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人民币国际化的可能性
周济物（湖南商学院经济学系）
摘要：进入２１世纪后，各界对人民币国际化问题的讨论逐步深入，这些研究大多从货币国际化的条件和规律出发，提出人民币国际化的发展阶段和战略构想。通过对人民币国际化目标、实现路径与策略的分析，我们可以大致勾勒出人民币国际化的模式。
关键词：人民币国际化 人民币区域化 国家战略一、人民币国际化现状分析
事实表明，人民币国际化的进程已经开始，大量人民币跨境流通、香港人民币离岸中心等事实，就说明了这一点。然而，人民币国际化与日元的国际化却完全不同。后者，是在成为世界经济大国，同时也成为世界金融大国的情况下，开始金融国际化的进程。
（一）人民币跨境流通分析：（１）流通的区域越来越广。人民币在缅甸有“小美元”之称，当作硬通货使用，流通范围较广，老挝东北三省人民币完全可以替本代币在境内流通，最远深入到老挝首都万象一带；近年来，中国人民银行先后与越南、蒙古、老挝、尼泊尔、俄罗斯、朝鲜和吉尔吉斯等国签署了关于边境贸易的结算协定，从政府层面上认可人民币跨境流通的合法性。（２）流通的渠道更加多样化。人民币周边流通主要包括人民币流人周边国家或地区，以及人民币从周边国家或地区回流到中国。人民币流人周边国家或地区的渠道主要有：首先是边境贸易，主要通过双边贸易和边民互市贸易流人该国；其次境外投资；再次公民因私出国或出境旅游，直接携带人民币出境最后非正常渠道流出。目前，香港已成为人民币流向周边国家或地区的一个集散地。（３）人民币跨境流通的形式多样化。目前，人民币跨境流通的形式呈现多样化趋势。
（二）人民币在周边国家计价结算情况：人民币在我国周边国家的计价结算情况，主要通过遵个渠道：（１）银行间结算。目前，与我国签订双边结算与合作协议的国家包括越南、尼泊尔、蒙古、俄罗斯、和老挝。这些国家可以通过银行间互设本币帐户，使用双边货币结算。（２）外方在我国境内银行开立人民币个人储蓄帐户，有时用于贸易支付。（３）现金结算。由于银行渠道不畅，企业宁愿承担现金携带风险，以缩短结算时间，降低结算成本。
（三）人民币离岸金融中心的发展：２００４年年初人民币离岸业务正式在香港启动。据人民日报报道，深圳海关启动了人民币现钞进出境调运业务，以配合香港银行办理个人人民币业务的实施，促进内地到港个人游活动的开展。内地与香港经贸关系日趋密切，香港市场近年对人民币的需求增长很快，而深圳是其主要供应地。
二、三大世界货币国际化的考察
（一）美元国际化的路径考察：美元国际化的进程。回顾世界经济发展史，十九世纪末和二十世纪初新兴的美国经济高速成长，统一市场正在形成，成为当时全球最具潜力的市场和项目投资源。同时第一次世界大战的爆发，暴露出欧洲政局的不稳定，大量的闲置资金持有者对本国经济不抱有信心，因而将目光转向美国，而没有将资金注入到急需重建的本国经济上。从而使美国获得了源源不断的急需资金和技术，美国经济得到了快速发展。第二次世界大战中，远离欧洲战场的美国不仅经济上没有受到任何影响，相反却通过“租供法案”向英、法等同盟国提供价值４７０多亿美元的军火大发战争横财，也乘机占领了西欧各国及其附属国的广大市场。半个世纪的时间，美国在经济上将欧洲各国远远的甩在背后，同时在政治、军事上也建立起自己的霸主地位。这为布雷顿森林体系的建立创造了特殊的历史背景，美国也树立了自己“老大”的地位。１９４４年７月１日，在美国新罕布什尔洲的布雷顿森林举行有４４国代表参加的联合国货币金融会议。经过讨论，会议签订了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，确立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系，美元顺理成章的获得了国际货币的地位。
