爱华网1.为什么要学会看财报
1、买股票就是买公司！买公司，就要了解和熟悉这家公司。
2、公司的财务报告，就是对公司整体经营状况的基本而全面的描述。看懂财务报表，是理解公司基本面及其变化的精髓和核心。
3、巴菲特如是说：
“会计是商业的语言”
“你必须了解会计学，并且要懂得其微妙之处。它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言。如果你愿意花时间去学习-学习如何分析财务报表，你就能够独立地选择投资目标”
“当经理们想要向你解释清楚企业的实际运行情况时，可以通过会计报表来进行。但不幸的是，当他们想弄虚作假时，起码在一些行业，同样也通过会计报表来进行。如果你不能辨认出其中的差别，那么就不必在资产管理行业混下去了”
“我阅读我所关注的公司年报，同时，我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料。”
“有些人喜欢看《花花公子》，而我喜欢看公司年报”
4、连财务报表都看不懂的投资者，千万不要欺骗自己欺骗别人，说你是“基本面投资者”或者是“价值投资者”！！
通过财报阅读和分析:我们可以知道公司偿债，运营，风控，成长，盈利等情况！2.企业的经营过程
3.财报分析
1.公司家底
—可以把公司资产负债表理解为医生对一个人的健康诊断表，它能帮助我们认识一个公司是否有良好的财务健康状况。它可以揭示一个公司是否强壮，如果强壮，能否持续下去；如果不强壮，造成其虚弱的原因在哪里。—具体来说，公司的资产负债表，表明了一个企业拥有什么（资产），欠别人什么（负债）以及从拥有的资产中的偿清欠别人的后所剩下的（净资产）。—关于资产负债表，一定要记住如下恒等式：资产负债表，资产=负债+净资产（股东权益）
资产：公司目前拥有什么资产，包括流动资产和股东资产
负债：公司欠别人的钱：流动负债和非流动负债
流动资产：现金及其等价物+ 短期投资 + 应收账款 + 存货+ 其他
1、当我们讨论公司应急能力时，最重要的是流动资产。
3、应收帐款过大是可能出现问题的信号。
4、应收帐款增长率与销售收入增长率对比是判断回收帐款能力的好办法。
固定资产：固定投资 + 投资 + 无形资产（商誉）+ （土地+ 厂房+ 设备，累计折旧）
负债：流动负债和非流动负债
流动负债=应付账款 + 短期借款或短期应付款+ 应付所得税
非流动负债=长期借款等项目（一年以上）
我们看看奇虎的2012Q3资产负债表：
资产=负债+净资产=公司家底（百万美元） | 2012 Q3 |
Assets资产 |
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Period End Date | 09/30/2012 |
流动资产：现金及其等价物+短期投资 + 应收账款 + 存货+其他 |
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Cash and Short Term Investments(现金及现金等价物) | 319.3 |
Total Receivables, Net(应收账款（应收帐款过大是可能出现问题的信号 | 0 |
Total Inventory | 0 |
Prepaid Expenses(待摊费用 | 22.28 |
Other Current Assets, Total(其他流动总资产 | 1.49 |
Total Current Assets 总流动资产 | 392.48 |
固定资产： |
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Property/Plant/Equipment, Total - Net（财产/工厂/设备 | 52.88 |
Goodwill, Net（商誉 | 4.59 |
Intangibles, Net（无形资产 | 8.52 |
Long Term Investments（长期投资 | 30.17 |
Note Receivable - Long Term（应收票据—长期 | 0 |
Other Long Term Assets, Total（其他长期总资产, | 26.9 |
Other Assets, Total（其他资产） | 0 |
Total Assets总资产 | 515.54 |
Liabilities and Shareholders' Equity（负债和股东权益 |
|
流动负债=应付账款+ 短期借款或短期应付款+应付所得税 | |
Accounts Payable（应付帐款 | 5.86 |
Payable/Accrued | 0 |
Accrued Expenses（应付费用 | 31.94 |
Notes Payable/Short Term Debt（应付票据/短期债务 | 0 |
Current Port. of LT Debt/Capital Leases（长期债务/资本租赁） | 0 |
Other Current Liabilities, Total（其它流动负债 | 24.26 |
Total Current Liabilities（流动负债合计 | 62.06 |
非流动负债=长期借款等项目（一年以上） | |
Total Long Term Debt（总长期债务 | 0 |
Deferred Income Tax（递延所得税 | 0.46 |
Minority Interest（少数股权 | 1.62 |
Other Liabilities, Total（其他负债 | 5.84 |
Total Liabilities总负债 | 69.98 |
股东权益变动表 | |
Redeemable Preferred Stock（可赎回优先股 | 0 |
Preferred Stock - Non Redeemable, Net（优先股——非可赎回 | 0 |
Common Stock（普通股 | 0 |
Additional Paid-In Capital（追加股本，附加资本 | 0 |
Retained Earnings (Accumulated Deficit)留存收益(累积赤字) | 0 |
Treasury Stock - Common（库存股份 | 0 |
ESOP Debt Guarantee（ESOP债务担保 | 0 |
Unrealized Gain (Loss)（未实现收益(损失) | 0 |
Other Equity, Total（其他权益,总 | 445.27 |
Total Equity（所有者权益合计(净资产)=总资产-总负债 | 445.56 |
Total Liabilities & Shareholders’Equity总负债与股东权益 | 515.54 |
Total Common Shares Outstanding总普通股 | 174.5 |
Total Preferred SharesOutstanding总优先股 | 0 |
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2.公司收入：利润表，是否高收入
利润表，解释一个公司在一定的时期内（通常指一个会计区间，如季度，半年度，年度）收入有多少，开支有多少。收入减去开支，就是利润：利润=收入-开支（开支，按照类型通常又分为成本和费用）每股收益=利润/股本，这个概念是利润表中最重要的概念。一般公式如下：毛利= 收入（销售收入） - 销售成本（产品进货价，销售员工资等）
费用= 销售和管理费用+ 研发费用 + 其他费用
营业收入(营业利润) = 毛利 - 费用 =收入 - 销售成本-费用
利息和税收
净利润 = 营业收入 - 利息和税收
（可能还包括非经营性损益=一次性费用或者一次性收益）
我们看看奇虎 2012Q3的利润表：
（百万美元） | 2012 Q3 | |
利润表 |
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Period End Date | 09/30/2012 | |
收入= 销售收入 +其他收入 | ||
Revenue收入（销售收入） | 84.04 | |
Other Revenue, Total其他收入 | 0 | |
Total Revenue 收入 | 84.04 | |
销售成本： | ||
Cost of Revenue, Total 成本（直接创造收入的有关费用） | 7.9 | |
GrossProfit毛利=收入（销售收入）-销售成本（产品进货价，销售员工资等） | 76.14 | |
费用 | ||
Selling/General/Administrative Expenses, Total销售/日用开支/行政费用（营销费用+管理人员工资） | 22.44 | |
Research & Development 研发费用 | 41.48 | |
Depreciation/Amortization 折旧/摊销 | 0 | |
Interest Expense (Income), Net Operating利息费用(收入),净营业 | 0 | |
Unusual Expense (Income) 非经营性损益（费用/收入） | 0.16 | |
Other Operating Expenses, Total （其他营业费用） | 0 | |
Operating Income（营业收入/营业利润 ）营业利润=收入-减去总的费用成本 | 20.12 | |
Interest Income (Expense), Net Non-Oper | ||
