爱华网如果交易有圣杯，那么出场就是这个圣杯！帝娜出场三式就是要解密这一圣杯！
——魏强斌
出场是最少被“交易大师”和“畅销交易书籍”提及的交易环节，这大概不是他们故意隐瞒，而是他们根本不懂“何为交易”，交易的结果锁定于“出场”，精彩的出场好比足球比赛的进球，“临门一脚太臭”表明再好的进场也无济于事。每个踏入交易界的人都会经历一个相同的“修炼过程”，其注意的焦点、内在的观念、对交易方法和交易哲学的认识都有一条明晰的路线，本书的作者们当年进入交易行业时也是如此，既然是行业必然就需要相当长时间的学习和历练过程，但是很多人不拿交易（包括外汇交易）当行业，他们认为交易更像是“天生禀赋”，可以在一两个月快速精通，不少交易书籍也是这样宣称的。
如果你认为交易是纯粹的智力游戏，那么国际象棋是不是智力游戏，国际象棋是否也是一两个月就可以快速精通的？交易的盈利要求交易者是最优秀的2%玩家，那么要成为国际象棋中最优秀的那2%选手，你需要经历多少训练，花上多少时间呢？交易是一门最优秀的人才能从事的行业，因为交易几乎相当于“空手套白狼”（但绝对不是“空手套白狼”）。所谓最优秀的人必定是在心智和品格方面都一流的人，你是不是这样的人呢？如果不是，那么你必定要具备克服自身局限的毅力，毅力也能帮助一个一无所有的人踏上成功之路。正因为交易如此不简单，如此不容易，所以我们才不能误认为几个月就能成为赚钱的极少数，你必定要经过“层层选拔”，每一层你都会有新的体悟。这跟游泳一样，不是你看几本书就能解决的，书的作用是启发你，让你可以明确体认的方向，“启、悟、证”就是每个“外汇修炼者”的成功过程，启发-思考-体认，必须反复经历这些阶段。对于出场重要性的认识不是在外汇交易的早期阶段就会出现的，假使你是个新手，看了这本书之后仍旧只是“意识表层”觉得出场重要，你内心深处根本没有认识到这一问题，你是“认识”，而不是“体认”，当你有两年左右的艰难交易经历之后，你才会发现原来当初那么重视行情涨跌，那么重视进场的做法是误入歧途，是你追求高胜率的天性，是大众和媒体的误导，让你以为交易就是去预测行情涨跌，知道什么情况下进场，当你幡然醒悟的时候，你就开始追寻合理的出场策略了，此时本课的价值方能为你所体认到。
你去问理论家和真正的高手什么是交易的最高原则，他们扔给你的都是四个字——“顺势而为”。前者给出这个回答完全是因为他们在故作高深，这明显是一个同义反复的回答，而后者给出这个回答往往是敷衍你而已。交易是有秘诀的，这个秘诀是公开的，但又是不被大众所关注和认可的，赢家就是靠着这个秘诀吃饭的，别人辛苦得到的认识为什么要无偿地给一个不懂其价值的新手呢？而且高手往往知道如果新手没有经过自己的求证，给他一个真理也只能打水漂，起不了作用，索性懒得浪费时间和精力去“为人师”。其实，交易的正确观念是不能与新手先有的认知结构契合的，所以新手往往歪曲、忽略和排斥正确的交易观念，正确的观念要经过反复的亲自实践和思考才能被内化，这时候交易者才能迈上正确的道路。正是因为这样，我们对给出大部分的交易精髓没有太多疑虑，毕竟你如果真有这个水平，没有我们最终也会上路，只是早一天点破窗户纸而已，如果你水平不够，你根本不会当回事，照旧会去找神奇指标、99%胜率的交易系统、没有假信号的交易策略，你的既有观念和天性会扭曲、忽略和抨击我们提供的东西，你的错误观念使得你为错误的东西所吸引，你的正确观念使得你为正确的东西所吸引，所以我们不怕把东西给出来。
本课讲述的内容是全书的精华，也算是对全书思想的完结。无论你的天性如何，无论你的策略是怎么样的，无论你的交易哲学倾向，无论你对仓位管理的态度怎样，无论你是否具有整体的系统思维，无论你崇尚简单还是喜欢复杂，你都会把这些带进你的出场行为中，你的所有的一切都体现于出场之中，出场行为是一面镜子，折射出你的交易哲学、你的交易观念，以及你的人生哲学和人生观念，你不信？那你仔细看看自己是如何出场的，身边同行是如何出场的，从中看看与你们自身观念的联系，必然是很密切的。出场涉及对风险、对回报、对未来、对过去、对亏损、对利润的看法。“截短亏损，让利润奔腾”据说是杰西·利莫佛的第一大遗产（第二遗产是Pivot点突破而作和跟进止损，第三大遗产是金字塔顺势加仓），无论是“截短亏损”，还是“让利润奔腾”都是出场才能完成的任务，进场怎么让利润奔腾？进场怎么截短亏损？进场的时候你对未来的看法都是美好的，这就是莱鸟南辕北辙的原因。
有效出场的方法有三种，这里的出场方法千万不要和什么“左侧交易”和“右侧交易”混淆了，“左侧交易”和“右侧交易”讲的是进场策略，虽然前位出场的模型与“左侧交易”类似，而“右侧交易”与后位出场类似。恰当的出场方法有三种：前位出场法、同位出场法和后位出场法。我们这里先以大家较为熟悉的上升趋势为例，请看图24-1，图中的A点表示前位出场法，这是国内广泛传播的“止盈”概念的源头，这个方法采用的人最多，用得好的人最少，它要求交易者在进场的时候就能够设定非常精确的出场目标，但是行情的走势要么在没有达到这一目标之前就折返，甚至转势了，要么就是冲过这个目标很远，让潜在利润损失大半。图中的B点表示同位出场法，这个出场点的认定不是进场时设定的，而是随着行情当下的表现而即时认定的，像我们之前介绍的1分钟成交量出场法就属于同位出场法，在权证日内交易中也经常用到这一方法，当然股票日间出场也经常用到这个方法，同样要借助于成交量指标。图中的C点表示后位出场法，初始止损点属于这种出场法，跟进止损点也属于这种方法，这个出场法要求价格以一定程度的反向发展来出场，属于最古老的出场方法，这种出场方法将截短亏损和让利润奔腾结合起来，是典型的“杰西·利莫佛式出场方式”，趋势跟踪交易者一般常常采用这类方法和策略。
我们通过最为简单的实例来进一步说明上升趋势中的三种出场方法，请看图24-2。假设我们在A点进场做多（采用的可能是破位进场，这个对于当前的问题并不重要），如果我们在进场之时就设定B点水平价位作为“止盈点”，则B处的出场就是前位出场法；价格在1.4430横盘之后创出新高，我们就可以将止损跟进到1.4430之下恰当位置，此后汇价创出新高后不久就下跌，跌破1.4430也就是C点附近的跟进止损位置，则C点就是后位出场点；那么，什么是同位出场点呢？当价格在1.4690附近出现看跌吞没叠加变异的黄昏之星形态时，我们就可以出场，这就是D点，因根据当下的即时的价格走势（或者是成交量走势等），我们可以在局部，甚至整个走势的最高点出场，这就是同位出场法。做多交易中的同位出场法与前位出场法都力图处在最高点，但是前位出场法属于按照事前设置的利润目标出场，而同位出场法属于当下决断的出场策略，一般而言同位出场更符合“交易当下”的原则。与同位出场和前位出场不同的是，在做多交易中后位出场不追求在最高点出场，因为后位出场法认为交易者不能预测市场的走势，只能跟随。就保守度而
言，后位出场法是最保守的，成熟的交易者都倾向于采用它，不过外汇市场的日内噪声特别多，来回震荡非常频繁，所以单纯的后位出场法容易吃亏。
出场三式让读者可能有点“糊涂”，提到做空交易更是如此，下面我们展开下降趋势中的出场三式。请看图24-3，这是下降趋势中的三种恰当出场方法的简明示意图。在做空进场的同时预定出场价位，这就是前位出场法；移动止损，跟进走势，这就是后位出场法，做空交易中，随着走势的不断下跌，交易者会适度将止损下移，跟进行情，这其实就是改变风险报酬比的过程，因为将暴露的浮动盈利永远控制在合适的范围之内，这样可以避免随着行情的发展风险报酬比变得越来越不合理；做空交易中，随着行情的发展，出现了特别的形态，于是交易者出场，这就是同位出场法，这种出场法要求交易者“因势变化，交易当下”，不会像前位出场者那么冒进，也不会像后位出场者那么保守。在做空交易中，当K线在关键位置出现了反转形态，则就应该算得上是同位出场了，当然成交量的反转形态也是较好的同位出场点。出场方法的抉择有两个要点：第一，要根据市场的波动统计特征来选择出场策略；第二，要混合采用出场方法，单一化出场策略是绝大多数交易者的通病（这里比《黄金高胜算交易》讲得更深一点，强调混合出场法，而不是一味强调后位出场法，原因是日内交易市场的反复性越来越明显，特别是驱动因素不够强劲的情况下更是如此）。
前位出场法适合于走势统计规律明显、各种统计指标标准差较小和倾向于均值回归的市场，比如日均波幅标准差较小的市场，同位出场法适合于交易大众运用心理分析和综合分析较少的市场，后位出场法适合于单边走势明显的市场。
下面我们就下降趋势中的出场三式做结合实际走势的简要说明，请看图24-4，这是欧元兑美元的1小时走势图，假定我们在A点入场做空，进场做空的几乎同时“止盈点”已经被确认了，这就是B点，当汇价跌到这个位置的时候我们就要出场，这就是前位出场法的执行点位。如果进场的时候，我们并没有预设点位，而是让市场自己来告诉我们（waitingfor the talk from the marketitself）当下时候该出场，比如像D点一样，当下价格出现看涨吞没形态时出场，这就是同位出场。如果我们不去判断市场的最低点，而是等待市场告诉我们下跌趋势很可能已经结束，则需要采用跟进止损，当市场触碰跟进止损出场时，比如设定在1.2600附近（前期高点）的跟进止损被触发，大致在C点附近区域，则我们了结做空头寸，这就是后位出场。
下面，我们就来看各种前位出场策略，在介绍具体的前位出场策略之前，我们首先来看前位出场法的一般模型。请看图24-5，这是上升趋势中的前位出场法模型。前位出场法的出场点在进场的时候就设定了，这是因为交易者往往需要确定初始止损点和利润兑现点，结合进场点，以便估算出风险报酬率，便于调拨资金，合理化仓位。如果你进行做多交易，一个重要的前提就是你认为趋势是向上的，当然这是一个假定，所以你要为自己的假定留下可验证性，这就是初始止损。
![[转载]万法归宗之出场的四种方法：同位、后位、前位和进位](http://img.aihuau.com/images/02111102/02120452t01d536d8aff24ab788.jpg)
当你以前位出场法作为自己做多交易的出场方法时，必须记住一个非常重要的原则，这就是你暗含了一个假定：长期来看，交易倾向于在你选定的前位出场位置达到利润最大化。这要求两个条件：第一，市场运动幅度的均值或者是众数倾向于你设定的前位出场点；第二，市场运动幅度的标准差较小。前位出场追求的是“先知”，同位出场法追求的是“活在当下”，后位出场法追求的是“让趋势（利润）充分发展”。正是因为前位出场追求先知，而人类的认知能力又是非常局限的，所以纯粹单一采用前位出场法不太符合内在和外在的现实，我们一般“见破结合，前后综合”，也就是说进场的时候在见位和破位都会采用，在单一交易出场操作中前位出场和后位出场（有时候也包括同位出场）一般是结合采用的，当然这是针对日内外汇交易，像期货和股票的日间交易一般不会采用前位出场法，为什么会这样呢？如果你认真看过我们的书，应该很明了这个问题的答案。
如何确定上升趋势中的前位出场点，传统的方法有很多，你需要明白一个道理，传统的方法是你自己交易方法形成的基础，你既不能受限于这个基础，也不能忽略这个基础，新兴的方法通常受惠于此前的方法，同时又超越了此前的方法。我们下面就结合实例一一介绍前位出场的方法，你可以将这些融贯于心，这样就可以完全发展出自己的交易思维来，而不必局限于具体的方法（这与完全机械交易存在些许差异，这种方法着重于交易过程的本质和完整性，所以灵活运用各种手段，类似于布鲁斯·李在截拳道中倡导的“以无法为有法，以无限为有限”）。我们先来看上升趋势中前位出场点的第一类确定方式，请看图24-6，这是美元兑加元1小时走势图，汇价从1.2120开始爬升，形成了很明显的N字底，假定我们在图中A处附近进场，则根据前位出场法的要求，我们要预先确定一个获利出场点（单笔交易的具体利润目标），前期高点（我们只采用最显著的前期高点，因为这些点位作为波动极限，也就是交易利润最大点的可能性很高，同时我们还会利用跟进止损，也就是“前后结合”，随着行情发展及时调整潜在风险的幅度，进而维持合理的风险报酬率，同时“两端卡住”行情的活动余地，掌握行情的主动权）是一个较为传统的前位出场点，你在不少国内的股票书上，或者是美国证券界20世纪70年代前后出版的交易类书籍中都可以看到这样的出场方法。图24-6中，如果我们在A点附近进场做多，则前位出场点可以定在前期高点B的价位水平附近，最终市场在达到这一点位之后转而大幅下跌
