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(2011-03-04 17:20:03)标签：杂谈 | 分类： 谈天说地 |
发改委称将大幅放宽中国企业境外投资限制，就是主动输出通胀的开源。把水引到外面去。
中国现在的通胀源自于哪里？巨大的财富的起源是土地进入流通，1998年开始，至今已经有13年，13年是一个大数。原有不流通的土地，进入流通后，就出现了一个巨大的庞氏骗局（庞氏骗局：简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。）。
当年朱政府为撑破船过浅滩，推出的住房制度改革，打开土地流通的序幕。原本不流通的土地，进入流通后，大量的社会资本与金融资本向这个吸金黑洞流入。犹如破蛋召蝇般，也吸引了大量的海外资本通过各种渠道进入，吹大了地产泡沫。吹大这个泡沫的口号是地产金融，将地产作为储蓄抵抗通胀。由于这个巨大的庞氏骗局，有地方土地财政撑腰，得以持续并且是不断地被吹大。
而过去的十多年，新增套数，已经超过了每三人除以人口总数之数，理论上是达到了饱和状态。换句话说，即有人占有一百套或者数百套，而城市许多的人则不拥有房产的怪象。即使城市里的白领拥有房产，他们也多是负资产的负翁。社会的中坚力量是中产阶级，而中产阶级被负翁化。除了拥有在泡沫上堆砌起来的资产，并无太多现金实物资产。
中国社会的结构出现了哑铃化现象，而连接两端的握把渐细，每年大约有6%的中产阶级在消失。早年上海二环内的房价8到9千，现在则是最高达到5万。海外资本在推高中，早将原始投资撤出了，剩下的全是利润。这些推高的房价中，累积了大量虚增出来的财富。
换句话说，现在在街头开法拉利的也没啥好炫耀的，很多普通市民，如果套现一两套房，一样可以买得起。但是，你套现得了吗？一切都是虚幻，我不知道，那些拥有三套以上房产的人想过一个最最简单的道理没有，你见过一个孙子住的是爷爷多年前买好的房子吗？更何况中国特色的房产，严格意义上讲并不是无限物业，它只不过是个七十年的使用期而已。
而过去百年基业确实曾经存在，在古老的农村，因不受外界变迁影响，百年老宅仍住的孙子有之。朝代的更迭，会让你的财富化为乌有。曾几何时，厦门思明路老华侨的房子，被新一代政府没收的房子，要了几十年才要回来。更有明宋时期，家财万贯的土财主，数十缸铜钱化为锈迹斑斑的铜屎。
没有什么东西是可以永久。能够永久的只有代代相传的技艺以及文化。
当地产金融骗局无法继续下去的时候，当地产伤及社会根基的时候。地产就一定要死了，剩下的问题只是什么时候死，以及一物死后能够催生何物的问题。但更关键的问题是，除了地产这马儿开始吃人，它必须死之外，到底是什么人希望它死得更快？买不起房子的人吗？肯定不是，虽然这个群体在绝对人数上占有大多数。这个大多数群体，现在就是一堆干柴。人口红利已经消费光了，你看一下人口指数就知道了。工作人口的下降是趋于2007年。所谓的刚性需求，那是假象，是准备做空者抛出的假象，是开发商力挺房价的缘由。但是，当保障房吸收了大量的刚性需求之后，这个口号自然就成了虚幻。
确切地讲，现在准备做空中国地产的是去年五月以后大量抛售房产的人。这些人，有一定的政策影响力。而他们的资金，已经转移成海外资产。如果中国地产有一次暴跌，未来返身进入中国抄底的一定是他们。而这些资金的成分除了海外资本，还有就是金融买办资本。
做空中国最好的着力点在哪里？中国巨大的泡泡表面张力足够强大时，是不容易刺破的。必须有不断的外部测试。而最强大的堡垒往往是从内部攻破的，中东北非曾经统治三十多年的极权，只用了几周时间就攻破了，而且破的那么彻底。
现在有了最好的理由：民怨。王府井洪博培的出现一定不是一个偶然事件。但是，要考虑的是政体。我从不认为我父辈们所创下的基业，会简单地复制北非的悲剧。也没有任何一个政体，能够取代现在的政体。因为，这是中国。
