张耐山炒股心得 张耐山

炒股5条经验：一、只做赚钱概率大的；二、看赔率够不够；三、设止损，最多输5%；四、每一次操盘都要有结果；五、做的次数足够多。

　　赌场悟出股市规则

　　在美国的头几年里，赌场是我去得较多的地方，我发现不管是合法的赌场还是非法的赌场，都一定是赚钱的。这里并不存在出老千。

　　“因为没人愿意出老千。合法的赌场被抓到执照要吊销，这个执照要几十亿元的。他不需要出千就肯定赚。”

　　我发现，赌场赢钱有五个诀窍。

　　第一，赌场每个游戏设计的概率都偏向赌场，但只偏一点，一般55对45。比如说轮盘赌。上边有1到36的数字。拿个球丢下去，你可以压单和双，也可以压一个数字，一般压中1元赔35元，36倍的赔率，你觉得挺合理。其实数字里还有个0和双0。如果你压单和双的话，滚到零压单和双都输，实际有38种可能。概率上，赌场多赚了38分之2。

　　再看赔率，压1元赔你35元，其实应该赔38元，赔率上赌场又多赚了5个百分点。

　　赌场的第三招是赌的桌面上有下注的上限。比如最多1000美元，5000美元，100万美元。因为概率和赔率虽然偏向赌场，但只有玩得次数多，赌场在概率和赔率上的优势才能体现。万一确实有人运气好，玩一把就赢了，然后就走人，那赌场就亏大了。

　　赌场的第四个诀窍是每一次赌博都有结果，要么你赢，要么赌场赢，一把一结账。

　　第五，赌场24小时开门，不管概率还是赔率，都有优势。

　　炒股要自己开“赌场”

　　悟出赌场必赚的原因后，我发现一个更好的大“赌场”——股市。

　　“我们要在股市和期货赚钱，要经营一个属于我的‘赌场’，把‘赌场’的5条经验学过来。”

　　第一、我是技术派，找股票，只做概率偏向他的。

　　第二、看赔率够不够。有的涨的概率大，但赔率不够就不玩。比如20元的股票，向上涨能到22元，向下跌到19元就到支撑位，那就可以玩。

　　第三、赌场有上限，做股票要设止损点，最多输5%。

　　第四、每一次操盘要有结果，要么输，要么赢。输赢之后下一次再赌又是独立事件，赌场不会跟你纠缠。只有每一次输赢独立，概率和赔率才能发挥优势。

　　第五、做的次数要足够多。在股市里操作至少要200次，如果一周做1次，200次要花几年的时间，但如果同时买4个股，相当于一周做四次，一年就搞定200次。这样一年下来才能稳赚。

　　在我看来，这些是股市的本质，悟到这些就可以慢慢开始赚钱了，至于其他的如何提高概率和赔率都是雕虫小技。

　　渐渐想明白股市的游戏规则后，我觉得自己像个武林高手一样频繁游走于美国各大基金、保险、银行做职业炒手。实际是到处学本事，每家公司都有自己的规则，比如我开始做的一个公司，输钱的仓位不能过48小时，也就是只能过一夜。

　　绝大多数人认为，要赚钱得有个好的方法或者正确的技能，要准确地预测股市。

　　但在真正的认清股市本质的人看来，股市涨跌是不可预测的，只有深刻理解这点才有可能成为股市里的赢家。“这点非常关键，如果你承认了这点，你所用的方法完全不一样了。”我经常反复强调这点。

　　心理建设最重要

来源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_62527d640100k7cd.html)- 张耐山：我是在赌场里悟出了股市真规则_苦心劳筋_新浪博客

来源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_681a6acd0100jiq8.html)- 我是在赌场里悟出了股市真规则_张耐山_新浪博客

　　心理建设的重要性至少占到60%，资金管理占25%，操盘方法仅占15%。

　　“你真的需要一些心理的东西，哲学的东西，因为我们面对的是未知的东西。我必须要建立一个信心系统。”

　　必须有个信心。比如哥伦布发现美洲大陆，他为什么能发现？就因为有信心。哥伦布说：“我沿着这个地方开下去能达到彼岸。”

　　虽然没人知道有彼岸，但他坚信。

　　谈到资金管理，比如我的资金管理至少要分4份，同时买进4只股票。如果五五开的概率，只做一只，不是对就是错，如果做4只，可能两个对，两个错，如果加上2比1的赔率可能一个对就抵消两个错。那剩下一个就是赚的。

