爱华网中国为什么要买美国国债？
中国收购的美国国债有多少？截止2013年12月，持有美债总额为1.27万亿美元，较2012年增加了480亿美元，仍为美国国债的最大海外持有国。中国的美国国债占有率是世界第一，超过了日本，约占中国外汇储备总额的37%，等于中国GDP总额的约18%，约占美国国债总规模17万亿美元的8%。中国持有这样规模的美国国债这一举措给美国经济复苏做出了贡献，也等于给全世界经济发展做出了贡献，因为到目前世界经济的流通还是以美元为主流。
美国虽然背负了很多债务，但拥有的资本也比世界上任何国家都多。中国现在无论如何都处于一种两难境地：鉴于巨大的贸易顺差和外汇储备，中国必须购买美国国债，因为它希望借此阻止人民币继续升值，因为其他任何市场的规模和流动性都不足以帮助中国做到这一点。鉴于中国对出口的高度依赖，中国持有债券不是为了讨好美国，而是为了提振美国的需求，从而促进中国的经济增长，因为美国是中国商品最重要的买家之一。美国官员在访华时不会为了弥补财政赤字而请求中国政府继续购买美国国债，而是会要求中国用赚来的美元购买美国的商品和服务，以提振全球需求。在可预见的时间内，美国几乎不会出现找不到国债投资者的问题。美国完全有能力用借新还旧的方式来解决美国国债本金兑付的问题，防止出现债务违约。
我国外汇储备为何这么多？
外汇储备又称为外汇存底，是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，形式上是一国政府保有的以外币表示的债权，本质上是对公民与企业财富的借贷。
就中国的情况而言，它是政府依据强制结汇政策，从国内市场上用等值的人民币换来的外国货币，可以看作是国家暂时代管的一笔账面资产，是政府手里的一笔“不真实的国家财富”。
我国外汇储备为何这么多？因为我国实行的是“藏富于国”的分配模式，与西方国家的“藏富于民”不同，中国长期实行低分配、高积累的“藏富于国”体制，在计划经济时代，一部分未分配利润以福利性质分流，但随着市场化改革，住房、医疗等原本部分或全部由福利承担的领域进入商品领域，但原有的低分配、高积累模式却未作根本调整，政府负担减轻，开支却未相应增加，居民由于缺少了保障，不得不提高储蓄率，这就造成了政府财力的提升。
外汇制度使储备暴涨：国家实行严格的外汇管制和复杂的结汇、换汇制度，这不但使中国绝大部分外汇流量控制在政府手中，还能对相当大部分非经营性外汇流入实行有效控制。如果从绝对量来说，中国总体拥有的外汇总量并不十分惊人，但正因为外汇管制，大多数外汇集中于国有，中国政府便很容易成为第一外汇储备大国。虽然许多人士不断呼吁进行外汇体制改革，但显然不可能一蹴而就，而只要这种分配、管制体系一日不变，中国的货币和外汇积累速度，就会随着经济高增长率水涨船高。1993年，中国外汇储备仅为210亿美元，到2013年底，中国外汇储备已高达38600亿美元。20年增长了约190倍。
1990年以来中国外资锐减、外贸形势走入低谷、外汇储备严重不足，1993年外汇储备仅210亿美元，而当年的贸易逆差就达122亿美元，外汇储备不足以支持两年的贸易逆差。在这种背景下，中国自1994年1月1日起开始施行“强制结售汇制度”，要求除国家规定的外汇账户可以保留以外，企业和个人手中的外汇都必须卖给外汇指定银行，而外汇指定银行也必须把高于额度之外的外汇在市场上卖出。而央行一般作为市场上的接盘者，买入外汇、积累外汇储备。
随着中国经济的高速发展，在出口退税等其他财政政策的作用下，中国贸易顺差连年增长，出口创汇数额随之激增。通过强制结售汇机制，外汇储备也连年暴涨。同时，这种结售汇制度也带来了国际热钱的大量涌入。