（外汇日内走势中，符合这种情况的走势很多，不符合这种走势的情况也很多，所以单纯利用前位出场法存在很大的风险），本例就是利用前期高点构成的阻力线作为前位出场点。
我们再来看上升趋势中以前期高点作为前位出场点的第二个实例，图24-7是美元兑加元的1小时走势图，汇价从B点附近下跌，到A点附近出现刺透形态，这是我们敛散形态分析理论中的“正向发散-反向发散”形态的典型代表，也是传统蜡烛走势中的看涨形态，假设我们在此局部反转形态出场之后入场（根据“态”入场，这是简化了的交易现实，当然此形态之前价格呈现成交密集区，所以此处入场也获得了“位”的支持，只是趋势确认上稍显不足），如果要利用前位出场法完成出场，则需要设定前位出场点，本例中一个可供前位出场的点位就是B点代表的前期高点，B点附近形成了乌云盖顶形态，这是与刺透形态相反的形态，代表此价位区域存在强大的压制力量，所以我们可以以此作为出场点。在本例中，汇价最终在B点附近出现反转，这可以实现当初交易利润最大化的目标，不过真实的交易往往是残酷的，有至少一半以上的可能价位在没有达到前期高点的情况下就出现了反转，所以后位止损在任何情况下都是不可少的，这就是我们对出场三式的最重要论断，不论你以前位出场法出场，还是以同位出场法出场，都必须结合后位出场法，同时，在日内短线交易中单是后位出场法又是不够的。这里我们就给出关于帝娜出场三式的两个关键定律：
出场定律1前位出场法和同位出场法必须结合后位出场法使用，这是由市场的复杂性和心智的有限性决定的。
出场定律2 在日内交易中，只采用后位出场法是不够的，这是由日内市场波动的反复性决定的。
在图24-7这个做多交易中，我们的出场规划应该有两部分：第一部分是前位出场法，这是由日内外汇走势的反复性决定的，避免利润被吞噬；第二部分是后位出场法，也就是跟进止损法，这是由完全不可预知性决定的。所以，A点介入之后，随着行情从0.9810附近上升，我们需要及时和恰当地移动止损点，后位出场点不停移动，与前位出场点的距离越来越小，“请君入瓮”可以很好地形容我们的出场操作思路。
除了前期高点可以作为做多交易的前位出场点位之外，前期低点也可以作为做多交易的前位出场点，请看图24-8，这是美元兑加元1小时走势图，汇价在B点附近出现低点，然后反弹，没有创出新高（趋势向下，可以见位迸场做空，这是题外话），然后跌破B点的支撑，直到A点附近才止跌拉升，假定我们在A点附近做多（一个很好的理由是小双底被向上突破，但是我们更倾向于将其看作是N字底部），于是可以将前期显著的低点B作为做多的前位出场点，在本例中价格在B点构筑的R/S水平附近反转下跌，具体而言就是C点附近。
我们再来看一个前期低点作为前位出场点的例子，请看图24-9，这是欧元兑美元的5分钟走势图。汇价从1.3000附近下跌，到1.2495止跌回升，形成阶段性低点C，然后汇价跌破此支撑，继续下探，到1.2890附近形成多重底（恰好跟江恩说的情况相反，当市场第四次来到该价位附近时并没有向下突破，这就是理论与现实的差异）。假定我们在A处的小双底形成之后进场做多，那么如何设定出场目标呢？我们可以回过头去，发现此前的上涨走势在C点价位之下一些终止，所以我们可以此作为前位出场点。欧元兑美元在进场之后触及了前位出场点，不久之后开始下跌。我们这里为了让你直观感受到前期低点构成的前位出场点，都采用成功触及了出场点的情景，通常情况下只有1/3的显著前期低点能够最终成为波段走势的终点，所以在实际交易中我们需要采用后位出场点作为另外2/3情况的应对措施。不过，在日内交易中不能否定前位出场法的作用，否则像英镑兑美元这样的“躁狂抑郁症货币”很容易让那些不采用前位出场点的交易者发狂（对于“躁狂抑郁症货币”只采取破位进场也比较容易经常受骗）。
前期高点和前期低点是做多交易前位出场点的两种较常见类型，通常我们只采用非常显著的高点和低点作为前位出场点，这样做的目的是为了避免在一笔做多交易中出现两个以上的前位出场点。前位出场点使用者的一个最大的麻烦在于“无所适从”，因为往往很难选出唯一的确实出场点，所以为了能够得到最高的绩效，交易者往往会将所有可供选择的出场点列出来，然后权衡得出一个最合适的前位出场点，并将其他出场点作为后位出场点（跟进止损点）使用。
除了前期高点和前期低点这样人所共知的可选前位出场点之外，我们还需要了解一下知道的人较少的可选前位出场点，首先我们来看前期成交密集区构成的前位出场点，先来看第一个这方面的例子，请看图24-10，这是欧元兑美元5分钟走势，汇价在B区域附近
形成明显的成交密集区。假定我们在A点附近进场做多，我们单从寻找最优前位出场点的角度来思考，那么前期成交密集区可以作为一个很好的前位出场点，当然最后还需要市场的实际走势来确认什么是最好的前位出场点，本例中行情最终在B成交密集区构成的阻力区附近反转。
我们再看一个例子，以便拓宽你的思路，这样在你实际设定前位出场点的时候，就可以看得更宽，做得更好。第二个前期成交密集区作为前位出场点的实例是澳元兑美元5分钟走势，请看图24-11。汇价从0.7135附近的高位下跌，较长时间的高位盘整形成了成交密集区，假设价格跌到A处，也就是0.7015附近进场做多，那么前期成交密集区C，也就是前期高点所在，是一个很好的前位出场点，我们可以选择这点。当然，实际操作中肯定是前位出场点和后位出场点结合。
现在比较“时髦”的前位出场点是菲波纳奇扩展点位，也许你不知道什么是菲波纳奇扩展点位，我们简单介绍一下，请看图24-12。这是澳元兑美元的5分钟走势图，当然菲波纳奇扩展点位分析可以在任何时间框架上展开。假如行情发展处于C点之后不久，而我们又在C点附近进场做多，那么如何为C点进场做多的单子设定前位出场点呢？这时候可以利用菲波纳奇扩展点位分析，我们以C点调整之前的上升波动AB为单位1，然后以C作为起点，标识出一些菲波纳奇比率相关的点位，比如0.382、0.618，以及1.000。一般你需要根据历史走势的统计来得出作为波段高点出现频率最高的菲波纳奇扩展点位，根据我们在2006年末做的统计表明，0.764是英镑日内走势中出现频率最高的有效菲波纳奇扩展点位。不过，即使是市场经常在这一点位出现反转，也达到不超过50%的概率，所以我们还是需要后位出场法来“应对残酷的市场现实”。不少美国股指期货日内交易者非常注重1倍扩展点位，在本例中如果你设定1倍扩展点位作为前位出场点，则市场恰好如你所愿，你几乎处在了市场最高点；如果你以0.618点位（叠加了前期高点）作为前位出场点，则你的利润幅度减小差不多一半。这就是前位出场的悖论：做多交易中，你想出在最高点的想法往往使你无法处在最高点。
我们再来看一个做多交易中以菲波纳奇扩展点位作为前位出场点的实例，请看图24-13，这是澳元兑美元的5分钟走势图，汇价从0.6875附近不断爬升，到0.7035附近开始水平震荡，然后从A点再度开始拉升，不久形成波段高点B，回落到0.7045附近时假定我们入场做多，也就是C点（注意，这里是假定在C点入场，现实交易中你无法以这么好的位置入场，我们这里的目的是说明出场点，进场则暂时不关我们的事）。我们以AB段为单位1，以C点附近的最低点作为扩展起点，得出了0.382、0.618、1.000和1.618四个关键扩展点位。假定我们以1.618作为前位出场点，则我们可以处在最高点。这里需要
注意的是，我们有大概25%的机会做到这一点，抓到最高点，这是前位出场法给予广大交易者最不现实的梦想，不过我们“不必将孩子连同脏水一同从洗澡盆中倒出去”，因为前位出场点对于外汇日内交易者而言是必不可少的，原因有二：第一，日内波动在一定时间内是趋于固定点数的，这就是ATR丈量日均波幅的目的；第二，日内波动往往是大幅反复的。
除了菲波纳奇扩展点位，还有一种涉及菲波纳奇比率的分析工具可以用于设定前位出场点，这就是菲波纳奇回调点位，请看图24-14。菲波纳奇扩展点位只需要两点即可确定，本例是澳元兑美元的5分钟走势图，以A点为1，B点为0，进行菲波纳奇分割，可以得到一组菲波纳奇线谱，线谱常用的水平有0.618、0.5和0.382等，当汇价从B点回升时（假设我们在B点附近做多），则可以以菲波纳奇回调点位作为前位出场点，本例中我们以0.618点位作为前位出场点可以获得最大的利润，当然在本例中你有1/3的概率做到这点，如果你在进场时选择0.618回调点位作为出场点则应该在C点附近出场。
我们再来看一例做多交易中菲波纳奇回调点位作为前位出场点的实例，请看图24-15，这是美元兑加元1小时走势图，汇价从1.3050高位下跌，直到1.2190附近才止跌回升，假如我们在B点附近进场（具体进场点可能位于B点开始的任意一点，这个并不重要，因为我们此处着重分析出场策略，所以千万不要质疑我们怎么可能在最低点附近做多呢？这里只是为了介绍显得简单明了，作出一个假定而已）。我们以AB点作菲波纳奇回调（也被称为菲波纳奇分割），B点进场之后，我们选择了一个菲波纳奇回调点位作为前位出场点（也就是利润目标），你可以选择0.382，也可以选择0.5或者是0.618，这些都是菲波纳奇回调点位，另外还有一些其他的菲波纳奇回调点位，比如0.764等，但是日内交易中我们只画出不超过3个菲波纳奇回调点位，因为日内波幅只有那么大，回调点位多了对于实际交易指导的意义不大。在本例中，如果你选择0.382作为前位出场点，则你应该在图中C处出场；如果你选择0.5作为前位出场点，则你应该在图中D处出场；如果你选择0.618作为前位出场点，则你应该在图中E处出场。你可以很明显地看到汇价一旦触及菲波纳奇回调点位立即发生回落，这表明了菲波纳奇回调点位在上升走势中作为阻力的有效性，当然汇价一般只在一处回调点位发生真正的转折，这就给单靠前位出场策略的外汇日内交易者出了不少难题。
做多交易中如何运用前位出场法，想必大家都有所了解了，下面我们介绍做空交易中如何运用前位出场法。先来看下降趋势中的前位出场法模型，见图24-16。当交易者在下降波段进场做空时（A点）就预设了兑现利润的出场目标（B点），而B点的设定基本源于支撑阻力线，有时候日均波幅也构成支撑和阻力，更进一步来讲，某些日内走势反转时点也可以作为出场目标（这种情况下，时间替代了空间作为出场目标，这属于另外一种分类体系的出场法，涉及时间变量，比如时间止损法、时点兑现盈利法、收盘出场法等）。
下面我们来介绍下降趋势中的前位出场点设定实例。下降趋势中，最为常见的前位出场点还是前期显著低点和前期显著高点构成的R/S水平。下面我们就来看前期低点作为前位出场点的实例，请看图24-17，这是美元兑加元5分钟走势图，汇价从1.2265附近下挫，我们假设在A点附近进场做空，那么如何找到一个恰当的前位出场点呢？前期显著低点B点可以作为一个较好的前位出场点（就我们的日内交易而言，我们寻找一个尽可能符合三个条件的前位出场点：第一，当汇价达到该点时恰好能够满足最近日均波幅的点位要求；第二，汇价往该点发展符合今日驱动因素导致的日内趋势；第三，该点恰好是某一关键的R/S水平所在），我们预先设定当汇价跌至此水平位置时兑现盈利出场。
我们再来看一个以前期低点作为前位出场点的实例，请看图24-18，这也是美元兑加元的5分钟走势图，汇价在1.2075附近形成了两个低点，我们都标注为B点，这两个点构成了双底。此后，汇价从1.2190附近下跌，假定我们在A点附近进场做空，则要同时确定一个前位出场点，可以选择B点价位，毕竟此处汇价曾经两次探底然后拉升，说明此处的支撑力量强大，所以我们设定B点价位为前位出场点，此后汇价果然与此点形成头肩底而反转（C点出场）。从此例我们应该总结出一些经验，这就是选择前期低点作为做空交易的前位出场点必须从“显著性”的角度入手，本例中的B点曾经两度作为阶段性低点，从一定程度上表明了它的“显著性”。
在做空交易中，前期高点构成的R/S也可能是非常好的前位出场点，请看图24-19，这是澳元兑美元的1小时走势图。当汇价从0.7120高位下跌时，假定我们在A点附近进场做空，那么如何设定一个前位出场点呢？一个经验法则是不能选择离进场点很近的R/S水平作为前位出场点，因为这样的出场点如果真的采纳，那么我们几乎用不着去执行这笔交易了，因为凤险报酬比太不吸引人了。在本例中前期的低点都离进场点很近，所以我们选择B点作为前位出场点（现实的做法还要求我们同时采用后位出场点）。在本例中，当汇价跌至B点价位附近时，确实出现了一段幅度可观的反弹，前位出场交易者如能够在C
点了结全部或者部分仓位是非常不错的。
