爱华网玉名（8.11周）：
从历史的高度分析当下这波反弹
(2014-08-16 07:26:50)
本周行情再度刷新高点，如今行情像2010年10月，还是2012年12月的行情？无论是哪个，在本次向上的突破中，权重股大象起舞是行情的特征之一，交通银行、中国铝业等平时几乎很难被资金撬动的大盘股都出现了涨停的情况。而回顾市场的热点，是伴随着从5月份开始的政策利好而出现的轮动，从4月29日开始，次新股和航天军工股先于大盘拔地而起，前者大涨38%，后者上涨29%，完成了本轮反弹的第一桶金。5月20日，新能源汽车板块正式启动，由于巨额补贴、技术突破和销量大增的三大因素共振，在两个半月的时间里，该板块持续上扬，累计涨幅达到38%。玉名认为这两个政策板块的反弹为后期蓝筹股行情进行了铺垫，也可以说是主力的一次试盘行为，在5月20日以后，酿酒食品、网络安全、医药医疗、军工等弱周期股启动，这是主力在进行修整，而6月22日以后房地产板块启动，宣告蓝筹股行情开始，累计上涨23%，此后周期类板块逐步走强，有色金属最为强势，甚至出现了短期翻倍个股，50%以上个股也有不少，7月22日以后，周期股更是快速拉升，煤炭股、钢铁等一路上行，带动大盘指数冲关夺隘，实现了指数的反弹。
尽管当前传统周期行业的基本面仍未见明显好转，但政策的持续利好和经济前景向好苗头的出现却是不争的事实，考虑到股市一般会提前于基本面见底，在优先股试点和即将启动沪港通等利好刺激下，短期权重股仍会继续向上。2012年底的权重股中级行情就是伴随着GDP数据环比5个月走高而诞生的，上证指数由最低的1949点涨至2444点。本次权重股在经历了近两年的调整后，其整体估值水平（反弹起点7月21日的2049点）已低于2012年底的1949点，在国内经济见底回升、优先股试点、蓝筹股ETF、沪港通即将开启，以及QFII额度不断扩张下，玉名认为有足够理由相信本次行情的性质可与2012年底的权重股中级行情相媲美。而且一旦指数真的能够按照预期先拿下2245点，随后攻击2350点的话，那么突破2444点也是水到渠成的事情，即便指数最终在2350点前终结，这样一波蓝筹股行情所给予个股的涨幅也不小于之前2012年12月那波，因为如今的有色金属、煤炭、钢铁等板块持续了近5年的超跌，其积聚的动能可想而知。
本次权重股行情的启动与宏观经济数据有着密切的关系。首先从GDP增速来看，2014年第二季度GDP同比、环比数据分别为7.5%和2.0%，比第一季度都出现了提升，经济出现见底回升；其次，对二季度GDP贡献最大的是消费的持续增长，虽然投资的贡献还没有出现，但投资的增长一般会提前反映在商品价格指数的波动上，在最近几个月中，镍、铝、锌等大宗商品价格出现了明显的回升趋势，这是经济变好的先行指标，而且也正是符合《股民十大赢家实战系统》书中的“价格显露会暴涨实战系统”中的供求关系变革，玉名也将这一条有色金属作为本波反弹行情的主线。流动性方面，今年上证指数的最低点出现在3月份，而这恰好对应M2货币供应增速的见底。而7月中国PMI指数和汇丰PMI指数终值均达到51.7%,分别创27个月、18个月新高，这远远超出了市场预期，表明3季度经济开启良好。PMI指数的连续四个月上升，让越来越多的资金开始坚定判断下半年经济形势的回升态势初步形成。
目前市场上最大和最近的预期就是混合所有制改革和沪港通，而受益于这两类的品种如A/H存在折价的权重蓝筹股、重组股等已经被资金持续追捧，随着资金量的堆积，必然要走出一波规模较大的行情，毕竟资金敢于启动蓝筹股就已经说明了主力的志存高远，因此超跌股价低、估值低、业绩拐点和政策利好是如今选股的关键。玉名认为对股民来说，有色金属为首的资源股是主线，其中有色金属（镍—锌—铝，锂—稀土—黄金是两条主线，我在微博“解套金股”38期进行了详细解读），钢铁和煤炭是跟涨辅助；而消费方面的酿酒、行业连锁、沪港通等(微博“解套金股”36、37、39、40期有详细个股介绍)则是蓝筹股行情的轮动和踏空资金的首选，而创业板更多地只是插曲，只有蓝筹股间歇期才会有出来活跃行情。
下周行情依然值得期待
(2014-08-1515:05:06
前期的分化局面到目前为止基本上消磨殆尽。通过盘面看，权重蓝筹在前期形成一波拉升过后，目前进一步上涨的动能开始削弱，但并没有造成向下砸盘的意向，反而是稳定在相对高位形成反复震荡，表明权重蓝筹股调整意愿不强，边反弹边夯实的意图明显。与此同时，市场的跷跷板效应消失，主板和创业板指数齐涨共跌现象明确。面对上方2245点一线的平台强有压力而言，在底部蓄势越充分意味后市突破成功的可能性也就越高。玉名认为市场延续振荡盘整的走势来充分换手消化阻力，另外本周的新股申购也在一定程度上起到了抽资的效果而加剧了振荡。从技术面来看，短期主板和创业板均面临上方的强阻力压制，沪指面临上方2230点一线的前期跳空缺口以及2245点之上的大量套牢盘压力，创业板则进入了1400点的强阻力区间。短期来看，市场想要继续向上突破还需要成交量配合，这也是下周行情的关键。
消息面上，本周央行公布的7月信贷数据大幅低于预期，创55个月来新低导致市场快速跳水，而后随着市场情绪的释放，指数止跌企稳。同时央行罕见在数据发布30分钟后就出台专门解读文章，提到了7月金融数据的回落，与基数效应、今年6月份“冲高”较多以及数据本身的季节性波动等有关，主要金融指标仍在合理区间运行。同时央行更为罕见地提前公布8月额度，进入8月上旬后，贷款基本上每天保持着300亿元-500亿元的增量，预计未来货币信贷和社会融资规模仍会保持平稳增长态势。央行公开市场今日将进行300亿元人民币14天期正回购操作，本周实现净投放140亿元人民币，随着周三、周四两只新股的申购央行再度护盘。由此，玉名认为央行维稳的意向并未改变，对市场长期发展形成一定支撑。
