爱华网清洁能源识别码（RINS）和美国清洁能源安全标准
陈树强
一 清洁能源识别码的对冲作用
前文的探讨中曾经提到，按照美国能源局的清洁能源安全标准（RFS2），规定了每年生物能源的使用下限（强制标准），凡是购买燃料并添加到下游零售产品中去的燃料混合商都必须执行该法案。按照2012年的法案框架，2013年，要求有138亿加仑的酒精被用作燃料领域。根据1蒲式耳玉米产2.8加仑酒精的比例换算，相当于需要49亿以上蒲式耳的玉米在2013年被用于制造酒精。
RFS2清洁能源强制标准（2012年玉米乙醇138亿加仑，高级生物燃料27.5亿加仑）
USDA的美国玉米供求平衡表(10月中旬最新，单位：百万蒲式耳)
然而问题出现了：按照法案框架，虽然2013年理论上应该有49亿蒲式耳的玉米被拿来制造酒精，但该数字在USDA最新的供求平衡表上就变成了45亿蒲式耳(红框处),中间存在四百万吨左右的差值，是USDA有所低估？还是背后有我们不知道的“隐情”呢？
通过深入研究，笔者发现了解释上述矛盾的完美突破口：美国虽然通过清洁能源安全标准规定了清洁能源的使用下限，即清洁能源强制标准，但是如何在执行过程中落实就成了大课题。因此清洁能源识别码（RINS）就应运而生了。清洁能源识别码是一组复杂的编码，被设计出来的目的就是保证清洁能源安全标准得到落实。例如当一个乙醇生产商生产出一个月产量的乙醇时，该生产商就会按照美国环境保护署的规定注册一个清洁能源识别码并上报，这个识别码本身对应着一定产量的清洁能源。如果这些乙醇被转移给下游的精炼商，进口商或混合商，那么RINS也会随之易主。对于每个生产商，混合商或精炼商而言，都必须上报满足规定标准的RINS，意味着他们生产加工了RINS对应数量的乙醇燃料，满足了清洁能源安全标准的规定。
通常情况下，乙醇生产商会比规定标准多生产一些乙醇，称之为过量的RINS。根据估计，至2012年市场上大约有25亿加仑的过量RINS，意味着生产商比标准多生产了25亿加仑乙醇。过量的RINS可以用于对冲将来乙醇生产的短缺。例如在玉米产量不足，或者生产商不愿意生产乙醇，或者不愿意把乙醇添加进汽油时（原因可能是这样做不划算），他们就可以将手中过量的RINS用来充抵新一年度的生产缺口。简单说就是如果强制标准要求新一年生产80万桶乙醇，你只能生产70万桶，但手里有上一年留存下来的相当于10万桶量的过量RINS，那么10万桶的RINS和70万桶的产量相加，也能保证达到强制标准的要求。
一个有趣的事实是，如果生产商或混合商手中没有过量的RINS，但他又想“偷工减料”少生产一些乙醇，那么他可以从其他商家手中购买过量的RINS，这有点类似于国内买卖棉花或者白糖的进口配额。例如生产商如果买到10万桶过量的RINS，就可以少生产10万桶乙醇。有交易就会有衍生品，因此RINS也有属于自己的互换（SWAP）衍生品产品，通过互换交易，商家达到买卖RINS的目的。最后，我们有理由相信，通过RINS互换衍生品的报价变化，也能够反映出美国乙醇和玉米市场的一些供求变化。
总之，由于市场上存在大约25亿加仑的过量RINS，他们可以拿来抵消2013年玉米乙醇生产的不足量，因此虽然强制标准要求大约138亿加仑的玉米乙醇在2013年被生产出来，但实际上真正被生产出来的玉米乙醇不需要达到这么多，差额靠过量的RINS可以得到弥补，因此美国农业部给出的45亿蒲式耳乙醇用玉米消耗量，并不是没有道理的。或许美国农业部的逻辑在于，由于玉米产量变得更少，为了满足强制的混合标准要求，生产商不得不动用手中过量RINS来对冲其2013年真实产量的不足，最终用于制造乙醇的玉米消耗量就减少了，实际不需要49亿蒲式耳玉米就能满足强制混合标准。
二 美国乙醇的真实需求才是导致从巴西进口的主因
不过即便使用过量的RINS对冲，2013年的美国乙醇真实产量还是会明显下降，应该达不到2012年的138亿加仑，大概只有126亿加仑。但随着美国E15，E85等标准的推广，2013年美国真实的乙醇消费量并不一定会因为玉米产量的减少而减少，这意味着未来乙醇库存的趋紧和价格提高的可能性，同时意味着从巴西进口甘蔗乙醇需求的增加。我们以食品和农业研究机构FAPRI的预测报告为例，他们认为2013年由于干旱减产和高玉米价格的影响，美国乙醇的供应会减少10%，从138亿加仑降至124亿加仑，其中出口从11亿加仑下降至5亿加仑，但与此同时美国国内对乙醇的总需求就只会下降2%而已。消费的降幅小于生产，乙醇库存趋紧就是必然的。
这里按照美国国内供应减少8亿加仑，但消费只减少2亿加仑做一个粗略的估算，意味着6亿加仑的乙醇进口需求才能维持原来的供求平衡和价格。此外由于美国清洁能源强制标准中，对advancebiofuel即高级生物燃料也有添加下限的规定，2012年是20亿加仑，2013年预计是27.5亿加仑。而甘蔗乙醇又是最主要的advancebiofuel（高级生物燃料）的来源，因此为了满足清洁能源强制标准对advancebiofuel（高级生物燃料）增量的规定，假定又需要增加5亿加仑以上的巴西甘蔗乙醇进口，两块合计将达到11-14亿加仑甘蔗乙醇进口量，意味着将影响巴西150-200万吨的食糖产量。
至此逻辑终于较为清晰，美国从巴西进口甘蔗乙醇，并不是为了满足清洁能源安全标准的要求，而是为了满足其真实需求。同时若美国玉米乙醇库存趋紧，价格上升成为现实，到时巴西的甘蔗乙醇出口从经济效益角度，就会具备真正的竞争力，归根到底，一个是量，一个是价。因此，维持美国从巴西进口甘蔗乙醇的量将大幅增加的判断，或影响巴西150-200万吨的食糖产量。不过逻辑上要说明，这并不是为了满足强制标准不得已而为之，这跟上一篇文章中的探讨有所区别，结果相似，但路径迥异。
根据Canaplan和Datagro对2013/14榨季巴西甘蔗生产的估计，预计巴西甘蔗产量在5.5-5.7亿吨之间的概率最大，中值按5.6亿吨估算，比本榨季的5.1亿吨大致增产10%，如果产糖量同比例增加那就是300多万吨糖。这些增产的量，将被美国的进口需求折合150-200万吨糖，以及巴西无水酒精生产比例重新上调至25%合250万吨糖左右，所完全抵消。