下面，我们再来看第二个以前期高点作为前位出场点的实例，请看图24-20，这是澳元兑美元1小时走势图。汇价从低位一直升到0.8330附近，然后开始下跌（不久形成一个N字顶部），假定我们在A点附近进场做空，那么前位出场点应该放置在什么地方呢？前期高点B作为显著高点可以成为做空交易的恰当前位出场点，此后价格触及B点附近区域便出现“探水杆”K线形态，然后大幅拉升，进而呈缓慢震荡上升状态。前期显著高点作为做空交易兑现盈利的目标价位是比较切实可行的，但是你不能以那些小波段的高点和离进场点很近的高点作为前位出场点。这里再强调一遍，就我们的日内交易而言，我们寻找一个尽可能符合三个条件的前位出场点：第一，当汇价达到该点时恰好能够满足最近日均波幅的点位要求。第二，汇价往该点发展符合今日驱动因素导致的日内趋势。第三，该点恰好是某一关键的R/S水平所在。其实，还应该加上一个条件：第四，该点到迸场点的距离应该远远大于进场点到初始止损点的距离（否则根本没有必要入场交易）。
前期成交密集区反映了买卖双方观念的统一，行情在此情况下很难有大的发展。在进行做空交易的时候，我们可以选择前期成交密集区作为前位出场点。请看图24-21，这是澳元兑美元1小时走势图。黄金从0.7935附近暴挫到0.7700附近，然后汇价形成窄幅整理区域，也就是成交密集区域B，不久之后汇价又上涨到0.7925附近，并再度下跌。假定我们在A点附近做空，则可以假定前期成交密集区B作为前位出场点，则价格触及C点时我们就应该兑现盈利出场。当然，实际操作中，我们应该设置跟进止损（后位出场点），其一般原则我们再重复一下：第一，关键水平外侧；第二，布林带异侧外；第三，符合资金管理比率要求；第四，给予市场一定的回旋空间（一般是允许行情回撤前一波段的1/2）。本例中汇价在前期成交密集区处止跌转势为上升，而我们按照前期计划也应该在C点出场了结利润。
可以老实向读者坦白，我们的出场规划是前位出场和后位出场结合，另外市场提供条件的话也会采纳同位出场，为了便于大家把前位出场和后位出场结合起来掌握，我们以表解的形式把前位出场法的四个要点和后位出场法的四个要点扼要归纳出来供大家研习，请看表24-1，“前后结合，上下压缩”是我们出场法的真实写照，如果是比较长期趋势的交易，比如期货日间走势交易，则还需要涉及帝娜仓位管理模型，也就是根据风险报酬率和胜算率的变化对仓位进行加减微调，由此又有“复合，仓位，两率微调”一说，加上进场的“见破咸用”合起来就是：“见破咸用，前后结合，上下压缩，复合仓位，两率微调。”其中深意，唯有实践方能得知！
下面我们回到正题上来，继续介绍前期成交密集区作为前位出场点的情况，请看图24-22，这是澳元兑美元的4小时走势图。汇价从0.7235附近开始爬升，到达0.7475附近后进入窄幅震荡走势，由此形成成交密集区B，然后汇价突破此成交密集区，最终上升到0.7950附近。很快汇价由0.7950下挫到0.7715附近，形成横盘整理区域，最终在A点跌破此区域，假定我们在A点进场做空，则可以假定B点价位区域为前位出场点，最终当汇价触及此区域时，我们在C点附近平掉空头头寸。
做空交易的前位出场点还可以选择菲波纳奇扩展点位，请看图24-23，这是澳元兑美元4小时走势图。注意下降走势中，我们怎么做菲波纳奇扩展点位。找到最近下降波段AB，以AB作为单位1，找到上升波段的终点C，然后以C作为扩展起点，进行菲波纳奇扩展。假定你在C点附近进场做空，你可以从认为合适的菲波纳奇扩展点位作为前位出场点，本例中选择的是1倍扩展点，这是一个经常用的菲波纳奇扩展点位。当你选定1倍扩展点位作为前位出场点，而汇价最终又触及这一点位的话，则你应该立即出场，本例中就应该在D点出场。从现实的角度来看，进场之后交易者应该将后位出场点与前位出场点结
合起来，后位出场点向前位出场点靠近，形成“上下压缩”之势。
我们再来看一个例子，此例是美元兑加元30分钟走势的做空交易，请看图24-24。我们以AB作为单位1，以C点作为菲波纳奇扩展点位的起点，同时也假定这是进场做空点（当然，实际操作中，你的做空点一定是低于C点的，因为你几乎不可能在波段最高点做空，人类缺乏这样的能力）。在菲波纳奇扩展点位中，常用的无非是0.618、1和1.618三者，一般你应该选择三者中符合前位出场点四要素要求的一者，本例中0.382既不常用，也离进场点过近，唯一的优势是叠加了前期低点B。如果你选择0.618作为前位出场点，则本例中你恰好可以在局部低点D附近出场，如果你选择1倍，甚至1.618倍作为前位出场点，最终你可能是在没有触及前位出场点之时就因为市场的大幅度回升触及后位出场点而平仓（按照我们“前后结合”的出场方针，这种情况很常见）。这里需要再给大家一个出场规划提示：通常在做空交易中，前位出场点在下不静止，而后位出场点在上运动，后位出场点跟随走势向下压缩靠近前位出场点，在两个出场点之间我们可以根据当下的走势采用同位出场点，这就是“前后结合，同位居里”。
与上升走势中的做多交易一样，菲波纳奇回调点位也可以用在下降走势中的做空交易前位出场中，请看图24-25，这是美元兑加元30分钟走势图。汇价从1.2130附近上扬（A点），上涨到1.2415附近（B点）大幅下挫。假定我们在B点附近（现实操作中一般是B点之下），则可以对AB做菲波纳奇回调线谱，然后以其中某一最可能水平作为前位出场
点。外汇日内交易一般设定不超过3条菲波纳奇回调线作为备选的前位出场点，我们一般采纳0.618、0.5和0.382三条水平线。本例中，我们选择离进场点更远的一条回调线作为回调线，这就是0.618，此后汇价一旦触碰到该前位出场点，则应该毫不犹豫地出场，这就是C点出场。当然，许多外汇市场的做空交易都可以基于0.618回调点位出场，但是还有许多做空交易如果单单采纳这样的出场条件则很可能“功亏一篑”，出现因为差一点触及前位出场点而最终打掉了初始停损点的情况。
我们再来看一个利用菲波纳奇回调点位进行前位出场的实例，请看图24-26，这是澳元兑美元的4小时走势图汇价从0.7246附近开始上升，到0.7560附近开始下挫，假如我们在B点附近做空，则前位出场点可以设定为0.618（这是我们利用菲波纳奇回调点位确定前位出场点时用得最多的前位出场点），当汇价最终跌到这一点位时，我们根据前位出场点的要求在C点附近出场。
前位出场点是我们最为谨慎采用的一种出场规划，毕竟这种方法为传统趋势跟踪交易者所批判，但是在即日外汇市场上这种方法的合理性得到实践和统计两方面的支持。外汇市场的日均波幅在一个时期内是相对稳定的，这就为前位出场点在外汇交易中的存在打下了坚实的基础。对于期货交易者，如果你要他设定像前位出场点这样的出场目标，他们觉得那样会遭到资深期货交易者的鄙夷，他们会觉得你根本不懂交易。在外汇日间交易者，甚至以4小时图作为交易策略的交易者那里，前位出场点也是“大逆不道”的。
虽然在期货交易者和股票交易者眼中，前位出场法违反了“让利润奔腾”的根本原则，但仍旧无法否认一个事实，那就是在外汇日内交易中，前位出场法往往是对付日常反复市况的有效手段，我们就来看看外汇日内交易中那些采用了前位出场法的著名策略，这些策略的部分在本书中已经得到了非常详尽的介绍，比如汉斯时区突破交易法等，下面我们就来简要地剖析前位出场法在具体交易策略中的使用。
Camarilla交易法是本教程前面部分课程重点介绍的一个交易系统，这个交易系统以四个关键价位计算出交易的进场点和止损点，以及利润兑现点。请看图24-27，Camarilla交易法是典型的见位进场，出场采用固定水平出场（任何交易的出场止损都是后位出场法，所以从这个角度来讲，后位出场法是任何交易都不可或缺的组成部分），也就是前位出场法的一种，在进场的时候已经明确了出场位，类似于所谓的“止盈”，但是用“止”这个字未必恰当，很容易形成误导。在外汇日内交易中，之所以采用前位出场法的一个重要原因在于市场走势的反复性，这使得在预定目标出场与后位出场法相比具有一定优势，这样可以避免到手的利润被市场的反复性所蚕食掉，前位出场法是以形式上违背“让利润奔腾”的手段达到本质上符合“让利润奔腾”的目标。Camarilla交易法的出场目标非常明确，其进场要求也非常明确，符合了交易流程最基本的要求，这就是“进出加减”，所以这一交易法才能流传甚广，你在国外很多外汇交易网站上都能看到其踪迹，一些主流的外汇网站都提供了Camarilla交易法关键水平的自动计算器。
汉斯交易法与Camarilla交易法的进场策略不同，汉斯交易法采用的是破位进场，而Camarilla交易法采用的是见位进场。但是两者在出场策略上却存在一些相似性，主要集中体现于两者都是前位出场。但是，深究起来两者也有些许差别，比如Camarilla交易法采用的是价位目标的前位出场法，而汉斯交易法采用的是利润目标的前位出场法。汉斯交易法也具有明确的进场和出场设定，请看图24-28，这时系统主要采用前位出场法来兑现利润，其主要依据仍旧是日内波动性，其交易的主要货币对是欧元兑美元和英镑兑美元，由于欧元兑美元的波动性低于英镑兑美元的波动性，所以前者设定的固定盈利点数低于后者。这里需要注意一点：前位出场点的确定必然是在进场的时候就可以确定的具体价位，你可以通过固定利润点数来设定这个价位，比如汉斯交易法，也可以通过关键水平来设定这个价位，比如Camarilla交易法和FxOverEasy交易法就主要是根据关键水平来确定前位出场点的。
另外，许多资深外汇交易界人士应该听说过维加斯隧道交易法，这个方法在欧美外汇交易界非常热门和时髦，据说这种方法是“新江恩理论”崛起的标志之一，通过寻找神奇数字来确定具体的出场点，这就是这种方法的神奇之处，在《高级菲波纳奇交易法：外汇交易中的波浪理论与实践》一书的附录部分，我们介绍过这种方法，这是一种奇特的前位出场系统，当然它也兼顾了后位出场，下面我们就从这种交易系统的发明人那里获取关于这个系统使用的基础规则：
为你感兴趣的汇率新建一个1小时图。棒固和蜡烛图实际上没什么区别。叠加上三样东西：①169期指数移动均线；②144期指数移动均线；③12期指数移动均线。
144和169均线即构成我所说的隧道。而12指数移动平均线是一个极其有价值的过滤器，它将是你一直想放在上面的东西。在过滤器部分我将谈到这个东西。
记住或者写下下列菲氏数列并且使它们靠近你的交易屏幕：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377。为了交易，我们感兴趣的数字是55，89，144，233和377。
等待市场进入“隧道”区域。但它突破隧道上轨时，你做多；当它突破隧道下轨时，你做空。平仓和反转放直在隧道的另外一边。当市场按照你的方向运行时，你在接连的菲氏数字位置处依次兑现部分利润，留下最后一单直到下列情况发生：①市场从隧道处运行到最后一个数字［377点］；②市场最终回到隧道或者到达隧道另一边。
请看图24-29，这是叠加了维加斯隧道交易系统指标之后的欧元兑美元1小时走势图，你可以从我们的网站上面免费下载这一系统的指标，这样你就不用耗费心力去手工计算相应的出场位置了。除了最后一单可能利用144/169隧道本身后位出场（采用移动平均线构成的隧道跟进出场）之外，之前的单子都是利用菲波纳奇数字出场，也就是前位出场法。
作者本人对这个系统吹得“玄乎其玄”，在此基础上，他还创造了维加斯4小时交易法和日线交易法，我们看看他对这个系统的评价吧：
稍后我把这损失看做我交易博士学位的学费。在接下来的几个月里，我测试了大家知道的每个系统和模型。我在交易殿堂中学习迅速，在这个殿堂中交易纪律对产生利润来讲是第一位的。我请教周边的人，最后还恳求较大的交易者分享他们的部分秘密。在一年的时间里，大家都在找我。在中美交易所之后，1981年晚些时候我去了芝加哥商业交易所。他们交易期货。剩下来的事就是历史了。
给你的隧道方法是我20多年研究和交易的积累所得。它在以前和现在都在起作用，并且将在将来起作用。我相信它在外汇和标准普尔合约上最为有效。
让你成为行家（职业交易者）并不是我的热情和意图所在。以外汇市场今天交易的方式（3-5个点差），你无论如何不能做绝大多数人千的刮头皮的交易。万一还没有任何人告诉你在外汇市场刮头皮并不是致富之路，我告诉你。这个世界上没有任何一个富裕的人是靠刮欧元或者其他汇率的头皮来发财的。