　　永远不要套牢

　　在笔者的炒股理念中，有个不可违反的誓言，“你可以亏可以赚，但是绝对不能被套牢”。什么叫套牢？亏损超过你户头的10%。

　　比如你1万元的户头。第一次输了5000元，亏50%，还剩5000元，再想回本要赚100%。就算你连续涨停板，也要9个涨停。“这个账户就等于是死了，武功已废了。”

　　所以风险控制是头等大事。

　　中国人炒股喜欢用一个词“割肉”。“我非常不喜欢这个词，割肉让人想到疼，我们老手从来不割肉，我们只割皮，小于10%，我们只割毛，小于5%。”

　　“我们没法控制市场，但是我们可以控制自己，可以控制自己暴露于市场的风险来控制市场对我的伤害，你可以揍我，但我顶多给你打几拳，你不能打死我。”。

　　多数人输钱的原因

　　股市赚钱不容易，但输钱也不容易。“比如我给你20万元开个户头，3个月时间，至少炒三四十次，你给我输，输的越多奖金越高。反过来要是赢了就得赔我钱。”试验下来不可能有人每次都做错，一直狂输。

　　所以，正常来说，100个人做股票，应该是50个人赚，50个人输。但为什么90%的人在股市里亏钱？

　　华尔街做过一个游戏，人跟猩猩比赛，华尔街炒手跟猩猩比了5次，结果人比不过猩猩。

　　因为猩猩没有情绪。猩猩就是在那里瞎掰，但人有情绪。所以猩猩能达到五五开的命中率，人就做不到。

　　“因为人自以为是聪明的。比如说一个股票20元，我现在决定买进去，我自以为是有一套分析的方法，认为这个价位买进去，涨的概率大。赌的是它涨到21元，和跌到19元。我认为到21元的概率大，所以我买进去。它如果涨到21元我出来，游戏结束。我玩第二次，它跌到19元，我也出来，下一次再玩。还是五五开的游戏。但很多自认为聪明的人不这么玩，20元进去，21元他走了，到19元他不走。他说，我没有再做。事实上他又玩了一次，相当于在19元的地方又玩，涨回20元，还是跌到18元。而这一次玩，涨回20元的概率比扔硬币还小。因为有惯性。所以他在19元再玩，赢的概率已经比扔硬币还低了。”

　　专门玩概率远小于扔硬币50%的游戏，这就是大多数人输钱的原因。

　　对手发疯时才能赢

　　交易是人跟人玩，不要试图战胜市场，首先是战胜自己，然后才能战胜对手。正常的赢面是五五开，什么时候才能赢对手？

　　就是对手发疯的时候，神经病的时候。他什么时候神经病，我们就等这个机会。大涨的时候怕踏空就狂追，这个时候对手已经在出了。大跌的时候，市场遍地是血，他不动了。如果你一枪打到兔子耳朵边上，他呆掉了，不动了。遍地是血大家都麻木了，开涨了我会买。

　　还有一种情况，是对手忽略的地方。比如，一只股票连涨好几天。今天突然一根阴线，放量，什么感觉？稍微有点经验的都知道要跌。跌的概率可能高达80%，一点没错。但有一种小概率到了尾盘，它居然可以超过这个阴线的高点。“我不是一跌就买，那是傻瓜，我等它超过高点的时候，反转了，我买。很多人一看，哎哟，这个股票不跌了吗，第二天一抢正好给我抬脚，我就给他们。最好的机会就是所谓该要发生没有发生的事情而引发的机会。”

　　后知后觉，不抢人先，不居人后。

　　用一句话总结交易的真谛，“赢家交易的是看到，而输家交易的是想象。”

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美股“炒手”张耐山：在股市中开个自己做老板的赌场

2011年04月23日00:46 来源：第一财经日报 作者：张愎

　　从工程师到操盘手

　　张耐山对第一财经日报《财商》表示，由于只有拿到了“绿卡”，才能进入华尔街，因此他毕业时暂时选择了工程师的职业。

随着生活的稳定，张耐山觉得时机已经成熟，便辞去了工程师的工作。正巧这时一家私募基金在招聘操盘手，面试官给了没有任何从业经验的他一个机会。

　　如愿做了“炒手”的张耐山踌躇满志，在接下来的一年多时间里，每天除了看盘之外，大部分的业余时间都花在了研究股票上。“我那时候几乎将所有关于投资的书都看了一遍，可以说我非常的用功，我每天都在尝试各种各样的方法来分析股票。”张耐山这样描述他当时的状态。

