爱华网周四早盘，沪指低开高走，再创7年新高，最高达4986.50点，逼近5000点关口，十点半左右沪指高位跳水，权重股走低，题材股冲高回落；午后开盘沪指再度跳水，权重股砸盘，题材股暴跌；截止收盘沪指报4620.27点，跌321.45点，跌幅6.50％，深成指报15912.95点，跌1050.58点，跌幅6.19％，创业板报3432.98点，跌195.69点，跌幅5.39％。两市近百股涨停，超500股跌停。成交量方面，沪市成交12479.26亿元，深市成交11726.54亿元，两市共成交23453.08 亿元，连续四个交易日突破两万亿成交。板块方面，次新股涨幅靠前，金融板块、煤炭、保险、有色，石油等权重股集体大跌。
本博统计：今天两市开盘个股共2331只，近半数跌幅-8% 以上，三分之二个股跌幅-5%以上
跌幅-9%以上有940只占个股总数 40.32%
跌幅-8%以上有1145只占个股总数49.12%
跌幅-5%以上有1602只占个股总数68.72%
根据wind数据，两市市值由昨日的71.57万亿，缩水为67.51万亿。也就是说，A股市值单日蒸发4.06万亿。按照目前A股2.01亿的账户粗略计算，股民今日人均损失两万。
日信证券财富中心总经理吴煊对凤凰财经表示，A股今日暴跌类似与07年5.30事件，融资盘强行平仓致A股尾盘暴跌。对上证综指拖累最大的个股：中国石油下跌9.3%，中国石化下跌9.6%，工商银行下跌5%，农业银行下跌5.17%，中国银行下跌5.81%。吴煊认为，市场负面消息比较多，预计沪指仍存150点左右下跌空间。但投资者莫恐慌，大盘调整到位后有望冲击5000点。
历史总是惊人相似，2007年的5月30日，上证重挫6.50%，今天上证不偏不倚下跌6.50%。2007年530后，大盘急跌1000点，历史是否会再重演？我们看今天530是形似，神不同。
导致今日市场暴跌的因素主要有以下几点：
一、融资余额迭创新高券商再降两融杠杆
两融持续收紧。大盘持续向上，杠杆效应也越来越大，监管压力倍增，使得管理层开始收紧两融政策，部分券商已经开始做出实际动作，并且也开始收紧伞型信托，意在防控风险的发生。
据海通证券官网通知，公司自5月28日起将全体信用客户的融资融券保证金比例上调5%。这是海通证券本月内第二次收紧融资融券业务杠杆。广发证券也在官网公告中通知，自5月26日起将融资融券保证金比例由0.7上调至0.75。一个月前，多家券商还调低可充抵保证金证券折算率，以降低两融杠杆。中信证券从4月27日开始，将658只个股的折算率调为零。而国泰君安近半年以来，先后进行6次保证金比例调整，按证券风险分级逐步收紧保证金比例，整体保证金比例水平较市场2000点时上升近15%，并分6次将近200只高风险证券调出可充抵保证金证券范围和标的证券范围。
二、中央汇金年内首次减持四大行减持工行建行逾35亿元
汇金减持四大行的信息被发酵。据港交所披露的公开信息，中央汇金于日前在A股市场减持工行和建行，金额分别为16亿和19亿元，这也是汇金今年首次减持“四大行”的股份。
三、外媒：央行近期进行定向正回购涉资逾千亿人民币
据财华社报道，基于部分银行资金充裕，人行近期进行了定向正回购，据推算，涉及资金逾千亿人民币。《路透社》引述消息人士指，央行近期向部分机构进行了定向正回购，期限包括7天、14天和28天；价格方面，则以市场利率定价。消息人士未透露定向正回购的具体规模，仅表示部分大行因资金过多，而又无法提前归还中期借贷便利（MLF），所以转而向人行申请进行正回购，以释放过多资金。按此估算，总量应该逾千亿元人民币。
四、监管层或正摸底银行资金入市情况
近日据传监管部门要求各银行上报资金入市情况，包括理财资金。受访的业内人士认为，此举意图更多偏摸底、掌握情况，不过相应数据统计存在一定难度。本月初，银监曾开展加强内控、加强风险管理、遏制违法犯罪活动、遏制违规经营行为现场检查，其中也包括检查资金违规入市情况，不少银行网点也证实收到检查通知。
五、天量成交背后各路资本疯狂减持5月累计套现约600亿元
两市连续3天成交超过2万亿元，天量成交的背后，是各路资本的疯狂减持。公开信息显示，5月以来，有超过400家公司发布减持公告，累计套现约600亿元。
六、下周新一批新股来袭或冻结天量资金
新股发行毫无节制。不仅仅是下周开启新一轮的新股工作，而且是沉浮了多年的大盘权重股开始启动IPO，中国核电将在下周新一批的新股申购当中，其单只个股冻结的资金量超过1万亿，其本身募集的资金超过150亿，对市场的杀跌影响很大。根据沪深交易所披露的发行安排，自下周二(6月2日)起的2个交易日，两市将有23只新股集中发行。对于本批新股，机构预计冻结资金总量为2013年新股重启后的最大一批，将创天量新高，或达到7-8万亿左右。
此外，在提高直接融资比重、加快推进新股发行注册制改革的大背景下，证监会IPO审核家数大幅提升，企业过会比例也较去年有所提高，计划全年将有500家新增上市公司，必然会给目前的市场带来一定的消化难度。
七、短期投资者情绪已极度亢奋
沪市日K线指标已经处于超买区，指数远离5日线，k线图上显示，连续上涨8个交易日，昨日的涨幅已经收窄。在结合市场面临5000点的整数压力，短期调整窗口似乎已经打开，预期短期内指数将在5000点下方宽幅整理为主。技术走势上，上证指数5000点近在咫尺，整数关口压力较大，另外也面临今年指数上升趋势线的反压，同时近期市场表现极度疯狂，这种现象是极为不正常的，事情往往会物极必反，所以今日上演了单日暴跌的走势。
再过2天就是“5.30”了，历史上“5.30”是一个刻骨铭心的日子。2007年的5月30日，管理层“半夜鸡叫”加印花税，短短5天跌了将近1000点，大盘最大跌幅是27%。再度临近当年刻骨铭心的时刻，530阴影或将重现。
目前可能引发市场调整的理由均不足以一击致命。
我们系统梳理的可能引发市场调整的10个理由，具体包括：(1)更多类似43号文被修改的事件出现，令投资者更为清醒地认识到深水区改革的艰难性，降低过于乐观的预期；(2)一线城市房价上涨，引发基金经理对身边投资人大类资产配置边际变化的怀疑，同时令部分投资者担忧央行继续宽松的可能性；；(3)经济好了，市场可能预期流动性的宽松会边际减弱；(4) 监管层态度明显变化，比如印花税或者资本利得税等强有力的打压市场的政策兑现；(5)股票供给大幅增加，新股、国有股减持、大小非大幅减持、新三板再融资，直至注册制；(6)一线代表性龙头公司成长逻辑被证伪，或者会计造假被抓，类似当年纳斯达克面临的微软反垄断以及安然世通造假事件；(7)找到其他替代风险资产，比如美股中概股、港股、B股、新三板之类；(8)极端荒谬的估值，比如纷纷进入全球十大市值的券商，十几倍PB的南北车，但创业板其实很难说明什么才是荒诞的估值。(9)外因：美联储加息引发全球风险资产泡沫退潮等类似事件发生。(10)MSCI等超预期，蓝筹大幅快速上涨，对股市流动性短期消耗过大，并导致存量博弈的抽血，并最终伤害到风险偏好，并导致大小齐跌。因为毕竟这轮蓝筹也没有经济基本面支撑，无非是相对估值便宜，绝对估值也没空间。目前来看，这些因素难以形成市场的一致预期，市场对于这些因素引发市场调整的传导路径认识也尚不充分。基于申银万国“逻辑的形成和打破”的分析框架，目前打破市场原有趋势的因素并未出现，且难以形成短期有相关因素出现的预期。
5000点之前的调整都是吸纳的良好时机？
今日三大股指集体下跌，出现近期难得一见的调整。这一方面是由于前期获利盘积累太多，有一定的抛压动能；另一方面，下周的IPO发行，对市场资金面造成一定的影响；同时沪指处于5000点关口的心理压力位，出现调整也是很正常的。