本周沪港通进入全力冲刺阶段，上交所计划于8月11日至9月30日期间持续开展沪港通测试，并将分为三大阶段--全天候测试、接入测试和全网测试。沪港通是大盘这波大涨的催化剂，沪港通测试的开始，使得蓝筹中A-H折价股获得了相当可观的投资预期。短线A股还是在强势格局中，因为本周上证指数在盘中几次大跌，但或在盘中或在隔天都迅速收复失地，玉名认为这说明A股的弹性增强，也说明多头的做多、引导盘面的能量在增强，不过整体来看权重股维持台面的做法主要还是受制于量能，没有增量资金介入，即使创新高也不可持续，这几天的回落就是证明，长影十字星从技术上分析也是对获利盘的消化，以及对做空能量的消耗。预计短期内行情还将是以横盘振荡为主，突破的最佳时间还没有到来，等待政策再度发力的可能性大。
在禁止出口未加工矿产的问题上，印尼政府的态度再度强硬，将继续执行对未加工镍矿石和矾土矿的出口禁令，这给有色金属提供了机会，也再度证明本波蓝筹股行情的反弹是有基本面的支撑。不过短期股民还是要注意中小盘的风险，次新股出现了集体大跳水，而且幅度惊人，其中台城制药更是出现了连续跌停之势，从技术形态上看，大盘再度回踩2220点延续阶段性调整，量价背离特征开始显现，考虑到股指下方有短期均线支撑，眼下行情暂无大碍。玉名认为目前K线系统站在所有均线系统之上，主力成本在继续攀升，下方的成交量依旧维持着相对放量态势，表示短期多方进一步走高的动能相对强劲。不过，面对前期2013年9月份以及2013年12月份两个相对应高点附近连线的2245点平台的强压来看，短期市场依旧处于震荡蓄势的上攻阶段。在市场基本面没有恶化的环境下，后市进一步上行突破该点位的压力仍然值得期待，继续深度挖掘大盘蓝筹股的投资机会。
股期交割效应与变盘要素的真相
(2014-08-1507:16:08)
本周是8月第三周，即是股指期货换合约周，主力将展开移仓等动作。而根据“日历买股法”书中“变盘窗口和测算方法”篇的数据统计来看，在2010年下半年开始，很巧合的是市场多次变盘节点都是在这个时间段出现，尤其是数次反弹绝大部分终结于移仓周。如2013年9月18日、10月18日、12月20日当周，2014年2月21日、4月18日当周等，期指换主力合约周均伴随着大盘重要拐点的出现。玉名认为之所以有类似这样的变盘效应还是源于在这附近主力资金的移仓和对应的趋势节点所致，但并不是说股指期货交割就会有大跌，包括从玉名的“股指期货实战系统”中统计来看，交割日长阳和长阴出现的概率是对等的，而且最近5-7月都是以阳星线报收的。所以股民要重视指期货移仓现象和交割日小样，但不应该过分夸大以落入误区。
周四市场尾盘出现了快速跳水，其实早盘还是保持较好的反弹通道，一度刷新高点来到2230点，随后尾盘出现了急跌，连续出现了获利盘的涌出，尤其是局部恐慌盘集中导致了量能放大，否则今天应该是一个局部地量。股指期货持仓方面扣除移仓要素还是下降的，资金获利兑现的较多，整体来看，主力在高位震仓为下一步冲击套牢区做准备。玉名认为从本周走势来看，几次都出现过盘中跳水，包括上周四和周五更是一度跌破了10日均线，但整体来看，指数创出了新高，板块热点也能保持，这说明多头的做多、引导盘面的能量在增强，不过整体来看权重股维持台面的做法主要还是受制于量能，没有增量资金介入，即使创新高也不可持续，这几天的回落就是证明，长上下影十字星从技术上分析也是对获利盘的消化，以及对做空能量的消耗。预计短期内行情还将是以横盘震荡为主，突破的最佳时间还没有到来，等待政策再度发力的可能性大。
本周三、周四两只新股开启新购，短期内对市场仍有资金分流压力，股指2220点附近继续振荡休整在所难免。近期指数在2230点一线缺口的威慑下展开高位盘整，而其量价背离态势也使指数难以顺利冲关。周一市场虽在周末两天的休整后怒拔中阳，但量能依旧未能放大，上攻显然底气不足。玉名认为当前市场仅靠消息刺激仍难以为继，从近期权重板块的涨涨跌跌即可见一斑。而在沪港通真正开通前，万亿资金的注入仅是预期，虽然市场人气有所激活，但仅靠存量资金支撑大盘蓝筹股仍难以持久。而随着新股不断发行上市，市场资金更趋紧张。虽然有QFII、RQFII、社保基金相继进场，但短期效应难以显现，因此震荡调整也为必然。但从长期来看，在国家经济面向好，产业政策频出，改革有条不紊的进行下，市场必将迎来更多投资机会。
总结来看，短期指数调整是两方面要素：一是资金面再遇挑战。由于本周后半周新股上市，打新资金开始备战，导致二级市场面临一定的资金分流压力，但该要素已经结束所以不会对会走势产生过多影响。二是题材股存风险。上市新股走势出现分化，短期风险或将加速释放。继三联虹普出现跌停，后市其他近期上市新股也有较大概率开始补跌，而上市新股的补跌，进而会带动题材股风险的释放，此外主板蓝筹股也因局部涨幅过大后出现获利盘调整，这是预期中的不必恐慌。玉名认为短期指数还没有做好直接攻击2245点的准备，因此会围绕2220点进行拉锯（振荡区间是2180-2245点），甚至不排除击穿2200点来震仓，毕竟短期指数在局部的量能萎缩是明显的，而一旦急跌后就会有资金逢低买入，整体来看目前支撑当前市场维持强势格局的逻辑还是非常稳固的，政策和资金护盘明显，因此股民不要盲目追涨杀跌，还是维持原有持股结构。
