爱华网国泰6个月短期理财债券型证券投资基金
投资说明书
2012年8月
目 录
前 言 ............................................................................................................................................................... 1
国泰6个月短期理财债券基金简介 ............................................................................................................. 2
国泰6个月短期理财债券基金的产品特点 ................................................................................................. 3
附录1：基金管理人——国泰基金管理有限公司 ...................................................................................... 4
附录2：国泰6个月短期理财债券基金投资价值分析（海通证券） ...................................................... 5
附录3：国泰6个月理财与货币基金、理财产品、同类基金的比较优势（银河证券） ...................... 9
风险提示函 ................................................................................................................................................... 12
重要提示：本资料为内部资料，仅供客户经理和机构投资人参阅，不作为任何法律文件或宣介材料。
国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 前 言
水调歌头·半年期理财
闲钱何处放？驱车至银行。
定存、货基、理财，乱花迷眼茫。
定存利率太低，货基收益在降，
理财门槛高，不时会断档??
放眼新市场。
天天利，月月鑫，季季红，
名字都棒，只愿收益如包装。
收益有高有低，周期有短有长，全年滚动忙。
两个半年期，不折腾，有保障！
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国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 国泰6个月短期理财债券基金简介
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上海直销柜台
地址：上海浦东新区世纪大道
100号上海环球金融中心39楼
电话：021-38561759
传真：021-68775881
客服热线：400-888-8688；
021-38569000 北京直销柜台 地址：北京市西城区金融大街7号第5层 电话：010-66553055 传真：010-66553082 国泰基金电子交易平台 网站：www.gtfund.com 登录网上交易页面 电话：021-38561739
各大银行和券商有售，具体代销机构以本基金《发售公告》为准
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国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 国泰6个月短期理财债券基金的产品特点
1、 理财型产品千元起购，风险较低
理财基金，千元可买。国泰6个月理财是一只投资门槛低至千元的理财基金，为普通投资者开启了购买理财产品的大门。
纯债投资，注重安全。国泰6个月理财建仓期只投资于剩余期限不超过基金剩余封闭期的债券品种（最长180天），并坚持“四个不”的投资原则：
? 不从二级市场买入股票或权证；
? 不参与一级市场新股申购或股票增发；
? 不投资可转债券（但可以投资分离交易可转债上市后分离出来的债券）；
? 不做买卖差价，只赚到期收益（封闭期内采用买入并持有到期策略）。
2、 绝对收益天天提，份额红利月月分
绝对收益天天提。国泰6个月理财采用摊余成本法，摊余成本法每天计提损益，消除了目前市场上债券基金普遍采用市价法带来的净值波动风险，产品的绝对收益特征明显。
份额红利月月分。国泰6个月理财按照红利再投资（复利）的方式，每日分配收益，每月支付红利。红利按月转入基金份额，免收再投资的费用。
? 图解摊余成本法
举例：国泰货币（代码：020007）采用摊余成本法估值的累计净值收益率
数据来源：国泰货币基金2012年第二季度报告；统计区间：2005-6-21至2012-6-30
风险提示：上图仅以说明摊余成本法为目的，基金过往业绩并不预示本基金未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
小贴士：国泰6个月理财采用的估值方法与货币基金类似，即摊余成本法。摊余成本法将估值对象以买入成本列示，按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销。
3、 每日公布收益，赚多少一目了然
赚多少一目了然。国泰6个月理财建仓期结束之后，将在封闭期内的每个工作日，通过网站、基金份额销售网点及其他媒介，披露前一个工作日A、B类基金份额每万份基金净收益。
4、 持有第二期自动升级，绝对收益更添2.9?