不过，撇开当日行情，从三大股指的整体表现来看，整个市场已经步入牛市中期的主升浪之中，市场做多热情极其高涨，成交量也创出了历史新高，动能充沛可见一斑。在牛市中，我们会听到各种看空的声音。但是市场走势能说明一切，所有的这些利空都可以被市场迅速消化，即使有调整，幅度也很小，甚至盘中就可以完成。短期来看，无论是技术面还是基本面，都在支撑着行情向纵深发展。牛市的进程还在继续，目前还处于上涨的中继阶段。
可以说，无论哪一波牛市中，都会出现种种做空以及猜顶的声音，因而这个时候更要保持清醒，看清市场的大势，只要大势不改，就应该坚定地看多，不要去盲目猜测顶部，顶部是走出来的，而不是猜出来。预计后市会延续震荡格局，震荡时间估计不会太长，整体来说，上行格局并未改变。5000点之前的调整都是小调整，而且是释放风险的过程，有利于后期大盘更加稳健地突破5000点整数关口。因而，调整就是最好的吸纳机会，看清大势，坚定信心，而不必过于恐慌。
天信投资认为，主板市场震荡调整，市场经过短期强势上涨之后，积累了一定的获利盘，下周大盘新股上市也引发市场的资金抽血担忧，临近周末，政策面的不确定性也引发市场的震荡，多项因素共同作用导致今天上午的调整，但这些都是技术面的因素，只要政策面不出台大调控政策，市场在充沛的量能支撑下，技术上的调整将会很快结束。
对于后期行情走势，我们认为，牛市中的单日暴跌行情并不是走势的头部，这只是市场情绪的发泄而已。
1，近期盘整今日放量平台破位的股票，此形态往往是断头镰刀，后市杀伤力极大；2，短期涨幅巨大、又没业绩支撑的股票，此类股只是纯题材炒作，股价往往会被打回原形；3，高位放巨阴杀跌的股票，此类股由于主力收益颇丰，高位大阴杀跌往往便是主力出货信号；4，巨阴包阳的股票，此形态往往是空头强力反扑的信号，短期回避为宜；5，主力高位出逃筑顶的股票，此类股顶部一旦形成，短期将难于翻身。
前期空仓的投资者可以借助本轮市场的调整而果断买入，被套的投资者不建议杀跌离场，等待反弹的机会，不过对于前期涨幅较高的个股，尤其是筹码松动的个股要果断离场，以免永远站在山顶。
2015-05-2815:51:20据网上资讯整理，仅供参阅！
两次暴跌7大异同点
全面剖析6.5%:8年前半夜鸡叫8年后集体恐高
正当人们为股指的持续冲高而感到不安时，A股昨日来了一次大调整——沪指单日跌去321.44点，跌幅达到6.5%，总市值蒸发约2万亿元。
6.5%的跌幅，以及5月28日这一时间点，不由得让人想起A股历史上赫赫有名的“5·30”暴跌。8前年的2007年5月30日，上证指数暴跌281.81点，当日跌幅同样是6.5%，沪指更是在“5·30”后开启了一波令人近乎绝望的下跌。
尽管从跌幅、下跌时间等因素看，“5·28”与“5·30”极其相似，但通过深入研究，还是可以看到两者存在明显差异：“5·30”是由调整印花税直接引发的；而在昨日暴跌中，投资者没有闻到“监管的味道”。因此，沪指昨日的暴跌只是神似“5·30”，实非“5·30”。
“5·30”回忆再起
昨日，A股市场遭遇了本轮牛市启动以来第二次超级暴跌，全日上证指数暴跌321.44点，跌幅6.5%，在日K图上画出一根极长的阴线。沪指相继失守4900、4800、4700三个整百点关口，收盘报收4620点；成交量方面，两市合计成交超过2.4万亿元，再次刷新历史天量。
具体盘面来看，几乎是全行业全线下跌。其中石油、水务、证券、航空、交通等行业跌幅居首，大面积个股暴跌：沪市中跌幅超过9%的个股达到了407家，深市达到了534家。
从各大指数看，所有指数无一幸免。上证50跌6.58%，上证180跌6.73%，沪深300跌6.71%，而中小板指数跌6.3%，创业板指数跌5.39%。如此惨烈的下跌，让人不由得想起8年前的“5·30”行情。
然而在盘后，市场所能找出的利空因素，也无非是5月26日汇金公司在A股场内减持工行和建行，以及央行可能实施千亿规模的正回购等寥寥数条而已，似乎难以对市场造成如此大的影响。而“5·30”的发生则是有具体重磅利空的：财政部在“5·30”前夜突然将股票交易印花税从1‰升至3‰，使得当日股指大幅低开，这与此次“5·28”暴跌明显不同。
为何昨日市场会出现大跌？由当前行情来看，此次大跌更多是一种市场的自我调节行为。经过5月初的一波“三只乌鸦”式调整后，沪指牛不停蹄一路狂奔，直接将指数从4200点推至5000点城下，14个交易日内上涨了20%，而创业板指更是上涨了接近30%，这必然导致短期内累积了极大的获利盘。在指数连创新高的背景下，市场恐高情绪加重，神经极度紧绷，稍有“风吹草动”便“一发不可收拾”。
牛市应与改革同步
随着我国资本市场的不断发展，监管层也更加理性，“该市场决定就让市场自己决定”。动辄就采用行政手段影响市场，显然不是成熟的资本市场应有的表现。而与之对应的是，A股的投资者相对就没那么理性了，“搏一把就走”的思想在股民中非常普遍。
如今我国正面临一系列重大改革，这不仅仅包括资本市场，更要着眼于整个实体经济。如今注册制、国企改革、扶持小微企业等诸多目标还远未完成，如果股市过早走完了行情，对国家整体战略必然是有害无益的。
北京望道投资有限公司投资总监王杰告诉《每日经济新闻》记者，短期快速上涨，上证指数5000点的整数关口，市场心理本就脆弱，而此时汇金公司减持，空头资金对这个信息也就变得比较敏感。
市场会这样轻易的结束吗？“当前不可能，一次暴跌岂能打出A股大顶？”王杰认为，从昨日的暴跌可以看到，上证50、上证180跌幅更大，暴跌更多冲击的是大盘股，与“5·30”行情中中小市值个股杀跌不一样。
当前市场依然有明显的上涨趋势，尤其是新资金依然在源源不断流入，这也就注定像昨日这样的暴跌是不可持续的。特别是估值低、涨幅本就偏小的大盘股，再跌肯定很快就有人抄底。牛市很难以汇金的减持来见顶。
国家希望股市走出“慢牛”，这已经是市场的共识。因此可以预见，只要股市不出现急速的暴涨暴跌，监管层“无形的手”就不会出现，股市长期向好的方向，依然不会改变。
深度对比“5·30”:7大异同点预判后期走势
单日暴跌6.5%，跌幅等同于8年前“5·30”惨案，这不是一场梦，这就是过去24小时内，A股又一次迎来的深度回调。周初投资者还在亢奋享受泡沫，周尾便勾起了“5·30”行情的记忆。
虽然历史不会简单地复制，但在几乎同一时点，同一跌幅，到底存有多少的共同点，又有多少不同点，需要让浮躁的情绪平静下来细细辨别。经历了疯狂，也经历了洗礼，只有抓住行情本质内因，才能在风雨后见到真彩虹。
市况对比：跌幅不及放量远超
长阴暴跌，沪指单边成交1.25万亿元，创历史天量，伴随着量能的放大，沪指昨日下跌6.5%。进入二季度以来，A股明显进入了加速放量上涨的节奏，成交金额也较一季度有着大幅增加，沪市单边日均8500亿元左右成交成为常态，更有多日单边成交突破万亿元。而昨日，沪市1.25万亿元则创造了历史最高。
而2007年“5·30”当天也是不折不扣的放量下挫，当日沪指大跌6.5%，对应成交高达2755亿元，是2006年日平均成交额242.5亿元的11倍。同时，2007年5月沪市日平均成交也有2206亿元之多。由此不难发现，“5·30”大跌时，市场仍处于明显放量阶段。
不过，从跌停数量来看，昨日两市近500只个股跌停，约占个股总量的18%；而在“5·30”当日，则有近800只个股跌停，占比接近60%。不难看出，“5·30”暴跌更加彻底。
周期对比：时点相近形态相似
缘何昨日暴跌令投资者会直接回想“5·30”，原因很简单，昨日是5月28日，虽然无法完全切合2007年5月30日，但考虑到5月30日休市的缘故，此次暴跌的时点与“5·30”时几乎同步。
在此次暴跌之前，A股持续上涨时间也与“5·30”之前相似。