连续盘中急跌背后的护盘力量
(2014-08-1415:05:52)
今天市场在午盘后冲击2230点后再度出现了局部的回落，尾盘跳水更是出现了恐慌盘，连续两天都有类似的回落，这一方面说明了行情在这个位置的是有压力的，获利盘也在局部形成了松动，这才有了局部急速回落。另一方面是指数在这里盘整而不跌破，也说明了下方面有资金在护盘，那么这个护盘既有蓝筹股行情的主力大资金吸筹，也有政策面要素。这会让股民想到昨儿市场在央行公布了货币数据之后出现的局部跳水，而随后仅半个小时后，央行就迅速发出了对该数据的解释，玉名认为这样动作还是有深意的，14年以来央行几乎没有在数据出炉后专门给出解释，而且半个小时这样的“及时性”也同样前所未见的。央行公布7月新增贷款仅3852亿同比少增3145亿，社会总融资暴跌。7月金融数据整体不及预期。但是央行随后称，8月上旬后，新增贷款依然保持正常增速，货币政策“总量稳定、结构优化”的取向并没有改变，经济数据不要因为单月数据而大惊小怪，而应以季度为单位评判，货币政策基本稳定，股指随后出现企稳回升，显然管理层也在护盘行情。
今天午盘后的跳水还是局部量能不济所致，尤其是有色金属和煤炭、金融等板块都有一定的回落，沪指量能在尾盘最后一个小时的跳水发生前也出现了近期的地量，显然主力尚未做好直接攻击2245点的动作，依然还是在清洗筹码。沪指在2220一线反复的振荡有助于清洗短期的获利盘，洗掉这个位置的浮筹，特别是像周中这三天来都出现的急速下跌和拉升，盘中会出现众多的恐慌盘，玉名认为等这些恐慌盘都涌出之后，沪指将有望冲击2245点，尤其是目前2200点已经稳定，几次回调击穿后都能很快拉回。另外市场这几天的量能有所反复，沪指从1200亿元的底线位置重回1400亿元上方，在下跌中明显有大资金吸筹和护盘，逐步出现了增量资金，热点依然保持活跃。
从经济层面看，市场因经济的“微刺激”而企稳，目前蓝筹股的反弹很大原因来源于其已处于估值洼地，股价很大程度上已跌无可跌，而经济的缓慢回升有利于估值的回归。如三季度经济数据进一步走强，则经济前景的明朗将增强投资者的持股信心。从资金供给看，“沪港通”可为A股带来切实的增量资金，资金面的流动性改善为大盘蓝筹股的估值修复带来机会。同时，玉名认为海外增量资金的继续流入，也给市场底部的夯实打下了基础。如果市场的赚钱效应进一步发酵，则场外热钱将进一步给市场带来新鲜血液。从炒作风格看，本轮启动由权重股启动，但蓝筹股反弹的估值修复尚未结束，特别是在政策护盘之下，机会很多。
综合来看，在改革转型与增量资金入场的双重背景下，一场由国企改革、资产注入、并购重组所组成的资本运作大潮正如火如荼。而这些品种因其阶段爆发力最受消息敏锐的主力资金青睐，有能力在未来表现坚挺。同时，结合当下不断涌现的改革政策，叠加效益不容小觑。这或是投资者分享改革红利，寻找增量资金入场的方向。玉名认为短期指数还没有做好直接攻击2245点的准备，因此会围绕2220点进行拉锯，甚至不排除击穿2200点来震仓，毕竟量能萎缩是明显的，但目前支撑当前市场维持强势格局的逻辑还是非常稳固的。一方面，沪港通渐行渐近，已经进入真正启动倒计时，届时，低估值蓝筹股将迎来一股显著拉升，并带动大盘向上拓展；另一方面，当前资金利率水平不断走低，流动性保持宽松状态，这也为股指保持稳定营造了良好的资金环境。再加上新能源汽车、国资改革等题材特点频出，有效地为维系市场交投热情，行情急转直下的可能性并不大。股民还是围绕沪港通、蓝筹股行情这条主线进行挖掘，今晚玉名微博“解套金股”41期还将对有色金属这条主线热点进行梳理，分析各类有色金属品种的未来走势。
洗盘的背后是大资金持续增仓
(2014-08-1407:23:25)
短期指数在经历明显的洗盘走势，之所以这样说是源于指数上拉完全没有遇到任何阻力，主力资金可以轻松地创出新高，同时量能方面我们看到沪指一度回落至1200亿元的底线区间，但很快又逐步回升到了1400亿元之上，这是积极的信号。同时我们看到这几天回落中，散户、大户、机构等都有明显减仓迹象，但超级机构和主力大资金却始终在增仓，主线热点个股也有不少新高的，这些都说明行情主力在耐心地运作行情，短期休整是为了对2245点关键点位发起冲击。玉名认为股指期货走势能够将主力意图完全显露出来（股民可参看昨儿微博的“图解股指期货”），资金早盘冲高创出新高后，快速砸盘回落震仓，随后逐步收集筹码而形成上行通道，收盘时拉回，这样既满足了股指期货方面多空双方利益，减少分歧，同时股市主力也能够持续增仓上行，完成整个反弹的目标，显然资金是中长期的持续运作。
从资金角度来说，近期外资、港资等资金开始屯兵备战。尤其是玉名要股民关注的是本波行情起点的7月下旬，恰恰是外资进入港股最多的时间，这与A股走强也有关联，而且从历史来看，05年大牛市前夕与09年初小牛市前夕，不论是国家队的社保、还是QFII机构，都出现了大举流入A股现象。而当前这些机构再次屯兵A股，如社保7月新开账户达31个，而QFII更是单周便疯狂涌入25.8亿美元，这与05与09年时的情形如出一撤。此外，当前宏观经济逐渐好转、改革红利也开始释放，沪港通的实施将促使A股估值的回归；同时欧美股市的频创历史新高，与A股5年熊市形成极端反差，这些都吸引了外资进场，而这也是中期反弹行情的关键信号。
