爱华网在3月这个既平常又向来不寻常的政策月中，通过稳健快速交易的短线操作让账户总资产从127.8万升至137.5万，获利约7.6%，虽然月7.6%的收益远不及一位好友那激进式的投机风格，但却也实现了在震荡市中跑赢大盘且获得正收益的最低要求(当月大盘跌幅为 -5.45%)。
我曾“自诩”是个风险厌恶型的谨慎派投资者，在我看来，一个稳健的职业投资人每年30%的投资收益即已是超预期的回报，曾为自己定过年20%投资收益的最底线目标，即：5%的存款利率+5%通货膨胀率+20万年薪工作机会成本。虽然制定这样的年度目标短期来看很容易达成，但对于在一个并不成熟的A股市场中生存，能否抑制住人本性的贪婪、提前回避政策风险以及把握好每年1、2次的大行情，则难度要大很多。
反观，回顾3月的所有交易，其中不难发现有些交易并不安全，是在高风险下完成的，而一些本可以低风险获得的高收益却又没能把握住，说明在技法和策略上还存在一些问题，值得深思与调整。
【关于高风险下的收益与止损】
在大行情的反弹初期，我一直比较钟爱选取一些被均线压制等待突破的股票，如在去年12月至今年1月期间，选择了像002667鞍重股份、002680黄海机械、002148北纬通信、600993马应龙、002033丽江旅游等中线波段股票操作，以及2月期间的002313日海通讯和000777中核科技等。
但3月期间这种均线突破技法效果并不显著，成功率开始下降，在获得收益的同时却承担了较高的风险，如：
3月5日~3月6日的002214大立科技
3月11日~3月12日的600195中牧股份
3月20日~3月21日的600172黄河旋风
及时止损的：
3月18日~3月19日的600439瑞贝卡
3月20日~3月22日的002629仁智油服
这些股票之后均出现了明显的宽幅下跌，事后看来，当时的操作风险还是相当大的。
【关于高风险下的意外收益】
虽然均线突破技法在3月行情中效果并不明显，但却赶上了一些题材浪上的意外收益，如3月14日的600831广电网络，对于3月14日的缩量后的多量释放，有时也难说清这到底是机构的最后一搏-诱多(像前面提到的那些超短个股)还是黎明前的机会。但我知道，K线可以骗，均线可以骗，指标可以骗，唯独成交量骗不了。3月15日王亚伟概念发酵，广电网络高开一举突破年线，或许这正是主力在14日放多的真正原因，但是谁又能说得清这背后的机构与媒体之间的暧昧关系呢。
当然，同样按此技术操作进场的000777中核科技，或许也是这样一种情况，现在还关着，最终结果如何，听天由命吧。
【关于低风险下错过的高收益】
600262北方股份应属当之无愧，3月19日我在2011年年报的基础上计算出企业未来5-10年的内在价值，股价估价在18-25元之间，而由于2012年年报数据未公布，所以以当时14元的股价推算可能有些偏高，就此先观望等年报确认，但未曾想到22日被午间的一条利好消息引爆行情，午后开盘瞬间涨幅直奔5%，错失出手良机。
【关于“高”风险下错过的高收益】
这里的“高”风险并非指绝对的高风险，而是自我主观上判断的一种高风险。在3月25日“反弹看三天，收阴必回避”的个人既定纪律原则下，清掉了本来看好年线突破的王亚伟的旧爱——002173千足珍珠，26日清盘观望后的第一天，它跟随大盘出现回落，如果不考虑大盘的下跌趋势，单从个股上的下跌来说，我是会去试探性回补，但是我却认为它会跟随大盘出现高风险的回落走势。而27日的大盘诱多行情，让我再一次认定了主力的诱多“伎俩”，28日它逆势冲高，而由于对大盘看空的预期增强，再一次坚信它的逆势表现是诱多。29日涨停，我才发现自己错了，其实它确实是一只低风险下的年线突破的经典案例!只是我却以大盘的高风险进行套用，错过了本应可以二次把握的高收益良机。
或许这就是太过于谨慎而造成的失误，但我却并不后悔，反到认为是一次值得学习总结的机会。我曾为谨慎投资而立下过信条——即：宁愿错过，决不做错!
【关于各种非技术非市场原因由主客观人为等因素错过的收益】
3月14日600303曙光股份、3月20日600481双良节能、3月26日600309烟台万华等等。
总之，3月份的操作基本是围绕短线快进快出而进行的，虽是短线炒作，但却从不去触碰绩差股，一是不知道什么时候会遇上业绩地雷，一旦企业在某个未知时间公布业绩下滑的公告，可能当天就会带来至少5个点以上的损失。二是一旦短线被套牢，绩优股可以转为按中长线投资策略操作，而绩差股则只有漫无目标的等待宰割!无论是做投资还是投机，永远要留条后路，即使没有后路，也要做明白的、看得懂的操作，如果连目标都不明确，倒不如不去做!