2003年以来，随着热钱的大量涌入，中国逐步加快了外汇管理体制改革的步伐。在这个过程中，企业的意愿结售汇部分，从最初的20%逐步提高至80%，直至完全实现自主；而个人无外汇持有限额的同时，也将个人购汇的额度从3000美元逐步提高到2万美元，并由逐笔审批过渡到年度总额管理。
2007年8月14日，国家外汇管理局宣布，取消境内机构经常项目外汇账户限额，境内机构可根据自身经营需要，自行保留其经常项目外汇收入。至此，“强制结售汇”制度终结，过渡为“意愿结售汇”制度。但微调后的“结售汇”的主动权并不在政府手里，而是在外汇的拥有者手中。央行仍需要被动地不断买入商业银行卖出的外汇，导致外汇储备不断增长。
中国为什么要买美国的国债？
1、自从1978年改革开放以后，中国出口的商品都是统一以美元来计价的，这样导致了中国外汇储备中有大量的美元，中国购买美国国债，是一种投资动机，毕竟国债是风险比较小，而且以国家的信誉做保证的，美国是超级大国，经济发达，购买其国债风险小，回报率也稳定。
2、美国是经济增长比较稳定的国家，美元是世界通行的货币，中国购买其国债、股票等，是为了使中国外汇增值，也为了使外汇避免缩水。有些国家买入更多美国债券的目的就是想甩掉美元，因为美国国债的流动性强，美国国债一天的交易额大约在四五千亿美元。
3、出于国家战略利益考虑，中国有大量的美元和美元资产，美国不会轻视中国的“默默无闻”，中国这样和美国扯上“关系”，捆绑在一起，在经济往来中，美国就不会那么傲慢。这也是改革开放的两个目的之一：把自己富起来，不要被别人小看，实际上就是追求一种平等或者平等对话的权利。
4、美元和美元资产，我们是绝不能全部抛售出去的，这样会引起“多米诺骨牌”效应——伤了别人，更伤了自己。原因如下：
（1）中国是发展中国家，最需要的不是树敌，而是更需要世界的稳定，尤其是周边国家的稳定，中国视美国是外交攻势中的头号对象，目的也就是稳住美国，不要让他再来一次冷战，更不希望它干涉台湾问题，更希望的是双赢，因为站在国家的立场上，任何国家都不想做亏本生意，尤其是美国。
（2）中国如果大量抛售美元以及美元资产，根据价值规律，供求关系就一定失衡，当供过于求以后，我国拥有的美元也会贬值，人们辛辛苦苦赚来的血汗钱，也会快速流失。
（3）中国外汇的初衷是偿还中国借贷国际金融机构（如世界银行，国际货币基金组织等）的短期及长期外债的，尤其是短期外债。为的是维护国家经济安全，防范金融风险。
5、中国的外汇充足之后，由于面临人民币升值压力，不再与美元挂钩，也就是外贸不一定以美元支付，因为一国货币的升值会导致另一国货币的贬值，所以中国人民银行改用一篮子的货币支付，也就是允许外汇中不只有美元，还有英镑、欧元、日元，甚至是韩元，这样做也是为人民币升值做准备和规避外汇储备中美元和美元资产的贬值。
6、中国会出售美元以及美元资产的，但外汇中美元以及美元资产规模庞大，目标太大，很容易引起美国的注意，为了缓和矛盾，中国会分规模，分步骤的出售美元以及美元资产，或者成立专门机构在国际市场上专门对美元和美元资产进行保值，增值交易。这样做也是为了防范美元缩水。
用我国的资产换美国国债合适吗？
中国的外汇储备是人民银行用（印刷的）人民币买下来的，是中国央行的负债（而不是资产）。
购买美国债券是中国实行外汇储备多元化的一个重要部分。“是否买、买多少，根据中国的需要，根据外汇安全、保值的要求”，而不是根据美国或世界别的国家的要求而定。
