旭日东升：盛和稀土借壳ST天成缔造资源帝国轮廓初现

ST天成19个涨停背后政治任务

2013年，盛和资源或许会变成沪深股市梦幻股份公司，目标股价大于包钢稀土小于等于广盛有色，关铝股份复牌将是个股价催化剂，而利润分配方案一旦迎合市场预期，将会成为燃烧弹，现在评论股价高低为时尚早。

盛和资源横空出世

收购是省政府和国资委的决定，对其中的一些环节并不知情。

盛和稀土借壳ST天成后，一般投资者都以为改名盛和稀土股份有限公司，其实更深一层是取名为盛和稀土控股股份有限公司，借以反映公司业务将在稀土产业链上整合行业资源，但是，昨晚公告ST天成于本月底将改名为盛和资源控股股份有限公司，出乎市场所料，有些网友持反对意见，殊不知盛和稀土管理团队煞费苦心，展现其将来在四川整合地矿资源的发展雄心，“盛和资源”前面不再加上“乐山”、“四川”地域名称，反映其可能进入全球资源整合。

稀土仅是一枚棋子

盛和稀土属于使用氟碳铈矿的独立冶炼分离企业，公司“4000 吨/年氯化稀土全分离萃取生产线项目”折稀土氧化物为5,460 吨/年；根据四川省经信委于2012年9 月21 日出具的“川经信冶建函[2012]1129号”确认，盛和稀土冶炼分离实际产能8,000 吨（折稀土氧化物）。盛和稀土生产规模符合使用氟碳铈矿的独立冶炼分离企业不低于5,000 吨/年的行业准入标准。

天成为什么收购盛和稀土99.99%股权而不是100%股权？这个事情，多维资本浏览重组草案报告时也有些纳闷，证监会并购重组委在审核之时也专门要求公司作出解释。现在，才真相大白，盛和在构建控股公司管理模式，需要保留一点点股份不予收购，而稀土产业链整合仅仅是盛和资源的一枚棋子，而有这枚棋子，一般投资者已经很满足了，此类为股市阿Q也。

稀土行业整合牌局

根据工信部稀土准入条件披露，前三批的四川稀土冶炼分离企业只有4家符合要求，而稀土开采却有7本证照，显然不符合行业健康发展。

四川稀土行业准入企业名单

民进党四川省委已经提出，四川稀土行业整合过程中不能完全依靠外来大型企业。因此，江西铜业和有研稀土都不可能出面整合四川稀土产业了，责任自然落到盛和稀土身上。

盛和托管汉鑫稀土矿山。盛和稀土与四川汉龙、四川地矿、汉鑫矿业，于2012年12 月26 日签订《资产托管协议》，协议各方根据该协议，将汉鑫公司于该协议生效之日拥有和实际控制的德昌县多金属矿试验采选厂资产全部委托给盛和稀土经营管理。德昌县多金属矿试验采选厂每年开采指标超过2000吨。以下是四川7本稀土采矿证，其中除江铜稀土和西昌志能以外，至少四本采矿证须整合到核心企业上。

凉山州2012年度矿山稀土氧化物开采总量控制指标分解表

盛和天成潜在燃烧弹

截至2012年11月底，盛和稀土已实现净利润1.12亿元，剩下最后一个月是做账利润。公司重组修订稿披露2012 年拟购买资产的盈利预测数为2012年14,872.62万元，2013年、2014年、2015年的盈利预测数分别为15,069.64万元、20,093.38万元和21,404.85万元。2012年每股稀土利润0.40元左右。

公司重组日为2012年3月31日，该日天成未分配利润结余亏空20188万元，盛和稀土未分配利润41586万元[2011年已分红2亿元]，按现行财务制度规定，借壳全额承接天成亏损后，重组后的上市公司未分配利润盈亏相抵后为20498万元，再加上今年承诺净利润14873万元，2012年合计未分配利润高达35371万元，预示上市公司重组后具有高分红送股能力，这是重组类上市公司不多见的优质投资案例。

盛和稀土与其他稀土企业的利润变动趋势比较：

单位：万元

项 目2012年1-6 月 2011 年度2010 年度 2009年度

包钢稀土184,247.73560,881.38137,109.6010,975.56

广晟有色1,832.1022,121.785,549.365,500.98

晨光稀土14,945.1032,262.3212,940.40-

五矿赣州稀土35,213.25100,966.4613,974.29-

鸿源稀土-27,638.436,680.08-1,483.68

盛和稀土6,115.6256,108.1017,003.102,421.43

盛和稀土具有较高的盈利能力

盛和稀土历史年度保持了正常的生产经营，公司自2003 年至今一直保持连续盈利，具体盈利指标同业比较如下：

单位：万元

根据盛和稀土 2012年盈利预测报告，公司 2012年全年预计营业收入92,903.44万元，其中重稀土销售45,696.32 万元，轻稀土收入预测为47,207.12 万元，实现净利润15,423.51万元，其中归属母公司股东净利润为15,342.15万元。2012年营业成本59,595.82万元，毛利率35.85%，净利率16.51%。根据中审亚太出具的审计报告，盛和稀土2012 年1-11月未经审计归属母公司净利润为11,521.12万元，占全年预测目标的75%。

