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13日上午，雨山团队带领客户进入前海概念沙河、中集。当日下午，前海概念股集体爆发，截至收盘，沙河股份、中集集团强势涨停，盐田港、深赤湾、深物业A等涨幅居前。广东省省长昨天16日证实国家调研组完成粤港澳自贸区调研，当日粤港就前海发展等新签署8份合作协议。
前海概念股的集体异动或源于一则“国家商务部粤港澳自由贸易区专题调研组到深调研”的消息，21世纪网消息称，国家商务部“粤港澳自由贸易区”专题调研组13日到深调研。据了解，此次调研组此次调研组带队的是商务部部长助理、贸易谈判副代表俞建华，广东省副省长招玉芳、深圳书记王荣、市长许勤陪同。据中国经济周刊报道，天津方面透露，具体方案已经上报国务院。而广东省省长朱小丹亦向媒体证实，广东省政府给国务院的请示已经正式上报，南沙、前海、横琴将申请设立国家自由贸易区，并将其定位为“粤港澳自由贸易区”。
消息称，广东自贸区的范畴拟定为广州的南沙、深圳的前海、珠海的横琴和广州白云空港。这较早前广东省省长朱小丹在出席世界华商500强广东(广州)圆桌会时透露的南沙、前海、横琴的广东自贸区范畴更广。
天津市商业委员内部会人士透露：“天津滨海新区自由贸易区方案目前已经向国务院进行申报，和上海市自由贸易区不同，这次主要是由天津东疆保税区向自由贸易区进行转型。
统计数据显示，在上海自贸区获批的利好刺激下，龙头上港集团从8月23日至9月13日短短16个交易日已经上涨超过150%，股价已经由2.81元飙升至最高7.22元，分析人士表示，在自由贸易区概念炒作热持续蔓延的背景下，粤港澳自由贸易区、天津滨海新区自由贸易区也将获得资金的青睐。
粤港澳自由贸易区概念股
前海：盐田港、中集集团、深赤湾A、沙河股份、招商地产、深振业A、中粮地产。
横琴：珠海港、珠海中富、华发股份、世荣兆业、丽珠集团。
南沙：广州浪奇、东方宾馆、珠江啤酒、广百股份、广州友谊、粤高速A、广船国际、中远航运、金发科技、穗恒运A、科学城。
天津滨海新区自由贸易区概念股
天津港、天津海运、津劝业、中储股份、津滨发展、天津松
沙河股份：110万平米的土地待升值
沙河股份作为深圳本土的企业，主要从事房地产行业。每次在前海有风吹草动，沙河股份都是前海概念板块的龙头股。今日率先涨停，再显龙头本色。
但在2013年1月沙河股份4个交易日内拉了3个涨停板后发布股价异动及澄清公告，公告称，除常规事项说明之外，公司在深圳前海无开发项目及土地储备，公司非深圳原农村集体经济组织继受单位，亦无工业用地储备。只是公司在深圳华侨城以西紧邻深南大道的黄金地段拥有超过110万平米的土地
虽然沙河股份公告在前海并无土地储备，公司是在南山成立，但凡前海概念异动，沙河股份仍然一冲向前，其中不乏一些游资在炒。
中集集团：前海地王
中集集团在2012年12月公告，正式承认了其拥有深圳前海合作区土地。其全资子公司深圳南方中集集装箱制造有限公司拥有深圳前海合作区52.42万平方米工业用地，该地块于2006年12月31日与深圳市国土资源和房产管理局签署土地使用权出让合同书，土地出让金已经缴付完毕，并于2007年取得土地权属证书。
据通讯社消息，证券事务代表透露，政府和公司已于约2个月前各自成立工作小组，双方就公司前海土储的开发发展进行研究探讨。证券事务代表表示，公司与政府探讨的发展方案是基于前海土储可实现工转商的基础上，即公司在前海的土储能够实现工转商是毋庸置疑的。
中集集团：前海土地升值空间大
研究机构：中信建投 日期：2013年09月03日