所以，花开两朵，各表一枝。如果是在体制内的变改，则让民怨最大的地产死是必须的。否则现有的政体将不保，尽管中国限制了“非死不可”，限制了网络自由。但仍然会有强大的左派团体，在寻求这种变革。让人担心的并不是左派革命，而是混入左派，或者打着左派旗号的准备做空中国的金融买办们的险恶用心。
起于2010年之初的新疆战略，其实就是为了刺破地产泡泡的准备。数千万亿的资源开发，足以支付东部沿海地区地产泡沫破灭的成本。但这个前题，必须是在政体体制之内的变革。高铁战略其实是与新疆战略相配套的，从这点上，我并不认为2008年之后的四万亿投资铁路，是大放水。
如果拆解上面的问题，目前最担心的就是乱。任何一个有爱国心的人，都不应该被北非式的革命所诱惑。尽管它们所提出的诉求，可能会很合民心。但最终伤害的恰好不是权贵，而是P民。因为权贵资本早已撤离。
如果不改变政体，做空中国的着力点在哪里？中国的睾丸是台湾，这是李敖的话。中国过去多年政府的资产负债表是75万亿，而去年居民存款与企业存款两项相加是65万亿。换句话说，差额的10万亿，就是虚增出来的资产。而台湾去年的对大陆顺差是200多亿美元，而非大陆的逆差则是350亿美元左右，严格讲，台湾过去在陈水扁任上，已经严重亏空。如果不是大陆养着，台湾政府早已资不抵债。如果攻击一个对手，不能从内部攻破，则攻其必救之处，必能予以重创。东北亚的测试，与伊核的测试，都是外部试探性的手段。售台军武是个前兆。
出于对中国大陆目前实力的忌惮，暂时可能不便于直接刺激。尤其在中东北非乱局未平时，还不至于马上出现变局。出于对台湾本身的利益关键，初期大陆可能乐见于做空台湾，如此，大陆再出手相救，可能会更利于收回台湾权益。但是，往往事物会出现过激反应，当这个反应达到不可控的时候，那就是一个黑洞，反而会拖累大陆本身。
北非的乱局是由预先制定的脚本演绎，但现在却脱离了脚本。将中东北非的地图看看，这个地区原是欧盟与中国的利益所在，除了资源就是石油。美国人先是要收割利益，以阻滞欧盟与中国发展，但恐怕没想到会因此波及到埃及、巴林、沙特。此一役，互有得失。衡量一下，中国人的损失会更大一些。剩余不确定性，足以让蝴蝶的翅膀掀起狂风。
前几日是郭伯雄在视察军队时，提出要作好军事斗争的准备。很多人没怎么重视。今天我们看到的是，军队的加薪。这是一连串的国内动作。
国际最著名的做空大师师詹姆斯·查诺斯，现在已经进入台湾，做空资本虽是在香港聚集，但目标可能不是香港。毕竟香港的市容量大，是不容易轻易被撼动，更何况香港与大陆唇齿相依，在强大的中国资本面前，如索罗斯这样的名家都会败走。但台湾就不一样的，这个政府已经破产，假如大陆不救，早已死去多年了。
我不知道现在高层对这种乱象有没有准备，但从郭伯雄的讲话看，应该是在作最坏的准备。
过去十余年，我从没见过地产不好时股市是好的。很多人寄希望于地产泡沫破灭，地产的产业资本会进入资本市场，从而掀起一轮超级大牛市。
从时间维度上讲，我确信这样的推论不会有问题。但是，一物死之后才会有一物生。一物未死，何来另一物新生。
从六千多点跌到三千点很多人是经历过的，但是，三千点之后的下跌，才是更多人造成巨大亏损的原因。
讲白了，去年5月做空地产的资本，全是权贵资本。权贵资本已经到了可以左右政策的强大力量时，往往他们所推出的政策，表面看是貌似为民请愿。控制房价的国八条之后，我们看到的是央企大量标高地王。在继续推高地价的同时，一者顺利出掉地产实物资产，二者诱骗不明真相的民企跟进。跟进的民企，将为他们的冲动，支付过去十余年在地产方向上累积的所有资产。这是第一批被杀的肥猪。
什么叫央企，央企就是国家的代表。在国家资本主义的政体下，它是国家利益最大化的代言人。而它们的违约成本，几近为零。