自从新中国成立以来，外汇一直是由总理亲自掌握的，大笔动用或调拨投资必须经过政治局讨论决定。那么为什么国家的实际动作频频逆“流”而动呢？其实，这里有难言之隐：这就是我国的外汇储备是“鲸吞”来的。中国的外汇体制和日本，欧美国家不同。中国现行外汇制度决定了中国政府必须无限制地，被动地印刷人民币纸钞用以收购美元等外汇，以维持人民币汇率的稳定。结果就是，只要人民银行的“柜台”前出现了美元等外汇，人民银行就发行人民币加以收购。买入的美元等外汇则构成了中国的外汇储备。维持人民币币值和汇率的稳定是中国外汇储备的首要任务。而要担当这个首要任务，外汇储备的形式就必须符合“安全性，流动性和保值性”这三个基本要求。安全性排第一，流动性排第二，保值或增值性排最后。这就决定了中国政府不能将大部分外汇储备用于购买黄金、石油和矿产等实物。
为什么不买美国的资源？
中国的近4万亿外汇储备中的大多数不是属于我们中国人自己的财产，一部分是属于外国政府和外国老板的，属于外国商人来华投资的款项，还有大家熟知的“热钱”（国际游资），当然还有贸易顺差。即使在贸易顺差中，也并不是全部是我们中国人自己的，很大一部分是属于跨国企业的资产。
为了维护中国的国家信誉，为了维持正常的经济秩序，就必须满足外商和内商的经常性兑换需求。这就决定了中国政府不能将大部分外汇储备用于购买黄金，石油和矿产等实物。
打个比方来说，你是一个私企老板，你生产了产品出口，外国人付给你美元。但是，美元你不能在国内消费啊，中行就把你的美元兑换成人民币给你，如果中国进来了1美元，假如当时的汇率是1：7，那中央银行就得印7块钱人民币给你，这样才能保证货币总量的平衡。如果你以后要去交易，就把你手里的人民币再交给中行，中央银行按照你提供的人民币币值、按照当时的兑换率，支付相应的美元给国外公司。美元出去了，你所付给银行的人民币就停止在市场上流通了。这么说你该明白了吧，中行手里的钱根本不属于中国政府，只是中行代管而已，如果把这些钱随意花出去，外币账户所有者想动用外汇的钱从哪里来？
中国对资本进出的管控将所有的财务账面(包括中央政府和个人)都分成了国内和国外账户。这就限制了中国国内实体使用美元的能力，既不能用于付账，也不能发工资或者自由汇出国外。
因为用途很少，中国国内的绝大部分美元都会被兑换成人民币。而且是在官方授权唯一能兑换外汇的地方——国家银行体系。官方储备也就随之猛增了。
世界上的黄金，基本上都在各国的中央银行手里，在市场上流通的并不多，大部分的黄金都在美国和英法手里，你想买也买不到！况且，黄金和货币目前已经脱钩，不能代表货币总量了，因为货币总量已经远远超过黄金储备量了，一个国家的币值稳定与否，不再取决于黄金储量，而是取决于国家信用啦！
想购买美国的产品，想法很好，可是美国可以卖给我们的只有农产品和波音飞机，这么多外汇花不出去！所以，你要和美国做生意，赚美国人的钱，就必须买美国国债，这是没有选择余地的，因为美元是世界储备货币，换句话说，就叫美元霸权！游戏规则是美国人定的，要不你就别玩！要不你就等到你有能力后，来改变这个游戏规则！
为什么不购买收益高的金融产品？
有人建议中国将外汇投放在收益率更高的金融产品，或直接用于控股，以获得更高回报；一些人进而指出，与其把钱交给美国政府，让他们去股市抄底，还不如自己去抄。这种想法很好，本身并无问题，但问题在于，中国在金融投资的海洋里，只是个不谙水性的“新兵”，近几年的一系列失败投资证明，在高风险的市场里，中国的胜算并不大。国债算是最稳妥的投资了，因为美国政权发生无序更迭的几率很小。于是，剩下的选择无非就是买哪个国家的国债了。国债的可靠性归根结底取决于发行国的综合实力，你考量一下，现在还有哪个国家比美国更强大吗？
我国为什么把美元储备看的如此重要？
