爱华网正文 十三
·一就这样，我再次破产了，这次真是糟糕透了，交易手法错到不能再错，糟到不能再糟。我身体有病、精神紧张、情绪低落，不能平静的思考问题。也就是说，我当时所处的精神状态，绝不是一位投机者交易时应有的精神状态。每件事都不顺，喝凉水叶塞牙缝。说真的，我开始胡思乱想，觉得冷静判断力已经离我而去，可能再也找不回来了。我已经习惯于动用大笔头寸------比如说，超过10万股------我担心如果做小额交易，自己可能表现不出良好的判断力。如果你只拿100股，即使是正确的，似乎也没有多大价值。曾经沧海难为水，大头寸来大头寸去，再让我交易小头寸，合适应该实现利润，我觉得心里没底。我没法向你解释当时的感觉多么无能为力。
其实，这些错误本可以帮助我铺平通向更大成就的道路。关于股票投机行当，我已经学会了很多。然而，还是没有学到太多关于人性弱点如何作梗的内容。世界上没有哪个人的头脑能够像机器一样不论什么时候总是保持同样的效能，让你始终可以依赖。现在我终于认识到，我做不到始终如一地免受其他人或坏运气的影响，并不完全靠得住。
有时候我甚至认为，只要让一位投机者确实学会始终避免骄傲自负，无论付出多少代价都不为过，数不清的俊杰人士功败垂成的先例，都可以直接归因于当事人的骄傲自负------普天之下人人皆有可能染上的一种通病，其代价高昂，对华尔街的投机者来说尤其如此。（前段时间就是太过自负。代价实在高昂）
·二市场行情活跃，行情广度也足够，这样就用不着局限在一两个版块的范围内。（行情广度：大概率股票都在上涨，也就是说在熊市中，或许有那么一两个版块是可以做多的，就是局限在某个或者某几个版块中操作。）
![[转载]重读《股票大作手回忆录》-丁圣元译 投资正途 丁圣元](http://img.aihuau.com/images/31101031/31094031t01e7f79dadc548082c.jpg)
·三我已经恢复了自信。一旦进入这样的状态，我的全部祈求不过是市场行情能够稍微维持的久一点，那我就能够挽回自己的损失，令我感到高兴的是，我已经甩掉了站在错误一边的习惯，那个迷失自我的毛病。这个毛病曾经有好几个月的时间给我带来了极大地混乱，不过我现在已经从中得到了教训。
金钱的损失对我来说不是什么大不了的事，无论什么时候在股票市场赔钱，我总是能把他理解成自己又学到了新东西，因为在赔钱的同时也增长了我的经验，赔出去的钱实际上是付出的学费。人不得不具备亲身体验，而要得到亲身经历就必须付出代价。
损失金钱无所谓，因为还能把他挣回来。然而一旦错过了机会，比如我曾经拥有的那么好的机会，他是绝不会每天都来的。
·四我知道，容易让投机者失陷的人性弱点几乎数不清。（今天在这里犯错，明天可能在哪里犯错，就算不是同一个错误，光是不同的错误能够统统犯上一遍的话，其后果也是极其严重的，能做到只能把警惕放在第一，无论是准备介入头寸，还是已经介入头寸，都要严格根据自己经过实践后的系统操作。而且要紧盯机会和头寸情况，时时分析其的健康程度。并且把健康度分级别：9080 70% 跌破某一个数则要清仓）
----------------------------------------------章节十三 完
正文 十四
·一诸事不顺遂。我没有四处哀诉自己从百万家财和拥有游艇的奢华生活坠落到负债累累和简朴生活的不幸遭遇。我对当时的境况并不感到享受，但也没有自哀自怜。我并不打算坐等时来运转，任命的期待老天爷大发慈悲结束我的苦恼。于是，我认真研究自己的问题。显然，我唯一的出路还是挣钱。而要挣钱，就意味着必须交易成功。我曾经成功交易过，我必须再一次做到。过去不止一次，我曾经把微不足道的本金滚动壮大成百十万的巨额财富。市场迟早会给我机会的。
我让自己明白无误，无论什么地方有错，都是自己的错，而不是市场错。千错万错，市场不会错。