进入2015年，主板沪指在3月上旬之前处于高位整理，消化2014年11月降息后巨幅上涨带来的利润空间，而到了3月中旬之后，股指开始持续地上涨，鲜有调整。
而在2007年，主板同样在3月之前，处于高位震荡，也在消化2006年下半年的获利盘，进入3月中下旬，沪指进入不回头的猛涨态势，可以说，在暴跌前的上涨过程中，此次与“5·30”之时，也达到一定相似程度。
此外，从股指的涨幅来比较，2007年1月4日至5月29日，沪指累计涨幅达到62.02%，而2015年1月4日至5月27日，沪指的涨幅为52.77%，从暴跌前的绝对涨幅来看，2007年走势显得更加疯狂。
环境对比：本轮市场化调控管理层更宽容
进入本月股指狂奔的阶段，其实官方媒体已开始提示风险。
从5月4日开始，新华社、人民日报、央视三大官方媒体同时警示A股风险，这一幕相当罕见。
与此同时，监管层也在一直对降杠杆、伞型信托以及不合规的配资进行查处，证监会更是宣布对六类操纵市场行为进行重点打击。从表态来看，监管层采用了更多的市场化手段来推动牛市更健康、规范地运行。
而在“5·30”时期，监管层的态度则强硬许多。
2007年5月11日及5月23日，证监会两次发文，都采用了“买者自负”这样的措辞。遭到市场无视之后，提高印花税这样的“撒手锏”就不期而至。
估值对比：整体市盈率仍低于“5·30”
再从估值水平来比较，截至昨日收盘，深市整体平均市盈率为60.59倍。其中，深市主板为37.38倍、中小板为75.21倍，创业板市盈率则达到129.86倍；而整个沪市平均市盈率则只有21.97倍。
2007年“5·30”时，沪市的平均市盈率超过40倍；深市平均市盈率则在60倍左右，在6124点时，沪市平均市盈率攀升至69倍，当时中信证券市盈率为48倍，海通证券为39.34倍。
直观数值对比，目前A股估值相较“5·30”时期，并不算高。
信达证券日前也分析指出，在2007年5月29日，即“5·30”暴跌前一天，以当天收盘价计算的PE估值分布图，显示出当时蓝筹股相对较为低估。但是，当前的蓝筹股PE估值则相对平均水平更低。
诱因对比：加印花税乃大杀器 影响远超汇金减持
与“5·30”是由突发事件引起，整日股指低开低走不同。昨日的大跌，并无实质性重磅利空。
昨日早盘，沪指还处于上攻阶段，午市收盘前开始出现小幅回调。到了中午，根据港交所披露信息，汇金于26日减持工行、建行合计逾35亿元，年内首度减持四大行。不过35亿元的资金对于如今的市场来说仅是“九牛一毛”。
而在2007年，财政部5月29日晚间宣布，从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。
上调印花税消息一出，5月30日沪指低开低走，暴跌6.5%。
龙头对比：中小票均为杀跌重灾区
从昨日市场表现来看，前期暴涨的小盘股和次新股成为市场杀跌的主要对象，更不乏盘中“闪跌”20%的个股。
次新股中以鹏辉能源为例，该股上市股价一直处于涨停状态，几乎一直无量封涨停，昨日收盘前夕，该股依旧死死封在涨停盘上，但就在最后5分钟，该股突然打开涨停，直线跳水到跌停，全天振幅高达20%。
鹏辉能源只是次新股暴跌的代表，鲍斯股份、运达科技、普丽盛以及金雷风电等数十只个股均完成了一次“20%的大跳水”。
同样，之前遭到爆炒的安硕信息、全通教育等小盘股，昨日虽然没有跌停，但是这些个股早已先于大盘调整，短期跌幅巨大，周跌幅排在跌幅榜前十。
而2007年“5·30”时期，当时领导市场的，也是小市值个股和题材股，重组题材成为市场资金追逐的热点。而在最后“5·30”到来的时候，这些被爆炒上天的个股，出现连续的暴跌，比如新华光（现名光电股份）、东华软件、茂业物流等。
杠杆对比：融资超2万亿放大波幅
目前的牛市，其实是货币宽松下形成的“水牛”，特别是融资高杠杆的推波助澜，使得资金源源不断流入，推动股指前行。
今年5月20日以后，沪深两市的融资余额突破2万亿元关口，之后一直维持在这一水平之上。
而在2007年，新股民疯狂入市成为增量资金的主要来源，当时开户数每天的纪录不断被刷新，社会闲钱不断流入股市中。
数据显示，2005年7月~2006年10月，我国居民储蓄资金少增大约3000亿元。而从进场情况来看，2006年股票型基金净增约1000亿元投入。
不难看出，在融资融券、伞型信托等作用下，如今市场杠杆远高于2007年，资金面更为充裕，同时资金面风险也更大。
结论 历史规律显示：反弹是大概率事件
通过7项对比，其实不难看出，虽然大跌的时间点、跌幅与“5·30”相似，但是监管层目前对A股的态度是控制和纠偏，防止非理性的炒作持续存在；而并非像2007年那般，抑制垃圾股炒作，甚至不惜运用行政手段打压股市。而此次，市场化的力量让A股完成自我调整，这有利股市未来的运行。
而从历史规律来看，单日暴跌次日出现较大幅度的反弹几乎是十拿九稳，目前单日暴跌已现，不必恐慌。
本轮牛市尚未走完，这是共识，目前最大分歧就是是否到了阶段性高点，即中期头部。
那么，判断中期趋势，下周初的走势至关重要，如果下周初走弱，那么中期头部成立，未来三个月看淡。如果下周初继续保持强势上行，那么市场仍旧在原有上升通道中，创新高可期。
操作上，牛市中的调整，通常都是由快速暴跌完成，因此恐慌不可取，切忌盲目追涨杀跌。高杠杆要慎用，指数越上涨，越应降低杠杆，甚至是不用杠杆。此外，牛市的大顶很少是尖顶的形式，反复上冲挑战某一压力线未果，才会构成最终的顶部。
2015年05月29日 06:32来源：每日经济新闻
杠杆资金暴跌中放大惨剧 融资客1天亏掉1300亿
即便是本轮牛市新入市的股民，也应还记得1月19日那场因收紧两融杠杆而引发的暴跌，当天沪指重挫7.70%，彼时融资余额仅为1.092万亿元。在融资余额翻倍的情况下，昨日暴跌对融资客杀伤力无疑更大。《每日经济新闻》记者根据融资盘个股涨跌幅以及融资余额计算的结果显示，昨日融资客总计巨亏1300亿元，跌幅均值为7.3%(剔除停牌股)，这一数值大于各主要指数的跌幅，再度体现了杠杆资金更强的杀跌动能。
昨日(5月28日)，沪指暴跌6.5%，令绝大部分投资者措手不及。数据显示，5月27日，沪深融资余额较5月26日环比增0.62%，达2.055万亿元。
即便是本轮牛市新入市的股民，也应还记得1月19日那场因收紧两融杠杆而引发的暴跌，当天沪指重挫7.70%，彼时融资余额仅为1.092万亿元。在融资余额翻倍的情况下，昨日暴跌对融资客杀伤力无疑更大。《每日经济新闻》记者根据融资盘个股涨跌幅以及融资余额计算的结果显示，昨日融资客总计巨亏1300亿元，跌幅均值为7.3%(剔除停牌股)，这一数值大于各主要指数的跌幅，再度体现了杠杆资金更强的杀跌动能。
融资余额增交易占比降
昨日A股大跌，融资融券再受关注，因为年内第一跌幅—“1·19”暴跌正是由证监会严查两融违规所引发，当时中信证券、海通证券和国泰君安三家大型券商还被暂停新开两融账户3个月。
不过，1月19日的大跌并未阻止融资者汹涌入市的热情。数据显示，1月19日融资融券交易占A股成交比为16.83%。进入2月，尽管有春节长假，但在2月10日、11日、19日和25日的4个交易日中，单日融资融券交易占A股成交比例均逾20%。
随着牛市的继续演进，近期两融余额继续迅猛增长，监管层和券商不得不再度出手降杠杆，以避免杠杆过大对市场产生冲击。5月26日(本周二)，广发、海通证券双双宣布提高两融保证金比例。海通证券通知称，该券商自5月28日起，将全体信用客户融资融券保证金比例上调5%，这是海通证券本月内第二次收紧融资融券业务杠杆；广发证券也发布通知称，自5月26日起将融资融券保证金比例由0.7上调至0.75.