持有第二期，绝对收益更添2.9?。国泰6个月理财的A类持有人，从持有第二期（第一期未赎回自动转入第二期，或第一期后的任一开放期再申购）起均可享受B类的费率优惠，优惠达2.9?。 3
国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 附录1：基金管理人——国泰基金管理有限公司
迈向国际的国泰基金
? 迈向国际化的国泰基金
国泰基金成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。历经14年的市场磨砺，公司稳步发展，目前进入了新的发展阶段。2010年全球最大的保险集团之一意大利忠利集团正式收购公司部分股权，国泰基金变身为中外合资基金公司，并在投资管理、产品研发、风险控制、基金营销等多方面与之展开交流与合作，得到了显著提高。（注：基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。）
? 多类业务协同发展
目前公司已拥有包括公募基金、社保基金投资管理人、企业年金投资管理人、特定客户资产管理业务和合格境内机构投资者等业务资格，是行业内极少数拥有并开展多类业务的资产管理公司之一。
? 资产管理产品线丰富
自1998年3月23日公开发行国内第一只封闭式基金——基金金泰以来，国泰基金的产品线不断得到丰富和完善。目前公司旗下共管理着28只公募基金（3只封闭式基金和25只开放式基金）和包括专户、年金、社保、投资咨询在内的近60个资产委托组合，形成了丰富的资产管理产品线，能够满足不同风险偏好投资者的需求。
? 感恩回馈，勇担责任
14年来，国泰基金始终秉承“以最大的专业性和勤勉为投资人实现长期稳定的财富增值”的经营宗旨，赢得了包括全国社会保障基金理事会在内的数百万投资人的信任。在为投资者创造物质财富的同时，也不忘承担起作为企业公民的社会责任，通过“红蜡烛助教计划”开展支学助教活动，积极践行“和谐社会”的价值观，为社会精神财富的创造贡献力量。
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国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 附录2：国泰6个月短期理财债券基金投资价值分析（海通证券） ? 概述
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? 债券市场展望：经济数据略有改善，复苏特征初现端倪。7月宏观数据显示经济出现企稳迹象，避险情绪无法为未来债市提供足够的上行动力，利率债和高等级信用债的长期投资价值相对有限。复苏期中信用利差有望缩窄，当前时点上信用利差相对较大的中低评级信用债产品仍具有较好的长期投资价值。 基金投资价值分析：1）封闭管理+持有到期。持有到期策略可以降低组合利率风险；封闭化管理使产品能投资于流动性较差但收益率较高的债券，获取高额票息收益，同时还能够充分使用回购杠杆来放大投资回报。2）纯债型产品定位，降低组合风险。纯债型产品定位减小了产品收益与股市的相关性，体现低风险现金管理工具的特性，同时也便于投资经理发挥其在债券投研上的专业优势。3）在低风险产品中久期偏长。短期收益率曲线相对陡峭，延长久期所带来的收益率提升幅度更高，不过相对偏长的久期增加了投资者资金流动性的限制。4）滚动运行，减少资金闲置。产品以6个月为运作周期持续滚动，一方面降低了资金因闲置所导致的机会成本，另一方面也避免了投资者在前期产品到期后对于新的投资标的的搜索成本。5）投资门槛低，适合于低风险的小额投资者。产品的最低认购/申购金额为1000元，投资门槛较低，便于吸引投资期限在6个月以上且风险承受能力较差的小额投资者参与其中。6）管理费用低，有利于提升实际回报。产品管理费率和换手率较低，同时货币市场工具管理费用占毛投资回报的比重更大，因此费用的节省对于扣费后实际收益的提升作用相对明显。7）开放期间收益率较低。基金在开放期为保持流动性可能投资于一些高流动性、低收益资产，影响跨期投资者的实际回报。8）管理人有权暂停下一运作周期，或将增加再投资风险。国泰成长优选基金是国泰基金管理公司旗下的一只股票-成长型基金，通过精选具有较高成长性和良好基本面的优质企业，结合估值因素对投资组合进行积极管理，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。基金侧重成长型企业的优选，所定义的成长型企业是指最近三年主营业务收入增长率、最近三年净利润增长率或最近一年净资产收益率高于行业或市场平均水平的上市公司，或因公司基本面发生重大改变（如资产注入、并购、主营业务变更等）而具有潜在主营业务收入、净利润或净资产收益率快速增长趋势的上市公司。