·二随着我对问题的深入研究，我认识到这不属于如何阅读行情纸带的情况，而是关系到如何观察、控制自己。我想当冷静的得出结论，只要我处在担忧不安的心里状态，就绝不能够完成任何有益的事物；
·三当我得知自己不必再受那些人的烦恼时------他们不懂得你必须把全部身心投入到生意当中去，如果你希望在股票投机中获得成功的话-----
·四仔细研究市场的总体形式，特别是我自己的问题。（研究市场、结合自己的境况）这是牛市。对我来说这是显而易见的，就相对其他千千万万交易者来说是显而易见的一样。
没有足够的保证金，要对这个行当采取冷静、不带感情的客观态度是不可能的，这样的态度来自有能力承受少数损失轻微的交易。正如我在真正投入大笔头寸之前测试市场的时候经常遇到的那种情况。
一位交易者，除了研究基本形式、牢记市场演变的种种先例，始终对公众参与者的心理状态（必须对大众状态有清醒认识）保持高度敏感以及警惕经纪人的局限性之外，还必须了解自己（对自己的状态要有足够的警觉！警觉自己！警惕自己的弱点！），为自己的弱点做好充分的准备。没有必要对自己身为人类而气馁。我已经认识到，掌握跟踪解读自我的技巧，和掌握跟踪解读行情纸带的技巧具有同等的必要性。我已经认真分析、研究了对自己某些性格冲动的反应，以及自己不可避免地受到活跃行情的诱惑等。并且就像研究作物生长形式，或者分析企业盈利前景一样，采取了同样客观严谨的态度和做法。
·五根据我的经验，当一个股票第一次超越100、200或300美元的整数大关时，几乎总是保持上升势头，继续上涨30-50个------而且在突破300后，比在100或200之后来的更快。我之紧接着某个股票向上超越面值水平之后买进的做法由来已久，一直可以追溯到当年我在对赌行的日子。这是一条久经考验的操作要领。
你能够想象，我多么渴望恢复到我以前的交易规模啊。我如此期盼早点开始动作，脑子里已经剩不下别的了，然而我克制自己、拉紧缰绳、我坚持不动，没有听从希望的大声疾呼，或是信念的强烈要求，而是只听从我的经验的平静劝说以及常识的忠告。一旦我得到了合适的本金之后，便能够承担冒险捕捉机会的成本了（小头寸的亏损看做是捕捉机会的成本。所以头寸管控系统十分必要）。然而，在没有本金的条件下，冒险，哪怕只是一点点风险，都完全是一种奢侈的行为，超出了我力所能及的范围。6个星期的耐心等待------不过，最终还是常识战胜了贪婪和希望！
·六 我在疯狂的牛市行情中纵情看多。形式肯定对我有利，因此没有二话可讲，只有忙着挣钱了。
当然，公众没有将他们的所有账面利润转化为是在的硬通货，或者说没能长期保留他们实际上已经取得的胜利果实，这种现象纯粹属于历史重演。历史重演的现象在华尔街如此经常、如此前后一致的出现，大约世界上没有其他哪个地方可以与之相提并论了。如果今天你阅读关于景气和恐慌的最新报告，有一点一定会给你留下最强烈的印象，那就是，今天的股票投机行为（或者股票投机者）与昨天的股票投机行为（或者股票投机者）相比，几乎找不到任何区别。这个行当从来没有改变过，而人性同样从来没有改变过。
·七我知道，其他所有也知道，天下没有不散的宴席，因此我警惕着警告信号的出现。我对猜测会从哪个角落传来什么内部消息并无特别兴趣，因此，也不会死盯着某一点。我不是，而且从来没有，把自己和市场某一边牢牢绑在一起。牛市行情帮我增长了银行账户，熊市行情也曾对我特别大方，因此我认为，一担接受到市场发出的离场警告信号，便没有足够的理由在继续黏在多头一边或空头一边了。交易者既没有宣誓与多头一边永结同盟，也没有宣誓与空头一边永结同盟。他关心的是始终站在正确的一边。
还有一点必须牢记，那就是市场不会用戏剧性的盛大焰火公开宣告已经到达顶峰，也不会突如其来的180度大转弯。市场可以做到，而且经常这么做，在价格真正开始普遍下跌之前很久便已经不再处于牛市状态。我注意到，过去那些充当牛市领头羊的股票一个接一个地从其顶部下跌了几个点------这是几个月以来首次出现的现象------之后再没涨上去，这正是我长期以来一直小心守候的警告信号。显然它们的赛程已经跑完了，这明白无误地促使我改变自己的交易策略。(好比07年的大牛市）
