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导 读
从国际整体来看股市，才能摸清涨跌之间的来龙去脉。
作者：张庭斌
编辑：跟我读研报
首先，我们来看一个网上貌似段子的故事：
刚和中信证券的哥们电话，说下午证监会主持的会议不是暂缓IPO，而是号召券商救市，中信因达到两融保证金比例限制，下午只能拿70亿出来托市，明天通过中信集团以及中信离岸公司继续调配资金托市。
海通、银河、国泰君安、光大等券商都确定拿家底出来托市，但都要求证监会暂时放宽两融保证金比例，以便集中更多资金托市。
对此次股灾，证监会缺乏必要的思想和工具准备，已严重影响到国内改革发展大局，甚至拖延一带一路战略。分析外资是通过沪港通、合资企业及假三资企业慢慢流入中国，然后统一行动做空中国，已初步达到目的。但目前国内对此认识不是很统一，对打赢这场金融战役准备仓促。
今天原计划拉到4300点的，但是空头还是很强大，包括上周的两个小阳线也是高层的授意。国办最近天天督导证监会，对证监会工作很不满意。下午可能决定券商不强制平仓，缓解做空动力。
这次大跌不是技术修复那么简单了，国外势力以及国内的反对力量共同作用造成的，高层已统一指挥这场大仗了。
甭管是不是真的，从宏观经济的角度和阴谋论的角度，我们至少可以多一个观察的视角。
美元势力做空人民币财富的三大条件基本到位
这一轮A股的暴涨，本质上是在人民币长期升值的背景下，中国人民币资产的最后一个相对洼地被填平了，即中国各种主要人民币资产，包括人民币、股市、债市、楼市等均已处于高估的状态。
只待三个条件到位，就可以全面做空人民币资产，从美元搏杀人民币的第一阶段转入第二阶段。
这三个条件分别是：
1、美国经济竞争力战略性夯实而中国经济严重地全面透支，即美元越来越实而人民币越来越虚；
2、做空和收购中国人民币资产政策条件到位，包括各种人民币资产的做空工具，比如股指期货、融券、转融券、期权;国债期货;利率市场化；放开资本项目与人民币汇率期货;存款保险条例以允许金融机构破产;不限制收购中资股权范围和股份比例的中美(欧)投资协定等等。
3、石油和粮食危机引发中国严重的输入性通胀，使得中国最后的自救方法——超级货币宽松(中国版QE)失效。楼市、股市和债市等均会因严重的通胀而被爆破。
目前，这三个条件均已基本到位：
第一、2008年美国发生金融危机，中国却在吃药—-从4万亿救市到稳增长、城镇化、预调微调……，政府和企业杠杆迅速攀升，从2009年初以来新增贷款超过建国前60年的3倍以上。
参考麦肯锡今年2月发布的报告：从2007年到2014年中国总体债务水平增加了4倍，全部债务占GDP的比例高达282%。
明显高于美国、德国等发达国家。其中债务最沉重的是非金融企业(主要是制造业 和房地产商)，占GDP的比例高达125%。
这份报告也印证了我们关于实业被金融剥夺压制到极限的判断。与此同时，美国经济在中国输入巨资，以及美国QE稳定金融和财政局面后，通过再工业化、低利率、能源独立革命、股市刺激科技创新等一系列方法，已经恢复到比金融危机前更健康的状态，机器人革命等也在弥补美国劳动力昂贵的短板等。
第二、做空和收购中国人民币资产的政策已经基本到位，现在仅差开放资本项目和签署不受限制的中美(欧)投资协定了。
美方将在本月22-24日召开的“中美战略与经济对话”对此发起最后 总攻。本人预计美方至少能够达成部分目标。
第三、引发石油和粮食危机，导致中国严重的输入性通胀，引爆中国人民币资产危机，美元势力乘机大力做空。
此外与1997-1998年同样严重的厄尔尼诺现象已经形成，也将严重影响农产品产量。倘若石油粮食危机被引爆，则中国人民币财富将很难逃脱被美元势力猛烈做空的命运。
如此严重的风险已经近在眼前，本人在过去三年中也在不断地预警。
但遗憾的是，当今无论是决策层还是国内金融机构、制造企业或者老百姓都没有必要的危机意识，更在于近半年的牛市泡沫中被刺激得非常亢奋，做着躺着赚钱的发财美梦。甚至于有关部门正极力对开放资本项目进行冲刺。
现在已经是避免最坏情况的最后机会了，留给中国纠错的时间已经不多了，甚至只有三个月以内的时间了。
7月，北戴河会议将有哪些预期？
上午刚刚公布的中国6月制造业PMI为50.2，低于预期。
个人做简要解读：半年报在即，制造业持续低迷。货币政策虽然空间依然不小，但消费领域基本被电商打残；出口暂时难以为继…
目前最行之有效的是投资拉动。
1、国家及地方层面的各项工程得抓紧上马；
2、货币刺激这药不能停；
3、政府对猴年马月预期的新兴产业切勿过度沉迷，抓实业最要紧！聚焦7月北戴河会议……
7月北戴河会议会有哪些预期？
大看点是三个方面：
一是新的五年计划酝酿制定，工业4.0将成热点；
二是9月阅兵；
三是一带一路聚焦重点工程；
四是京津冀将尘埃落定进入实施阶段。
总看点是经济进入“维稳攻坚战”。