关于维加斯隧道交易法，公开流传的版本有四个，分别是《THE TUNNEL METHOD1HR》、《Vegas Tunnel4HR》、《VEGAS WEALTH BUILDER》、《VEGAS WEALTH BUILDERPARTII》，另外还有其他人作了进一步分析和探讨，比如《Tunnelmodified》等，对于维加斯隧道交易法的网络评价都是非常正面的，不过其策略大多建立在“破位进场”和“前位出场”之上。维加斯隧道交易法涉及的内容庞大，绝非三言两语就能说清楚，在《高级菲波纳奇交易法：外汇交易中的波浪理论与实践》一书中，我们仅仅介绍了其第一个版本，本书也以第一个版本为例说明其出场策略，维加斯书面授权可以不受版权和著作权约束任意传播他的方法，我们准备在《维加斯隧道交易法：外汇交易中的波浪理论与实践（4）》中全面介绍维加斯和他的追随者们所做的一切研究。（《外汇交易中的波浪理论与实践》分成了若干本书出版：除了前面提到的之外，还有《艾略特波浪交易法：外汇交易中的波浪理论与实践（2）》和《加特力波浪交易法：外汇交易中的波浪理论与实践（3）》）。基本上绝大部分的波浪理论都是以见位进场和前位出场为主的，这是我们需要注意的，由于前位出场并不足以适应市场的现实性，所以我们在实际使用某一波浪理论的时候应该将前位出场与后位出场结合起来，这样才能做到恰到好处，也才符合我们“现实主义的要求”。
有不少读者对于我们在《外汇交易圣经》中大力介绍的主要货币日内波动统计兴趣冷淡，甚至不乏读者认为这是“一点用处都没有的东西”，其实他们并没有很好地理解外汇市场的特点和我们的意图。外汇日内交易的本质基本上是“心理学”和“统计学”的，如果你不能以统计思维来看待我们在系列书中所做的陈述，则你就不能认识到什么是有价值的，什么是没有价值的。不少读者对外汇书价值的评判无非是基于讲了多少技术分析的手段、讲了多少种形态、讲技术指标没有，这其实陷入了“大众的盲点”，注定你只能成为跟绝大多数交易者一样的交易者，结果就是占交易者大多数的输家。通过分析货币的日内波动统计特征，我们可以很好地在此基础上进行交易系统设计，无论是威廉姆斯还是维加斯这类职业交易者都非常注重日内走势的统计特征，要知道威廉姆斯创造过短线交易的奇迹，一年之内增长100倍，这是期货界有官方记录的最好成绩之一，他很注重日内走势的统计数据。在外汇日内交易中，最重要的日内走势统计数据就是日均波幅。为什么这样说呢？由于外汇是两种货币对的较量，相应国家都有干预的动机（没有清洁浮动的汇率，普遍是肮脏浮动和固定汇率，这里的“清洁”和“肮脏”都是国际经济学专用术语，不要认为是我们杜撰出来的），所以汇率倾向于呈现区间走势，而不像股票和期货，当标的获得驱动因素或者是心理因素支撑时就会走出中长期的单边市。再者，由于外汇市场的日交易量在一定时期内是确定的，所以其从“资金面”获得的动力也是固定的。上述两个要素叠加起来使得外汇某一品种在一定时期内的日均波幅是一定的，也就是说均值一定，标准差较小。知道这个有什么用呢？最简单的一个用处就是帮助我们设定前位出场点，比如你现在买入英镑兑美元，假如其最近一段时期的日均波幅是230点，而目前波动了130点，则向上的空间有很大可能是100点，当日内波动达到230点时，你的一个较好选择是平仓（更好的选择是平掉1/2的仓位，当然这里的主要目的是留着仓位捕捉偏离日均波幅很大的少数行情）。波幅出场法是我们对这种出场思想的定义，图24-30就是典型的波幅出场法的界面，其中动用的加权日均波幅指标可以从我们的网站免费下载永久使用。所谓“加权日均波幅”就是把最近20日、10日、5日的日均波幅和前一日的波幅进行平均，这种计算方法赋予了近期波幅值以更大的权重。对于日均波幅还有一种使用方式，那就是当行情已经基本达到了日均波幅，这时候你就不能顺方向入场了，因为再发展的空间从概率上讲已经非常小了。如果你能够使用我们提供的加权日均波幅自动计算指标，则可以在外汇日内交易中获得很大的优势，这就是“统计优势”。而波幅出场法则是典型的前位出场法，你可以顺着这个思路去发掘适合你的外汇出场策略。
前位出场法是新手竭力想实现最大效用的方法，但是从现实主义的角度出发，我们永远不能忽视了另外一种出场方式，这种出场方式在任何一笔交易中都会被采用（使用并不意味着最终以此方式出场）。一个高举理想主义的外汇交易者可能对自己的交易有足够的信心，所以他采用纯粹的前位出场法，但是我们的交易操作中一定会以纯粹的后位出场法或者混合出场法（必须含有后位出场法）来管理出场过程。后位出场法是交易中必不可少的工具，是科学出场法的代表。
我们先来看做多交易中的后位出场法，股票和期货交易中如果你能够恰当地运用这一方法，则你获利应该甚丰。请看图24-31，这是做多交易中的后位出场法模型，假如你在
A点，则随着行情的发展，你逐步移动后位出场点到恰当的位置，以便紧随市场运动的同时又能够过滤掉市场的噪音（此处是反趋势的向下运动)。假如你在B点处的R/S水平之下一些设定了后位出场点（俗称跟进止损点），B点的后位出场点设置必须在价格向上通过该点一定距离之后才可。如果价格回撤触及此后位出场点，比如C点处的情况，则你就必须了结头寸。移动止损与初始止损都属于后位出场，其设置的基本要求一致，这是你要重点掌握的技巧。后位出场法的目的只有三个：“截短亏损，让利润奔腾，保住现有利润。”跟进止损对于交易的概率结构具有调适作用，主要是针对风险报酬率：如果你只采用初始止损，则随着行情的发展，你开始累计利润，而市场当下的价格水平离你的初始止损的位置越来越远，也就是你承担的潜在风险越来越大，而你可挖掘的潜在报酬却随着行情的发展而越来越少（日内外汇市场肯定是这样的，期货则不一定，因为行情朝一个方向走得越远，则可能走得更远的可能性也加大了，当然这是针对特别大的跨年度期货行情而言），这样的话你的风险报酬比或者潜在盈亏比就越来越不恰当了，让你的交易逐渐处于劣势，通过跟进止损，你开始锁定浮动盈利，同时将承担的风险锁定在一定限度之内，这样风险报酬比就不会恶化。你不能把所有的浮动盈利拿去承担风险，追逐越来越少的潜在利润。很多交易者都有一个误区或者说盲点，就是将浮动利润整个拿去承担风险，亏掉利润而不是本金就不算亏损，这是这些人骨子里的想法。
无论你进行什么样的交易，包括外汇日内交易，你都要牢牢按照表24-2中的要点设定后位出场点。也许你采用了前位出场点或者采用了同位出场点，这些都不是问题的关键，问题的关键是如果你想要在金融市场中长期生存和发展，则你必须在自己的出场体系中融入后位出场这个必要成分。后位出场使得出场只有一种方式，不会在兑现亏损和兑现盈利上存在有差别的做法。有个外汇交易方面的高手曾经卖弄地在大众面前说自己的止损点就是止盈点，止盈点就是止损点，现在你该知道什么意思了吧。此君在国内东北地区享有较大的业界知名度，与初学者沟通起来很多都是这类遮遮掩掩的“禅宗词汇”。
后位出场法的四个要点，我们这里再重复一下，请看表24-2，要点一和要点二规定了后位出场点的最小疆界，或者说止损的最小幅度；要点三则规定了后位出场的最大疆界，也就是说止损的最大幅度，要点四则是为了优化后位出场点给出的一个要件，它也规定了止损的最大幅度，所以要点三、四都是规定了止损的最大幅度。
后位出场点永远与持仓方向相反，位于价格发展方向的后边，而不是前边，这就是后位出场点与前位出场点名称由来的主要原因，同位出场点则几乎是在当下价格处相机抉择的。
后位出场点，也就是跟进止损点如何设定是非常复杂的事情，一般交易者很难形成系统的思维，往往挂一漏万或者是被不同的设置方法搞得无所适从。下面我们就开始介绍上涨趋势中你进场做多之后，如何设定后位出场点，一旦你能够很好地掌握这里介绍的各种后位出场点设置，则你可以在交易出场的时候除去具体的形式，仅仅按照后位出场法的四个要点去操作，这违反了系统交易的形式，但却具有了系统交易的实质。下面我们就开始逐一介绍，请看图24-32，这是以前期高点作为后位出场点设定基准的实例，这是英镑兑美元15分钟走势图，汇价从1.4930附近下挫到1.4825附近，然后开始拉升，假设你在B点附近进场做多（此处忽略初始止损的设定）。此后汇价一路上涨，最终上扬到前期高点
之上，也就是A点价位之上，那么最近的跟进止损点，也就是后位出场点应该怎么设定呢？当汇价还在1.4970附近时，交易者可以将止损挂单设置在前期高点之下一些，具体按照后位出场法的四个要点去操作。此后，汇价从高位跌落，跌破前期高点之下设定的后位出场点，于是我们在C点附近了结多头仓位。
我们再来看第二个实例，请看图24-33，这是英镑兑美元5分钟走势图，假定我们在A点进场，从现实的角度来讲当行情突破B点代表的前高的制约之后，我们对此后行情的发展其实是不能确知的，这时候需要对既有利润进行保护，同时还要让潜在利润有发展的可能，但是我们不能确知市场是继续往上走，还是接下来就反转，所以我们可以在前期高点B价位水平之下一些设定后位出场点，此后汇价上冲失败触及后位出场点C，于是我们出场了结多头，此后市场又再度创出新高，然后开始真正的向下反转。很多高手都会讲一句话：让市场告诉我应该做什么！为什么他们不说明白具体怎么操作呢？或许是他们故弄玄虚，或许是他们本来就无意告诉你，或许……其实，他们一般都是在讲“破位进场”和“后位出场”，这两个都不需要自己去预测，都是让市场来给你进场和出场的最终决策。与之相对的是“见位进场”和“前位出场”，他们要求交易者要有一定的预见性，不过这与绝大多数交易者追求的预测性相比，差之甚远。所谓趋势跟随交易的传统精髓就是“破位进场”和“后位出场”，而“破位进场”和“后位出场”都是秉持一种“聆听市场的哲学”，这就是交易中的“上善若水”之道，水是寻求阻力最小的路径，而“聆听市场”也就是这种寻求努力的表现。
在上升趋势的做多交易中设定后位出场点还有一种参照基准就是前期低点，我们结合两个具体的实例来看，先看第一个实例，这是英镑兑美元5分钟的实例，请看图24-34。汇价从1.4655之下逐步拉升，形成了上升N字，假设我们在A点附近进场做多。此后汇价一路上涨，根据我们的理论，途中肯定会设定和改换好几处后位出场点，但是我们就举该交易最后一个后位出场点为例，当汇价突破1.4730附近的前高创出新高时，我们可以选择临近价位的前期低点作为跟进止损点（也就是后位出场点），具体位置大概在B点附近，此后汇价从高位下落，触及了B点之下设定的前位出场点，于是在C点附近了结多头头寸并出场。
再来看做多交易中利用前期低点作为后位出场点设定基准的第二个例子（注意不是以前期低点作为后位出场点，在做多交易中，后位出场点肯定是在某条R/S水平之下一些的，在本例中应该设定在前期低点之下一些儿请看图24-35，假设我们在A点进场做多，此后汇价一路上扬，你可以看到不少波段低点，杰西·利莫佛会把这些低点定义为Pivot点，作为跟进止损点，也就是我们所说的后位出场点。假如我们一直按此规则操作，此后汇价创下B点这样的前期低点之后再度上涨，按照后位出场法的原理，我们就应该把跟进止损点（前位出场点）移动到B点之下一些位置，此后汇价在C点处跌破了前位出场点，于是我们了结多头头寸出场。这里需要注意的一点是，在我们的实际外汇操作中，除了前位出场点和同位出场点是唯一的之外，后位出场点是在随着行情不断调整的，这就是后位出场点的优势所在。跟进止损点就是后位出场点，跟进的过程中，你需要不断评估和考量，所以眼进止损的操作比较麻烦，需要花费更多的脑力和时间，这导致许多外汇交易者不愿去采用后位出场法，在日内波动幅度较大的市场中仅采用后位出场法，会使不少交易者的浮动利润被吞噬，白忙一场是这类情况的最佳写照，所以在像外汇日内交易这样的情景中，后位出场法必须与前位出场法或者是同位出场法结合使用。
除了前期高点和前期低点可以作为做多交易的后位出场点基准之外，前期成交密集区也可以作为做多交易的后位出场点基准。请看图24-36，这是英镑兑美元5分钟走势图，假定我们在A点附近进场做多，中间一路持仓（因为并没有潜在的后位出场点被触及，同时也假定没有触及前位出场点），在B点附近汇价形成了小型震荡区域，然后汇价大幅拉高，此时按照做多交易中后位出场法的一般要求，我们可以在B点的成交密集区之下设定跟进止损点（后位出场点）。最终汇价在C点处击穿了后位出场点，于是我们了结此前持
有的多头头寸。前期成交密集区一般是相近多根价格线重叠构成的区域。从本例中还可以看出后位出场法的一个弊端，这个弊端与后位出场的优势并存，两者是同一枚硬币的两面，这个弊端就是后位出场法可能让浮动利润损失大半。后位出场法必须在最大化利润和最小化亏损之间取得均衡，最大化利润要求后位出场点远离行情的发展，这样才能够避免被反向的市场噪音波动触及，也才能够让利润奔跑起来；最小化亏损要求后位出场点贴近行情的发展，这样才能及时减少转势带来的亏损（浮动盈利减少也是亏损的一种形式，如果你不把浮动盈利当作盈利，则你倾向于虚耗你的账户，如果你不把浮动亏损当作号损，则你倾向于让亏损奔跑。绝大多数交易者都不认为浮动盈利是盈利，所以他们往往糟蹋掉这些盈利，同样绝大多数交易者也不认为浮动亏损是亏损，所以他们总是保留浮动亏损的头寸等待它的“回返”，但是他们忘记了“市场不在乎你的愿望”这条规律）。