《每日经济新闻》记者注意到，此前随着大盘水涨船高，券商屡次降低两融杠杆。一个月前，多家券商就调低了可充抵保证金证券折算率，以降低两融杠杆。如中信证券从4月27日开始，将658只个股的折算率调为零；国泰君安近半年来逐步按照证券风险分级逐步收紧保证金比例，整体保证金比例水平较沪指2000点时上升近15%，并分6次将近200只高风险证券调出可充抵保证金证券范围和标的证券范围。
在采取了各种降低杠杆的措施后，融资交易在市场中的占比明显下降。5月以来，尽管A股成交量屡次刷新纪录，但两融交易单日占比却呈现下降趋势，这一数据5月中旬前多在15%左右，到了5月26日、27日，则下降至13.75%和11.78%，相比2月20%的水平明显下降。
警惕融资高控盘股
虽然从市场整体看，两融交易占比下降，但巨额融资盘对某些个股仍具有相当大的杀伤力。数据显示，目前共有100只个股融资余额占流通股比例超20%，其中鸿博股份(002229)、卓翼科技(002369)和中体产业(600158)融资余额占流通股比例位居前三，分别高达35.13%、35.01%和34.62%。昨日，鸿博股份重挫9.89%，卓翼科技跌4.98%，中体产业跌停。
《每日经济新闻》记者注意到，融资余额排名靠前的蓝筹品种若遭遇大跌，对融资客杀伤力则不可小觑。截至5月27日，中国平安、中信证券仍以490.31亿元和400.81亿元的金额稳坐融资余额前两名，两只个股融资余量分别为8.03亿股和16.56亿股，按昨日两只个股6.41%和9.43%的跌幅计算，融资者损失的市值高达46.87亿元和52.99亿元。
中信期货认为，从前两次调整两融保证金后A股市场的反应看，两市融资融券余额增速有放缓迹象，资金面从蓝筹转向中小盘，侧面促进创业板崛起，这可以从非银金融、银行板块融资净偿还额近期位居行业板块前列得到佐证，这类资金一部分获利了结，另一部分流入中小盘个股中。仅就此而言，本轮降杠杆或再度对小盘股构成利好。
2015-05-29 07:11:41来源：每日经济新闻国金量化策略团队：猛的一跌后如何应对大盘最多调整至4415
早上开盘前，我们基于最新研发的缠论背驰自动识别程序，发布了对创业板的风险提示，认为：15.27日收盘时出现了30分钟的盘整背驰迹象，大幅震荡或不可避免，不宜追高；这种30分钟级别的背驰信号在今年以来并不多见，或对应的是自1429以来第五浪第3子浪的结束。
随后我们给出了以上判断的技术分析逻辑，该逻辑主要来源于缠论。因为缠论一再提及背驰的判断要结合形态才更有效，而且缠论这一体系提倡分类应对而非预测，因此我们配合了波浪理论的形态分析给出了创业板下跌的目标点位，认为下跌的第一目标位为3400，如果3400被有效跌破，那么随后的目标位为3271。
对于大盘，坦白说在今天开盘前并未发现30分钟的背驰信号，要说背驰应该是5分钟级别的，但今天大盘的跌幅比创业板还要深，这显然不是技术分析能回答的事情（尽管我们可以事后分析总结出很多利空或原有），我们只管应对就好了。
对于后市，我们的看法如下：
大盘和创业板本轮上涨的波浪结构还没完，未来还将大概率新高
从波浪理论来看，当前大盘的下跌属于自4099以来第四浪调整浪，创业板则属于自1429以来第五浪的第4个子浪，波浪的结构都还没完，所以不用担心牛市的终结，至少还会有一个失败的第五浪或第5子浪的出现。
从缠论的角度看，当下连一个日线级别的中枢都没有，无须过于担心牛市的结束，07年的530调整也就是形成了一个日线级别的中枢后再往上涨的。
从缠论的角度看，只要看到5分钟级别的背驰出现，就可以考虑抄底了
在大牛市中，基本上找不到30分钟级别的背驰点，因此若希望通过缠论的视角来加仓，可考虑等到5分钟级别的底背驰出现再加仓。注意，这个背驰至少要是5分级别的，最好是30分钟级别的底背驰，因为5分钟级别的问题在于，可能会出现一个W底的形态，这个可以类比530之后的走势。
从波浪的角度看，创业板最多跌至3271，大盘目标位为4537，最多至4415
创业板调整目标位的计算方法，第一目标位跌至上图中第三浪内第5子浪中第第4细分子浪的结束点3400，第二目标位为第三浪内第4子浪的起点3271，这个点也是是否会形成缠论中60分钟中枢的关键点位。
大盘调整目标位的计算方法，第一目标位用斐波那契序列计算，4986-（4986-4260）*0.618=4537，第二目标位为自4099以来第一浪的结束点4415，因为一旦跌破该位置，当前的数浪结论需要重新修订。
2015年05月28日16:39来源：凤凰财经
勿忘5.30暴跌
图解530事件：不能遗忘的过去
什么是“530股灾”？
2007年，中国股市以逼空式的上涨不断改写着各项新的纪录，为了防止过度投机，2007年5月30日凌晨，财政部上调证券交易印花税税率至3‰。同日，A股开盘暴跌，在短短一周内沪指重挫近千点从4300点一路狂泄至3400点，众多股票连续遭遇3个跌停板，广大投资者因猝不及防而损失惨重，史称“5.30事件”。
事件主角—印花税
股票交易印花税是从普通印花税发展而来的，是专门针对股票交易发生额征收的一种税。我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。
股票交易印花税对于中国证券市市场，是政府增加税收收入的一个手段。印花税增加了投资者的成本，这使它自然而然地成为政府调控市场的工具。
股票交易印花税以发行股票的有限公司为纳税人，主要包括有限保险公司和有限银行公司。股票印花税以股票的票面价值为计税依据。由于股票可以溢价发行，因而还规定，如果股票的实际发行价格高于其票面价值，则按实际发行价格计税。为方便计算，增加透明度，采取比例税率，一般税负都比较轻。
股票交易印花税对于中国证券市市场，是政府增加税收收入的一个手段。1993年我国股票交易印花税收入22亿元，占全国财政收入的0.51%，2000年此项收入达478亿元，占财政收入比重更达到3.57%。
印花税增加了投资者的成本，这使它自然而然地成为政府调控市场的工具。深圳市政府在开征股票交易印花税后半年不到的时间内，改单向征收买卖双向征收6‰的交易印花税，以平抑暴涨的股价。1991年10月，鉴于股市持续低迷，深圳市又将印花税税率下调为3‰。在随后几年的股市中，股票交易印花税成为最重要的市场调控工具，1997年5月9日，为平抑过热的股市，股票交易印花税由3‰上调至5‰；1998年6月12日，为活跃市场交易，又将印花税率由5‰下调为4‰，1999年6月1日，为拯救低迷的B股市场，国家又将B股印花税税率由4‰下降为3‰。2001年11月16日，财政部调整证券（股票）交易印花税税率。对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按2‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。
从世界主要股票市场发展经验看，取消股票印花税是大势所趋。1999年4月1日日本取消包括印花税在内的所有交易的流通票据转让税和交易税。2000年6月30日，新加坡取消股票印花税。