（二）欧元国际化的模式考察：（１）前期铺垫及建议提出阶段。１９６９年１２月召开的欧共体海牙会议上提出了建立欧洲货币联盟的建议，即《维尔纳计划》，分三个阶段实施从定汇率到实现统一货币。虽然由于７０年代爆发了石油危机和严重的经济危机，维尔纳货币联盟计划未能实现，但却为以后欧洲货币体系建立奠定了理论基础。（２）法律制度准备阶段。经济危机过后，欧洲货币联盟计划重归议题。在１９７８年４月召开的欧共体海牙会议上，法、德两国总理提出建立欧洲货币体系的建议，同年１２月欧共体在布鲁塞尔达成协议，决定正式建立有联邦德国、法国等１７国参加的欧洲货币体系。 （３）欧元一体化的初级阶段。１９９１年欧共体１２国达成建立欧洲经济与货币联盟的协议—《马约》，规定最迟在１９９７年１月成立欧洲央行，并在１９９９年１月１日正式启动欧元。１９９７年６月欧盟１５国通过《阿姆斯特丹条约》，确定了分阶段正式启动欧元的日程安排，欧洲货币联盟也如期启动。（４）欧元国际化取得实质性进展的阶段。２００２年１月１日，欧元成为有形货币，迅速取代了区域内流通的１２种货币，成为区域内唯一合法货币，欧元以合法身份成为国际货币。
（三）日元国际化的路径考察：（１）日元国际化的起步。１９７０一１９８０年，在日本的出、进口额中，按日元结算的比重分别由０．９％和０乃％，提高到了２９４仑毛和２．４％。７０年代后期，由于日元升值和美元危机的发生，世界各国开始出现了日元需求。面临日元国际化的发展，１９７８年１２月，大藏省提出了“正视日元国际化，使日元和西德马克一起发挥国际通货部分补充机能”的方针。（２）日元国际化的迅速发展。到了８０年代，日本在金融
中国市场
自由化和资本项目自由化方面取得了长足的进步。《关于金融自由化、日元国际化的现状和展望》政策报告的提出，正式拉开了日元国际化战略的序幕。其后，日本政府在推进日元国际化方面采取了一系列的政策措施。
三、人民币实现国际化的条件
货币国际化是一个综合的社会经济过程，一种货币要成为国际货币，必须具备一定的基本条件。
１．强大的经济实力。强大的经济实力是实现
货币国际化的根本保证。一国的经济实力是其货币国际化的前提条件，一国货币在世界经济活动中的参与程度和本身的稳定性以及能否经受世界市场的冲击决定了其是否会得到国际社会的广泛认同。如果在今后十几年里，我国经济仍保持快速发展，中国就会成为世界经济增长的重要引擎和不可忽视的重要力量，将使我国初步具有人民币迈向国际化的经济实力。
２．健全的金融体系。健全的金融体系是货币
国际化的有力保证。具体包括多元化、国际化的金融机构和功能齐全的金融市场。如果一国金融体系不健全，金融机构结构单一，数量有限，业务狭窄，那么各种外汇交易就不能顺利进行，进出口贸易和国内外投资而引起的货币兑换也不能够很好得到满足，货币的国际化也就无从谈起。拥有高度开放和发达的金融市场和金融中心是人民币国际化的重要基础。
３．强有力的宏观金融调控能力。宏观金融调控
控能力的强弱很大程度上决定着金融业的稳定，进而也影响着本币对外汇率和币值的稳定。由于国际上各类大小程度不一的经济金融危机和动荡时有发生，国内经济金融领域常常将面临着外来的冲击。从危机发生国的教训来看，金融危机和动荡给发生国的负面经济影响是相当巨大的，在短期内难以得到恢复。为了削弱和及时消化外来的种种冲击，国际货币发行国的宏观金融管理部门必须具备强有力的宏观金融调控和监管能力。因此，逐步提高金融监管部门的宏观金融调控能力，掌握驾驭国际货币的运行本领，是人民币走向国际化的必修课。
四、人民币国际化的利弊分析