技术上，我认为下一步大盘将在2180-2245点区间内呈现持续强势震荡的走势，首先是源于2245点一线是2001年就形成的高位平台和历史密集成交区，也是去年指数形成一个的反弹后套牢筹码堆积区，需要足够量能；而2180点是年初高点，主力资金敢于解放年内套牢盘而创新高，那么主力就不会轻易失守这个区间，否则行情就会结束，这也是为何指数回踩这里就反弹的原因。玉名认为短期沪指量能还是出现了一些问题，周初已经接近之前提到的两个预警指标中的量能底线（1200亿元），而这几天反弹到了1400亿元之上，这是好事，实际上指数在7月底放出巨量后，随后2周量能都未能再进一步，反而有所萎缩，这是不利于后期运行的，显然市场需要一个补量的过程，也需要在局部进行休整，再度贸然上攻，一旦解套盘涌出会导致大振荡，而主力采取了洗盘过程中的增仓，也恰恰是为了进行热点的休整，集聚更多的力量冲击套牢盘。
昨儿分析也提到了如今主力资金热点轮动的思路，还是一明一暗两条主线，明的主线是以超跌和补涨为主（我们看到酿酒和煤炭涨幅居前，这两个板块恰恰是去年市场的熊股板块），并购重组的题材股是隐藏热点（在国企改革的大背景下，越来越多的个股依靠突然消息而涨停，同时ST翻身股也有明显的机会），资金面显示超级机构依然在流入资金，因此后期行情会继续围绕热点轮动展开。玉名认为本轮反弹行情，启动时间点及弹升幅度，均有所超出市场预期；但随着外资的汹涌买入，主流机构还是在犹豫中不断加仓推升反弹。如今，大盘指数在2220点出现的震荡回落，既是技术层面急涨之后的调整需要，也是行情向上拓展空间的必然之举。毕竟，任何一波中级反弹行情，都不是靠某一主流品种马不停蹄地强攻，适当的震荡整固反而有利于延长反弹的生命力。对股民来说，还是保持原有的主线热点，这几天我们看到类似有色金属、煤炭、钢铁等主线资源股依然保持新高特征，同时对于仓位较轻和利用调整增仓的股民来说，之前“日历买股法”逢7月就涨的酿酒股，以及8月的商业连锁板块表现较好，稳定上行，此外前期介绍的四只ST翻身股也在业绩回暖和摘帽预期下走强，而这其实是国企改革和重组的延展，还有沪港通第一和第二批受益股（玉名微博“解套金股”36和40期有分析）这些都值得股民耐心持有。
当下热点轮换两个新特征
(2014-08-1315:06:36)
指数再度刷新高点，来到了2230点，但还有1个点的前期跳空缺口没有回补，随后重新下调回来，继续围绕2220点拉锯，这其实就是我在周一收评时提出来的，尽管预料中的中阳可喜，并且指数后期还会反弹创新高，但也必须要看到指数出现了三个背离，即量能、股指期货升贴水、热点，所以指数需要在2220点附近拉锯，以消化压力。同时玉名认为短期热点会有轮动，这是需要股民注意的，而从目前来看，主力资金热点轮动的思路，还是一明一暗两条主线，明的主线是以超跌和补涨为主（我们看到酿酒和煤炭涨幅居前，这两个板块恰恰是去年市场的熊股板块），并购重组的题材股是隐藏热点（在国企改革的大背景下，越来越多的个股依靠突然消息而涨停，同时ST翻身股也有明显的机会），资金面显示超级机构依然在流入资金，因此后期行情会继续围绕热点轮动展开。
从技术形态上看，大盘未能惯性上涨反而持续调整回落，说明市场资金有主动抛售行为，大盘短线依旧处于箱体震荡之中，在无增量资金持续入市的情况下，消化抛压需要时间，后市股指不免再度回落。目前阶段主线蓝筹股不突破，指数难以放量过2240-2270的压力位置，现在很多个股获利盘偏多，注意短期超买压力和玉名之前分析提到的三个背离信号（量能、热点和股指期货升贴水）。尤其是这几天市场虽然反弹，但是市场上的涨停家数偏少，其中有不少还是次新股。放大范围，涨幅超过5%的股票数也不多，可以明显感受到市场赚钱效应在逐步降低。由于没有热点主线的牵引，市场难以形成持续性炒作。跟风资金的不再积极，也是大盘滞涨的主要原因。
资金面，调整并不是股民想象的那样主力撤离，反而有流入，比如说周二两市共流出32亿，其中中小散户流出46亿，而超级机构却暗中流入22亿。机构与散户资金背离，暗示了周二的阴星或是主力一次洗盘、调仓换股的行为。从盘面来看，主力资金依然在坚持挖掘具有改革、中报大增与具有实质性并购重组类个股，再次受到了主力大力追捧。玉名在总结今年上半年的牛股基因时也提到了重组要素在经济结构调整下的机会，而从盘面我们看到永泰能源、百圆裤业、亚太股份再次大涨，说明主力始终在深度运作，而四川长虹、深赛格、星湖科技等个股的涨停也说明了国企改革、并购重组等热点的深度拓展。总结来看，超级机构积极运作，说明当前行情仍属强势，T字星更多是洗盘的信号。而随着主力的强势洗盘、同时周五期指交割日也将到来，不排除周四主力或有更大的振幅动作。
本周行情的特点是，权重股与创业板的跷跷板效应消失，齐涨共跌现象明显，而且主板要强于创业板，涨幅大而跌幅小，这说明各路资金都开始认可市场反弹的大环境。玉名认为股民需要把握这样的机会，一方面是利用指数休整机会调仓、增仓，另一方面也是继续挖掘热点。我们看到这几天，“日历买股法”中的逢月就涨热点对应的，7月的酒类（玉名微博“解套金股”37期），8月的商业连锁（解套金股39期）都活跃。尤其是酒类已经形成了1个月的反弹通道，今儿重新突破新高，说明资金持续运作；同样是超跌明显的板块比如说煤炭板块也是今天领涨居前。而原有的主线热点如有色金属板块则出现了分化，镍业类个股活跃起来，而其他的则有所休整，主要还是近期涨幅过大所致，此外就是ST股明显活跃，“解套金股”32期推荐的4只ST翻身股（ST常铝、ST海化、ST大荒、ST天威），近期都因为中报良好而持续反弹，几乎不理会大盘的涨跌，而这些正是值得股民重视的。
