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拟改名、增发收购资产过户、集团领导变更、发布澄清公告等。
简评
公司拟改名为“中船防务”
公司之前公告,将于近日完成发行A股股份及支付现金购买资产并募集配套资金项目的资产交割相关工作,公司将在作为全球领先的灵便型液货船制造商和国内最大军辅船生产商的基础上,进一步提升军船和海洋工程装备建造实力,实现军船、民船、海工等业务的全面发展。为全面体现未来上市公司业务内容和行业地位,拟将公司中文名称“广州广船国际股份有限公司”变更为“中船海洋与防务装备股份有限公司”,证券简称改为“中船防务”。
改名彰显南船军民总装唯一平台地位
公司改名符合我们预期,但名称好于预期、且进度略快。集团领导去年初首提“四大海洋装备”新概念:海洋防务装备、海洋科考装备、海洋运输装备和行业开发装备,广船改名“海洋与防务装备股份有限公司”、其中海洋装备就包括海洋防务装备,名称明显要突出“防务”(即军船)特性;同时新名称冠以“中船”打头,不在是“广州”小范围限制,彰显公司未来就是集团军船、民船总装的唯一平台!5月8日召开临时股东大会,方案通过后将正式改名。
关注广船重组速度
我们一直密切关注,广船从曙光项目到启航项目,进度一直超预期,创造出令市场刮目相看的“广船速度”。“曙光项目”(收购龙穴造船)2014年2月11日完成增发、2月18日完成股权划转,4月6日就停牌做第二步“启航项目”(收购黄埔文冲),间隔时间也就1个多月、中间还间隔着3月18日披露2013年年报;启航项目第一次董事会(重组预案)2014年10月31日召开、第二次董事会(重组草案)11月6日召开,间隔时间就6天,这在中国资本市场上是从来没有过的;12月26日广船国际重组材料报证监会,2015年1月19日补充材料,1月22日即停牌等待审核,2月2日有条件通过、3月3日证监会核准,从通知反馈、补充材料到停牌仅4个工作日,从证监会审核通过到核准也仅16个工作日!3月18日公司公告,广船拟改名为中船防务;3月20日公司再发公告,此次发行股份及支付现金收购资产(黄埔文冲、扬州科进)已经完成过户、交割,而此时股份还没发行、对价都还没支付。
南北船领导互换
3月25日下午,中组部宣布南船(中船集团)、北船(中船重工)的领导任命,原南船董事长胡问鸣任北船董事长、原北船一把手总经理李长印退休,原北船五把手副总孙波任北船总经理(二把手);原北船二把手董强任南船董事长,原南船二把手副总吴强任南船总经理、还是二把手(南船以前没有总经理,北船没有董事长)。从历史上看,南北船领导互换任职比较常见;原南船(中船集团)二把手副总经理吴强2004年4月开始任北船(中船重工)副总经理、2010年12月调任南船副总,目前北船副总陈民俊以前是外高桥造船总经理、江南长兴造船董事长、南船总经理助理,2010年12月任北船副总。但南北船交换一把手历史上还没有。从1999年7月分家,北船历任2任一把手,第一任黄平涛以前是702所所长、中船工业总公司军工部主任,1999年7月-2001年10月任北船总经理;2001年11月开始,李长印任北船总经理,以前有西安船舶设备公司总经理、集团副总经理经历;而南船这边,历经3任一把手,最早陈小津(1999.7-2008.6)有天津船舶公司副总、中船工业总公司贸易公司副总等经历,第二任谭作钧(2008.7-2012.6)从香港华联船舶总经理、外高桥造船董事长开始、集团副总到总经理,第三任胡问鸣(2012.7-2015.3)、以前工作经历有中航一集团副总(2002.3-2008.5)、兵器集团副总(2008.10-2010.7)、中船集团副总(2010.7-2012.7),2012年7月任南船董事长。
1、南北船合并的可能性大
