爱华网无论有多少人宣布了多少个“大底”，下半年以来我对大盘震荡下行的看法始终没有改变。不过指数下跌的速度比我预想的要慢得多，以致于我所宣布的“主跌浪”延迟至今。今天，上证综指最低为2001点，可以说，2000点再次成为窗户纸。下周继续下跌是大概率事件。如今，当小盘股的主跌浪真正来临的时候，我们需问的是：2000点之后，下一个支撑在哪儿？
我曾对乐观的市场派人士大加鞑伐。因为既便是市场老手，也有相当之多的人认为2000点“固若金汤”。其理由是：蓝筹价格已经足够低，市盈率已经足够安全。果真如此吗？银行、地产不跌，就代表证券、保险不跌吗？当股市整体下行时，今年以来证券、保险的逆市上扬正常吗？其次，在全球经济面临衰退、QE3无足轻重时，有色、煤炭能善其身否？第三，也是最核心的，结构性泡沫始终昭然若揭。中小板和创业板整体30倍市盈率无疑让场内人士寝食难安，场外人士摇头叹息。既使保险、证券、煤炭、有色等蓝筹不跌，仅仅是小盘股的下跌，足以让指数创出新低。
所以，在前期的文章中，我曾经提出指数见底的三大标志：一是中国平安创新低（今年新低，下同），二是中信证券创新低，三是创业板综合指数创新低。如今，三大风向标中，中国平安和创业板综合指数均已下破此波反弹新低，正日益向今年新低逼近。未来一个半月，这三大目标均会逐一实现，缺一则均为假底。
从乐观的角度分析，不考虑与国际接轨，而仅仅考虑向历史估值低限靠拢，上证指数的底部应在1850左右，而深圳综指应在650点上下。之所以说“乐观”，是因为还没有考虑全流通后市场新格局。一般一级市场企业并购市盈率为8-12倍，平均10倍。而目前小盘股整体市盈率在30倍以上。如果你是产业资本，你会坐拥30倍市盈率的股份，而对10倍市盈率的并购机会无动于衷吗？答案显然是否定的。所以一旦站在产业角度，你就会明白二级市场的高溢价有多么荒谬。综合衡量全流通后产业资本与二级市场投资者的完全对接，股市底部还要进一步下探。
还是不要说得那么悲观吧，一步步来。起码，当指数跌到1850点附近时，会有大量成长性股票出现显著投资价值。那个时候，便宜货俯拾皆是。你所需要的，就是摒弃人性中固有的从众心理和恐惧心理，拿出十二分的勇气，弯下腰来大胆地扫货而已。选出了好股票，只能说明你进入了投资的第一个境界。是否能够在最悲观的时候大胆出手，才是衡量投资境界的核心因素。