上半年业绩略低预期
上半年，公司实现营业收入285.85亿元、同比增长4.46%；实现净利润5.52亿元、同比大幅下降40.88%，基本每股收益0.21元。公司业绩略低预期。收入增长、净利润反而大幅下滑，主要是由于综合毛利率下滑0.42个百分点，由于汇兑损失增加导致财务费用同比增长92.37%、期间费用率提升0.74个百分点等。
集装箱量增价降，毛利率下滑
上半年，公司集装箱销量72.17 万TEU、同比增长7.35%，但集装箱实现收入120.73亿元、同比下降9.94%，毛利率12.94%、同比降2.41 个百分点，实现净利润4.1亿元、同比下降48.73%。集装箱销量上升、收入下降主要是由于价格下滑，今年集装箱销量季节分布和往年不同，淡季不淡、旺季不旺，价格波动性小，平均价格偏低。
能化装备继续稳定较快增长
受国内外经济增速下滑影响，车辆业务略有下滑；上半年，公司道路运输车辆销量5.3 万辆、下滑0.33%，收入64.34亿元、下滑1.33%。能源化工装备仍是增速最快、最稳定的业务，上半年实现收入52.93亿元、同比增长26.04%，毛利率21.81%、同比提升2.32 个百分点，净利润3.92亿元、同比大增52.56%；其中中集安瑞科天然气装备收入25.22 亿元、同比增长26.11%。
海工装备承接大额订单
上半年，公司海工装备实现收入15.2 亿元、同比增长22.27%， 净利润-1.95亿元、亏损同比增长32.87%，预计全年亏损继续减少。上半年公司承接Frigstad Offshore Pte Ltd 2+4座超深水半潜式钻井平台EPC 合同、胜利油田"新胜利1 号"自升式钻井平台。
前海土地升值空间大，维持买入评级
前海土地"第一拍"敲定，溢价率高达50%左右，地面单价已高达每平方米10-12 万元，公司在前海有土地储备52.4万平方米，升值空间巨大。我们预计公司不会简单转让土地获得一次性增值收益，参与前海建设开发、将获得长期高额回报。我们下调全年业绩预测，预计2013~2015年公司分别实现每股收益0.50、0.79、1.19 元，维持18 元目标价和"买入"评级。
深赤湾A：控股公司前海湾保税港区内拥有土地约33.8万平方米
深赤湾与招商局国际合资成立的招商局保税物流有限公司，深赤湾持股40%，招商局国际持股60%，成立于2003年5月，该公司位于前海湾保税港区内拥有土地约33.8万平方米。
深物业A：前海月亮湾地区拥有6.3万平方米的土地
深物业A在前海月亮湾地区拥有6.3万平方米的土地，一些房地产人士给予这块地极高的评价。虽然在前海开发区没有储备用地，但在前海周边有储备用地，未来参与前海开发机会较大。
招商地产：大股东招商局
招商地产股东招商局旗下在前海拥有非常丰富的土地资源。招商局在前海拥有3.9平方公里的保税区，占前海18平方公里土地面积的21%。但招商局在前海的港口、码头、保税区等项目多是港口、仓储和物流为主的用地。此次前海规划招商局或扮演重要角色。
深振业A：未来参与前海开发机会较大
深振业A是深圳市国资委属下资源禀赋最优质的房地产企业，公司土地储备建面超350万平方米。修建的振业国际商务中心地处前海中心门户，占地13000平米，总建面10万平米,其中办公面积达到3.5万平，。是目前布局前海最早的办公用楼。深振业同深物业一样，虽然在前海周边有储备用地，但未来参与前海开发机会较大。
珠海港：能源版图构建完，综合资源优势显著
研究机构：民生证券 日期：2013年07月24日
珠三角综合成本优势最佳