　　然而，一年下来，张耐山却无奈地发现，自己无论多么努力，却还是在亏钱。张耐山说：“要知道，在华尔街做"炒手"，底薪是非常少的。一般都是通过在市场中赚钱后获得提成。我那时根本没有提成，维系生活的是之前做工程师时剩下的积蓄。”

　　但让他苦不堪言的不是生活上的压力，而是自信受到了严重的打击。一年下来他觉得自己彻底被市场打败了，自己原来并不是做“炒手”的料。

　　“在股市中开一个自己做老板的赌场”

　　开始打退堂鼓的张耐山向老板提出辞职，而老板认为，他马上就能突破自己的瓶颈，这个时候更应该放一个大假。

　　当张耐山闷闷不乐地与妻子登上加勒比海的邮轮时，他并没有想到，正是在这艘船上他领悟到了属于自己的投资哲学。

　　上船后的第四天，一个阳光灿烂的下午，当张耐山望着平静的加勒比海，突然想通了：“股市并不是一个存在真理的地方，股市的本质在于涨跌是不可预测的。”

　　既然不能预测，那靠什么去赚钱呢？这时，张耐山想起了他初到美国时经常光顾的赌场：“不管是合法的赌场还是非法的赌场，它都一定是赚钱的，那为何不能将赌场的经验运用到股市中来？我完全可以在股市中开一个自己做老板的大赌场。”

　　张耐山发现，赌场之所以赚钱有5条规律：第一，赌场每个游戏设计的概率都偏向赌场，一般是55对45，偏差不大；第二，赌场在赔率上也同样占据一定的优势；第三，在赌场下注一般都有一个上限，因为概率和赔率虽然偏向赌场，但只有玩的次数多，赌场在概率和赔率上的优势才能体现；第四，每次赌博都有结果；第五，就是赌场24小时开门，不管概率还是赔率，都有优势。

　　张耐山将赌场的经验推及至股市：首先，就是找到那些自己认为赚钱概率大的股票；其次，研究上涨幅度大于下跌幅度的股票。这一点也就是收益与风险的比率；第三，寻找到一个赌注的上限，换句话说要有止损位；第四，每一次交易都有结果。只有每一次输赢独立，概率和赔率才能发挥优势；第五，交易的频率要大。

　　在“顿悟”之后，张耐山信心百倍地回到了办公室。不出他所料，在接下来的几个月开始持续盈利。

　　“从这时候，我才开始知道自己是为什么赚钱。”张耐山回忆道。

　　归国

　　从那以后，张耐山感觉自己是被打通了经脉，在市场中已经有了一种如鱼得水的感觉。此后，作为“炒手”的他游走于美国各大基金、保险、银行，担任职业“炒手”。在华尔街，他一呆就是17年。

　　在此期间，他在美国纽约中文电视台做过特邀股评家及主持人。他曾将自己的操盘理念写成《美国level ii当日炒股制胜诀窍》，还发明了电脑搜索软件《eye on wall street》(华尔街神眼)，同时也开办了自己的公司。

　　然而，“9·11”发生了。张耐山的办公室就设在世贸大厦，当时他恰巧正在去办公室的路上，得以幸免于难。

　　“这件事情让我的人生观发生了很大的变化。我开始觉得人生应当及时行乐。”张耐山说道，“一年后，我的一对儿女出生了，为了能让他们接受中国传统文化的教育，我决定回国。”

　　对于以技术派自称的张耐山来说，在国内炒股与在美国炒股并没有本质区别。因为，市场在他眼中都是人与人之间的游戏，由于中国市场的投机氛围比较浓厚，对于他来说其中蕴含的机会也更大。

　　当被问及美国市场与A股市场的差别时，张耐山认为美国市场和投资者都更成熟。主要表现在美国投资者知道股市不可能被正确预测，而中国投资者往往喜欢需求一个确定的答案。

　　张耐山告诉记者：“在美国一个公司分股或者是主营业务发生重大变化，也是对公司的一个重大利空消息，而在中国，这样的消息却往往会带动上市公司股价的上涨。”

　　他还表示，在美国，除了一些热门公司，新股发行都是靠证券承销商打电话去向投资人推销，而中国则是反过来。

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