1. 债券投资环境：经济数据略有改善 复苏特征初现端倪
7月宏观数据显示经济出现企稳迹象。汇丰PMI虽仍位于50的荣枯线之下，但已创出近5个月的新高，其中新订单指标、出口订单指标和生产指标均有不同程度的回升，而产成品的库存明显下降。去库存时的需求提升一方面能够显示经济活力正在恢复，另一方面相对过剩的产能也不至于引致通胀的回头，经济复苏期的特征已经初现端倪；此外，M1、M2的增速差首现回升，预示着前期货币宽松政策的累积效应已开始逐步发酵，企业投资意愿有所增加。总体来看，宏观经济在当前水平上进一步大幅下滑的概率不大，避险情绪无法为未来债市提供足够的上行动力。从利率债和高等级信用债的收益率曲线相对位置来看，当前收益率水平基本上已反映了宏观经济的下行预期，进一步下移的空间并不大，在中国经济不发生极端事件的前提下，利率债和高等级信用债的长期投资价值相对有限。
经过上半年的火爆行情，未来债市的机会还是存在于资金面放松以及复苏期下信用利差收窄所带来的投资机会。尽管近期因美国干旱所导致的农产品价格上升以及国际大宗商品价格的反弹使得国内货币政策放松的步伐有所减缓，但是由于农产品在CPI中占比较小，同时大宗商品价格上升使得美国QE3出台的概率进一步降低，因此我们并不认为短期物价压力会对债市构成 5
国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 明显的利空，在经济同步指标（如GDP、工业增加值等）未有趋势性改善前，为刺激企业的贷款需求，降准及降息举措仍会持续出台，未来资金面趋松依旧是大概率事件。从信用风险的角度来看，当经济进入复苏期后，信用利差有望缩窄，因此当前时点上信用利差相对较大的中低评级信用债产品仍具有较好的长期投资价值。此外，两次非对称降息后银行资金成本并未降低，但贷存利差已经缩窄，这也相应提升了其对高收益信用债的投资需求。
2 国泰6个月短期理财债券型基金投资价值分析
2.1封闭管理+持有到期：发挥杠杆投资优势 规避利率风险
本基金以6个月为运作周期，运作周期内采用封闭管理的方式，投资者不可进行申购赎回，管理人在期间不会面临资金进出所造成的流动性压力。此外，契约要求管理人原则上采用持有到期策略，所投固定收益品种剩余期限不超过基金剩余封闭期。这些投资管理上的制度安排具有以下特点：
? 持有到期策略降低组合利率风险
从风险的角度来看，利率风险是造成产品收益波动的主要因素之一。本基金契约要求管理人采用持有到期策略，所投固定收益品种剩余期限不超过基金剩余封闭期。由于债券具有价格在到期日收敛于面值的特性，在不出现信用违约事件的前提下，投资组合在运作期结束前可以稳定的获取票息收益并回收本金，所以买入持有策略在期初即已锁定了持有到期收益率，较好的规避了利率风险。
? 可投资于流动性较差但收益率较高的债券 获取高额票息收益
目前中国债券市场存在大量到期收益率较高但流动性较差的品种。普通开放式基金受制于日常申赎所带来的流动性压力，不敢投资于这类成交不活跃的高收益产品。本基金具有6个月的封闭运作周期，期间不受理申购赎回，同时契约未对产品所投信用债的信用评级做出直接限制，因此管理人可以通过期限匹配的方式来投资于流动性较差的高收益债券，进而获取高额票息收益。
不过宽泛的信用评级要求加大了组合所面临的信用风险，当组合中低评级个券发生违约事件时，将导致亏损的发生。
? 便于利用回购杠杆来放大投资回报
与股票资产相比，债券收益确定性更强，但其绝对数值相对偏低，而在融资成本低于投资标的收益率的前提下，通过买断式或质押式回购来放大投资杠杆成为提升债基回报的有利武器。本产品在运作期内没有外部资金进出压力，同时其银行间市场的回购上限达到40%，高于货币型基金的上限要求（20%），能够长期维持高杠杆来放大投资回报。
2.2纯债型产品定位 不可投资于权益类资产
股票和转债的收益波动性明显高于债券资产，对于偏债型基金以及可参与转债交易的纯债型基金来说，尽管投资比例有限，但权益资产反而成为其收益的主要影响因素，一方面增加了债券型基金与股市的相关性，加大了净值波动，另一方面也使得债券基金投资经理往往过多的将精力致于其所不擅长的股票市场，难以发挥专业化投资的优势。本产品将投资范围严格限定于 6
国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 固定收益产品，既不可投资于股票，也不可参与可转债的交易，大大降低了产品风险，也便于投资经理发挥债券投研上的专业优势。
2.3在低风险基金中久期相对较长