香港港与深圳港已进入集装箱化时代，而广州港和珠海港大力发展散杂货业务。国家将应急煤储备基地设立在珠海港，表明了珠海港在散杂货码头方面的突出优势。在国内能源趋紧的背景下，珠海港的战略优势更加明显。
珠海港地理位置极为优越
珠海港地理位置极为优越，距离珠海市56公里，深圳213公里，广州175公里；与深圳港、香港港海上距离60多海里；与西江、广珠铁路、高栏港高速公路紧密相连，为进出库货物的运输创造了极为便利的条件。2011年底广珠铁路建成通车，高栏港并入国家铁路干线网络，辐射范围深入内陆腹地。
西江战略：高栏港与云浮港形成江海一体化
西江是仅次于长江的国内第二大航运河流，其中四大出海口在珠海，且珠海港是唯一能够直通3000吨级西江内河船舶的海港。十二五期间，国家大力建设西江黄金水道，西江经济带正在形成世界级的建筑材料工业基地。公司立足将云浮新港打造成为西江流域最大、最有影响力的内河码头和西江流域中转港，同时加快梧州大利口码头项目建设，未来梧州-云浮-珠海将共同构成西江出海通道最具有战略价值的节点。
能源大版图：明后两年有望爆发
广东地区电力长期供应紧张，为了保持持续供电采用夏季、非夏季双标准。珠海港双主业之一的电力能源业务将会为公司提供持续稳定的收益。目前公司的能源版图包括：高栏岛风电场、珠海发电厂及中海油珠海天然气发电。公司能源板图已经构建完成，业绩将在明后两年集中爆发。
给予公司“谨慎推荐”评级
目前公司神华粤电煤炭码头、梧州港、管道天然气及高栏商业中心项目尚未产生明显收益，而天然气发电项目尚未完成。公司的亮点在于天然气的特许经营权。考虑到公司处于转型期、业绩见底，暂给予“谨慎推荐”评级。预计公司13-15年全面摊薄的EPS分别为0.11、0.09及0.23元，对应PB为2.72、2.94及3.03倍。
天津港：估值偏低
研究机构：东北证券 日期：2013年08月19日
上半年，公司共完成吞吐量15,716 万吨，同比增长6.86%，较上年同期放慢2.2 个百分点。散杂货吞吐量11,947万吨，增长2.68%，同比放慢4.2 个百分点；集装箱吞吐量326.1 万TEU，同比增长11.45%，同比提升7个百分点。船舶代理量同比增长3.77%；货物代理量同比下降13.39%；理货量同比增长5.76%；船舶拖带同比下降0.65%。
公司货物吞吐量增长放慢，且低于周边港口增长水平。环渤海港口较为密集，货源结构大致相同，竞争较为激烈，邻近的唐山港增长速度较快，天津港面临的竞争压力有所加大。我们预期公司全年生产业务量维持小幅增长格局。
上半年，公司实现营业收入75.07 亿元，同比增长25.61%；营业成本为60.48 亿元，同比增长35.49%。利润总额9.30亿元，同比增长8.50%。归属母公司所有者的净利润为5.70 亿元，同比增长6.22%。每股收益0.34 元。
公司收入增长较快，主要贡献来自毛利率很低的销售业务。装卸业务收入受吞吐量慢增长的限制，保持平稳，毛利率下降4.74个百分点。公司成本增长明显快于收入增长，因此利润仅维持小幅增长。
尽管公司核心业务量增长较慢，但天津港具有一定的区位优势，是北京的海上门户，中国北方最大的综合性港口，天津滨海新区开发开放也将为天津港的长远发展创造有利条件。
我们预测2013 年-2014 年公司EPS 分别为0.62 元、0.65 元，对PE 分别为9 倍、8 倍，最新PB0.7倍。公司估值偏低，维持谨慎推荐投资评级。
风险提示：区域经济增长低于预期，港口业务量明显下滑。
盐田港：投资收益将逐步改善
研究机构：广发证券日期：2013年08月21日