去年12年份，深圳地面美金奇缺少，大量的国内资本暗中出走。基金业的精英中，有很多不是正在商议移民，而是已经着手移民。
很多人都知道，目前资本继续留存国内，等待的就是一次屠宰。现在最聪明的人，是将虚增泡沫变现为现金资产的人，只有套现了，才是真实的。至于要投向哪里，很多人还是很谨慎。这个过程中，我们可以看到的是，银行业需要巨量的直接融资，以便为泡沫支付成本。这也是为什么低估值的银行业，估值不可能得到修复的缘由。估值修复是个伪命题，长期收益率增长趋势下降时，它不可能让嗅觉敏锐的大集团资金感兴趣。
各国的民变，是为了吃饭。中国增长速率放慢，资源生产国在巨大投资黑洞无法填补时，必然会拿侨民开刀。
市场不会有牛市，只会有牛皮市。但中小市值成长股群体，可能会是一个例外。我感觉市场还会有一次大跌，这个大跌原因可能是来自于市场之外的。
如果做空中国，在没有实际筹码的情况下，一定会有人利用外部力量。这是个不可测的外部原因，这是今年市场让我谨慎的主要原因。而现在深圳的银行，已经完全停掉了地产开发商贷款。即便是地产商目前资金链还没有断裂，成本的上升（原材料与用工成本上升），总会让他们有耗尽的时候。那时，恐怕就是市场出现变局的时候。以过去的产业波动看，一般需要半年时间。如果海外融资的渠道也完全堵上，只能是加速它们的死亡。
关注台湾加权指数的走势。还有就是民间利率，短期融资达到8分时，是一个判断时点，现在是3－5分。
一个上涨市，股票大约有70%上涨，30%下跌。如果你不能保证上涨市有稳定的获利，则你的获利概率是低于50%的。而在一个下跌市，大约有90%的股会下跌，上涨的只有不足10%。当你的获利概率是小于50%时，你不应该在下跌市继续投资。今年的行情特点恐怕是盯熟股反复做低持有成本会有更高的效率，老开新仓者风险可能会更大。指数任何时候的长下影，都是不稳定形态。牛皮市做空股指是一样难赚，要看杠杆用多大。
我倒不担心是体制外的变动，这个政党现在无人能撼动。只是干柴是一样的，需要火种。现在不是星星之火可以燎原的时代，因为这时代没有毛润之。从现在高层的反应看，抓的问题方向是对的。
《让子弹飞》是部非常好的电影，其中武状元的那句话：“我有九种搞死他的方法，你看用哪种？”。以政策层面看，断流是第一位，其次才是用保障房吸收刚性需求。如果断流是我们判断的第一位，房市断流则必然要影响股市。P民们也在观望，就跟鹅城百姓一样，都在等开发商跳楼。
怨民其实很容易满足，怨恨最大的方向，要让他们发泄。怨民要平熄怨气，政府要做的事就是抓一批，杀一批、换一批。过年才不久，部级的就两个了吧。后面还会很多官员，因抑郁症跳楼的。赶上朱元璋时代，剥皮填草的效果就更好了，如果还这么下去，会有人当替罪羊的。
你有没有算过，30%的下跌，能让用一比三杠杆的人亏损多大？何况房贷前面的不止一比三杠杆。经济趋势向上时，透支用杠杆是获得大利的原因，而经济趋势下行时，则是破产的原因。观察中国地产上市公司的负债水平，大约就知道它们会死得多惨。王石确实是个聪明人，任大炮有点不上道了。
银行是市场权重最大的一部分，倒推，如果事件确实会发生，你还认为今年会有牛市吗？市场还有一个观察点，是沪深300指数何时调整成分股。
原本没有股指期货，可能做空指数还不太好办。现在有了，低估值的品种还有融券。做起来会很方便，因为还加上杠杆了。我前几天见一个人，他更相信消息。概念都很牛，他准备不考虑市场波动了。我说，这事得这么看，你今年不能压上所有的钱，不能用杠杆。否则如果仅是体制内的变革还好说，如果不是，那你买的股就是产生长生不老药也没用，该死的还得死。
乱其实也不怕，就怕没有准备。乱会有波动，波动就有利。没准备者将活钱变死钱就会挂掉。
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