重视跷跷板效应消失这个信号
(2014-08-1307:25:56)
近期大盘在2220点附近拉锯，意在消化抛压，清洗浮筹，尤其是指数几次冲击2220点时几乎没有太多的阻力（包括经历上周调整后很多已经看空，但本周一指数从2200点下方直接翻上2220点上方）。近期市场成交量萎缩，也说明资金有所调仓。从周期股阵营暂时撤离的资金肯定要选择其他去处，而在新的增量资金还未出现之前，相信这类资金腾挪会带来市场结构偏好的转移，这样就出现了大盘股和小盘股齐涨共跌的情况。玉名认为跷跷板效应暂时消失是好事，这说明资金对行情的认可度提升，而不是再是相互挤压，只有资金对市场反弹的明确才有这样的效果。此外，从股指期货方面来看，周一中阳反弹后出现了明显的背离，而周二休整则出现了扣除移仓要素后的大幅减仓，这也说明虽然短期追涨力量有所减退，但做空动力依然不足，这是行情比较好的信号，所以指数短期还是要攻击2245点。
消息面，沪港通的利好已经如期兑现，并且逐步释放，那么还有什么利好可以期待？国企改革和电力改革是预期中的，子7月底以来，北京和河北、北京和天津分别签署了合作协议，三地在国务院层面的指导下正稳步推进京津冀协同发展；国企改革则是中央地方齐发力，月初北京市深化国资改革推进会，同时印发了国企改革意见。玉名认为上述这些领域都可能会持续出现投资机会。此外，《深化电力体制改革若干意见》正在征求相关意见，电改“放两头、管中间”的大趋势已经明确，具有成本和价格优势的发电企业以及可能受益于采购成本下降、外延增长空间和并购价值提高的电网企业将具有明确的投资机会，此外具有进入售电侧潜力的设备类企业和可能受益于成本下降的下游行业也值得关注，近期指数休整，电力板块始终保持有涨停股，也说明资金在扩大蓝筹股的挖掘，以给予主线热点休整的时间。
资金面，中国二季度货币宽松程度达到近两年之最，这测试了信贷在支持经济增长方面逐渐减弱的有效性。二季度，彭博新中国货币环境指数——借贷增长、实际利率和中国实际有效汇率的加权平均指数上升6.71点，至82.81点。升幅创2012年三季度以来最大，5月和6月单月读数升至80上方，为2012年1月以来首见。而且在2014年上半年，中国央行两次祭出定向降准，及近期的抵押补充贷款PSL以支持经济。玉名认为近期反弹行情的基础就是在第一批资金涌入市场备战沪港通、国企改革的环境下而走强的，此外政策微刺激之下，经济数据出现了久违的连续小幅反弹也是支撑蓝筹股行情在中报期翻身的关键要素，通过基本面和资金面的两大支撑，市场才实现了之前几次冲击未能实现新高的反弹。
技术上，在上证指数的周K线上，KDJ、MACD都在向上发散，说明股指已经得到了修复。尤其是MACD底部背离的现象十分严重，而这种状态就算是用几周的时间来调整，都不会改变，这说明市场近两三年的行情都属于过度超卖的状态，市场价格会在后期的走势中得到纠正，近期行情唯一的背离信号就是指数新高被反复刷新后，量能并没有再创新高，沪指在7.28日创出巨量后，7.31日和8.4日的中阳都是相对缩量的状态，虽然近期沪指也是从之前的1400亿元水平线降到了1200亿元，不仅量能没有更进一步，也说明主力在进行调仓。玉名认为正是量能方面的欠缺，导致大盘需要在2220点做拉锯休整，不过我们看到永泰能源、盛屯矿业等近期牛股休整后能够再度涨停，说明潜伏的大主力并没有离场动作，依然还是反复运作，志存高远，那么对股民来说也没必要改变策略，坚持原有的选股思路，保护好手中筹码，而对于一些轻仓和丢失筹码的股民则需要对电力、沪港通（周二玉名微博“解套金股”已经发布了新一期关于沪港通的“解套金股”）、农业等涨幅不大的蓝筹股板块给予重点关注。
主力选择此时休整的目的
(2014-08-1215:05:36)
在距离前高一个点之后并未能更进一步，而是指数如期在今天进行一个休整，一方面是上方将遭遇到技术阻力2245点，这里既是13年前的历史密集区，也是去年市场反弹失败的位置；另一方面是一连串的背离信号（早评提到的量能、热点和股指期货贴水）发出也在提醒股民指数要进行休整，所以对于预期中的调整，股民要做的是挖掘调整中的机会，而不是恐慌。玉名认为从本波行情的运行节奏和主力资金运作特点来看，与之前几波行情是完全不同的，尤其是从资金角度来说，外资、RQFII、社保、机构资金等都有明显的介入，呈现出来一致的行动，并且形成了合力，这是之前少见的。同时由于蓝筹股行情发动，使得反弹动力和持续性都比较强，沪港通、国企改革、经济数据等利好又有明显支撑这些都为行情提供了动力，技术上也是摆脱了前高压力、年线压力和几年来的下降趋势线束缚，这些都告诉股民这波行情不一般，此时休整为了本周一举拿下2245点。
资金面，8月以来，货币市场资金利率持续下行。截至上周五，银行间隔夜回购加权平均利率再度跌破3%关口，创下最近一个月新低，反映资金面较7月中下旬明显改善。其中上周五8月8日银行间质押式回购市场上，隔夜回购加权平均利率收于2.99%，为7月8日以来首次跌破3%关口；标杆品种7天回购加权平均利率收于3.47%，亦为近一个月以来的低点。7月中下旬，受新股发行、财税缴款季节性猛增、大行分红备付等短期扰动因素影响，特别是在经济指标短期向好、机构预期一度转向悲观的情况下，资金面宽松程度低于预期，银行间7天回购利率的月度均值达到3.85%，高出6月均值达54BP。而8月以来，上述因素在不同程度上均有所缓和。
