爱华网这本书是第九版，全书25章，看了快一个月才看到20章，若不是以前考研时候有浏览过一些内容，可能现在看它的时候还要从前往后翻了。
难度上，其实这部书不及平迪克的微观经济学，公式和定理少了许多，但是逻辑推理很多，西方人的逻辑部分有时候看起来也很费力。第一章至第三章，都是在介绍美国的金融体系和金融形势（毕竟是人家美国人写的），这些基础的定义在宏微观的时候就有涉及，所以读起来没难度。四至六章开始讲述利率。这个我们身边很重要的经济指标。何为利率？通俗说就是获得资金的要付出的代价。仅仅如此吗？其实不是，利率有很多种类，没种债券，股票，基金，还有存贷款都有其所谓的“利率”。这几张基本把所有的利率笼统的概括为债券利率。利率不仅分种类，也分大小，甚至可以为负，就像98年11月日本6个月期国库券利率为-0.004%。概括就是人们为了追求安全资产，甚至可以付出一定代价。
利率有两个决定理论，一个是资产需求理论。这个理论通过分析资产的需求和供给来分析利率的高低走势，这里的资产就是债券。另一个理论是流动性偏好理论。这个理论由凯恩斯创立，突然想起当年大一考微观经济学的时候，居然“凯”字都不会写，没脸见凯老爷子。。。凯老爷子把人们对货币的需求归结为三个：交易动机，预防动机和投机动机。其中，货币需求与利率负相关。而货币的供给是由央行决定。通过这种组合来决定利率。但是，这就决定了利率吗？当然没有，究竟是哪个作用比较强，我改用哪个理论判断利率的走向，又是一个问题。
“当其他条件不变，货币供给增加，利率下降”这被弗里德曼成为流动性效用。弗里德曼也承认liquidity preferencetheory是对的，但是他的前提是”其他所有条件保持不变”，这个条件他又认为很难保证。所以，他分了情况予以讨论。
1.收入效应。这个效应在两种理论中，如果货币供给增加使得收入上升，都导致利率上升，所以两者都成立。
2.价格效应。流动性偏好理论认为货币供给的增加导致价格上升会使得购买商品需要的货币更多，使得货币需求增加，利率上升。
3.通货膨胀效应。根据资产需求理论，货币供给增加使得人们对预期通胀率的提升，通胀的增加使得利率上升。
这三个效用使得利率有升有降，究竟哪个起主要作用都是根据当时的社会状况决定。
股票的价格计算也是货币金融学的内容，通过股利增长率和预期回报率就能计算股价的估计值。
8-12章基本都是在讲关于金融业的危机和管理问题。金融危机几乎伴随着西方经济的发展。以19世纪三十年代和最近的08年金融危机最为严重。逆向选择和道德风险都是信息不对称导致的严重后果，这些现象都导致了金融业风险，阻止风险的方法也就是控制信息的不对称。二十世纪以来，金融创新不断加剧了金融监管的难度，也使得人们对风险的管控越来越复杂。看似分摊了风险，但金融创新也把越来越多的人牵扯进潜在的危机之中。
第十三章介绍了下美联储的发展和其管理的银行体系。美联储及世界其他国家央行的独立性及独立性好坏的讨论。中国央行的独立性好像不在讨论范围，实则因为我国体制原因，央行甚至政府都难以保证独立于政党之外。
第十四章详述了货币供给的过程。央行——商业银行——储户。央行也可通过向银行机构及个人进行公开市场买卖来控制货币发行量。当然，美联储控制不了所有的货币，比如说这两个：付款和在美联储的财政存款。一个是美联储自己进行支票清算时导致的基础货币暂时性增加，另一个是由财政部的行为决定，他把钱改存在了美联储，则货币供给减少。基础货币分为两种=借入准备金+非借入基础货币，非借入基础货币能够由央行完全控制，但借入准备金是根据美联储贴现贷款产生的，并不由央行完全控制。
与美联储提供流动性相关的一个重要指标就是联邦基金利率。它衡量了商业银行之间的借款成本。当金融机构存在信任危机的时候，美联储作为最后贷款人，有义务保证机构的流动性，于是美联储就是为机构提供贷款。但这样会基础货币和准备金就会随之扩张，进而导致货币供给的增加，联邦基金利率也会随之下降（既是美联储进行公开市场操作，如果遇到大规模金融机构风险，也会耗尽债券资产，导致其最后无力干预利率变动）。这就又产生了如何避免联邦基金利率波动的问题。一种解决办法也是美联储正在使用的办法就是为超额准备金付息。这使得联邦基金利率有一个下限，从而稳定了利率。最终联邦基金利率的决定还是由准备金供求市场决定的。影响供求的手段一：公开市场操作，增加或减少NBR。手段二：贴现贷款，增加或减少借入准备金。手段三：法定准备金率，它的增加则会增加准备金的需求，使得联邦基金利率升高。后面，书中还介绍了贴现窗口的运作。贴现窗口提供三种信贷类型：一级信贷，通常时间较短（隔夜），利率即为贴现率，也是联邦基金利率的上限。二级信贷的利率偏高，主要以惩罚为主。季节性信贷主要为了方便某些银行因季节性贷款需要而提供的流动性。