我们再来看一个前期成交密集区作为后位出场点基准的例子，这是英镑兑美元5分钟交易的例子，如图24-37所示。假定我们在A点附近进场做多，此后汇价一路走高，然后在B点附近形成成交密集区，然后一根大阳线突破此成交密集区，于是我们在B点成交密集区之下一点设定后位出场点（跟进止损点）。汇价在高位盘整数根K线之后开始下跌，于C点处触及后位出场点，于是我们了结空头出场。这里需要提醒大家注意的一点是，由于外汇日内交易，特别是在亚洲时段和较小的时间框上，行情波动有限时不能频繁改变后位出场点，在本例中，除了将初始止损点改到B点之下，此间无须其他出场点设置，如果改动频繁，则很难让市场有充分发展的机会，自然获利的潜力也就有限了。那么，如何防止市场在盈利不大的时候反过来触及初始止损，从而让本来赚钱的头寸变成亏损呢？一般办法就是盈亏平衡后位出场点，在《5分钟动量交易系统》一书中，关天豪就是利用这种策略来避免盈利头寸最终亏损出场的。具体做法为：当头寸出现了等于初始风险（初始止损点到进场点的幅度）的浮动盈利时，将移动止损点（后位出场点）移动到盈亏平衡点，这时的后位出场点就是盈亏平衡后位出场点，这个技巧可以加入到任何交易策略中，这类后位出场点比较特殊，并不完全符合我们关于后位出场点的一般要求（四个要素），但是大家完全可以把这个技巧用起来，这种技巧可以帮助交易者维持恰当的风险报酬率，同时让交易者获得心理优势（不可小看心理优势对外汇日内交易者的意义）。记住，关天豪的“盈亏平衡后位出场点”技巧！
菲波纳奇比率（以及菲波纳奇数字）是众多波浪理论（波浪理论可不仅仅是艾略特一家）的核心，在后位出场点的设定中，菲波纳奇线谱也有一席之地，只不过绝大多数交易者总是忽视了这一比率在出场方面的作用，而仅仅重视它们在进场中的作用。我们先来看菲波纳奇回调点位在做多交易中作为后位出场点的实例，先看实例1，这是英镑兑美元5分钟交易，如图24-38所示。假定我们在D点附近进场做多，此后汇价一路走高，由于一路没有回撤，自然也就没有高点和低点，基本也没有成交密集区，当汇价发展到B点时，我们怎么设定后位出场点呢？这时候你可以采用菲波纳奇回调点位作为跟进止损点（后位出场点）设置基准，一般我们采用0.5以下点位，通常是0.382和0.5两个点位，这个需要结合资金管理比率等四个要素来考量。在本例中，我们采用0.382作为后位出场点。此后，汇价在C点附近跌破0.382点位，于是我们了结多头头寸出场。
在太过陡直和流畅的大幅上涨中，你要找到“新防线”和“立足点”是非常困难的，这时候菲波纳奇回调点位就是最佳的选择，通常而言，市场的逆趋势回撤不会超过0.618，所以你可以选择0.618以下的点位作为后位出场点基准线，当然我们倾向于选择0.5和0.382，因为行情如果跌破0.382了，即使此后再涨回去，你也要承担很大的心理压力，跌破0.618再出场的话，你已经损失了该波段2/3的浮动利润了，从这点来讲你很可能已经违反了“恰当风险报酬比”的原则了。
我们再来看一个利用菲波纳奇回调点位作为后位出场点基准的实例，请看图24-39。这是英镑兑美元1小时走势图，本例中我们忽略了其他可能的后位出场点设定方式，只考虑菲波纳奇回调点位作为后位出场点。假定我们在B点附近进场做多，此后汇价一路上涨（中间有不少波段低点和高点可以作为后位出场点，但是我们只考虑菲波纳奇回调点位作为后位出场点）。本例中，我们以AC为单位1，进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱，我们采用0.382点位作为后位出场点的设定基准，具体而言就是将后位出场点设定在0.382点位之下一点。最终汇价触及了0.382点位之下的后位出场点，于是我们在D点附近了结多头头寸。菲波纳奇回调点位可以看作是市场多空力量对比的温度计，你也可以在重大数据公布前通过观察当前价格相对前一波段的菲波纳奇回调点位来掌握市场本身的多空观点，通常而言，当现价停留在0.5点位以下时，空方力量和空方观念占优势，位于0.618附近则是空方力量占优势（消息公布前，当市场犹豫不定时，汇价会停留在0.5水平附近），位于0.382附近则是多方力量占优势，当然这是针对相邻波段向上的情况。简而言之，你可以将菲波纳奇回调点位当作市场力量的温度计，在上升走势中，汇率在0.382处获得支撑，完成回调，则表明多方力量还比较强大，未来多头行情还可以期许；如果汇率跌穿0.5，则多方空方力量基本均衡，后市上涨的可能性就小了很多了。所以，我们不会用超过0.5的回调点位，比如0.618和0.764作为上涨趋势中的后位出场点设置基准。
当你幸运地捕捉到我们在《外汇交易进阶》和《外汇交易圣经》中提到的“数据行情”时，当此时的行情已经瞬间大幅度运动之后，你怎么在近乎笔直的走势中寻找“新防线”？这时候你可以利用菲波纳奇回调点位构筑后位出场点。菲波纳奇回调点位是后位出场者最后的武器之一，你一定要掌握这项工具，否则在快速发展的行情走势中，比如权证日内飙升走势中，你将无法对急涨之后的急跌进行决策。
采纳后位出场点的交易策略和系统有很多，不少是大家耳熟能详的，下面我们就来介绍其中用得较为普遍的一些策略，当然如果你想要自己的出场策略发挥最大效用，就应该将前位出场法、同位出场法和后位出场法结合起来使用。
移动平均线经常作为跟进止损（后位出场）的工具，虽然最终的平均线出场定义存在差异（比如，要求收盘价突破才有效），但是基本的原理是一样的。移动平均线是滞后指标，而成交量是先行指标，价格本身可以看作同步指标，从技术分析的角度可以这样看待三种类型的技术要素的关系。正因为移动平均线是滞后指标，所以才可以作为后位出场的工具（我们这里暗含一个前提，即滞后指标可以作为后位出场工具，而震荡指标一般可以作为同位出场工具）。请看图24-40，这是21期移动平均线，21是菲波纳奇数字，移动平均线的设定一般倾向于菲波纳奇数字，国内外不少“大师”和“名家”都拿着菲波纳奇数字作为参数的均线“招摇过市”，比如国外的比尔·威廉姆和国内的所谓股价定位系统，其实这些线的作用被夸大了。图24-40是英镑兑美元的5分钟走势图，这是关天豪喜欢采用的超短线交易框架，他采用的均线参数也与菲波纳奇数字相近，当然你也可以用其他理由解释其中的原理，这并不重要，重要的是你知道他们采用的是后位出场点。假定你在A进场做多，当汇价下穿移动平均线时出场，则移动平均线本身就是后位出场点的基准线。随着行惰的发展，你最终会在B点出场。大部分交易者认为移动平均线具有神奇的力量，他们认为由于平均成本和自然规律的作用使得某些移动平均线具有支撑和阻力的作用。
在做多交易中，移动平均线作为后位出场点有很多种运用方式，比如收盘价跌破单条移动均线出场，价格以持续下跌K线形态跌破单条移动平均线出场，短期移动平均线跌破长期移动平均线出场，三条以上移动平均线形成空头排列之后出场等，你可以结合自己的实践需要选择效用和效率较高的移动平均线使用方式来进行后位出场策略。
除了利用移动平均线来执行后位出场之外，其他趋势指标一般也可以进行类似的功能，比如大名鼎鼎的抛物线指标，请看图24-41，这是英镑兑美元5分钟走势图。关于抛物线的用法我们就不再赘述，这属于初级层次的东西，大家可以自己下去查阅相关的内容。假定我们在图中A点进场做多，而抛物线的一般用法就是帮助设置移动止损点，也就是机械地设置移动止损点，此后行情一路看涨，不久之后在B点汇价跌破抛物线（其实是圆点）处设置的跟进止损点（后位出场点），那么按照抛物线的规则就应该了结多头头寸。抛物线与移动平均线在作为出场工具时一般都是作为后位出场点，当然某些非常特别的外汇交易系统中移动平均线也可以作为前位出场点，这是非常少见的使用方式。这里需要提醒大家的两点是：第一，越少人使用的指标类型，则有效性相对越高；第二，越少人采纳的指标用法，则相对性越高。这两点仍旧与我们不断倡导的“盲点即利润”原理相符。
比尔·威廉姆的分形指标与杰西·利莫佛的Pivot点类似，只是后者的主观性强一些而已。请看图24-42，这是美元兑瑞郎的4小时走势图，图中的箭头标注了价格的分形结构，向上分形你可以简单地理解为局部的高点，向下分形你可以简单地理解为局部的低点。向下分形与杰西的Pivot点类似，基本上可以作为做多交易中的后位出场点，通常你可以从向下分形（或者杰西的Pivot点）中选择适合的跟进止损点，也就是做多交易中适合的后位出场点。图24-42中标注了假设的进场做多点，你在此入场做多，此后汇价一路攀升，你可以相应地跟进止损，你会在向下分形对应的最低价作为设定跟进止损的基准点位，当汇价跌穿此后位出场点时，你就需要了结此前的多头头寸。
接着我们探讨做空交易中的后位出场点设定，先来看图24-43，这是下降趋势中的后位出场法模型。交易者在分析清楚了“势、位、态”三要素之后，选择合适的仓位在A点介入做空，当汇价如预期发展的时候，我们要不断考虑是否继续持仓，这就是下降趋势中的出场问题。当汇价不断创出新低时，我们在现价之上设定出场点，这就是后位出场点。做空中的后位出场点设定在阻力线之上合适的位置，比如图24-43中的B点，当汇价向上突破此点时，交易者就应该按照后位出场法了结空头头寸。
这里插入一个比较重要的问题：或许少数细心的读者会关心我们本课介绍的出场策略与帝娜仓位管理模型是什么样的关系，两者并不对立，两者是结合使用关系。本课介绍的帝娜出场三式，主要是针对出场的一般形式，而帝娜仓位管理模型中的金字塔减仓法其实
就是讲无论你使用何种出场形式，都应该遵循微调的思路。同样，上一课介绍的帝娜进场三式，主要也是针对进场的一般形式，而帝娜仓位管理模型中的金字塔加仓法其实就是讲无论你使用何种具体进场形式，都应该遵循微调的思路。你现在应该知道我们的意思了吧。你可以否认帝娜仓位管理模型的形式，但是你应该遵循其实质：当市场变化时，交易者应该根据胜算率和风险报酬率的变化相应地微调仓位，微调仓位的方法不拘一格，但要顺应市场的一般特质，微调仓位最终依靠帝娜进场三式和出场三式来完成。
通过上面的澄清，你应该对出场方式和微调思路有所体悟，下面我们继续接着正题展开。我们来看做空交易中前期高点作为后位出场点基准的实例，请看图24-44，这是美元兑瑞郎15分钟走势图。这个例子中的走势非常清晰地表明了N字结构理论的意义，假设我们在A点附近进场做空，然后价格大幅度下跌，反弹，再下跌，再反弹，继续下跌。
当价格发展到1.1365附近时，我们可以在最近一个前期高点之上一些设定后位出场点，大致在图中的B点附近。最终，美元兑瑞郎在构筑双底之后上扬，于C点附近触及前位出场点，于是空头出场。
本课和上一课我们都是用两个例子来说明一些知识点，因为单是一个例子很难让你直观地把握住被说明对象的实质，很难让你有可操作的具体过程。同样，我们这里再介绍一例做空交易中以前期高点作为后位出场点的例子。请看图24~45，这仍旧是美元兑瑞郎15分钟交易。假定我们在A点附近进场做空，然后汇价开始不规则的下跌，我们一路上以前一波段高点作为前位出场点基准。当汇价从B点开始下跌时，我们可以将跟进止损点，也就是后位出场点移动到B点之上一些，不久之后价格触及C点之上（或者是再下一次的回升中）前位出场点，于是交易者了结空头头寸。
外汇日内交易的魅力在于简单的上下运动可以衍生出无穷的行情走势，变化莫测的价格运动让交易者手忙脚乱，同样的问题出现在交易的操作上，虽然只有四种类型的进场方式和四种类型的出场方式，但它们复合出来的交易策略却让交易者眼花缭乱。但是，如果你能精熟本课和上一课介绍的进出场基本原则和策略，并能以凯利公式驾驭这些“进出加减”的策略，则你在外汇市场上的“自由滑翔”指日可待。
下面，我们继续传授可能令你感到些许枯燥的后位出场点设定技巧。接下来我们要讲解的是以前期低点作为后位出场点的基准，先来看第一个例子，请看图24-46，这是澳元兑美元的5分钟走势图。汇价从0.7235附近跌落，假定交易者在A点附近进场做空。当澳元兑美元跌到0.7105附近时，我们在前期低点之上一些设定后位出场点，比如图中的B点附近。最终汇价向上触及B点附近的后位出场点，于是空头被了结（当然，如果你按照帝娜仓位管理模型去操作，则你应该采用微词的方式逐步了结你的空头头寸，当你持有单一头寸的时候就没办法利用帝娜仓位管理模型的具体手法了，当然你还是应该明白“仓位微调”在外汇交易中有多么重大的意义）。