从周线上看，之前周线出现跳空缺口（沪综指留下了2127点—2135点的跳空缺口，这里是突破型的缺口，除非后续出现第二、第三个衰竭性的缺口，否则不会在此结束），同时近期大盘又出现冲高回落，这表明两点：一是2200点上方压力并不是很大，指数通行依然很轻盈，包括指数几次冲击2220点时几乎没有太多的阻力（包括经历上周调整后很多已经看空，但本周一指数从2200点下方直接翻上2220点上方），玉名认为从这个角度来看，行情远未到结束的时间，只不过短期指数上涨10%后，获利盘较多，这才引发了震仓行为，所以短期会在2200点形成平台的整固。二是技术上大盘需要等待均线的上行支撑，反弹格局不会改变，均线上移后动力充沛。从周线均线上看，5、10、20和30周K线正在形成多头排列格局，这种格局在连续胶着后形成，那么后市反弹延续时间就可能超过预期。
热点方面，以本轮大盘急攻的主力军周期股而言，短时间内板块超过30%的上涨，其中有色金属强势股有的已经翻倍，这已反映了估值触底以及预期有所改善的预期，接下来周期股要继续赢得弹升空间，则必须要有盈利层面的验证，所以我们看到煤炭、钢铁等超跌板块由于缺乏业绩反弹的信号确认则出现了一定的反弹降速，有色金属则保持反弹增速。玉名认为当前周期股回调导致的大盘涨势趋缓，也导致成交量有所萎缩，这主要还是场内外资金剧烈博弈的直接结果。短期来看，从周期股阵营暂时撤离的资金肯定要选择其他去处，而在新的增量资金还未出现之前，相信这类资金腾挪会带来市场结构偏好的转移，这样就出现了大盘股和小盘股齐涨共跌的情况。而近期大盘在2220点附近拉锯，意在消化抛压，清洗浮筹，因此轻仓的投资者可择机顺势加仓。关注电改、沪港通等政策利好预期，今晚玉名微博的“解套金股”也将推出新一期的沪港通受益股。
三个背离信号提示短期振荡空间
(2014-08-1207:25:55)
指数早盘就形成了攻击，将上周的失地收复，随后向新高攻击，沪指距离2226点也只有1点而已，再度新高已经是必然，显然行情是中期反弹，玉名提示的2245点和2350点攻击目标也依然没有改变。不过我坚持做多的同时，也要提醒股民注意到三个盘面细节：第一是股指期货出现了贴水，中阳本身是一种逼空走势，而股指期货没有升水反而贴水这是背离信号，而且根据《股民十大赢家实战系统》书中的“股指期货实战系统”来看，这往往意味着资金追涨欲望的下降。第二是股指期货持仓考虑移仓要素后呈现增仓，而同期股市量能萎缩，指数逼近新高而量能却低迷，这也是背离，短期冲高后会有局部洗盘休整。第三是热点方面，扣除10只次新股一字板涨停之外，涨停股数量有明显下降，特别如果再扣除一些消息封停的个股，那么能够靠市场力量涨停的个股就更少了，这在新高行情中也是明显的背离。
技术上，我认为下一步大盘将在2180-2245点区间内呈现持续强势震荡的走势，首先是源于2245点一线是2001年就形成的高位平台和历史密集成交区，也是去年指数形成一个的反弹后套牢筹码堆积区，需要足够量能；而2180点是年初高点，主力资金敢于解放年内套牢盘而创新高，那么主力就不会轻易失守这个区间，否则行情就会结束，这也是为何指数回踩这里就反弹的原因。玉名认为短期沪指量能还是出现了一些问题，已经接近之前提到的两个预警指标中的量能底线（1200亿元），实际上指数在7月底放出巨量后，随后2周量能都未能再进一步，反而有所萎缩，这是不利于后期运行的，显然市场需要一个补量的过程，也需要在局部进行休整，再度贸然上攻，一旦解套盘涌出会导致大振荡。
消息面，港交所将于8月下旬至9月中旬组织沪港通连接测试和仿真市场演习。在沪港通正式启动前，管理层已经大量新增QFII额度，在沪港落实后很可能成为海外资金进场的重要渠道进一步修正蓝筹估值。此外并购重组潮继续愈演愈烈（今年来诸多牛股来自于重组股，如成飞集成、丹普股份、华泽钴镍等，包括玉名利用“逆向重组实战系统”挖掘的金运激光、千山药机、大元股份等），由于管理层简化重组程序，且两市仍有600多家IPO排队上市，同时ST保壳大战仍在继续，这都将催生并购潮，而我给大家推出的微博“解套金股”32期介绍的四只ST股，如ST常铝、ST大荒等也创造了30%以上的收益。因此指数短期休整期，并不意味着个股机会的减少，周二晚间的解套金股将推出第40期，沪港通概念股的第二波挖掘。
本周是多空争夺的重点，随之而来的振荡、回调和反弹都很有可能出现。投资者也不必太过担心，因为从更大的格局上来讲，外资入场、沪港通、政策微刺激等利好持续出现，二级市场的流动性宽松预期仍将进一步维系；而改革转型的政策也将不断给市场带来利好刺激、助推反弹；同时市场对每月约10余家的IPO已经不再那么恐慌，供求预期心理得到改善，反弹趋势依旧。同时，玉名认为随着反弹进入2245点阻力区，也会带来频繁的振荡，特别是在市场量能下降的大背景下，热点也需要洗盘，股民需要做好准备，既不能放弃行情，也不能盲目追涨，投资者还是要挖掘那些既受政策利好刺激属于主力关照对象且尚未有较大涨幅的个股，比如说“日历买股法”提到的8-10月活跃商业连锁板块，以及沪港通，还有马上有望出台的电改受益股等，这些品种虽然不如之前推荐的有色金属等资源股攻击力强，但持续赚钱的机会也不少。
