2011-10-20
投资要点
事件:
公司第三季度实现收入 9401万元,归属股东净利润940万元,同比分别增长92.43%和103.2%,合EPS0.04元。前三季度累计实现收入23566万元,归属股东净利润2533万元,同比分别增长49.59%和28.47%,合EPS0.12元。
点评:
募投项目逐渐达产,产能释放拉动业绩高速增长。公司麓谷基地建设进展顺利,在建工程同比增长72.73%。随着募投项目的实施,公司产能逐渐释放,第三季度销售收入大幅增长92.43%。年底新厂区完全建成后将使公司炭/炭复合材料和刹车材料的生产能力得到大幅提升,刹车片产能将由2010年的800 万片增至2500万片,供给瓶颈得到根本缓解。
收入结构的变化使得毛利率略有下降。公司炭/炭复合材料和刹车片业务的毛利率低于飞机刹车片业务,前者收入规模的迅速扩大使得公司综合毛利率有所降低,从去年第三季度的29.8%降至26%。
盈利预测与估值:公司三季度业务发展态势符合我们在前期深度报告《立于技术之巅,俯瞰广阔蓝海》中的预测,我们认为从2011年开始公司收入和利润进入爆发增长期。暂不考虑未来公司可能进入的机轮刹车系统和高铁刹车片市场,预测2011~2013年公司EPS为 0.19、0.32、0.49元,给予2012年EPS60X估值,估值18.6元,维持推荐评级。
风险提示:原材料价格大幅波动、市场需求风险、存货风险
中钢吉炭调研简报:碳纤维有望成新的增长点
类别：公司研究 机构：方正证券 研究员：邓新荣 日期：2011-10-13
投资要点
碳纤维将成新增长点
碳纤维产品具有较高的技术壁垒,很少企业掌握核心生产技术。公司持有30%的股份的江城碳纤维一期500吨/年的生产线预计11月份即可投产。江城碳纤维二期1500吨/年的生产线,预计将于一期工程投产后开工建设,建设周期一年半左右,并将于2013年4至5月投产。基于神州炭纤维生产军用碳纤维产品多年的生产经验以及技术积累,公司在民用碳纤维的生产技术上占有优势,未来将成公司新的增长点。
盈利水平提升重点仍在调整石墨电极结构
上半年公司超高功率石墨电极产量同比增加45%,营业收入占比42%,毛利率达到18.2%;高功率石墨电极的产量同比增加4%,普通石墨电极的产量同比下降了11%。由于石墨电极业务占主营业务86%,所以公司提高盈利水平重点仍在调结构。
毛利率高的“其他”产品尚未形成规模
公司的“其他”产品在收入占比中大约为13%,毛利率在50%左右。这些产品主要有电极糊、炭粉、炭砖以及石墨粉等。2011年上半年这些产品总产量约7018吨,占炭素制品总产量只有13%,尚未形成规模。
资产注入将对公司形成重大支持
中钢集团鞍山热能院8万吨煤系针状焦以及江城碳纤维70%的股权未来走向值得关注。公司石墨电极产业链的拓展和成本改善以及获得更多新业务增长点应是公司一直努力的目标。
盈利预测
基于上述考虑,看好公司在碳纤维的优势以及大股东炭素资产注入的可能性。预计公司 2011-2013年EPS0.03、0.09和0.20元,首次给予“增持”评级。
风险提示
民用碳纤维生产质量以及市场认可度存在不确定性;集团注入资产存在不确定性。
博云新材:募投项目逐渐达产拉动收入高速增长
类别：公司研究 机构：兴业证券 研究员：曾旭 日期：2011-10-20
投资要点
事件:
公司第三季度实现收入 9401万元,归属股东净利润940万元,同比分别增长92.43%和103.2%,合EPS0.04元。前三季度累计实现收入23566万元,归属股东净利润2533万元,同比分别增长49.59%和28.47%,合EPS0.12元。
点评:
募投项目逐渐达产,产能释放拉动业绩高速增长。公司麓谷基地建设进展顺利,在建工程同比增长72.73%。随着募投项目的实施,公司产能逐渐释放,第三季度销售收入大幅增长92.43%。年底新厂区完全建成后将使公司炭/炭复合材料和刹车材料的生产能力得到大幅提升,刹车片产能将由2010年的800 万片增至2500万片,供给瓶颈得到根本缓解。
收入结构的变化使得毛利率略有下降。公司炭/炭复合材料和刹车片业务的毛利率低于飞机刹车片业务,前者收入规模的迅速扩大使得公司综合毛利率有所降低,从去年第三季度的29.8%降至26%。
盈利预测与估值:公司三季度业务发展态势符合我们在前期深度报告《立于技术之巅,俯瞰广阔蓝海》中的预测,我们认为从2011年开始公司收入和利润进入爆发增长期。暂不考虑未来公司可能进入的机轮刹车系统和高铁刹车片市场,预测2011~2013年公司EPS为 0.19、0.32、0.49元,给予2012年EPS60X估值,估值18.6元,维持推荐评级。
风险提示:原材料价格大幅波动、市场需求风险、存货风险
豫金刚石:进入高速扩产期
类别：公司研究 机构：安信证券 研究员：赵志成 日期：2011-09-23
报告摘要:
公司主导产品为人造单晶金刚石,业务增长迅速。2007-2010年,公司营业收入和净利润复合增速分别为39.73%和45.53%。2011年上半年,公司实现营业收入201.36亿元,同比增长70.96%;实现归属于母公司净利润6627万元,同比增长81.67%。
公司步入快速扩产期。2010年公司人造金刚石产能约为7亿克拉。目前,公司年产3亿克拉高品级人造金刚石项目的设备已安装完毕,年产3.4亿克拉高品级金刚石项目也在进行中。我们预计2011年扩产到12亿克拉,2012年达到18亿克拉。
我们认为人造金刚石行业短期内发展空间相对有限,公司扩产速度已经超过行业增速,而黄河旋风和中南钻石可能也有逐步扩产的计划。未来几年行业有可能会面临价格战。公司人造金刚石业务毛利率在业内较为突出。2007-2010年,公司人造金刚石业务毛利率均在40%以上。公司招股说明书给出的解释:1) 公司增大了压机腔体,使得单次合成产量增加,转化率得到提高;2)单次合成时间缩短,单位能耗下降;3)公司高品级人造金刚石比例增加;4)公司自产原材料石墨柱,降低了成本。我们认为高毛利率的情况有待进一步的跟踪和估算。期待钻石线项目研制成功。公司利用1.84亿元超募资金投资光伏产业专用微米钻石线项目。目前正在研制过程中。项目达产后有望为公司带来丰厚利润。
考虑到公司扩产速度较快,短期内市场需求能够消化公司扩充的产能,金刚石线项目有望明年为公司带来利润,我们预计2011-2013年公司营业收入增速分别为89%,56%,27%,EPS分别为0.45元,0.65元,0.86元。我们给予公司2012年31倍PE,合理股价为20元。首次给予“中性-A”的投资评级。
风险提示:公司扩产速度较快,人造金刚石市场不能及时消化公司产能。钻石线的研制、生产和产品品质低于预期。单晶金刚石价格下降的风险。
方大炭素:先增发、后收购,步步扩规模
类别：公司研究 机构：华创证券 研究员：韩振国 日期：2011-09-06
主要观点
1.我们一直强调公司以“矿”助“碳”的发展逻辑,公司通过投资其他矿业项目及开发自有矿山,为发展碳素产业提供稳定现金流。此次公司收购佳金矿业60%股权是对这一逻辑的强化。
2.此次收购为做大做强公司业务,拓展公司发展领域,提升公司竞争力,增强公司投资效益提供了保障。该矿正处于建设初期,预计在2013年之后给公司创造业绩。
3.对于此次收购,市场最为担心的是公司资金问题。中报显示,公司每股经营活动现金流为-0.005元,此次收购加大了资金链断裂风险。
我们认为公司7月份针对特种石墨和针状焦项目发布了非公开发行预案, 拟募集资金28亿元,公司将通过运作该笔资金解决收购佳金矿业股权及后期开发中一定的资金问题。我们认为公司的先增发、后收购是在综合考量风险后的有计划、有步骤操作,短期内对公司经营不会造成影响。
初步核算收购价格在3000万元以上,但目前该矿还属于勘探阶段,后期开发、基础设施建设等需要更大笔资金。考虑到后期资金压力犹在,公司通过二级市场继续募集资金是大概率事件。
盈利预测
由于佳金矿业天井山金矿还处于勘探阶段,考虑一般矿山建成到投产周期在3年以上,短期内对公司业绩不会产生实质性影响,我们维持公司2011年、 2012年EPS分别为0.55元、0.63元的盈利预测,净利润分别增长 72%、15%,PE分别为26倍、23倍,继续给予推荐评级。
风险提示 :金价下跌,矿山勘查、开采进度慢于预期。
新华锦年报及2011年1季报点评:BGA是胜负手
类别：公司研究 机构：华泰联合 研究员：王茜 日期：2011-05-03
公司公布2010年报及2011年1季报,2010年实现营业收入14.44亿元,同比滑落34.4%;1季度营收1.84亿元,同比进一步滑落 57.9%。公司贸易主业的不振,及2010年中因业务调整,上市公司所持四家贸易子公司股权转移至控股集团,及子公司地产业务未能如计划推进,均削弱了公司的营收能力。
2010年归属于上市公司股东净利润-0.14亿元,对应基本每股收益-0.065元/股;1季度仍小幅亏损71万元。但1季度公司贸易主业的整合已初见成效,毛利率由2010年的5.7%提升至11.1%,预计随全球经济体的进一步回暖,公司贸易业务2011年将扭亏转赢。
公司于09年初涉的锡材加工业务有望为公司开启新天地。2011年公司继续将锡材加工的拓展作为战略发展核心,力争扩大锡材加工业务订单,通过部分核心客户的认证,进入其供应商体系。在全球主要封装企业中,公司目前已通过日月光、富士康、华硕、三星半导体等的认证,并已开始接受订单;Amkor、意法半导体、南通富士通微电子等企业的认证工作也在有序推进。
2011年3月的日本地震严重损害了日本千住金属工业(占全球70%市场份额的BGA锡球最大供应商)的生产销售,我们判断这必将迫使各封装企业重新考量其关键材料供应系统的稳健性,多元化其供应商,加快推进对新华锦等潜在供应商的认证评估进程。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变,潜在进入者机遇凸显。
盈利预测:我们预计公司锡材加工业务将于2011年实现初步量产,为公司贡献约1.45亿元、10.8%占比的收入,及0.02元每股收益;于 2012年收入占比进一步提升至35%左右,逐步成长为公司业绩的主要来源。据此,预测公司2011-2013年整体EPS分别为0.06、0.43和 0.57元/股,维持公司“增持”评级。
风险提示:公司封装材料新业务处于推广前期,具体进程较难估计,仍存在市场开拓进度低于预期的可能性。
"神奇材料"石墨烯 可广泛应用在新型芯片中
[导读]研究发现，密封在氮化硼内的石墨烯虽薄且轻，但却有着强大的承载力，甚至能够承载一头大象的重量，除此之外还具有很高的导电性。很有可能会利用这种石墨烯来开发一种新型的晶体管。
据国外媒体报道，大多数铅笔芯都是由石墨做成，因此人们对于石墨并不陌生。但从石墨中提取的物质-石墨烯，却始终有着神秘的一面。英国大臣乔治-奥斯本(George Osborne)近日投资5000万英镑来对石墨烯进行探索研究，从而发现了一种特殊的石墨烯物质，即密封在氮化硼内的石墨烯。它虽薄且轻，但却有着强大的承载力，甚至能够承载一头大象的重量，除此之外还具有很高的导电性。
据了解，这种超薄石墨烯物质具有很高的导电性能，其中在具有柔韧性能的屏幕、如壁纸一样薄厚的瞬态抑制二极管(TVs)，及超快网络连接的研究上都具有广泛的应用。而近日，研究小组将这种特殊石墨烯物质应用于研发超轻且高功率的电脑上。研究小组负责人尼德-保诺玛恩科(Leonid Ponomarenko)博士表示，如果在芯片中应用该石墨烯物质，那么就会实现芯片内部的高效导电。最为重要的是，在导电的过程中不会对周围的环境产生干扰，具有一定的稳定性。但在此研究以前，由于石墨烯具有很大的不稳定性，因此无法成功完成导电工作，科学家也因此曾称石墨烯为石墨烯电子产品的一朵"黑云"。与此同时，这种特殊石墨烯的多层结构特性可以帮助它们不受周围环境的负面干扰，从而可以控制曾经并不稳定的导电性能。
研究小组还预测，他们在未来的几个月内，有很大可能会利用这种石墨烯来开发一种新型的晶体管。除此之外，这种石墨烯物质还具有很大的开发潜能。由于它具有很高的导电性能且较薄，因此完全可以按照逐层堆放的方式被应用在"3D"芯片的制作中，这样硅芯片在未来就完全有可能被替换。同时，"3D"芯片中的石墨烯，也足够可以说明被密封在氮化硼内部的石墨烯完全可以自主工作，对周围环境不造成任何干扰。对此，盖姆教授表示，氮化硼的密封为日后石墨烯电子产品的研究提供了一个很好的发挥平台，因为它可以帮助解决石墨烯的稳定性等性能方面的相关问题。
据研究小组表示，虽然目前他们做的石墨烯试验规模较小，但仅仅用了数月就成功研制出了密封的石墨烯晶体管，这对于他们来说是个很大的鼓舞，而且从该试验也很好的看出了石墨烯在未来的广泛应用及巨大的潜在发展空间。相信石墨烯在未来定会成为芯片开发的首选。(腾讯科技)
石墨烯产业大起底：前景很光明 道路很漫长
编者按 日前，大洋彼岸的一只"蝴蝶"，给中国股市吹来了一丝暖风。美国新近出版的《纳米快报》称，美国研究人员开发出一种新型储能设备，可以将充电时间从过去的数小时之久缩短到不到一分钟。此举意味着，如果实现应用，制约电动车的瓶颈将一举成为优势--充电时间比加油时间还短。推而广之，现今所有依赖电池储能的设备，将发生颠覆性的革命。
此文一出，中国股市中的石墨烯概念股顿时闻"文"而动，在大盘连创新低的情况下逆市飘红，在时隔数月之后，再次成为市场的热点。那么，石墨烯究竟是何方神圣，能给当下的股市带来什么呢?
多数石墨烯概念股均为"被石墨烯" 从概念到量产至少5年
业内人士指出，参与石墨烯概念炒作的资金以私募为主，未来或还有炒作空间
在股市中曾经风光无二的石墨烯再次给这个市场注入新的活力。
一分钟就能给汽车充电的消息刚刚"渲染"石墨烯，紧接着，又有媒体报道称，近日，美国麻省理工学院及哈佛大学的研究人员发现，石墨烯可以对光产生不同寻常的反应，在室温和普通光照射下，就可以发生热载流子效应，产生电流。而这一发现不仅为石墨烯再添神奇属性，更有希望使其在太阳能电池、夜视系统、天文望远镜及半导体传感器等应用领域发挥作用。
在利好消息影响下，石墨烯概念股再次逆势上涨。
金融界首席分析师杨海接受《证券日报》记者采访时表示，美国最新的石墨烯技术在实验室已经将充电时间缩短到1分钟以内，但目前该技术要想成功运用到工业化领域还有相当长时间，起码也要5到10年时间。
石墨烯还多是概念
回顾近两年国内有关石墨烯的炒作，还要从中国宝安(000009)说起。
自从去年10月份石墨烯研究者英国的安德烈.杰姆和康斯坦丁-诺沃肖洛夫获得诺贝尔奖后，中国宝安便成为A股市场"石墨烯"概念的第一股。此后，中国宝安公告称，公司子公司贝特瑞公司在原有石墨技术的基础上，开始了石墨烯的研发和产业攻关，并取得了石墨烯制备工艺的小试，正在进行中试。
一位业内分析师告诉记者，我国石墨矿储量占世界总储量的75%，生产量占世界总产量的72%。虽然拥有丰厚的石墨资源，但是国内市场而言，石墨烯真正用在生产当中还有相当一段的距离。
记者注意到，在所有石墨烯概念上市公司中，有关石墨烯的数据多数是概念性的东西，并且研发实力相对薄弱。
中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜表示，石墨烯在国外的使用技术相对成熟，应用范围和量化能力方面，中国的生产差距并不明显，但是在新技术研发方面，中国则相对欠缺。
资料显示，截止2010年，我国的石墨烯技术研发论文不到美国的一半，在顶尖技术应用推广方面，我国难以获得石墨烯技术转让便利。
不过，在崔瑜看来，从需求市场的潜力来看，石墨烯在应用上将逐渐扩大，从目前上市企业的研发能力来看，石墨烯实现量产的趋势不会改变。
从概念到量产路还很长
从上市公司发布的相关石墨烯的公告中并没有一家公司成功量产石墨烯。那么，石墨烯从概念到产出的路到底还有多长时间?
被采访的专家和分析师均表示，石墨烯在国内市场上从研发到应用的时间需要5-10年，要达到成熟的产业规模时间要更长。
记者采访中注意到，国内石墨烯行业量产仍处于摸索阶段，除了科研院校的实验使用外，企业也多数是处于小试或者中试阶段，并没有形成规模性产业发展。
作为投资人，对石墨烯行业有着独特见解的誉华投资总经理李波接受《证券日报》记者采访时，对于国内石墨烯的现状做了一个概括。
李波表示，我国的石墨烯行业发展是有自己特点的，与欧美重点研究石墨烯的导电、导热、制备方法等不同，我国对于石墨烯的研究大多集中在复合材料、材料制备等领域，这从对比国内外相关专利技术就可以看出。从行业结构上，国内的相关企业及研究机构，基本在科研及中试阶段，尚未形成规模生产的能力，距离真正的产业化还有相当的距离。
但是，对于石墨烯未来发展，李波还是给予了肯定的回答。李波表示，随着技术研究及产业发展，石墨烯本身所具有的高导电、高强度、高韧度、高比表面等特性，将使其在国内外应用市场，特别是电子、新材料、航天军工等领域，发挥重要的甚至是革命性的作用，市场应用前景非常广阔，未来发展空间巨大。
而对于目前已经研发的一分钟充电技术，李波表示，从长远来看，"一分钟充电技术"对于石墨烯行业以及电池生产企业是颠覆性的，对于现有的行业技术和竞争态势，将会产生难以估量的影响。但是，目前只是一个技术上的突破，距离产业化还有相当的距离。因此，从中短期来看，除了美好的想象空间外，没有实质性的影响。
石墨烯概念还有炒作空间
纵观国内石墨烯概念上市公司，从今年年初到现在的涨幅均跑赢大盘，其中力合股份(000532)和中钢吉炭(000928)的涨幅高达40%以上，而这些公司并没有石墨烯真正的量产。
"虽然与石墨烯有关的上市公司借助石墨烯概念成为投资者追捧的对象，但是，目前这些公司并未从石墨烯技术发展中获得实质性利好。"崔瑜表示。
对此， 金融界分析师杨海表示，"国内相关上市公司主要都是在炒作概念，参与炒作的资金主要是以私募为主。他们对概念的挖掘会比较充分，估计该板块未来还有炒作空间。"
李波对石墨烯概念的炒作行为做出肯定的回答，其表示，在市场如此低迷的情况下，借用消息，进行相关小集群概念股的炒作，是市场资金进行短期炒作的常用手段，一种弱势市场下的必然，这其中蕴含着短线机会，但是，希望广大中小投资者能清醒的认识到，这更多的是短线的交易性投资机会，蕴藏这一定的风险。(证券日报)
华创证券：石墨烯前景广阔
新材料作为国家战略新兴产业发展的技术创新先导，受国家政策助推，市场前景广阔。
新材料产业在"十二五"期间的发展目标为自给率达到70%。规划安排的每个重点子行业都有望通过5到10年的时间形成千亿元至万亿元的产值规模。未来的行业的产值有望达到数万亿元，留给了投资者较大的预期空间。
近期，因为整体市场的弱势，新材料板块的个股多处于横盘整理阶段，而新材料中的石墨烯概念，凭借其独特性，成为市场为数不多的亮点之一。
石墨烯是一种导体新材料，具有较强的导电性能、超出钢铁数十倍的强度和极好的透光性。对于现在运用的电子芯片、导体材料的有大面积替代的可能性。同时石墨烯电池在充电时限上也取得了技术上的突破，有望将充电时间从过去的数小时之久缩短到不到一分钟。技术成熟后，将对新能源汽车等新能源设备行业都有重要意义，运用空间广阔。
目前国内石墨烯的售价在2000元/克以上，接近于黄金价格的十倍左右。虽然我国现阶段石墨烯的生产技术水平仍处于较低水平，尚不能大规模量产，但作为新材料板块在"十二五"规划出台后的首个热点，有望吸引市场对整个新材料板块的关注，形成良好的带动作用，投资者可保持关注相关概念股中钢吉炭和方大碳素。
长江证券：石墨烯市场巨大 产业化尚需时间
石墨烯的发现：
石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度、超大比表面积等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域，包括1、石墨烯可替代晶硅应用在将芯片领域，将芯片速度提高到THZ级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
2、石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
3、石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
4、石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8-10年内无法形成产业化
1、国际上的研究热点是石墨烯的导电性、导热性、制备方法以及纳米材料的研究等;我国的研究主要集中在纳米材料、材料应用研究等领域。国际上石墨烯的专利主要在石墨烯的制备、能源领域应用、显示技术方面、石墨烯纳米材料及石墨烯复合材料等领域，我国的专利更多集中在石墨烯的制备和石墨烯复合材料的应用领域。
2、行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法;其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
3、石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用;下游需求尚还没有形成，大规模产业应用尚需很长的时间。
4、国内从事石墨烯研究的机构主要为各大科研院校及一些石墨产品生产企业，只能小量生产石墨烯样品，并没有规模化生产的能力。
中钢吉炭调研简报:碳纤维有望成新的增长点
类别：公司研究 机构：方正证券 研究员：邓新荣 日期：2011-10-13
投资要点
碳纤维将成新增长点
碳纤维产品具有较高的技术壁垒,很少企业掌握核心生产技术。公司持有30%的股份的江城碳纤维一期500吨/年的生产线预计11月份即可投产。江城碳纤维二期1500吨/年的生产线,预计将于一期工程投产后开工建设,建设周期一年半左右,并将于2013年4至5月投产。基于神州炭纤维生产军用碳纤维产品多年的生产经验以及技术积累,公司在民用碳纤维的生产技术上占有优势,未来将成公司新的增长点。
盈利水平提升重点仍在调整石墨电极结构
上半年公司超高功率石墨电极产量同比增加45%,营业收入占比42%,毛利率达到18.2%;高功率石墨电极的产量同比增加4%,普通石墨电极的产量同比下降了11%。由于石墨电极业务占主营业务86%,所以公司提高盈利水平重点仍在调结构。
毛利率高的"其他"产品尚未形成规模
公司的"其他"产品在收入占比中大约为13%,毛利率在50%左右。这些产品主要有电极糊、炭粉、炭砖以及石墨粉等。2011年上半年这些产品总产量约7018吨,占炭素制品总产量只有13%,尚未形成规模。
资产注入将对公司形成重大支持
中钢集团鞍山热能院8万吨煤系针状焦以及江城碳纤维70%的股权未来走向值得关注。公司石墨电极产业链的拓展和成本改善以及获得更多新业务增长点应是公司一直努力的目标。
盈利预测
基于上述考虑,看好公司在碳纤维的优势以及大股东炭素资产注入的可能性。预计公司 2011-2013年EPS0.03、0.09和0.20元,首次给予"增持"评级。
风险提示
民用碳纤维生产质量以及市场认可度存在不确定性;集团注入资产存在不确定性。
力合股份:新创投项目尚待时日
类别：公司研究 机构：广发证券 研究员：曹恒乾 日期：2011-03-16
控股珠海清华科技园创业投资有限公司,新创投项目尚待时日
力合股份是一家从事多个行业的投资控股型上市公司,主要控股、参股珠海清华科技园创业投资有限公司、珠海力合环保有限公司、珠海力合投资公司、珠海华冠电容器有限公司、珠海华冠电子科技有限公司等十几家公司。公司主要从事微电子、电力电子、环境保护产品开发、实业投资及管理、生物工程、新技术、新材料及其产品的开发、生产和销售。公司营业收入主要来源于子公司,其中珠海清华科技园创业投资有限公司主要从事珠海清华科技园的建设和经营、风险投资和高新技术企业孵化;珠海华冠电子科技有限公司、珠海华冠电容器有限公司主要从事片式电容器、电子产品专用生产设备的生产经营;珠海力合环保有限公司主要从事污水处理业务。
公司的股权结构
公司股份总额344708340股。主要股东为珠海水务集团有限公司、深圳力合创业投资有限公司。其中珠海水务集团有限公司的持股比例为 10.06%、深圳力合创业投资有限公司持股比例为8.31%。珠海水务集团有限公司成立于2009年6月,是珠海市属国有独资企业公司,力合股份实际控制人为珠海市国资委。
投资建议与风险提示
我们预测公司2010/2011/2012年EPS分别为0.12/0.14/0.17元,考虑到公司10年经营状况,结合公司经营理念,公司11年仍会求稳经营以规避风险,给予公司"持有"评级。未来公司经营策略存在失误的风险,子公司的发展依赖政策扶持,存在较大不确定性,子公司创业投资存在较大风险。
博云新材:C/C王者
类别：公司研究 机构：方正证券 研究员：邓新荣 日期：2011-10-14
投资要点
我们有别于市场的观点:
虽然公司的募投项目进度较我们预期有所滞后,但是2011年两个调整募投项目年底也将达到可使用状态。公司根据市场变化适时将高性能炭/炭复合材料产品技术改造工程项目的达产目标进行部分调整将有利于公司的发展。
技术导向型公司 高壁垒保障高毛利
公司产品飞机刹车副、航天用炭/炭复合材料、汽车刹车片、高性能模具,都处于国际领先水平:前两种产品毛利保持在45-60%,后两种保持在 20-30%之间。公司依托中南大学,在国内粉末冶金复合材料领域形成了基础研究-应用研究-产业化的链条,能在短时间内将行业内最新的先进技术应用于规模生产中,快速转化为经济效益。
需求强劲产能释放 双驱动汽车刹车副
环保型高性能汽车刹车片技术改造工程6月底已到建设收尾阶段,年底产能将达到2500万片。产能的释放将为公司带来积极的影响,消除公司汽车刹车片产能日益不足的问题。2010年其营业收入占到公司总收入的40%左右,预计2011年将达到45%左右。
高毛利飞机刹车副国内第一 逐步替代国外产品
公司飞机刹车副产品国内市场份额第一,毛利率高,其产品凭借高性能、相对优惠的价格,正在逐渐替代国外同类产品。
携手霍尼韦尔 3年后与C919共腾飞
公司与霍尼韦尔联合竞标取得中国商飞C919大型客机机轮、轮胎和刹车系统独家供应商资格,双方组建合资公司共同实施该项目。公司拟采取非公开发行募集5亿元人民币,用于投资公司与霍尼韦尔尔合资飞机机轮刹车系统项目、补充流动资金、长沙鑫航飞机机轮项目。公司意在提高在飞机机轮刹车系统及其配件的研发、设计、生产能力和延伸公司航空产品产业链。C919项目最早2014年产生效益,该项目是公司战略性的部署。
盈利预测
我们预计公司在2011-2013年净利润分别为0.42、0.67、0.84亿元,对应的EPS分别为0.20、0.31、0.39元。维持公司"增持"评级。
风险提示
募投项目进度缓慢的影响;飞机刹车副订单下滑的风险;客户过度集中风险
中国宝安:一季度减收增利源于投资收益增加
类别：公司研究 机构：天相投顾 研究员：石磊 日期：2011-04-28
2011年一季度业绩概述:公司2011年一季度营业收入6.59亿元,同比下降24.99%;营业利润1.75亿元,同比增长4.55%;归属母公司净利润为1.03亿元,同比增长26.47%,每股收益0.09元。
业绩提升源于投资收益增长和所得税率下降。公司一季度营业收入同比下降25%,毛利率与去年同期基本持平,期间费用率同比提升5个百分点至 24.2%,本期依然实现净利润增长主要源于一季度公司获得了8364万元的投资收益,同比增加9655%,主要系公司子公司出售已解禁的鼎汉技术股份以及对深鸿基的投资收益增加所致。
另外公司一季度所得税率仅为15.6%,同比下降约11个百分点,进一步拓宽了利润空间。
销售同比下降。公司一季度销售商品及提供劳务收到的现金为7.04亿元,同比下降41.53%,总体销售情况较去年同期下降,同时由于旗下房地产公司支付的土地保证金增加,导致公司经营性净现金流为-2.38亿元,同比减少180.48%。销售的下降也为公司全年的业绩蒙上一定不确定性,公司一季度末预收款项为7.82亿元,较年初仅增加约6000万元。
财务杠杆良好。截至一季度末公司账面现金为14.86亿元,账面现金/(短期借款+一年内到期非流动负债)为1.6,与年初持平,速动比率为 0.98,较年初增加0.12,短期来看支付能力较高。扣除预收款项后的真实负债率为53.64%,较年初下降约2个百分点,长期财务结构较行业同类公司并不高。
无新增项目,出售上海物业回笼资金。公司一季度并无新增项目储备,但对其持有的物业作出了调整。公司4月份以3.64亿元出售了旗下上海宝安企业、宝安大酒店及宝安物业三家公司(宝安大厦裙楼、写字楼、宝安大酒店总共可售面积约4.32万平米),再加上该三家公司所欠4.46亿元欠款,总共可回笼 8.1亿元,产生约2亿元的收益。公司表示此举主要是为了盘活存量低效资产,改善财务杠杆。
石墨资源基本确定。公司的高新技术产业一直颇受资本市场关注,一季度主要有两个信息较为重要:1、贝特瑞新产品石墨烯通过小试,正在进行中试;2、鸡西市柳毛地区的石墨矿资源基本确定为鸡西市柳毛郎家沟矿段和柳毛站前矿段,其中站前矿段有采矿证,郎家沟矿段的采矿证正在办理之中,估计两个矿段的石墨矿石储量有5000万吨以上。目前石墨烯依然遥不可及,而上游石墨矿的落实对于公司的新能源产业有着较为实际及深远的影响,公司旗下新能源业务主要平台贝特瑞公司对石墨矿的需求较大(负极材料、石墨深加工),目前所使用石墨原材料主要来源于采购,未来若能顺利实现上游资源的自给,将较好地优化其成本结构。公司石墨矿石资源若按照我国晶状天然石墨7.5%的品位,以及-195鳞状石墨3000元/吨的价格计算,价值约在112亿元左右(该计算方法存在较多假设,且未考虑公司所占权益,一切以公司公告的确切数据为准)。
股权激励已授予完成。公司于2010年11月份启动股权激励草案,拟向195位激励对象以14.60元的行权价格授予不超过7500万份的股票期权, 目前股票期权已于2月18日授予完成。激励草案行权条件ROE最高为8%,净利润每年同比增长速度要保持在20%以上,公司2007年以来ROE一直保持在10%以上,我们认为ROE指标的完成难度不大,而业绩增速在传统业务保持稳定的前提下,高新技术业的高增长是公司未来实现顺利行权的最大看点。
创投业务再结硕果。公司旗下中国风投公司(49.56%)投资的铁汉生态(300197)于3月29日深市上市,首发市盈率达110倍。目前公司创投业务已协助多个公司完成IPO,收益颇丰。未来创投业务还将受益于"新三板扩容"带来的更多政策、资金支持、退出渠道的拓宽、上市进程加快等利好。
盈利预测及投资评级。我们预计公司2011-2012年可分别实现每股收益0.36元和0.40元,以昨日收盘价18.39元计算,对应的动态市盈率分别为52倍和47倍,公司题材众多,涉及新能源及医药等多个高成长产业,且可能有子公司分拆上市,维持"增持"评级。
风险提示:大盘系统性风险和房地产调控政策风险;项目销售和开发进度可能不达预期;公司矿产资源目前仍在协调之中,交易价格和交易方式尚未明确,且公司无法确定能否取得相关矿产。
近期A股市场在震荡中重心上移，多头也寻找到新的投资兴奋点，这就是中国宝安为代表的石墨烯概念股，并在近两、三个交易日迅速向南风化工、新华锦、天富热电等个股中转向，从而意味着石墨烯概念股已初具火候。而且还有望进一步向新材料产业股扩散，那么，如何看待这一信息呢?