【关于概率】
最近看到一位同学对概率发表了些看法，但拜读之后却觉得考虑得太过简单和应用得死板，他仅仅是用下跌的幅度和下跌的周期来推算反弹的时间和反弹的高度。而从他之后的操作记录也印证了这一方法的低成功率和低预期性，其实这并不奇怪，因为他忽略了太多因素，如均线支撑与压力、筹码密集程度、个股与指数的相关性、股性活跃度、量能变化、个股所处行业强弱、基本面预期等等各种因素。而单纯的仅从周期和幅度上去判断未来走势的概率显然与赌博无异，就好比前8局都开小，而推测后2局开大的概率，这完全是无稽的推断。
其实，无论从基本面分析还是从技术面把握，都不应只迷信于一种指标或一种方法，应从多方面入手考察可能会出现的各种变化，综合分析无非是要增加判断未来趋势选择方向的概率，以使操作更接近于可控的把握中，提高正确性。
§一句话：单纯的只靠涨幅与周期概率推测未来的走势不靠谱，不如将此技术用于双色球研究或许更有前途。
【关于仓位与持股】
有个同学，入市资金有50万，而他却很纠结于做短线还是做长线，后来他选择了一种折中的操作，大盘震荡上行时入场强势股持有做波段，震荡下行时学习公募基金的风格选入“防御型”股票守仓“防守”。于是问题来了，震荡上行时获得正收益，而震荡下行时由于换入了“防御型”的股票，遭受到严重损失。我告诉他指数上行时守仓做波段是对的，这是一种顺势而为的滑头操作，而指数下行时“防守”显然是错误的：
1、什么是“防御型”股票?哪些是“防御型”股票?
2、做投资(机)的目的是什么?当趋势转入下行时，买入“防御型”股票“防守”的意义是什么?
3、散户资金操作的优势是什么?公募基金资金操作的劣势是什么?
4、私募基金与公募基金在仓位上的灵活程度有哪些不同?相关规则对最低仓位的要求有何不同?
§一句话：不要将我们散户的优势变成公募基金的劣势，等运作的资产上了千万再考虑“防守”吧。
【关于“盲目套利”变成套牢的思考】
套利，现在已经泛指成了一种无风险或低风险下轻松获取收益的金融手段，而对于散户而言，由于资金规模较小、信息获取途径闭塞等原因，很难做出先知先觉的精准套利操作，因而，要想在二级市场上获取低风险的套利收获，就必须要先做好功课，从庞大海量的市场信息中筛选出潜在的关键信息，并从中解读和理解出对市场趋势变化的可能影响，进而做出决策。
然而，从筛选关键信息到决策的过程并不是简单的功课，首要考虑的问题就是：你所认为的“关键”信息和以此做出的判断，市场是否会认同。如果市场对你的“设计”并不认同，或“漠不关心”，那么你所设计的“套利计划”将很可能变成套牢计划!
2008年夏，一好友发现有几家基金将推出小盘股成长型股票型基金，遂认为业绩较好的小盘股将会得到众基金的优先配置，中小板的反弹将可能随时出现，我对当时的印象非常深刻，他向我首推了002097山河智能，理由是“曾经被爆炒过，现在跌幅较深，已接近上市开盘价，账面有庞大的现金流不怕金融危机，这样的企业肯定会先被基金们优先配置”。但我并没有听信这些因素，我给出了两个相反的理由：
1、基本面固然很好，但现在大势处于向下运行的大周期趋势中，个股基本面与技术面分析已完全失真，不能过度依赖。
2、即使被基金配置，但基金入场时间不好把握、配置品种不好确定、配置仓位无法推算，况且在这种大利空的背景下只靠几只基金的资金量就可推动个股股价走出逆市独立的反弹行情，我表示怀疑。
2009年夏，他解套了。
§一句话：你认为对的市场不一定认为对，你认为不对的市场也同样不一定认为不对，顺势而为，要不和市场对赌，谨慎思考套利计划，别让你的盲目套利变成漫长套牢。
【关于4月的投资小策】
经过3月的震荡下行，市场多头已受到严重打击，市场能否在2200点一线组织出有力的反弹仍有待观察，但我认为无论行情是向上突进2300点，还是向下不尽人意的破位2200点，都不能证明市场从此反转确立，更不能以此做出贸然的顺势操作，因为“突破可能是做顶，破位可能是预立”，判断趋势永远只是个体主观的假设，而市场却总是有其自身的运行法则，任何人都不可能做出准确的预测。
4月是个更应谨慎对待的月份，1季预报、除权红利税、IPO解禁、各种投资收购案、政策不明朗等等，雷区很大，再加上历年公认的黑色4、5、6三个月的不安预期，这让4月的投资可能会变得异常艰难，因此，谨慎操作、资金安全仍将是必须遵守的最基本铁律。在此基础上将继续沿用3月的仓位策略，短线为主，中长线波段操作为辅，止损止赢要坚决果断，空仓满仓交替进行，总之，还是那句老话：顺势而为，不做死空头，不做死多头，做个滑头。
