爱华网下面罗列的是影响日元升值的因素，从《布雷顿森林体系》解体开始算起，其实不罗嗦的。
从《布雷顿森林体系》解体到1989年日本资产泡沫破裂，这时期日元升值的主要动力来自连年的巨额贸易顺差及外汇储备，在经济层面上还产生了“日元升值综合症”（即在日元升值过程中，金融机构因为风险偏好，更愿意持有日元，以避免美元资产的缩水，麦金农）；政治层面因为巨额贸易顺差遭受到美国强大的政治压力，从1971年的《史密斯协定》到1985年的《广场协定》，在日元大幅升值之后，来自美国的政治压力或多或少的伴随着日本，比如1999年6月的最后一个星期，当时日本的大藏省财务官在退休前宣布要将日元兑美元汇率从117日元：1美元贬值到122日元：1美元，结果当时美国财政部长劳伦斯·萨默斯闻讯大怒，逼迫日元升值至接近100日元：1美元。
1985年日本签订了《广场协定》日元开始了大幅度的升值，为了化解本币升值对经济的不利影响，日本开始了大规模的对外投资，1986年~1988年三年时间投资额累计1027.06亿美元，领近的亚洲国家（地区）成为日本制造业的集散地，美国涉及较广，除制造业（如汽车行业）外，还有金融、房地产等，比如日本曾差点买下整个夏威夷，其它的有洛克菲勒中心、哥伦比亚影片公司、环球电影等（索尼NB，出一张唱片也要向杰克逊交50%的版权费用）。这一阶段日元升值带来了大规模的对外投资，也提高了日元的影响力、在贸易中的结算比例。2012年5月10日，日本财务大臣安住淳(JunAzumi)宣称，日本海外投资连续三年增长，2011年增加3.3%，达582万亿日元。
1989年日本资产泡沫破裂，六大主要城市商业不动产价格从泡沫高峰期到位于谷底的2004年，暴跌了85%；在1997年又经历了亚洲经济危机的冲击，造成日本在亚洲的大量海外资产缩水。过往由于日本经济高速发展，日本企业负债率要高于其它国家，资产价格的下跌造成很多企业陷入技术性破产，和其它国家企业破产不同，日本企业产品拥有非常高的市场竞争力，这造成日本企业从“盈利最大化”转向“负债最小化 ”，即“资产负债表衰退”。在这种情况下，市场信贷不足，虽然日本央行下调利率800个基点，甚至推出量化宽松政策也无济于事，最终靠日本政府举债大规模推行基础建设维系经济总量不至于下滑（辜朝明《大衰退》）。
在日元国际化过程中，日本可以利用本币对外放债，比如中国改革开放时，就曾在东京发行武士债。还有一点不得不提，就是日本对外开发援助（ODA，官方发展援助），三十年来日本对华援助金额约在2900亿人民币，至于日本对外总援助数据，懒得上官网查询了，日文不懂实在麻烦，你们自个查查。日本对外贷款虽然不计利息或者低息，但却能享受到本币升值的好处，1980年日元兑美元汇率为226：1，到今天最高约在70：1。
至于说的套息等交易，推动日元升值太过于片面，给出的数据也相当模糊，况且套息交易的基础也是建立在日本强大的经济实力之上。
影响日元汇率的另外一个重要因素就是美元的强弱，比如1981年由于美联储不断提高联邦利率，最高貌似是16%/年吧，至1985年成为《布雷顿森林体系》解体后的第一个强势美元周期，受此影响，日元从1981年的约205日元贬值至1983年的270日元：1美元；1995年到2001年是第二个强势美元周期，受此影响，日元从1995年的不足80日元：1美元，贬值至将近150日元：1美元。
PS：偶然看到一微博网友在看这方面的东西，就整理一下自己的观点，全是数据可能有点枯燥，不过挺有用的。