目前，我国的证券市场正逐渐与世界市场衔接，特别是QFII的出台让境外投资机构不断涌入，推行与国际惯例接轨的印花税税率将是一种必然的趋势。
| 两轮牛市对比 |
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监管出重拳 券商为配资机构提供便利将被整改
券商联手信托公司等机构，通过恒生HOMS系统等第三方系统为客户配资加杠杆的违法行为，正迎来监管层重拳治理。一场自查、自纠的行动正在证券业展开。
对于存在重大问题，以及自查、自纠不力的券商，将受到更为严厉的监管。
昨日，第一时间对这一监管动向进行了详细报道，粉丝回应热烈，认为确实应该规范市场上一些非理性、超常规的配资行为，一些粉丝也担心由此引发的市场波动。
一位银行业的粉丝朋友给出的分析颇具建设性：监管重点应该是劣后级是否为合规投资者，而非这种模式本身，如果资本市场没有杠杆投机的成分，全部是巴菲特和芒格这样买入并持有而没有逐利的投机者，又怎么能活跃市场，优化资源配置？
监管层重拳出击
尽管监管层三令五申券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利，但在巨大利益面前，券商的这种行为仍然屡禁不止。就在上周，监管行动已经开始。
5月21日，由中国证券业协会组织部分券商召开监管会议，证监会机构部和协会领导对券商参与场外配资业务提出了严格的自查、自纠要求。
主要内容包括：与恒生电子签订协议，利用HOMS系统为客户间配资提供服务或便利、利用第三方系统通过接口接入实现客户间配资、以及以其他方式为客户间配资提供服务或便利等违法、违规行为。
实际上，证监会网站已于4月17日发布了相关规定，明确要求不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。
不过，这并未能阻止券商分支机构对这种配资行为的热情。
业界表示，一方面是配资业务确实存在巨大的市场需求，在客户要求之下，分支机构往往不得已铤而走险；另一方面是分支机构低估了监管层治理违规配资的决心，并未意识到这将给公司带来巨大的监管风险。
行业人士表示，监管层重拳治理券商与信托业的这种合作也在情理之中，市场向好时，自然皆大欢喜，一旦发生了系统性风险，作为和信托签订了合作协议的一方，营业部究竟要负何种法律责任和义务，尚未可知。再者，营业部大规模给信托公司推荐客户，也使得杠杆率增长过快，给市场暴涨暴跌埋下隐患。
更重要的是，伞形信托下的子账户为虚拟账户，各种老鼠仓、内幕交易资金容易隐匿其中，给监管层整治清理市场环境带来较大困难。
券商已在行动
这个周末，证券公司的合规部门颇不平静，一方面要向公司最高层汇报监管层最新指示，另一方面要和经纪业务部门商讨更为严格的政策。
4月17日监管层首次出台场外股票配资的监管政策后，券商分支机构敷衍了事的反应，让身处监管重压下的券商合规部门颇不安心。
记者获得的多份券商总部下发至分支机构的通知函显示，券商总部已经将自查、自纠的工作做得非常详细，对自查自纠工作完成不力的分支机构，将会作出的处罚规定用词异常犀利。
“公司将对本次自查、自纠情况进行复查和系统数据比对筛查，如发现隐瞒、漏报、错报、不按要求报送等问题，给公司带来监管风险的，公司将对相关单位负责人和相关责任人进行严厉处罚，并纳入相关单位合规与绩效考核。”这是多家券商下发分支机构的通知函共用的语气。
在细节方面，券商总部纷纷要求分支机构自查自纠，自查自纠的范围包括：以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动；为场外股票配资、伞形信托提供数据端口、介绍客户、提供账户开立与交易通道等服务或便利等情况。
多家券商分支机构负责人均向记者表示，监管层和券商总部对分支机构为其他机构提供配资便利行为的控制，已成雷霆之势，各分支机构与各类配资机构的切割是必然的。
违规账户关闭数据端口
对于恒生HOMS系统等第三方交易系统赖以生存的数据端口，一旦发现违规，今日起将被关闭，
多家券商向记者证实，公司将重点清理、规范数据端口服务行为。对于存量客户，确保不存在违规场外配资行为的，需由客户出具承诺函。对自查过程中发现、确认存在利用所提供的数据端口进行场外配资行为的，5月25日起一律停止数据端口服务。
对于今后新增的客户，所有需要提供数据端口接入服务的，客户均需签署承诺函、分支机构负责人签署监管责任书，并将相关文件作为附件报送总部信息技术总部、运营管理部、风控合规总部，评估、会签同意后才能开通。
业界表示，由于恒生HOMS系统等第三方交易系统的配资账户，均需要券商提供交易和核算数据，才能对配资的虚拟子账户进行核算，一旦券商停止提供这类数据，无疑对这类系统造成不小的打击。
对于网传监管层和券商将要求违规账户周一平仓的说法，业界均予以否认，这些账户都是合法的交易账户，并已和各方签订了具有法律效力的协议，强行平仓才是违法违规行为。
粉丝互动
@拽帅拉扯前几天就有媒体报道说，有一些人利用场外配资加券商融资，两次杠杆叠加，操作上百倍的杠杆炒作。一旦市场波动过大，造成的危害性非常大，坚决支持监管层继续去杠杆。
@heary佳人是该重拳打击的时候了，必须要有力度，不然疯牛变不成慢牛，钱也进不了实体经济，而只能进了部分个人口袋，坑的是不知实情的小散们。
2015-05-25 07:03:07 来源：证券时报
证监会：不得以任何形式开展伞形信托
证监会新闻发言人邓舸17日通报了证券公司融资融券业务开展情况。邓舸称，2015年4月16日，证监会相关部门通报了近期融资融券业务现场检查和问题处理情况，国泰君安、中信证券等券商交流了相关经验。中国证券主席助理张育军出席会议并做了重要讲话。
证监会主席助理张育军表示，全行业都要高度重视融资融券业务的合规与风险管理，并对证券公司开展相关业务提出七项要求。
一是要坚持依法合规稳健经营，进一步强化两融业务的合规管理，落实合规责任；二是科学合理、谨慎确定融资业务规模，适当控制经营杠杆，有效防范流动性风险；三是加强两融业务风险管理，根据市场情况及时调整初始保证金比例、标的证券管理等手段，合理确定融资杠杆；四是不得以任何形式开展场外股票配资、伞形信托等，不得为伞形信托等提供数据端口；五是注意防范客户风险，对风险较高的标的证券采取相应管理措施；六是加强客户管理，适当性管理要求，加强投资者教育，引导客户专业投资理性投资；七是促进融券业务发展，丰富券源渠道，满足市场融券需求，促进融资融券业务均衡发展。
证监会提醒投资者理性投资
证监会新闻发言人邓舸17日表示，股票市场持续上涨走势，根据中国结算统计，到1季度，新增股票账户同比新增433%，达到795万多户。其中80后成为主力军，占比62%。从持股看，90%以上账户持股市值50万元以下，投资者交易活跃，两市交易金额同比增长238.4%，其中自然人交易金额占据8成以上，换手率100.7%，同比增长67.2%。