道理很简单。在牛市行情下，价格趋势自然是毫无动摇的，方向必定向上。因此无论什么时候，如果某只股票的走势和总体趋势相反，你便有理由假定，这个股票一定是什么地方出问题了，对于一位有经验的交易者来说，这足以证明该股票在什么地方不对劲。他绝不会指望行情纸带充当诲人不倦的导师给他详细解说。他的工作就是谛听市场，听市场说“离开！”然后不要迟疑，离场！别指望它会向你呈报一份法律文件，你签署才算数。（在牛市是这样操作个股，在熊市中是否可以反其道而行之？等待研究之。要注意，Le操作的时候是牛市的尾端，那么反其道而行之的时候一定要在熊市的尾端。）
前面说过，我注意到曾纪在气势如虹的涨势中担当领头羊的那些股票停止上涨了。他们回落了6-7个点之后，变呆在这里。与此同时，市场上其他股票仍然继续上涨，追随其他那些充当标杆的股票。既然这些公司本身并没有出现什么问题，就得从其他地方找原因。那些股票已经追随大潮流一起运行了好几个月。现在他们不再追随潮流，虽然牛市的大潮依然强劲的推进者，这意味着，对这些特殊的股票来说，牛市行情已经终结了。对市场上其他股票来说，趋势依旧是确定无疑的向上。
没有必要感到困惑而束手无策，这种现象其实并不矛盾，此时我对市场并没有转向看空，因为纸带并没有告诉我这么做。牛市行情的终结尚未到来。虽然离终点可望又可及了。（必须清醒认识到现在大势的状况！）在等待终点到来的同时，还有牛市的钱可赚。正因为此，我仅仅对那些滞涨的股票开始看空，而其他股票背后依然存在上升动力，所以我既买进也卖出。
老的领头羊们停步不前，所以我卖出他们，然后再新的领头羊上做多。我做空的股票没有太大动作，但是我做多的股票维持上涨。当最终轮到这些股票停止上涨的时候，我卖出它们并开始做空，到了这个时候，我看空的程度已经多余看多的程度了（从卖空股票的只数以及做多股票的只数上的对比看出。还有一个问题是怎样抓住领头羊。这是个问题。后续Le应该会在操盘术中有详解。），因为显然下一波大钱，将会在下跌一边来挣到了。虽然我感到很确定，在牛市最终终结之前熊市实际上已经开始了，但是我知道，现在还不带大肆做空的时候。俗话说皇帝不急太监急，那是毫无道理的，特别是时机还不成熟的时候。纸带仅仅说空头大部队派出的巡逻队刚刚冲过去，这刚刚是做准备的时候。
我继续即买进又卖出，直到差不多一个月之后，累积的空头头寸已经达到了6万股了------每只股票5000股，总共12只股票。当年年初，这些股票曾经都是大众宠儿，因为他们都属于大牛市的领头羊。这笔头寸仓位还不算太重，不过不要忘记，市场现在也并未确定无疑的看空。
后来有一天，整个市场都变得相当疲软，所有股票都开始下跌。在我做空的12只股票上，每只股票都至少有4点的账面利润，到这时候我就知道自己是正确的。（必须有账面利润说明上一笔生意所做的正确性。才可以继续交易）纸带告诉我，现在看空已经安全了，于是我赶紧在增加了一倍的空头头寸。
我现在拥有自己的“立场”了。我在现在明显已经属于熊市的市场中做空股票。局势的发展用不着我费力的推动。市场注定朝着对我有利的方向演变，明确这一点之后，我就等不起了。在双倍加仓之后，在很长时间内我都没有再做任何交易。（从牛市顶部回落必然会有一定的反复，LE曾经说过，会有一些正常的向上的动作，Le又一次战胜了自己的贪婪和恐惧，就像6000跌下来一样，虽然最终下跌到1600多点的状况，可是其中不乏大幅反弹，这些正是考验你看盘能力以及坚持立场的时候！“在很长时间内我都没有交易”都包含在这句平凡的话里。不交易并不表示不关注市场。）