之前发行的短期理财债基投资回报普遍低于同属于低风险产品的货币型基金，其原因主要源于以下两点：1）尽管具有期间封闭运作的优势，但已发行的理财债基运作周期相对较短，而货币型基金的组合平均剩余期限最长可达180天，同时其资产规模较大，大量资产可投资于提前支取而不收取罚息的协议存款，这些因素都使其可以保持较低的现金备付比例，并投资于长久期标的；2）2011年末到2012年初资金面较紧，大量该时段购入的协议存款利率较高，可为组合贡献持续收益。不过随着前期存款的陆续到期，新签协议存款利率下降，货币型基金的收益率也开始逐步降低。
图1短期理财债基和货币型收益率对比（计算截至2012年8月10日）
资料来源：海通证券研究所基金评价系统http://fund.htsec.com
图2货币型基金7日年化收益变化（计算截至2012年8月10日）
资料来源：海通证券研究所基金评价系统http://fund.htsec.com
本基金以6个月为运作周期，且主要采用持有到期策略，因此其投资组合平均久期约为半年，与当前货币型基金的契约要求一致。但近期关于将货基平均剩余期限上限降至120天的消息不绝于耳，同时短期收益率曲线更为陡峭，延长久期所带来的收益率提升幅度更高，一旦货币型基金期限调整付诸实施，将提升本基金的投资吸引力。
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国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书
图3AAA级和AA级企业债收益率曲线对比（计算截至2012年8月10日）
资料来源：海通证券研究所基金评价系统http://fund.htsec.com
2.4按照摊余成本法估值 以份额变动体现投资回报
在不发生个券违约的前提下，持有到期策略使得投资者在每个运作期内的实际收益仅取决于个券在建仓时的价格以及息票收益，期间利率变化对其不产生实质影响，因此本产品使用摊余成本法进行估值。基金单位净值保持于1元，每日分配基金收益。不过基金按月以以份额变动而非常用的现金分红的方式来进行收益支付，当月累计收益为正值时，按比例增加投资者的持有份额数量，反之，则对持有份额进行缩减。
2.5投资门槛低 适合于低风险的小额投资者
与普通开放式基金相同，本产品的最低认购/申购金额为1000元，投资门槛低于银行理财产品（一般要求5万元起售），便于吸引投资期限在6个月以上且风险承受能力较差的小额投资者参与其中。
2.6滚动运行 减少资金闲置
本产品本质上属于开放式基金，并无固定到期日，以6个月为运作周期持续滚动。在每个运作周期结束日，如果投资者没有提交赎回申请，其资金在收益分配后将自动转入下一运作周期，资金闲置时间较短（存在5个工作日的开放期）。这种滚动运作模式一方面降低了资金因闲置所导致的机会成本，另一方面也避免了投资者在前期产品到期后对于新的投资标的的搜索成本。
2.7费用较低 有利于提升实际回报
基金的费用主要来自于投管人和托管人的管理费以及基金日常交易费用。国泰6个月短期理财债基的投资管理费和托管费分别为0.27%/年和0.09%/年，与同类产品基本一致，但低于货币型基金0.33%/年和0.10%/年的水平。从交易费用上看，持有到期策略使得产品换手率低于主动型基金，将显著降低因主动交易而产生的佣金成本和冲击成本。
考虑到固定收益资产的长期预期收益低于股票，费用占毛投资回报的比重更大，因此费用的节省对于扣费后实际收益的提升作用也更为明显。
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国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 附录3：国泰6个月理财与货币基金、理财产品、同类基金的比较优势（银河证券）
一、与货币基金相比
国泰6个月理财基金与另一类低风险基金——货币基金有诸多类似。首先，两者持有资产多为存款、回购以及短期债券等期限短、风险低、市场化程度较高的金融工具；除此之外，两者均采用摊余成本法计价，保证基金每日正收益。
然而，虽然有诸多相似处，国泰6个月理财基金却并不是一款“增强型”货币基金，其与货币基金还存在诸多差异。
1、产品定位存差异——更加注重收益性特征
货币基金可每日申购赎回，流动性更高，其产品定位在现金管理的职能上。从这个意义上讲货币基金资产的安全性和业绩稳定性甚至要重于产品的收益属性。国泰6个月理财基金，虽然同样也注重产品稳定性和对风险的把控，然而从其投资策略和运作方式上看，与货币基金相比该基金要更加注重产品的收益性特征，即在力求本金安全的基础上保证产品获得尽可能多的收益。这是两者定位上的差异所在。
2、运作方式不同——封闭6个月，循环运作
国泰6个月理财基金以6个月为一个运作周期，周期内封闭运作不能申购赎回，此为该基金区别于货币基金的另一个主要特征。