投资者踊跃入市，说明对中国资本市场充满信心。但不少新投资者对股市涨跌缺乏经验和感受，对风险缺乏认识和警惕，为此提醒投资者要做足功课，理性投资，尊重市场，敬畏市场，牢记股市有风险，量力而行，不要被“卖房炒股、借钱炒股”所误导。
证监会将严肃查处一批新三板违法违规案件
证监会新闻发言人邓舸17日通报了近期新三板执法工作情况。其中，证监会执法部门与新三板建立了会商交流机制，近期证监会将严肃查处一批违法违规交易案件，全面维护市场三公原则，切实保护投资者合法权益。
邓舸表示，新三板市场是经过国务院设立的全国性证券交易场所，为成长性小微企业参与资本市场的提供了重要场所，揭牌两年多来，在解决中小企业融资难，激发创新动力方面发挥了重要作用，促进新三板发展是证监会的法定职责。证监会对新三板内幕交易、违法未退进行打击始终是证监会打击的重点之一。证监会将组织力量，严肃查处一批违法违规案件，全面维护新三板市场健康发展，切实维护投资者合法权益。
邓舸强调，新三板是我国多层次资本市场组成部分，监管执法无盲区，市场主体切勿以身试法。
2015-05-26 07:36:09来源：一财网
券商“创新”被查：场外配资与伞形信托放大风险
民间配置加杠杆这一股市“变压利器”正在被监管层从根子上切断。恒生电子（600570）的HOMS系统成为最后被打压的管道。
今日，有媒体报道称，某券商于5月22日紧急下发内部通知，要求全面自查自纠参与场外配资的相关业务，其中包括接入恒生HOMS系统为场外配资提供服务。该券商内部通知并要求从5月25日(即下周一)一律停止向场外配资提供数据端口服务。
事实上早在上周(5月21日)，证券业协会就组织部分券商召开监管会议。协会及证监会机构部领导对券商参与场外配资提出了严格的自查、自纠要求。业内知情人士透露，参会者均为之前执行证监会监管要求落实不力的券商，其中包括齐鲁证券等。会议内容主要是批评参会券商未能严格执行有关场外配资的限制规定。
会上主要的针对方面包括：与恒生电子签订协议利用HOMS系统为客户间配资提供服务或便利；利用第三方系统通过接口接入实现客户间配资；以及以其他方式为客户间配资提供服务或便利等违法、违规行为。
尽管证券业协会是证券行业的自律性组织，上述要求也以证券公司的“自查”和“自纠”为主。但不可否认的是，部分券商将场外配资接入数据系统的“创新”已遭到监管层的侧目。
HOMS系统躺枪
有业内人士认为，此事对于恒生电子的HOMS系统而言，可谓遭遇公开躺枪。HOMS是恒生电子公司为机构投资者提供的IT运维系统。能操作股票、基金、债券、期货等多个品种。另外，HOMS系统允许在主帐户下分拆多个子账户，与伞型信托的特性极为契合。
对于HOMS系统出现在自查要求中，恒生电子方面辩称：HOMS是标准化的投资工具，工具本身是中性的，没有好坏之分，这和监管层人员的交流中也是得到认可的。
恒生电子方面同时认为，“恒生目前已经取得私募外包服务资格(全国15家之一)。所以，我们的理解，已经备案的阳光私募，包括其他的合格投资人，只要投资行为是合规的，应该都是可以正常使用HOMS这个投资工具的。根据媒体报道，前期监管层主要讲了两点：第一，券商的融资融券资金不能参与场外配资。第二，券商不要给配资提供端口接入的便利。所以，我们的理解是，券商需要核实哪些账户和资金属于配资性质的，然后不给与端口连接的方便，所以需要对通过HOMS接入的账户与资金做一个核查，应该是早几个礼拜已经在陆陆续续落实这些措施了，周末的消息也只是其中一部分而已。”
但声明中的两处“应该”耐人寻味。
齐鲁证券分支机构存隐患
齐鲁证券的自查结果则揭示了问题的一角。今日，齐鲁证券内部发布通知称：“公司根据相关要求针对分支机构代销伞形信托产品、为场外配资提供服务或便利等情况组织了自查、整改，从自查情况来看，除代销伞形信托产品、为伞形信托提供经纪服务以外，部分分支机构存在为场外配资提供数据端口等服务或便利的风险隐患。”
上述通知表明，为伞形信托产品代销和提供经纪服务，以及为场外配资提供数据端口，是自查发现的问题。而发生的问题的主体，则是“部分分支机构”，即发生在分公司与营业部层面。
场外配资与伞形信托放大市场风险
事实上早在今年4月16日，证监会明确规定证券公司“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。
场外配资，即指除券商融资融券以外的配资炒股行为。据了解，在融资融券业务出台之前，部分券商的营业部层面为个别大户配资炒股的违规行为在业内已非秘密，而随着近期股市的疯牛行情，当前市场存在大量实体企业、各类“配资公司”、乃至个人为炒股提供配资服务，杠杆从1：3到1：10不等。
据了解，伞形信托是在一个信托产品母账户下，设多个交易子账户，投资人可以出部分资金认购劣后受益权，从银行发行理财产品和券商营业部违规代销等渠道获得作为杠杆的优先级资金用于投资二级市场，当前伞形信托最高的杠杆比例，最高可达4倍，远高于融资融券的1：1。
类似恒生电子的HOMS系统，能为伞形信托投资二级市场提供IT平台。某配资从业人士亦承认：“当券商分支机构，利用自身的资质，将场外配资引入类似HOMS系统的数据系统端口进行管理，无疑将助长场外配资这一违规行为，从而放大整个二级市场的风险。”
2015-05-25 07:30:41来源：同花顺
证监会重点打击六类操纵市场行为
证监会例会宣布重点打击六类操纵市场行为，央视新闻频道23日9点新闻直播间头条对此进行了重点报道，点名编题材讲故事的上市公司，如多伦股份、二三四五、神州高铁、天神娱乐、三泰控股、中科云网、科达洁能、鲁丰环保，另外，高价股也受到关注，如长亮科技、全通教育、安硕信息、暴风科技、京天利、贵州茅台。
五月的A股市场疯涨，公司更名，股票涨停；业绩巨亏，股票涨停；重组失败，股票还能涨停……
看似“神逻辑”的股票一旦抱上热门概念的大腿，便难挡游资疯狂追捧。在二级市场巨大赚钱效应面前，遭遇上交所问询、被监管层立案调查等甚至都成了浮云。先有改得一手好名的“匹凸匹”连封涨停，后有并购遭遇中止的大智慧(601519)复牌涨停。
就此现象5月23日央视新闻联播对上市公司讲故事改名现象扎堆的现象进行了追踪报道。央视点名编题材讲故事的上市公司,如二三四五(002195)、神州高铁(000008)、天神娱乐(002354)、三泰控股(002312)、中科云网、科达洁能(600499)、鲁丰环保(002379)。
另外,高价股也受到央视的关注,如长亮科技(300348)、全通教育(300359)、安硕信息(300380)、暴风科技(300431)、京天利(300399)、贵州茅台(600519)。
2015-05-25 13:54:00中国证券网
证监会亮剑市场操纵
上周五，证监会集中部署“2015证监法网”第三批案件，此次部署的案件为12起异常交易类案件，针对6类新型市场的操纵行为进行调查。
其中，“迎合市场炒作热点，编题材讲故事，以内容虚假、夸大或不确定的信息影响股价”、“制造、利用信息优势，多个主体或机构联合操纵股价”或“以市值管理名义与上市公司及其控股股东、实际控制人以及公司高管内外联手操纵股价”均成为此次被调查的重点。
