秦失其鹿,天下共逐,唯胜者得鹿而刈之
大杀器可遇而不可求,巴菲特一生也只拥有7只大杀器。
割鹿刀朴实无华,威力却不可小视。
寻找大杀器,从割鹿刀开始。
博文:小兵传奇之7种武器
1)割鹿刀
在投资初期,我就用excel做了一个表格。
输入初始PE,增长率,预期PE,派息率,年限,就能知道预期收益率。
随着投资的深入,慢慢发觉,低PE,高分红,适度或者高度增长的企业是首选。
而B股,港股,这类股票较多,也是我一直以来超配B股和港股的原因。
好像是废话,但仔细琢磨一下,并不是废话。
等到去年底,读到了《约翰涅夫的成功投资》,才发现原来这类投资就是涅夫的投资方式。
低PE高增长,适度PE高增长,当然是上上之选,但我发现这对能力圈要求极高。
市场就是一个盗梦过程,让一个个趋势发展到极致,最后把所有的资金和注意力都吸引过来。
让赚钱趋势更赚钱,让赔钱趋势更赔钱,直至反转。
比如A股的医药酒业创业板中小板,长期运行在高位,PE和成长性都高居不下。
投资者预期越来越高,潜在回报率越来越低,赚钱趋势不断增强,梦越深,你就越迷惑。
理所当然的就认定这些股票价值40PE。直至反转。
而财富是个累积过程,就像赌博。赢9次,最后1次全押上,然后输个精光,纵使你90%的成功率。
如果不押上大部分筹码,收益率又显得可怜。
所以选择一个简单符合逻辑的投资策略,并坚持,就是大师们认为投资必修课的第一课。
两个成功的投资者,两个成功的投资大师,所坚持的策略可能不同。但相同点就是符合逻辑,
符合逻辑的东西才能经得起时间检验。
才有可能穿越迷梦,逻辑就是你的陀螺。
如果你能找到高速超预期成长股,或者困境反转,隐匿资产类股票,
甚至是找到大概率的下阶段市场热点股,
即使以较高的当期本益比买入,也获得高收益,并且能持续,
恭喜你,因为你的能力圈决定了你的成功。
而低PE,适度增长,高分红,恰恰是市场上最容易被忽视的股票。
因为市场是唯成长的,唯黑马的,唯热点的。
而低PE,适度增长,高分红的股票,一般都是老牌绩优股,或不受关注的股票,貌似增长乏力,无人喝彩。
而涅夫直截了当的指出关键:估值和成长性相对于回报率极佳!
2) 2011割鹿刀组合
| ROE | 2011PE | 未来3年增长率 | 2011分红/当前股价 |
匹克体育 | 33% | 10.0 | 20% | 5.3% |
谭木匠 | 25% | 12.9 | 20% | 3.1% |
李宁 | 42% | 14.4 | 20% | 3.1% |
杭汽轮B | 20% | 12.9 | 20% | 3.6% |
鲁泰B | 16% | 7.5 | 15% | 5.3% |
郑州燃气 | 20% | 6.7 | 15% | 5.0% |
A50系列 | 16% | 11.3 | 15% |
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平均 | 25% | 10.8 | 18% | 4.3% |
平均11倍PE,18%的增长性,4%的派息率,完全符合涅夫的投资要求。
A50系列:包含50ETF,双禧B,蓝筹封基,银行。
该组合 构成了2011年 80%的持股。
小兵认为:
1)香港上市的中资消费股主要业务都在国内,而外行或者香港投资者缺乏必要的了解。所以对利空更容易放大。未知,是最令人害怕的。也就是我今年卖出群星纸业和鹰美国际的原因,因为这两个公司实在不太透明。
比如李宁和美邦,二者很像。轻资产,做品牌。目前的经营状况李宁要比美邦好,估值情况美邦要比李宁高3倍以上。个人认为,美邦未来所面临的竞争压力并不比李宁所面临的小。
2)B股中的老牌低PE绩优股,也是较好的选择。
3) A股中的大蓝筹显然是目前世界第一低估的大市值板块。
(可以120%的肯定,1年后,2年后,大家会怀念这个时期的银行地产的)
4)封基,不用说,一直低估。
割鹿刀组合,未来3年预期收益率
公司 | 未来3年 复合增长 | 目前PE | 合理PE | 增长倍数 | 分红率 | 年均 复合收益 |
割鹿刀 | 18.0% | 10.8 | 18 | 2.89 | 40.0% | 42.5% |
3)从割鹿刀到中寻找大杀器
就是说,从低PE中寻找高成长股。放弃高PE的成长股。
甚至卖出手里的较高PE的股票,买入较低PE的股票。
2个割鹿刀抵一个大杀器。
如果说大杀器是10年30倍。
味千和张裕B已经实现了2年5倍,已经渡过了戴维斯双击的最美妙时光。
接力棒就交到匹克、谭木匠手里了。未来8年增长6倍,也不是没有可能。
投资有很多种方式,适合自己的才是最好的。
2010年初重仓银行地产股的投资者,和2010年重仓消费股的投资者,同样值得尊重,
因为1年的时间,说明不了任何问题。
不能让短期市场改变你的思路,至少不能让1年的市场改变你的投资逻辑。
如果你从08年底,1倍PB买入宝钢股份抱到现在,我更敬重你,因为你肯定能战胜市场上90%的投资者。
投资成功的关键,在于是否具有图腾(陀螺),你是否能坚持定期去检查你的图腾。
在于你不在乎短期内一城一池的得失。
在于5年的时间,你是否能战胜70%的投资者。
在于10年的时间,你是否能战胜90%的投资者。