国际版是什么意思——概念和历史背景
2009年8月初,深圳创业版破土在即,上海国际版股票的推出也于近日出现加速之势。决策层正推进境外企业在中国A股发行上市。这些境外企业在A股上市后,因其“境外”性质将被划分为“国际版”。
国际版股票正在成为继创业版之后,中国资本市场创新的又一个大动作。在上海,建立类似纽交所那样的上市条件较为严格的面向国内外大公司的主版;在深圳,建立类似纳斯达克那样的上市条件相对宽松的创业版,已经成为中国资本市场发展的中长期构想。
上证所有关负责人表示,上证所的目标是建设成国际一流的证券交易平台,“国际版股票”是不可或缺的一部分。有专家指出,随着A股市场影响力日增,外资企业尤其是中国业务比例日益提升的外资企业在A股市场上市是大势所趋。
发行规模:境外上市公司的公开流通比例应满足证券法的相关要求,即公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上。对于公司股本总额超过人民币4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上。境内外交易所发行的股份可以合并计算。
国际版是什么意思——前提条件和必要的准备
一是要把目前A股市场股权分置改革遗留的大小非、大小限问题全部合理地解决好,使A股市场上已解禁股和未解禁股能顺利实现“软着陆”,避免市场大的波动,这需要三到五年时间。股改遗留问题没解决好之前,国际版不应推出。
二是新股发行制度的改革要尽快推出并实际运行一定时间。目前新股发行制度存在的严重缺陷是大家所公认的,如果不对其进行彻底的改革,那么国际版的推出又将给中国股市带来巨量的“洋大限”、“洋小限”,让有着丰富市场经验的洋股东们操弄“大小限”损害国内公众投资者利益,则不仅可能带来经济问题,也可能带来影响社会稳定的政治问题,我们不能不对此有所警惕。
三是国内交易所的国际化改革及国际化监管与服务水平的提高。目前国内交易所的法律制度建设、治理结构、市场监管和服务水平等距成熟的国际化交易所要求有相当大的差距,这方面要求补足的东西很多。与国际接轨的不仅是有几个国际著名公司来上证所挂牌上市,更主要的是制度接轨,监管和服务水平接轨,还有交易所的治理结构接轨,这些东西上证所都还不具备。
四是B股市场如何处理,是搞国际版不能不面对的现实问题。B股市场已成鸡肋,在搞国际版前,应把B股市场问题解决好,否则将使B股市场问题在推出国际版后更难解决。
五是要充分考虑市场的承受能力和国内企业的融资需求。毋庸置疑,国际著名公司来中国招股募集资金,必然会对中国国内企业上市融资产生巨大的冲击。目前国内排队上市的企业数以万计,由于市场融资环境所限,许多企业已苦苦等待多年,特别是受到当下金融危机的冲击,国内公司对融资的需要比任何时候都迫切。在有限的融资资源条件下,要优先满足国内公司的融资需要,而不是让实力强大的外国著名公司来与实力较弱的国内公司在一个平台上争夺有限的可融资金。
总之,搞国际版是一个长远的方向和目标,需要各项条件的充分准备,不可操之过急。
国际版是什么意思——两种发行方式
1、直接在A股市场IPO。
2、发行中国存托凭证(CDR):是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供境内投资者买卖的投资凭证。但是据听说,还是以直接IPO为好,毕竟可以省去很多的成本,还有一些法律上面的问题也需要解决。
为什么开设“国际版股票”?
开设国际版股票原因一:
中国政府强烈希望能把上海建成一个国际金融中心,而国际金融中心的标志之一就是交易市场向国际开放,所以在上海开设“国际版股票”是其成为国际金融中心非常重要的一步。
开设国际版股票原因二:
外国公司到中国上市的意愿很强烈,比如可口可乐、汇丰银行、联合利华等等。
开设国际版股票原因三:
市可以提高它们在中国市场的知名度。
开设国际版股票原因四:
企业可以直接获得人民币资金,为它们在中国扩展业务提供很大的方便,而且没有外汇风险。