在北船央企专项巡视近半(2月27日入驻、巡视2个月)、南船(广船)增发还没完成的3月25日,在北船一把手退休之际,中组部宣布南北船新领导任免,南船原领导入主北船、意义深远。实际上自今年元旦以来,市场就有南北船合并的传言;相对来说,南船资产规模较小、盈利水平较弱、上市公司市值也不及,而北船资产证券化率已经较高。我们判断,南北船合并可能性大,这也是继南北车、中电投国核合并之后,最有可能贯彻“一带一路”战略规划的合并动作。
南北船合并加大南船(广船)投资机会
关于领导交换,市场最担心的问题就是会不会影响南船(特别是广船)的后续资本运作和进度。我们判断,原北船领导入主南船,不会影响南船原领导既定的资本运作方针的执行;南北船合并,将以北船为主导。广船第二步资本运作,包括更名为“中船防务”、收购资产交割都是在增发结束前就完成,预计南船未来可能的资本运作进度会继续很快。按弹性顺序,我们重点推荐建议买入中国船舶、广船国际、中国重工。基于南船军民总装唯一平台和未来可能的被合并预期,我们提高广船目标价到80元、维持买入评级。
2、南北船合并可能性大
船舶制造
上周船东共订造了24艘新船，总运力达到100.3万载重吨，新船订单量环比增长100%。江南造船厂购入1600吨级龙门吊，将部署长兴岛。南北船领导互换：南北船合并可能性大；按弹性顺序，我们重点推荐建议买入中国船舶、广船国际、中国重工。
中船三剑客，皆有大机遇
我们判断：世界新船订单继续下降（约8000万载重吨）、新船价格震荡上升、造船行业业绩反转向上但弹性不足。从行业基本面看，投资机会不大，机会主要来自军船资产证券化和整体上市。我们判断：现在是军船资产证券化的最佳时机、南北船集团军船资产证券化都还有大空间；而广船国际收购军船资产才刚刚开始，广船将是中船集团军民船总装的大平台，“曙光”、“启航”之后必将“扬帆”、“远航”！重点推荐广船国际：南船平台，看齐重工（目标价50元、买入）；中国船舶弹性最大（50元、买入）。
注意：中国重工控股方大举套现
继南北车、中电投及国核合并的“精彩表现”后，“南北船”也借着合并猜想在股市火了一把。而在中国重工、中国船舶等相关公司纷纷澄清称尚不知晓此事的同时，中国重工还公告了控股股东方面的逾9亿股的大规模减持情况。
据公告，3月27日，中国重工收到控股股东中船重工通知，中船重工及其实际控制的大连造船厂集团有限公司(下称“大船集团”)和渤海造船厂集团有限公司(下称“渤船集团”)进行了减持，自去年12月26日至今年3月27日，中船重工及其一致行动人通过竞价交易系统已累计减持中国重工约9.18亿股，达到公司总股本的5%。
查阅走势，去年12月26日起，中国重工股价一直在9元每股上下徘徊，直到最近因“南北船”合并传闻突破10元，一度迫近11元。若以9元每股保守计算，中国重工控股股东此番套现所得也在83亿元以上。
在权益变动书里，中船重工及大船集团、渤船集团均表示，减持是为了筹集发展资金，并且在未来12 个月内不排除继续减持。
本次减持后，中船重工及其实际控制的企业仍合计持有96.76亿股中国重工，占总股本的52.70%。
此前，对于“南北船”合并传闻，中国重工澄清27日公告回应称，25日，中船重工和中船集团(即所谓“北船”和“南船”)领导层调整，推升了市场对两大造船集团可能进行合并的猜想，但截至目前，控股股东和公司均未得到来自于任何政府部门有关合并传闻的书面或口头的信息，均未向任何部门表示过此类意向，均未与中船集团及其控股的上市公司就此类问题进行过任何的商谈或意思表示，目前也没有此类意向。
由此，“南北船”合并一事，目前暂未得到证实。不过，记者注意到，和近期合并的南北车是一家一样，“南北船”也属同门兄弟，二者均为1999年国企改革时，由中国船舶工业总公司分拆而成。【点击查看：有央企合并预期的概念股】
此前，《中国船舶报》曾报道称，1月19日船舶工业的老领导与中船集团负责人座谈时，就建议“将船舶工业两大集团进行合并。他们认为，船舶工业是一个不可割裂的整体，将两大集团分割开来，导致两大集团多年来均存在发展的短板，中国船舶工业的产品建造能力难以得到有效提升。”