接下来，我们来看第二个做空交易中以前期低点为基础设定后位出场点的实例。请看图24-47，这也是澳元兑美元5分钟交易的实例。汇价在2009年4月22日19点左右形成了一个局部低点（这个低点被早晨之星所标注，根据斯蒂芬·尼森的理论，十字星可以作为R/S水平的提示，所以此处的十字星表明此价位在后续价格的发展中有可能成为阻力水平/支撑水平）。然后，澳元兑美元又上升到了0.7115附近，之后再度下跌（一个不那么明显的N字顶表明了短期趋势向下）。假定我们在B点附近进场做空，当汇价一口气跌到0.7045附近时，我们必须为浮动利润建立起保护机制，同时也应该根据市场行情变化导致的风险报酬率和胜算率变化调整自己的风险暴露水平（此时不是通过仓位调整，而是通过减少承担风险的资本来调整）。在这种情况下我们应该寻找能够恰当设定后位出场点的工
具，前期高点太远立，前期低点和菲波纳奇回调点位则比较合适，本例中我们采用前期低点A作为跟进止损点（严格说跟进止损点在前期低点之上一些位置）。最终，当汇价在C点击穿A点位水平附近的后位出场点时，空头头寸得到了结（其实，如果你的头寸是复合式头寸，则你也可以了结部分空头头寸，仓位微调是一个比较难使用的交易习惯，这是大部分交易者的盲点，无论是股票交易者还是外汇交易者，大家都习惯于单一头寸进出，就是说要避场做多，一次进够头寸，出场的时候，全部了结。逐步加仓，逐步减仓，对于他们而言无疑是“拖泥带水”的做法）。
交易技能大幅水平的提高可以通过三个问题来达到：第一个问题是“究竟什么是大部分交易者的盲点”；第二个问题是“究竟什么是市场运动不变的根本结构”；第三个问题是“究竟什么是交易策略的根本不变因素”。交易者的盲点是本书的核心内容之一，“盲点就是利润”，这是我们“盲利公式”的通俗表达。市场运动的根本结构是获得持续高报酬率的基础，巴菲特就是通过寻找相对确定的重要因素来获得持续较高的报酬率，把握不变的市场根本结构才能为交易者带来持续的利润，而不是短暂的利润，也不会因为热点和驱动因素的变化而导致交易策略效率的大变化，持续的高回报率借助于“复利公式”而产生令世人震撼的收益奇迹。反过来讲，交易者应该按照复利公式去操作：一方面寻求超越平均水平的收益水平（可以类比为“超额利润”），另一方面又要长时间维持这种超常收益水平，要做到这两点就只能寻找和把握市场运动中不变的根本结构。交易策略要想有效的话，则不管怎么变化都要受到“凯利公式”的制约，你可以在四种进出场策略中进行种种复杂化的设计，但是最终都是为了符合“凯利公式”的要求（关于凯利公式，拉瑞·威廉姆斯也没有很好地理解，他将仓位看作是保证金动用，这是错误的，应该为承担风险的资金，也就是可能被“止损的资金”）。你买了这本书，看到这里，我们非常有必要给予你一定的奖励，这就是上面这段“道破交易天机”的文字，如果这段文字放在本书非常显眼的位置，则对我们非常不利，毕竟超额利润来自于大众的盲点，如果都是大众的焦点了，那……
下面，我们再总结一下三个“上帝之问”和“三利公式”的关系（表24-3）。
抽象的交易哲学透露了大部分给你，亲爱的读者，接下来我们从高处下切到具体的可操作层面上，不然会让你（特别是新手）觉得我们的书没有用处（新手看书好不好无非看有没有什么具体的马上可以用到赚钱上的绝招，或者是不是告诉了读者如何去高概率预测的秘诀）。与做多交易一样，做空交易中的后位出场点设定也可以用到前期成交密集区。遵循惯例，我们来看两个例子。请看图24-48，这是美元兑日元的1小时走势图，汇价从99.70附近的高位下跌，在99.00和97.55之间形成收敛三角走势，假定我们在跌破此三角的A点附近入场做空。当汇价发展到95.55附近时，我们需要选择一个后位出场点以便于调适风险报酬率到恰当水平，B处的成交密集区可以作为后位出场点的设定基准，交易者在此成交密集区之上（做空交易中，如果成交密集区较宽，则可以设定在成交密集区下边沿之上）设定后位出场点。最终，汇价在C点处触及后位出场点，于是交易者了结空头头寸。
我们再来看一个做空交易中前期成交密集区作为后位出场点设定基准的实例，请看图24-49，这是美元兑日元的1小时走势图，假定我们在图中顶部盘整区的位置进场做空，随着行情飞速的发展，我们应该如何通过移动眼进止损位（后位出场点）维持恰当的风险报酬比率呢？下跌过程中如何设定后位出场点的过程我们省略了，这里分析的是当汇价跌到93.60附近时，我们应该如何调整后位出场点，以便获得恰当的风险报酬比（这里需要注意的一点是，在风险报酬比中，前位出场点直接涉及的是报酬部分，而后位出场点直接
涉及的是风险部分，同位出场点则直接关系到胜率的高低，当然这三种出场方式都直接和间接地同风险报酬率和胜算率有关）。最后，当汇价回升触及前期成交密集区之上的后位出场点时，交易者应该了结空头（当然也可以采用帝娜仓位管理模型逐步减仓，但是先要减去大部分仓位，这样做的目的是为了尽快控制住风险）。
做空交易中，我们也经常采用菲波纳奇回调点位作为后位出场点的设定基准，做空交易的菲波纳奇回调点位画法应该是从上拉到下（全球闻名的MT4.0软件上如此操作）。我们来看两个实例，第一个例子请看图24-50，美元兑日元从94.50附近下跌，假设我们在汇价呈现顶部N字，并跌破N字前期低点时进场，大概就是图中的B点附近，这是我们进场做空的位置，此后汇价一路下跌，跌到88.40附近开始回升，这时候我们可以有很多选择来设定后位出场点，比如前期低点、前期高点、前期成交密集区，但是现在我们从菲波纳奇回调点位的角度来设定后位出场点，也就是跟进止损点。假如我们允许市场较大幅度的调整，则可以以整个下降波段作为单位1，进行菲波纳奇分割，以A点为1水平，C点为0水平，得到了几个重要的菲波纳奇回调点位，具体而言就是0.618，0.5以及0.382。我们一般以0.382或者是0.5作为后位出场点的基准线，大多数情况下采用0.382，本例中我们就是这样去操作的。汇价最后在D点附近触及设置在0.382水平之上的后位出场点，于是我们了结空头。
第二个例子请看图24-51，这是美元兑日元1小时图上的交易。汇价在98.35附近形成了一个发散三角形，最终在B点跌破了这个发散三角（又名扩散三角，容易造成简单破位交易者的反复亏损），假定我们在B点进场做空。进场后汇价呈直线下跌状，跌到91.00附近的时候，我们需要移动止损点，也就是设定后位出场点，这时候我们很难选择前期高点，前期低点或者成交密集区作为后位出场点基准，所以只能以菲波纳奇回调点位0.382作为后位出场点基准。具体而言，交易者将后位出场点设定在0.382之上一些。此后汇价反弹，触及D点附近的后位出场点，于是交易者应该了结空头。
与做多交易一样，在做空交易中我们也可以采用移动平均线作为后位出场点基准。请看图24-52，这是美元兑日元15分钟交易的例子，这个交易中采用了移动平均线作为后位出场点（跟进止损点），假定交易者在A点附近介入做空，则当汇价于B点向上突破时，交易者按照规则应该出场。这里介绍的是做空交易中移动平均线作为后位出场点最为简单的一种情况，也就是以价格的突破移动均线作为后位出场的依据，当然你也可以增加一些额外条件，比如以收盘价跌破移动平均线作为后位出场的额外条件，在股票交易中你还可以用附带成交量作为后位出场的额外条件。额外条件还有很多，这个属于你去努力的方向，我们就没有必要再开列几倍于本课的篇幅去介绍如此繁多的后位出场额外条件。同样，在见位进场、破位进场、顶位进场，以及前位出场和同位出场中，除了本书介绍到的操作条件之外，每个交易者都可以设定符合自己和市场双重条件的额外条件，这就是交易个性化的一面。
在介入交易界的早年阶段，每每获得一个交易系统，就想着靠这个交易系统赚取丰厚的利润，但是结果往往都是不尽如人意，要知道交易系统存在很多前提和局限性，这些前提和局限性往往是关于交易者特点、资本状况和市场时间框架，以及市场阶段的。当你没有内化一个交易策略时，你无法利用它获利。经历了多年的交易实践，我们逐渐体悟到一个早年经常听说但是不能真正体会的道理：我们应该从别人交易策略中学习的是“为什么”，而不是“怎么样”。
当你妄图直接套取别人的盈利模式时，你注定无法成功，无论是在商业上，还是在交易上都是一个道理。不少读者拿到我们的书，就想得到现成的东西，其实这非常不现实，第一，市场是在不断变化的，做市商制度、交易量、驱动市场的关键因素在长期都处于结构性变化中，而交易策略往往都在这些方面有着潜在前提；第二，交易者是不同质的，资金起点不一样，思维习惯不一样，耐心程度和抗挫折能力不一样，交易策略都暗含了风险偏好、资金要求、时间框架要求和允许最大连续亏损等前提；第三，有效的策略基于对市场特点的认识，这些特点一旦被广泛知晓就会失去效用，基于的时间框架越短的策略越是如此；第四，交易者有所保留是比较正常的，毕竟人家花费了大量的心血得到某些东西，如果拱手相送，其实没有意义，一是新手的观念根本无法承载这些技巧，他们往往反唇相讥，我们何苦自取其辱呢？二是具体的方法（不是普遍的原理和市场的根本结构）被广泛传播后效率会下降，这样对大家都不利。三是高手并没有得到新手的任何精神和物质上的可观回报，为什么要冒风险去传授自己经过多年摸索和启发才找到的具体策略呢？巴菲特是个聪明人，他对上述四条理由的认识非常清晰，虽然他也会谈到一些原理和认识，但是对于具体操作方法的全貌，他避而不谈，也防止家人外传。一个理性的交易者应该学会在既有的普遍原理和公布的策略中探索出背后的“为什么”，长此以往，成功是必然的。我们从来没有见过一个交易者能够在照搬的情况下持续获利，从来没有！
做空交易中，我们还可以利用专门的后位出场指标（一般是趋势指标）来操作后位出场，比如抛物线，请看图24-53，这是美元兑日元1小时走势图，实际采用起来比较困难，特别是像外汇这样颠簸不断的品种（为了有效甄别市场，你往往要从心理分析和驱动分析入手，所谓技术面交易者不看基本面的说法是有前提和局限性的，这种说法不能算错，但是一定是相对低效的，记住帝娜交易者的原则是“有效果比有道理重要”），但是你还是应该从下面这个具体例子中找到背后的“为什么”。我们在图中假设的进场点进场做空，以抛物线作为后位出场点，最终汇价触及此后位出场点，于是交易者了结空头出场。其实，抛物线在理论上与移动平均线类似，都是滞后指标，在趋势市场运行良好，在震荡市场则表现令人担忧，技术分析本身不能解决这一问题，技术分析的圣杯只能在技术分析之外去寻找，驱动分析、心理分析、仓位管理是部分解决这一问题的关键，这是本书最大的秘密之一，当然在《外汇交易三部曲》中我们会有更深入的分析，这些原理你也许永远不会体认，但是这确实是我们见过的不少短线顶尖高手的终极理念，这不是赚头，读者“好自为之吧”！
在做多交易中，我们已经提到了分形指标作为后位出场点基准的做法，这里我们则结合做空交易来介绍分形指标在后位出场中的运用。请看图24-54，这是美元兑加元1小时走势图，假定我们在图中的A点附近进场做空，以分形指标作为后位出场基准，则做空交易中应该以向上分形作为后位出场基准（你可以将向上分形作为做空交易中的跟进止损点，这个指标较抛物线和移动均线要好很多，当然你可以采用《高级菲波纳奇交易法》中的出场方法，那种方法采取了自造应参数来出场，具体而言是以前波段的规定比率回撤来出场）。当汇价出现B点处的向上分形之后，我们就可以在此设定后位出场点，不久之后汇价在C点处突破此后位出场点，则我们就应该了结空头头寸出场。
后位出场是一种新手很难适应的方法，因为这种出场法要求交易者寻求“次优”，而不是妄图达到最优。索罗斯一生都在强调人类认知能力的有限性，所以追求相对性而不是绝对性的结论是索罗斯在社会科学和交易哲学上的原则。采用前位出场法的交易者，基本都假定人的认知能力可以帮助交易者达到最优；采用后位出场法的交易者，基本都假定人的认识能力只能帮助交易者达到次优。后位出场法其实是跟进止损的另一种说法，跟进止损是杰西·利莫佛倡导的方法，其要旨非常符合“截短利润，让亏损奔腾”，但是这种符合是有前提的，那就是市场是单边走势，而这个前提技术分析是无法去求证的，只能去技术分析之外追寻。请看图24-55，这是欧元兑美元15分钟走势图，汇价一路从1.3185附近上涨，假定我们在A点附近进场做多，初始止损设定在近期低点之下，其实初始止损就是一个典型的后位出场点，这个后位出场点在任何交易中都是必要的，所以后位出场点是任何交易策略都不可或缺的。随着行情的逐步发展，我们会遵循止损点设定的几个要件，逐步跟进止损（但不是见着波段低点就设定止损，还要考虑过滤市场噪音，如果跟进止损过于频繁，则反而违背了让利润奔腾的初衷），在本例中，如图所示一共有四个跟进止损点。最终汇价在B点处触及跟进止损点，于是交易者应该了结多头头寸（具体的操作应该尽量遵循帝娜仓位管理模型）。