公司2013年1-6月实现营业收入1.43亿元(一10.99%);实现毛利0.84亿元(-14.7%);投资收益1.55亿元(+2.4%);实现归属于上市公司股东净利润1.82亿元(+1.22%)。实现EPS0.0937元/股(同期为0.0926元/股)。
上半年主业受政策影响收入下滑,下半年预计扭转局面
主业收入和毛利下滑主要来自慧盐高速仍受政策影响。2012年6月1日起政府降低公路收费标准,以及自2012年国庆节开始执行重大节假日免收小型客车过路费政策,导致公司慧盐高速营业收入同比下滑17.13%。下半年收费政策与去年同步,预计同比下降将得以扭转。
投资收益同比提升主要得益于参股散货码头增速较快
曹妃甸港口公司2013年上半年完成货物吞吐量3558万吨,较上年同期增长51.42%,增长主要来源于铁矿石货种。公司取得投资收益0.42亿元,同比增长2g%,是公司投资收益增长的主要来源。
需求增长疲软以及成本提升导致集装箱港口投资收益有所下滑。2013年1-6月公司从盐田国际码头获取投资收益同比下滑2.84%。
预计未来业绩环比持续改善
(1)季度环比持续改善。公司二季度净利润环比一季度改善30%.主要原因是集装箱吞吐量、中国铁矿石进口量环比提升带动公司参股公司收益改善,从而公司投资收益提升28%。三季度是集装箱出口旺季、中国稳增长政策主导下散货吞吐量稳步增长,公司三季度业绩将进一步环比改善!(2)2014-2015年业绩逐年改善。公司主要投资收益来自于盐田集装箱港口。随着欧美PMI、消费者信息指数回暖,尤其是欧洲回暖幅度更大,预计2014-2015年集装箱吞吐量仍将进一步复苏。
我们预计13-15年业绩分别为0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股
风险提示:经济下行风险,劳动力成本进一步提升
东华软件斥资2亿设子公司 布局前海深港合作区
作为国内软件和系统集成的龙头企业，东华软件（002065）此次把战略目光瞄准了前海深港合作区。
东华软件9月11日晚间公告，公司拟斥资2亿元在深圳前海深港现代服务业合作区设立“东华星联科技有限公司”。主要业务范围将包括计算机系统服务；物联网产品开发与销售、云计算平台设计与信息服务、智慧城市产品开发与服务等。
公司表示，此次设立深圳前海子公司，旨在利用前海深港合作区在税收、人才、用地等方面的优惠政策，积极开发在智慧前海建设、三网融合、区域医疗、北斗导航及虚拟运营商等方面的市场。
值得注意的是，前海深港合作区是粤港现代服务业创新合作示范区，其重点规划包括现代物流业、信息服务业等，其中尤显分量的应属金融产业。恰巧的是，东华软件近年来金融方面业务发展迅猛。银行业务方面，公司近年来已跟华夏银行、国家开发银行、中国农业发展银行等相继签约；保险业务方面，除了原有老客户外，公司今年还新签了中国人寿、新华人寿、泰康人寿、华夏人寿、都邦财产保险等多家保险公司。据近期消息，深圳前海计划年内再推出8至10宗地，其中6宗地作为大型金融机构总部企业的用地。因而东华软件此次战略瞄准前海，或长期布局该区金融产业。
东华软件2013年中期报告显示，公司上半年实现营收17.39亿元，同比增长25.73%；净利3.06亿元，同比增长35.80%。其中，金融行业收入8.54亿元，占总营收近5成，同比增长超4成，成为报告期拉动公司业绩增长的主要动力。东华软件同时预计1-9 月公司业绩预增30%-50%。
中粮地产中期业绩大增 将受益前海开发
在深圳宝安区拥有120万平方米厂房的中粮地产（000031），将成为旧城改造和前海开发的受益者。