我国需要一定的美元储备，不敢把美元随便花出去！1998年亚洲金融危机，东南亚国家为什么抵抗不过对冲基金，就是因为他们手里的美元储备太少，如果你手里美元多，就可以放出美元，买回本币，这样就可以阻止本币大幅下跌啦！如果你手里美元储备不够，不足以吃进对方抛售的本币，那这个国家的本币就得大幅贬值。而香港因为有中央国库的美元储备充足，所以才没倒霉。美国的这一手叫剪羊毛，就是买进一个国家的货币和证券，然后诱使这个国家的货币快速升值，等到升值到一定程度，就会突然清空手里的存货来换回美元，通过这样一折腾，这个国家的货币就会大幅贬值，国家和人民的财富就会大幅度缩水，几十年的辛苦钱就这样被美国强盗似的拿走了。美国这么多年用这种办法把世界全收割了一遍，南美，日本，韩国，泰国、欧盟，最后只剩中国没割了。
截止2013年底，中国政府手里的外汇储备高达3.86万亿美元，就是怕美国玩这手！所以，中国一方面不允许货币大幅升值，另一方面手里有这近4万亿可以玩对冲。由于以上两种原因，美国没割成。中国反而利用巨额外汇储备要联合亚洲和欧洲国家来终结美元霸权，这下美国就慌了，他这么多年凭啥日子过得这么好，就是因为有美元霸权，可以剥削和掠夺其他国家的财富，像割韭菜一样的一遍一遍来收割，坐享其成。
因为其他任何外汇储备替代品，美国都可以操纵他的价格。唯独美债，他不会对自己下手，因为这是美国的命根子。打个比方说，你想用石油及其他资源类产品做为储备方式，可原油交易市场和资源类交易市场都被美国所操控，他可以操纵价格变动从中渔利。
这就产生了一个现象，中国买什么？什么就贵！卖什么，什么就便宜！因为定价权在美国人手里，你说美国霸道不？全世界的国家都知道美国很霸道，但是拿他没办法。
对于中国而言，我们仅是一个发展中国家，可我们却成了美国的最大债权国，但现在就是借钱的是大爷，要钱的是孙子，何况这个大爷还是世界上军事最强的国家，目前任何国家都拿它没办法。
美国和债主们是什么关系？
美国和债主们的利益一致。尽管美国素有操纵美元汇率和滥发国债的传统，但作为最大的经济体，美国政府不得不付出努力，确保美元和美国国债体系的大体稳定，以维系庞大经济、金融机器的运转，在这方面，美国和包括中国在内的“债主”们利益是一致的。投入美国国债固然要冒外汇储备缩水的风险，但不至于如贝尔斯登债券持有者那样血本无归。借钱给美国政府固然要忍受“欠债大爷”的讹诈，但不至于如破产“大限”前的通用或克莱斯勒“债主”那样，面临要么把债券换成一堆废纸般的股票、要么干脆连废纸都换不回的无情无奈的选择题。
美国的债务上限是指美国国会为美国联邦政府发债数额所设定的上限，触及这条“红线”意味着发债授权用尽。提高债务上限在美国往届政府中并不算什么新鲜事，但近年来在华盛顿府会分治的局面中，债务上限问题屡屡成为两党博弈到最后一刻的关注焦点。美国债务上限是指美国国会批准的一定时期内美国国债的最大发行额。
我国不敢抛美国国债吗？
中国不能抛售美债。中国一旦大幅抛出美债，势必造成其它债主的恐慌，产生足以压垮债券价格的连锁反应，最终吃亏最大的，一是“欠债人”美国，二是“大债主”中国。
即使捂着不操作，美国政府依旧会根据自己的利益需要行事，该印钞就印钞，该增发便增发，中国仍无法掌控外汇储备的安全。即使真能抛掉全部美债，但在目前的国际外汇体制下，中国还是无法改变外汇储备以美元为主的现实，结果只能是既做不成债主，又保不住财富。
尽管持有美债绝非好的选择，但在目前情势下，却的确是“最不坏的选择”。
结论：购买美国债券是中国实行外汇储备多元化的一个重要部分。“是否会继续买、买多少，那要根据中国的需要，根据外汇安全、保值的要求”。
中美就这样捆绑在一起了？
中美经济目前已经是牢牢捆绑在一起了。中国固然是美国的第一大“债主”，美国同样是“中国制造”的第一大买主。从这个层面上来讲，确保美国的金融体系不至于陷入崩溃，同样符合中国的战略利益。从长远来看，如果美元一家独大的局面被打破，人民币实现自由兑换，中国的外币资产将不会像今天那样以美债为绝对大头。但在现有的国际经济格局下，拥有近4万亿美元外汇储备的中国，短期内仍将继续坐稳美国的“头号债主”的交椅。