比尔·威廉姆是当代交易界几个较为出名的交易系统贩卖大师，他的策略在外汇市场中容易受到经常出现的反复震荡和快速突变影响，所以其效用在日内交易往往大打折扣，不过他的混沌交易系统背后的设计原理却是值得我们去学习的，他的策略非常符合杰西·利莫佛的顺势金字塔建仓手法，我们这里仅就其出场进行部分讲解。混沌操作法的出场方法基本上都是后位出场，但是是几种后位出场的综合，利用了两条均线，同时也利用了临近价格最低价等，我们这里主要介绍其中一种普遍使用的出场方法，这就是跌破8期移动平均线出场，如图24-56所示，则是一种典型的利用移动平均线作为后位出场点的策略。混沌操作法的做多进场是在多头排列均线出现时的第一次向上分形被突破时，这是一种附加了额外条件的破位进场策略。从这些介绍你可以看出所谓混沌操作法基本上是“破位进场”和“后位出场”的结合，这类策略隐含了一个重要前提，即“市场是趋势性为主的”，通过“试探-加仓”策略，交易者可以很好地减少趋势跟踪策略在震荡市场中的损失，同时扩大在单边市场中的盈利，具体的原理很难用文字来描述，大家可以下来自己去体悟。我们这里给出一个简单的解释：“试探-加仓”策略在震荡走势中之所以能够控制损失是因为“试探”进场之后，市场很快折返，自然也就没有加仓的机会；“试探-加仓”策略在单边走势中之所以能够扩大利润是因为“试探”之后，市场继续发展，自然就给了足够的价格间隔来进行加仓操作。通过仓位管理来自适应市场在震荡和趋势市场中的交替，这是一种“次优”的方法。
海龟交易法与混沌操作法类似，也是趋势跟踪交易策略。这个策略比较符合期货市场的走势特征，这个市场倾向于“低位箱体震荡-向上突破-持续单边-暴跌一点位箱体震荡”的走势结构。请看图24-57，这是欧元兑美元的日线走势图，该图标注了20日内的
最高点和20日内的最低点，这就是海龟交易法破位进场的基准线，进场之后的出场则是根据10日内的价格高低点决定的，这就是根据N期内的高点和低点来设定后位出场点。总体而言，海龟交易法也与混沌操作法一样，采用的是“破位进场”和“后位出场”的结合。
海龟交易法利用的是N期高点和低点来管理进出场，这比混沌操作法的根据移动均线来管理迸出场的策略更具有自适应性，如果说海龟交易法着重于同步指标的运用的话，则混沌操作法则着重于滞后指标的运用，在外汇日内走势中，海龟交易法比混沌操作法更能适应变动迅速的市场。我们在《高级菲波纳奇交易法：外汇交易法波浪理论与实践（1）》一书中介绍的推动调整波浪交易法，也就是N字结构交易法也是采用的后位出场法，但是这个方法的优点在于利用了市场的根本运动结构，能够自适应市场波动率的变化。请看图24-58，这是美元兑加元5分钟交易（调整推动波浪交易法的一种时间结构主要有两类，第一类是4小时交易，第二类是5分钟交易）。假定我们在图中的A点进场做空，则当汇价形成BC波段时，可以进行菲波纳奇分割，B为水平1，C为水平0，得到固定的点位0.25、0.382、0.618和0.75，如果汇价回升到0.75点位以上（具体要求是整根价格线在0.75点位以上），则继续持有空头头寸。由于市场的波动性是变化的，所以后位出场点的幅度也应该是随之调整的，采用移动平均线和固定回撤比率，固定回撤点值进行后位出场的策略则忽略了市场波动性的变化。本例中，汇价没有出现在0.75以上，所以继续持有空头头寸即可。这个交易法的出场策略和进场策略基本一样，这也是为了符合“截短亏损，让利润奔腾”的原则，这个策略也试图过滤一些市场噪音，预防震荡走势导致策略暂时失效。
后位出场法的具体形式我们基本已经介绍了，也举例说明了后位出场法涉及的交易系统，你可以在此基础上对它进行更加详细的研究和运用，当然你一定不要忘记在任何交易策略中都一定要有后位出场法加入，同时也不要忘记将后位出场法与其他两种有效的出场方法结合起来，当然，在进行出场操作的时候也一定要尽量运用帝娜仓位管理模型，以微调手法来管理自己的仓位，同时在关键位置进行仓位的具体调整。接下来，我们将介绍帝娜出场三式中的最后一个策略，这就是同位出场法，请看图24-59，这是上升趋势做多交易中的同位出场法模型。假如我们在A点介入做多，出场点是由正在趋势方向上发展的价格给出的，这与前位出场点的既定价格出场和后位出场点的反趋势发展价格出场相区别。同位出场法在日内刮头皮操作中使用最广泛，毕竟如果你等待市场回撤到一定幅度才出场（后位出场法），则整笔交易往往都是亏损的，而如果你在既定的价格出场（前位出场法），则真正该你赚钱的时候你都错过了，自然也就没有足够利润去应付亏损了。
部分同位出场法是在前位出场法的基础上演化而来的，但是两者的含义基本是不同的：同位出场法要求现价确认趋势停顿和反转的可能，而前位出场法则没有这个要求，因为后者往往一开始就认定了最可能的最大盈利，然后据此操作。我们就来看一些具体的前位出场策略，请看图24-60，这是欧元兑日元1小时交易实例。汇价从125.85附近下跌，形成了A点，跌到122.45后开始逆转，假定交易者在B点附近进场做多，那么当汇价靠近前期高点A水平出现看跌K线形态时，同位出场点就在C点出现了，这时候按照同位出场法的要求就应该了结多头，这里需要注意的一点是如果在A水平附近，价格并没有出现相应的反转K线形态，则就没有同位出场点。其实，一部分同位出场点是关键位置和K线的组合，也就是“位”和“态”的组合。而相应的部分前位出场点则仅仅是关键位置所在而已。同位出场点的可靠性比前位出场点高，比后位出场点低；同位出场点的及时性要比后位出场点高，比前位出场点低。同位出场点反映出了“中庸的哲学”，但是仍旧不能作为唯一的出场手段在交易中采用，否则必然被偶然情况打个措手不及。在图24-60这个实例中，同位出场点是由前期高点提供的“位”和蜡烛线提供的反转“态”共同决定的，这个大家下来后可以多加琢磨，毕竟反转的K线形态很多，我们在《外汇交易圣经》中归纳成了有限的几种，并进一步在《黄金高胜算交易》一书中二元化为“敛散形态分析理论”，大家可以在这些实战理论的基础上融入自己的创见，成为一个有“见地”的外汇交易者。
我们再来看一例子、前期高点结合蜡烛线的同为出场实验，其实同为出场点类似于见位进场的操作，只不过两者分属于出场和进场，但是更为只要的是同为出场点是不管趋势的，这与后位出场点存在区别，同为出场点在乎的是追逐波段，而见位进场则往往需要注重趋势（不过，比起破位进场点而言，见位进场点对于趋势的注重又要稍微弱一些）。请看图26-61，这事欧元兑英镑的30分钟交易实例，汇价从0.8760附近的A电下跌，到0.8580附近止跌回升，当汇价形成N字突破时，我们再B点介入做多（你可以与破位进场做多联系起来），伺候当汇价升至前期高点A附近时出现了流行反转形态，于是我们按照同为出场法则出场，这就是C点附近的出场。不过，如果在前期高点A水平附近并没有出现反转的K线形态，则我们按照同为出场法就应该继续持有多头仓位。
做多交易中的同位出场策略还可以利用前期低点和蜡烛线反转形态的结合，下面我们就来看两个具体的例子。请看图24-62，这是英镑兑日元1小时交易，这个货币对在涉及原油方面的驱动因素有重大变化时是非常好的交易标的。汇价在前期形成了一个阶段性低点A，汇价在208.90附近形成了双顶形态，之后大幅度下跌，有水落三千尺之感，倾泻而下。当汇价在204.00附近形成吞没看涨形态之后且构成5分钟图上的N字底之后，交易者在B点介入做多。当汇价升至前期低点A水平时出现了黄昏之星形态（按照形态敛散理论来讲，就是“正向发散-收敛-反向发散”结构），于是同位出场点在C点出现，做多交易者立即出场。从这里可以发现同位出场点的“当下性”，而后位出场点和前位出场点都是在触发之前就存在了，这就是三者之间的区别。
我们再来利用前期低点结合蜡烛线了结做多头寸的第二个实例，请看图24-63，这是美元兑加元1小时走势图，汇价在前期走势中形成了波段低点A，然后上冲到1.2230附近，然后大幅度下跌，形成N字底之后，交易者在B点介入做多。汇价涨到前期低点A附近时出现了纺锤线叠加看跌吞没的K线形态，于是在此同位出场点出场。
关于蜡烛线反转形态的叠加有读者可能不太理解，说简单一点就是两个以上的同向反转K线形态同时出现在若干相邻的价格线中。关于反转形态的具体类别，不属于本课的叙述范围，大家可以自己下来后多加研究和总结，大可不必因循40年前的一些经典著作的结论。现在不少内地交易者非常相信约翰·墨菲的技术分析理论体系，殊不知真正起作用的是背后的“为什么”，这些“为什么”涉及心理学和统计学，以及博弈论的相关原理，这些原理才是市场中亘古不变的，其他那些形态随着市场组织结构的变化和交易理论的扩散而随时改变着。
做多交易中，我们还可以利用前期成交密集区和蜡烛线来确定当下的同位出场点，下面我们就来看两个具体的例子。第一个例子是英镑兑瑞郎的1小时交易，请看图24-64，前期汇价从1.6945附近下跌，并形成了N字顶，在1.6775到1.6730之间形成了成交密集区。汇价跌到1.6190附近形成双底，此后逐步上扬，假定交易者在市场向上破位后的B
点附近进场做多。汇价在大幅上扬之后在前期成交密集区A附近出现了三根纺锤线，与前后的大实体阳线和阴线结合起来恰好是变异的黄昏之星形态（从“正向发散-收敛-反向发散”结构去理解就可以避免具体形态标准与否的困扰了），前期成交密集区和看跌K线形态结合就呈现了当下的同位出场点C，于是做多交易者在C点出场了结。
第二个实例是英镑兑日元1小时交易（见图24-65），汇价从109.05附近下跌，之后在182.80和181.55之间形成了成交密集区A，此后汇价继续下跌，到166.55附近开始回升，形成N字底，于是交易者可以在向上破位的时候进场做多，做多位置在B点附近。汇价升到前期成交密集区附近的时候出现了流星叠加黄昏之星，这就形成了同位出场点C，于是交易者应该了结多头头寸。
同位出场点的另外一种普遍形式是菲波纳奇扩展点位结合蜡烛线反转形态，我们这里来看做多交易中的两个实例，第一个例子是欧元兑日元1小时交易，请看图24-66，汇价从129.75附近上扬，此前筑成了双底，A点就是波段的起涨点，此后汇价从B点下落开始调整走势，然后在C点完成调整，假定交易者在F点附近进场做多，依据的理由可以是破位进场，这里就不详述了，毕竟进场不是本课的主题。我们以AB为单位1，C为菲波纳奇扩展起点，作出菲波纳奇扩展线谱，得到三个关键水平0.382、0.618和0.764，一般0.382我们不采用，因为缺乏操作的实际价值。汇价在0.764扩展点位形成了反转K线形态，D点是流星形态，但在我们的交易理论中这不是一个反转确认信号，只是提醒信号，汇价在流星出现之后继续上涨的情况很多，这时候理论家们就将其改名为“仙人指路”。E点看跌吞没是一个可以确认反转的K线形态，出现在0.764扩展点位处，一个同位出场点就出现了。于是，做多交易者按照同位出场的要求应该在E点出场。
第二个例子是美元兑加元1小时做多交易，请看图24-67，汇价从1.1745开始起涨，然后在B点开始调整，在C点结束调整，当汇价在E点附近再度创出新高的时候，交易者介入做多，这就是典型的破位进场。以AB为单位1，C为扩展起点，得到菲波纳奇扩展线谱。进场之后，假定交易者利用同位出场法出场，最终汇价在1倍扩展点位D处出现了黄昏之星形态，这就是一个显著的同位出场点。这里需要注意的是，我们在利用帝娜出场三式操作的时候，一定要寻找显著的低点、高点等，一定要“显著”；采用菲波纳奇点位的时候，尽量忽略那些处于顶位盘整状态中出现的信号，本例中就有这样的例子，你能看出来吗？
做多交易中的同位出场法，除了利用菲波纳奇扩展点位之外，还可以利用菲波纳奇回调点位，我们来看两个利用菲波纳奇回调点位结合蜡烛线为做多交易了结的实例。第一个例子请看图24-68，这是英镑兑日元1小时交易。汇价从盘整的高位跌落，然后拉升到A
点，之后再度下跌到B点附近。汇价之后从238.00附近回升，形成N字底之后继续上升，假定交易者在向上突破之后进场做多，大概在C点附近。进场之后以AB为单位1，进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇分割线谱。汇价升到0.764点位附近时出现了看涨吞没，这时就确认了一个同位出场点，于是交易者应该在D点附近了结多头头寸。
