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技术分析的不可靠性，是可以通过一个词语突出体现的，这个词就是止损。股票交易中止损的行为，其逻辑的混乱实在是太让人可笑了。假定某投资者12元（他被人指点，说这是合理价位）买入中信证券，有人教他，止损位是11.5元，很不幸的是，中信真就到了11.5元。怎么办？按止损位交易，毫无疑问是一个字：卖。于是，这个投资者非常失望，但又似乎觉得不卖更为可怕，心想：说不定哪一天中信真要跌到有人说的8元呢！这我就不明白了，为什么12元是他们认为的合理价位，可以买入，为什么到了11.5元反而还要卖出呢？甚至设想跌到8元呢？这就是普通投资者经常犯的一个错误，恐惧，莫名其妙的恐惧。
止损位是怎么得来的？我想，这位投资者估计没怎么认真思考这个问题，他也许考虑的是：在止损位卖出，就不会亏损得太多，仅此而已。OK，就依着这种想法来分析，看看止损是不是让投资者不会亏损得太多。我的答案是：NO！一般的投资者之所以选择止损，是因为根本不知道为什么要买入一只股票，而且也不知道买入的价格是不是合适，因此，他只有通过市场本身的涨跌表现来证明自己的选择是否正确，正因为如此，止损正合了他的某种“安全潜意识”。对于资金使用效率来说，如果一个投资者可以准确地判断在所谓的止损位卖出一只股票，而马上买入一只更有潜力的股票，并且坚定持有，倒也无可厚非。最让人不解的是，投资者通常没有这样做——他们手中的股票是不断地在止损位中卖出，在所谓的合理价位买入，反反复复操作，但是反反复复亏损。每次的亏损仿佛并不大，比如3%-10%，但是，多次这样反复的亏损操作，足可以将手中的资本花费干净！这哪叫投资？纯粹是赌博！
教一个并不了解股票内在价值的人做所谓的止损交易是非常危险的，也是非常不负责的行为，但是，大量的人这样教人。
李石养
2010年9月16日晚于广州