·八如果发生了意外的有利事件，超出当初你计划的范围，那么当仁不让，你应该利用这个天赐良机来抓住机会。
然而，正如我在前面所说，根据我三十年的交易经验，此类突发事件通常符合市场最小阻力路线的方向，而我正是根据市场最小阻力路线建立头寸的。还需牢记另外一点，绝不要企图卖在最高点。这是不明智的。等行情回落后，如果市场不能上涨，再卖出。（下破某线后卖出。健康度那个90% 80% 70% ，看你在什么地方离开市场，根据市场大势加权决定）
-------------------------------章节 十四 完
正文 十五
·一在投机事业遭遇的各种绊脚石中，未曾预料的------甚至可以说根本就不可预料的------事件，要排在靠前的位置上。虽然如此，对于某些特定的风险，即使最审慎的人也有充分理由去主动承担。如果他对自己的期待超过当一名商业软体动物的话，就必须承担这样的风险。一般商业风险并不比普通人出门上街或者坐火车旅行遭到的风险更大。当我因为没人能够事先预料到的原因而发生亏损的时候，从不耿耿于怀，就像对不期而遇的风暴带来的种种不不便不太在意那样。从摇篮到坟墓，生活本身就是一场赌博。对由于上苍没有赐予我通天法眼而遭遇的一切，我可以默默承受，淡然处之。
·二我不认为我的生意是无休止的冲突或竞赛。我从没有人和哪个人起过冲突，或者和某个投资群体有过争执。我只是和他们在观念上有所不同------也就是说，我对基本形式的看法与人相异。剧作家笔下的生意场之战并不是人和人之间的争斗，他们纯粹属于不同人商业前瞻性之间的互相检验。我力图紧跟事实，而且只跟随事实，相应地让事实统领我的行动。这正是伯纳德·M巴鲁奇赢得财富的成功秘诀。有时候，我没有把事实------全部的事实------都看的足够清楚，或者足够及早的看清楚，或者从另一方面来说，我没有按照逻辑来推论。不论什么时候，只要出现这种情况，就赔钱。我错了。错了，总是破费钱财。
·三没有哪个通情达理的人会反对为自己的错误付账。在犯错的问题上，不存在对你额外开恩的债主，不存在例外，也没有讨价还价的的余地。然而当我正确的时候，我拒绝赔钱。
我的心中始终警惕对投机事业带来危害的若干特定因素。它们时常提醒你，除非已经把利润存入银行账户了，否则不算数。
·四然而我确信自己的观点是正确的，从择时方面来说，我显然是错误的。（必须观点是正确的，而且时机也必须正确才可以。）
在投机事业上吃后悔药纯属浪费时间，什么意义都没有。
·五不管我是不是真的在卖空。我寻思，他们之所以对我的操作规模和后果夸大其词，是因为他们要满足公众对每一次价格波动都会追问原因的渴求，而这种渴求永远不可能满足。（不去追问市场为什么会这样，这样了就这样了，你所能做的只是在市场这样的情况下有一个最优的方案）
·六把大多数突然下挫特别是剧烈的下挫说成是某个赌徒操作的结果，可能是一个很好的托词，这样的借口可以信手拈来，很容易用来满足投机客们对行情缘由的需要。这些投机客才是一群盲目的赌徒，他们宁愿相信别人告诉他们的任何东西，也懒得稍稍动脑子思考一下。倒霉的投机者发生亏损后，常常从经纪商那里，或者从金融媒体的闲言碎语中得到“人为打压”的心理安慰，实质上这属于某种奇怪的反间计的“贴士”。正常的贴士和反间计贴士的区别是这样的：看空贴士具体、明确地建议你卖空：而这种反间计贴士试图对下跌行情作解释，虽然其解释本身并不成立，却足以麻醉你，让你不去选择明智地卖空。当某股票明显突然下挫时，我们自然的倾向应该是卖出它。行情变化必有缘由------虽然暂时不知道什么缘由，但是理由一定足够充分，因此你卖出它。然而从道理上说，如果该股票的突然下挫只不过是某位作手打压的结果，卖出就不明智了，因为一旦他停手不在卖空，股价必定向上反弹！反间计贴士！
-------------------------------------章节十五 完
正文 十六