（一）人民币国际化的有利影响：人民币实现国际化，除了能优化国际货币结构、促进世界多元化发展外，对于保持中国经济的持续增长、提升综合竞争力以及提高国际影响力具有十分重要的意义，可以给我国带来以下一些好处：１、提高我国的国际地位。货币国际化是一国综合经济实力发展到一定程度的结果。在当今世界，美元、欧元、日元等货币之所以能够充当国际货币，是美国、欧盟、日本的经济实力和国际信用地位的充分体现。如果人民币实现国际化，中国就会使那些使用人民币的国家在一定程度上形成对中国经济的依赖，中国在国际事务中将具有更大的发言权和影响力。２、获得国际铸币税的收人。所谓铸币税就是货币发行者凭借发行货币的特权所获得的纸、发行面额与纸币发行成本之间的差额。任何国家发行纸币都是借助货币发行权向纸币持有者筹集资金的过程，是对纸币持有者财富的一种无偿占有。
（二）人民币国际化的不利影响：１、人民币国际化遭遇“特里芬难题”。“特里芬难题”是在布雷顿森林体系下美元作为国际货币陷人的一种两难困境：既要通过持续国际收支逆差来满足
参考文献：
［ｌ］黄泽民：《日本金融制度》华东师范大学出版社２００ｌ年，１５９页一１８６页
［２］刘放陈华：《货币国际化比较及人民币国际化路径选》集团经济研究２００４． １１，８７页
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世界各国对美元的需求，又要保持币值的相对稳定。人民币在国际化的过程中，必须平衡人民币作为国际支付货币、国际储备货币和国际投资货币三者之间的问题。２、加大我国金融不稳定性。健全的金融机构是货币国际化的有力保证，具体包括多元化、国际化的金融机构和功能齐全的金融市场。人民币的国际化将使中国国内经济与世界经济更加紧密地联系在一起，国际金融市场的任何风吹草动都将直接影响到我国。尤其是国际金融市场的最不稳定因素—大规模的国际游资，对一国宏观经济的微小变动异常敏感，往往能借机造市，通过迅速改变资本流向和投机方向以牟取暴利。目前，我国金融体系的不完善将成为人民币国际化的一个巨大障碍。
五、人民币国际化实施策略
（一）进一步完善外汇体制，有步骤实现人民币自由兑换：目前，人民币作为国际结算货币仅局限在边境贸易中作为支付手段，国际化之路才刚刚起步。人民币成为国际化货币最迫切要解决的问题是自由兑换的问题。从我国实情来看，资本项目还有很多暂时或严格禁止内容，经常项目有些强制结售汇范围，金融当局也一再强调人民币自由兑换没有时间表。为此，我们必须掌握好经常项目和资本项目开放的时间顺序。
（二）积极筹建中国的国际金融中心：一个国家没有国际金融中心，无法使国内金融与国际金融融合起来和快速地反映国际金融形势和走向，也无法使该国货币参与国际市场的价格形成过程，则货币的国际化很难实现。而人民币还没有一个国际金融中心为支撑，人民币与各国货币的兑换、流转不通畅，无法施展人民币作为国际化的影响力。所以当务之急是建立上海成为国际金融中心。
（三）继续加强与东亚货币合作：与东亚货币合作，可以增强外汇投机冲击的抵御能力，也可以巩固人民币在东亚的地位，有利于中国与周边国家的国际货币事务的协商与交流，争取中国在国际社会中的团结力量。今后，我们重点是要落实《清迈协议》和中国东盟自由贸易区，继续加强与周边国家的经济、金融合作。
六、人民币逐步国际化的进程分析
第一阶段：鉴于人民币在边境贸易上的重要作用，应扩大人民币在周边国家和地区发挥支付结算、流通手段和价值储藏作用，实现人民币在周边国家和地区的国际化。
第二阶段：促使人民币支付结算、流通手段和价值储藏作用的发挥由周边地区扩展到整个亚洲，特别是东盟国家，实现人民币在亚洲区域的国际化。
第三阶段：推进和实现人民币全球范围内的国际化，即在世界各国和地区发挥世界货币所具有的职能，以成为国际主要的支付结算工具、国际储备货币等，成为与美元、欧元和日元并行的国际性货币。
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