操盘手华融证券

参与定向增发的企业和个人获益匪浅。个人股东王全根持股4499.06万股，个人财富增长超过5亿元。四川巨星、武汉荣盛等企业获得的巨额股权增值令人咂舌。

截至2012 年12月30 日，公司的前10名股东持股情况如下：

序号股东名称持股数(股)比例股本性质

1山西煤炭运销集团有限公司31,320,00020.00%非限售流通股

2申艳1,097,9090.70%非限售流通股

3魏力军1,067,6000.68%非限售流通股

4 交通银行－华夏基金(LOF) 1,000,0000.64% 非限售流通股

5杨静738,4000.47%非限售流通股

6银河证券客户信用交易账户730,8940.47%非限售流通股

7童燕萍590,0000.38%非限售流通股

8蒋志英588,1000.38%非限售流通股

9和合控股有限公司569,2000.36%非限售流通股

10苏继灵536,0000.34%非限售流通股

上述十大流通股持股信息显示，来自浙江的和合控股，在去年四季度只增仓6万多股，而华夏基金持股未变，银河信用交易账户持股只有73万股，而个人账户持股超过100万股只有2人，由此说明天成目前筹码，既不集中在机构手里，也不在私募基金手上。但是今年第一个交易日，有明显资金进场，2012.12.04至今元月11日，天成累计成交6613万股，10.8亿元交易额。未来大庄非华融证券莫属，该系按交易协议持有2132万股非限售流通股。

二股东将注入金矿

作为盛和资源的二股东----四川省地质矿产公司成立于1988年1月，是四川省地质矿产勘查开发局下属的全民所有制企业，注册资金5860.4万元，主要从事固体矿产勘查、矿业开发和项目投资等，拥有固体矿产勘查甲级资质。

四川省地质矿产公司以矿为媒，先后发现和评价了理塘松树梁子中型金矿、丹巴竹子沟大型镍矿，完成了木里县梭罗沟金矿深部勘查，为矿山新增资源量10吨以上；德昌县大陆乡稀土矿一号矿体资源储量核实，新增稀土氧化物资源量70余万吨；近期又发现了木里尼迪公金矿，小金县红寨子沟金矿、和巴塘四马沟铅锌矿等矿山。

合资联办企业有：四川川地矿业投资有限责任公司、四川英铂勘探有限公司、四川汉鑫矿业发展有限公司、木里县容大矿业有限责任公司、四川冕宁昌兰稀土公司、四川省冕宁县稀土开发公司、乐山盛和稀土股份有限公司、松潘县紫金工贸有限责任公司、四川巴塘同兴矿业有限公司等。全资、合资联办企业和内部生产单位业务涉及地质找矿、采矿、选矿、化工、工程勘测、多种经营等。
2010年，四川地矿与相关地勘单位合作组建了四川川地矿业投资有限责任公司，主要从事矿业投资，推进国际合作。目前，海外市场拓展到非洲、澳洲、东南亚，海外风险勘探的目标国有澳大利亚、塞拉利昂、老挝、刚果（金）、莫桑比克、几内亚等6个国家，拟开展合作的国家有缅甸、塔吉克斯坦等。现在，公司已在海外初步建立了以澳大利亚铜镍金矿，塞拉利昂铁、铝土矿，刚果（金）金、锡、铌钽矿的矿产资源风险勘查基地，拥有境外合作矿权15个，新组建合作企业3家。

稀土四大天王各领风骚

目前，沪深股市纯稀土股只有四只，分别是广盛有色[600259]，包钢稀土[600111]，盛和资源[600392]和五矿稀土（关铝）[000831]，相互之间存在比价关系，在关铝股份没有复牌前，言盛和资源股价高低为时尚早。

看包钢稀土价格，要比就比后复权价格， 600111 从2008/11的大底部36元到2010/11的390多元，两年翻了10倍，36元的时候是不是有很多人觉得他贵？600111 2011/12220的价格，到2012/6 达到598元 ,半年时间又翻了2倍. 综合起来看，包钢稀土3年整翻了16倍。再看广盛有色600259,2009/1 ，7元，2010/10，106元, 不到两年，15倍涨幅，完全有足够的时间看清楚大头部，1500％的涨幅。

再看600392 ,底部9元，也是大底部开始启动，刚涨了1倍。现在国家级的稀土收储刚刚开始，你说该不该长期持有。 3年以后，那些锁定了36个月的十大股东可以卖出的时候，他们可不希望600392只是30 50 80 元. 比较下来，不知道怎么操作，多维资本无话可说。

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