爱华网3日晚间，银润投资（000526.SZ）发布公告称，公司于12月2日收到《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，证监会决定终止公司此前提出的重大资产重组行政许可申请文件的申请审查。
此举意味着银润投资重组赣州晨光稀土新材料股份有限公司（下称“晨光稀土”）的计划彻底终止。
值得注意的是，根据公告信息，重组终止的原因中涉及到“参与本次重大资产重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案”，但银润投资始终未说明所称“涉嫌违法”所指为何。
重组终止
事实上，对投资者来说，银润投资的这项重组计划早已经失败。
早在今年3月10日，银润投资就在其刊登的风险提示公告中提到，公司3月7日接到了中国证监会通知：“因参与本次重大资产重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，本次重大资产重组行政许可申请被中国证监会作出暂停审核的决定，本次重大资产重组可能存在被终止的风险。”
10月20日召开的第七届董事会第三十八次会议审议通过《
关于签署<厦门银润投资股份有限公司与赣州晨光稀土新材料股份有限公司全体股东之解除协议>的议案》。
银润投资公告称，自公司于2014年3月7日接到中国证监会通知，本次重大资产重组行政许可申请因参与本次重大资产重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案而被中国证监会作出暂停审核的决定之后，稀土行业的相关政策及整体格局发生了显著的变化，六大国有控股集团将对稀土行业进行整合。在此行业背景下，晨光稀土未来能否获得持续稳定的指令性生产计划指标存在较大不确定性，导致未来的经营业绩存在大幅下降的可能。此外，由于稀土行业的复苏不如预期，稀土产品的价格仍在低位，进一步增加了晨光稀土未来经营业绩的不确定性。因此，公司决定终止此项耗时超过20个月的重组计划。
曾经的香饽饽
银润投资的这项重组计划始于一年多前。
公告显示，2013年3月，银润投资与晨光稀土全体股东筹划重大资产重组事项，重组方案为：公司以拥有的除海发大厦一期相关资产及负债以外全部资产及负债与晨光稀土全体股东持有的晨光稀土100%股份进行资产置换，置换差额部分由本公司向晨光稀土全体股东发行股份购买；2013年8月27日，公司与晨光稀土所有股东重组协议。
回溯历史可以看出，双方接洽重组之时，正是稀土概念大热的阶段，对于主业不振的银润投资来说，重组稀土资产，既可能为经营提供亮点，也可以提振二级市场。
正因如此，上述重组方案一经披露，引发二级市场的热力追捧，银润投资股价迎来了引人注目的连续十涨停。
作为重组的另一方，晨光稀土也作出了待价而沽之势，还曾上演“一女二嫁”的闹剧——在与银润投资达成重组意向之前，晨光稀土曾经计划“嫁入”另一家上市公司舜元实业（000670.SZ）；2012年10月26日，方案被舜元实业股东大会否决，晨光稀土 单方面解除《合作意向书》，进而很快转向借壳银润投资，尔后引发仲裁纠纷。
随着银润投资终止重组，晨光稀土借壳上市的计划再次搁浅。
从银润投资的公告看，终止重组的主要原因是由于市场行情发生较大变化，晨光稀土的经营可能出现较大下降，而更主要的是，政策上更支持大型国企集团式并购重组，这是双方难以突破的瓶颈。
其实，上述窘困，也是银润投资这类自身业绩不佳却寄望“热门题材”解救的上市公司面临的共同困境和风险。
缺少了优质资产的支撑，银润投资的业绩有些难看：2013年和今年上半年，银润投资分别亏损667万元和121万元，即使依赖逐渐稳定的租赁收入，公司也只是预测前三季度盈利在20万元至80万元之间。
下一步，银润投资如何自我救赎，值得观望。
“涉嫌违法”内容成谜
在银润投资的公告中，多次提到重组方涉及违法的信息，但始终是一笔带过，外界至今不知所指为何。
银润投资2014年3月提及此次重组的风险时称，公司收到了中国证监会的通知：因参与本次重大资产重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，本次重大资产重组行政许可申请被中国证监会作出暂停审核的决定。此后，公司又多次提及上述内容，以提示投资者注意风险。
但是，尽管多次提到“有关方面涉嫌违法”，而且已是“被稽查立案”，但作为上市公司，银润投资始终没有对“涉嫌违法”内容作任何再多披露。
因为涉及到公司重大资产重组，且事关“涉嫌违法”，因此，这一信息引发外界广泛关注和猜测。
此前，《理财周报》等媒体曾报道，所谓“涉嫌违法” 很可能是指保荐机构就晨光稀土这同一块资产同时服务于两个上市公司S舜元（舜天实业）和银润投资，违背证监会规定的并购重组中财务顾问的独立性原则。后又有《21世纪网》称可能是上市公司自身“涉嫌违法”。但是，上述猜测都在后来的媒体报道中被相关各方否认。
一位投资机构负责人评价道，作为上市公司，事关重大资产重组，且有涉嫌违法行为存在，无论如何都应该尽量详细披露相关信息，而不能一笔带过，点到为止，这样的所谓“风险提示”是选择性的，容易对投资者造成误导。
