文国庆 徐小明新浪博客

发布时间：2018年04月10日 22:03:11分享人:小帅哥来源:互联网24
文国庆:我们大的投资机构的理念发生重大冲突，市场剧烈变动的时候，我们把握住大机构之间博弈的空档进行咨询。你在博弈上有一定的技巧，其实不管谁对，只要你把博弈的规律掌握好了，也是有一定的生存空间的。但是这个空间我们必须承认和过去确实不是一个概念，不可同日而语。所以在这种情况下，你说收会费的形式我到不反对，你可以做会费形式，但是最好不要天天收会费，因为你天天收会费，天天给人荐股，说实在你的咨询产品也就是几只股票，不可能天天有一些跑赢大盘的品种供你来操作。我采访了很多咨询机构都是这样的。一般的咨询机构的投资机会是间歇性的，持续性的比较弱一些。在这方面，我们必须认清自己的优势和劣势，以及对市场的把握。尤其是对外进行广播式的咨询，这种东西其实是很有害的。毕竟这不是你的优势，再一个说白了是泄露你的商业机密。 最后你必然会遭到大规模的投诉。所以从这个角度来说，我们的情况是比较严峻的。我们只能在市场的某个细分的领域，某一小快，占有一席之地这也就够了。我的发言就到此。(17:04)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740681" target=_blank ;>主持人:下面是文国庆先生发言。
文国庆:我们的基本研究还是有很大的缺陷的。我想咨询机构将来的发展方向不是“广播式”的咨询，因为做广播式的咨询如果能够带动市场大潮流，你的功底和资金实力都不够。所以你很难代表市场的主流。所以，这一点在我们的股市“红光时期”可以称老大。但是现在情况不一样了，包括大机构都愿意为低层次的普通的股民服务了。再一个现在各个券商本身也是针对高端客户，现在也是针对低端客户，在这个领域他对我们现有的纯咨询机构，他比你的优势在于他的咨询基本上是免费的，他是通过咨询做广告，为了将来在客户身上收佣金和手续费创造条件。我们纯咨询机构和券商竞争的时候也是存在弱势的。 我们的咨询机构实际上在咨询过程中可能存在这样的优势，一点首先我们是境内的机构，相对于局外人来说，对于我们境内的企业，你要真杀下心来认真的研究一两个企业，你对企业的动态调研甚至说你对企业内部信息的了解要远远的强于外资，外资有的时候方法是先进的，但是没有那么多经历。对于重大的股票研究没有达到那样的水平，但是一些个性化股票偶尔可以拿出来的，这是没问题的。(17:02)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740680" target=_blank ;>主持人:下面是文国庆先生讲话。
文国庆:但是我们很多咨询机构有点喧宾夺主，见过点世面的人都知道，你在“炒冷饭”。你必须要清楚，再好的行情也是由大资金推动的，谁是新的大资金的主力，谁的观点就占据市场的主流，所以他所关注的行业和板块、股票就能够涨起来。相对其他的没有大资金关照的必然在市场中是弱势。有人说在市场咨询中是否赚钱，其实赚钱与不赚钱并不重要，投资者考察的是你跑赢大盘没有，你咨询的品种在市场上是强势股还是弱势股，大盘涨了100％，你至少应该赚100％才是正确的。所以不一定牛市中大家赚钱就感谢你，大家赚钱赚的没达到市场平均水平一样骂你，你的水平一样不高。如果大盘跌了50％你只跌了10％说实在你的水平还是比较高，客户也会接受你。但是我们在这个行业没多少能跑赢大盘，把那些分析师荐股的都拿来试试看，在推线图上都跑不过大盘，稍微一个不留神就停了。你说我曾经在最高点，我有卖出的机会，但是客户还是卖不出去股票。(16:59)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740679" target=_blank ;>主持人:下面是文国庆先生发言。
文国庆:这个空间实际上政府不管你，我们做这个行当的人也深深的感到压力是非常大的。其实我们现在提出的一些基本观点，最初的源头都是从境外投资银行来的，我们境内的研究机构再进一步的发掘和加工，我们的咨询机构基本上属于“炒冷饭”你谈的内容没有什么新鲜的内容。知识水平高一点的人能够看到的报告多了，实际上他们现在对我们咨询机构很多的问题不感兴趣。唯一能够感兴趣的是偶尔的个股，突然抓住了短期博弈的机会了。你是属于抄盘手水平的，不是说你对大盘的基本面研究的深入，而且而是你对大机构之间的博弈，短暂的空档抓的比较及时。你的优势在某些地方是属于投资策略问题，而不是说你基本研究水平比较高。(16:58)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740677" target=_blank ;>主持人:下面利用15分钟进入最后一个小的主题讨论。关于证券咨询业务的国际化的问题。
