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2013年电信运营商
分析报告
2013年3月
目 录
一、2013年：运营商CAPAX支出持续增长 ....................................... 3
1、从运营商的投资结构来看：传输是运营商建设的重点............................... 3
2、三大运营商策略不同，投资规模和结构差异较大....................................... 5
（1）中国移动：3G落后局面难以改变，积极迈进4G时代 .................................... 5
（2）中国联通：大规模建设期已经完成，精耕细作时代到来 ................................. 6
（3）中国电信：投资规模和结构保持相对平稳态势 ................................................. 7
二、运营商收入结构发生变化，连续多年超于GDP增长 ................. 8
1、运营商收入增长仍是一个黄金时期............................................................... 8
2、移动通信业务收入是运营商收入快速增长的动力源泉............................... 8
（1）短信收入下滑将有数据业务收入的快速上升所弥补 ......................................... 9
（3）话音业务收入持续保持高速增长 ....................................................................... 10
三、三大运营商未来竞争态势：联通和电信进攻，移动防守态势依旧
................................................................................................................... 11
1、未来三到四年内3G仍然是中国通信行业的主要制式 .............................. 11 2、3G市场:联通领先，电信居后，网络制式先天不足使移动一时难以超越
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3、移动市场现状：中国移动一家独大，3G市场三足鼎立 ........................... 15
（1）过去移动用户决定公司的发展，现在移动互联网用户决定公司的发展 ....... 15
（2）收入规模和净利润规模不相匹配，中国移动盈利能力远超其他两家 ........... 17
4、4G竞争格局短时间难以开启，4G时代联通优势依旧明显 ..................... 18
（1）4G在中国两三年内都处于建设期，难以规模应用 ......................................... 18
（2）产业链的成熟与否决定着网络的投资成本和效益 ........................................... 19
（3）数据流量时代，传输资源至关重要 ................................................................... 20
四、未来三年内都是3G业务发展的黄金时期 ................................... 21
一、2013年：运营商CAPAX支出持续增长
随着三大运营商2012年年报的陆续披露，各家的今年资本开支计划也相继出台。
中国移动CAPAX支出2124亿元，同比增幅24.6%。
中国联通CAPAX支出800亿元，同比减少19.7%。
中国电信CAPAX支出750亿元，同比增加3%
整个通信行业的资本开支达到3674亿元，同比增长了7.4%。
1、从运营商的投资结构来看：传输是运营商建设的重点
从2009年之后的无线投资结构我们能够看到，是一个增速逐步放缓的过程。2009年发布3G牌照，3G基站要从无到有的一个过程，前两年都是无线投资建设的高峰期，后续的无线投资更多的是提高覆盖或者优化网络质量，从而投资增速逐渐放缓。2013年中国移动加大了无线投资建设的力度，努力推进4G建设，但是中国联通同期缩
减了投资的规模，使整个无线的投资规模较去年略有增长。
从传输的投资来看，投资的规模和增速持续攀升的过程（不考虑铁通的投资建设）。说明在移动互联网时代，数据流量的快速增长，对传输网的要求持续提高。
2、三大运营商策略不同，投资规模和结构差异较大
（1）中国移动：3G落后局面难以改变，积极迈进4G时代
从中国移动的投资规模和投资结构来看，移动对4G的决心是很大的。在2013年即将建成20万个LTE的基站，投资规模达到417亿，同时传输等配套设施的资本开支也大幅的增长。
移动4G网络建设规划也提前公布了：20+20+10三年50万个基站的规模，势必要打造一张全国的LTE网络。而对比来看，中国移动的3G基站才有21.7万个，拥有全球最好的2G网络的基站数才65万个左右。
在TDS上面，中国移动仍持续加大投资，2013年计划投资222亿。一方面，3G未来2-3年仍是中国通信行业运营的主要制式，移动用户的发展依旧需要靠3G业务来拉动。另一方面，公司在投资TDS的时候，就要为下一步演进到TD-lte准备资源，这包括站址和机房等配套设施。
2G投资将逐步减少，2012年投资423亿，2013年将投资273亿。2G目前是公司业务的主要承载网，担负着公司96%话音、74%数据。未来公司对这张网络更多是维护为主，通过精确地优化和深入挖潜提高网络利用效率。
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