新的总能激发斗志
对于石墨烯产业来说，目前虽然是小荷才露尖尖角。但石墨烯具有不可思议的强悍特质，石墨烯特殊的结构形态，使其具备目前世界上最硬、最薄的特质，同时也具有很强的韧性、导电性、导热性。这些极其特殊的特性使其拥有无比巨大的发展空间，未来可以应用于电子、航天、光学、储能、生物医药、日常生活等等大量的领域间。石墨烯集世界上最优质的各种材料品质于一身，故有业内人士有如此评价，如果说20年是硅的世纪，那么，石墨烯则开创了21世纪的新材料纪元，将给世界带来实质性的变化。
故在去年底，2010年诺贝尔物理学奖揭晓，英国曼彻斯特大学科学家安德烈·海姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫因在制备二维空间材料石墨烯方面的突破性实验获殊荣之后，就有资金开始挖掘石墨烯概念股。一方面是因为石墨烯材料的上述优异特征意味着石墨烯产业的确具有较为广阔的应用空间以及高成长空间。另一方面则是因为A股市场历来强调一个炒作原因，那就是，凡是新的，就是好的，就是可以大炒特炒的。所以，中国宝安作为石墨烯概念股的龙头，早在去年底就开始了热身。
产业化预期提速股价涨升趋势
而在近期，市场的资金胃口出现了较大的改变，一方面是因为权重股大多因为经济结构的转型等因素而出现了成长性欠缺的态势，故在一波反弹之后，明显涨升乏力。另一方面则是新兴产业股渐得到了新多资金的认同，故作为新兴产业中最为年轻的板块——石墨烯板块渐成为各路资金认可的投资标的，从而使得此类个股成为新增资金加仓的对象，所以，此类个股在近期出现了加速的态势。
更为重要的是，加速的态势还得到了产业基础的配合。由于石墨烯中电子的低能行为与相对论性的中微子非常相似，这使得它能以极快的速度(约为光速的1/300)、几乎毫无阻力地通过前进道路上所遇到的障碍。由于这种性能，石墨烯在微电子领域将有巨大的应用前景。目前硅器件的工作速度已达GHz 范围，而石墨烯制成的计算机运行速度可达到THz。可以说，使用石墨烯将制造出比现代计算机快1000倍的微型集成电路和手机。由此可见，石墨烯概念股还与当前市场较为流行的云计算、移动互联网等相关产业密切联系在一起，如此的做多能量叠加，自然释放出强劲的做多能量，推动着石墨烯概念股的主升浪行情的产生。
新材料概念股或将反复活跃
现在的问题是，经过了周一的集体涨停之后，短线还有活跃的空间吗?就目前来看，市场对石墨烯产业的分歧其实还是存在的，不仅仅在于石墨烯本身的产业化应用前景，而且还在于中国宝安等个股的石墨烯产业化的前景以及此类个股能否依靠石墨烯而出现新的成长空间。
但是，纯粹从二级市场的资金流向来看，仍有活跃的空间，为何?一是因为资金的惯性。因为游资热钱一旦涌入到新的板块中，那么，必然会反复运作，不可能仅仅一、两个交易日就完成建仓、洗筹、出货的步骤的。二是因为石墨烯概念股所依靠的云计算、新材料等主线仍有资金的关注，这从外围的角度拓展了石墨烯概念股的涨升空间。
故石墨烯概念股有望反复活跃，中国宝安是其龙头，而新华锦、方大炭素、富龙热电等个股是随从。不过，如果该板块的确能够强势的话，可能会使得整个新材料板块出现活跃的态势，其中超硬材料的四方达、豫金刚石等新材料股或有望紧随其后，建议投资者也可跟踪。
今年让中国宝安和TCL股价大涨的石墨烯传闻又开始在A股蔓延，只不过是这次的主角换成了维科精华。在传闻满天飞促使股价异动的A股，石墨烯概念是浮云呢，还是神马，我们不妨好好掘金石墨烯产业。
本文导读：
石墨烯传闻再起 维科精华三度撇清无关联
【历史传闻】：
南风化工澄清“石墨烯”相关传闻
【石墨烯介绍】：
石墨烯基本情况及应用前景简介
【市场评点】：
石墨烯概念都是浮云 相关公司不约而同澄清传言
长江证券：掘金万亿石墨烯产业
【部分概念公司一览】：
方大炭素：一季度盈利能力创金融危机以来新高
中钢吉炭：净利润主要来自投资收益
豫金刚石：高成长性确定,金刚石切割线是未来看点
龙星化工：牵手中国化工橡胶总公司
双龙股份：毛利率回升,新项目加快推进
石墨烯传闻再起 维科精华三度撇清无关联
⊙见习记者 宋元东 ○编辑 裘海亮
伴随着股价的连续大涨，维科精华今日发布股票异动公告，再度撇清与石墨烯项目的关系。这已是公司继去年11月16日、今年4月11日以来的第三次类似澄清。
针对近日网上流传的“维科精华与中科院宁波材料所合作有四项石墨烯专利” 、“维科精华的合作方中科院刘兆平团队石墨烯技术已经领先全球”等相关报道， 维科精华称，经公司询问联营企业维科能源科技投资有限公司管理层后，得到明确回复：该公司目前仅有宁波维科电池有限公司，唯一的产业实体，其主要从事手机电池生产;同时，动力锂电池项目尚处于研发阶段，并未取得实质性进展。
公司还称，2009年7月23日，维科电池与中国科学院宁波材料所签订了《联合组建动力锂电池技术研究中心协议书》，但合作仅限于双方在仪器设备上的共享，并且协议书中明确规定“各方自主提出在'中心’立项的课题，并全额资助在'中心’开展的项目，所形成的知识产权归出资方所有。”因此，中科院宁波材料所已研发出的和未来研发出的包括“石墨烯”在内的所有成果与维科电池无关，维科电池也并不存在“石墨烯”项目。
另外，针对近日网上流传的“维科精华即将推出大型股权激励方案，涉及众多中高管” 等相关报道，维科精华表示，公司目前并不存在针对高管股权激励的意向。
石墨烯基本情况及应用前景简介
石墨烯简介
石墨烯不仅是已知材料中最薄的一种，还非常牢固坚硬;作为单质，它在室温下传递电子的速度比已知导体都快。
石墨烯是一种二维晶体，最大的特性是其中电子的运动速度达到了光速的1/300，远远超过了电子在一般导体中的运动速度。这使得石墨烯中的电子，或更准确地，应称为“载荷子”(electric charge carrier)，的性质和相对论性的中微子非常相似。人们常见的石墨是由一层层以蜂窝状有序排列的平面碳原子堆叠而形成的，石墨的层间作用力较弱，很容易互相剥离，形成薄薄的石墨片。当把石墨片剥成单层之后，这种只有一个碳原子厚度的单层就是石墨烯。
石墨烯特性
石墨烯是由碳原子按六边形晶格整齐排布而成的碳单质，结构非常稳定。其完美的晶格结构，常被误认为很僵硬，但事实并非如此。石墨烯各个碳原子间的连接非常柔韧，当施加外部机械力时，碳原子面就弯曲变形。这样，碳原子就不需要重新排列来适应外力，这也就保证了石墨烯结构的稳定，使得石墨烯比金刚石还坚硬，同时可以像拉橡胶一样进行拉伸。这种稳定的晶格结构还使石墨烯具有优秀的导电性。石墨烯中的电子在轨道中移动时，不会因晶格缺陷或引入外来原子而发生散射。由于其原子间作用力非常强，在常温下，即使周围碳原子发生挤撞，石墨烯中的电子受到的干扰也非常小。
石墨烯被证实是世界上已经发现的最薄、最坚硬的物质。美国哥伦比亚大学James Hone等人最近发现，铅笔石墨中一种叫做石墨烯的二维碳原子晶体，竟然比钻石还坚硬，强度比世界上最好的钢铁还要高上100倍。这种物质为“太空电梯”超韧缆线的制造打开了一扇“阿里巴巴”之门，让科学家梦寐以求的2.3万英里长(约合37000千米)太空电梯可能成为现实。其厚度只有0.335纳米，把2000片薄膜叠加到一起，也只有一根头发丝那么厚。单层石墨烯几乎透明，其分子排列紧密，即使原子尺寸最小的氦也不能通过。美国机械工程师杰弗雷·基萨教授用一种形象的方法解释了石墨烯的强度：如果将一张和食品保鲜膜一样薄的石墨烯薄片覆盖在一只杯子上，然后试图用一支铅笔戳穿它，那么需要一头大象站在铅笔上，才能戳穿只有保鲜膜厚度的石墨烯薄层。
石墨烯的另一特性是，其导电电子不仅能在晶格中无障碍地移动，而且速度极快，远远超过了电子在金属导体或半导体中的移动速度。还有，其导热性超过现有一切已知物质。石墨烯的上述特性非常有利于超薄柔性OLED显示器的开发。据了解，韩国三星公司的研究人员已经制造出由多层石墨烯等材料组成的透明可弯曲显示屏。
应用领域介绍
可做“太空电梯”缆线
据科学家称，地球上很容易找到石墨原料，而石墨烯堪称是人类已知的强度最高的物质，它将拥有众多令人神往的发展前景。它不仅可以开发制造出纸片般薄的超轻型飞机材料、可以制造出超坚韧的防弹衣，甚至还为“太空电梯”缆线的制造打开了一扇“阿里巴巴”之门。美国研究人员称，“太空电梯”的最大障碍之一，就是如何制造出一根从地面连向太空卫星、长达23000英里并且足够强韧的缆线，美国科学家证实，地球上强度最高的物质“石墨烯”完全适合用来制造太空电梯缆线!
人类通过“太空电梯”进入太空，所花的成本将比通过火箭升入太空便宜很多。为了激励科学家发明出制造太空电梯缆线的坚韧材料，美国NASA此前还发出了400万美元的悬赏。
代替硅生产超级计算机
科学家发现，石墨烯还是目前已知导电性能最出色的材料。石墨烯的这种特性尤其适合于高频电路。高频电路是现代电子工业的领头羊，一些电子设备，例如手机，由于工程师们正在设法将越来越多的信息填充在信号中，它们被要求使用越来越高的频率，然而手机的工作频率越高，热量也越高，于是，高频的提升便受到很大的限制。由于石墨烯的出现，高频提升的发展前景似乎变得无限广阔了。 这使它在微电子领域也具有巨大的应用潜力。研究人员甚至将石墨烯看作是硅的替代品，能用来生产未来的超级计算机。
光子传感器
石墨烯还可以以光子传感器的面貌出现在更大的市场上，这种传感器是用于检测光纤中携带的信息的，现在，这个角色还在由硅担当，但硅的时代似乎就要结束。去年10月，IBM的一个研究小组首次披露了他们研制的石墨烯光电探测器，接下来人们要期待的就是基于石墨烯的太阳能电池和液晶显示屏了。因为石墨烯是透明的，用它制造的电板比其他材料具有更优良的透光性。
其它应用
石墨烯还可以应用于晶体管、触摸屏、基因测序等领域，同时有望帮助物理学家在量子物理学研究领域取得新突破。中国科研人员发现细菌的细胞在石墨烯上无法生长,而人类细胞却不会受损。利用这一点石墨烯可以用来做绷带,食品包装甚至抗菌T恤;用石墨烯做的光电化学电池可以取代基于金属的有机发光二极管,因石墨烯还可以取代灯具的传统金属石墨电极,使之更易于回收。这种物质不仅可以用来开发制造出纸片般薄的超轻型飞机材料、制造出超坚韧的防弹衣，甚至能让科学家梦寐以求的2.3万英里长太空电梯成为现实。
石墨烯概念都是浮云 相关公司不约而同澄清传言
随着市场对石墨烯相关概念股炒作的愈演愈烈，近期股价走势强劲的中钢吉炭、南风化工今日“不约而同”对外界传言予以了澄清。
日前，有媒体报道称中钢吉炭有意进入石墨烯行业并将取得快速发展。对此，中钢吉炭今日发布公告表示，经公司董事会办公室内部核实并与大股东沟通后确认，公司目前无石墨烯及其相关产业的研发和生产;而公司在十二五期间内也没有从事石墨烯及其相关产业的计划;此外，公司目前所主要从事的是炭素和石墨制品的生产与石墨烯产业亦没有关联。
无独有偶，尽管南风化工已预计公司2010年度将亏损3.8亿元左右，且有可能因此被实行退市风险警示，但近期有传闻称其产品与石墨烯“沾边”，公司股价也因此连续两日触及涨停。南风化工今日就此正式发布公告称，近期网络有传闻称公司2001年与清华大学共同投资设立的碳纳米管试验中心所生产的碳纳米管与石墨烯生产有关联。但事实是，经过多年的研究，该试验中心具有15千克/小时碳纳米管批量生产技术，但在下游应用研究方面尚未突破，中心目前处于停产状态。
据了解，石墨烯材料具有超大的形状比，并保持了石墨的基本导电性质和优良的润滑、耐腐蚀、耐高温特性。石墨烯特殊的结构形态，使其具备目前世界上最硬、最薄的特质，同时也具有很强的韧性、导电性、导热性。上述特性使其拥有巨大的发展空间，未来可以应用于电子、航天、光学、储能、生物医药、日常生活等等大量领域。
而市场此轮对石墨烯炒作的“导火索”是中国宝安1月20日的一则进展公告。其控股子公司贝特瑞自2008年起在原有石墨技术的基础上，开始进行石墨烯的研发和产业化攻关。目前则已完成石墨烯制备工艺的小试，正在进行中试。受此影响，公司近期股价连连上扬，而在石墨烯良好的应用预期下，包括方大炭素、中钢吉炭等与石墨生产相关的上市公司也随即遭到市场热炒，此轮炒作甚至传导到了远在大洋彼岸的美国股市。
不过有分析人士表示，尽管石墨烯前景广阔且已有上市公司从事这一领域的研究，但由于该产品目前在国内仍处于研发阶段，未来的生产、销售也具有不确定性，因此投资者对其背后的风险还应多加关注。
(上海证券报)
长江证券：掘金万亿石墨烯产业
石墨烯市场巨大
石墨烯是一种由碳原子按照六边形进行排布并相互连接而成的碳分子，其结构非常稳定。石墨烯具有高导电性、高韧度、高强度等特点，在电子、航天军工、新能源、新材料等领域有广泛应用。
石墨烯在电子行业的应用中研发的方向主要有四个领域。
首先，石墨烯可替代晶硅应用在芯片领域，将芯片速度提高到THZ 级别。全球每年半导体晶硅的需求量在2500吨左右，石墨烯如果替代十分之一的晶硅制成高端集成电路，市场容量至少在5000亿元以上。
其次，石墨烯制成的锂离子电池负极材料能够大幅提高电池性能。全球每年负极材料的需求量在2.5万吨以上，并保持20%以上增长。石墨烯作为负极材料应用在十分之一的锂离子电池中，其需求量也在250吨以上。
再次，石墨烯制成的超级电容器，充电时间只需1毫秒。2010年全球超级电容市场规模在50亿美元，并保持着20%的增长率，随着未来超级电容器的放量，石墨烯的应用空间巨大。
最后，石墨烯可以替代ITO作为导电材料制成显示器件。预计2011年全球ITO导电玻璃的需求量在8500万-9500万片，石墨烯的替代空间巨大。
产业化尚需时间
尽管有着巨大的市场空间，但石墨烯规模化供应和需求均没有形成，在8-10年内无法形成产业化。
从供应上看，行业仍在量产摸索阶段，目前主要的制备方法有微机械剥离法、外延生长法、氧化石墨还原法和气相沉积法;其中氧化石墨还原法由于制备成本相对较低，是目前主要制备方法。
目前国内还没有能够实现石墨批量化生产的企业或研究机构，多数企业只能小量生产石墨烯，所使用的生产技术多为氧化还原法，生产出的石墨烯溶液也存在很多技术上需要突破的问题。
从需求上看，石墨烯没有形成下游的应用和需求，目前最大的应用还是为各大科研院校的实验使用，大规模产业应用尚需很长的时间。
石墨烯的高强度、高导电性及传热性等特性能够在航天军工、锂离子电池、超级电容器等多领域有潜在应用，但由于其成本过高，一直都处于研究阶段。从目前的技术发展来看，最有可能实现工业化使用石墨烯的下游行业是复合材料领域和显示技术领域。
将石墨烯添加到塑料、橡胶、涂料等基体中，可以大幅增强产品的性能，如强度、韧度、导电性及传热性等，在复合材料领域的应用也是目前石墨烯最大的产业化应用。
目前的显示器件中应用最广泛导体材料是氧化铟锡ITO材料，将石墨烯作为导体材料制成显示器件，将增强器件的韧度，制成可以折叠的薄膜显示器。业内也预计显示技术领域的应用将是下一个能够产业化应用的领域。
行业先行者
国内目前并没有上市公司的主营业务生产石墨烯。只有几家生产碳纤维产品的公司正在进行石墨烯产品的研制，目前都没有大规模量产的能力。
中国宝安(000009)2011年1月20日发布公告称，其控股子公司深圳贝特瑞新能源材料公司所研制的石墨烯产品目前已经完成了工艺的小试阶段，正在进行产品的中试，公司对于该项产品的相关技术发明也申请了一项专利。
深圳贝特瑞作为国内最大的锂离子电池负极材料生产商，在负极材料技术方面拥有较强的实力，公司目前的石墨烯已经少量试产，未来一旦运用到负极材料中，将提升其性能，对其主营业务也有极大的促进。
中钢吉炭(000928)是中国炭素行业新产品研究开发中心、新技术应用中心、产品检测中心，也是行业内的第一家上市公司。公司目前拥有年产15 万吨炭素产品的能力，特别是在炭纤维等新产品的研发和生产上具有技术优势。公司的研发实力将使公司在石墨烯的研究中获得先机。
方大炭素是世界第三大的炭素制品生产供应商，目前已经具备了9000吨特种石墨的生产能力。
作为国内最大的炭素制品生产企业，在产品研发和规模量产上都具有优势，特别是在特种石墨产品的研发上具有技术优势。
作者为长江证券行业分析师
方大炭素：一季度盈利能力创金融危机以来新高
2011年1季度,公司实现营业收入9.03亿元,同比增长50.79%;营业利润2.16亿元,同比增长294.54%;归属于母公司的净利润1.72亿元,同比增长257.21%。实现每股收益0.135元。符合我们的预期。
收入大增源于多业务共振。我们认为公司一季度收入大幅增长的主要原因是:1、随着钢铁行业复苏,及对炭素厂的限电影响,公司石墨电极和碳砖销售回暖,虽然价格的变化并不明显,但销量尤其是出口量有明显恢复;2、公司莱河矿业在去年7月份完成扩产,铁精粉产能由60万吨,增至100万吨,一季度铁精粉的量价齐升也是一个原因。我们预计今年产量可达85万吨,同比增长27%;3、公司在2010年7月收购生产等静压石墨的成都炭素,今年是产销放量的一年,对一季度收入增长也起了一定的作用。
单季盈利能力创金融危机以来新高。从季度盈利指标来看,2011年一季度公司综合毛利率为41.9%,同比上升14.4个百分点,环比也上升了6.9个百分点,净利率也提升至19.5%,单季盈利能力创金融危机以来最高水平。我们认为盈利能力的提升是公司石墨电极盈利能力触底回升以及高盈利业务:铁精粉、碳砖、等静压石墨放量共同起作用的结果。
光伏产业上游扩张,等静压石墨景气向上。随着光伏产业的规模效应发挥,光伏成本在不断下降,加之核电危机的影响,光伏产业未来应用前景更大,全球的太阳能产业将摆脱欧洲补贴下降的影响,保持快速发展态势。在光伏产业链上,上游关键设备及材料景气度维持高涨,国内单晶硅炉企业的扩产以及多晶硅铸锭炉的进口替代必然使上游重要原材料:等静压石墨需求大幅增长,而在目前国内产等静压石墨存在产能瓶颈的背景下,等静压石墨盈利能力仍将维持高位。
等静压石墨今年放量,期待更高成长。公司全资子公司成都炭素目前约80%的订单来自于单晶硅、多晶硅行业,其具备4000吨产能,2011年是放量年,预计产销3500吨左右,增幅100%以上。此外,公司拟在成都大幅扩产特种石墨产能,预计新增2万多吨,主要是等静压石墨,这将是公司未来几年最重要的业绩增长点。公司目前与成都市政府的协议暂未达成,我们猜测是谈判细节的问题使得进度低于预期,但考虑到公司采购设备等前期准备工作并未受到过多干扰,我们仍维持成都炭素2011-2013年贡献净利润分别为1.47亿元、3亿元、6.65亿元,每股收益贡献分别为:0.11元、0.23元、0.52元的盈利预测。
盈利预测和投资评级:维持公司2011-2013年EPS为0.60元、0.72元、1.00元的盈利预测,按照4月28日13.45元的收盘价计算,动态市盈率分别为22.5倍、18.6倍、13.5倍。我们认为公司目前股价被低估,公司未来在产能投放、新型碳材料研发生产上都存在超预期的可能,我们维持公司“买入”的投资评级。
(天相投顾)
中钢吉炭:净利润主要来自投资收益
2010年公司实现营业收入15.68亿元,同比增长12.68%;利润总额557.95万元,同比增长76.30%;归属于母公司所有者净利润490.89万元,同比增长122.95%;基本每股收益0.02元。
净利润主要来自投资收益。2010年公司生产炭素制品9.3万吨,同比增长2.47%,主营业务收入及利润同比增长了12.68%和58.49%,但公司高达17.67%的期间费用侵蚀了利润收入,公司净利润主要来自投资收益。其中出售东北证券股权获得投资收益3039万元,是投资收益的主要来源。
产品结构持续改善。公司主要产品为石墨电极,包括普通功率、高功率和超高功率三种类型,2010年公司三种石墨电极产量占比分别为15.23%、53.39%和31.38%,其中高附加值的高功率和超高功率占比同比提升了5.58和1.55个百分点,产品结构持续改善。同时公司还拥有炭块、碳纤维及其他新型炭素制品等高附加值产品,随着公司产品结构的不断改善,炭素产品盈利能力有望不断提升。
民用碳纤维项目进展低于预期,但仍是后期关注重点。
公司子公司中钢江城一期500吨民用碳纤维项目预计将于今年8月份投产,二期1500吨也将在一期投产后跟进。
目前公司持有中钢江城30%股权,在一期项目达产后,预计2011年至2012年为公司贡献每股业绩0.01元和0.04元。另外中钢江城剩余70%股权存在注入上市公司的可能,未来民用碳纤维项目或将为公司业绩带来超预期的贡献。
存大股东资产注入预期。作为大股东中钢集团旗下重要的炭素产业平台,公司依托大股东,欲打造炭素产业新格局,未来中钢集团存在将中钢江城等多家炭素类资产注入上市公司的可能。
盈利预测:我们预计公司2011年至2013年每股收益为0.03元、0.09元和0.12元。虽然我们看好民用碳纤维投产后的成长潜力,但考虑到公司目前持有中钢江城股权比例较小,且未来该部分资产注入存在不确定性,我们暂维持公司“中性”评级。
风险提示:民用碳纤维项目进展低于预期的风险。
(天相投顾)
豫金刚石:高成长性确定,金刚石切割线是未来看点
2011年1-3月,公司实现营业收入8,372万元,同比增长45.97%;营业利润3,174万元,同比增长52.40%;归属母公司所有者净利润2,709万元,同比增长52.79%;实现摊薄后每股收益0.09元。
业绩增速稳定,综合毛利率同比提升。2011年一季度,公司产能逐渐扩大,销售收入同比增长45.97%,同时,综合毛利率同比提升1.14个百分点,达到45.75%。公司两个新建项目将分别于今年6月底和9月底建成,届时,公司将新增6.4亿克拉的产能,达到10.6亿克拉。产能的大幅扩张,将使公司迎来业绩的全面爆发,未来三年复合增长率有望超过40%。
同时,公司通过改进工艺技术、不断降低成本,综合毛利率也将维持在较高水平。
我国人造金刚石行业增长迅速,公司迎来最好的发展机遇。
随着人造金刚石品级的不断提升,其下游应用领域不断扩大,可用于航空仪表轴承、光学器件等新兴行业领域的精密加工,预计2012年国内市场需求量可以达到70亿克拉,出口也将保持快速增长趋势,未来几年行业市场需求量将保持在年复合增长率15%以上。公司位居行业三甲,在原辅材料、合成设备和合成工艺等方面较同行业具有巨大的领先优势,将受益于行业的快速发展,迎来最好的发展机遇。
金刚石切割线将成为公司另一业绩增长亮点。公司目前主业是人造金刚石,利润增长点相对较为单一。根据行业的发展趋势,公司拟使用5,000万元超募资金设立子公司华晶科技,并以之为主体,投资1.84亿元实施“光伏产业专用微米钻石线项目”,设计生产光伏产业专用微米钻石线0.33mm14400km/年,0.12mm1320000km/年,分别用于多晶硅开方和多晶硅切片。项目建设期1.5年,投产后第1年达产100%。
达产后将为公司带来年销售收入约1.55亿元,税后净利润约5,392万元,净利润率34.77%。金刚石切割线相较传统钢线而言优势明显,潜在市场替代空间广阔。公司项目如顺利实施,将使公司成为该领域的国内领先企业,增强公司在行业内的竞争力,拓宽公司的业绩增长点。
盈利预测及投资评级。以最新股本计算,我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.41元、0.57元和0.74元,按照最新收盘价19.14元计算,对应的动态市盈率水平分别为46倍、33倍和26倍。公司高成长性确定,未来几年业绩增长较有保障,金刚石切割线项目的实施也将为公司未来业绩带来更多的看点,我们看好公司的长期发展前景,维持“增持”的投资评级。
风险提示。新增产能销量低于预期风险;人造金刚石产品单价下滑风险;原辅材料价格波动带来的不确定性风险;金刚石线建设进度低于预期的风险。
(天相投顾)
龙星化工:牵手中国化工橡胶总公司
核心观点
龙星化工是国内炭黑生产的龙头公司之一
公司专注于炭黑的生产和研发,该产品主要用在橡胶轮胎领域。公司炭黑产量位居全国第三,产能位居全国第五,市场占有率是6.46%,是仅次于黑猫股份的炭黑龙头公司。2010年公司产能22万吨,募投项目8万吨预计2011年10月底投产,届时将达到30万吨的产能。
搭档中国化工橡胶总公司,签订供销战略协议
根据公司公告,公司与中国化工橡胶总公司签署《炭黑类别采购战略合作协议》。在市场原则下,龙星优先供应总公司炭黑产品;旗下风神轮胎优先采购龙星化工产品。风神轮胎在河南省焦作市的新工厂全面投产后,将形成12万吨/年的新增炭黑采购量,主要由龙星供应。
公司设立焦作龙星子公司,供应风神轮胎
公司拟出资1.2亿元设立控股子公司焦作龙星,占出资比例60%。焦作龙星投资项目包括四条年产3.5万吨炭黑生产线(14万吨)及相应15万吨炭黑油加工项目和配套的以调峰为目的的15MW发电机组,主要用来供应风神轮胎的新增需求,预计将于2012年贡献7万吨的产能。
以煤气为燃料具有明显成本优势
龙星化工采用煤气作为燃料,较黑猫综合毛利率高4个百分点左右。炭黑产品生产过程中燃料可以分为煤气、煤焦油、天然气三种,煤气成本最低,每吨成本在60-70元之间,仅为煤焦油的20%,因此使用煤气作为燃料可以提高3-4个点的毛利率。
公司被认定为国家级高新技术企业
公司在获得国家级高新技术企业认定资格后,可申请享受三年内(2010年至2012年)减按15%的税率征收企业所得税,公司2010年度所得税率此前为25%。
估值优势:按照15%所得税率计算,2010-2012年EPS分别是0.39元,0.66元和1.00元,对应2011年PE为21倍,具有估值优势,给予推荐-A 的评级。(黑猫股份2011年估值26倍)。
风险提示:公司所在行业竞争激烈,上游煤焦油供应紧张,价格上涨概率大,下游轮胎企业盈利状况欠佳,挤压公司利润空间。
(国都证券)
双龙股份：毛利率回升,新项目加快推进
一季度毛利率稳步回升:一季度实现营业收入2666万元,同比增加16%,在新建产能未能达产的情况下,主要原因是公司产品2010年底提了价;净利润545万元,折合EPS0.08元,同比增加13%。一季度毛利率46%,2010年三季度单季度毛利率40%,2010年四季度单季度毛利率43%,公司毛利率逐步回升,走出低谷。
产能瓶颈推动新项目加快建设:受制于产能瓶颈,公司当前产品严重供不应求,只能优先满足一些大客户的产品需求。与江西万载辉明化工合作建设3万吨项目的控股权由此前公告的80%调整为100%全资控股,辉明化工退出该项目;通化本部2万吨项目与江西3万吨项目将在今年8月份初投料开车,8月底完全达产。达产后公司产能将由目前的1.6万吨增加3倍多至6.6万吨。
加快新产品产业化进程:对已完成的研究开发项目产品,加大进入市场力度,将新产品转化为产业化形成新的经济增长点;在未来1-2年公司将完成3个市场急需,而国内尚不能生产的特种白炭黑新产品,如适用于高端硅橡胶的960型号产品,该产品售价预计达到10000元/吨,毛利率近60%,盈利能力优于目前公司所有型号白炭黑;已经完成中试的适用于化纤消光剂的高分散白炭黑的盈利能力也相当可观。在未来的二年内,公司的各项效益指标达到行业领先水平。
“绿色轮胎”用高分散白炭黑产业化稳步推进:公司是当前国内能够自主生产绿色轮胎用高分散白炭黑的唯一厂家,目前已经完全达到规模化生产能力,当前公司正积极与相关轮胎厂进行绿色轮胎的联合研发。面对2012年11月份即将实行的欧盟轮胎燃料效率分级标签法案,以及国内即将出台的乘用车燃料消耗标准第三阶段标准,国内轮胎企业面临非常紧迫的产品向节能化升级的压力。需要说明的是,目前国内已有约10万吨的白炭黑用于轮胎,但这只是普通的白炭黑应用于轮胎(主要是载重胎)的带束层,其作用主要是提高轮胎的抗撕裂性以及耐扎刺性,完全不同于绿色轮胎里面的高分散白炭黑,适用于绿色轮胎的高分散白炭黑主要应用在轮胎的胎面,其主要作用是降低轮胎的滚动阻力,进而实现轮胎的节能。
维持买入-A投资评级:按照年初公司每10股转增3股后的总股本摊薄计算,我们预计公司2011年、2012年、2013年EPS分别为0.72元、1.47元、2.32元,按照2012年25倍PE估值,12个月目标价36.75元。维持买入-A投资评级。
风险提示:原材料涨价、项目建设进度低于预期等风险。
(安信证券)
超细纤维接棒石墨烯 A股“三剑客”
资本市场上，投资者对于新材料的热情一直未曾熄灭。无论是2010年锂电池概念起舞的成飞集成、还是近期高调炒作的石墨烯概念股中国宝安，新材料给市场带来的故事都伴随着相关个股的飙涨。那么，在石墨烯火焰渐暗后，谁又将点燃新的“焰火”?
在我们日常生活中，一种超细纤维合成革正异军突起。国联证券认为，超细纤维因良好的环保性能和优异的物理化学性能将逐步替代真皮，成为未来的发展方向。在A股市场中，双象股份、华峰超纤、禾欣股份均涉足该领域，一旦市场认可了超细纤维的成长性，三家公司的投资机会将得到展现。
超细纤维应用广泛供不应求
说起合成革，大多数人都不会陌生，其广泛应用于衣服、鞋子、家具、装饰及汽车内饰等领域，是我们生活中经常接触到的事物。而超细纤维合成革是人造革合成革行业的高端产品，有着良好的环保优势和物理化学性能，接近天然皮革但价格更低，未来超纤对天然皮革的替代增速将加快。
第一创业一位不愿具名的分析师向 《每日经济新闻》记者表示，超纤合成革又被称为“超真皮”，强度、耐寒度、耐磨度、真皮感都很好，且最接近真皮，部分指标甚至优于真皮。目前，随着人们生活水平的提高和消费升级的逐步深化，动物皮不能完全满足市场需求，超纤将直接替代动物皮进入各种领域，需求量会越来越大。
从历史数据可以看出，我国超细纤维的消费量正在逐年提高。2009年我国超细纤维的消费量约0.706亿平方米，同比增长61.6%。根据行业协会统计，去年国内超细纤维需求量约1.07亿平方米，市场缺口3500万平方米，2012年市场需求将达到2亿平方米。
从消费结构来看，超细纤维的下游需求较为广泛，鞋革、家具革和装饰革是主要应用领域，预计今年鞋革、家具革和装饰革对于超细纤维的需求量将分别达到4100万平方米、2100万平方米和900万平方米，同比增长19.5%、16%和22%。
事实上，随着消费的不断增长，我国对于超纤的进口量也在快速增长，从2005年的10%提高到2008年的18.9%，2009年超细纤维的进口依存度直接飙升至41.6%。
由于国内对于这种高端合成革的需求与日俱增，近两年来众多公司也在不断研发和生产，但因为该类产品技术含量高、生产工艺复杂，国内仅有为数不多的几家龙头企业在生产。按目前的产量增长情况来看，即使龙头企业不断扩产，供不应求的情况仍无法缓解。
国联证券研究报告指出，2010年我国超细纤维生产企业都没有新增产能，预计国内超纤产量不会大幅上升，依据历史上每年600万平方米的年增长速度来计算，2010年的生产量预计为4000万平方米左右，相对于1亿平方米的需求量，国内生产量仍然保持供不应求的局面。最近两年由于相关龙头企业在不断扩产，预计新增产能约为2000万平方米，但是相对于1.2亿平方米的消费需要，产能仍供不应求。因此2011年~2012年超细纤维行业整体上处于供不应求的局面。
A股有三家公司涉足
国联证券某分析师向 《每日经济新闻》记者表示，国内对于超纤的生产研发也是近两年才开始的。而在A股市场中，仅有双象股份、华峰超纤、禾欣股份三家公司涉足该领域，一旦市场逐渐认可了该领域的成长性，这三家公司的投资机会将完全展现。
在这三家公司中，双象股份优势在于基础低，上市后增长明显，产能集中释放将为公司带来良好前景;禾欣股份在细分领域，特别是汽车内饰领域的应用前景最好;规模优势最为明显的企业则属华峰超纤。
双象股份今年产能将进入释放期，公司IPO募投项目总共为600万平方米聚氨酯超细旦短纤维，其中一期300万平方米2010年底已经投产，第二条300万平方米预计2011年8月投入生产，公司2011年、2012年超细纤维的生产量约为20万平方米、345万平方米和570万平方米。乔丹、匹克等企业试用过样品后，认为其产品符合高档运动鞋的选材标准。双象股份生产出的产品各项性能指标达到日本高端超细纤维的性能，但价格却是日本同类高端超纤产品的70%，国联证券分析师预计平均价格在70元/平方米，毛利率预计在35%~40%，具有较强的竞争力，有望实现“进口替代”。预计双象股份2011年、2012年每股收益将达到1.16元、1.64元，近四年公司净利润复合增长率约50%。
禾欣股份规模优势显著，且在车用革领域取得了先发优势。公司有480万平方米超纤，超募资金建设的300万平方米超纤将在今年5月、6月投产。公司在汽车用革方面具有领先地位，长城证券研报指出，从国外的经验来看，车内装饰用PU合成革和超纤皮革是大趋势，而PU合成革和超纤皮革必须通过ISO/TS14969认证才能用于该领域，禾欣股份作为国内唯一通过该认证的企业，已经取得了先发优势。随着公司募投项目的达产，公司2011年、2012年的每股收益预计为1.21元、1.48元。
华峰超纤目前超细纤维基布产能达到1260万平方米/年，超细纤维聚氨酯合成革900万平方米/年。公司产业链完整，超纤用原材料树脂都是自产自用，避免了原材料波动对公司毛利率的影响。公司募投项目年产300万平方米定岛超细纤维聚氨酯合成革项目预计将在2012年投产。公司证券事务代表程鸣向记者表示，现在是公司销售旺季，已陆续接到不少客户的订单，生产线一直处于全开工饱和状态，产能利用率在100%以上。国信证券预计公司2011年、2012年的每股收益为0.75元、1.03元。
石墨烯引领新材料 寻找下一个热点
石墨烯的启示:新材料成为热点
瑞典皇家科学院2010年10月5日宣布,将2010年诺贝尔物理学奖授予英国曼彻斯特大学科学家安德烈·海姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫,以表彰他们在石墨烯材料方面的卓越研究。2010年的石墨烯无疑带给人们无限的想象空间。
美国CVD设备公司下属的FirstNano部提供有关石墨烯的一系列开始材料,生产石墨烯为基础的产品,CVD石墨烯已批量生产。EPS(TTM)$0.06。2010年10月4日CVD设备公司的收盘价为$6.17,2011年2月18日涨至$12.43,其中2月14日的收盘价为$8.00,2月14日至18日涨幅达55.38%,显示市场对石墨烯的期望。
我们认为,诺贝尔奖提升了石墨烯在全球的关注度,预计相关生产、应用的研发投入将大幅增加。石墨烯概念的扩散和辉钼矿等概念的兴起,显示市场仍对新材料有较大关注,存在较好的交易性机会。A股建议重点关注:中国宝安、方大炭素、天富热电、新华锦等。给予行业“强于大市”评级,维持中国宝安、方大炭素“买入”评级。(信达证券)
化工新材料:“春风”起兮,“新”飞扬
化工新材料是指近期发展的和正在发展之中具有传统化工材料不具备的优异性能或某种特殊功能的新型化工材料。与传统材料相比,化工新材料具有质量轻、性能优异、功能性强、技术含量高,附加值高等特点。
发展化工新材料产业在突破国内资源“瓶颈”、环境污染、调整产业结构,保持石油和化学工业平稳、较快和可持续发展方面“大有可为”。中国原油对外依存度已由2002年的27.1%上升到2010年的53.7%,已经连续两年超50%警戒线。预计到2020年对外依存度将接近65%;国内石化工业能源利用率比发达国家平均低15%,一些产品单位能耗比发达国家高20-30%;国内石化产品结构性矛盾突出,总产值的65%以上是由石油和天然气开采、精炼石油、基础化学原料和肥料制造等初级加工产品构成,不能满足相关产业发展的需求。
政策“春风”促发展。化工新材料是国家重点扶持的低碳经济领域的新兴产业之一。根据《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,新材料产业成为国民经济的先导产业。《石油和化工“十二五”科技发展规划纲要》提出力争到2015年,国内高端化工新材料整体技术水平与发达国家的差距缩小到10年左右,达到本世纪初的国际先进水平。主要包括高性能纤维、工程塑料、树脂基复合材料、含氟聚合物、有机硅领域。
化学新材料市场发展空间广阔。目前国内化工新材料市场存在巨大的市场缺口,进口量占据国内大部分市场份额。目前国内化工新材料的自给率低,大约2/3依赖海外进口。2009年,国内化工新材料国内市场销售额约为1059亿元,国内化工新材料工业产值约为600亿元。石化行业“十二五规划”草案显示,预计到2015年,国内化工新材料及配套的助剂、加工机械和模具制造等将形成2600亿产值的体系,届时化工新材料满足率争取达65%。
化工新材料投资策略。化工新材料行业涉及诸多学科,难以普遍开花。我们认为与战略新兴产业密切相关,能引领产业向高端攀升、国内需求旺盛,进口依赖度高,进入技术壁垒高的化学新材料产品值得长期关注。其中如高性能纤维、改性塑料、电子化学品等子行业均具有优良的成长空间。我们将在后续系列研究中逐渐展开深入研究。(世纪证券)
辉钼将成下一代半导体材料
辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。 辉钼具有战略储备价值。历史上的石油、铁矿石，今日的稀土均已证明
辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。
辉钼具有战略储备价值。历史上的石油、铁矿石，今日的稀土均已证明：牵动经济发展命脉、国家安全的资源代表国家利益，具备战略价值。作为新一轮经济增长的希望，新兴战略产业的崛起将使得相关的一切稀缺资源成为各国争夺的目标。政府对稀缺资源的保护力度将日益强化，供应将持续收紧。另据2010年欧盟发布《对欧盟生死攸关的原料》报告，提出欧盟稀有矿产原料短缺预警及对策，将14种重要矿产列入"紧缺"名单：锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土、钽和钨。经比较分析，锑、钨、钼综合实力较为突出，中国具备资源优势，定价权保障了资源整合的有效性，行业整顿将导致供应收紧，受益于新兴产业的爆发性增长，多方面的因素使得这些金属正面临景气周期。同时，钼金属价格底部企稳态势明显，面临巨大的价值重估空间。
西藏天路2亿元定增投钼矿 "铜矿故事"或将重演
12月26日，西藏天路(600326) 非公开发行预案显示，公司将以不低于8.89元/股的价格，非公开发行不超过4695万股，募资总额不超过41，740万元，其中的22，240万元募资用于收购西藏联诚矿业开发有限公司(以下简称"联诚矿业")60%股权并增资用于汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿勘探项目。
有投资者质疑，西藏天路2007年至今讲了5年的铜矿故事，冲江铜矿项目搁置至今也未开发，而上市公司此次是否会再讲5年的钼矿故事?收益会否又将遥遥无期?