货币基金的每日申赎保证了该类产品足够的流动性，然而却可能对产品收益造成一定影响。大额申购可能造成对基金原持有人收益的摊薄，而大额的赎回则可能打乱基金经理的投资节奏，加剧产品收益波动。
而国泰6个月理财基金采用“期间基金”的运作方式，与货币基金相比虽然流动性略差，然而却避免了日常频繁申赎、尤其是大额申赎所带来的流动性冲击，降低收益波动。
3、投资策略不同——持有到期策略
国泰6个月理财基金债券资产采取买入并持有到期策略。该基金合同生效后，在每一封闭期的建仓期内将根据基金合同的规定，买入剩余期限（或回售期限）不超过基金剩余封闭期的固定收益类工具。在无极端情况下（如债券违约、信用评级下调等），国泰6个月理财基金将在封闭期内持有这些品种到期，持有的固定收益品种和结构理论上在封闭期内不会发生变化。
买入并持有到期策略使得国泰6个月理财基金利率风险和流动性风险均大幅降低，符合该产品力求保证本金安全的定位和定期开放的运作模式，同时使得该产品收益更易被提前预期。另一方面也降低了产品的操作难度，降低了运作期内由于基金经理判断失误所带来的业绩偏离风险。
4、资产配置不同——投资范围更广
银行存款为当前货币基金最主要资产类别，占到货币基金资产净值的47.02%，而债券类资产仅占37.69%（2012年二季度货币基金平均值）。存款资产收益率主要受资金面影响，收益波动性较大。短期债券资产，收益率中枢虽然也受资金面影响较大，然而单只券本身各具特点，因此通过大类券种配置判断和个券信用分析，是可能找到具有更高相对投资价值的品种的。除此之外债券类资产收益率变动通常具有趋势性，理论上其波动性的较存款类资产更小。国泰6个月理财基金，在成立初期预计仍将以定期/协议存款等存款类投资工具为主。然在产品运作和规模变动步入稳定期后，该基金可以 9
国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 根据债市环境择机减少对银行存款的配置比例，在控制风险的情况下增大债券资产配置。由于采用持有到期策略，其债券投资的不确定性亦将大幅降低。
除此之外，在债券投资信用等级方面，当前的货币基金只能投资于AAA等级企业债，而国债6个月理财基金则不限于此。该基金对所持债券的投资级别限制与大部分债券基金一样，均为不低于BBB即可。更广的投资范围给予了国债6个月理财债基更多的操作空间，该基金有可能通过其深入的信用挖掘和估值分析等投资策略从更高的信用利差中获取超额收益。
图1 2012Q2货币基金大类资产平均配置比例
数据来源：Wind ，银河证券基金研究中心
5、费率更低
由于采用持有到期策略，国泰6个月理财基金在风险控制和管理成本上更低。因此，其管理费率和托管费率也较普通货币基金更低，分为0.27%和0.09%，分较普通货币基金低0.06和0.01个百分点。就销售服务费来看，国泰6个月理财基金（A类）为0.30%，略高于货币基金（A类）0.25%的费率水平，然而从A类交易费用总额上看，该基金仍较普通货币基金A类低0.02个百分点。而对于规模较大的资金来说，其购买B类的费用优惠幅度更大，达0.07个百分点。
表1国泰6个月理财基金费率比普通货币基金更低
数据来源：国泰基金管理公司，银河证券基金研究中心
二、与理财产品相比
国泰6个月理财债基与银行6个月理财产品定位类似，均主要针对风险承受能力低、投资期限在6个月左右的投资者；除此之外，两者均有一定封闭期，封闭期内产品不能赎回。然而除了产品定位和客户群相似之外，国泰6个月理财基金与银行理财产品也有很多的不同。
1、认购起点更低
认购起点上看，国泰6个月理财基金更具优势。银行理财产品的认购起点通常最低五万起，且存在价格歧视，即产品预期收益越高的产品，认购起点越高。而国泰6个月理财基金其认购起点只有1000元，远低于银行理财产品起点，普通投资者的日常小额、零散资金亦可得到充分利用。 10
国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书
2、透明度更高
国泰6个月理财基金透明度相较银行理财产品更高。银行理财产品，没有规范的信息披露制度，各银行发行产品披露格式和内容各异；除此之外，大多银行也只对大客户披露投资运作情况，通常普通投资人只能在投资前获悉产品的基本信息、投资后获得收益，产品整个投资过程几无从知晓。而我国公募基金，其信息披露制度相对较为完善和严格，04年由证监会发布并执行的《证券投资基金信息披露管理办法》，对基金募集、交易、运作等过程中所需披露的事项、原则、形式内容等进行了明确的规范，有利于投资者全面了解基金产品的投资目标、投资风格、管理人过往业绩等信息，便于投资人运作决策。