28日晚，中粮地产公布的2013年半年报显示，上半年公司实现营业收入29.23亿元，同比增长139.12%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长78.05%。
报告显示，中粮地产土地储备充足。上半年，中粮地产连续在南京、北京、成都等地拿下地块，加上深圳地区旧改项目，已基本能满足公司未来2~3年的开发需求。近两年，公司的管理提升幅度较大，随着公司开发规模的不断扩大，公司的开拓时期的沉默成本也将不断变小，有望走出长期利润率偏低的格局。
值得关注的是，中粮地产正面临一个爆发性的增长机会??旧城改造。
根据中粮地产半年报显示，公司在深圳市宝安区拥有物业建筑约120万平米，其中新安片区占地约30万平米，建筑面积约50万平米；福永片区占地约50多万平米，建筑面积约70多万平米。公司宝安区的项目位置靠近深圳前海，近期，前海地区屡创地王，卓越、华润不断刷新区域内的地价纪录，导致地价持续攀升，公司持有的物业拥有巨大的重估价值。
中粮地产持有的老工业土地将是中粮地产一笔巨大的隐形财富，这些土地的历史成本几乎为零，公司不管是通过转让还是自主开发都能从中获得高额的收益。
另外，旧改项目也为房地产企业提供了获得高收益的途径。旧城改造项目往往是过去的老工业区、老城区，位于城市中心，配套设施齐备，这就给拥有旧改项目的地产商提供了一个既能获得优质地块，又能保障利润的良机。
当然旧改项目的缺点是资金占用大、项目周期长、政府关系协调难度大，而这几点又恰恰是中粮地产的优势，所以不管从哪方面看，旧改项目对于公司都是一大利好。
分析人士认为，当前中粮地产正将迎来转型蜕变之年，公司股本仅18亿股，股本偏低，总市值低，业绩弹性大，基本面的积极变化为公司爆发增长提供了机遇，预计公司将走入一个新的增长轨道，业绩增长预期强烈。
深赤湾A（000022）：箱量恢复好于预期，股价调整已到位
研究机构：瑞银证券 日期：2013年7月18日
上半年箱量恢复好于预期
深赤湾今年1-6月份实现集装箱吞吐量268.1万TEU，同比上升2.8%，挂靠航线数在六月份从年初的44增加至48条，好于研报的预期。深圳地区港口今年上半年集装箱吞吐量同比增长2%，其中主要港口蛇口港吞吐量同比下降8%，盐田港吞吐量同比上升2%。公司二季度集装箱吞吐量比一季度增长11.8%，环比增幅高于历史平均，研报预计二季度盈利会好于一季度。
小幅上调2013年盈利预测
研报认为公司2013年箱量增速将会略微超过预期，将今年集装箱吞吐量增速假设从原来的3%上调至5%（2012年同比下降8%，基数较低）。考虑到外贸增速的放缓，研报仍然将2014/15E深赤湾的集装箱吞吐量增速分别保守估计为4%/3%。调整假设后，研报2013/14/15E每股盈利预测分别从0.74/0.83/0.94元调整为0.77/0.84/0.92元。
“营改增”税收政策尚存在不确定性
深赤湾一季度营业税及附加税率由3.4%下降至0.3%，营业税同比下降了1500万元。研报估计“营改增”后公司免征营业税，而增值税可能获得了税收优惠予以免征。由于其他地区港口未见到类似免征优惠政策，出于谨慎研报仍然将全年营业税率假设为3.4%。若该优惠政策能持续，则全年业绩有上行风险。
估值：上调评级至“中性”，目标价从10.9元上调至11.80元
自2月初以来，股价已下跌29%。研报认为股价的调整已经反映了所谓“概念”泡沫挤出。研报将评级上调至“中性”，新目标价基于瑞银VCAM工具DCF贴现得出，WACC假设为8.3%，目标价对应2014年14.1倍的PE估值。