12月26日，西藏天路董秘王启云对中国资本证券网表示，钼矿详查期正常时间需1年多，详查完出报告之后，才能办理采矿证，拿到采矿证之后才能投入采矿配套设备，2007年开发至今的冲江铜矿项目目前已经完成详查工作，详查报告出来之后才能办理采矿证。
有分析人士认为，办理采矿证办理程序相当复杂，其中环保审批较难，新矿申请办理最快需1年，还不一定能办下来。
2.22亿元投入钼矿
收益遥遥无期?
根据西藏天路公告，联诚矿业主要从事汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿的前期勘探工作，并已取得上述两个矿点的探矿权。目前，汤不拉铜钼矿已完成普查，并通过了西藏自治区地质矿产勘查开发局和国土资源厅两级专家评审;旁嘎弄巴铅矿已完成预查。西藏天路拟以此次非公开发行募集资金中的12，240万元收购联诚矿业60%股权，并另以10，000万元对联诚矿业增资用于汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿勘探项目。
公告还显示，目前联诚矿业拥有汤不拉铜钼矿详查探矿权和旁嘎弄巴铅矿普查探矿权，联诚矿业拥有的资产主要是对汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿两个矿点进行勘查工作累计投入而形成的无形资产，探矿证有效期为2011年9月8日至2012年9月8日。截至2011年8月31日，联城矿业总资产4419.48万元，其中流动资产5795.24元，无形资产4418.91万元，总负债4530.67万元，净资产为-111.18万元，2010年初至今未产生任何营业收入。
目前，联城矿业无形资产占总资产份额99.99%，流动资产占总资产份额0.01%，也就是说，目前联城矿业或没有固定资产，且每年都在亏损，西藏天路购得联城矿业60%的股权之后，必须有大量的前期投入及相关配套设备，上市公司还必须为联城矿业承担相应比例股权的负债，并承担该矿业公司今后每年的亏损，该资产在较长时期内或将是上市公司的包袱。
西藏天路公告称，仅以初步确定储量的333钼金属资源量33，072吨和当前钼金属价格30万元/吨计，其价值已达百亿元，如对矿山14.88平方公里范围进行全面找矿勘探，其远景资源量将有更大突破。如能开发建设，以500吨/年开采金属钼计，可开采约30-40年;以25万元/吨计，年收入为 12.5亿元，按20%净利率计利润亦达2.5亿元，经济效益十分显著。
这样看来，西藏天路此次做了一笔很好的交易，上市公司仅投入2.24亿元，就能在未来30-40年内，每年回报至少2.5亿元的净利润。
然而，投资者对此并不认同，认为西藏天路是在讲故事。
投资者认为，西藏天路此次收购联诚矿业股权，取得收益或摇摇无期。联诚矿业目前仅有有效期不到1年的探矿权，没有相关的配套设备及采矿人员，也没有提及何时能办理采矿证、钼矿生产许可证、安全生产许可证等证件，并且就算西藏天路取得一系列相关证件，也必须从零开始建设生产经营所需的房产，投入相关人员编制，配备常规装备，购买采矿设备，救援队，运输队，产品加工生产线，开发矿产运销渠道以及环保设施等等一系列的前期投入，而不仅仅只是从钼金属价格以及产量计算净利。
11月26日，西藏天路董秘王启云对中国资本证券网表示，上市公司先收购联诚矿业股权，股权收购完成之后公司投入一个亿对其增资做详细勘查，出详查报告之后，公司再根据实际情况对其实施，这个过程正常情况下需一年多，而西藏还存在的季节性问题，冬天无法进行。
王启云还表示，采矿证需在详查报告出来之后才能办理。联诚矿业的资产主要就是两个采矿点的采矿证，而公司投入采矿配套设备及人员则是下一步的工作。
根据王启云的说法，西藏天路将募资拿到联诚矿业60%的股权，增资勘查需1年多的时间，之后再办理采矿相关证件，投入配套设备、人员等，而相关的资金在此次募资项目中也未有预算，其正式开采或又得再次融资，那么上市公司何时能正常开采，每年回报2.5亿元净利润?
投资者担忧，此次西藏天路的募资项目见到收益恐遥遥无期，而上市公司2007年即取得的冲江铜矿项目，至今却无下文。
冲江铜矿勘察近5年
开发继续无期?
投资者表示，西藏天路从2007年即开始开发冲江铜矿项目，这个故事一讲就将近5年，至今仍无结局，且此次募投项目也无关铜矿项目，那么此次的钼矿项目又何时能开采呢?
2007年4月30日，西藏天路公告称，公司与西藏自治区地质矿产勘查开发局第二地质大队签订《冲江及冲江西铜矿合作风险勘查开发意向书》，该公告还显示，西藏天路作为控股方，将按照两期分步实施，用2-3年时间将冲江铜矿建成一期年产2万吨规模，二期达年产3万吨以上规模的金属铜选厂。
2007年年报显示，冲江及冲江西铜矿合作勘查工作进展顺利，公司已将地质二队在冲江铜矿矿点钻探工程施工中获取的部分样品送至相关综合岩矿测试部门进行检测以及光、薄片鉴定;2008年年报显示已提交综合岩矿测试专业机构进行检测以及光、薄片鉴定。2009年仍将继续后续野外钻探详查工作;2009 年年报显示公司已经按计划完成了野外勘探工作，下一步公司将加快出具详勘报告;而在2010年报及2011年半年报中，西藏天路未提及冲江西铜矿项目进展情况。
投资者认为，西藏天路的冲江铜矿项目开发已近5年，目前已经搁浅，为何不募资投向铜矿项目?而冲江铜矿项目或继续搁置，那么此次的钼矿项目，是否也会如此?
12月26日，西藏天路董秘王启云表示，冲江铜矿项目的详查已经做完了，根据专家评审意见还需一些工作，要拿到详查报告评审通过之后再申请采矿证、铜矿生产许可证、安全生产许可证等证件，而下一步开采工作需在拿到采矿证才能做。
而有分析人士表示，采矿证办理程序相当复杂，其中环保审批较难，新矿从申请到办齐各种证件最快也需半年，还不一定能办下来。而勘探之后一般只有2年左右采矿权的优先办理时间，如果时间一过，大家就要重新公平竞争采矿权了。(.证.券.日.报)
地矿部门发现新疆最大钼矿
新疆维吾尔自治区地矿局第六地质大队利用新物探方法，使哈密三处老矿区内铜、镍、钼资源量均得到了大幅提升。其中白山钼矿是目前新疆发现的最大钼矿床。
距离哈密东部200公里的白山钼矿,曾经一度被认为是寻找大型"斑岩型"的铜钼矿床，但是一直未发现"斑岩体"。从2010年开始，第六地质大队尝试用V8相配套的物探方法，寻找隐伏的斑岩体。最后在白山钼矿深部发现了高电阻率体，经钻探验证，其为隐伏斑岩体。斑岩体和地层中间的接触带就是白山钼矿的富矿位置。白山钼矿用电磁法的异常佐证了岩体的分布范围和形态，经钻探验证，该方法有很好的效果，最终确定该矿床为"斑岩型铜钼矿床"。
2011年白山钼矿共圈定钼矿体50个，控制资源量达50万吨，远景资源量将超过100万吨，是目前新疆发现的最大钼矿床，远景规模可达超大型。
哈密白石泉铜镍矿发现于2002年前后，资源量确定为小型。2011年，第六地质大队不断加强与地质院校及科研院所的合作，提高找矿勘查装备的配置水平，尤其是在找矿理论认识和物探方法应用上突破与创新，运用高精度重力仪技术，终于在矿区西部500米以下找到了品位富、工业价值高的深部隐伏矿，目前已探明铜镍资源量4万吨，预测量达30万吨，白石泉的镍资源量远景将扩大为大型，今年年初白石泉铜镍矿已投入矿山建设，明年将正式开工生产。
罗布泊北部的北山裂谷铜镍矿矿体数量多，规模大，矿石品位较高，今年六大队引入近1亿勘查资金，加大物探高新技术投入，综合多种物探方法进行研究。经过钻探验证，在地下700米-740米处发现高品位硫化镍矿石，矿体规模进一步扩大，目前镍金属已控制资源量100万吨，远景资源量可达400万吨，有望成为全国最大的铜镍矿生产基地。(.天.山.网 .马.伊.宁)
石墨烯、辉钼、碳化硅之后 谁是下一匹"黑马"
有"战略新兴产业之本"之称的新材料产业，给股市带来太多的遐想空间。稀土成为市场长期关注的焦点后，与新能源、节能环保相关的新材料衍生出一个个概念，从稀土永磁、锂电池，到最新的石墨烯、辉钼、碳化硅，新材料"黑马"的出现带"火"了相关的股票。而这些概念股的相继兴起有无内在逻辑?只是短期炒作还是持续长阳?下一个"黑马"新材料又在哪里?
"黑马"啸股市的逻辑
"稀土永磁、石墨烯和辉钼等这些题材，基本上都属于面向未来的新材料，与节能环保、新能源相关，和国家产业发展的政策方向是吻合的。"信达证券新能源研究员王艺默昨日对《大众证券报》表示，"虽然它们各自相关股的兴起是孤立的，但属于新材料中与节能环保或新能源相关，且顺应国家政策，这都是他们内在的共同点。"
而在国务院去年10月18日发布的 《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，新材料产业不仅赫然在列，而且和新能源、新能源汽车同为战略新兴产业的先导产业。新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车等五大产业的基石。有研究表明，新能源发电将拉动钛材、锆材、高温合金、稀土永磁、CIGS的年复合增长率保持30%以上;非晶带材、蓝宝石衬底存在50倍的需求空间;节能电机会产生10倍的钕铁硼材料需求;高端装备制造将推动钛材、高温合金的"无限"增长;新能源汽车则对稀土永磁材料的需求占比将达到20%以上。
一位不愿具名的分析师表示："新材料行业将在国家政策规划的引导下进入黄金发展阶段，具有典型的朝阳产业特征，从而为相关上市公司提供了广阔的发展空间，新材料领域特别是和新能源、节能环保相关的，可以说被赋予了孕育股市'黑马'的能量。"
"黑马"跑多远的关键
"但就目前来看，稀土永磁、石墨烯和辉钼等这些题材还基本属于概念，从前期的炒作到真正的生产应用，是有一定时间的，所以很难说会火多久。"王艺默认为，相对辉钼而言，石墨烯可能受到关注的时间会更长些。
上述不愿具名的分析师也指出："与下游有广泛、成熟应用的稀土不同，国内的稀土永磁、石墨烯和辉钼可以说还是浮在空中。这些和新能源、节能环保相关的新材料题材，要想真正有长期的投资价值，最关键还是看国内最终有没有在应用上落到实处，以及可替代性的强弱。"
"就国内总体情况来看，和新能源汽车相关的可能会受关注久些，如目前国内新能源汽车中，客车已经有一些了，而轿车还比较少。当然最终还是要看电池、电机、充电设备等的发展进度，国家政策中的实际支持也很重要。"南京证券研究所所长助理周旭向《大众证券报》表示。
下一匹"黑马"是谁
新材料中的下一个热点谁都说不准，成为分析师们一致的看法。"像碳化硅2007年就有了，已经出现了很长时间，产业链也比较完整，最近又被市场关注了。"王艺默表示。
而上述不愿具名的分析师表示："从稀土永磁、锂电池、碳化硅、石墨烯和辉钼的'崛起'来看，市场对新材料股的挖掘有三方面可以关注，一是新材料必须有极强的题材属性，新材料中的功能材料因为应用上的针对性很强，更容易'爆冷';二是题材或概念很新，或者此前不受人注意、但国家政策出现重大变化;三是和其他战略新兴产业要相关，也就是说应用会比较广泛，特别是和新能源、节能环保、信息技术相关。就我国产业发展程度和市场需求程度来看，稀土功能材料、半导体照明材料、碳纤维复合材料这些都是我国亟需的。"
湘财证券：2012年有色金属板块投资策略(荐股)
1. 流动性变量和增长变量作用与博弈主导2011年有色行业走势。从金属价格表现来看，2011年特别是基本金属均呈现趋势性下跌走势，黄金价格是全年表现优异的品种，小金属下半年普遍走软。有色行业全年跑输大盘10.04个百分点，通过分析行业各阶段走势发现主要是流动性因素变动和增长因素变动之间的作用与博弈主导了行业相对于大市的表现。
2. 2012年不确定性交织下重在对节奏的把握和特定情景下确定性投资机会判断。2012年面临欧债危机发展和经济增长放缓深度和广度两大不确定性因素，分别通过流动性变量和增长变量影响行业运行。此种投资条件下，我们认为重在对节奏或时点的判断和特定情景下确定性投资品种的判定。基于不确定性发展假设我们给出几种情景下确定性投资路径，在当前情景兼容条件下我们认为重要的是耐心等待行业投资时点的出现，而这一时点我们认为是在明年二季度。通过从投资节奏或时点确定剔除情景的兼容性和从特定情景下确定明确的投资品种统一的方式，我们尽可能将不确定性抽丝剥茧，尽量放大其中的确定性成分(具体分析详见2012年策略报告)。以下具体品种的选择均在此节奏把握基础上。
3. 基本金属铜锡看好、铝须看产业链两端。基本金属中铜、锡基本面相对仍然较好，对应标的选择铜陵有色和锡业股份。铝产业链地区转移和结构调整趋势下，需向两端关注，成本优势和深加工企业将受到青睐，预期将具备能源电力优势的焦作万方和下游深加工领域的利源铝业是较好的投资标的。
4. 黄金短期仍受到美元压制，但仍然看好其在2012年的表现。对于金价的判断短期内仍然将在高位震荡，中长期因素仍然支撑金价在2012年走强。短期内主要受制于美元持续压制，但黄金的避险功能并未丧失，只不过在与美元避险功能的博弈上暂时略逊一筹。未来全球贸易再平衡趋势决定了美元在此过程中的弱势，而黄金资产配置较低的新兴国家将进一步加大黄金资产配置需求。明年一季度随着希腊意大利主权债务集中到期面临的重要考验与全球增长低点重合很可能重新点燃对黄金的避险需求。短期内避险情绪仍将维持黄金股与金价背离的走势，但不妨碍我们对黄金股的看好，保的选择山东黄金。
5. 新兴金属：明年重点关注锗 新兴金属方面我们重点关注锗，供需向好的趋势及2013年可能到来的供需拐点将提供较好的介入机会。基于新材料发展看好磁性材料行业，但需待2个季度左右中期风险释放和标的股价的回调。小金属继续看好钨和钛，标的建议关注章源钨业和宝钛股份。(湘财证券研究所)
申银万国：有色金属板块当前投资策略(荐股)
美元强势反弹打压金属。市场开始担忧,欧盟峰会达成的协议仍不足以解决欧元区财政受困于国债收益率大幅上升的困局,引发美元指数单周强劲反弹 2.07%。短期市场博弈剧烈,金属市场弱势格局暂难改变。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍和COMEX黄金分别下跌6.01%、2.95%、 9.47%、6.74%、7.16%、0.27%和6.58%。LME铝升水消失导致其隐性库存转化为显性库存,伦敦交易所铝库存单周上涨5.76%。
铜冶炼企业开工率年内新低,铝企受成本压力开始减产。1.11月冶炼企业开工率为83.56%,创年内新低。目前现货铜精矿TC/RC的极低位置已降至20-30美元/吨2.0-3.0美分/磅一线。2.本周非中铝氧化铝价格在2650-2750元/吨,中铝氧化铝价格持稳在2800元/吨。原铝成本由于电价上调已涨至16700元/吨,西南部分铝厂已开始减产。3.长单铅精矿加工费仍维持在1600-1900元/吨。进口铅精矿加工费持续持稳于 130-160美元/吨。部分企业考虑到用工紧张和电池企业订单不如预期,整生产计划,有减产情形。
稀土价格跌势难止,钨市依托指导价强势走平。1.本周稀土市场明显有出现下滑的趋势,氧化镨钕主流含税报价下跌4万元/吨至55-58万元/吨,金属镨钕主流含税报价下跌3万元/吨至70万元/吨,氧化镝3N含税报价下跌700元/公斤至6000-6300元/公斤。钕铁硼N35本周主流含税报价下跌 30元/公斤至235元/公斤。2.本周2号锑锭价格由上周的81000主流价已经跌至80000以下;1号锑锭也有上周的83500元/吨跌至 81500元/吨,而且继续走低的迹象十分明显。3.本周65%黑钨精矿报价在13.6-13.9万元/吨,与赣州钨协公布12月份钨精矿指导价13.7 万元/吨靠近,但实际需求依旧清淡,市场有价无市。
目前实际上国内黑钨精矿的生产成本在13.5万元/吨左右。4.本周钼铁的主流报价暂稳在12.2-12.7万元/吨之间,钼精矿主流报价1780-1810元/吨度。
维持基本金属中性评级,精选深加工和黄金个股。欧债升级加大外需风险,我们维持基本金属"中性"评级,趋势性配置机会有待于2012年下半年的全球经济复苏。相对看好受益于进口替代的有色加工行业,重点关注六种金属加工材料(中高压电极箔、高端铝型材、硬质合金、高端锆材、钛材等)。
依次推荐新疆众和、东阳光铝、南山铝业、利源铝业等。黄金有望在较长区间内维持高位震荡态势,建议关注中金黄金、山东黄金。产业红利仍是小金属板块主旋律。等待稀土价格的理性回归,重新审视"凤凰涅磐"的机会,中长期关注包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、锡业股份。(申银万国证券研究所)
中金公司：有色金属板块维持防御性态度(荐股)
投资要点:
周三结束中央经济工作会议表明中国将在稳增长的同时继续调控地产,而11月货币供应量则环比略有增长,周五市场传闻养老金和住房公积金将投资股市以及政府将出台救市措施,给连续承压的股市带来一定支持。海外方面,欧盟峰会缺乏后续进展,穆迪将重估欧盟成员国评级,惠誉下调5家欧洲商业银行和7家跨国银行评级,意大利国债拍卖收益率创欧元史新高,欧债危机担忧升温,同时欧洲工业生产环比下降说明实体经济不容乐观。尽管国内消息面略偏正面,但受欧洲负面消息的影响,A/H股走弱,有色板块均出现较大幅度的下跌,跑输大盘。
前瞻的看,虽然国内政策转向稳增长将使微调频率增加,但国内增长将继续放缓,且长期资金入市的建议难以短期内奏效。海外方面,周五意大利财政紧缩法案获众议院信任票,法国财长亦表示将坚定实现减赤目标,但欧盟峰会协议仍然面临较大的执行风险;美国近期的经济数据显示其仍处于缓慢复苏的过程中。前瞻地看,中国政策有望继续微调,但经济将继续放缓、从严的房地产政策亦将延续,而欧债危机的解决依然存在较大的不确定性,我们判断A/H股有色板块短期(到明年一季度)多将维持震荡(并伴随下行压力),维持谨慎防御性策略。建议密切关注中国放松力度,欧盟峰会声明执行情况及美国的经济数据等。
黄金专题(P2):上周金价回调,我们认为2-4月欧债集中到期之下,金价随美元走强将维持震荡或有下行压力。中期来看,如果美国经济在2012年二季度后开始再次放缓(出口因本币升值受到挤压,日本震后重建的拉动减弱)而欧债解决有所进展,美元将再次走弱,而如果各国(特别是美国)继续靠扩大货币供应来解决问题,则中期将支持金价。
A股方面,以基本面来看,我们仍将有政策支持的战略性资源股、循环环保股和有技术壁垒的新材料股排在首位,包括厦门钨业(钨产业链高端化)、格林美 (循环经济),以及东方钽业(高端钽制品与多种新材料共同发展);其次是黄金股(参见P2黄金专题),包括中金黄金、山东黄金和紫金矿业等;基本金属股排在最后,如果流动性改善,则可关注弹性相对较好的江西铜业A、驰宏锌锗及中金岭南的交易性机会。
H股方面,短期依然受海外影响较大,欧债危机进程、国内政策走势以及美国经济复苏程度都将给板块走势带来不确定性和压力;我们在欧债危机明朗前继续维持谨慎态度,基本面较好的紫金H、招金排序在前,其次是江铜H。(中金公司研究部)
闽东电力:地产业务即将发力,关注新能源转型
类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：车玺 日期：2011-08-11
公司现阶段主营业务为水电和风电生产和开发,除主业以外,公司业务还涉及房地产和造船等行业。
2011年1-6月份,公司实现营业收入18802万元,同比下降26.10%,实现利润总额2093万元,同比下降79.59%;实现归属母公司所有者的净利润2293万元,同比下降72.32%。
上半年实现每股收益0.06元。
来水少较少和上年电力业务高基数共同作用,导致发电业务营业收入和毛利率出现双降:报告期内,公司发电业务实现营业收入1.23亿元,同比下降 42.97%;发电业务毛利率为27.23%,比上年下降31.55个百分点。由于流域降雨量少于上年同期,总发电量少于上年同期,导致公司水电收入同比上年出现下降;加之上年来水丰沛,使得公司水电业务同比降幅更大。由于水力发电的特性,其营运成本一般较为稳定,公司在售电收入大幅下降的情况下,电力销售毛利率必然出现下降。虽然今年来水低于预期,但是单独年份来水量变化对公司长期发展影响不大,排除异常波动年份外,水电业务可以为公司经营提供稳定的现金流;水电业务的真正瓶颈压力源于闽东地区的优质水电资源已经较为稀少,水电业务扩张日益困难,业务发展空间受限。
进入回报期,房地产业务增长将加快:报告期内,由于武汉市商品房价格出现上涨,公司的房地产业务毛利率达到57.21%,同比上升1.06个百分点。公司现拥有两个全资房地产子公司,分别为武汉楚都房地产有限公司和宁德市东晟房地产有限公司。武汉楚都开发的项目可结算面积约为6万平方米,按照该地区现有平均房价计算,未来销售收入可达到5.5-6.5亿元。而宁德东晟的房地产储备项目合计超过20万平米。其中"东晟-泰丽园"项目预计可在2012年上半年交付使用(设计建筑面积6.26万平米)。"东晟-泰怡园"项目(设计总建筑面积14.57万平方米)预计将于2013年交付使用。公司的房地产业务即将进入收获期,可以作为水电的补充,为转型提供资金支持。
新能源转型迈出坚实一步:报告期内,公司霞浦风电第一期项目宁德大京风场已于3月8日并网发电。公司正处在向环保风电转型的过程中,预计2013-2014年公司陆上风电可达30万千瓦装机规模,加之届时可完成海上风电的前期工作,公司风电项目的扩容空间仍然较大。
盈利预测和评级:我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.22元、0.34元、0.39元,按8月10日股票价格测算,对应动态市盈率分别为34倍、22倍、19倍。由于今年来水量较低,将对公司水电业务产生较大影响;同时国家收紧风电项目审批权,可能对公司未来风电业务快速推进造成一定影响。但是伴随经济发展,新能源对传统能源的替代作用将越发显现,我们依然看好公司风电业务的长期发展,综合以上信息,我们暂时下调公司至"增持"的投资评级。
风险提示:
(1)水电站来水波动;
(2)海上风电技术发展、国内试点项目及国家政策的变数;
(3)房地产业务结算利润低于预期。
铜陵有色:未来铜资源大企,反弹最佳标的
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：桑永亮 日期：2011-12-06
潜在的铜资源大企,未来铜储量将比肩江铜。根据避免同业竞争原则,铜陵集团的铜资源应会陆续注入上市公司。我们统计了集团及上市公司所有的铜矿山,权益储量接近1500万吨(包括了西藏多龙及秘鲁白河铜钼矿),与江西铜业接近。
集团在建铜矿更多于2013年后见产量和效益,届时公司铜自产量将翻番,建议投资者要以长远眼光看待铜陵有色发展。(1)国维铜矿储量150万吨,品味偏低仅0.157%,但露天开采,成本较低,计划建采选产能6万吨/天矿石量,全年可产铜金属量近3万吨。(2)沙溪铜矿外围勘探不断有收获,预计远景储量在100万吨以上,采选产能330万吨/年矿石量,年产接近1.5万吨铜金属量。(3)厄瓜多尔铜矿一期准备建设3万吨/年金属量采选产能。目前在做基建,关键是铜矿通往港口的运输通道要建好。经测算,这些铜矿权益产量达到4.5万吨/年,自产量翻番,未来还有扩张空间。
硫酸黄金等副产品利润稳定。公司硫酸成本仅100-150元/吨,硫酸价格调整幅度不大,给公司带来稳定丰厚利润。金银价稳步上行,公司利润同样得到保证。副产品成为这个下行周期中公司盈利最稳定的部分。
低迷的经济和股市给了投资者低价介入铜陵有色的机会。就2012年来看,经济低迷对铜行业的影响表现在几个方面:(1)铜价下跌。需求疲弱使铜价进入下行通道。(2)TC/RC下降。近期江西铜业与Freeport达成协议,2012年加工费为63.5美元/吨,低于铜陵有色2011年下半年谈的90 美元/吨水平,预计铜陵有色加工费也可能面临下调。(3)铜材加工费下调。需求不旺但铜材产能增加,铜材行业竞争加剧,2012年铜材加工费同样面临下行。总之这些影响压低了铜陵有色股价。
从冶炼向资源转型,低基数,大空间,股价弹性大,增持评级。正如股价在2011年12月1日表现的那样,当遇到流动性或供需面好转的信号时,反弹总是最强烈。继续给于增持评级。
*ST偏转:偏转不转,钼铼赚
类别：公司研究 机构：华泰联合证券有限责任公司 研究员：王茜 日期：2011-03-28
若重组成功,*ST偏转将转型为主营明确的钼铼矿业公司,钼储量为12.845万吨,伴生铼176.11吨、铅33.486万吨、硫元素346.831吨。
公司老选矿厂矿石处理能力为2000吨/日,日选矿能力3000吨矿石的新选矿厂预计于7月竣工投产,届时选矿总产能将达到175万吨/年。
我们判断,未来政府在资源整合方面的推动将更为实质和坚决。商洛市曾将资源整合列入战略规划,商洛市政府对钼行业整顿与规范有较为丰富的实践经验,未来该地区的整合有望进一步深化。而炼石矿业此次若成功借壳上市,将占尽商洛地区钼资源整合先机。
公司铼金属具有高储量、高价值与低成本的显著优势。铼储量176.11吨,而2008年我国铼储量仅237吨。作为钼矿的伴生矿种,铼的主要提取成本可分摊到钼制品生产中,我们预计公司生产的铼制品毛利率可达60%以上。
当前钼价接近于行业内原生矿的平均生产成本,具备一定的安全边际,我们认为向下的空间非常有限。而政策制约下的供应刚性化趋势,以及新兴产业、结构转型带来的钼需求的外延拓展,都有望成为钼价上行的推动力。
历史上铼价贵过黄金,但近几年此消彼长之间,金价已明显高过铼价。
我们认为,随着全球航空、航天制造业的复苏、军工装备的升级换代,尤其是国产大飞机等项目的实施等,铼的需求可望明显提高并上升至新的台阶,铼价再次超过金价值得期待。
首次给予"买入"评级。我们预测,2011-13年炼石矿业净利润分别为4566、7762、9972万元,对应EPS分别为0.09、0.16、0.21元/股。
重组成功后的钼铼矿业公司,其钼资源品位高、盈利能力强,并有望通过整合而显著提升储量。伴生铼的储量高、成本低,公司未来有望成为国内最大的铼生产商,相信其盈利能力与估值水平均有望因此得以明显提升。经测算公司价值底线为29.76元/股,我们认为其在多个方面存在显著超预期的可能性。
风险提示:重组仍需股东大会通过以及证监会核准,存在重组失败的可能;钼价持续低迷;铼资源回收利用进度缓慢、盈利能力低于预期。
紫金矿业:资源扩张持续进行,看好未来发展
类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：黄玉,巨国贤 日期：2011-11-09
一、事件概述
紫金矿业于11月08日公告投资两个矿业股权资产,分别斥资约11.54亿元和14.38亿元,收购陇省资源100%股权和金鹰矿业45%股权,获得甘肃礼县金矿项目及西藏谢通门铜金矿项目的探矿权。在进行收购的同时,公司还通过出售Gencore可转债回笼了约2.6亿美元的资金。公司资源优势明显,外延式扩张加速,看好其未来发展。
二、分析与判断
陇南优质资源加速开发,打造西北重要的黄金生产基地
公司资源扩张加速,紫金矿业持股60%的控股子公司甘肃亚特矿业有限公司所拥有的黄金矿山与礼县金矿项目相邻,收购完成后,将启动该项目与甘肃亚特的重组,亚特矿业为礼县的龙头企业,未来将建成亚特日处理6000吨尾渣综合回收利用项目。礼县金矿项目探矿权面积为36.38平方公里,其中甘肃陇金李坝金矿矿权面积为5.14平方公里,甘肃陇澳大庄里金矿等四个矿权面积合计31.24平方公里。礼县金矿项目共累计矿石量为7959万吨,矿石品位1.67 克/吨,资源储量约合133.45吨。
与金川集团共同开发金、铜资源,进军雪域高原
紫金矿业拥有多种资源,黄金和铜资源优势明显,金鹰矿业的主要资产是位于西藏的谢通门铜金矿项目,之前是金川集团全资孙公司。谢通门铜金矿项目包括雄村矿段勘探许可证(0.15%铜边界品位下含铜209,200万磅,含金431万盎司,矿权面积12.89平方公里)和纽通门矿段勘探许可证(0.2%铜边界品位下含铜277,000万磅,含金230万盎司,矿权面积109.43平方公里)。本次收购与金川集团合作强强联手进军潜力无限的雪域高原,结合公司最近收购了吉尔吉斯坦左岸金矿和澳洲诺顿金田公司(NGF)金矿,黄金和铜资源将持续增加,外延式扩张正加速进行。
特里芬难题无解,黄金价格将继续持续高位
符合我们之前的预期。业绩增长的原因为公司主要产品销售价格大幅上涨,其中黄金价格第三季度最大涨幅为30%,9月创历史新高1920.38美元/盎司。黄金价格居高不下符合我们的预期,欧美货币的特里芬难题无解,导致黄金价格持续在高位运行,目前金价虽较三季度高点有所下滑,但短期内仍将维持在较高位置。
三、盈利预测与投资建议
紫金矿业资源优势明显,未来的外延式扩张加速前进。由于黄金价格上行趋势不明显,公司对金价的弹性相对较弱,维持公司"谨慎推荐"评级,预计 2011-2013年EPS分别为0.28、0.36和0.45元,对应当前股价PE分别为16.95、13.25、和10.47倍。
四、风险提示
黄金大幅下跌;海外和国内矿产资源收购失败;环保问题悬而未决。
宏达股份:蜕变第一步
类别：公司研究 机构：华泰联合证券有限责任公司 研究员：叶洮 日期：2011-11-15
维持"增持"评级。在2011-13年锌价17784、17500、18000元/吨的假设下,我们预测2011-13年EPS 分别为0.10、0.04、0.07元。公司兰坪铅锌矿资源价值提供较高安全边际,而钼铜项目的加速推进以及钒钛项目的建设都将增强公司融资需求,未来出于减少关联交易与提升冶炼项目盈利能力的考量,矿山资产注入预期有望加强。
金钼股份:钼价中期难以反弹,等待深加工产品业绩释放
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：肖征 日期：2011-11-01
坐拥优质钼矿,选矿能力大幅提升公司主力钼矿为辉钼矿,只含少量铜和铅,品位高成本低。公司产出的钼精矿纯度可达到57%,远高于同行水平。公司不断提升选矿能力,目前产能约1500万吨/年,未来有望增长到2000万吨/年,折合钼金属2万吨左右。