从5月份的A股市场来看，疯涨依旧是不变的主题，上市公司换“马甲”、业绩巨亏、重组失败股价却屡屡涨停，一些看似“神逻辑”的股票一旦套上热门概念，便难挡资金疯狂追捧。
一位公募基金人士认为，目前市场上存在一些无业绩但估值很高的股票，可能其中存在涉及操纵股价的问题。
此外，“在公募和私募等不同资管产品及其他主体之间通过价格操纵，输送不当利益”、“利用‘天价’标杆股影响市场估值，联合操纵多只或一类股票”也为此次调查的范畴，其中后者为证监会首次提出。
从个股一季报基金持仓情况来看，部分个股涨势较猛背后是基金的集中持股，有些甚至达到控盘的程度。今年一季度，安硕信息(300380.SZ)的持仓机构中，基金持股占该公司流通股的比例高达41.53%，京天利(300399.SZ)基金持股占其流通股比例高达36.39%，长亮科技(300348.SZ)的基金持股占其流通股比例为33.25%；此外，全通教育(300359.SZ)、金证股份(600446.SH)、绿盟科技(300369.SZ)的基金持股占流通股比均在20%以上。
数据显示，截至5月22日，市场上200元以上的股票共有10只，其中创业板股票占八成；150元以上的股票有24只，其中创业板股票有17只。截至5月22日收盘，长亮科技以390.11元/股的价格坐上沪深两市第一高价股宝座。
此前，市场频传证监会约谈基金超配创业板股票，虽然该消息最终遭到证监会否认，但是创业板连续上涨已经引发机构投资者担忧。不过市场多数观点认为，上述异常交易的股票可能主要涉及创业板，以及投资方向主要是创业板的基金等机构。
但一位上海的机构人士认为，目前并不能确定涉及板块是创业板，“创业板目前处在风口，其屡创新高的根本原因在于新型行业的上市公司较少，资本市场存在供应不足的现象，不一定是存在违规行为”。
高价股或遭殃
相较4月24日与5月8日前两批案件不同的是，证监会此次并未对涉案公司的名单进行披露。上述私募人士认为，证监会根据打击的方向有一定的筛选名单，可能因为尚处于调查过程中，还待确定，所以名单暂未公布。
央视新闻频道23日9点新闻直播间头条报道中提到了两类上市公司，一是编题材讲故事的上市公司，如多伦股份(600696.SH)、二三四五(002195.SZ)、神州高铁(000008.SZ)、天神娱乐(002354.SZ)、三泰控股(002312.SZ)、*ST云网(002306.SZ)、科达洁能(600499.SH)、鲁丰环保(002379.SZ)；另一类则是高价股，如长亮科技、全通教育、安硕信息、暴风科技(300431.SZ)、京天利、贵州茅台(600519.SH).
不过，这难以判定央视新闻提到的公司就是证监会此次的调查对象。
市场人士认为，此次涉及调查的名单中可能涉及涨幅较高的中小市值股票，这将对中小板、创业板等板块带来短期的影响。
“上周五，创业板盘中出现一定的跌势，当时就有市场传闻说证监会调查的事情。”上海一业内人士称，证监会的此次调查对于坐庄的股票是个利空，而走牛的创业板可能波及。
不过，上述上海的机构人士称，证监会的此次调查最终涉及的不一定是创业板，应该关注存在虚高股价或者获基金集中持股的相关个股。
接受记者采访的多位私募基金和公募基金方面的管理层表示，证监会的此次调查通知不会影响其所在机构的持股仓位。他们认为，市场中存在泡沫很正常，消除泡沫也将是市场的自身行为，目前是资金的牛市，暂时的影响并不会影响长期的趋势。
对于证监会的此次调查，业内认为，这将是监管层的一种常态化行为，未来仍将有持续的相关动作，这并不会改变整个市场的牛市趋势，反而将起到净化市场的作用，有利于机构和个人投资者在健康公平的市场环境中做投资。
2015-05-25 07:03:07 来源：第一财经日报
多家券商跟进调高两融保证金比例
继周二海通证券和广发证券调整融资融券业务客户保证金之后，今天长江证券、国信证券和招商证券也开始跟进。在A股创7年新高的背景下，两融规模也升破2万亿，杠杆资金的后市前景引发市场关注。
长江证券公告表示，将上一年度亏损股票折算率调整为0，涉及证券191只；静态市盈率300倍以上股票折算率调整为不超过10%，涉及证券359只。
另外，长江证券还将上一年度亏损股票调出公司融资标的证券范围，涉及证券51只；融资保证金比例下限由不低于60%调整为不低于80%(ETF除外)，即：调整后的融资保证金比例=1.3-折算率，且不低于80%。
国信证券晚间发布了《关于“平安银行”等908只标的证券保证金比例调整的公告》，国信证券此次将908只上市公司标的股票参与融资买入和融券卖出的保证金比例都进行了不同程度的提升，提升幅度几乎都在10个百分点。
西南证券今天也对该公司两融业务标的担保折算率几乎全部进行了调整，担保折算率最高的为70%，不少个股被调整为0。而对于诸多停牌中的个股，西南证券也将折算率不同程度进行了调低，最低的达到了10%。
周二海通证券本月内第二次收紧融资融券业务杠杆，根据海通证券官网5月26日通知，该公司自2015年5月28日起将全体信用客户的融资融券保证金比例上调5%。同一日，广发证券也在官网公告中通知，自5月26日起将融资融券保证金比例由0.7上调至0.75。
4月17日证监会通报证券公司融资融券业务开展情况之后，证监会持续打压杠杆资金入市的途径。证监会明确规定“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。据了解，在此之后，多数券商开始停止新开利用HOMS系统进行的场外配资账户，同时对存量账户进行逐步清理。就在上周末，还有个别券商称本周一停止场外配资账户的数据接口，要求客户强行平仓。
2015-05-27 22:01:14来源：华尔街见闻
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恒生HOMS系统：
HOMS系统允许在主帐户下分拆多个子账户，这一特点可能为伞型信托配资提供了条件。目前，多数信托公司均使用HOMS系统，配资公司可通过HOMS云平台与信托公司进行线上对接，采用分拆子账户的形式实现与伞型信托多个子信托的对应。
伞形信托：股市推波助澜工具高杠杆的风险
伞形信托有较高的杠杆率，目前普遍的杠杆率为1∶2，更高可为1∶3，伞形信托作为股市推波助澜的工具，高杠杆势必造成股市大震荡，会积累很大风险，所以需谨慎投资。
最近耳边总能听到一个词—伞形信托。4月16日，张育军在证券公司融资融券业务情况通报会上表示：“券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。”
伞形信托虽然收紧了，而且风险也那么高，但是因为它能给各方带来不菲的收益，所以券商、期货公司、基金公司、银行都在做。
这不知所云的词看似与你无半毛钱的关系，或许在你投资的看似稳健的银行理财产品中，伞形信托就可能是其中的投向之一。
伞形信托到底是啥？
