爱华网黄金是一种简单的大宗商品，最简单品种。不过我们不回顾历史，不会理解这点。
货币史
黄金在古罗马时代就被用于货币，但是并没有形成货币单位，而只是财富储备工具。中国古代的金不是黄金，而是铜。直到宋朝时，黄金成为货币的锚，类似间接的金本位制度。南宋有金银交引铺，规定上缴税收必须用黄金。但汇兑率是官方指定的。因此黄金和铜的兑换比例，成为宋王朝压榨国民的一个工具。所以黄金此时没有起到真正的金本位制度。
到明朝，白银成为货币，黄金成为辅助货币，也只是具备储存财富的货币作用。当时的日本战国时期，黄金就明显的只是储蓄财富的货币。
欧洲西班牙、意大利等国也是以银币为货币单位，黄金作为财富储蓄单位。不过后来发生了西班牙王室债务危机，同时明王朝和欧洲的黄金白银比例失调，大量国际贸易者，开始以欧洲的黄金运到中国兑换白银抽回到欧洲，导致明末出现货币紧缩，这也是崩溃的一个原因。
黄金在英国是由金匠铺引领成为货币，金匠铺是英格兰商业银行的雏形，并逐渐以黄金成为票据发行的锚定。这些岁月里，英国已经开始崛起，工业革命和宪政形成。
1717年，英格兰银行正式定名盎司士的黄金价格是3英镑17先令10.5便士，这是金本位的正式开始，英格兰立即得到了货币稳定的好处，债务发行也进入低息阶段，大英帝国达到顶峰。
之后美国、欧洲大陆纷纷采用金本位制度，或者是金银复本位制度。战后，美国击垮了英镑金本位制度，以美元金本位替代英镑，从而成为国际货币。但在70年代初布林顿森林体系崩溃，就进入了信用货币时代。
这是我们现代世界经济持续周期行崩溃的根源之一。
供应和需求
黄金实际存量17万吨左右，地下传言甚多，从2万吨到13.4万吨不等。
需求主要是金饰和IT行业，储存主要是家庭的金饰和中央银行的黄金储备。
供需在这黄金趋势分析上并不重要，只是要注意ETF和comex等上面的库存变化。
国家博弈工具
从明王朝和欧洲发生无意识的货币汇兑变化，导致了一个王朝的崩溃，可以看得出黄金在货币战争中的作用。
南宋时期，长江以北金朝和南宋就发生过货币战争，不过是针对铜币，而不是黄金。当时金朝争夺南宋的商人和铜币，导致南宋一直货币紧张，财政终整个王朝都是赤字。
美国在争夺美元国际货币地位时，是赤裸裸的采取了货币战争，或者叫博弈，把英镑金汇兑本位击垮，以美金本位制度替代，从而实现了美国对全球经济的主导，英联邦衰落，英镑退出垄断性的国际货币地位。
黄金的锚定、套利和避险
货币含金量的锚定
布林顿森林体系是虚金本位制度，规定的是各国货币的含金量。
无论是马克还是日元，都是以货币币值的含金量，和美元对应起来。而美元固定对应着35美元。
而布林顿森林体系下，和金本位不同，不能自由兑换。这导致后来全球各国以美元向美国兑换黄金，美国不堪重负，布林顿森林体系崩溃。
但在现代货币体系下，即使以美元为锚定，几乎所有的国家央行还是会同时储备黄金和美元，来稳定本币。
货币和黄金套利的关系
现代金融体系，是一个利率的套利关系。
由于黄金拆解利率和美元拆借利率一直存在波动性，全球几个银行一直以借入黄金，在市场抛售后，换入高息货币套利的习惯。
避险对黄金的影响
由于现代货币是信用货币，因此一个国家的经济实力、军事实力和稳定性，就决定了国际货币的稳定性。
但一旦出现地缘政治危机，市场会立即寻求与战争、经济崩溃无关的安全资产避险，来保证财富不会溃散，黄金是天然避险储备财富的货币。
未来波段性趋势
美元的重大影响
美联储是否会在预期内加息是很重要的一个潜在影响。我们认为美国经济复苏良好，无论真假，其股市、建筑业、化工产业都提供了大量工作岗位，改善了美国人的家庭资产负债表，从而使得消费和就业递增。另一方面，通胀的上扬，也将逼迫美联储考虑如何退出。
而美元收益率上扬的时候，就会带来对黄金的压力，这个时间节点在未来的一年会逐渐提现。
避险作用的波动
乌克兰、伊拉克和中国东亚 南海是三个地缘热点。
其中乌克兰目前是最危险的。
伊拉克的极端组织头目声称自己是哈里发以后，失败的命运是必然的，反而不必顾虑。
中国内部比较激烈，目前对外发生战争的概率不是没有，但时机不对。
乌克兰取决于普京，如果其被美国制裁逼迫到一个极端状况，俄罗斯涉足东部分裂，并引发局部战争，则黄金会大涨。但目前这种趋势概率不高。
人民币崛起的影响
人民币崛起，对美元的压力尚不足以形成实质性影响，但中国如果要努力国际化人民币，对黄金的储备购买会增加，短期影响。
重要的影响在于对美元地位的撼动，目前无法有变数。
套利的决定性因素
套利的两块，一是传统的融黄金货币套利；二是去年非--常盛行的内保外贷，融入美元套人民币汇率和利率差，这个在人民币波动提高，和美元持续上扬的预期下，已经缩小。且中国银行业也压力重重。所以你会看到今年的黄金进口量差额在缩小。
但黄金套利还是存在的。
美元的收益率上扬，是对黄金最大的压力之一。
技术趋势和点位
黄金的技术区间在1345受阻下行，1295点位是另一个支撑点，如果突破，则下方空间打开，未来可在1200附近。
综述
所以黄金的属性，决定了其国际货币锚定作用、避险作用和套利空间对波动性的影响。
目前中美的货币博弈，尚没有出现人民币极其强悍的时段，无法形成一个非常明显的人民币经济圈，所以美元仍旧保持对黄金的影响力，这个影响是负面的。
避险方面，俄罗斯表面很强悍，但实际上在金融体系上依赖美元体系太深，无法与美国对抗。所以，避险也是暂时的。
套利趋势则更加明朗，技术点位告诉我们后面是一段下行趋势。
小概率事件是突发国际精英治国和地缘政治处理失败，造成黄金大涨。但是这个事件不会发生在乌克兰，而是可能在东亚地区。