钼价底部徘徊,深加工产品比重持续上升钼价连续三年位于历史底部徘徊不前。主要原因有:1、全球钼需求大幅下滑;2、大型钼矿被不断发现;3、铜产能利用率不断提升,伴生钼产量大增。在全球钢铁需求增长放缓的局面下,中期钼价难有大幅反弹。全球钼产业持续向深加工产品倾斜,提升钼产业盈利水平关键在下游。
钼全产业链龙头,深加工产品驱动业绩增长公司钼精矿纯度高质量好,适合下游深加工产品的生产。钼酸铵产能1.1万吨,明年估计可以达到1.7万吨;钼金属制品目前盈利占比不高,但新生产线投产后会形成钼粉年产能4200吨、烧结制品年产能2600吨、钼丝年产能900吨、钼板年产能200吨、钼异型年产能250吨,盈利前景值得关注。
配套环保抢先起跑,政策调控收紧公司可受益政策调控必将对勘探、开采和冶炼的各个环节提出较高的环保门槛。公司率先完成二氧化硫回收项目具备无可比拟的先发优势。因此,将来国内钼铁行业结构调整的时候,金钼必将成为最为受益的公司。
盈利预测与估值我们预计2011-2013年公司EPS分别为0.22元、0.29元和0.37元,动态PE分别为71.7X、53.8X和41.9X,相对估值并不便宜,给予"买入"评级。
风险提示下游需求持续低迷,钼价继续萎靡不振;钼产品深加工项目投产进度过慢。
西藏天路:水泥恢复生产预计将成为未来增长点
类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：天相建筑业组 日期：2010-08-24
2010年1~6月,公司实现营业收入3.81亿元,同比下降0.13%;营业利润3456.35万元,同比增长2.53%;归属母公司净利润2054.99万元,同比增长3.93%;基本每股收益0.04元。
整体盈利水平提升。报告期内公司实现综合毛利率20.42%,同比增长了1.31个百分点;发生期间费用率8.13%,同比下降了0.58个百分点,其中财务费用率为1.78%,同比下降了1.13个百分点,主要是公司归还了银行贷款,贷款利息支出相应减少所致。
公路工程业务加快进度收入增加,盈利能力略微上升。公司公路工程业务实现收入1.99亿元,同比增长了25.42%,业务毛利率为11.80%,同比增长了0.67个百分点。报告期内公司各施工项目前期工作准备较充分,施工期间利用有效的施工时间加快进度,使收入较去年有所增加;公路基本建设受国家政策变化和市场风险的影响,特别是"合理低价中标"等不稳定的投标模式全面实施以后,中标的偶然性及不确定性因素突增,市场开拓受到限制。
水泥恢复生产,预计未来将成为主要的利润贡献点。报告期内公司实现水泥销售收入1.66亿元,同比下降了16.74%,业务毛利率为28.67%,同比增长3.79个百分点,业务毛利率明显高于公路工程。公司主要生产水泥的子公司高争建材由于受电力供应及气候因素的影响,今年停电时间较长,4月底才部分供电,造成水泥生产较往年同比下降幅度较大;报告期内公司水泥销售价格较往年有所提高,致使毛利率上升。
2008年公司募投项目高争建材第二条日产2000吨的水泥熟料生产线实现有负荷试生产,2009年下半年正式投产,水泥生产能力翻倍,公司水泥销售业务的收入水平得到了大幅提升。目前高争建材的水泥生产已经恢复,在市场向好的情况下业务毛利率得到了提升,预计2010年公司水泥销售业务将会维持在较好水平,很有可能成为主要的利润贡献点。
铜矿持续勘查,已采集样品1万多件。自2007年起,公司就投资控股开发拉萨市尼木县冲江及冲江西铜矿,并与西藏地质勘察开发局第二地质大队共同合作,截止报告期,冲江铜矿矿区矿产地质勘查整体工作继续开展,累计钻探进尺28,319米,采集样品12,000多件,完成投资4,000多万元,目前公司正在加快开展详查报告的编写和评审、矿山开发利用方案和评审、矿区建设环境评价和审查工作。
盈利预测及评级。我们预计2010-2012年EPS分别为0.21元、0.26元、0.32元,以目前股价计算,对应的市盈率分别为53倍、43倍、35倍,维持"中性"投资评级。
风险提示:受政策影响,公司未来市场开拓可能受到一定的阻碍,承接合同量可能出现一定的下降;铜矿开采并贡献业绩时点尚不确定。
辉钼石墨烯碳化硅：谁是下一个稀土？
最近市场炒作的新名词有点让投资者眼花缭乱，石墨烯概念、碳化硅概念，最新出来的辉钼概念，一个比一个新颖，一个比一个更概念化。从产业化角度看，目前也只有碳化硅晶体实现产业化，石墨烯处于产业化的前夕，辉钼离产业化还比较远。
新一期英国《自然?纳米技术》杂志日前刊登报告说，单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。这也是最近炒作辉钼材料的源头。
石墨烯在科学杂志上的报道要更早，2004年，英国曼彻斯特大学的安德烈?K?海姆等制备出了石墨烯，并获得2010年诺贝尔奖。石墨稀从实验室中制备出来已经7年了，到现在都没有实现产业化。刚刚开始报道的辉钼材料毫无疑问离产业化更远。
碳化硅晶体则不然，目前国际上CREE公司早已把碳化硅实现了产业化。
石墨烯概念股炒起来，也因为美国的CVV公司股价的暴涨。最近半年来，CVV股价从3美元，上涨至12美元，最新收于11美元，股价翻了4倍，尤其是近期半个月内从8美元涨至12美元。这也引起了国内石墨烯概念股的跟风上涨。美国CVV公司虽然股价暴涨，但暴涨后目前市值也只有5300万美元。
反观在美国NASDAQ上市的碳化硅晶体产业化第一股CREE公司，截至2010财政年度(每年六月第四个星期日)市值高达57亿美元，实现销售收入 8.5亿美元，净利润1.5亿美元。从CREE中国独家经销商处我们了解到，CREE公司主要开发和生产半导体材料和基于碳化硅、氮化镓、硅等相关化合物器件。CREE公司是基于碳化硅材料的电子器件的研究、生产和销售方面的世界领导者。公司产品包括蓝色、绿色和紫外发光二极管，近紫外激光器，射频器件 (RF)和微波器件，功率转换器件和用于科研生产的碳化硅晶片(wafer).CREE公司拥有近300项专利，以独有的碳化硅专利技术制造世界上独一无二的碳化硅衬底的超高亮度蓝色、绿色以及紫色LED芯片。CREE公司的LED芯片产品以其高稳定性， 高抗静电能力在业内著称。产品被世界很多优秀公司采用，包括欧司朗、安捷伦、仕丹利、夏普、华刚、光宝等国际知名公司。
目前CVV与CREE巨大的市值差距，也代表了现在碳化硅晶体和石墨烯产业化价值的巨大差异。石墨烯是未来的一个重要方向，但未来几年商业化价值有限。而碳化硅晶体目前则是产业化阶段，尤其是行业巨头CREE公司2011年将由大量专利到期，其他竞争者将能夺取更多市场份额，当然整个行业也在快速发展中。
具体上市公司层面，辉钼概念股主要是万好万家、金钼股份、宏达股份等，石墨烯概念股主要是中国宝安、方大炭素、中钢吉炭、新华锦等，碳化硅晶体概念股是天富热电。
具体到上市公司来看，钼行业因为下游是钢铁为主，所以从实业角度并不好过，金钼股份，2010年利润估计有8亿，而市值有900亿。从概念角度，盘子小的万好万家更容易被炒作。
石墨烯概念股中，中国宝安，因为前面有14.6元的股权激励价格，而上市公司旗下的地产、生物制药、新能源各业务都有故事可讲，股价可能走的更远。方大炭素的特种石墨业务是公司未来的亮点。
碳化硅晶体概念股天富热电，公司近期增发，根据增发预案，发行价格不低于10.50元/股，数量不超过20000万股，拟募集不超过25亿元人民币投向 2×300MW热电联产扩建工程。在募集资金的敏感时刻，公司出负面消息的可能性不大。公司碳化硅晶体上半年已经实现200多万的销售收入，全年基本能实现盈亏平衡。前面我们提到产业化最成功的就是CREE公司，从产业化角度也看好天富热电旗下的天科合达在碳化硅晶体领域的拓展。
辉钼新电子半导体材料概念股评述一览
辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。
1.金钼股份.最大的钼类金属生产商.盈利能力随着钼矿受国家资源性保护而提高.盘面显示有新资金入场，中短线可以关注。
2.宏达股份(600331).该股子公司投资100多亿元建设钼铜深加工项目，对比金钼股份的毛利率和收益率可知每年的净收益将至少达到10亿元，再对应现在的股本，每股收益大约为1元，市盈率不过15左右。
3.ST偏转.2010年5月18日，拟以除现金1亿元的其余全部资产与负债与陕西炼石矿业有限公司100%股权进行资产置换;差额部分由公司以2.24元/股向陕西炼石全体股东合计发行不超过29844万股购买。炼石矿业控股股东为张。炼石矿业拥有两个选矿厂，分别为上河钼矿选矿厂和新投资成立的石幢沟矿业选矿厂，选矿能力日处理能力合计为5000吨。上河钼矿选矿日处理能力2000吨;石幢沟矿业建成之后，选矿日处理钼矿石3000吨，年产钼精矿2006吨、铅精矿3960吨、硫精矿43164吨。
4.长征电气(600112).我们针对现有公开披露的信息， 统计了公司两个采矿权和一个探矿权目前的储量情况， 采矿权方面，目前合计资源价值量为105.44亿元，目前估值基本属于矿业借壳公司的合理水平.不过， 通程公司拥有2.67万吨镍，4.2万吨钼储量，折合资源价值量为126.72亿，比现有两个采矿权资源价值量大一倍以上.
5.万好万家.实力雄厚 深藏不露.公司经过重组，变身为矿产资源丰富的有色金属企业，拥有大量的钼金属资源。国土资源部正准备将钼列入保护性开采矿种，对公司形成重大利好。有色金属资源置入脱胎换骨。天宝矿业置入钼、金、银、铁和锌权益储量分别为7.58万吨、7.39吨、2.53吨、3714.15万吨和28.72万吨。天宝矿业具备强大的找矿能力，未来资源仍有进一步增长的空间，公司目前的生产情况也对资源增长提出了强烈诉求。钼、金、铁锌齐发力。公司钼、金矿品位很高，盈利能力远超行业平均水平，目前是公司盈利主力，随着谢尔塔拉铁锌矿逐步投产，铁锌业务也将为公司贡献丰厚收益。未来精彩值得期待。天宝矿业致力于寻找大项目，目前收购标的众多，发展瓶颈在于资金。由于扩张意愿强烈，公司累积的净利润均用于各个生产项目的投资，融资平台对于公司发展至关重要。重组成功之后，未来资产注入预期非常强烈。最近两个交易日以中国宝安(000009)为首的“石墨烯”概念股偃旗息鼓，但是资源股的炒作并没有停止，包括万好万家(600576)、金钼股份、宏达股份在内的“辉钼三英”集体爆发，成为两市一道靓丽的风景线。
辉钼具有战略储备价值。历史上的石油、铁矿石，今日的稀土均已证明：牵动经济发展命脉、国家安全的资源代表国家利益，具备战略价值。作为新一轮经济增长的希望，新兴战略产业的崛起将使得相关的一切稀缺资源成为各国争夺的目标。政府对稀缺资源的保护力度将日益强化，供应将持续收紧。另据2010年欧盟发布《对欧盟生死攸关的原料》报告，提出欧盟稀有矿产原料短缺预警及对策，将14种重要矿产列入“紧缺”名单：锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土、钽和钨。经比较分析，锑、钨、钼综合实力较为突出，中国具备资源优势，定价权保障了资源整合的有效性，行业整顿将导致供应收紧，受益于新兴产业的爆发性增长，多方面的因素使得这些金属正面临景气周期。同时，钼金属价格底部企稳态势明显，面临巨大的价值重估空间。
与此同时，新一期英国《自然??纳米技术》杂志日前刊登报告说，单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。
据了解，与现在广泛使用的硅材料相比，辉钼具有两个主要优点：一是达到同等效用的体积更小。只有0.65纳米厚的辉钼材料，电子在其中能像在2纳米厚的硅材料中那样自如移动，同时，现有技术还无法将硅材料制作得跟辉钼材料一样薄;二是能耗更低。据估计，辉钼制成的晶体管在待机状态下消耗的能量只是硅晶体管的约十万分之一。
总体来看，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。而资本市场方面，受多重利好刺激的辉钼概念有望持续活跃。 (俊峰 华讯投资)
辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。
1.金钼股份.最大的钼类金属生产商.盈利能力随着钼矿受国家资源性保护而提高.盘面显示有新资金入场，中短线可以关注。
2.宏达股份.该股子公司投资100多亿元建设钼铜深加工项目，对比金钼股份的毛利率和收益率可知每年的净收益将至少达到10亿元，再对应现在的股本，每股收益大约为1元，市盈率不过15左右。
3.ST偏转.2010年5月18日，拟以除现金1亿元的其余全部资产与负债与陕西炼石矿业有限公司100%股权进行资产置换;差额部分由公司以2.24元/股向陕西炼石全体股东合计发行不超过29844万股购买。炼石矿业控股股东为张。炼石矿业拥有两个选矿厂，分别为上河钼矿选矿厂和新投资成立的石幢沟矿业选矿厂，选矿能力日处理能力合计为5000吨。上河钼矿选矿日处理能力2000吨;石幢沟矿业建成之后，选矿日处理钼矿石3000吨，年产钼精矿2006吨、铅精矿3960吨、硫精矿43164吨。
4.长征电气(600112).我们针对现有公开披露的信息， 统计了公司两个采矿权和一个探矿权目前的储量情况， 采矿权方面，目前合计资源价值量为105.44亿元，目前估值基本属于矿业借壳公司的合理水平.不过， 通程公司拥有2.67万吨镍，4.2万吨钼储量，折合资源价值量为126.72亿，比现有两个采矿权资源价值量大一倍以上.
5.万好万家.实力雄厚 深藏不露.公司经过重组，变身为矿产资源丰富的有色金属企业，拥有大量的钼金属资源。国土资源部正准备将钼列入保护性开采矿种，对公司形成重大利好。有色金属资源置入脱胎换骨。天宝矿业置入钼、金、银、铁和锌权益储量分别为7.58万吨、7.39吨、2.53吨、3714.15万吨和28.72万吨。天宝矿业具备强大的找矿能力，未来资源仍有进一步增长的空间，公司目前的生产情况也对资源增长提出了强烈诉求。钼、金、铁锌齐发力。公司钼、金矿品位很高，盈利能力远超行业平均水平，目前是公司盈利主力，随着谢尔塔拉铁锌矿逐步投产，铁锌业务也将为公司贡献丰厚收益。未来精彩值得期待。天宝矿业致力于寻找大项目，目前收购标的众多，发展瓶颈在于资金。由于扩张意愿强烈，公司累积的净利润均用于各个生产项目的投资，融资平台对于公司发展至关重要。重组成功之后，未来资产注入预期非常强烈。
6.厦门钨业(600549).国内最大的钨钼产品生产与出口企业，现拥有两个矿山、两个钨冶炼公司、一个硬质合金公司、四个钨钼丝材公司、一个国际贸易公司。资料显示，厦门钨业控股股东为福建省冶金有限责任公司，实际控制人为福建省国资委，其主营业务之一为钨、钼等有色金属制品。
7.铜陵有色(000630).内蒙古国维铜钼金属矿远景储量预计在100万吨以上。另据新华报道，安徽省地质局313地质队专家昨日正式宣布，已探明金寨县关庙乡沙坪沟钼矿储量50万吨以上，品位为万分之十七，资源价值超过2000亿元;安徽省地矿局已与大型矿山企业签订协议联合开发沙坪沟钼矿。如果按年开采矿石量1000万吨、钼金属量17000吨的生产规模计，年产值将达50亿元左右。安徽地矿简报(2009年第99期)披露，安徽省地矿局与铜陵有色金属集团控股公司已于2009年12月4日正式签署《安徽省金寨县沙坪沟钼多金属矿项目合作合同》，并且收取了公司支付的首批矿权出让金。
8.紫金矿业(601899).由于环评问题，紫金矿业在河南参与开发的设计年产量1万吨的汤家坪钼矿被搁置五年。汤家坪钼矿如果能按着原设计年产量1万吨投产运行，其利润预计连国内以钼为主业的金钼股份都无法比拟。据记者了解，紫金矿业被迫罢手，其实牵系于河南省环保厅出具的一份环评报告。为化解这一僵局，河南省已指派第三家企业介入收购紫金矿业所持有的一半股权。据知情人士透露，拟加入的第三方企业背景很深，关联利益方不仅有河南省地矿局，甚至还有中国冶金行业的霸主央企。或许，在第三方企业的介入下，汤家坪的钼矿能够摆脱目前的困境，正式进入开发程序。
9.银鸽投资(600069).河南煤化入主。栾川龙宇钼业有限公司是河南煤业化工集团控股，与洛阳市、栾川县府合资设立的股份制企业。是河南煤业化工集团强势进入有色金属行业，实现跨越式发展的重要项目，目前已成为色金属板块的支柱企业。公司现拥有的南泥湖钼矿区3.9816平方公里的采矿权，区内拥有钼金属储量60万吨以上，矿石量超过7亿吨，按现有设计规模可开采50年以上，属特大型钼矿。南泥湖钼矿区以蕴藏量丰富、矿床集中、规模宏大、形态简单、品位均衡、含杂量小、覆盖层浅，适于大型露天开采，钼原料因天然品质出众而驰名海内外。矿区内还有丰富的钨资源可在公司拓宽产业和持续发展中开发利用。
10.富龙热电(000426).重组中拟置入资产为兴业集团拥有的五家采选冶炼企业100%股权，预估值为18.09亿元;重组后的富龙热电将一举转型为主营锌、铁、铅、钼等多种矿业资源的公司，成为内蒙古矿业类上市公司中的新生力量。
11.江西铜业.矿产资源储备位居全国第一，铜矿产量占全国的15.5%，精铜产量占全国的18.5%。公司的铜储量达到1228万吨、黄金储量430吨、银储量8710吨、以及钼储量30万吨。
12.中国铝业(601600).公司在做大做强铝业的同时，积极向其他有色金属产业拓展，目前已形成技术先进、规模较大的钼、钛、铜、铅、锌、金、银、锆、钨、钽、铌、铪、镍等有色金属产品的生产和加工能力。
辉钼材料被寄希望于制造更小、更高效的电子芯片，在下一代电子设备领域将比传统硅材料和目前热门的石墨烯更有优势。
辉钼材料相关上市公司有：金钼股份(601958)，金堆城钼矿是全球六大原生钼矿之一，钼金属储量78.6万吨;宏达股份(600331)，投资101亿生产钼、铜，最新成果辉钼二极管;st偏转(000697)，年产钼精矿2006吨;万好万家(600576)，钼金属权益储量7.58万吨、钼矿品位高;长征电器(000112)，拥有4.2万吨钼储量;厦门钨业(600549)，钨钼为伴生矿种，年生产粗钼丝300吨、细钼丝30亿米;江西铜业(600362)，钼精矿27.5万吨;紫金矿业(601899)，钼矿39万吨;铜陵有色(000630)，钼矿约80万吨;中国铝业(600362)，积极向稀土资源延伸，拥有大规模的钼生产能力。(方正证券)
1 月31 日英国《自然·纳米技术》刊登最新研究成果：单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。
点评：
辉钼材料(即二硫化钼)与硅晶体相比具有两大优点：一是体积更小，电子在0.65纳米厚的辉钼材料薄膜的运动能力，与在2纳米厚的硅薄膜相当;二是辉钼材料的待机耗能仅为硅晶体管的10万分之一。辉钼材料与石墨烯相比的优点：前者具有天然带隙，利于电子跃迁以控制通断，用氧化铪介质栅门能大幅提高其电子流动性;而石墨烯没有带隙，人为掺杂“裁剪”带隙非常困难，且会降低电子流动性。
辉钼材料被寄希望于制造更小、更高效的电子芯片，在下一代电子设备领域将比传统硅材料和目前热门的石墨烯更有优势。
相关上市公司有：金钼股份(601958)，金堆城钼矿是全球六大原生钼矿之一，钼金属储量78.6万吨;宏达股份(600331)，投资101亿生产钼、铜，最新成果辉钼二极管;st偏转(000697)，年产钼精矿2006吨;万好万家(600576)，钼金属权益储量7.58万吨、钼矿品位高;长征电器(000112)，拥有4.2万吨钼储量;厦门钨业(600549)，钨钼为伴生矿种，年生产粗钼丝300吨、细钼丝30亿米;江西铜业(600362)，钼精矿27.5万吨;紫金矿业(601899)，钼矿39万吨;铜陵有色(000630)，钼矿约80万吨;中国铝业(600362)，积极向稀土资源延伸，拥有大规模的钼生产能力。(方正证券)
随着市场对石墨烯相关概念股炒作的愈演愈烈，近期股价走势强劲的中钢吉炭、南风化工今日“不约而同”对外界传言予以了澄清。
日前，有媒体报道称中钢吉炭有意进入石墨烯行业并将取得快速发展。对此，中钢吉炭今日发布公告表示，经公司董事会办公室内部核实并与大股东沟通后确认，公司目前无石墨烯及其相关产业的研发和生产;而公司在十二五期间内也没有从事石墨烯及其相关产业的计划;此外，公司目前所主要从事的是炭素和石墨制品的生产与石墨烯产业亦没有关联。
无独有偶，尽管南风化工已预计公司2010年度将亏损3.8亿元左右，且有可能因此被实行退市风险警示，但近期有传闻称其产品与石墨烯“沾边”，公司股价也因此连续两日触及涨停。南风化工今日就此正式发布公告称，近期网络有传闻称公司2001年与清华大学共同投资设立的碳纳米管试验中心(公司持有45%的股份)所生产的碳纳米管与石墨烯生产有关联。但事实是，经过多年的研究，该试验中心具有15千克/小时碳纳米管批量生产技术，但在下游应用研究方面尚未突破，中心目前处于停产状态。
据了解，石墨烯材料具有超大的形状比(平面大小/厚度比)，并保持了石墨的基本导电性质和优良的润滑、耐腐蚀、耐高温特性。石墨烯特殊的结构形态，使其具备目前世界上最硬、最薄的特质，同时也具有很强的韧性、导电性、导热性。上述特性使其拥有巨大的发展空间，未来可以应用于电子、航天、光学、储能、生物医药、日常生活等等大量领域。
而市场此轮对石墨烯炒作的“导火索”是中国宝安1月20日的一则进展公告。其控股子公司贝特瑞自2008年起在原有石墨技术的基础上，开始进行石墨烯的研发和产业化攻关。目前则已完成石墨烯制备工艺的小试，正在进行中试。受此影响，公司近期股价连连上扬，而在石墨烯良好的应用预期下，包括方大炭素、中钢吉炭等与石墨生产相关的上市公司也随即遭到市场热炒，此轮炒作甚至传导到了远在大洋彼岸的美国股市。
不过有分析人士表示，尽管石墨烯前景广阔且已有上市公司从事这一领域的研究，但由于该产品目前在国内仍处于研发阶段，未来的生产、销售也具有不确定性，因此投资者对其背后的风险还应多加关注。
中国宝安等三公司获得发明专利
中国宝安公告，公司控股子公司贝特瑞向国家知识产权局提交的与石墨烯相关的专利申请共有4项，其中“锂离子电池导电添加剂及其制备方法”申请已公开，另外3项“超级电容器”、“电化学制备石墨烯粉体的方法”和“制备球状石墨烯的方法”申请已被国家知识产权局受理。
兴源过滤披露，公司1月4日收到国家知识产权局颁发的2项发明专利证书。两项专利的名称分别是“一次拉开振动滤板压滤机及振动方法”和“脱硫废水过滤无泄露系统及工艺”，专利权期限均为20年。至此，公司2011年度发明专利授权量达到15项，创公司年发明专利授权量新高。
日科化学申请的发明专利“抗冲击性、加工性优良的聚氯乙烯混合物”获得国家知识产权局颁发的专利证书，专利期限为20年。该发明解决了传统抗冲改性剂合成中存在的丁二烯重量含量大于75%时粉体流动性差的问题，从而大大提高了产品的抗冲击性能。该发明专利与公司主要技术直接相关，且已经应用于主导产品之一AMB抗冲改性剂生产领域。
中国宝安申请石墨烯四项专利
继前期宣布石墨烯量产成功后，中国宝安再次公告称已申报石墨烯4项相关专利，其中1项申请已公开，其他3项申请已被国家知识产权局受理。但值得注意的是，已进入公开程序的“锂离子电池导电添加剂及其制备方法”这项专利，其公开日是在2011年11月30日。时隔一个月多月之后，中国宝安才公布这个消息。
昨日晚间中国宝安公告称，目前贝特瑞公司向国家知识产权局提交的与石墨烯相关的专利申请共有4项，其中“锂离子电池导电添加剂及其制备方法”的专利申请已公开，另外3项申请——超级电容器、电化学制备石墨烯粉体的方法、制备球状石墨烯的方法已被受理。
就“锂离子电池导电添加剂及其制备方法”专利的情况，中国宝安在公告中进行了详细介绍，其表示，2010年10月9日，贝特瑞公司申请了中国专利“锂离子电池导电添加剂及其制备方法”;2011年3月30日，该专利进入公开程序。随着项目研发新进展，贝特瑞公司于2011年6月13日提交了在原申请文件基础上新修改的专利申请文件至国家知识产权局。该专利已于2011 年11月30日按专利审查程序公开。
依据专利法，发明专利申请的审批程序包括受理、初审、公布、实审以及授权五个阶段。也就是说，”锂离子电池导电添加剂及其制备方法”这项审批程序目前处于第三个阶段。但值得注意的是，时隔一个月多月之后，中国宝安才公布这个消息。
从中国宝安的股价来看，昨日收盘后9.54元的股价创下了去年以来的新低。实际上，自从重庆啤酒乙肝疫苗概念被市场解读为破灭之后，包括中国宝安在内的一大批概念股也成为市场剿杀的对象，机构也开始四散逃命，中国宝安的股价去年12月的跌幅就高达43.78%。从去年三季报来看，中国宝安也是机构重仓股之一，前十大流通股中，就出现了9大机构进驻，其中不乏各种基金公司。去年三季报中，中国宝安前十大流通股东中7家机构合计持有13314万股。其中，华夏基金位居首位，华夏优势增长、华夏盛世精选均跻身其中。基金三季报显示，重仓中国宝安的有13只基金，合计持仓股数14128.03万股，期末按收盘价计算的市值22.72亿元，持仓股数及持股市值环比分别增长60.34%、49.72%。13只基金期末持仓占该股流通股本比例13.09%。市场有消息称，重庆啤酒事件发生之后，基金已经从中国宝安撤退出来，这也是近期深圳宝安遭遇暴跌的原因。(中国证券网)
石墨烯：动力锂电池的新伴侣
因诺贝尔奖而进入大众视野的石墨烯，是一种新型碳纳米材料，由单层碳原子紧密堆积成二维蜂窝状结构。石墨烯具有优异的电学、热学、结构和力学性能，以及完美的量子隧道效应、从不消失的电导率等一系列特殊性质。因为这些性能，它在下一代晶体管、透明导电膜、储能技术、化学传感、功能复合材料等与人类生产生活息息相关的领域应用前景广阔，被认为是一种有可能改变世界的新材料。人们对石墨烯基超级计算机的前景尤其乐观，但从技术上来讲，这种超级计算机在未来20年内难以成为现实。不过，中国科学院宁波材料技术与工程研究所的最新研究成果表明，石墨烯的产业化应用有望在动力锂离子电池领域率先实现。
该所动力锂电池技术研究团队负责人刘兆平研究员介绍说，磷酸铁锂正极材料是未来电动汽车动力电池的关键材料，但其生产技术一直为美国与加拿大的专利所垄断，现在中国还在为此与他们进行法律交涉。“第一轮官司中国赢了。如果他们赢了，每生产一吨磷酸铁锂要收1万元人民币的专利费，这对我们的电动汽车产业将是一个重大打击。”
刘兆平说：“我们从2008年起开始石墨烯的研究，通过石墨烯与磷酸铁锂的融合，提升了动力锂电池的性能，这才绕过他们的专利壁垒。”
刘兆平认为，石墨烯在动力锂电池领域有如下两个重要的应用方向，并很有可能在短期内取得重大突破。
一个方向是石墨烯复合电极材料。石墨烯凭借其优异的导电性能可以提升电极材料的电导率，进而改善其充放电性能;同时，石墨烯“柔韧”的二维层状结构又可有效抑制电极材料在充放电过程中因体积变化引起的材料粉化，并增强与集流体间的导电接触。因此，石墨烯改性能够改进众多锂电池正负极材料的电化学性能，磷酸铁锂/石墨烯复合正极材料就是一个很好的例子。
另一个颇具应用前景的发展方向则是用石墨烯作为动力锂电池的导电添加剂。初步研究结果表明，加入石墨烯导电添加剂后，锂电池的大电流充放电性能、循环稳定性和安全性都因此得到了极大改善，其效果甚至超出了目前高性能动力锂电池用的碳纳米管导电添加剂。
但是，石墨烯要想在上述方向获得真正的应用，亟须攻克其低成本规模化制备的难关。现有的机械剥离、化学气相沉积、外延生长以及溶液相氧化还原等诸多制备方法虽然各具特色，但均难以实现高质量低成本的石墨烯规模化制备。
不过，这个难题已经被中科院宁波材料所的动力锂电池技术研究团队所攻克。“由于此前石墨烯的规模化制备技术未突破，市场没有批量石墨烯的供应，所以我们团队从一开始就布局了石墨烯的制备研究。”刘兆平高兴地说：“目前我们已经突破了石墨烯低成本规模化制备技术的瓶颈，并刚刚建成一条年产30吨的石墨烯中试生产示范线。”
团队成员周旭峰博士进一步介绍说，团队摒弃了传统的氧化—剥离—还原制备路线，经过近一年的集中攻关，创新地发展出高效的插层—膨胀—剥离方法，在石墨烯低成本规模化制备技术上取得了突破性进展，成功获得了厚度2至5纳米，尺寸在5至10微米，电导率超过500S/cm 的石墨烯。相比于传统的氧化—剥离—还原方法，该方法不仅避免了对石墨烯结构的破坏，维持了高导电性，而且制备工艺大大简化，成本低廉，易于放大生产。在目前的中试工艺条件下，石墨烯制备成本可控制在每公斤3000元内，预期提升制备规模后，可进一步降低生产成本，满足其在锂离子电池等领域的应用需求。
石墨烯低成本规模化制备技术的突破为其在动力锂电池中的应用奠定了坚实的基础，并有望使锂电池驱动的电动车跑得更快、更远、更安全。刘兆平说：“我们已经开始技术转移，石墨烯的产业化应用有望在锂离子电池领域率先实现。当然，动力锂电池的性能还有很大提升空间，我们还将进行更深入的研究。”(经济日报)
石墨烯的启示:新材料成为热点
煤炭开采业
研究机构：信达证券 分析师：王艺默，范海波 撰写日期：2011-02-25
瑞典皇家科学院2010年10月5日宣布,将2010年诺贝尔物理学奖授予英国曼彻斯特大学科学家安德烈·海姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫,以表彰他们在石墨烯材料方面的卓越研究。2010年的石墨烯无疑带给人们无限的想象空间。
美国CVD设备公司下属的FirstNano部提供有关石墨烯的一系列开始材料,生产石墨烯为基础的产品,CVD石墨烯已批量生产。 EPS(TTM)$0.06。2010年10月4日CVD设备公司的收盘价为$6.17,2011年2月18日涨至$12.43,其中2月14日的收盘价为$8.00,2月14日至18日涨幅达55.38%,显示市场对石墨烯的期望。
我们认为,诺贝尔奖提升了石墨烯在全球的关注度,预计相关生产、应用的研发投入将大幅增加。石墨烯概念的扩散和辉钼矿等概念的兴起,显示市场仍对新材料有较大关注,存在较好的交易性机会。A股建议重点关注:中国宝安、方大炭素、天富热电、新华锦等。给予行业“强于大市”评级,维持中国宝安、方大炭素“买入”评级。
中国宝安:一季度减收增利源于投资收益增加