10年来第三次的中期反弹信号
(2014-08-1115:05:56)
今天是一个普涨的走势，主板和创业板同时上行，这是反弹来首次，这是比较好的格局，也说明了资金持续认可反弹行情，特别是从指数角度来看，重新收复2200点，并且继续奔着新高而去，这无疑打消了很多投资者的担忧。而且随着连续四周的拉升，主板已经拿下2100点、年线、2200点等几个关键点位，中期下降趋势线120周线也被多方成功突破，近期类似这样的行情，只有2012年的12月的1949点行情，而如果说上一次大盘有效突破120周线还要追逐到2010年10月，玉名认为这些信号都在告诉股民要珍惜这一次难得的机会，而按照“日历买股法”书中的统计来看，从2005年-2014年这种信号也仅仅出现了3次，第一次是2006年4月份正是6124点大牛市的引爆点，第二次是2010年10份，单周暴涨232个点，创出3186点高点，第三次已经在2014年8月出现，更为关键的是这波行情，我已经给大家挖掘了主线，有色金属、钢铁、煤炭为首的资源股，以及以沪港通、价值重估为首的蓝筹股，这拥有了更多的机会。
消息面，8月以来，货币市场资金利率持续下行。截至上周五，银行间隔夜回购加权平均利率再度跌破3%关口，创下最近一个月新低，反映资金面较7月中下旬明显改善。资金的持续宽松，从而对A股构成支撑。此外沪港通进入全力冲刺阶段，上交所计划于8月11日至9月30日期间持续开展沪港通测试，并将分为三大阶段--全天候测试、接入测试和全网测试。玉名认为沪港通是大盘这波大涨的催化剂，沪港通测试的开始，使得蓝筹中A-H折价股获得了相当可观的投资预期，加之前几日蓝筹的连续调整，超买现象基本已经消除，由于政策利好被确认，因此蓝筹股再度活跃，对股民来说可以对行情高度有分歧，但反弹趋势延续则应该是共识。
上周市场呈现冲高回落的走势，短期来看，市场在前期快速拉升后适当的做出了修正的行情符合预期，技术角度上来说这属于短期的获利和解套盘的回吐迹象。而对于中期来看，随着底部三角形上轨被突破，并得到市场确认，说明中期趋势已经发生改变，局部反弹趋势不会因调整而改变。具体来看，玉名认为股指会继续向上2245点附近冲击，而这里的压力主要来自于去年年底所形成的高点，下一步股指需要消化的就是这个点位的量能。目前来看，两周的量能转换还是比较少，这也就是说，市场还需要在该位置附近继续修正。而调整的空间也不会太大，市场既然解放了今年的套牢盘，支撑位就在高点附近，即今年2月高点2177点之上，而如今已经基本上确认2200点形成了平台，形成了稳定的支撑平台。
本次行情与之前几次反弹行情的关键差别则体现在：一是这次启动前的盘整长达三个月，蓄势自然也就更加充分；二是上攻速度快慢结合，蓝筹股有序轮动上攻；第三也是最重要的一点，去年以来的压力束缚已被冲破，深市还率先上破2010年底后的阻压，两市不同形态又都预示行情级别可能较大，2245点的第一次攻击未果，但短期势必会有再次攻击。玉名认为当前A股市场的走势，与流动性宽松政策有极大关联。流动性宽松，不仅可以激发存量热钱做多激情，而且还可以吸引新增资金加盟A股。上周A股市场的成交量持续放大，近3周来沪市量能始终站上1200亿元平台，显示市场的确有新增资金加盟。策略上，股民还是以持股为主，尤其是从政策方面来看，除了沪港通继续刺激蓝筹股行情之外，电改政策也有望近期推出，所以我还是坚持原来的蓝筹股行情，相关个股也在“解套金股”中反复推荐了，并且有新的总结，值得股民耐心持股做多。
周一早评：本周把握回调中的买入机会
2014-08-10 22:47上周一的中长阳消除了之前回落的恐慌情绪，而上周四午后两市指数杀跌跳水也再度令市场担心，沪指快速下探击破2200点整数关口，出现了近一个月内难见的凌厉跌势，引发了获利盘的松动，也带来了投资者的焦虑。不过从资金流来看的话，大盘凌厉的下跌背后暗藏主力阴谋，因为从其中的细分指标看来，不管是机构、大户、中小散户均处于大幅净流出的状态，但作为A股市场的主力资金，超级机构们却只有少量的净流出。由此玉名认为资金面背离的情况显示下跌或许没那么简单，在QFII、RQFII额度不断开放，A股在持续熊市后，低价蓝筹股吸引力大增，随着未来增量资金的驰援，A股长线底部已经较为明朗，这是未来行情的做多基础。不过在经历了大半个月的连续快速上涨之后，部分强势板块处于超买状态，资金需要休整，因此指数回踩10日均线也是了新的攻击。
目前市场来看，权重蓝筹股在本次反弹行情当中持续强者恒强，中国铝业、包钢股份、抚顺特钢等大盘股也在近期频频涨停，于底部崛起之势起来至今，玉名认为主要在于以下几个方面：一方面是近期中国经济利好消息不断，国家统计局发布的7月PMI数据为51.7，为2012年以来新高，超出市场预期，加上一系列稳增长微刺激和市场整顿改革动作正逐现成效。另一方面，当前A股估值已处于历史低位，对H股折价明显，尤其是A股大盘金融蓝筹股(四大国有银行和三大保险公司)对H股的折价更是超过15%。而即将开启的“港沪通”计划逐步落地将再度为两地股市注入新活力，当下已经成为捕捉A股投资价值的最佳时机。而最新公布的QFII和RQFII名录显示，今年7月新增了3家QFII和3家RQFII，长期资金入市步伐加快将大幅缓解市场对资金面角度的担忧。