第十六章涉及货币政策。货币政策的操作方法很多，以各种因为为指标。
比如货币增长率，也就是以货币为指标。它的有点是可以立刻知道是否实现指标，缺点就是指标与其他经济变量的联系是否存在。
以通货膨胀为指标：1.它能使货币政策关注国内事务。2.不严格依赖通胀和货币的稳定关系。3.公众易于理解。4.他增强央行责任度。5.似乎可以降低通胀。缺点：1.信号迟滞。2.似乎过于僵化，但实际中效果很好，决策者往往可以随机应变。3.似乎会使产出波动，实际中决策者关注的更多。
使用隐含名义锚。这是美国正在使用的方法，优点如下：1.使得货币政策能够关注国内事务。2.不依赖于货币——通胀的联系。3.它被证明是成功的，使得美国经历了一段长期繁荣。缺点：1.缺少透明性。2.依赖央行领导人的偏好，能力以及可信赖性。3.在一定程度上违背民主原则，因为央行没有对外高度负责，而由内部精英决定政策走向。
而选择哪一个政策的依据则根据如下规则：可测量性（货币量难以确定）；可控性（实际利率难以控制）；目标数据和期望控制的因素之间的联系（利率比货币量对通胀的联系似乎更为紧密）。中国的货币政策更接近与隐含名义锚，央行及政府的精英决定了货币政策的走向，且我们并没有明确地指标（保8这种不计死活的目标不可取，但又行之有效）。
美国确定联邦积极利率多数时候依照泰勒规则，这个是与两缺口，通胀率和均衡利率有关的利率设定方法。实施中，它起的作用也很大，但完全依照泰勒规则确定利率是很愚蠢的。
回顾危机，资产价格泡沫是常见的，分两种泡沫，一种是破坏性小的：单纯由非理性繁荣所至。还有一种也是最近中美出现的:由于信贷驱动的泡沫。应对这种泡沫有很多方法，戳破它并非良策，因为泡沫立刻破裂所产生的危害不见得比自然破灭要小。阻止反馈回路我觉得是个好方法。正常情况下，泡沫膨胀时信贷宽松，破裂时信贷萎缩。资金的控制可以是逆周期的，遮掩减缓甚至阻止泡沫的形成。
国际金融中，汇率是重要因素。其分为远期汇率和即期汇率。影响远期汇率的因素有相对物价，贸易壁垒，商品偏好和生产力。在短期中，根据资产需求理论，有国内外利率，预期的未来汇率这三项影响汇率，同时结合远期汇率的决定因素，也能得出其他影响即期汇率的因素。由于货币供给的增加引起的汇率超调也是汇率现象之一，则个现象的前提是即期汇率降低到长期汇率以下。利息平价条件也是分析汇率的工具，其理论基础就是国内外资产回报率一致。
真正系统的讲货币政策是从十九章开始。首先货币需求的理论发展：古典理论（欧文费雪，阿尔弗雷德马歇尔，A.C.庇古）——凯恩斯货币需求理论——米尔顿弗里德曼现代数量理论。费雪主要创造了MV=PY，关键假设是货币流通速度不变（后来事实数据证明这个假设不对），名义收入主要由货币数量决定。凯恩斯把货币需求同收入及利率联系起来，分析出了人们对货币需求的额三个东西，得出货币需求同收入正相关，利率负相关。后人对他的理论进一步发展得出其中的交易需求，预防需求部分与利率水平负相关，投机需求中货币需求使人们对避险的需求。弗里德曼把人们的永久性收入放入到货币需求模型，并分析出其他三个解释变量Rb-Rm,Re-Rm,paiE-Rm变化很小，又因为永久性收入的波动本身就很小，所以得出货币需求稳定的结论，对利率不敏感，货币的流通速度是可预测的，货币是总支出的主要决定因素（货币主义的基础）。
以上只是这本书的简要介绍，甚至不足以称得上笔记，读了第二遍还是很有收获，但有时候我还是觉得跟不上金融新闻的速度，希望最近读完《非理性繁荣2》后把夏斌的看一下，不然估计我要跟中国金融脱节了。。。书看的好累，写博客更累。。但我会坚持写，就当回顾了。。。
过一阵子还有运动会跳高，随便报了一下，估计好久没跳加上体重增加，成绩不甚理想是一定的。。还有一个感觉这边的官僚气氛比CYU重了许多，学生会咋都把自己当根葱呢，着实感到叹息。训练总是在我有课的时候，好不容易说好周五中午，本想好好练一次，刚刚又他妈说改到周六，周六有事还练不了，估计到时候我得直接上了。最近活动有点多，控制一下，不然又像当初国贸体育二班一样了~是不是，当年跟我一起打球的傻逼们？