类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：石磊 日期：2011-04-28
2011年一季度业绩概述:公司2011年一季度营业收入6.59亿元,同比下降24.99%;营业利润1.75亿元,同比增长4.55%;归属母公司净利润为1.03亿元,同比增长26.47%,每股收益0.09元。
业绩提升源于投资收益增长和所得税率下降。公司一季度营业收入同比下降25%,毛利率与去年同期基本持平,期间费用率同比提升5个百分点至24.2%, 本期依然实现净利润增长主要源于一季度公司获得了8364万元的投资收益,同比增加9655%,主要系公司子公司出售已解禁的鼎汉技术股份以及对深鸿基的投资收益增加所致。
另外公司一季度所得税率仅为15.6%,同比下降约11个百分点,进一步拓宽了利润空间。
销售同比下降。公司一季度销售商品及提供劳务收到的现金为7.04亿元,同比下降41.53%,总体销售情况较去年同期下降,同时由于旗下房地产公司支付的土地保证金增加,导致公司经营性净现金流为-2.38亿元,同比减少180.48%。销售的下降也为公司全年的业绩蒙上一定不确定性,公司一季度末预收款项为7.82亿元,较年初仅增加约6000万元。
财务杠杆良好。截至一季度末公司账面现金为14.86亿元,账面现金/(短期借款 一年内到期非流动负债)为1.6,与年初持平,速动比率为0.98,较年初增加0.12,短期来看支付能力较高。扣除预收款项后的真实负债率为 53.64%,较年初下降约2个百分点,长期财务结构较行业同类公司并不高。
无新增项目,出售上海物业回笼资金。公司一季度并无新增项目储备,但对其持有的物业作出了调整。公司4月份以3.64亿元出售了旗下上海宝安企业、宝安大酒店及宝安物业三家公司(宝安大厦裙楼、写字楼、宝安大酒店总共可售面积约4.32万平米),再加上该三家公司所欠4.46亿元欠款,总共可回笼8.1亿元,产生约2亿元的收益。公司表示此举主要是为了盘活存量低效资产,改善财务杠杆。
石墨资源基本确定。公司的高新技术产业一直颇受资本市场关注,一季度主要有两个信息较为重要:1、贝特瑞新产品石墨烯通过小试,正在进行中试;2、鸡西市柳毛地区的石墨矿资源基本确定为鸡西市柳毛郎家沟矿段和柳毛站前矿段,其中站前矿段有采矿证,郎家沟矿段的采矿证正在办理之中,估计两个矿段的石墨矿石储量有5000万吨以上。目前石墨烯依然遥不可及,而上游石墨矿的落实对于公司的新能源产业有着较为实际及深远的影响,公司旗下新能源业务主要平台贝特瑞公司对石墨矿的需求较大(负极材料、石墨深加工),目前所使用石墨原材料主要来源于采购,未来若能顺利实现上游资源的自给,将较好地优化其成本结构。公司石墨矿石资源若按照我国晶状天然石墨7.5%的品位,以及-195鳞状石墨3000元/吨的价格计算,价值约在112亿元左右(该计算方法存在较多假设,且未考虑公司所占权益,一切以公司公告的确切数据为准)。
股权激励已授予完成。公司于2010年11月份启动股权激励草案,拟向195位激励对象以14.60元的行权价格授予不超过7500万份的股票期权,目前股票期权已于2月18日授予完成。激励草案行权条件ROE最高为8%,净利润每年同比增长速度要保持在20%以上,公司2007年以来ROE一直保持在 10%以上,我们认为ROE指标的完成难度不大,而业绩增速在传统业务保持稳定的前提下,高新技术业的高增长是公司未来实现顺利行权的最大看点。
创投业务再结硕果。公司旗下中国风投公司(49.56%)投资的铁汉生态(300197)于3月29日深市上市,首发市盈率达110倍。目前公司创投业务已协助多个公司完成IPO,收益颇丰。未来创投业务还将受益于“新三板扩容”带来的更多政策、资金支持、退出渠道的拓宽、上市进程加快等利好。
盈利预测及投资评级。我们预计公司2011-2012年可分别实现每股收益0.36元和0.40元,以昨日收盘价18.39元计算,对应的动态市盈率分别为52倍和47倍,公司题材众多,涉及新能源及医药等多个高成长产业,且可能有子公司分拆上市,维持“增持”评级。
方大炭素:4季度净利润小幅下滑,增长等待募投项目
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞 日期：2012-01-05
事件评论
第一,4季度业绩环比小幅下滑,矿石与等静压石墨价格下跌是主要原因公司预计2011年归属上市公司股东净利润同比增长50%以上,简单推算,2011 年公司实现EPS约为0.48元以上,其中4季度实现EPS约0.06元以上,3季度EPS为0.11元,环比小幅下降。
第二,现有主业主要包括高炉炭砖、石墨电极等,铁矿石业务提供目前主要盈利我们对公司现有传统主业进行简单盈利预测,短期业绩贡献的主要来源为铁矿石业务。
传统炭素制品业绩贡献较为有限,2011、2012年贡献EPS分别为0.09元、0.11元;对传统炭素制品的盈利预测,主要假设条件如下:2010 年毛利率为22%左右,2011年上半年炭素制品毛利率达到24.54%,由于下半年成本压力增加,对全年综合毛利率假设为22%。同样对以后几年的炭素制品毛利率进行简单假设,统一假定为22%;上半年销售均价为15644元/吨,对全年销售均价简单假定为约15644元/吨,对以后几年的价格水平也进行简单预测,假定为16000元/吨;上半年公司实现炭素制品产量9万吨,全年假定为18万吨,以后各年份均价定稳定为20万吨;简单测算之下,预计公司传统炭素制品2011、2012年的业绩贡献分别为0.09元和0.11元。
第三,等待定向增发完成,长期增量主要来自等静压石墨为推动公司产品结构的优化升级,进一步提升公司整体盈利能力,公司计划非公开发行股票募集资金用于建设3 万吨/年特种石墨项目与10 万吨/年油系针状焦项目。
第四,维持“推荐”评级暂不考虑非公开增发对股本摊薄的影响,预计公司2011、2012 年EPS 分别为0.48 元和0.53 元,维持“推荐”评级。
天富热电:三季度业绩增长46%
类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：车玺 日期：2011-10-25
2011年1-9月,公司实现营业收入16.5亿元,同比增长31%;实现营业利润2.7亿元,同比增长62%;归属于母公司所有者净利润2.2亿元, 同比增长79%;摊薄每股收益0.33元。其中,三季度实现营业收入6.9亿元,同比增长34%;营业利润1.7亿元,同比增长39%;归属于母公司净利润1.2亿元,同比增加46%。摊薄每股收益0.19元。
电力需求持续高涨,主业盈利能力继续提升。
前三季度,石河子地区工业产值和固定资产投资保持较快增长,公司供区电力需求旺盛,三季度公司电力主业收入维持了快速增长趋势,兼之房地产收入取得较快增长,主业收入增幅较上半年提升2个百分点。高涨的电力需求使公司火电机组连续满负荷运转,火电机组产能利用率较上年同期大幅提升,由于新疆煤炭处于相对封闭市场(煤炭外输通道在短期内难以打开),与大股东签订的煤炭长期采购协议保证了公司获得稳定廉价的燃煤供应,使得电力产能利用率的提升完全转化为电力业务盈利能力的增强。房地产业务在贡献收入增幅的同时其较高的盈利能力也抬高了公司主业盈利能力:1-9月主业综合毛利率同比增加5个百分点至39%,较上半年提升近3个百分点。
业绩继续快速增长。
1-9月,公司业绩持续快速增长,归属于母公司净利润增长79%,较上半年有所回落,主要是管理费用增加较多所致。前三季度业绩增长主要源于电力主业和房地产业务贡献利润的大幅增加。其中,本期房地产业务结算收入实现了较快增长,新疆地区商品房销售旺盛致平均房价上涨,公司房地产业务贡献业绩增速快于电力业务。本期公司支付房地产开发及代建款项增加较多,支付其它与经营活动相关的现金同比增长181%,较上半年环比增加44%,预计房地产集中结算期或将临近,以公司目前房地产预收款项19亿元测算,未来房地产贡献业绩将保持高速增长。
未来看点在热电产能翻倍,关注碳化硅业务放量。
2011年1月公司发布非增预案,募集资金用于2*30万千瓦热电机组的建设,截至目前尚未启动增发进程。项目目前进度低于预期,保守估算项目投产期或推迟至2013年。项目投产后公司产能规模翻倍,电力需求旺盛的经营环境可确保公司新增产能完全释放,同时公司煤炭供应有充分保证、入炉煤价可保持稳定, 产能扩张将使公司业绩得到爆发式增长。目前公司碳化硅产品仍处于市场推广阶段,近年来营业收入持续放量,碳化硅广泛用于航天军工、新能源汽车、智能电网等方面,未来市场空间巨大,看好碳化硅业务的市场前景,关注公司碳化硅持续研发投入和市场开拓的进展。
维持“增持“评级。预计公司2011至2013年EPS分别为0.43元、0.28元和0.63元。按10月21日收盘价8.93元计算,对应动态PE分别为21倍、32倍和14倍。公司电、热主业增长明确,碳化硅业务成长性突出,维持公司“增持”评级。
风险提示:供区工业投资下滑致电、热需求下降;煤化工、钢铁等产业加快发展增加煤炭本地消纳量使煤价上涨;碳化硅研发和市场拓展速度变缓。
新华锦:BGA是胜负手
类别：公司研究 机构：华泰联合证券有限责任公司 研究员：王茜 日期：2011-05-03
公司公布2010年报及2011年1季报,2010年实现营业收入14.44亿元,同比滑落34.4%;1季度营收1.84亿元,同比进一步滑落 57.9%。公司贸易主业的不振,及2010年中因业务调整,上市公司所持四家贸易子公司股权转移至控股集团,及子公司地产业务未能如计划推进,均削弱了公司的营收能力。
2010年归属于上市公司股东净利润-0.14亿元,对应基本每股收益-0.065元/股;1季度仍小幅亏损71万元。但1季度公司贸易主业的整合已初见成效,毛利率由2010年的5.7%提升至11.1%,预计随全球经济体的进一步回暖,公司贸易业务2011年将扭亏转赢。
公司于09年初涉的锡材加工业务有望为公司开启新天地。2011年公司继续将锡材加工的拓展作为战略发展核心,力争扩大锡材加工业务订单,通过部分核心客户的认证,进入其供应商体系。在全球主要封装企业中,公司目前已通过日月光、富士康、华硕、三星半导体等的认证,并已开始接受订单;Amkor、意法半导体、南通富士通微电子等企业的认证工作也在有序推进。
2011年3月的日本地震严重损害了日本千住金属工业(占全球70%市场份额的BGA锡球最大供应商)的生产销售,我们判断这必将迫使各封装企业重新考量其关键材料供应系统的稳健性,多元化其供应商,加快推进对新华锦等潜在供应商的认证评估进程。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变,潜在进入者机遇凸显。
盈利预测:我们预计公司锡材加工业务将于2011年实现初步量产,为公司贡献约1.45亿元、10.8%占比的收入,及0.02元每股收益;于2012 年收入占比进一步提升至35%左右,逐步成长为公司业绩的主要来源。据此,预测公司2011-2013年整体EPS分别为0.06、0.43和0.57元 /股,维持公司“增持”评级。
风险提示:公司封装材料新业务处于推广前期,具体进程较难估计,仍存在市场开拓进度低于预期的可能性。
金路集团:行业回暖,三季度扭亏为盈
类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：天相化工组 日期：2009-11-09
2009 年1-9 月,公司营业收入14.39 亿元,同比下降16.93%;利润总额-4,822.21 万元,去年同期为-1,167.20 万元;归属于母公司所有者的净利润-4,685.82 万元,去年同期为1,870.21 万元;基本每股收益-0.08 元。其中,2009 年7-9月,营业收入5.58 亿元,环比第二季度上升8.57%;归属于母公司所有者的净利润700.21 万元,较第二季度增加1,674.43 万元;基本每股收益0.01 元。
毛利率大幅下降。受金融危机影响,报告期内公司主导产品市场需求不旺,销售价格持续低位运行,尤其是 PVC 树脂价格相比前期高点降幅达60%以上,导致公司获利能力大幅下降,并出现亏损。综合毛利率为6.48%,同比下降4.95 个百分点。进入第三季度以来, PVC 价格出现反弹,公司综合毛利率达到10.26%,单季度实现扭亏为盈。报告期内公司期间费用率为9.35%,同比下降0.17 个百分点。
涉及氯碱、地产等多个领域。公司以生产销售PVC 树脂、烧碱为主。目前拥有PVC 权益产能30 万吨/年,烧碱权益产能27 万吨/年。同时公司于2001 年11 月出资收购绵阳小岛建设开发有限公司98.26%的股权,使公司在房地产领域的业务得到进一步的拓展;2005 年9 月出资收购了绵阳市绵中小岛教育投资有限公司,开始涉足教育领域。目前,公司已成为一家涉足化工、教育、轻工、纺织、房地产等领域的大型企业集团。
成本优势突出。一、公司自身有电石和电力的生产和销售业务,产业链完整,同时所在的四川地区有着丰富的电石和水电资源,原料易得。二、近期油价的持续反弹推动PVC 价格的上涨,而公司采用的电石法生产工艺不会受到油价上涨影响,成本优势得到进一步加强。
四季度将比较平稳。四季度是氯碱行业的传统淡季,且目前烧碱价格仍处于下行通道中,行业短期内难以得到迅速恢复,同时考虑到宏观经济的逐步复苏和房地产等下游行业的良好走势,氯碱产品价格大幅下跌的可能性也不大。
盈利预测和投资评级:预计公司2009-2011 年EPS 分别为0.16 元、0.08 元、0.15 元,对应10 月30 日收盘价7.33
安泰科技:顺应战略新兴产业,三大业务向好发展
类别：公司研究 机构：华宝证券有限责任公司 研究员：余宝山 日期：2011-12-13
三大业务向好发展公司的核心业务为金属新材料及制品业务,其中超硬及难熔材料是目前公司收入和利润的重要来源,也是公司未来的业务重点;金属功能材料将随着万吨级非晶带材项目和特种精密合金带钢项目的投产成为公司新的利润增长点;精细金属制品产能扩张后盈利能力有望逐步增强。
超硬及难熔材料子公司安泰钢研完成增资,金刚石锯片将由民用为主转向工业用,提升盈利能力;高速工具钢4万吨扩建已经完成,随着产能逐步释放,并且引进法国 Erasteel战略投资后未来出口市场有了保证,盈利增长可期;难熔材料毛利达40%,12年新项目建成后产能达1630吨,是目前的三倍,盈利贡献将大幅攀升。
金属功能材料公司为全球仅有的两家可以规模化生产非晶合金宽带的厂家之一,是全球第二大非晶带材的生产基地,与国网电科院成立非晶带材合资公司后,或将部分取代日立金属的市场。目前宽带系成材率仅为70%,11年产量将实现翻番达1.5万吨,稳定性提高后毛利率将进一步提升, 窄带今年有望生产1500吨(含加工成铁芯300吨),毛利率达32%以上;磁性材料新增1000吨烧结永磁体项目已投产,产能共3000吨,预计 2011年烧结钕铁硼产量将达到1200吨,未来产能利用率将大幅提高。
精细金属制品焊接材料是目前精细金属制品业务的最大亮点,收购三英焊业后收购后产能从目前2万吨增加至7万吨,占国内市场15%左右,公司的先进管理臵入三英后整体盈利有望显著改善。特种焊条目前1000多吨产能, 目前贡献焊材40%利润,扩产后达5000多吨。粉末冶金材料及制品后续值得期待,永丰基地“高端粉末冶金制品产业化项目”将于2013年贡献业绩。
控股方布局稀土资源未来注入可期集团收购的“山东微山湖稀土”轻稀土资产是公司产品钕铁硼的原材料,收购后上市公司资源有了保障,后续关联交易将大幅增加,未来注入到公司或值得期待。
盈利预测及评级“十二五”期间将大力发展战略新兴产业,公司作为金属新材料的领军不断拓展三大材料的业务,营收和盈利水平将步入高速增长期。预测 11-13年实现EPS0.37、0.56、0.79元/股,对应PE为48.7、32.5、23.2倍,首次给予“买入”评级。
博云新材:短期估值略高,未来值得期待
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：桑永亮 日期：2011-12-05
投资要点:
我们对博云新材的定位是值得跟踪,有潜力的成长股。公司中短期有两个看点:
(1)预期汽车刹车片新工业园区2012年初投产,2012年底达产,之后汽车刹车片产能将增长1.5倍以上,如果销售市场扩展顺利,那么业绩迎来快速增长。
(2)碳碳复合材料在航天军工等重要行业均需使用,但国内生产技术较国际先进水平还有较大差距,在十二五新材料规划中国家给其大力的支持。公司的碳碳飞机刹车幅认证进展过程,碳碳热场材料在多晶硅行业的推广进度都值得我们关注。博云新材业绩是一个稳定三个增长点。
(1)粉末冶金飞机刹车副产品销售及利润稳定,但在公司占比在下滑。公司传统主业,用于波音737。预计波音737未来5年都会是全球航空业主力机型,存量稳定,因此对公司刹车副的消费也保持稳定。
(2)汽车刹车片稳步增长未来关注产能投产。
未来公司将主攻售后市场,100亿的市场规模相对于现在200万元的销售收入,还有很大扩展空间。
(3)碳/碳复合材料飞机刹车副处于认证阶段,通过将带来很大增量。现在波音737以后机型以及空客所有机型都采用了碳/碳复合材料刹车副,博云新材产品处于认证阶段,通过将明显增加公司销量。
(4)公司也在积极拓展多晶硅碳碳热场材料市场。主要是联合下游客户,设计合理的多晶硅炉用发热体、隔热桶/罩、底板和顶板等产品。
部分大型多晶硅企业已开始推广这种炉。
公司评级。我们保守的预测公司2011-2013年EPS 分别为0.17、0.23、0.33,对应PE 为100、74、52倍,由于估值较高且A 股处于熊市行情,我们暂时给予公司谨慎增持评级,但建议紧密跟踪。
四方达:石油片和刀片明年有望高速增长
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵志成 日期：2011-12-27
报告关键点:
石油用复合片和刀具用复合片业务有望明年实现高速增长。
依旧看好公司长期的发展前景。
维持“中性-A”的投资评级,合理股价23.1元。
报告摘要:
石油用复合片业务明年有望高速增长。今年公司石油用复合片增长缓慢主要原因是:俄罗斯的大客户自身出了一些问题;今年集中扩产,设备调试、人员培训还没有完全跟上。这一点也是我们之前的报告中提到过的。公司计划陆续向国内外市场推出石油片高端产品HR。HR石油片的质量和国外复合片接近,但价格是国外同质产品的80%,市场竞争力较强。考虑到我国石油复合片替代进口和替代牙轮钻的空间较大,以及新产品HR复合片的市场开拓力度增强,预计公司明年复合片业务增速有望超过80%,毛利率有望得到提高。
刀具用复合片业务进展良好。目前2英寸的刀片已实现小批量销售,但刀片厚度控制不十分理想,对销售业绩有一定影响。公司计划进口高端检测设备增强对刀片的质量控制能力。公司刀片主要用于木材加工领域,因此房地产行业对公司业务影响较大,预计今年刀具用复合片业务收入有所下降。随着2英寸刀片质量的提高和市场开拓力度的增强,预计明年刀具用复合片业务可能会有40%以上的增长。但考虑到公司明年可能会降价以抢占市场份额,刀具用复合片的毛利率可能会有所下滑。我们预计机加工领域可能会成为公司未来的发展方向。
矿山用复合片和拉丝模坯业务发展稳定。矿山用复合片相比石油用复合片,技术含量较低,不是公司主要的业务发展方向。而拉丝模坯技术壁垒较高,但非常耐用,市场规模不大。这两项业务相对发展稳定。
超募项目将在明后年逐步释放。募投项目一期已基本建设完毕。矿山开采PDC截齿及潜孔钻头产业化项目设备将陆续到位。预计将在2012年投产,2013年陆续释放产能。
我们认为明年人造金刚石行业产能过剩,市场需求萎缩导致价格下降,可能会使公司成本有所降低,这对公司而言是个利好。预计2011-2013年公司营业收入增速分别为6%,31%,37%,净利润增速分别为-4%、45%和41%,EPS分别为0.46元,0.67元,0.94元。我们依旧长期看好公司的发展前景,但由于目前估值较高,暂时维持“中性-A”的投资评级。
风险提示:经济增速下降的风险;集中扩产带来的毛利率暂时下降的风险;开拓市场不利的风险。
辉钼将成下一代半导体材料
辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。 辉钼具有战略储备价值。历史上的石油、铁矿石，今日的稀土均已证明
辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。
辉钼具有战略储备价值。历史上的石油、铁矿石，今日的稀土均已证明：牵动经济发展命脉、国家安全的资源代表国家利益，具备战略价值。作为新一轮经济增长的希望，新兴战略产业的崛起将使得相关的一切稀缺资源成为各国争夺的目标。政府对稀缺资源的保护力度将日益强化，供应将持续收紧。另据2010年欧盟发布《对欧盟生死攸关的原料》报告，提出欧盟稀有矿产原料短缺预警及对策，将14种重要矿产列入"紧缺"名单：锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土、钽和钨。经比较分析，锑、钨、钼综合实力较为突出，中国具备资源优势，定价权保障了资源整合的有效性，行业整顿将导致供应收紧，受益于新兴产业的爆发性增长，多方面的因素使得这些金属正面临景气周期。同时，钼金属价格底部企稳态势明显，面临巨大的价值重估空间。
西藏天路2亿元定增投钼矿 "铜矿故事"或将重演
12月26日，西藏天路(600326) 非公开发行预案显示，公司将以不低于8.89元/股的价格，非公开发行不超过4695万股，募资总额不超过41，740万元，其中的22，240万元募资用于收购西藏联诚矿业开发有限公司(以下简称"联诚矿业")60%股权并增资用于汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿勘探项目。
有投资者质疑，西藏天路2007年至今讲了5年的铜矿故事，冲江铜矿项目搁置至今也未开发，而上市公司此次是否会再讲5年的钼矿故事?收益会否又将遥遥无期?
12月26日，西藏天路董秘王启云对中国资本证券网表示，钼矿详查期正常时间需1年多，详查完出报告之后，才能办理采矿证，拿到采矿证之后才能投入采矿配套设备，2007年开发至今的冲江铜矿项目目前已经完成详查工作，详查报告出来之后才能办理采矿证。
有分析人士认为，办理采矿证办理程序相当复杂，其中环保审批较难，新矿申请办理最快需1年，还不一定能办下来。
2.22亿元投入钼矿
收益遥遥无期?
根据西藏天路公告，联诚矿业主要从事汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿的前期勘探工作，并已取得上述两个矿点的探矿权。目前，汤不拉铜钼矿已完成普查，并通过了西藏自治区地质矿产勘查开发局和国土资源厅两级专家评审;旁嘎弄巴铅矿已完成预查。西藏天路拟以此次非公开发行募集资金中的12，240万元收购联诚矿业60%股权，并另以10，000万元对联诚矿业增资用于汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿勘探项目。
公告还显示，目前联诚矿业拥有汤不拉铜钼矿详查探矿权和旁嘎弄巴铅矿普查探矿权，联诚矿业拥有的资产主要是对汤不拉铜钼矿和旁嘎弄巴铅矿两个矿点进行勘查工作累计投入而形成的无形资产，探矿证有效期为2011年9月8日至2012年9月8日。截至2011年8月31日，联城矿业总资产4419.48万元，其中流动资产5795.24元，无形资产4418.91万元，总负债4530.67万元，净资产为-111.18万元，2010年初至今未产生任何营业收入。
目前，联城矿业无形资产占总资产份额99.99%，流动资产占总资产份额0.01%，也就是说，目前联城矿业或没有固定资产，且每年都在亏损，西藏天路购得联城矿业60%的股权之后，必须有大量的前期投入及相关配套设备，上市公司还必须为联城矿业承担相应比例股权的负债，并承担该矿业公司今后每年的亏损，该资产在较长时期内或将是上市公司的包袱。
西藏天路公告称，仅以初步确定储量的333钼金属资源量33，072吨和当前钼金属价格30万元/吨计，其价值已达百亿元，如对矿山14.88平方公里范围进行全面找矿勘探，其远景资源量将有更大突破。如能开发建设，以500吨/年开采金属钼计，可开采约30-40年;以25万元/吨计，年收入为 12.5亿元，按20%净利率计利润亦达2.5亿元，经济效益十分显著。
这样看来，西藏天路此次做了一笔很好的交易，上市公司仅投入2.24亿元，就能在未来30-40年内，每年回报至少2.5亿元的净利润。
然而，投资者对此并不认同，认为西藏天路是在讲故事。
投资者认为，西藏天路此次收购联诚矿业股权，取得收益或摇摇无期。联诚矿业目前仅有有效期不到1年的探矿权，没有相关的配套设备及采矿人员，也没有提及何时能办理采矿证、钼矿生产许可证、安全生产许可证等证件，并且就算西藏天路取得一系列相关证件，也必须从零开始建设生产经营所需的房产，投入相关人员编制，配备常规装备，购买采矿设备，救援队，运输队，产品加工生产线，开发矿产运销渠道以及环保设施等等一系列的前期投入，而不仅仅只是从钼金属价格以及产量计算净利。
11月26日，西藏天路董秘王启云对中国资本证券网表示，上市公司先收购联诚矿业股权，股权收购完成之后公司投入一个亿对其增资做详细勘查，出详查报告之后，公司再根据实际情况对其实施，这个过程正常情况下需一年多，而西藏还存在的季节性问题，冬天无法进行。
王启云还表示，采矿证需在详查报告出来之后才能办理。联诚矿业的资产主要就是两个采矿点的采矿证，而公司投入采矿配套设备及人员则是下一步的工作。
根据王启云的说法，西藏天路将募资拿到联诚矿业60%的股权，增资勘查需1年多的时间，之后再办理采矿相关证件，投入配套设备、人员等，而相关的资金在此次募资项目中也未有预算，其正式开采或又得再次融资，那么上市公司何时能正常开采，每年回报2.5亿元净利润?
投资者担忧，此次西藏天路的募资项目见到收益恐遥遥无期，而上市公司2007年即取得的冲江铜矿项目，至今却无下文。
冲江铜矿勘察近5年
开发继续无期?
投资者表示，西藏天路从2007年即开始开发冲江铜矿项目，这个故事一讲就将近5年，至今仍无结局，且此次募投项目也无关铜矿项目，那么此次的钼矿项目又何时能开采呢?
2007年4月30日，西藏天路公告称，公司与西藏自治区地质矿产勘查开发局第二地质大队签订《冲江及冲江西铜矿合作风险勘查开发意向书》，该公告还显示，西藏天路作为控股方，将按照两期分步实施，用2-3年时间将冲江铜矿建成一期年产2万吨规模，二期达年产3万吨以上规模的金属铜选厂。
2007年年报显示，冲江及冲江西铜矿合作勘查工作进展顺利，公司已将地质二队在冲江铜矿矿点钻探工程施工中获取的部分样品送至相关综合岩矿测试部门进行检测以及光、薄片鉴定;2008年年报显示已提交综合岩矿测试专业机构进行检测以及光、薄片鉴定。2009年仍将继续后续野外钻探详查工作;2009 年年报显示公司已经按计划完成了野外勘探工作，下一步公司将加快出具详勘报告;而在2010年报及2011年半年报中，西藏天路未提及冲江西铜矿项目进展情况。
投资者认为，西藏天路的冲江铜矿项目开发已近5年，目前已经搁浅，为何不募资投向铜矿项目?而冲江铜矿项目或继续搁置，那么此次的钼矿项目，是否也会如此?
12月26日，西藏天路董秘王启云表示，冲江铜矿项目的详查已经做完了，根据专家评审意见还需一些工作，要拿到详查报告评审通过之后再申请采矿证、铜矿生产许可证、安全生产许可证等证件，而下一步开采工作需在拿到采矿证才能做。
而有分析人士表示，采矿证办理程序相当复杂，其中环保审批较难，新矿从申请到办齐各种证件最快也需半年，还不一定能办下来。而勘探之后一般只有2年左右采矿权的优先办理时间，如果时间一过，大家就要重新公平竞争采矿权了。(.证.券.日.报)
地矿部门发现新疆最大钼矿
新疆维吾尔自治区地矿局第六地质大队利用新物探方法，使哈密三处老矿区内铜、镍、钼资源量均得到了大幅提升。其中白山钼矿是目前新疆发现的最大钼矿床。
距离哈密东部200公里的白山钼矿,曾经一度被认为是寻找大型"斑岩型"的铜钼矿床，但是一直未发现"斑岩体"。从2010年开始，第六地质大队尝试用V8相配套的物探方法，寻找隐伏的斑岩体。最后在白山钼矿深部发现了高电阻率体，经钻探验证，其为隐伏斑岩体。斑岩体和地层中间的接触带就是白山钼矿的富矿位置。白山钼矿用电磁法的异常佐证了岩体的分布范围和形态，经钻探验证，该方法有很好的效果，最终确定该矿床为"斑岩型铜钼矿床"。
2011年白山钼矿共圈定钼矿体50个，控制资源量达50万吨，远景资源量将超过100万吨，是目前新疆发现的最大钼矿床，远景规模可达超大型。
哈密白石泉铜镍矿发现于2002年前后，资源量确定为小型。2011年，第六地质大队不断加强与地质院校及科研院所的合作，提高找矿勘查装备的配置水平，尤其是在找矿理论认识和物探方法应用上突破与创新，运用高精度重力仪技术，终于在矿区西部500米以下找到了品位富、工业价值高的深部隐伏矿，目前已探明铜镍资源量4万吨，预测量达30万吨，白石泉的镍资源量远景将扩大为大型，今年年初白石泉铜镍矿已投入矿山建设，明年将正式开工生产。
罗布泊北部的北山裂谷铜镍矿矿体数量多，规模大，矿石品位较高，今年六大队引入近1亿勘查资金，加大物探高新技术投入，综合多种物探方法进行研究。经过钻探验证，在地下700米-740米处发现高品位硫化镍矿石，矿体规模进一步扩大，目前镍金属已控制资源量100万吨，远景资源量可达400万吨，有望成为全国最大的铜镍矿生产基地。(.天.山.网 .马.伊.宁)
石墨烯、辉钼、碳化硅之后 谁是下一匹"黑马"
有"战略新兴产业之本"之称的新材料产业，给股市带来太多的遐想空间。稀土成为市场长期关注的焦点后，与新能源、节能环保相关的新材料衍生出一个个概念，从稀土永磁、锂电池，到最新的石墨烯、辉钼、碳化硅，新材料"黑马"的出现带"火"了相关的股票。而这些概念股的相继兴起有无内在逻辑?只是短期炒作还是持续长阳?下一个"黑马"新材料又在哪里?
