凯利公式:它是一条可应用在投资资金和赌注的公式。它使资金的期望增长率最高,且永远不会导致完全损失所有资金的后果。它假设赌博可无限次进行,而且没有下注上下限。
例如:若一个游戏有40%(p=0.40)机会胜出,赔率为2:1(b=2),这个赌客便应每次投注(2 × 0.40 - 0.60)/2 = 10%的资金。
根据该公式,那么在大概率优势的情况下下大注,在不利的情况下下小注,则500轮以后可以赚到74.46倍。
Edward将这条公式应用在股票市场上。凯利公式虽然受到以萨缪尔森为首的经济学家们的严厉抨击,却在股神巴菲特的投资实战中屡屡得到验证。
凯利公式在投资中可作如下应用:
1、凯利公式不能代替选股,选股还是要按照巴菲特和费雪的方法。
2、凯利公式可以选时,即使是有投资价值的公式,也有高估和低估的时候,可以用凯利公式进行选时比较。
3、凯利公式适合非核心资产寻找短期投机机会。
4、凯利公式适合作为资产配置的考虑,对于资金管理比较有利,可以充分考虑机会成本。
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