主持人:目前为止，证券投资基金和券商都已经引进了外资，而且也借鉴了国外经营业务模式，我们证券咨询业虽然在WTO里面没有做承诺，我们是不是也要面临这样一个开放和挑战。刚才大家已经说了，不管你允许不允许台资已经进来了，对中国内地的咨询业造成了很大的冲击，我们大家来谈谈怎么样应对这个问题。先请和讯的首席分析师文国庆先生简单说几句。(16:57)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740676" target=_blank ;>主持人:下面是新时代证券的发言。
新时代证券: 因此，我觉得从会员制发展的前途来看，虽然规定的比较细，我的理解可能是监管机构对会员制出现的投诉一些问题实际上是一种限制。包括刚才我们也谈到了，在法律上上不通的异地应该从业务上限制。为什么要明知故做呢？这就反应出了我们行业的态度问题，这也是我们应该深思的问题。不管是站在证券公司的角度代替站在投资咨询公司的角度来看，对会员制的发展前景应该重新做一些评估，及时的转型，开展一些新的业务来代替它。 如果现在不推荐股票的话，他们也不愿意交会费，这本身都是矛盾的。所以会员制里面不只是异地发展会员的问题，当前我们的法律环境确实不太支持会员制深度大面积的发展。刚才水皮也谈到了，我们的会像“老鼠会”的营销。作为新时代研发中心，通过荐股和A股咨询发现如果你没有真正的团队和研究力量去做咨询，不去对上市公司进行跟踪调研，你推荐的股票不出问题是不可能的事情，出现问题是必然的。所以，我们说一个是和研究机构联合起来，和各个地方的券商联合起来，这样才是咨询公司今后的出路，谢谢大家！(16:52)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740675" target=_blank ;>主持人:下面是新时代证券的发言。
新时代证券:从西方的经验来看，还是靠委托理财来规范会员制才是一条正道。另外我还想谈谈我们作为投资咨询公司未来应该怎么样转型？怎么样发展业务？我是做咨询的，我们也在考虑这个问题。作为投资咨询公司，包括咨询行业应该是伴随着中国证券市场也作出了贡献。但是这个行业发展到目前的阶段，还是比较痛心的。不管是台湾模式也好，还是什么模式，使得我们从事咨询行业的人员脸上无光。我们经常看到亲戚朋友们讽刺我们，用不太礼貌的态度对待我们。从我们本身行业的资力来讲，确实出现了一些问题。未来的投资咨询公司应该做什么业务，应该使国家的证券交易在交易所的范围内进行，投资公司可以和银行和券商联合做产品的销售、咨询方面的业务，还可以发展“柜台交易”，使得咨询业的业务量多元化。从现在看到的西方证券公司的收入构成上也是多方面的，并不是说比较单一的。(16:51)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740674" target=_blank ;>主持人:刚才北京证券代表发言很精采也很尖锐，下面请新时代证券的代表发言。
新时代证券:我是西南证券研发中心投资的主管，我介绍一下我们新时代证券做咨询主要是对全国20家门户内部的咨询，对于会员这块我们基本上不做。但是从咨询这些年的发展来看，目前这个会员制的规范还是比较及时的。为什么这么说？最近证券和媒体之间监管的漏洞产生了目前所谓的“表演分析师”，所以使得监管层出了这么一个通知，从征求意见上来看，大家应该反思的是会员制的前途。刚才我听到水皮先生也在谈，我们的意见是会员制的方式从国外来看，包括我们国家会员制的发展阶段，我们才有10几年的证券发展史，和美国没办法比。但是我们知道从他们的经验来看，这种会员制的风险还是比较大的，可控的范围，包括可控的细节，异地的会员怎么设，还有差错率的问题执行起来非常难，包括求证，指正你的错误等等都是非常麻烦的事。(16:51)
请点击这里.','lightgreen')" onmouseout=kill() href="http://salon.wayup.hexun.com/special/Msg.aspx?question_id=740673" target=_blank ;>主持人:下面是北京证券的发言。
北京证券:第二，不要太信。因为现在整个证券市场大环境还不成熟，你对这个法规不适应，不能太细。因为《证券法》也没细到那个程度。现在相关的法律体系没有完善，这个法规完善了，到时候还是执行不了，还是有一些问题。 第三，考虑证券咨询业未来的发展。你在这里面应该考虑到这几点。由于时间的关系就说这么多。谢谢大家！(16:46)

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