"黑马"啸股市的逻辑
"稀土永磁、石墨烯和辉钼等这些题材，基本上都属于面向未来的新材料，与节能环保、新能源相关，和国家产业发展的政策方向是吻合的。"信达证券新能源研究员王艺默昨日对《大众证券报》表示，"虽然它们各自相关股的兴起是孤立的，但属于新材料中与节能环保或新能源相关，且顺应国家政策，这都是他们内在的共同点。"
而在国务院去年10月18日发布的 《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，新材料产业不仅赫然在列，而且和新能源、新能源汽车同为战略新兴产业的先导产业。新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车等五大产业的基石。有研究表明，新能源发电将拉动钛材、锆材、高温合金、稀土永磁、CIGS的年复合增长率保持30%以上;非晶带材、蓝宝石衬底存在50倍的需求空间;节能电机会产生10倍的钕铁硼材料需求;高端装备制造将推动钛材、高温合金的"无限"增长;新能源汽车则对稀土永磁材料的需求占比将达到20%以上。
一位不愿具名的分析师表示："新材料行业将在国家政策规划的引导下进入黄金发展阶段，具有典型的朝阳产业特征，从而为相关上市公司提供了广阔的发展空间，新材料领域特别是和新能源、节能环保相关的，可以说被赋予了孕育股市'黑马'的能量。"
"黑马"跑多远的关键
"但就目前来看，稀土永磁、石墨烯和辉钼等这些题材还基本属于概念，从前期的炒作到真正的生产应用，是有一定时间的，所以很难说会火多久。"王艺默认为，相对辉钼而言，石墨烯可能受到关注的时间会更长些。
上述不愿具名的分析师也指出："与下游有广泛、成熟应用的稀土不同，国内的稀土永磁、石墨烯和辉钼可以说还是浮在空中。这些和新能源、节能环保相关的新材料题材，要想真正有长期的投资价值，最关键还是看国内最终有没有在应用上落到实处，以及可替代性的强弱。"
"就国内总体情况来看，和新能源汽车相关的可能会受关注久些，如目前国内新能源汽车中，客车已经有一些了，而轿车还比较少。当然最终还是要看电池、电机、充电设备等的发展进度，国家政策中的实际支持也很重要。"南京证券研究所所长助理周旭向《大众证券报》表示。
下一匹"黑马"是谁
新材料中的下一个热点谁都说不准，成为分析师们一致的看法。"像碳化硅2007年就有了，已经出现了很长时间，产业链也比较完整，最近又被市场关注了。"王艺默表示。
而上述不愿具名的分析师表示："从稀土永磁、锂电池、碳化硅、石墨烯和辉钼的'崛起'来看，市场对新材料股的挖掘有三方面可以关注，一是新材料必须有极强的题材属性，新材料中的功能材料因为应用上的针对性很强，更容易'爆冷';二是题材或概念很新，或者此前不受人注意、但国家政策出现重大变化;三是和其他战略新兴产业要相关，也就是说应用会比较广泛，特别是和新能源、节能环保、信息技术相关。就我国产业发展程度和市场需求程度来看，稀土功能材料、半导体照明材料、碳纤维复合材料这些都是我国亟需的。"
湘财证券：2012年有色金属板块投资策略(荐股)
1. 流动性变量和增长变量作用与博弈主导2011年有色行业走势。从金属价格表现来看，2011年特别是基本金属均呈现趋势性下跌走势，黄金价格是全年表现优异的品种，小金属下半年普遍走软。有色行业全年跑输大盘10.04个百分点，通过分析行业各阶段走势发现主要是流动性因素变动和增长因素变动之间的作用与博弈主导了行业相对于大市的表现。
2. 2012年不确定性交织下重在对节奏的把握和特定情景下确定性投资机会判断。2012年面临欧债危机发展和经济增长放缓深度和广度两大不确定性因素，分别通过流动性变量和增长变量影响行业运行。此种投资条件下，我们认为重在对节奏或时点的判断和特定情景下确定性投资品种的判定。基于不确定性发展假设我们给出几种情景下确定性投资路径，在当前情景兼容条件下我们认为重要的是耐心等待行业投资时点的出现，而这一时点我们认为是在明年二季度。通过从投资节奏或时点确定剔除情景的兼容性和从特定情景下确定明确的投资品种统一的方式，我们尽可能将不确定性抽丝剥茧，尽量放大其中的确定性成分(具体分析详见2012年策略报告)。以下具体品种的选择均在此节奏把握基础上。
3. 基本金属铜锡看好、铝须看产业链两端。基本金属中铜、锡基本面相对仍然较好，对应标的选择铜陵有色和锡业股份。铝产业链地区转移和结构调整趋势下，需向两端关注，成本优势和深加工企业将受到青睐，预期将具备能源电力优势的焦作万方和下游深加工领域的利源铝业是较好的投资标的。
4. 黄金短期仍受到美元压制，但仍然看好其在2012年的表现。对于金价的判断短期内仍然将在高位震荡，中长期因素仍然支撑金价在2012年走强。短期内主要受制于美元持续压制，但黄金的避险功能并未丧失，只不过在与美元避险功能的博弈上暂时略逊一筹。未来全球贸易再平衡趋势决定了美元在此过程中的弱势，而黄金资产配置较低的新兴国家将进一步加大黄金资产配置需求。明年一季度随着希腊意大利主权债务集中到期面临的重要考验与全球增长低点重合很可能重新点燃对黄金的避险需求。短期内避险情绪仍将维持黄金股与金价背离的走势，但不妨碍我们对黄金股的看好，保的选择山东黄金。
5. 新兴金属：明年重点关注锗 新兴金属方面我们重点关注锗，供需向好的趋势及2013年可能到来的供需拐点将提供较好的介入机会。基于新材料发展看好磁性材料行业，但需待2个季度左右中期风险释放和标的股价的回调。小金属继续看好钨和钛，标的建议关注章源钨业和宝钛股份。(湘财证券研究所)
申银万国：有色金属板块当前投资策略(荐股)
美元强势反弹打压金属。市场开始担忧,欧盟峰会达成的协议仍不足以解决欧元区财政受困于国债收益率大幅上升的困局,引发美元指数单周强劲反弹 2.07%。短期市场博弈剧烈,金属市场弱势格局暂难改变。上周LME三月期铜、铝、铅、锌、锡、镍和COMEX黄金分别下跌6.01%、2.95%、 9.47%、6.74%、7.16%、0.27%和6.58%。LME铝升水消失导致其隐性库存转化为显性库存,伦敦交易所铝库存单周上涨5.76%。
铜冶炼企业开工率年内新低,铝企受成本压力开始减产。1.11月冶炼企业开工率为83.56%,创年内新低。目前现货铜精矿TC/RC的极低位置已降至20-30美元/吨2.0-3.0美分/磅一线。2.本周非中铝氧化铝价格在2650-2750元/吨,中铝氧化铝价格持稳在2800元/吨。原铝成本由于电价上调已涨至16700元/吨,西南部分铝厂已开始减产。3.长单铅精矿加工费仍维持在1600-1900元/吨。进口铅精矿加工费持续持稳于 130-160美元/吨。部分企业考虑到用工紧张和电池企业订单不如预期,整生产计划,有减产情形。
稀土价格跌势难止,钨市依托指导价强势走平。1.本周稀土市场明显有出现下滑的趋势,氧化镨钕主流含税报价下跌4万元/吨至55-58万元/吨,金属镨钕主流含税报价下跌3万元/吨至70万元/吨,氧化镝3N含税报价下跌700元/公斤至6000-6300元/公斤。钕铁硼N35本周主流含税报价下跌 30元/公斤至235元/公斤。2.本周2号锑锭价格由上周的81000主流价已经跌至80000以下;1号锑锭也有上周的83500元/吨跌至 81500元/吨,而且继续走低的迹象十分明显。3.本周65%黑钨精矿报价在13.6-13.9万元/吨,与赣州钨协公布12月份钨精矿指导价13.7 万元/吨靠近,但实际需求依旧清淡,市场有价无市。
目前实际上国内黑钨精矿的生产成本在13.5万元/吨左右。4.本周钼铁的主流报价暂稳在12.2-12.7万元/吨之间,钼精矿主流报价1780-1810元/吨度。
维持基本金属中性评级,精选深加工和黄金个股。欧债升级加大外需风险,我们维持基本金属"中性"评级,趋势性配置机会有待于2012年下半年的全球经济复苏。相对看好受益于进口替代的有色加工行业,重点关注六种金属加工材料(中高压电极箔、高端铝型材、硬质合金、高端锆材、钛材等)。
依次推荐新疆众和、东阳光铝、南山铝业、利源铝业等。黄金有望在较长区间内维持高位震荡态势,建议关注中金黄金、山东黄金。产业红利仍是小金属板块主旋律。等待稀土价格的理性回归,重新审视"凤凰涅磐"的机会,中长期关注包钢稀土、厦门钨业、辰州矿业、锡业股份。(申银万国证券研究所)
中金公司：有色金属板块维持防御性态度(荐股)
投资要点:
周三结束中央经济工作会议表明中国将在稳增长的同时继续调控地产,而11月货币供应量则环比略有增长,周五市场传闻养老金和住房公积金将投资股市以及政府将出台救市措施,给连续承压的股市带来一定支持。海外方面,欧盟峰会缺乏后续进展,穆迪将重估欧盟成员国评级,惠誉下调5家欧洲商业银行和7家跨国银行评级,意大利国债拍卖收益率创欧元史新高,欧债危机担忧升温,同时欧洲工业生产环比下降说明实体经济不容乐观。尽管国内消息面略偏正面,但受欧洲负面消息的影响,A/H股走弱,有色板块均出现较大幅度的下跌,跑输大盘。
前瞻的看,虽然国内政策转向稳增长将使微调频率增加,但国内增长将继续放缓,且长期资金入市的建议难以短期内奏效。海外方面,周五意大利财政紧缩法案获众议院信任票,法国财长亦表示将坚定实现减赤目标,但欧盟峰会协议仍然面临较大的执行风险;美国近期的经济数据显示其仍处于缓慢复苏的过程中。前瞻地看,中国政策有望继续微调,但经济将继续放缓、从严的房地产政策亦将延续,而欧债危机的解决依然存在较大的不确定性,我们判断A/H股有色板块短期(到明年一季度)多将维持震荡(并伴随下行压力),维持谨慎防御性策略。建议密切关注中国放松力度,欧盟峰会声明执行情况及美国的经济数据等。
黄金专题(P2):上周金价回调,我们认为2-4月欧债集中到期之下,金价随美元走强将维持震荡或有下行压力。中期来看,如果美国经济在2012年二季度后开始再次放缓(出口因本币升值受到挤压,日本震后重建的拉动减弱)而欧债解决有所进展,美元将再次走弱,而如果各国(特别是美国)继续靠扩大货币供应来解决问题,则中期将支持金价。
A股方面,以基本面来看,我们仍将有政策支持的战略性资源股、循环环保股和有技术壁垒的新材料股排在首位,包括厦门钨业(钨产业链高端化)、格林美 (循环经济),以及东方钽业(高端钽制品与多种新材料共同发展);其次是黄金股(参见P2黄金专题),包括中金黄金、山东黄金和紫金矿业等;基本金属股排在最后,如果流动性改善,则可关注弹性相对较好的江西铜业A、驰宏锌锗及中金岭南的交易性机会。
H股方面,短期依然受海外影响较大,欧债危机进程、国内政策走势以及美国经济复苏程度都将给板块走势带来不确定性和压力;我们在欧债危机明朗前继续维持谨慎态度,基本面较好的紫金H、招金排序在前,其次是江铜H。(中金公司研究部)
闽东电力:地产业务即将发力,关注新能源转型
类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：车玺 日期：2011-08-11
公司现阶段主营业务为水电和风电生产和开发,除主业以外,公司业务还涉及房地产和造船等行业。
2011年1-6月份,公司实现营业收入18802万元,同比下降26.10%,实现利润总额2093万元,同比下降79.59%;实现归属母公司所有者的净利润2293万元,同比下降72.32%。
上半年实现每股收益0.06元。
来水少较少和上年电力业务高基数共同作用,导致发电业务营业收入和毛利率出现双降:报告期内,公司发电业务实现营业收入1.23亿元,同比下降 42.97%;发电业务毛利率为27.23%,比上年下降31.55个百分点。由于流域降雨量少于上年同期,总发电量少于上年同期,导致公司水电收入同比上年出现下降;加之上年来水丰沛,使得公司水电业务同比降幅更大。由于水力发电的特性,其营运成本一般较为稳定,公司在售电收入大幅下降的情况下,电力销售毛利率必然出现下降。虽然今年来水低于预期,但是单独年份来水量变化对公司长期发展影响不大,排除异常波动年份外,水电业务可以为公司经营提供稳定的现金流;水电业务的真正瓶颈压力源于闽东地区的优质水电资源已经较为稀少,水电业务扩张日益困难,业务发展空间受限。
进入回报期,房地产业务增长将加快:报告期内,由于武汉市商品房价格出现上涨,公司的房地产业务毛利率达到57.21%,同比上升1.06个百分点。公司现拥有两个全资房地产子公司,分别为武汉楚都房地产有限公司和宁德市东晟房地产有限公司。武汉楚都开发的项目可结算面积约为6万平方米,按照该地区现有平均房价计算,未来销售收入可达到5.5-6.5亿元。而宁德东晟的房地产储备项目合计超过20万平米。其中"东晟-泰丽园"项目预计可在2012年上半年交付使用(设计建筑面积6.26万平米)。"东晟-泰怡园"项目(设计总建筑面积14.57万平方米)预计将于2013年交付使用。公司的房地产业务即将进入收获期,可以作为水电的补充,为转型提供资金支持。
新能源转型迈出坚实一步:报告期内,公司霞浦风电第一期项目宁德大京风场已于3月8日并网发电。公司正处在向环保风电转型的过程中,预计2013-2014年公司陆上风电可达30万千瓦装机规模,加之届时可完成海上风电的前期工作,公司风电项目的扩容空间仍然较大。
盈利预测和评级:我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.22元、0.34元、0.39元,按8月10日股票价格测算,对应动态市盈率分别为34倍、22倍、19倍。由于今年来水量较低,将对公司水电业务产生较大影响;同时国家收紧风电项目审批权,可能对公司未来风电业务快速推进造成一定影响。但是伴随经济发展,新能源对传统能源的替代作用将越发显现,我们依然看好公司风电业务的长期发展,综合以上信息,我们暂时下调公司至"增持"的投资评级。
风险提示:
(1)水电站来水波动;
(2)海上风电技术发展、国内试点项目及国家政策的变数;
(3)房地产业务结算利润低于预期。
铜陵有色:未来铜资源大企,反弹最佳标的
类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：桑永亮 日期：2011-12-06
潜在的铜资源大企,未来铜储量将比肩江铜。根据避免同业竞争原则,铜陵集团的铜资源应会陆续注入上市公司。我们统计了集团及上市公司所有的铜矿山,权益储量接近1500万吨(包括了西藏多龙及秘鲁白河铜钼矿),与江西铜业接近。
集团在建铜矿更多于2013年后见产量和效益,届时公司铜自产量将翻番,建议投资者要以长远眼光看待铜陵有色发展。(1)国维铜矿储量150万吨,品味偏低仅0.157%,但露天开采,成本较低,计划建采选产能6万吨/天矿石量,全年可产铜金属量近3万吨。(2)沙溪铜矿外围勘探不断有收获,预计远景储量在100万吨以上,采选产能330万吨/年矿石量,年产接近1.5万吨铜金属量。(3)厄瓜多尔铜矿一期准备建设3万吨/年金属量采选产能。目前在做基建,关键是铜矿通往港口的运输通道要建好。经测算,这些铜矿权益产量达到4.5万吨/年,自产量翻番,未来还有扩张空间。
硫酸黄金等副产品利润稳定。公司硫酸成本仅100-150元/吨,硫酸价格调整幅度不大,给公司带来稳定丰厚利润。金银价稳步上行,公司利润同样得到保证。副产品成为这个下行周期中公司盈利最稳定的部分。
低迷的经济和股市给了投资者低价介入铜陵有色的机会。就2012年来看,经济低迷对铜行业的影响表现在几个方面:(1)铜价下跌。需求疲弱使铜价进入下行通道。(2)TC/RC下降。近期江西铜业与Freeport达成协议,2012年加工费为63.5美元/吨,低于铜陵有色2011年下半年谈的90 美元/吨水平,预计铜陵有色加工费也可能面临下调。(3)铜材加工费下调。需求不旺但铜材产能增加,铜材行业竞争加剧,2012年铜材加工费同样面临下行。总之这些影响压低了铜陵有色股价。
从冶炼向资源转型,低基数,大空间,股价弹性大,增持评级。正如股价在2011年12月1日表现的那样,当遇到流动性或供需面好转的信号时,反弹总是最强烈。继续给于增持评级。
*ST偏转:偏转不转,钼铼赚
类别：公司研究 机构：华泰联合证券有限责任公司 研究员：王茜 日期：2011-03-28
若重组成功,*ST偏转将转型为主营明确的钼铼矿业公司,钼储量为12.845万吨,伴生铼176.11吨、铅33.486万吨、硫元素346.831吨。
公司老选矿厂矿石处理能力为2000吨/日,日选矿能力3000吨矿石的新选矿厂预计于7月竣工投产,届时选矿总产能将达到175万吨/年。
我们判断,未来政府在资源整合方面的推动将更为实质和坚决。商洛市曾将资源整合列入战略规划,商洛市政府对钼行业整顿与规范有较为丰富的实践经验,未来该地区的整合有望进一步深化。而炼石矿业此次若成功借壳上市,将占尽商洛地区钼资源整合先机。
公司铼金属具有高储量、高价值与低成本的显著优势。铼储量176.11吨,而2008年我国铼储量仅237吨。作为钼矿的伴生矿种,铼的主要提取成本可分摊到钼制品生产中,我们预计公司生产的铼制品毛利率可达60%以上。
当前钼价接近于行业内原生矿的平均生产成本,具备一定的安全边际,我们认为向下的空间非常有限。而政策制约下的供应刚性化趋势,以及新兴产业、结构转型带来的钼需求的外延拓展,都有望成为钼价上行的推动力。
历史上铼价贵过黄金,但近几年此消彼长之间,金价已明显高过铼价。
我们认为,随着全球航空、航天制造业的复苏、军工装备的升级换代,尤其是国产大飞机等项目的实施等,铼的需求可望明显提高并上升至新的台阶,铼价再次超过金价值得期待。
首次给予"买入"评级。我们预测,2011-13年炼石矿业净利润分别为4566、7762、9972万元,对应EPS分别为0.09、0.16、0.21元/股。
重组成功后的钼铼矿业公司,其钼资源品位高、盈利能力强,并有望通过整合而显著提升储量。伴生铼的储量高、成本低,公司未来有望成为国内最大的铼生产商,相信其盈利能力与估值水平均有望因此得以明显提升。经测算公司价值底线为29.76元/股,我们认为其在多个方面存在显著超预期的可能性。
风险提示:重组仍需股东大会通过以及证监会核准,存在重组失败的可能;钼价持续低迷;铼资源回收利用进度缓慢、盈利能力低于预期。
紫金矿业:资源扩张持续进行,看好未来发展
类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：黄玉,巨国贤 日期：2011-11-09
一、事件概述
紫金矿业于11月08日公告投资两个矿业股权资产,分别斥资约11.54亿元和14.38亿元,收购陇省资源100%股权和金鹰矿业45%股权,获得甘肃礼县金矿项目及西藏谢通门铜金矿项目的探矿权。在进行收购的同时,公司还通过出售Gencore可转债回笼了约2.6亿美元的资金。公司资源优势明显,外延式扩张加速,看好其未来发展。
二、分析与判断
陇南优质资源加速开发,打造西北重要的黄金生产基地
公司资源扩张加速,紫金矿业持股60%的控股子公司甘肃亚特矿业有限公司所拥有的黄金矿山与礼县金矿项目相邻,收购完成后,将启动该项目与甘肃亚特的重组,亚特矿业为礼县的龙头企业,未来将建成亚特日处理6000吨尾渣综合回收利用项目。礼县金矿项目探矿权面积为36.38平方公里,其中甘肃陇金李坝金矿矿权面积为5.14平方公里,甘肃陇澳大庄里金矿等四个矿权面积合计31.24平方公里。礼县金矿项目共累计矿石量为7959万吨,矿石品位1.67 克/吨,资源储量约合133.45吨。
与金川集团共同开发金、铜资源,进军雪域高原
紫金矿业拥有多种资源,黄金和铜资源优势明显,金鹰矿业的主要资产是位于西藏的谢通门铜金矿项目,之前是金川集团全资孙公司。谢通门铜金矿项目包括雄村矿段勘探许可证(0.15%铜边界品位下含铜209,200万磅,含金431万盎司,矿权面积12.89平方公里)和纽通门矿段勘探许可证(0.2%铜边界品位下含铜277,000万磅,含金230万盎司,矿权面积109.43平方公里)。本次收购与金川集团合作强强联手进军潜力无限的雪域高原,结合公司最近收购了吉尔吉斯坦左岸金矿和澳洲诺顿金田公司(NGF)金矿,黄金和铜资源将持续增加,外延式扩张正加速进行。
特里芬难题无解,黄金价格将继续持续高位
符合我们之前的预期。业绩增长的原因为公司主要产品销售价格大幅上涨,其中黄金价格第三季度最大涨幅为30%,9月创历史新高1920.38美元/盎司。黄金价格居高不下符合我们的预期,欧美货币的特里芬难题无解,导致黄金价格持续在高位运行,目前金价虽较三季度高点有所下滑,但短期内仍将维持在较高位置。
三、盈利预测与投资建议
紫金矿业资源优势明显,未来的外延式扩张加速前进。由于黄金价格上行趋势不明显,公司对金价的弹性相对较弱,维持公司"谨慎推荐"评级,预计 2011-2013年EPS分别为0.28、0.36和0.45元,对应当前股价PE分别为16.95、13.25、和10.47倍。
四、风险提示
黄金大幅下跌;海外和国内矿产资源收购失败;环保问题悬而未决。
宏达股份:蜕变第一步
类别：公司研究 机构：华泰联合证券有限责任公司 研究员：叶洮 日期：2011-11-15
维持"增持"评级。在2011-13年锌价17784、17500、18000元/吨的假设下,我们预测2011-13年EPS 分别为0.10、0.04、0.07元。公司兰坪铅锌矿资源价值提供较高安全边际,而钼铜项目的加速推进以及钒钛项目的建设都将增强公司融资需求,未来出于减少关联交易与提升冶炼项目盈利能力的考量,矿山资产注入预期有望加强。
金钼股份:钼价中期难以反弹,等待深加工产品业绩释放
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：肖征 日期：2011-11-01
坐拥优质钼矿,选矿能力大幅提升公司主力钼矿为辉钼矿,只含少量铜和铅,品位高成本低。公司产出的钼精矿纯度可达到57%,远高于同行水平。公司不断提升选矿能力,目前产能约1500万吨/年,未来有望增长到2000万吨/年,折合钼金属2万吨左右。
钼价底部徘徊,深加工产品比重持续上升钼价连续三年位于历史底部徘徊不前。主要原因有:1、全球钼需求大幅下滑;2、大型钼矿被不断发现;3、铜产能利用率不断提升,伴生钼产量大增。在全球钢铁需求增长放缓的局面下,中期钼价难有大幅反弹。全球钼产业持续向深加工产品倾斜,提升钼产业盈利水平关键在下游。
钼全产业链龙头,深加工产品驱动业绩增长公司钼精矿纯度高质量好,适合下游深加工产品的生产。钼酸铵产能1.1万吨,明年估计可以达到1.7万吨;钼金属制品目前盈利占比不高,但新生产线投产后会形成钼粉年产能4200吨、烧结制品年产能2600吨、钼丝年产能900吨、钼板年产能200吨、钼异型年产能250吨,盈利前景值得关注。
配套环保抢先起跑,政策调控收紧公司可受益政策调控必将对勘探、开采和冶炼的各个环节提出较高的环保门槛。公司率先完成二氧化硫回收项目具备无可比拟的先发优势。因此,将来国内钼铁行业结构调整的时候,金钼必将成为最为受益的公司。
盈利预测与估值我们预计2011-2013年公司EPS分别为0.22元、0.29元和0.37元,动态PE分别为71.7X、53.8X和41.9X,相对估值并不便宜,给予"买入"评级。
风险提示下游需求持续低迷,钼价继续萎靡不振;钼产品深加工项目投产进度过慢。
西藏天路:水泥恢复生产预计将成为未来增长点
类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：天相建筑业组 日期：2010-08-24
2010年1~6月,公司实现营业收入3.81亿元,同比下降0.13%;营业利润3456.35万元,同比增长2.53%;归属母公司净利润2054.99万元,同比增长3.93%;基本每股收益0.04元。
整体盈利水平提升。报告期内公司实现综合毛利率20.42%,同比增长了1.31个百分点;发生期间费用率8.13%,同比下降了0.58个百分点,其中财务费用率为1.78%,同比下降了1.13个百分点,主要是公司归还了银行贷款,贷款利息支出相应减少所致。
公路工程业务加快进度收入增加,盈利能力略微上升。公司公路工程业务实现收入1.99亿元,同比增长了25.42%,业务毛利率为11.80%,同比增长了0.67个百分点。报告期内公司各施工项目前期工作准备较充分,施工期间利用有效的施工时间加快进度,使收入较去年有所增加;公路基本建设受国家政策变化和市场风险的影响,特别是"合理低价中标"等不稳定的投标模式全面实施以后,中标的偶然性及不确定性因素突增,市场开拓受到限制。
水泥恢复生产,预计未来将成为主要的利润贡献点。报告期内公司实现水泥销售收入1.66亿元,同比下降了16.74%,业务毛利率为28.67%,同比增长3.79个百分点,业务毛利率明显高于公路工程。公司主要生产水泥的子公司高争建材由于受电力供应及气候因素的影响,今年停电时间较长,4月底才部分供电,造成水泥生产较往年同比下降幅度较大;报告期内公司水泥销售价格较往年有所提高,致使毛利率上升。
2008年公司募投项目高争建材第二条日产2000吨的水泥熟料生产线实现有负荷试生产,2009年下半年正式投产,水泥生产能力翻倍,公司水泥销售业务的收入水平得到了大幅提升。目前高争建材的水泥生产已经恢复,在市场向好的情况下业务毛利率得到了提升,预计2010年公司水泥销售业务将会维持在较好水平,很有可能成为主要的利润贡献点。
铜矿持续勘查,已采集样品1万多件。自2007年起,公司就投资控股开发拉萨市尼木县冲江及冲江西铜矿,并与西藏地质勘察开发局第二地质大队共同合作,截止报告期,冲江铜矿矿区矿产地质勘查整体工作继续开展,累计钻探进尺28,319米,采集样品12,000多件,完成投资4,000多万元,目前公司正在加快开展详查报告的编写和评审、矿山开发利用方案和评审、矿区建设环境评价和审查工作。
盈利预测及评级。我们预计2010-2012年EPS分别为0.21元、0.26元、0.32元,以目前股价计算,对应的市盈率分别为53倍、43倍、35倍,维持"中性"投资评级。
风险提示:受政策影响,公司未来市场开拓可能受到一定的阻碍,承接合同量可能出现一定的下降;铜矿开采并贡献业绩时点尚不确定。
欧盟终止对我国碳化硅长达16年反倾销
商务部9月8日发布公告称，近日，欧委会发布公告，称由于未收到有充分证据的复审申请，欧盟于8月26日起终止对我碳化硅实施的反倾销措施。欧盟于 1994年对我碳化硅发起反倾销调查，1995年开始征收52.6%的反倾销税，后经2000年、2006年两次复审，该措施维持了16年。
目前，碳化硅概念相关上市公司有天富热电(600509)、山大华特(000915)、潍柴重机(000880)、中金岭南(000060)等。(21世纪网)
欧盟碳化硅产业不服欧委会的决定而提起诉讼
日前，针对欧委会不对来自于中国的碳化硅进口产品发起日落复审调查的决定，欧盟碳化硅产业不服而决定将其诉诸法院。欧盟碳化硅产业认为其已提供充分证据证明，如果欧委会取消针对中国产品的已有反倾销措施，有关倾销和损害极有可能再度发生;但是欧委会依然否决了该行业的日落复审请求。该行业认为，欧委会忽视了中国碳化硅产业巨大产能过剩的事实，仅依据中国产品在特定时期的低市场份额而作出上述决定，并且其在决定中使用的可能性测试方法严于其他类似案件，该决定显然违反欧盟法律。欧盟碳化硅产业声称其已经得到碳化硅产品用户、欧盟多数成员国以及欧委会企业司的支持。予以支持的用户担心，如果欧盟碳化硅产业倒闭，其将不得不百分之百依赖中国产品。有关贸易律师提示，根据世贸组织和欧盟有关法律，基于损害威胁的事实，存在发起新反倾销调查的可能性。新调查一旦发起，临时反倾销措施最早可在60天后实施，并且有可能对临时措施实施前90天内的进口产品追溯适用。(王振富)
(商务部网站)
辉钼石墨烯碳化硅：谁是下一个稀土?
最近市场炒作的新名词有点让投资者眼花缭乱，石墨烯概念、碳化硅概念，最新出来的辉钼概念，一个比一个新颖，一个比一个更概念化。从产业化角度看，目前也只有碳化硅晶体实现产业化，石墨烯处于产业化的前夕，辉钼离产业化还比较远。
新一期英国《自然?纳米技术》杂志日前刊登报告说，单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。这也是最近炒作辉钼材料的源头。
石墨烯在科学杂志上的报道要更早，2004年，英国曼彻斯特大学的安德烈?K?海姆等制备出了石墨烯，并获得2010年诺贝尔奖。石墨稀从实验室中制备出来已经7年了，到现在都没有实现产业化。刚刚开始报道的辉钼材料毫无疑问离产业化更远。
碳化硅晶体则不然，目前国际上CREE公司早已把碳化硅实现了产业化。
石墨烯概念股炒起来，也因为美国的CVV公司股价的暴涨。最近半年来，CVV股价从3美元，上涨至12美元，最新收于11美元，股价翻了4倍，尤其是近期半个月内从8美元涨至12美元。这也引起了国内石墨烯概念股的跟风上涨。美国CVV公司虽然股价暴涨，但暴涨后目前市值也只有5300万美元。
反观在美国NASDAQ上市的碳化硅晶体产业化第一股CREE公司,截至2010财政年度(每年六月第四个星期日)市值高达57亿美元，实现销售收入8.5亿美元，净利润1.5亿美元。从CREE中国独家经销商处我们了解到，CREE公司主要开发和生产半导体材料和基于碳化硅、氮化镓、硅等相关化合物器件。CREE公司是基于碳化硅材料的电子器件的研究、生产和销售方面的世界领导者。公司产品包括蓝色、绿色和紫外发光二极管，近紫外激光器，射频器件(RF)和微波器件，功率转换器件和用于科研生产的碳化硅晶片(wafer)。CREE公司拥有近300项专利，以独有的碳化硅专利技术制造世界上独一无二的碳化硅衬底的超高亮度蓝色、绿色以及紫色LED芯片。CREE公司的LED芯片产品以其高稳定性, 高抗静电能力在业内著称。产品被世界很多优秀公司采用，包括欧司朗、安捷伦、仕丹利、夏普、华刚、光宝等国际知名公司。
目前CVV与CREE巨大的市值差距，也代表了现在碳化硅晶体和石墨烯产业化价值的巨大差异。石墨烯是未来的一个重要方向，但未来几年商业化价值有限。而碳化硅晶体目前则是产业化阶段，尤其是行业巨头CREE公司2011年将由大量专利到期，其他竞争者将能夺取更多市场份额，当然整个行业也在快速发展中。
具体上市公司层面，辉钼概念股主要是万好万家、金钼股份、宏达股份等，石墨烯概念股主要是中国宝安、方大炭素、中钢吉炭、新华锦等，碳化硅晶体概念股是天富热电。
具体到上市公司来看，钼行业因为下游是钢铁为主，所以从实业角度并不好过，金钼股份，2010年利润估计有8亿，而市值有900亿。从概念角度，盘子小的万好万家更容易被炒作。
石墨烯概念股中，中国宝安，因为前面有14.6元的股权激励价格，而上市公司旗下的地产、生物制药、新能源各业务都有故事可讲，股价可能走的更远。方大炭素的特种石墨业务是公司未来的亮点。
碳化硅晶体概念股天富热电，公司近期增发，根据增发预案，发行价格不低于10.50元/股，数量不超过20000万股，拟募集不超过25亿元人民币投向2×300MW热电联产扩建工程。在募集资金的敏感时刻，公司出负面消息的可能性不大。公司碳化硅晶体上半年已经实现200多万的销售收入，全年基本能实现盈亏平衡。前面我们提到产业化最成功的就是CREE公司，从产业化角度也看好天富热电旗下的天科合达在碳化硅晶体领域的拓展。
(股市动态分析)
长江证券：碳化硅晶体将引起电子行业革命性的变革
【研究报告内容摘要】
信息功能材料与器件是一个科学内涵极丰富、创新性极强、应用前景极广阔、社会经济效益巨大的领域，极有可能触发新的信息技术革命。碳化硅晶体作为信息功能材料与器件，已列入到国家中长期科学与技术发展规划，是符合国家长远利益和国家发展战略的信息功能材料之一。
以氮化镓和碳化硅等为代表的第三代(高温宽带隙)半导体材料，以其优异的物理和化学性能在国防、航空、航天、石油勘探、光存储、显示以及白光照明等领域有着重要应用前景，市场潜力巨大。
在半导体器件的应用方面，随着碳化硅生产成本的降低，碳化硅由于其优良的性能而可能取代硅作芯片，打破硅芯片由于材料本身性能的瓶颈，将给电子业带来革命性的变革。
目前碳化硅的主要应用领域有LED固体照明和高频率器件，未来手机和笔记本电脑的背景光市场将给碳化硅提供巨大的需求增长。
而由于一些特殊方面的应用，国外碳化硅生产企业对中国进行禁运，而碳化硅晶体巨大的技术壁垒又导致中国国内到目前为止仍没有企业能够生产，因此，国内下游企业和研究机构都在“等米下锅”。
目前全球主要碳化硅晶片制造商美国Cree公司在NASDAQ上市的Cree公司的碳化硅晶片产量为30万片，占全球出货量的85%。是全球碳化硅晶片行业的先行者，为后续有自主创新能力的企业开拓了市场和发展路径。
从上面的阐述可以看出，国内谁先产业化谁就占有先机，国内天富热电和山大华特下属公司目前分别正在进行产业化运作或实验室阶段的研究，投资者可重点关注他们的产业化进程。
平安证券：化工新材料荐4股(名单)
平安证券分析师陈建文、伍颖日前发布化工新材料9月报，认为化工新材料是石化行业中最活跃、最具有发展潜力的子行业，也是七大战略新兴产业之一的新材料最重要的一个分支领域。强劲的市场需求和有力的政策将推动化工新材料迅猛发展，预计未来行业增速可达到GDP的两倍，前景广阔，给予该行业首次“推荐”的投资评级。
月报分析了化工新材料中的玻纤、工程塑料和改性塑料、氟化工、有机硅四个细分子行业，看好供需均衡，基本面扎实的玻纤龙头企业;改性塑料也有望摆脱原材料成本不断上涨的困扰，建议关注。而氟化工整体景气度有所回落，但氟树脂和氢氟酸景气有望维持较长时间;有机硅单体产能过剩隐患初现，主要产品价格低迷，预计短期仍维持弱势。
月报本期推荐组合为，中国玻纤、银禧科技、长海股份、金发科技。
国海证券:化工新材料前景广阔 荐4股
新材料是战略性新兴产业发展的重要基础。新材料是近年来引领高新技术产业发展的开路先锋，是我国今后一个时期内具有战略意义的重点领域和新的经济增长点，新兴产业的发展离不开新材料的开发和应用。
化工新材料性能优越，技术壁垒高，前景广阔。化工新材料产业作为新材料产业的重要组成部分，代表着未来化学工业的发展方向。化工新材料主要用于新兴产业以实现更高的性能要求，因此在技术上难度较大，技术壁垒高，产业集中度高。
我国化工新材料对外依存度高，未来发展前景广阔。目前国内化工新材料整体自给率在56%左右，其中新领域的化工新材料自给率仅为52%，工程塑料和特种橡胶自给率仅为35%和30%。我们结合国家“十二五”战略规划，重点关注进口依赖度高、国内企业技术取得突破、下游需求爆发式增长的细分子行业的投资机会，包括高性能特种纤维材料、改性塑料、工程塑料、聚氨酯、锂电池材料等。
高性能纤维壁垒高，芳纶纤维率先实现大规模量产。烟台氨纶年产1000吨对位芳纶产业化项目5月底投产以来运行正常，芳纶1414项目的投产标志着芳纶纤维的国产化又迈出了跨越性的一步，烟台氨纶成为我国唯一能够规模化生产间位芳纶，公司成为我国最大的芳纶纤维产业基地。
工程塑料需求旺盛，技术领先者最为受益。国内特种工程塑料的一些品种取得了巨大突破。深圳惠程控股子公司实现聚酰亚胺规模化量产，汽车用改性塑料龙头企业普利特的TLCP液晶高分子材料也将量产，特种工程塑料的量产将打破国际巨头寡头垄断的格局，相关企业投资价值显著。
建筑节能需求蓝海打开聚氨酯材料长期成长空间。建筑保温市场启动后，聚合MDI和硬泡聚醚需求迎来爆发式增长。全球MDI需求增速明显超越相应GDP增速，国际上SRI咨询机构预测未来5年全球MDI需求量将以年均5%以上速度增长，而未来3年内，全球仅有烟台万华的MDI装臵投产，全球年均供给增速不到5%，MDI供求将持续偏紧，行业景气有望不断上扬。
锂电池材料方面，新能源汽车带动锂电材料需求数十倍以上增长。目前锂电池材料中正极材料毛利率超过30%，负极材料超过20%，电解液达到40%左右，隔膜超过70%，六氟磷酸锂电解质材料为70%左右。目前锂电池材料行业瓶颈较高，国内目前正极、负极处于供需平衡状态，电解液、隔膜为技术含量最高的环节，产品供不应求。
基于以上分析，我们推荐氨纶差异化比例提高降低周期性、芳纶1414纤维提升估值水平的烟台氨纶(002254)，推荐TLCP液晶高分子材料提升估值水平的车用改性塑料龙头普利特(002324)，推荐受益于MDI行业景气上扬与国家建筑节能标准提升的烟台万华(600309)，推荐锂电池产业链最为完整、受益于国家新能源汽车产业政策的佛山照明(000541)。
天富热电：低煤价维持高毛利，碳化硅值得期待
成本稳定，保持高毛利：公司是新疆石河子地区最大的热电联产企业，厂网一体，地区垄断优势明显，2010 年共实现营业收入18.80 亿元，较上年同期增长13.99%，全年实现利润总额1.99 亿元，较上年同期增长68.93%，归属于上市公司股东的净利润1.45 亿元，较上年同期增长了76.82%。由于燃煤成本低，公司电力业务保持着较高的毛利水平，2010年达到40.76%.
