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就目前来看，商业连锁板块存在一定的低估值现象。一方面是电商平台对实体店形成了巨大的冲击，商业连锁股的估值重心持续下移。另一方面则是因为经济增速放缓，消费能力降低，部分商业股的业绩出现了增速放缓的态势。所以，部分商业连锁股的动态市盈率只有10倍，甚至更低，从而形成了A股的估值洼地效应。
不过，造成商业连锁股的低估值氛围似乎正在悄然改变。一是因为商业连锁股也在积极转型，以适应新时代背景下的竞争环境。如苏宁电器改名为苏宁云商，正式开展了线上与线下交易并存的生存业态。再如友阿股份，公司不仅大力拓展折扣店等销售业态的经营规模，而且还大力拓展商业金融，尤其是小贷、担保等商业辅助业态，从而使得金融业务已成为商业主营的有益补充，这必然会改善着市场参与各方对商业连锁股的估值印象。二是因为商业连锁股的估值重估的能量也在增强。因为目前大多数商业连锁股均拥有大量的自有物业。而在通胀的大背景下，商业地产的重估能量愈发强劲，如目前不少一线城市的核心商圈的商业地产的估值已达到5万元/平方米至10万元/平方米。但是，这些自有物业在相关上市公司的报表中，只是以原价值入帐，所以，不能反映当前商业连锁股的资产价值。因此，随着当前市场投资心态从原先的激进走向稳健，资产重估的优势将会吸引部分资金涌入商业连锁股。更为重要的是，目前商业连锁股还迎来了两个题材催化剂，一是大股东的增持或者通过其他路径释放出产业资本认为商业连锁股已低估的信息。二是半年报业绩显示出实体店的业绩成长趋势并未过分受到电子商务平台的冲击，比如开元投资，由于黄金珠宝类热销对公司业绩贡献较大，这就说明了电子商务虽然对实体店的百货类产生一定的冲击，但在高端商品，尤其是奢侈品的销售业务方面，并无冲击。与此同时，对单体实体店虽然有一定的冲击，但是，相关上市公司可以通过设立新的实体店，以规模的优势达到对冲单体店业绩回落的风险。所以，整体来看，2013年半年报显示出商业连锁股的业绩趋势依然相对乐观。这可能也会赋予商业连锁股的股价复苏的题材催化剂。
在操作中，建议投资者关注两类个股，一是近期已经开始活跃的商业股，毕竟此类个股有先期资金关注，开元投资、长百集团、文峰股份、武汉中百、红旗连锁等可跟踪。二是具有后续题材催化剂的个股，如广百股份、鄂武商、友阿股份、南京新百、益民集团等。