查找资料显示，伞形信托是指同一个信托产品之中包含两种或两种以上不同类别的子信托，是由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作，结合各自优势，为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。它是用银行理财资金借道信托产品，通过配资、融资等方式，增加杠杆后投资于股市。
通俗地讲，就是让投资者购买信托中的信托。
举个例子，投资者投资股市需要资金，可本金只有500万元，钱不够怎么办呢？这时通过伞形信托，将500万元的本金加上2倍杠杆后，就可以筹得1000万元，加上本金总共是1500万元。机构就可以拿着这些钱投向股市。
但是，这些钱都是从哪儿来的呢？当然是来自符合条件的个人投资者或者机构投资者，比如银行。他们的投资相互独立，各自成立专项账户，就像雨伞每根伞骨一样，分别挂在同一信托产品这个“伞把”上面。伞形信托因此而得名。
高杠杆的风险
值得一提的是，有两个伞形信托的概念必须强调，一个是“优先级”，也就是上述2倍杠杆后的1000万，是固定收益，这个收益率相对会低一些，但至少比银行存款利率高。在整个信托计划中，无论最终是赚了还是赔了，这部分的投资者的本息要优先保障，也就是上述例子中的1000万元。另一个是“劣后级”，它是指上述例子中的500万元部分，如果整个信托计划赔钱了，就先赔这部分投资者的钱，如果赚了钱了，剔除优先级的收益外，剩下的统统是他们的，赚多多拿，赚少少拿，如果亏了，也就只能赔了。也就是说，风险最大、收益起伏最大的，就是这一部分。
而固定收益，银行跟信托公司一般约在7%~8%左右。如无意外，产品到期之后，银行就会自动得到这部分收益。如果有意外，银行的钱也相对可以保障。
实际上，伞形信托设有平仓线，一旦投资操作不当，或遇到行情不好跌得太多，可能就会面临强制平仓，以保障优先级投资者的本金及收益。而这部分损失则由劣后级投资者承担。部分伞形信托设置的平仓线是85，甚至是88，也就是股票下跌12%就将平仓，风险极大。
银行资金借道伞形信托入市这一波牛市的来临，谁也不愿意错过，有钱的没钱的都变着花样跑步入市。有数据统计，今年春节后，进入股市的资金呈现剧增。
而各种形式的配资业务，仍然充当着资金入市的主要通道。规模小的资金大多直接进入股市，而规模稍大的资金一般通过配资放大杠杆后进入股市。
其中，银行理财资金就是一个典型的例子，伞形信托便成了它借道入市的跳板。
上述提到的2倍杠杆后的资金，就有不少来源于银行理财资金。这部分资金里或许就有你投资的某个稳健型的银行理财产品，所以，百姓的资金就这样与伞形信托搭上了关系。
稳健型的银行理财产品，为何要投向这么高风险的资产？专家表示，主要是源于银行理财产品收益率的下降，为了提高预期收益率，留住客户，既然股市向好，收益了得，所以银行将理财资金放入股市走了一圈，伞形信托就由此做开了。
与此前不同的是，进入2015年以来，监管政策一再收紧，部分银行也主动降低杠杆比例，从早前的5倍杠杆收缩到了现阶段的2倍。
有权威人士表示：“表面上看，伞形信托已经日渐式微，但其实对接的仍然是银行理财资金，而且参与的银行更多，渠道也越来越多，只不过操作手法出现了变化。”为了规避监管，借道其他金融机构的资管计划，成为银行理财资金入市的最新模式。
伞形信托有较高的杠杆率，目前普遍的杠杆率为1∶2，更高可为1∶3，伞形信托作为股市推波助澜的工具，高杠杆势必造成股市大震荡，会积累很大风险。如果银行大量依赖伞形信托，或者伞形信托在产品众多投向中占比较高，又遇上股市震动，就可能出现问题。
证券公司联手信托公司，通过恒生HOMS系统为客户配资加杠杆的行为，正迎来有关方面的重拳治理。据悉，有关监管方面已开始严密排查恒生HOMS系统，要求券商汇总与信托的合作协议、合作规模等，并要求相关券商尽快制定、上报整改方案。业内人士称，监管层第二次“禁伞”，目的不在于禁用伞形信托这一正常的金融产品，而在于遏制挂靠于伞形信托的恒生HOMS系统。
其实监管方面对此业务的监管要求非常明确：
券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。
但在巨大利益面前，众多券商通过与信托签订投资顾问等协议，为信托的结构化产品推荐客户，甚至为恒生HOMS系统提供交易结算数据等便利的行为一直存在。
那么问题来了：
一是券商是怎么帮信托的，尤其是如何通过HOMS实现？
二是券商这么做究竟有什么好处？
三是在监管层的三令五申之下，为何屡禁不止？
对于第一个问题，首先要了解伞形信托，其实伞形信托早已是信托的成熟产品，只是在牛市的赚钱效应下，从去年起伞形信托的规模急剧膨胀，已经达到数千亿元的规模。对于一个伞形信托，核心要素是优先级资金、劣后级资金和结算交易系统。
目前信托的优先级资金大量来自银行，也就是通常所说的银行资金入市的渠道之一，劣后资金基本来自炒股的股民，只是通常有一定的资金门槛。交易结算系统通常使用恒生的HOMS系统。
这就一目了然了。
券商天然拥有愿意出劣后资金的投资者客户群，在券商两融业务杠杆率低、资金有时不足的情况下，投资者也纷纷要求券商寻找更加市场化的资金。于是，券商和银行一拍即合，将资金打到信托这一第三方账户，双方都觉得很安全。
当然，信托也不仅仅是一个渠道。通过恒生HOMS系统，信托可以将众多子账户集中到一个母账户下，子账户属于虚拟账户，共用一个母账户。这样既省去了百万级的账户费，又保证了账户资金安全。
更为重要的是，HOMS系统可以通过向券商索要交易和结算数据，对各子账户进行结算，保证子账户资金准确轧平。
对于第二个问题，券商又帮信托推荐客户，又向HOMS系统开放交易和结算数据，他们自己有什么好处？
实际上，在有关监管方面禁止这种行为之前，为了保证自身利益，要求凡是向信托这种伞形信托推荐客户的营业部，均与信托公司签订公对公的协议，营业部即可以和信托参与融资利息的分成。当然，营业部也可以通过提供这种服务，向这种账户收取较高的佣金费率。
在营业部的这种利益驱使下，各大券商总部向HOMS系统开放交易结算数据，也就在情理之中了。
对于第三个问题，监管层三令五申，券商向配资账户提供便利仍禁而不止，其实是有众多的客观因素。
一是在牛市的赚钱效应下，投资者根本听不进去风险提示，动辄以转移资金来要挟营业部，威逼利诱之下，还是有些营业部铤而走险。
二是监管方面之前提出的禁止向各种配资行为提供便利，营业部一直理解成不允许公开提供便利，于是纷纷私下与信托合作，在不签订协议的前提下，能收到利息分成就收，收不成就提高佣金费率，变相实现自身利益。当然，也不排除有些客户经理和信托之间的私单。
业界表示，有关方面重拳治理券商与信托业的这种合作也在情理之中，在市场向好时，自然皆大欢喜，一旦发生了系统性风险，作为和信托签订了合作协议的一方，营业部究竟要要负何种法律义务，尚未可知。
再者，营业部大规模给信托业推荐客户，也使得杠杆率增长过快，给市场暴涨暴跌埋下隐患。更重要的是，伞形信托下的子账户为虚拟账户，各种老鼠仓、内幕交易资金容易隐匿其中，给监管层整治清理市场环境带来较大困难。
2015-05-2508:04:16编辑