国泰6个月理财基金将严格遵循证券投资基金信息披露办法，建仓期结束后，该基金将于封闭期内每日公布万份基金净收益；每个建仓期结束后，公布该运作期内的投资组合构建情况；运作期后公布产品实际到期收益率等。相较银行理财产品更为透明的信批制度，是短期理财基金区别于银行理财产品最大特点之一。
3、信披更透明
银行理财产品由于投资运作披露不完备，投资者往往无法知道其产品投资运作理念和投资逻辑，其过往业绩对本期产品业绩亦无借鉴意义，收益无从预期。除此之外，银行理财产品收益率波动较大，各银行同期限产品收益率更是差异很大。而短期理财基金的管理人为一个固定运作团队，其投资行为、投资风格、投资能力均是可考可究的，亦具有延续性，有利于对理财类基金的收益预期。相比理财产品略小，理论上短期理财债基收益率更平滑和稳定。
4、循环运作，提高资金利用效率
银行理财产品大多各期独立运作，一期发完之后，不知道下期什么时候发行，也不知道下期产品运作期多长，不利于投资者统筹利用资金。而国泰6个月理财基金为循环运作，每6月为一个封闭期，运作周期固定；封闭期后设立5日为开放日统一申赎。有规律的运作周期，利于提高投资人资金利用效率。
5、交易渠道更多
银行理财产品由特定银行发售管理，一款产品只能在该银行网点购买，受地域局限较大。而国泰6个月理财基金，则可在代销该基金公司产品的数十家销售渠道均可交易，交易渠道更宽。
三、与同类其他短期理财基金相比
创新型短期理财债基自发行以来受到市场青睐，发展迅猛，4月至7月间共有26只理财债基向证监会提交募集申请，占到同期申请募集的债券型基金40%以上。短期理财债券基金的发行，丰富并完善了我国固定收益类基金的产品线，填补了流动性预期和收益预期介于货币基金和普通债券基金的投资者的诉求空白。
当前运作中的7只短期理财债基大致可分成三类。第一类明确以银行定存、协议存款为主要投资标的；第二类是采取持续申购、滚动封闭赎回的运作模式；第三类以短期债券、存款资产为主，定期申购和赎回。
具体到国泰6个月理财基金，其区别于其他理财债基的最大之处在于其封闭运作期为目前最长，达到6个月。无论是已经成立的短期理财债基还是正在审批中的债基，其期限多较短，尤其是正在审批中的27只短期理财类债基，其中21只运作期均在1个月以内。更长的封闭期使得该基金有更多的操作空间可以购买剩余期限长、绝对收益水平高的债券，除此之外开放期的流动性冲击也较封闭期短的基金更小。
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国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 风险提示函
尊敬的基金投资人：
非常感谢您对国泰基金旗下基金产品的关注。国泰基金郑重提醒您注意投资风险，您在做出投资决策前，可通过国泰6个月短期理财债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）《招募说明书》、《发售公告》及其它相关公告了解其风险收益特征，并根据您的投资目的、投资期限和资产状况等判断本基金是否与您的风险承受能力相适应，谨慎决策。
证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。
投资本基金可能遇到的风险包括：市场风险、管理风险、流动性风险和其他因技术因素、人为因素及意外导致的风险等。本基金为采用固定组合策略的短期理财债券型基金，属于证券投资基金中较低风险、预期收益较为稳定的品种，其预期的风险水平低于股票基金、混合基金和普通债券基金。
投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
本基金以1元初始面值发售，但在市场波动等因素的影响下，基金投资仍有可能出现亏损或基金净值仍有可能低于初始面值。
本基金由国泰基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定发起，并经中国证券监督管理委员会证监许可[2012]1044号文核准。本基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》和基金管理人的互联网网站www.gtfund.com进行了公开披露。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。当投资者赎回时，所得或会高于或低于投资者先前所支付的金额。
投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金代 12
国泰6个月短期理财债券型证券投资基金投资说明书 销机构名单详见本基金《招募说明书》以及相关公告。
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