爱华网现代公司的典型特征之一就是公司的股权结构多元和分散。以美国为例，单一投资主体持有一家公司的股权比例不会太高，同时，除了一般投资主体之外，还有养老基金、共同基金等众多投资主体。中国公司尤其是民营公司，还处在初级阶段，股权结构安排上存在许多问题，主要表现在：
一、投资主体单一，一般为自然人和企业法人。
二、股权相对集中。中国大部分公司都有绝对的大股东，一般持有公司股权超过50%以上。
三、中国公司的股东们有股权“51%综合症”，他们普遍理解只要持有51%的股权，就是绝对的控股股东，并对公司享有绝对的控制权。其实，持有多少股权能控制公司这是一个相对概念。股权越分散，控制公司的股权比例往往越低。退一万步，即使是51%，也不是绝对控股，因为公司重大问题股东会进行表决权时，往往需求多数票即大于2/3的表决通过方有效。
四、中国公司，尤其是中小公司，单个股东持有的公司股权往往都是“十”的整数倍，如30%、40%等。这有多方面的原因，一是公司股权结构简单，股东人数较少，无需更加复杂、细致的股权分配数字；二是十的整数倍便于管理和计算；三是文化上的原因，我们的文化传统是重面子，如股权设计和谈判中，计算得过于零碎，给人斤斤计较的感觉。然而，整数不管是在法律上还是公司治理结构上，是无特殊意义的。
上述这些问题，中小股东的理解和做法，在实践中是不利于完善公司治理结构的。
股权过分集中，必然形成一股独大和家长制管理模式。在这种模式下，更容易出现企业行为与大股东个人行为混同，大股东容易忽视并侵害中小股东利益。中国公司的广大中小股东利益长期被侵害，一个重要的根源在于此。
家长制的管理模式，是和现代公司治理所要求的科学、民主等基本价值相违背的。而股权的过分集中给家长制的公司管理模式提供了生存土壤。
股权的过分集中，大股东的一股独大，必然强化了大股东的地位。于是“老板”的地位不可撼动。“老板”文化已经不限于企业了，官场上下级称呼上级，大学里研究生称呼导师，均叫“老板”。这产生了另一个负面作用即是职业经理人的地位弱不禁风。职业经理人的脆弱地位直接影响了这个群体的成长与发展。而职业经理人全体从某种意义上来说，是一个社会公司治理结构基础之一。
股权结构中，更多以10整数倍分配股权，实际上人为的增加了公司股东表决时陷入僵局的可能性。实践中，经常出现两人出资成立公司各持50%的股权，这种安排实际上有一个前提，即该两名股东在公司经营管理上永远一致，一旦有分歧，公司即陷入僵局。当然，在股东人数较少，投资主体单一的情况下，这一问题是不可能充分进行制度安排的。
中国中小公司股东们往往担心，一旦股东人数多了，矛盾就会多了，难以合作。这其实依然是家长制而不是公司制的思维方式。公司制的规则是透明的，事先确定的，股东的合作关系是按照公司————法或公司章程（以后会专文来阐述）确定的。股权是否分散，股东人数多少其实是无关紧要的，按规则办事即可。
公司股权结构是一个非常复杂的问题，这里只是针对中小企业的股权结构常见问题作了些许评论，但愿起到抛砖引玉的作用，让我们中小公司的股东能思考这一问题。
丁以茂、杨静
2012.12.13
说明：
①由于我个人的原因，博客中断了一年多，万分抱歉。后面会经常不定期的写，主要是写公司治理的相关问题。
②本博文是在我的助手杨静小姐的初稿基础上简单修改而成，她会根据我的一些培训录音整理初稿交给我修改，以后雷同。为了方便大家交流，杨静小姐的联络方法如下：seraphjean@gmail.com