·一贴士！人们对贴士多么着迷呀！他们不但对贴士孜孜以求，而且同样不遗余力的到处馈赠。其中既有贪婪的成分，也有虚荣的成分。看着那些聪明人费尽心机打探内幕消息，有时候实在令人觉得好笑。派发贴士的人对贴士有几分可信度不必费心劳神，因为打探贴士的人从不真正追求质量，是贴士就行。如果贴士的结果不错，好极了！如果不灵下次肯定灵。此刻我脑海一般经纪行里常见的普通客户。起初总有一位始作俑者，他是贴士的倡导者甚至是操纵者，他本人对贴士顶礼膜拜，从不犹豫。他认为保持经常性的贴士流通在某种意义上简直是一种高尚的传播事业，这是世界上最好的推广方式，因为贴士的授受双方从来都是接力传递者，所以贴士的流传成为了一种没有尽头的链条式广告传递。（所谓的口碑网，所谓的直销）贴士倡导者有一种错觉，相信只要贴士传递得法，就没有哪个喘气的大活人能够抗拒其诱惑，于是他不辞辛劳，苦苦磨练传播贴士的高超技艺。
·二在狂暴的牛市中，只要与之相关的贴士足够多，公众愿意买进任何东西。投资已经被抛到九霄云外。人们只图钱来得快，来得容易，要的是板上钉钉的赌博的彩头。（07年大牛市中的中石油就是如此，问君能有几多愁恰似满仓中石油啊，这句分析对中石油的发行实在是分析的透彻）
我根据自己的信息交易，遵循自己的交易方法。
·三卖给那些乐于抢反弹的人。后者喜欢在市场大幅回落之后买进。他们持有一种错误的见解，以为既然某只股票曾经打到过150的高点，那么当他回落到130时必定是便宜的，到120时甚至到了了不得的折让了。（便宜、昂贵其实都与趋势无关，只要趋势健康，就好。）
·四婆罗洲锡业不同寻常的活跃吸引了我的注意力。我认为无论那个股票当时都不是上涨的时机，更不用说按照这样的方式上涨了。就在这一天我决定开始卖空的操作，从卖空1万股起手。如果这样的判断不成立，那么在我看来它本应已经上涨了5~6个点，而不是只上涨了3个点而已。（如何评定股票的上涨幅度？这里面卖空1万股于上涨5-6个有多大关系?这句话里Le并没有对它长期关注，只是短期关注，这个关系到卖出与涨跌的关系，L2的机构资金也好、大户资金也好，其实都靠不住，只有买入资金减去卖出资金的净额才是王道但是该如何评定？其实从第一医药的角度来看，甚至资金流出流入的净额，都是假的。人是活的，而指标是死的，所以作假指标以后应该是趋势。）
·五在我眼中，听凭贴士交易从来都是愚蠢之极。我估计自己同听信贴士的那些人不是用同一块材料做成的。有时候我寻思，追捧贴士的人和酗酒的人差不多。有些人无法抗拒诱惑，总是盼望进入醉醺醺的状态，他们认为自己的幸福就藏在酒壶里。竖起耳朵让贴士钻进来，那简直太容易了。听信别人教你每一步做什么，自己只需简单的依葫芦画瓢，这样才觉得快活，简直是仅次于幸福的最好选择------这么一来，在起点就误入了歧途，和谈真正实现你心中的愿望呢？与其说急于求富的贪心蒙蔽了你的双眼，不如说懒得动脑筋思考的惰性引发了一厢情愿。
所有人都怀着一种难以割舍的信念，期盼奇迹发生，其实这是毫无节制的沉湎于一厢情愿的结果。有些人每隔一阵爆发一次一厢情愿的狂热，并且我们都知道，长期沉醉于“希望”之中的醉汉被当做乐观主义的楷模，推广为我们学习的榜样。贴士的受众统统属于货真价实的“有希望的醉汉”
·六人们之所以接受贴士，并不见得是因为他们太愚蠢，而是因为前面曾经说过的他们患有一厢情愿综合征，老大亨罗斯柴尔德赢取财富的诀窍尤其适用于投机事业。有人曾向他请教，在股票市场上挣钱是不是特别艰难，他回答道，正相反，他认为很容易。
“您这么说是因为您太富有了”请教的人反对道。
“根本不是，我已经发现了一条容易的道路，于是一直坚持这条道路。实际上，我没有办法不挣钱。要是你想听我打算告诉你我的秘密。是这样的：我从不在底部买进，而且我总是过早卖出。”
------------------------------------------------------章节 十六 完