产能规模2 年内倍增：全年共完成发电量32.05 亿千瓦时、供电量28.71 亿千瓦时、售电量27.38 亿千瓦时、供热量1516.86 万吉焦、供气量2727 万立方，分别较上年增长了18.61%、18.02%、19.08%、11.65%、16.90%，各项生产经营指标均创造了近年来的最高水平。公司60 万千瓦热电联产项目获得国家发改委核准，预计2012 年投产，届时公司产能规模翻倍。在原料采购方面，集团供应公司煤价仅164 元/吨，集团塔西、南山煤矿技改扩产后，规模达到200 万吨，能够满足公司扩产后的燃料需求。
碳化硅项目前景无限：2010 年公司加强了晶片销售力度，市场开拓取得一定成效，全年共实现晶片销售收入576.10 万元，较上年增长了272.87%。碳化硅项目为公司与中科院物理所合作研发生产，碳化硅是新材料的重要代表，广泛应用于航天军工、新能源汽车、智能电网、LED、节能电器等方面， 该技术国内唯一，打破了美国GREE 公司的技术垄断，销售价格可比GREE 低20-30%，该项目2 寸、3 寸晶片良品率可达到80%、50%，4寸晶片也将获得突破，产能规模可达到3 万片，预计2012 年贡献EPS0.1元。
资金压力凸显，融资进行时：公司计划新建2×330MW 热电联产项目需投资26 亿元，公司另有其他电网、热网工程，2011 年的资金需求十分庞大。公司拟定向增发2 亿股，增发价不低于10.5 元。，目前增发工作进展顺利。
投资评级：我们预计11-12 年实现每股收益分别为0.28 元、0.58 元，目前厂网一体的电力公司PE 在30-80 倍之间，考虑到公司的较高的成长性以及碳化硅业务良好发展前景，我们认为公司合理股价应在15-16 元，3个月目标价为15.5 元，提升空间较大，给予“推荐”评级。
(华泰联合)
山大华特:环保业务快速增长
2011年上半年,医药业务收入同比增长17.12%,成本同比增长21.56%。
目前公司的医药产业主要以子公司达因生物生产的儿童保健药品为主,其中达因生物的“伊可新”占其销售收入的75%以上。受销售模式调整及医改降价政策影响,达因生物10年一季度收入基数较低,导致2011年一季报业绩超预期。根据中报披露的少数股东权益推算,上半年达因生物收入增长约为5%左右。预计公司医药业务全年将难以维持一季度的增速,但未来随着新厂投入运行,医药业务仍有望取得25%以上的增长。
环保业务增速明显
11年上半年,公司的环保业务收入同比增长129.69%,成本同比增长161.99%。从公司近年环保收入和毛利来看,其变化幅度较大,反映行业市场竞争激烈。公司的环保业务尽管在上半年有较大增长,但在规模和效益上与有实力的环保企业相比都有仍较大差距。近年来,公司环保业务重点转移到二氧化氯制备装置的生产和销售上。在新国标要求下,造纸企业采用二氧化氯取代元素氯进行漂白成为必然的选择。由于公司在大型二氧化氯设备上的技术优势明显,预计今年该项业务有望取得100%以上的快速增长。
卧龙学校将成公司新的利润增长点
2011年上半年,公司的学费收入同比增长40.89%,毛利增长14.58%。
2010年,公司与沂南县人民政府达成以土地使用权置换学校股权的协议,既盘活了公司的存量资产,还换来了当地政府对学校的支持,使得卧龙学校的经济效益发生了根本性变化。卧龙学校现共有约168个教学班,在校生10300余人,属于当地两所重点中学之一。预计卧龙学校未来的盈利状态将会保持稳定,有利于提高母公司的效益。
投资建议:未来六个月内,维持“跑赢大市”评级
预计公司11、12年实现每股收益为0.55元和0.70元,以8月15日收盘价15.75元计算,动态市盈率分别为28.71倍和22.42倍。西药类上市公司11年、12年动态市盈率中值分别为32.25倍和24.75倍。
公司目前估值水平稍低于行业中值,考虑到公司业务横跨医药与环保两个领域,未来业绩超预期的可能性较大,我们维持公司“跑赢大市”评级。
(上海证券)
潍柴重机:内河船舶市场景气下滑
业绩简评
公司上半年实现营业收入1,286百万元,同比减少2.72%;归属母公司股东的净利润83百万元,同比增长12.93%,EPS为0.30元。其中,2季度收入与1季度基本持平,但受到毛利率下降的影响,EPS为0.13元。
经营分析n内河投资和水运贸易:今年1-7月,我国内河建设完成投资208亿元,同比增长31.9%,与1季度17.4%的增速相比,有所加快。1-7月,内河港口完成货物吞吐量同比增长14.1%,增速比沿海港口高出1.0个百分点。这表明政府加大了对内河航运的投资力度,而在内需拉动下,内河航运市场仍然发展速度较快。
内河船舶市场:内河船舶与远洋船舶虽然用途有差别,但价格仍然是相通的。今年以来,受到钢价高企、船价低迷的影响,加上信贷紧缩等因素影响,内河船舶市场有所下滑,部分中小规模、以内河船舶为主的造船厂处于订单稀少、经营困顿的状态。
产品结构:内河船舶继续朝着大型化方向发展,公司CW200柴油机产品增长较快,而传统的160机型需求有所下滑。CW200产品在重庆分公司生产,因此上半年公司重庆地区销售收入增长20.0%;而以160、170机型生产为主的潍坊地区销售收入下降9.5%。发电设备在市场竞争较为激烈的情况下,加大了营销力度,上半年收入同比增长59.4%。
利润率:公司上半年的综合毛利率为14.22%,比去年同期下降了1.0个百分点,其中2季度单季的毛利率为11.54%。公司毛利率的下降主要是因为毛利率偏低的发电机组占收入比重提高、配件及其他业务毛利率有所降低;柴油机业务随着CW200发货量的上升,毛利率提高了1.0个百分点。
现金流状况良好:公司上半年经营活动现金流量净额为206百万元,虽然比去年同期有所减少,仍远高于净利润水平。公司今年在营销方面做了重要改革,主要经销商订立了销售目标并缴纳了保证金,因此预收款项从年初的37百万元增加至上半年末的130百万元。% d: F# X% b5 f9 Q6 g, l
大功率中速机业务:目前公司大功率中速机新业务已具备批量生产能力,首批产品正在制造中,市场处于开拓阶段。此项业务主要面向沿海船舶、远洋船舶辅机等,与全球造船市场紧密相关。在全球新船订单偏少的情况下,预计公司或将从与政府相关的领域,如海洋执法船舶等进行突破。
盈利预测和投资建议
根据目前内河造船市场的需求形势,我们下调了公司的盈利预测,2011-2013年营业收入分别为2,684,3,101和3,572百万元,净利润分别为219,251和293百万元;EPS分别为0.794,0.908和1.062元。当前股价对应11年21.2倍PE,维持“买入”评级。
风险提示
船舶市场持续低迷的风险。内河船舶柴油发动机占公司现有柴油机销售比例较大,目前内河航舶市场受到成本上升、船价下跌等因素抑制,如果持续低迷,对公司CW200等大型化产品的市场需求影响也会加深。
(国金证券)
中金岭南:海外矿产逐步发力,业绩复苏曙光初现
中金岭南公告2011年上半年营收同比增长9.2%至48.95亿元,净利润同比增长16.7%至3.5亿元(每股盈利0.17元)。虽然受韶冶关停影响,国内铅锌冶炼产能下滑75.87%至5万吨,但由于全球星自今年起并表,给公司带来黄金和铜等可观收入,这也是上半年营收不减反增的主要原因。同时黄金和铜毛利润较好,且低毛利率冶炼业务产量减少,使公司净利润增幅高于营收。公司于2011年启动盘龙和澳洲铅锌矿增产工程,2013年有望投产。
2011年下半年起房地产进入收入确认期,将提振公司业绩。基于对目前全球经济发展趋势的判断,我们下调了铅锌价格假设。综合考虑到这些因素,我们调整了公司盈利预测(2011年上调18.9%, 维持2012年预测,2013年上调5.2%)。我们维持16.90元的目标价和买入评级。
(中银国际)
新大新材:原材环节补完有助后续毛利率提升
上半年公司营收大幅增长:新大新材上半年完成营业收入10.51亿元,YoY+116.70%,实现净利润1.14亿元,YoY+59.61%,EPS为0.816元,符合预期。受益於国内大型光伏企业排产销售情况依旧火爆,公司完成晶矽片切割刃料销售收入9.06亿元,YoY+110.04%,废浆回收业务收入0.52亿元,YoY+282%。
後续毛利率有望回升:上半年综合毛利率为20.24%,YoY下降4.9个百分点。主要由於公司销售规模扩大,但产能的增幅小於销量的增幅,外购半成品同比增加,导致毛利率下降;同时废砂浆原料的市场价格变动较大,加之去年同期该业务处在调试期,故毛利率不具有可比性。後续随着公司产能扩大,半成品采购比例将逐步下降,有助於毛利率的回升。:
下半年公司表现值得期待:欧洲光伏市场预期回暖,国内亦推出上网电价以推动国内光伏发电事业的发展,预计将保障光伏设备、耗材的市场需求维持在高位。同时公司下半年两个2.5万吨太阳能晶矽片切割刃料和8000吨半导体晶圆片切割刃料项目将陆续投产,加之公司下游拥有LDK、昱辉、英利等优质客户,保障产品出海口的稳定和增长前景,故下半年业绩预计仍有好的表现。
通过股权激励草案:拟向中高层及核心员工发行1400万份股票期权,行权价格为23.25元,行权条件为2011-2013年净利润相对於2010年增长率分别不低於50%、80%和120%;2011-2013年度扣除非经常性损益後的加权平均净资产收益率分别不低於9.5%、10.5%、11%。
预计公司2011、12年营收将分别达到22.40亿元和28.79亿元,YoY分别增长85.13%和28.53%;实现净利润分别为2.64亿元和3.42亿元,YoY分别增长77.62%和29.43%;EPS分别为0.943元和1.220元。对应11、12年P/E为25倍和19倍。鉴於下半年光伏市场止跌回暖的预期,给予买入投资建议,目标价为28元(2011年30x)。
(群益证券)
东方钽业:钽业稳定增长,新建项目值得期待
摘要
钽业龙头,技术优势明显。目前东方钽业拥有钽粉产能约550吨,钽丝产能约80吨,是我国最大的钽、铌产品研发和生产基地,公司电容器级钽粉、钽丝无论品种、规格、质量均居同行之首,电容器级钽粉产销量连续多年位居世界前三名,电容器用钽丝更是稳居世界首位。公司一直将技术进步放在首位,目前公司钽粉最高可以做到25万比容,钽丝最细直径可达0.06毫米以下,2010年公司5万以上比容钽粉已经占到全部钽粉销量的70%以上,10万以上比容钽粉出口量也是2009年的2倍以上。随着产品结构逐步高端化,公司在钽铌行业的龙头地位将更加巩固。( A5 b, N1 X5 D! * |8 `* E
募投项目延伸钽铌产业链。为了适应电子产品的不断朝着小型化和多功能化发展的趋势,公司利用募投资金投资建设了80吨大规模集成电路用靶材、10吨高纯铌材、30吨化工防腐铌基合金管棒材,30吨电光源铌锆合金管丝材和60吨一氧化铌高技术产业化项目,新项目的建设不仅可以打破国外技术垄断,将公司多年科研成果产业化,而且还能进一步拓展和丰富钽铌产业链,提高公司钽铌制品的科技含量,并为公司提供稳定的利润增长点。 ^' ?! |6 z0 y6 G7 }# z* n' V
涉足新材料,谋求新篇章。公司在立足于传统钽铌业务的同时,也大力开拓光伏、钛材、能源材料等新兴领域。尽管光伏市场阶段性供求失衡导致硅料、电池片和组件的价格下跌,但上游特别是硅片切割环节依然保持着较高的毛利率,而公司在完善年产3万吨刃料级碳化硅微粉的的基础上,又拟建12000吨太阳能硅片用高强切割线项目以进一步适应市场需求,项目建成后,公司将凭借产能和技术上的优势进一步分享光伏行业快速成长的收益。而公司3000吨钛及钛合金项目,虽然依旧处在建设期,但一直采取边建边销的模式。目前民用钛材消费正快速增长,而新旧飞机换代、太空探测竞赛和军工的快速发展,也使航空航天和国防对钛材需求依旧保持强劲势头,预计未来几年,市场对钛材需求将保持快速增加势头,公司3000吨钛材项目也有望产销两旺。所以公司新项目的投产将打开公司业绩的成长空间。4 k; Z7 w5 t* e6 U
给予东方钽业“谨慎推荐”评级。我们预计东方钽业2011-2013年的EPS 分别为0.57元,0.59元,0.86元,对应的PE 分别为:39X,38X,26X。从估值上看,2011年东方钽业39倍的动态市盈率要略低于行业平均43倍的市盈率,考虑到公司钽铌业务盈利能力稳定,新建项目投产将进一步打开公司业绩成长空间,所以我们给予公司“谨慎推荐”评级。
风险提示:1、钽价出现下滑;2、新建项目投产不如预期;3、光伏市场景气度进一步下滑; 4、钛材销量不及预期。
6000亿巨型钼矿曝光 9辉钼概念股强势爆发
安徽省探明一处世界级的巨型钼矿，钼金属总储量达到220万吨以上，潜在经济价值超过6000亿元。而钼金属是极好的半导体材料，此次钼矿的发现，有望刺激相关概念股爆发。
===本文导读===
【相关新闻】
安徽探明一巨型钼矿 潜在经济价值超过6000亿元
“辉钼三英”将挑战“石墨烯” 下一个主流热点
钼开采总量控制 短期可观不可盼
【机构观点】
方正证券：辉钼材料或成下一代半导体材料
招商证券:钼供应过剩的格局将改变
国泰君安：有色金属投资轻行业重个股(荐股)
【辉钼概念股一览】
金钼股份调研简报:钼业龙头,期待钼行业机会来临
宏达股份:扫清融资障碍
*ST偏转:偏转不转,钼铼赚
长征电气:二次钼镍矿资源整合
万好万家:华丽转身,值得期待
江西铜业:受益铜价上行预期,有望进入估值修复行情
铜陵有色:铜冶炼加工费上升保业绩增长
厦门钨业:中报超预期,上调盈利预测
中国铝业:加快产业布局调整
安徽探明一巨型钼矿 潜在经济价值超过6000亿元
记者7月21日从安徽省矿产资源储量评审中心举办的评审会上获悉，安徽省地质矿产勘查局在本省金寨县沙坪沟探明一处世界级的巨型钼矿，钼金属总储量达到220万吨以上，潜在经济价值超过6000亿元。
据会上专家介绍，通过3年的艰苦努力，现已完成了对沙坪沟钼矿的相关普查工作。目前已探明的沙坪沟矿体东西长1000米、南北宽900米，单孔最大见矿厚度945米。全矿床共估算矿石量(332+333类)12.75亿吨，最终可提交钼金属量220万吨以上，平均品位0.157%，初步估算矿床潜在经济价值达6000亿元以上。同时，沙坪沟钼矿床具有规模大、品位富、矿体集中、经济价值高四个显著特点，在国内已知的斑岩型钼矿床中尚属少见。
安徽省地质矿产勘查局局长吴玉龙表示，该矿是我国目前探明储量最大的钼矿，总规模位居世界第二，彻底终结安徽省大别山境内无大型金属矿的历史，进一步印证了秦岭-大别造山带是我国最重要的金、钼多金属成矿带，对推动大别山东段地质找矿有着重要的理论和现实指导意义。
“按照每年千万吨矿石处理量建设矿山，沙坪沟钼矿可开采100年以上，每年的初级产品价值可达40亿元以上。”吴玉龙介绍说，该钼矿的发现将极大地推动当地经济的发展，带动金寨县革命老区向新型工业城市升级，从根本上改变老区面貌。
据了解，钼是一种不可再生的重要战略资源，除了在冶金工业大量应用外，还在化工、机械、航空航天、电光源、润滑剂等许多方面得到了广泛应用。目前世界上最大的钼矿为美国的科罗拉多州克莱麦克斯钼矿，储量300多万吨。此前，我国最大的钼矿床位于河南栾川，储量约206万吨。
(新华网)
“辉钼三英”将挑战“石墨烯” 下一个主流热点
辉钼具有战略储备价值。历史上的石油、铁矿石，今日的稀土均已证明：牵动经济发展命脉、国家安全的资源代表国家利益，具备战略价值。作为新一轮经济增长的希望，新兴战略产业的崛起将使得相关的一切稀缺资源成为各国争夺的目标。政府对稀缺资源的保护力度将日益强化，供应将持续收紧。另据2010年欧盟发布《对欧盟生死攸关的原料》报告，提出欧盟稀有矿产原料短缺预警及对策，将14种重要矿产列入“紧缺”名单：锑、铍、钴、萤石、镓、锗、石墨、铟、镁、铌、铂族金属、稀土、钽和钨。经比较分析，锑、钨、钼综合实力较为突出，中国具备资源优势，定价权保障了资源整合的有效性，行业整顿将导致供应收紧，受益于新兴产业的爆发性增长，多方面的因素使得这些金属正面临景气周期。同时，钼金属价格底部企稳态势明显，面临巨大的价值重估空间。
与此同时，新一期英国《自然：纳米技术》杂志日前刊登报告说，单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。
据了解，与现在广泛使用的硅材料相比，辉钼具有两个主要优点：一是达到同等效用的体积更小。只有0.65纳米厚的辉钼材料，电子在其中能像在2纳米厚的硅材料中那样自如移动，同时，现有技术还无法将硅材料制作得跟辉钼材料一样薄;二是能耗更低。据估计，辉钼制成的晶体管在待机状态下消耗的能量只是硅晶体管的约十万分之一。
总体来看，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。而资本市场方面，受多重利好刺激的辉钼概念有望持续活跃。
钼开采总量控制 短期可观不可盼
2011年4月25日，工业和信息化部下达2011年稀有金属指令性生产计划，其中对钨、锑、锡、钼、稀土的开采总量进行了明确控制，明确了各省的开采总量目标。
2011年4月25日，工业和信息化部下达2011年稀有金属指令性生产计划，其中对钨、锑、锡、钼、稀土的开采总量进行了明确控制，明确了各省的开采总量目标。但从近期各省相继公布了稀有金属开采总量控制指标情况来看，仅有辽宁省提及了钼矿开采总量控制，阿拉丁(Aladdiny)认为开采总量控制对于国内钼行业而言可谓可看却不能盼，相继公布的各省稀有金属开次总量控制指标中。
2011年5月份以来，先后有吉林、青海、云南、浙江、内蒙古、福建、海南、四川、辽宁、广西、河南、河北等省公布了相关稀有金属开采总量控制指标，但从公布的相关情况我们鲜见钼矿开采总量控制指标的身影，仅有辽宁省在开采总量控制涉及钼矿开采总量控制，各省具体公布情况如下：
5月 吉林省下达2011年锑矿开采总量控制指标;
5月 青海省公布2011年度钨锑矿山开采总量控制指标;
5月 云南省下达2011年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标;
5月 浙江省下达2011年钨矿锑矿开采总量控制;
6月 内蒙古下达2011年钨矿和稀土矿开采总量控制指标;
6月 福建省下达2011年钨、稀土、萤石矿开采总量控制指标;
6月 海南省公布矿产资源开采总量控制指标分解落实情况;
6月 四川省下达2011年锑矿、稀土矿开采总量控制指标;
6月 辽宁省下达钼、萤石、高铝黏土矿产开采实行总量控制;
6月 河北省下达2011年高铝粘土和萤石矿开采总量控制指标的通知
7月 广西要求加强对钨矿、锑矿、稀土矿等特定矿种开采总量控制管理工作;
7月 河南省下达钨矿、锑矿、高铝粘土矿以及萤石矿等特殊矿种开采总量指标分解情况公示;
7月 河北省下达萤石矿开采总量控制指标分解表;
从上述各省公布的稀有金属开采总量控制中，大都涉及钨矿、锑矿、稀土矿的开采总量控制，但对于钼矿开采总量控制很少涉及，其中我国部分钼产区如河南、河北吉林、内蒙古、福建、浙江等地也未提及钼矿开采总量控制，显示当前国内钼矿开采总量控制更是形同虚设，结合当前国家统计局公布的数据来看，我国钼矿产量呈现出明显增加态势，阿拉丁(Aladdiny)认为总量控制对于国内钼行业而言短期内或许只能是期望而不是期盼。
(中国经营网)
方正证券：辉钼材料或成下一代半导体材料 关注10公司投资机会
1 月31 日英国《自然·纳米技术》刊登最新研究成果：单层的辉钼材料显示出良好的半导体特性，有些性能超过现在广泛使用的硅和研究热门石墨烯，可望成为下一代半导体材料。
点评：
辉钼材料(即二硫化钼)与硅晶体相比具有两大优点：一是体积更小，电子在0.65纳米厚的辉钼材料薄膜的运动能力，与在2纳米厚的硅薄膜相当;二是辉钼材料的待机耗能仅为硅晶体管的10万分之一。辉钼材料与石墨烯相比的优点：前者具有天然带隙，利于电子跃迁以控制通断，用氧化铪介质栅门能大幅提高其电子流动性;而石墨烯没有带隙，人为掺杂“裁剪”带隙非常困难，且会降低电子流动性。
辉钼材料被寄希望于制造更小、更高效的电子芯片，在下一代电子设备领域将比传统硅材料和目前热门的石墨烯更有优势。
相关上市公司有：金钼股份(601958)，金堆城钼矿是全球六大原生钼矿之一，钼金属储量78.6万吨;宏达股份(600331)，投资101亿生产钼、铜，最新成果辉钼二极管;st偏转(000697)，年产钼精矿2006吨;万好万家(600576)，钼金属权益储量7.58万吨、钼矿品位高;长征电器(000112)，拥有4.2万吨钼储量;厦门钨业(600549)，钨钼为伴生矿种，年生产粗钼丝300吨、细钼丝30亿米;江西铜业(600362)，钼精矿27.5万吨;紫金矿业(601899)，钼矿39万吨;铜陵有色(000630)，钼矿约80万吨;中国铝业(600362)，积极向稀土资源延伸，拥有大规模的钼生产能力。(方正证券)
招商证券:钼供应过剩的格局将改变
金钼股份公布2010年年报,2010年公司营业收入70.62亿,较2009年同比增长54%,2010年归属于母公司的净利润8.35亿,比2009年增长52.08%,2010年EPS0.26元。
招商证券表示,金钼股份业绩低于预期,主要是因为公司产量低于预期。净利增长主要是受益于钼价的上涨。公司钼炉料的利润贡献率在下降,钼金属和钼化工的利润贡献率在增长,显示公司在致力于减少上游产品的供应,加大下游精深加工产品的销售力度。
招商证券对整个钼行业分析认为,中国钼供应过剩的格局将改变,一方面是由于中国稀有金属保护性政策将进一步加强,另一方面则是钼需求将长期看好,中国从粗钢向合金钢、特种钢的转变将在长期提升钼需求。
招商证券预计金钼股份2011年-2013年EPS分别为0.31元、0.38元和0.46元,对应PE83.8倍、68.8倍和57倍。虽然金钼股份目前估值较高,但考虑到钼行业整合对钼价的持续推动,对公司是长期利好,招商证券维持审慎推荐-A 的投资评级。
国泰君安：有色金属投资轻行业重个股(荐股)
我们近期的观点：
目前国内外的经济形势走势略有不同。国外的情况可以概括为“风险暂时缓解”，表现为希腊债务危机出现转机，美国经济数据(包括PMI、就业数据等)同时有所好转;而中国的经济形势可以概括为“持续回落”，包括流动性(加息、CPI 新高)和经济增速(工业增速下滑、进口增速下滑等)的回落，并且略有滞胀的特征。我认为在这种经济形势下，波动或者说震荡还会是是未来有色板块走势的主基调，那么我们推荐的思路还是三条：
首先是轻行业重个股，关注个股性投资机会。我们建议等待合适的价格买入基本面都优质、有稳步增长的股票，包括东方锆业(35 元以下)、新疆众和(23 元以下)。另外，富龙热电这种外延式增长的股票也可以关注。
另外，如果滞胀持续，那么可以考虑买入黄金类股票，推荐山东黄金、中金黄金等。
最后，震荡中低位买入一些优质资源股，包括铜陵有色、锡业股份。因为一方面滞胀同样有利于资源品，另一方面为将来经济出现转机做做准备。(国泰君安证券)
辉钼概念股一览
辉钼的半导体材料实际比石墨烯还要先进和节能，辉钼是良好的下一代半导体材料，在制造超小型晶体管、发光二极管和太阳能电池方面具有很广阔的前景，将对太阳能和军事等领域的发展产生极大的推进作用。
1.金钼股份(601958).最大的钼类金属生产商.盈利能力随着钼矿受国家资源性保护而提高.盘面显示有新资金入场，中短线可以关注。
2.宏达股份(600331).该股子公司投资100多亿元建设钼铜深加工项目，对比金钼股份的毛利率和收益率可知每年的净收益将至少达到10亿元，再对应现在的股本，每股收益大约为1元，市盈率不过15左右。
3.ST偏转.2010年5月18日，拟以除现金1亿元的其余全部资产与负债与陕西炼石矿业有限公司100%股权进行资产置换;差额部分由公司以2.24元/股向陕西炼石全体股东合计发行不超过29844万股购买。炼石矿业控股股东为张。炼石矿业拥有两个选矿厂，分别为上河钼矿选矿厂和新投资成立的石幢沟矿业选矿厂，选矿能力日处理能力合计为5000吨。上河钼矿选矿日处理能力2000吨;石幢沟矿业建成之后，选矿日处理钼矿石3000吨，年产钼精矿2006吨、铅精矿3960吨、硫精矿43164吨。
4.长征电气(600112).我们针对现有公开披露的信息， 统计了公司两个采矿权和一个探矿权目前的储量情况， 采矿权方面，目前合计资源价值量为105.44亿元，目前估值基本属于矿业借壳公司的合理水平.不过， 通程公司拥有2.67万吨镍，4.2万吨钼储量，折合资源价值量为126.72亿，比现有两个采矿权资源价值量大一倍以上.