有色金属的集中大涨让投资者联想到2005—2007年的史上最强牛市，因为只有权重股参与的行情才能够具有持续性的推动力，尤其是主力敢于启动这样的板块，那么也意味着后续资金的源源不断跟进，正所谓大场面才有大行情。玉名认为“煤飞色舞”的频频活跃还是更多地表明了多头的态度，而且作为多头手中的人气龙头和底牌，近期反复使用，主力资金做多意图非常明确了，沪市成交量自6月30日突破800亿元后，6个交易周中只有2天量能低于800亿元，近期更是连续保持在1400亿元之上实现量能的快速放大，量在价先，这已经说明了资金对蓝筹股板块的看好。而在市场热点板块上，酿酒、有色金属、煤炭、汽车为首的二线蓝筹股板块轮动反弹，金融、地产为首的一线大权重也护盘表现，这给行情带来了非常多的操作点，特别是在创业板调整的大背景下，更是提供了较多的机会。
主力资金也在回笼资金跟进那些政策利好持续性更好的品种。今天的调整有点小的风险是源于在高位停留时间过久，导致首次跌破5日线，如果再度击穿10日线进入到7.25长阳的实体部分，那么突破型的趋势就会转为平台整理。这波反弹行情并未结束，局部调整正好是空中加油，如果本周短期有效击穿10日线，那么股民也需要对获利较大的品种给予兑现的动作，锁定部分利润，准备从攻击转向平台振荡，如果能够守住乃至收复2200点，则完全无忧。玉名认为股民不要怕调整，即便有调整也是最好的中线布局的时候。股民应该把握回调中的买入机会。其实近期除了30、38期推出的有色金属板块主线之外，在“解套金股”34期推荐的中报翻身大盘股之招商轮船、酒钢宏兴、紫金矿业等逆势活跃，32期“解套金股”中挖掘的ST常铝、ST大荒等近期涨幅超过了20%，而且并不理会大盘涨跌，形成了明显的反弹通道。因此短期的调整也会给予股民新的机会，下一步股民应该挖掘那些在蓝筹股和有色金属等主线热点块涨幅不大的板块，以及一些具有时间特性的板块，比如说“日历买股法”8月提示的商业连锁板块将进入旺季周期，这样会带来机会。
逢8月就涨的板块之商业连锁
(2014-08-1007:26:23)
什么样的板块能在8月超越大盘指数，乃至引领行情？商业连锁板块。在2013年8月玉名推荐了“鄂武商、翠微股份、中百集团、王府井、小商品城”五只个股，在随后3个月中，王府井翻倍，翠微股份重组停牌但复牌后连续涨停，其余个股也都出现了明显的反弹，涨幅最小的鄂武商也超过了50%，5只个股在3个月内的平均涨幅超过60%。在“日历买股法”8月篇通过数据分析过，8月有一个关键的指标——社会消费品零售总额，即批发和零售业、住宿和餐饮业以及其他行业直接售给城乡居民和社会集团的社会消费品零售总额。该数值能够直接反映一定时期内人民物质文化生活水平的提高情况，反映社会商品购买力的实现程度，以及零售市场的规模状况，是研究居民生活水平、社会零售商品购买力、社会生产、货币流通和物价的发展变化趋势的重要资料。而该指数总是在8月反弹，而10月进入高峰，从而拉动对应的商业连锁板块反弹。
如“日历买股法”书中图3-20所示的两个图，其分别来自于国家统计局官网每月发布的社会消费品零售总额数值绘制的汇总表格，为了更加地直观，玉名又将其进行图形化，这里面我们能够发现社会消费品零售总额是在不断地增长的，而且无论经济的牛熊，其数值在稳步上涨，那么这说明商业零售行业总体的景气度是在逐年增长的，这为其业绩的增长提供了动力，这也势必在其股价走势中有所体现。而以上图所示，这是玉名按照当下最新数据绘制的“社会消费品零售总额”指标走势图，继续观察该图，我们还能够看到，虽然总体在增长，但也有明显的周期性，3～7月份往往是横盘阶段，8～10月往往会开启一波明显的主升上涨行情，显然8～10月份是一年中消费能力比较强的阶段，而随着年底、元旦和春节要素的促进会使得该数值达到一个高峰，随后在年初出现一波小的下跌，然后走平进入3～7月份的横盘，进入8～10月份继续主升反弹，年底冲刺达到高峰，然后下降，如此循环。
由此可见，8月是居民消费进入旺季的时间窗口，并且随着后面“金九银十”等要素的促进，该数值会展开一波主升浪反弹，也会促使整个商业零售板块出现一波明显的反弹行情。比如说南京中商（如“日历买股法”书中的图3-21所示）、浙江震元（如图3-22所示）、王府井（如图3-23所示）、大连友谊、友好集团、银座股份、鄂武商、南宁百货、新华百货、东百集团等个股均呈现比较明显的阶段周期走强的走势。这些个股走势差不多，有明显的联动效应，而其股价走势与前面提到的社会消费品零售总额数值有较高的相关性，也是在8月份开始有一波明显的反弹走势，而随着年底居民消费购买力达到顶峰之后，这些个股往往也会在年初出现明显的调整，然后持续一波横盘，再度反弹，股民就应该利用这样的板块的特性，进行适时的买卖操作，只要把握好对应的节奏，就很容易获利，也就是正确的时间做正确的事情。
具体到今年，我们可以看到当下这波蓝筹股行情的关键还是以价值重估为首的，沪港通、政策利好的等要素是价值重估的推动力，因此超跌要素和短期资金集中涌入是关键要素，根据这样的指标，玉名再度挖掘了5只商业连锁板块类个股，分别是王府井、翠微股份、海宁皮城、重庆百货、大商股份，这几只商业连锁板块个股，几乎都回归到了去年8月时的位置，同时量能出现了明显的放大，量在价先这其实已经给股民提供了机会。特别是在大盘持续反弹的大背景下，很多股民错失了布局有色金属等攻击型板块的机会，又不希望错过行情，那么商业连锁板块这样大消费板块无疑提供了更多的机会，尤其是消费板块本身超越指数周期的特征，也给股民提供了操作上的便利，股民可以重点把握。
（源自：玉名投资家园）