第二个例子利用菲波纳奇回调点位结合蜡烛线出场的是美元兑瑞郎1小时交易，请看图24-69。汇价从1.9945附近下跌，跌到1.9400附近企稳，然后回升。假设交易中在C点附近进场做多，那么在进场之后以AB段为单位1，进行菲波纳奇分割，得到菲波纳奇线谱。此后，汇价在76.4附近D点出现了流星形态（其实是流星叠加黄昏之星），同位出场点确认，于是交易者了结多头头寸。
上面已经介绍了进场做多的同位出场点设定，主要是结合关键阻力位置和蜡烛线看跌反转形态，当然你也可以利用其他技术指标帮助你决定当下的出场，比如成交量和震荡指标，不过在外汇市场上我们还是推荐R/S和蜡烛线形态的组合。下面我们来介绍进场做空的同位出场点设定，这主要是利用关键支撑位置和蜡烛线看涨形态。图24-70演示了同位出场点的一般模式。交易者在A点介入做空，汇价下跌一段时间之后，根据价格当时的表现决定出场，这就是B点。同位出场是一种“当下出场法”，不是回溯既往走势，也不是在进场之初就定下了明确的出场价位。
做空交易中的同位出场与做多交易中的同位出场一致，但是对于不少交易者而言却很难理解，为什么可以做空？这是不少新手最爱问的一句话。在本书中，我们没有必要去回到诸如这样的问题，毕竟本书是面向高级交易者的，所以不可能花费篇幅去谈一些基础知识和概念定义，当然这必然会为某些读者所垢病，这并不重要，重要的是你能够从本书中学到什么。下面，我们就向你介绍做空交易中的同位出场。首先，我们介绍前期高点结合蜡烛线为做空交易提供的同位出场点。第一个例子是英镑兑瑞郎的1小时交易，请看图24-71，汇价跌到1.7505附近后上升。假定交易者在B点附近进场做空，进场后汇价如预期般下跌，接下来我们就需要密切关注平仓（减仓）的信号了。汇价在前期高点A水平附
近出现了早晨之星形态，这是一个同位出场信号，于是交易者在C点附近了结空头出场。早晨之星和看涨吞没是两个效率最高的K线看涨形态，这个是大家需要留意的。同样，在菲波纳奇点位中也有少数两三个点位是最有效的。从这些事实中，我们应该得出一个更有价值的结论：一定要化繁为简！不要把所有的前期盲点和低点都当你是可能的R/S，只留下那些显著的点；不要把所有的菲波纳奇点位都当你是可能的R/S,只留下一到三个关键点位；不要把所有的蜡烛形态都记住，只使用最有效和常见的那两三种形态……
第二个例子是英镑兑日元的1小时交易，请看图24-72。汇价从200.50的盘整区下挫，跌至197.50附近A点开始回升。然后创出新高201.70后不久再度下跌，图中形成中继三角形，假定在跌破底边时介入做空，做空位置在B点附近。进场后，汇价陡直下落，跌到前期低点A附近出现了早晨之星，这就构成了一个同位出场点，于是交易者按照同位出场点的要求应该在C点附近了结空头。大家可能注意到我们再同位出场时基本用到的K线形态是：看涨吞没、看跌吞没、早晨之星和黄昏之星。这四个K线形态在外汇市场中的有效性最高，当然在股票市场上有效的K线形态有一些不同，比如流行配合巨量放出就是很有效的逃顶信号。
做空交易中，前期低点结合蜡烛线也能够提供几号的同位出场点。不过一定要记住，猪油那些显著的低点和高点我们才用作甄别出场点。请看图24-73，这事英镑兑日元1小时交易，汇价在前期走势中形成了显著低点A，位于203.80附近。伺候汇价大幅度震荡，类似于扩散三角形。假定交易者在B点附近进场做空，汇价在进场做空之后大幅度下跌。
跌到前期低点A水平附近出现了变异的早晨之星，这就构成了一个同位出场点，于是交易者就应该在C点附近了结空头头寸。
做空交易中，前期成交密集区结合蜡烛线也可以成为空头头寸的同位出场点。第一个例子如图24-74所示，这是英镑兑日元的5分钟交易，属于超级短线交易（仅次于1分钟交易）。汇价在前期上升过程中，在143.45和143.15之间形成了成交密集区，然后汇价升到144.05之后开始缓慢下跌，构成了一个N字顶，假定交易者在汇价跌破前低时进场做空。汇价小幅下跌后不久，在前期成交密集区附近形成了看涨吞没，满足了同位出场点的要求，于是交易者按照相应规则应该在此点出场，这个出场信号要比前位出场信号更晚，比后位出场信号更早。
第二个例子是英镑兑美元1小时交易，请看图24-75，汇价在前期上升的过程中形成了成交密集区A。汇价升至1.5070附近后转而下跌。如果交易者在B点附近进场做空，当汇价跌到前期成交密集区出现看涨吞没时，按照同位出场法的要求就应该及时出场，也就是说在C点附近及时出场。虽然此后汇价反弹之后继续下跌，但并不能以此推论此前的交易是错误的。
在做空交易中，菲波纳奇扩展点位和蜡烛线结合起来也可以构造同位出场点，我们来看两个实例。第一个实例是英镑兑美元1小时交易，请看图24-76。汇价从1.4035附近下跌，跌到1.3700附近开始止跌反弹，反弹到1.3915附近继续下跌。假设我们在D点进场做空，然后汇价继续下跌。我们以AB为单位1，以C点作为菲波纳奇扩展点位，得到菲波纳奇扩展线谱之后，我们会等待汇价在线谱各个点位的形态表现。此后，汇价跌到1倍扩展点位处出现了纺锤线和看涨吞没的叠加形态，于是交易者应该在E点了结空头头寸。
利用菲波纳奇扩展点位结合蜡烛线为做空交易确认出场点的第二个实例也是英镑兑美元1小时交易。请看图24-77，汇价从1.4370附近下跌，跌到1.4180附近止跌反弹（变异的早晨之星标注了该阶段底部），反弹到1.4300附近（黄昏之星标注了该阶段顶部）继续下跌。假定交易者在D处附近进场做空（也许是破位场）。进场之后，交易者以AB为单位1，C点为菲波纳奇扩展的起点，得到菲波纳奇扩展线谱。得到菲波纳奇扩展线谱之后，交易者应该等待蜡烛线形态来确认某一菲波纳奇扩展点位支撑的有效性（当然，实际交易中，还需要利用后位出场点来预防市场不给出适当的同位出场信号）。当汇价跌到1.3980附近时，出现了看涨吞没形态，该处恰好是1.618扩展点位。1.618的菲波纳奇扩展点位结合看涨吞没形态构造了一个同位出场点。于是，交易者应该在E点附近了结空头头寸。
在做空交易中，我们还可以利用菲波纳奇回调点位结合蜡烛线来确认同位出场点。请看图24-78，这是英镑兑美元1小时交易。汇价从1.4110附近上扬，涨到1.4950之后出现了较长时间的横盘震荡，然后开始下跌。假定交易者在汇价跌破横盘震荡区域时进场做空，也就是C点进场做空。进场之后，交易者以AB为单位1，以B点为菲波纳奇回调点位的起点。做出菲波纳奇回调线谱之后，交易者等待汇价和菲波纳奇回调点位的共振，在本例中汇价先后在0.382附近出现了两次共振，都是以早晨之星确认了此处的支撑有效，进而构成了同位出场点。当然D点处的信号是同位出场点，而E点处的信号对于交易者意义已经不大了。
同位出场法在外汇市场上的运用主要是利用R/S水平和蜡烛线形态的结合，与见位进场类似，但是切不可以为同位出场法仅限于此。除了R/S水平和蜡烛线形态的结合构筑同位出场点之外，成交量形态、震荡指标也可以作为同位出场点，下面我们就来看看同位剧场点的一些非主流方法。
我们在本教程的前面课程专门介绍了l分钟成交量出场法，这种方法就是较少见到的同位出场法，请看图24-79，这是欧元对美元的l分钟交易。我们还是沿用40水平作为成交量出场基准。汇价从1.3385附近逐步下跌，当汇价跌到1.3290附近出现超标放量时，交易者根据1分钟成交量出场法了结空头头寸。
外汇日内交易中一般很少用到成交盘来辅助出场，但是在权证日内交易中利用成交量形态出场却是非常重要的方法，请看图24-80，这是宝钢权证的日内走势。我们在进行日内权证交易的时候，往往会利用成交盘显著脉冲盘来出场，这就是我们前面提到的同位出场法。权证日内走势中的波段高点往往都是显著脉冲式放盘的对应点，如图24-80所示。我们在进行权证交易的时候，一般会查看两日分时图走势（包括交易日当天），当价格突破前期高点，同时放盘、挂单和主动性买单符合标准时，就进场买入，当价格陡直上升，同时放出显著高于第一次放量的脉冲式成交盘时就退场（同时，如果价格下跌超过该上涨波段的50%时也出场，这就是后位出场），初始止损的设定则是近期低点同时考虑其他后位出场点设定的条件。在权证日内交易中，如果仅仅依靠价格来完成出场则往往会丢失绝大部分利润，利用成交盘来及时出场则可以做得更好。
震荡指标往往可以与趋势指标结合起来充当进场时机指示器，这是我们在《外汇交易进阶》中作了演示的观点。比如，当趋势指标指示向上时，交易者就可以等待震荡指标处于超卖区域且要回到正常区域的时机进场做多；当趋势指标指示向下时，交易者就可以等待震荡指标处于超买区域且要回到区域的时机进场做空。当然，我们这里不再去重复这些内容，我们主要是初步介绍震荡指标在出场中的意义。趋势指标往往作为后位出场的手
段，震荡指标往往作为同位出场的手段。不少交易者往往倾向于利用震荡指标作为出场指示器，这本身并没有错，错在忘记了震荡指标作为出场指示器的市场状况，同时也忘了震荡指标作为出场工具的恰当用法。从驱动面和心理面出发，我们会对市场状况作出大致有效的判断，然后在震荡为主的市况中利用震荡指标出场。同时，利用震荡指标出场时必须等待震荡指标信号线从极端区域刚刚走进中性区域时出场。比如，信号线从超买区域走进中性区域之时，可以作为了结多头头寸的同位出场信号；信号线从超卖区域走进中性区域之时，可以作为了结空头头寸的同位出场信号。当汇价刚进入极端区域就了结头寸容易失掉利润最丰厚的行情走势，如图24-81所示，注意其中的指标“钝化”走势。
帝娜出场三式已经详细介绍完了，最厉害的即日交易者应该将三种方式结合起来使用，成熟的即日交易者必须在任何出场规划中融入后位出场策略，幼稚的即日交易者只采用前位出场策略，失败的交易者往往没有出场策略，或者是采用下面所谓的“进位出场法”。进位出场法是最差的出场策略，因为这种出场策略是人类天性驱使得到的，并不是基于概率科学。所谓“进位出场法”就是根据现价和进场点（参照点）的位置关系来决定是否出场。只有当现价与进场点位置关系使得头寸处于盈利状态时才考虑出场，这就是进位出场法。
请看图24-82，在做多交易中，当现价低于进场价位时就继续持仓，当现价高于进场价位时就出场，这与前面介绍的倾向性效应有直接关系。换句话说就是只有当头寸处于盈利状况时才考虑出场，当头寸处于亏损状况时则继续持有头寸。在做空交易中，当现价高于进场价时就继续持仓，当现价低于进场价位时就出场，这也是由于倾向性效应，是每个初入交易行业的新手都要去除的习惯。
下面我们来看进位出场的实例，请看图24-83。假定交易者在1.3950进场做多，当汇价高于此价位时交易者倾向于出场（通常情况下有20个点左右的盈利就足以让绝大部分日内交易者出场），当汇价低于此价位时交易者倾向于继续持仓，这种心理倾向几乎在所有“正常”的交易者身上都有所体现，在实际交易出场中也有不少交易者会真的按照这里
的条件去执行出场。
做空交易的进位出场实例请看图24-84。假定交易者在98.05进场做多，当汇价高于此价位的时候，交易者倾向于继续持有空头头寸；当汇价低于此价位的时候，交易者倾向于了结空头头寸（通常情况下有20个点左右的盈利就足以让绝大部分日内交易者出场）。
三种有效的出场方法和一种无效的出场方法，我们已经详细、全面地介绍给了大家，接下来大家需要做的就是将这些出场方法融会进自己的交易策略之中。要做到融会贯通，学习者必须首先识别出自己目前所用的出场方法属于四种出场方法中的哪一种，如果是进位出场法，则应该完全戒绝，如果是帝娜出场三式中的一种，则应该继续努力将尚未采用的另外两种出场方法结合进去。通常而言，帝娜出场三式应该同时出现在单笔交易之中，而最终实际触发出场的只是其中某一出场定式。
对于新晋交易员，我们的要求是随意进场，然后让他找寻恰当的出场点，经过几个月的训练之后，其交易水平进步速度快于一般交易学习者好几倍。本书读者也可以利用这种方式训练自己的出场意识，你可以拿一枚硬币，正反两面分别代表做多进场和做空进场，然后在当下抛硬币，然后据此进场交易，进场之后根据自己的判断，本着“截短亏损，让利润奔腾”的原则寻找出场点。在国际象棋训练中，绝大多数棋手都是从开局开始的，但是真正的顶尖高手基本都是从残局开始的，从中大家悟到了什么？交易的真谛往往是由领悟出场得到，所以交易新手的学习一定是从出场开始的，然后才是进场，这就是本书要告诉你的最后秘密。请从出场开始练习，切记这个要领！但是，这里提到的这个交易技能学习流程和思想一定不要广泛传播，知道的人越多则交易越难做！
24堂课大家基本都是因囹吞枣地看完的，这是毫无疑问的，所以有必要回过头去反复看上几十遍，这相当于给你的大脑潜意识“吃药”（催眠疗法），让其逐步接受“赢家的规则”，摆脱“输家的倾向”！