5.万好万家(600576).实力雄厚 深藏不露.公司经过重组，变身为矿产资源丰富的有色金属企业，拥有大量的钼金属资源。国土资源部正准备将钼列入保护性开采矿种，对公司形成重大利好。有色金属资源置入脱胎换骨。天宝矿业置入钼、金、银、铁和锌权益储量分别为7.58万吨、7.39吨、2.53吨、3714.15万吨和28.72万吨。天宝矿业具备强大的找矿能力，未来资源仍有进一步增长的空间，公司目前的生产情况也对资源增长提出了强烈诉求。钼、金、铁锌齐发力。公司钼、金矿品位很高，盈利能力远超行业平均水平，目前是公司盈利主力，随着谢尔塔拉铁锌矿逐步投产，铁锌业务也将为公司贡献丰厚收益。未来精彩值得期待。天宝矿业致力于寻找大项目，目前收购标的众多，发展瓶颈在于资金。由于扩张意愿强烈，公司累积的净利润均用于各个生产项目的投资，融资平台对于公司发展至关重要。重组成功之后，未来资产注入预期非常强烈。
金钼股份调研简报:钼业龙头,期待钼行业机会来临
类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：巨国贤,黄玉 日期：2011-06-27
一、 事件概述
近期,我们对金钼股份(601958)进行实地调研,就市场关心的公司目前经营状况以及公司未来战略发展等问题与公司高层管理人员进行了交流。我们认为,公司是钼行业龙头,长期看前景乐观,短期受制于供需结构的影响,钼价短期难以上行,给予“谨慎推荐”的评级。
二、 分析与判断
公司是中国钼业龙头,高品位矿优于同行
公司是亚洲最大的钼业公司,拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链,公司拥有目前探明国内第一、第三大优质钼矿山金堆成和东沟钼矿,权益钼储量124万吨,占中国钼资源储量的27.9%。钼矿石自给率为100%,金堆城矿石品位在行业内属上游水平,金堆城钼矿山的矿石采剥能力为3万吨/日,年处理矿石量1000万吨;汝阳钼矿山的采剥能力为2万吨/日,年处理矿石量660万吨。
钼价短时难有起色,期待行业政策颁布
1、 短期供大于求的现状仍存。目前的钼价已经体现了国内市场钼供求结构的不平衡,这与钢铁行业景气度有关。从绝对量上,钢铁合金对钼的需求量从全年看是增长的,12-13美元/磅的价格是行业的盈亏平衡点,若跌至该位置,小型钼厂会停产,但仍需时日。
2、 期待钼行业准入条件颁布。钼作为国家保护的重点资源品种,2010年初工信部发布了《钼行业准入条件(征求意见稿)》,对钼资源的勘察、开采、冶炼等环节做了准入门槛的规定,但由于种种原因,仍未正式公布,随着各界的呼吁以及国家政策的大力支持,钼行业将更规范,预计这一政策的执行将推动钼价进入新纪元,受益于钼行业政策的大型公司非金钼股份莫属。
发展钼化工产品,未来市场前景看好
公司为适应市场需求,对公司产品做了前瞻性战略指导。公司上游钼矿由于露天开采虽然成本低,但钼的初级产品竞争门槛也很低,容易被效仿;下游深加工产品在市场上已经保持一定竞争力;现阶段,由于化工品每年增速能达到15%以上,需求稳定,且毛利率能达50%以上,短期公司将重点偏向于钼化工产品上,未来前景看好。
三、 盈利预测与投资建议
公司是钼行业龙头,若行业政策颁布,长期看前景乐观。短期受制于供需结构的影响,钼价短期难以上行,给予“谨慎推荐”的评级。随着募投项目进程竣工,预计2011-2013年EPS分别为0.30、0.44和0.63元/股,对应当前股价PE分别为63.22、42.49和29.79倍。
四、 风险提示
钼价大幅下跌;募投项目进程低于预期。
(民生证券)
宏达股份转让地产公司股权点评:扫清融资障碍
类别：公司研究 机构：华泰联合证券有限责任公司 研究员：叶洮 日期：2011-05-16
公告称,公司拟向宏达集团控股子公司—四川宏达世纪房地产有限公司转让其持有成都宏达置成房地产开发有限公司93.1%股权,转让价格为11.33亿元;公司控股子公司—四川华宏国际经济技术投资有限公司拟向世纪房产转让其持有置成房产4.9%的股权,转让价格为5962.88万元。
点评:
减轻资金压力。公司拟建的钼铜项目投资总额高达101.88亿元,项目持续推进面临极大的资金压力。此次地产公司股权转让合计将获得转让价款约11.93亿元,实现转让收益约69944.71万元,合0.68元/股,或将明显缓解当前的资金困境。
清除融资障碍。一季度公司每股经营现金流为-0.36元,资产负债率近80%,自身造血功能出现障碍的同时债务融资又遭遇瓶颈,此背景下权益融资应是符合逻辑的现实选择。然而去年10月开始,证监会已暂缓受理房地产开发企业重组申请,因此转让地产业务将为后期的资本市场运作扫清障碍。
有色金属主业特征越发清晰。公司拟建的4万吨/年钼项目和40万吨/年铜项目均属大型冶炼项目,单就冶炼产能而言,钼产能将超过金钼股份的1.6万吨(钼金属量);而铜产能将仅次于江铜的90万吨、铜陵的80万吨和云铜的60万吨,再加上现有的20万吨/年的锌冶炼产能,未来公司金属业务不仅在品种上得到拓展,在综合产能上也将迈上新台阶。
维持“增持”评级。在维持2011-13年锌价19000、20000、20500元/吨的假设下,基于此次较大额的地产转让收益,我们调整2011-13年EPS 预测分别为0.73、0.50、0.97元。
前期未果的重大资产重组预期始终存在,但大股东的减持动作构成时间制约。我们判断公司的融资需求相当迫切,且地产业务转让扫清了其再融资的障碍,但近日大股东的减持将致开启时间至少在11月10日以后。
风险提示:重组时点无法把握、锌价回落、磷化工复苏再遇波折。
*ST偏转:偏转不转,钼铼赚
类别：公司研究 机构：华泰联合证券有限责任公司 研究员：王茜 日期：2011-03-28
若重组成功,*ST偏转将转型为主营明确的钼铼矿业公司,钼储量为12.845万吨,伴生铼176.11吨、铅33.486万吨、硫元素346.831吨。
公司老选矿厂矿石处理能力为2000吨/日,日选矿能力3000吨矿石的新选矿厂预计于7月竣工投产,届时选矿总产能将达到175万吨/年。
我们判断,未来政府在资源整合方面的推动将更为实质和坚决。商洛市曾将资源整合列入战略规划,商洛市政府对钼行业整顿与规范有较为丰富的实践经验,未来该地区的整合有望进一步深化。而炼石矿业此次若成功借壳上市,将占尽商洛地区钼资源整合先机。
公司铼金属具有高储量、高价值与低成本的显著优势。铼储量176.11吨,而2008年我国铼储量仅237吨。作为钼矿的伴生矿种,铼的主要提取成本可分摊到钼制品生产中,我们预计公司生产的铼制品毛利率可达60%以上。
当前钼价接近于行业内原生矿的平均生产成本,具备一定的安全边际,我们认为向下的空间非常有限。而政策制约下的供应刚性化趋势,以及新兴产业、结构转型带来的钼需求的外延拓展,都有望成为钼价上行的推动力。
历史上铼价贵过黄金,但近几年此消彼长之间,金价已明显高过铼价。
我们认为,随着全球航空、航天制造业的复苏、军工装备的升级换代,尤其是国产大飞机等项目的实施等,铼的需求可望明显提高并上升至新的台阶,铼价再次超过金价值得期待。
首次给予“买入”评级。我们预测,2011-13年炼石矿业净利润分别为4566、7762、9972万元,对应EPS分别为0.09、0.16、0.21元/股。
重组成功后的钼铼矿业公司,其钼资源品位高、盈利能力强,并有望通过整合而显著提升储量。伴生铼的储量高、成本低,公司未来有望成为国内最大的铼生产商,相信其盈利能力与估值水平均有望因此得以明显提升。经测算公司价值底线为29.76元/股,我们认为其在多个方面存在显著超预期的可能性。
风险提示:重组仍需股东大会通过以及证监会核准,存在重组失败的可能;钼价持续低迷;铼资源回收利用进度缓慢、盈利能力低于预期。
长征电气:二次钼镍矿资源整合
类别：公司研究 机构：中信建投证券有限责任公司 研究员：张朝晖 日期：2011-04-19
长征电气(600112)继2010年12月30日收购三家钼镍矿公司之后,再次于近日与遵义市四家矿业公司签署了股权转让意向书。若此次收购能够顺利完成,公司将共计含有钼金属8.69万吨,镍金属6.13万吨。
公司价值进一步提升。
综合市值法和净利润法两种评估方法,如果此次股权转让顺利实施,在长征电气二次购入四项矿产资源后,二级市场若给以同行业相同的溢价空间,其目标价位在19.69--26.5元之间,而即使二级市场不给予相应的溢价空间,其资产理论最低值在每股12.77元。
本次收购所需的资金额。
在第一次收购整合过程当中,长征电气在遵义市政府的支持下,以较优惠的价格取得了三家矿业公司的控制权。以矿产资源的储量价值计算,其实际收购价格为储量价值的0.54%,而此次收购矿业资源(除第四家储量不明外)的储量价值为63.83亿左右,则其同比上次对钼镍矿资源的收购价格,此次收购价格应该在3400万元左右。
未来发展空间较大。
目前,遵义市已探明12.95万吨的钼镍矿资源,而长征电气(600112)于2011年1月24日收到遵义市人民政府函[2011]25号《市人民政府关于贵州长征电气股份有限公司钼镍矿开发问题的批复》,作为遵义市仅有的矿业资源整合资产运作平台的长征电气(600112)的外延式扩张具有很好的想象空间,建议大家继续关注长征电气对于遵义市钼镍矿资源进一步的整合运作。
万好万家:华丽转身,值得期待
类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：邓新荣 日期：2011-03-03
资产重组要点提示
1、本报告所有分析与预测基于天宝矿业重组公司能够成功实施的前提。但该重组事项正在审核中,存在一定的不确定性。
2、重组后公司总股本将从2.18亿股扩张到4.93亿股,天宝矿业将持有约55.75%的股权,万好万家集团股权比例将下降至23.23%。根据天宝矿业的承诺,置入资产在2011-2012的净利润预测数分别为2.35、2.75亿元,按照2月28日收盘价27.80元,对应的动态市盈率为56、50倍。
3、天宝矿业资源储量丰富,金属钼、金、银、铁和锌权益储量分别为75763.25吨、7.39吨、25.3吨、3714.15万吨和28.72万吨。
4、重组完成后,公司将从餐饮房地产到有色资源的龙门一跃,成为以钼、黄金、锌、铁矿石盈利为主的有色金属矿业企业。
本报告有别于市场的观点
我们认为钼价目前处于低位,今年正值“十二五”开年之际,很多高端制造、新兴产业等行业的发展,必然要回归到金属及金属合金原材料的需求加大,随着下游消费的回暖以及受国家政策保护,未来钼价将可能出现较大幅度的上涨;三道湾子黄金品位非常高,具有极强的成本优势,在当前部分国家政局不稳的情况下,黄金保值功能增强,金价坚挺;谢尔塔拉铁锌矿在2010年投产,预计2012年达产,其对公司的业绩贡献度将逐年增加。
盈利预测
假设公司2011年完成资产置换,预计2011年每股收益0.50元。考虑若重组完成,及公司有较强的资产注入预计,建议投资者持续关注,我们暂时给予公司“增持 ”的投资评级。(注:2011-2012年的EPS按照股本4.93亿股摊薄计算)
风险提示
重组事项正在审核中,存在一定的不确定性。
江西铜业:受益铜价上行预期,有望进入估值修复行情
类别：公司研究 机构：国都证券有限责任公司 研究员：肖世俊 日期：2011-07-15
公司上半年业绩表现符合预期。近日公司发布2011年上半年业绩预增公告,预计公司上半年归属母公司净利润同比增幅超过50%,实现EPS1.05元以上。尽管上半年行业下游增速放缓,铜价震荡下行,但国内现货铜价仍维持在68500元以上,上半年现货铜均价同比上涨22.62%;另一方面,公司部分铜矿改造工程建成投产,使得公司铜矿产量有所提升。矿山自产铜产量增加及产品销售价格同比上涨,共同推动公司业绩提升。
基本面支撑,下半年铜价看涨。预计下半年全球铜供应紧张的状况将延续,智利、秘鲁等主要铜生产国纷纷下调今年产量预期。需求方面,下半年电力建设投资将继续增加、保障房建设提速,将带动下半年电缆、变压器产量保持20%-30%的增幅;家电行业国内销售情况较好,下半年仍将维持15%-20%的产量增幅。在这两个下游主要行业带动下,预计今年中国铜的消费增长将在5%以上。在基本面的支持下,预计下半年铜价将继续上行。由于公司铜矿自给率较高,公司业绩对铜价较为敏感,铜价上涨将进一步增加公司利润。
美联储或将推出新刺激政策,大宗商品价格有望继续走高。美国联邦储备委员会主席伯南克近日表示,如果美国经济持续增长乏力,美联储可能采取新的货币刺激政策。若美联储继续推出货币刺激政策,大宗商品价格将走高,铜作为金融属性最强的基本金属,将受到更加显著的影响。
重点项目陆续投产,加速完善产业链。城门山、永平、富家坞和德兴等主要矿山的铜矿改造工程都将在今年建成投产,公司铜精矿日均产能将突破20万吨,公司的原料自给率有望达到21%以上;另外,公司38,000吨新型合金铜管项目和4000吨铜箔技术改造项目也将在今年建成投产,使得公司下游高附加值产品的比重有所提高,综合毛利率有望提升。
公司估值相对较低,估值修复空间较大。目前铜板块的滚动PE为22倍,远低于有色金属板块50倍的PE水平,且与铜板块的相对PE仅为0.90,处于历史低位。在铜价上涨的背景下,公司下半年有望进入估值修复行情。
盈利预测及投资评级。预计公司2011-2013年营收、净利润CAGR各为17.45%、24.13%,对应EPS分别为2.16元、2.44元和2.74元,动态PE分别为17倍、15倍和13倍;估值优势明显,维持推荐_A评级。
风险提示。铜价下行风险、募投项目建设进度慢于预期风险。
铜陵有色:铜冶炼加工费上升保业绩增长
类别：公司研究 机构：华鑫证券有限责任公司 研究员：徐呈健 日期：2011-07-18
1、 公司是铜冶炼加工的龙头,但资源自给率较低。公司是铜行业的龙头之一,目前拥有9座矿山、4个冶炼厂和6家铜加工厂,拥有阴极铜产能达85万吨/年、铁精矿47万吨/年、硫酸174万吨/年。2010年年报显示,公司自产铜矿含铜约4.72万吨,资源自给率只有5.76%,资源自给率低是限制公司盈利能力的主要因素。
2、 公司盈利主要来源于硫酸、黄金、白银等铜冶炼副产品。公司盈利主要来源于铜冶炼副产品,2010年年报显示,硫酸等副产品毛利占公司毛利的78%,公司具有良好的成本控制能力,目前硫酸生产成本约200元/吨,按照目前的硫酸价格计算,毛利率高达160%,具有良好的盈利能力,冶炼副产品成为公司利润的主要来源。
3、 铜冶炼加工费TC/RC上涨助推公司业绩增长。根据公司与铜矿贸易商签订的协议,2011年上半年TC/RC为72/7.2,比上年同期增长54%。
目前公司每年需进口铜精矿约40-50万吨,铜冶炼加工费的上涨助推公司业绩的增长。目前现货铜冶炼加工费已上涨至90/9,我们认为,下半年铜冶炼加工费的谈判已经开始,继续上涨的可能性较大,有利于公司业绩的提升。
4、 “双闪”项目进展顺利。公司2010年通过发行可转债募集20亿元用于当前最为先进的闪速熔炼、闪速吹炼工艺技术铜冶炼项目,可增加铜冶炼产能40万吨/年、硫酸产能152万吨/年,降低铜冶炼成本26.6%、硫酸成本40%。目前项目进展顺利,预计明年底可建成投产,2013年公司铜冶炼产能约可增加28万吨/年、硫酸产能可增加113万吨/年,2014年可完全达产。项目完成后,在增加公司产品产能的同时也大幅度降低冶炼成本,提高公司盈利能力。
厦门钨业:中报超预期,上调盈利预测
类别：公司研究 机构：中信证券股份有限公司 研究员：薛峰 日期：2011-07-15
5月底之后,钨相关产品价格有所回落;7月初商务部下达了我国钨品出口第二批配额,国际市场成交有望逐渐回暖。随国内外采购的恢复,价格有望重启上升趋势。中长期来看,全球经济温和复苏,中国保持平稳减速增长,为我国钨出口和消费的增长提供了前提保障。而新增矿山项目仍处于启动和建设期间,资源开发的瓶颈尚不能突破,钨价料将保持高位运行。
风险因素。
钨钼、稀土产品价格大幅调整;原材料成本上涨;金龙稀土磁性材料、荧光粉等项目进展慢于预期等。
盈利预测及估值。
基于钨价今年以来的大幅上涨以及有望保持高位运行的预期,我们将年均钨价假设由原来的8.5万元/吨上调至13万元/Ⅱ屯,经测算上调公司2011/2012/2013年EPS预测至1.29/1.55/1.91元(2010年EPS 0.51元,其中2011年业绩上调40%),当前股价对应2011/2012/2013年PE分别为33/27/22倍;其中预计钨钼及稀土材料业务2011/2012年贡献EPS为1.10/1.45元,地产业务贡献EPS为0.19/0.10元。基于对目前公司在钨及稀土资源开发、相关深加工领域发展的乐观预期,维持其“增持”评级。
中国铝业:加快产业布局调整
类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：衡昆 日期：2011-04-26
报告内容:
中国铝业1季报显示,公司2011年1季度实现收入282亿元,净利润3.3亿元,同比分别减少2.8%和47.2%,但与去年4季度季报持平。每股收益0.024元,业绩基本符合预期。1季度国内氧化铝和铝价均与去年同期基本持平。公司盈利的下降主要是煤炭(同比上涨5.6%)等能源价格上涨以及电价上调,使得成本上升所致。
今年来,伦敦期交所当月期铝价上涨6.4%,在基本金属中的涨幅仅次于锡(上涨19.6%),表现较好。另一方面,同期上海期交所铝价仅上涨0.8%。即使考虑人民币兑美元汇率升值1.1%的因素,同期国内铝价的走势也弱于国外。
随着原油、煤炭等能源价格持续上升,电解铝生产成本也持续增加。我们的测算表明,在目前铝价下,按照行业0.46元/千瓦时(含税)的平均电价水平,国内铝厂仅处于微利状态。中国铝业的盈利能力处于行业平均水平。我们预计, 随着消费持续复苏,铝价有望稳步回升。
考虑到原油、煤炭等能源价格可能继续上升,电价面临进一步上调;靠近能源富集地已成为决定铝厂成本优势和竞争力的重要指标。我们认为,由于西部地区具有煤炭资源优势,中国铝冶炼产能的西迁不可逆转。我们的统计数据也表明,目前国内在建和拟建的电解铝产能约为770万吨,这些项目基本上全部位于新疆、内蒙古、甘肃、青海和云南等煤炭或水利资源丰富的地区。
中国铝业积极向上游煤炭产业渗透,并积极参与新疆自治区的开发,计划在新疆获取煤炭资源,并建设大型电解铝项目。我们认为,中国铝业作为国内铝行业的龙头企业,随着产业布局的调整,有望受益于铝行业的复苏。我们维持公司“增持-B”评级。
风险提示:1)全球经济复苏的步伐放缓,有色金属消费增长乏力,价格低迷; 2)中国政府为控制国内通胀,出台更为严厉的宏观调控措施;3)流动性紧缩导致的估值下降。
继石墨烯之后，市场将关注的焦点转移到辉钼半导体材料上。万好万家、金钼股份等多家辉钼概念股被封住涨停;辉钼概念股一览：1万好万家、2金钼股份、3宏达股份、4ST偏 转、5长征电气、6厦门钨业、7天富热电、8铜陵有色、9银鸽投资、10富龙热电。
碳化硅晶体概念股天富热电，公司近期增发，根据增发预案，发行价格不低于10.50元/股，数量不超过20000万股，拟募集不超过25亿元人民币投向 2×300MW热电联产扩建工程。在募集资金的敏感时刻，公司出负面消息的可能性不大。公司碳化硅晶体上半年已经实现200多万的销售收入，全年基本能实现盈亏平衡。前面我们提到产业化最成功的就是CREE公司，从产业化角度也看好天富热电旗下的天科合达在碳化硅晶体领域的拓展
随着天富热电(600509)股价的一路狂奔，一个新材料概念股碳化硅概念股浮出水面。什么是碳化硅概念股？碳化硅概念股是指深上市公司中已经介入碳化硅生产的上市公司，其中能生产技术含量极高的纳米级碳化硅粉体公司受到投资者的重视。碳化硅、超级电容器用碳基复合材料、碳小球三个项目的技术门槛都很高。从产业化角度看，目前也只有碳化硅晶体实现产业化，前面因石墨烯概念而暴涨的纳斯达克CVD公司市值为5000多万美元,，而同样在纳斯达克上市的做碳化硅晶体的CREE公司市值是50多亿美元，是CVD公司的100倍。
(一)、碳化硅概念简介
碳化硅（SiC）是用石英砂、石油焦(或煤焦)、木屑为原料通过电阻炉高温冶炼而成。碳化硅在大自然也存在罕见的矿物，莫桑石。碳化硅又称碳硅石。在当代C、N、B等非氧化物高技术耐火原料中，碳化硅为应用最广泛、最经济的一种。可以称为金钢砂或耐火砂。碳化硅是用石英砂、石油焦(或煤焦)、木屑(生产绿色碳化硅时需要加食盐)等原料在电阻炉内经高温冶炼而成。目前我国工业生产的碳化硅分为黑色碳化硅和绿色碳化硅两种，均为六方晶体，比重为3.20～3.25，显微硬度为2840～3320kg/mm2。
(二)、碳化硅的用途
碳化硅的用途非常广泛：
1、有色金属冶炼工业的应用：
利用碳化硅具有耐高温，强度大，导热性能良好，抗冲击，作高温间接加热材料，如坚罐蒸馏炉。精馏炉塔盘，铝电解槽，铜熔化炉内衬，锌粉炉用弧型板，热电偶保护管等。
2、钢铁行业方面的应用：
利用碳化硅的耐腐蚀。抗热冲击耐磨损。导 热好的特点，用于大型高炉内衬提高了使用寿命。
3、冶金选矿行业的应用：
碳化硅硬度仅次于金刚石，具有较强的耐磨性能，是耐磨管道、叶轮、泵室、旋流器，矿斗内衬的理想材料，其耐磨性能是铸铁．橡胶使用寿命的5—20倍，也是航空飞行跑道的理想材料之一。
4、建材陶瓷、砂轮工业方面的应用：
利用其导热系数。热辐射，高热强度大的特性，制造薄板窑具，不仅能减少窑具容量，还提高了窑炉的装容量和产品质量，缩短了生产周期，是陶瓷釉面烘烤烧结理想的间接材料。
5、节能方 面的应用：
利用良好的导热和热稳定性，作热交换器，燃耗减少20%，节约燃料35%，使生产率提高20-30%。特别是矿山选厂用排放输送管道的内放，其耐磨程度是普通耐磨材料的6—7倍。
(三)、碳化硅概念股一览
1、天富热电(600509)：
公司是国内重要的碳化硅晶体生产企业，产品高纯度的碳化硅单晶，可用于制造半导体，制造碳化硅纤维。LED照明，新一代功率器件，军工配套关键材料及产业化等。2006年5月全资子公司汇合达与中科院物理研究所等组建北京天科合达蓝光半导体有限公司(2009年天科合达引进新股东，增资完成后，天科合达注册资本为10375万元，汇合达持股 40.8%)，以中科院物理研究所专利技术在北京进行碳化硅晶体研究和中试生产，从而进入第三代半导体材料碳化硅晶片产业，成为全球碳化硅晶片的主要供应商，2009年2月披露，公司控股子公司天科合达目前共安装碳化硅晶体生长炉33台，初步具备了批量生产2英寸6H/4H导电型碳化硅晶片的能力（另据报道公司正致力于3，4英寸碳化硅晶片的研制开发），正向全球研发机构提供较高性价比的产品。此外，天科合达已开发出非掺杂半绝缘碳化硅晶体生长技术。
2、东方钽业(000962)：
2009年4月公司控股子公司宁夏东方南兴研磨材料有限公司1万吨刃料级碳化硅研磨材料生产线全线贯通投入生产，本项目计划投资总额共计1.14亿元，年产碳化硅半导体材料线切割专用刃料10000吨，其它副产品5900吨。2009年8月拟在公司原有碳化硅生产线基础上，进行改造和更新，形成年生产能力15000吨碳化硅微粉的规模。
新材料刃料级碳化硅成为公司的重要增长点。半年报中碳化硅的毛利率有较大幅度的上升，并且在毛利润中的占比由去年同期的8%上升到13%，成为公司第二大利润来源。太阳能领域对多晶硅切割用刃料级碳化硅需求的增加以及产品价格的提高，碳化硅盈利能力的得以提升。
3、东方钽业(000962)：
主营业务为研究、开发、生产和销售单晶硅、锗、化合物半导体材料及相关电子材料，上述领域的技术开发、技术转让和技术咨询服务经营本企业。
公司处在多晶硅(半导体集成电路和硅太阳能电池的基础材料)产业链条的中间。大股东为北京有色金属研究总院，主营单晶硅、锗、化合物半导体材料的研究、开发和生产，其主导产品单晶硅为太阳能电池重要原材料。公司充分利用大直径单晶回收料，成功将其用于生产太阳能电池用单晶硅，06年太阳能电池硅单晶产量也得到扩大。
公司与新光硅业已签订了《战略合作协议》，公司负责对新光硅业生产的不同规格的电子级多晶硅样品进行检验和试用评估，并按照约定时间提交评估结果。新光硅业同意如获得公司对其生产产品的合格评估结果，每年保证按其产量向公司提供相当数量的多晶硅料，并在价格上给予一定的优惠。
4、新大新材(300080)：
公司股东大会审议通过《关于用首次公开发行股票募集资金中其他与主营业务相关的营运资金在新疆子公司投资建设年产5万吨碳化硅专用微粉项目的议案》、《关于用首次公开发行股票募集资金中其他与主营业务相关的营运资金建设新增年产25,000吨太阳能晶硅电池片切割专用刃料项目的议案》。
河南新大新材料股份有限公司高性能碳化硅陶瓷密封部件项目研发于2009年初启动，在公司研发人员的努力下，近日高性能碳化硅陶瓷密封部件项目研发取得重大进展。本研发项目原料为碳化硅细粉，碳化硅陶瓷密封部件经过浆料制备、喷雾造粒、模压成型、高温烧结及后期加工等工艺环节制备而成。
该项目所涉及到的科技创新点主要有：制备固相含量高，具备良好的流动性和分散稳定性的碳化硅浆料；进一步优化素坯成型工艺和性能；通过烧结工艺和原料优化提高碳化硅陶瓷的性能；提高碳化硅陶瓷的韧性和抗氧化性能。
天富热电的大涨将引爆碳化硅概念股，交易异常公告一出，大家就都知道碳化硅了，相关的概念股将被炒作。中国对铝土、焦炭、萤石、镁、锰、金属硅、碳化硅、黄磷和锌共9种原材料,采取出口配额、出口关税和其它价量控制。可见碳化硅的重要性。稀土战争也可能影响到太阳能产业，太阳能硅晶圆切片时所需的碳化硅SiliconCarbide受控于中国，业者评估，若中国一旦将此稀土进行管制，全球切片业者恐都将无法生存。在油价大涨的情况下，更应关注太阳能产业。
[淘股吧]
A股主要生产碳化硅上市公司：
1、新大新材(300080)：
公司股东大会审议通过《关于用首次公开发行股票募集资金中其他与主营业务相关的营运资金在新疆子公司投资建设年产5万吨碳化硅专用微粉项目的议案》、《关于用首次公开发行股票募集资金中其他与主营业务相关的营运资金建设新增年产25,000吨太阳能晶硅电池片切割专用刃料项目的议案》。
河南新大新材料股份有限公司高性能碳化硅陶瓷密封部件项目研发于2009年初启动，在公司研发人员的努力下，近日高性能碳化硅陶瓷密封部件项目研发取得重大进展。本研发项目原料为碳化硅细粉，碳化硅陶瓷密封部件经过浆料制备、喷雾造粒、模压成型、高温烧结及后期加工等工艺环节制备而成。
该项目所涉及到的科技创新点主要有：制备固相含量高，具备良好的流动性和分散稳定性的碳化硅浆料；进一步优化素坯成型工艺和性能；通过烧结工艺和原料优化提高碳化硅陶瓷的性能；提高碳化硅陶瓷的韧性和抗氧化性能。
2、东方钽业(000962)：
2009年4月公司控股子公司宁夏东方南兴研磨材料有限公司1万吨刃料级碳化硅研磨材料生产线全线贯通投入生产，本项目计划投资总额共计1.14亿元，年产碳化硅半导体材料线切割专用刃料10000吨，其它副产品5900吨。2009年8月拟在公司原有碳化硅生产线基础上，进行改造和更新，形成年生产能力15000吨碳化硅微粉的规模。
新材料刃料级碳化硅成为公司的重要增长点。半年报中碳化硅的毛利率有较大幅度的上升，并且在毛利润中的占比由去年同期的8%上升到13%，成为公司第二大利润来源。太阳能领域对多晶硅切割用刃料级碳化硅需求的增加以及产品价格的提高，碳化硅盈利能力的得以提升。
3、天富热电
公司是国内重要的碳化硅晶体生产企业，产品高纯度的碳化硅单晶，可用于制造半导体，制造碳化硅纤维。LED照明，新一代功率器件，军工配套关键材料及产业化等。2006年5月全资子公司汇合达与中科院物理研究所等组建北京天科合达蓝光半导体有限公司(2009年天科合达引进新股东，增资完成后，天科合达注册资本为10375万元，汇合达持股40.8%)，以中科院物理研究所专利技术在北京进行碳化硅晶体研究和中试生产，从而进入第三代半导体材料碳化硅晶片产业，成为全球碳化硅晶片的主要供应商，2009年2月披露，公司控股子公司天科合达目前共安装碳化硅晶体生长炉33台，初步具备了批量生产2英寸6H/4H导电型碳化硅晶片的能力（另据报道公司正致力于3，4英寸碳化硅晶片的研制开发），正向全球研发机构提供较高性价比的产品。此外，天科合达已开发出非掺杂半绝缘碳化硅晶体生长技术。
碳化硅的用途非常广泛：
有色金属冶炼工业的应用：利用碳化硅具有耐高温，强度大，导热性能良好，抗冲击，作高温间接加热材料，如坚罐蒸馏炉。精馏炉塔盘，铝电解槽，铜熔化炉内衬，锌粉炉用弧型板，热电偶保护管等。钢铁行业方面的应用：利用碳化硅的耐腐蚀。抗热冲击耐磨损。导热好的特点，用于大型高炉内衬提高了使用寿命。冶金选矿行业的应用：碳化硅硬度仅次于金刚石，具有较强的耐磨性能，是耐磨管道、叶轮、泵室、旋流器，矿斗内衬的理想材料，其耐磨性能是铸铁．橡胶使用寿命的5—20倍，也是航空飞行跑道的理想材料之一。建材陶瓷、砂轮工业方面的应用：利用其导热系数。热辐射，高热强度大的特性，制造薄板窑具，不仅能减少窑具容量，还提高了窑炉的装容量和产品质量，缩短了生产周期，是陶瓷釉面烘烤烧结理想的间接材料。节能方面的应用：利用良好的导热和热稳定性，作热交换器，燃耗减少20%，节约燃料35%，使生产率提高20-30%。特别是矿山选厂用排放输送管道的内放，其耐磨程度是普通耐磨材料的6—7倍。
泡沫破股价崩 解析类似重啤的四股
没有奇迹，更没有惊喜，1月10日，重庆啤酒“如约”公布的“乙肝疫苗”Ⅱ期临床研究终稿打破了投资者最后一丝期许，公司股票在复牌当日再告暴跌，接近跌停。回首一个多月的市场表现，“乙肝疫苗”泡沫的破裂不仅令重庆啤酒股价几近崩溃，同时也掀起了A股市场的“排雷”行情，多只曾经风光无限的题材概念股全线败退，而哪个“倒霉蛋”会成为下一个“重庆啤酒”也一时成为市场猜测的焦点。
泡沫破裂第一阶段
酿酒板块：有福未共享有难却同当
作为一只“披着啤酒外衣的生物医药股”，近年来重庆啤酒股与啤酒板块的股价联动性越发薄弱，当重庆啤酒股价在“乙肝疫苗”光环护佑下一飞冲天之时，整个啤酒板块并未因此沾到太多的“光”，最为典型的案例就是去年5月30日~7月28日期间，重庆啤酒股价一度飙升44%，执酿酒类个股股价涨幅牛耳，但同期酿酒板块的整体涨幅还不到11%。
虽然重庆啤酒得意之时，酿酒板块并未“同甘”，但当重庆啤酒“落难”后，率先“共苦”的却恰好是酿酒板块。2011年12月8日，重庆啤酒披露无效的乙肝疫苗揭盲数据后，股价就此踏上连续跌停之路，同一天，啤酒类个股全线收跌。12月9日，随着重庆啤酒危机的发酵，啤酒板块的跌势进一步加大，行业龙头青岛啤酒当天的跌幅一度超过7%，燕京啤酒、珠江啤酒当日收盘跌幅均超过3%。截至当月底，除重庆啤酒之外的其余啤酒类个股的整体跌幅达到14.34%，仅珠江啤酒的跌幅便达到26.44%。而在去年11月份，啤酒板块还整体上涨了6.29%。
受重庆啤酒的拖累，啤酒类股票在去年12月遭遇“滑铁卢”，而啤酒股的疲软又波及到酿酒板块的走势，统计数据显示，酿酒板块去年12月整体下跌 18.21%，在50个行业板块中位居34，这固然与酿酒板块前期逆势走高、存在补跌因素有关，但值得注意的是，在12月1日~12月7日期间酿酒板块的跌幅不到2%，在行业板块的排名中位居12，可见酿酒板块出现加速下跌是在重庆啤酒惹祸之后。
泡沫破裂第二阶段
生物医药板块：看谁都像重庆啤酒
既然重庆啤酒是“披着啤酒外衣的生物医药股”，那么在“祸害”酿酒板块之后，下一个倒霉的自然也就是生物医药板块。实际上，医药生物股因高成长性、稀缺性，长期处于概念股炒作中，市场对无论是研发中或是研发结束但未形成利润的药物产品似乎一直“偏爱有加”，一个概念引发的想象力就可以支撑起一个生物医药公司动辄过百倍的市盈率，然而重庆啤酒“乙肝疫苗”概念的破灭直接引发投资者对生物医药概念股的整体怀疑，首当其冲的就是“从任何角度看都像重庆啤酒”的三峡新材。
三峡新材在11月底曾宣布，以3775万元收购盛康达42%的股权，正式进军抗肿瘤生物药领域。随着重庆啤酒掀起跌停潮，三峡新材的股价也变得动荡不堪，自12月13日开始，三峡新材连续三个交易日跌停，尽管三峡新材在此期间先后公布获得政府1700万元奖励资金、公司最大单一股东当阳市国有资产管理局拟在未来六个月内增持公司股份等多项利好，但均难以阻止股价的崩溃，至月底时三峡新材股价已跌去41.08%。
三峡新材的悲剧还没演完，吉林敖东又粉墨登场。12月15日，吉林敖东公告称，因生物人工肝(ELAD)项目没有获得中国药监局的批准，该公司为控制投资风险，决定暂不追加对美国VTI公司2500万美元的投资。这则消息给吉林敖东带来了巨大的做空动能，当天吉林敖东开盘后迅速下跌，在经历了早盘的纠结之后，午后被坚决地封在了跌停价上。接下来的数个交易日依然萎靡不振，截至12月30日收盘时，吉林敖东股价半个月内下跌4.63元，幅度为 18.51%。
三峡新材、吉林敖东只是近期生物医药板块溃败的一个缩影，在重庆啤酒效应的冲击下，华神集团、汉森制药、迪康药业等生物医药股也先后遭到不测，而整个生物医药板块在12月的跌幅达到15.41%，堪称酿酒板块的难兄难弟。
泡沫破裂第三阶段
题材概念股：遭遇集体“排雷”
随着重庆啤酒的10个跌停板的“闪亮登场”，几乎所有的投资者都开始寻思，谁是下一个重庆啤酒?自己手中的股票是否有类似重庆啤酒的隐患?不想不害怕，越想越害怕。因为类似的故事或陷阱在中国股市已是屡见不鲜的。于是，在重庆啤酒10个跌停的打击下，很多投资者开始了自省并采取相应的“排雷”行动，几乎一夜之间，那些前几天尚集万千宠爱于一身的题材概念股顿时人人避之唯恐不及。
例如，大元股份和科力远都曾一度凭借“涉矿”的光环在市场上风光无限，不过在12月复牌后，大元股份连续4个交易日跌停，科力远则连续5个交易日现身跌停板，“涉矿”风采荡然无存。中国宝安、方大碳素等石墨烯概念股也是“无可奈何花落去”，不到一个月，两股股价双双缩水35%以上。就连豪气冲天的传媒概念股也不得不放慢了上行的步伐，ST传媒在11个交易日中遭遇9个跌停板，凤凰传媒、中文传媒、浙报传媒等股则从抗跌沦为了“坑爹”。至于重组、触摸屏等传统题材股更是跌得面无血色，惨不忍睹。
看一看这四股像不像重啤
A
海欣股份抗癌疫苗概念
作为世界上投资规模最大的毛绒产品生产联合企业，海欣股份近年来大力整合医药产业，其中就包括斥巨资组建了海欣生物技术有限公司，根据海欣股份的公告显示，海欣生物与上海第二军医大学合作研发的“抗原致敏的人树突状细胞”(APDC)，可用于治疗直肠癌，是我国首个自主研发的获得国家食品药品监督管理局(SFDA)正式批准的、针对晚期大肠癌的APDC治疗性疫苗。2009年开展三期临床试验上报，2011年年初海欣股份又宣布补充了一些材料，目前正等待拿到三期临床试验的批文。但是时隔一年，海欣股份的APDC治疗性疫苗依旧没有等到三期临床试验的批文。值得注意的是，即便是在估值泡沫泛滥的抗癌概念股中，海欣股份目前109.7倍的市盈率也是偏高的。
B
中钢吉炭碳纤维概念
尽管顶着央企的桂冠，但中钢吉炭的经营业绩却是羞于见人，最近5年，其年度净利润一直在200万元~700万元之间徘徊，2011年前三季度，其净利润也不过500万元，但业绩的羸弱并不妨碍市场对中钢吉炭的爆炒，凭借碳纤维概念，中钢吉炭2011年前11个月股价一度上涨近40%。中钢吉炭通过参股控股股东中钢集团所属的江城碳纤维有限公司而获得碳纤维概念。江城碳纤维拥有两期碳纤维生产线，合计产能达到2000吨。不过截至目前，江城碳纤维的一期生产线并未如期投产，碳纤维业务并未给中钢吉炭带来任何营业收入。与此同时，中钢吉炭也未披露碳纤维生产线的具体投产时间，依靠碳纤维概念撑起的538.8倍的市盈率显然被市场高估。
C
金利科技苹果供应商概念
正当去年年底市场重心不断下移之时，金利科技却因“苹果”概念在12月前半段走出一波累积涨幅超30%的小行情。12月9日，金利科技宣布拟以现金和定向增发结合的方式全资收购宇瀚光电，后者是苹果Macbook 系列产品和MacDesktop产品铭板的主要供应商，来自于苹果的营业收入占其总营业收入的80%。因此，金利科技或将借助于宇瀚光电实现与苹果的业务往来。不过需要指出的是，宇瀚光电的控制人康铨投资承诺宇瀚光电2011年扣除非经常性损益后的净利润不低于4320万元，几乎等同于金利科技今年前三季度的净利润。对于金利科技而言，收购宇瀚光电不亚于业务转型，一旦失败，金利科技必然遭受重创。
D
天舟文化文化传媒概念
去年10月，中央利好政策空袭文化传媒行业，引发市场对于传媒板块的炒作热情。传媒类个股集体上涨，其中也包括天舟文化。但据了解，天舟文化主营青少年图书的策划与发行业务，上市前两年，天舟文化的业绩增速一度高达52.37%，但今年前三季度净利增速仅为11.03%，毛利率也出现了下滑，增长瓶颈显露无遗。在经营方面，天舟文化显然不能与中南传媒、时代出版等集团型企业相比，在业务拓展方面难以形成规模，目前天舟文化经营区域仅限于湖南省，外生性增长乏力。另一方面，天舟文化拘泥于青少年教辅领域，相比于影视动漫等新媒体则明显缺乏足够的市场张力。如此基本面能否支撑起65倍的市盈率尚待观察。
我国超硬材料高速发展有着制造业升级的大背景。因为制造业升级会加大对加工材料的使用。目前航空航天、海洋工程、汽车、机械、核电、光伏等领域应用的代表性材料有高温合金、钛合金、不锈钢、等静压石墨、硅材料、蓝宝石、超高强度钢以及高温结构陶瓷等。这样一来，对于超硬材料的需求也越来大。
超硬材料前景广阔
复合超硬材料行业发展前景乐观。复合超硬材料属于特点极其显著的工业生产和加工所需的新型材料，功能独特，硬度极大，难以被其他材料所取代，而且复合超硬材料的生产工艺和流程已经较为成熟。受政府投资拉动影响，石油工业，建筑行业、金属切削机床以及汽车产业都有长期大幅增长，复合超硬材料终端用户市场的快速稳定增长必将为复合超硬材料行业带来更大的发展机遇和广阔的市场空间。除此之外，复合超硬材料与硬质合金等传统材料相比具有硬度更高、耐磨性能更好、导热性能更高、加工性能更好等优势，使其在使用寿命、加工质量和加工效率等方面表现优异，大大超过传统硬质合金材料，所以它对传统超硬合金材料替代优势非常明显。
目前，全球复合超硬材料制造行业的中高端产品主要由美日等国的企业垄断，大部分中高端市场份额由DI公司、元素六公司、美国合成、日本住友、韩国日进等国际领先的大型集团公司所控制。而我国超硬材料行业大而不强，特别是复合超硬材料领域，很长时间内一直由国外著名企业占据着高端市场，我国企业在产量和质量上均与国外著名企业有明显差距，大部分产品需要进口，所以国内超硬材料领域进口替代的需求巨大，建议投资者关注国内复合超硬材料中的龙头企业。
三角度选出“四大金刚”
市场人士建议从“上游、中游、下游”三个角度来选择超硬材料行业优质个股。
超硬材料产业链及相关公司示意图
首先，超硬材料的上游是金刚石；钕铁硼的上游是稀土。两者在供给上都逐渐走向寡头垄断，在需求上都有稳定的高速增长。金刚石价格虽然不会出现类似稀土的剧烈涨幅，但未来趋势继续“看涨”，利好具有金刚石业务的企业。
其次，超硬材料的中游是复合片，当前国内领先的超硬材料企业，正力争在刀片和石油片上打入国际主流市场。如果成功，同样会促进复合片的生产向中国转移。
最后，超硬材料的下游同样在快速增长。在需求的量上，以对传统磨料和刀具、钻头、锯片等工具的替代为主，预计复合增速25%。在经济效益上，中国的金刚石线锯、高精高速砂轮、高档专业锯片、单晶型拉丝模、单晶型车刀等新型超硬工具距国外的发展水平差距较大，投资机会更加明显。
平安证券指出，当前整个超硬材料产业链面临快速成长的机遇。四方达(300179)、豫金刚石(300064)、黄河旋风(600172)、博深工具(002282)作为具备上述实力的公司代表，相对竞争对手具有融资优势，能实现更快速的发展，是超硬材料领域具有投资价值的“四大金刚”。
