爱华网超日债成为了首只“实质性”违约的在岸债券。虽然超日债违约早就存在很高的市场预期，但在真正违约以后，无论机构、舆论和媒体都赋予其极大的意义。但超日债的意义真的如此重大吗?
不要赋予超日债违约过大的意义先看看J资本投资咨询公司合伙人杨思安女士的看法：
对于那些关系良好的企业，政府会卷入它们的商业运作，价格管理，委派产量，购买和储存没有真正市场的产出，推进特定技术的使用，引导银行贷款和其它对企业股权和债权的投资，操纵抵押品的价值合谋蒙骗公众投资者，给制造者和消费者提供补贴，并在任何危机的迹象变得明显，或静悄悄暗地里在最后时刻，更直接地干预银行和不同的股权投资资金，就像中诚案一样。
这就是为什么，最近的违约和接近于违约并不足以成为“中国的贝尔斯登时刻”，但显示了某行业的环境有多么糟糕的一种迹象。超日债的违约并不意味着政府将结束在背后的担保，而只是意味着，中国的光伏产业已经没有资源区挥霍了。
这意味着，中国债券市场的问题，中国刚性兑付的问题，仅仅是中国经济复杂问题综合在一起的表象。超日债的确打破了刚兑，但超日债打破刚兑可能并不具有普遍意义，背后的意义可能仅仅是，政府对光伏面板产业的支持已经消失了。
中国债券市场问题的根源是，政府对企业行为的过分干预。而超日债违约之后，特别是天威债在本周最后时刻又避免了违约，市场的看法可能将变成了，政府会根据产业或企业的具体背景选择性救助，甚至带有目的性地容忍一些企业违约，但这仍然是一个畸形的市场。
智库机构Lombard Street分析师Diana Choyleva指出了中国债券市场和发达国家债券市场的差异：
在发达经济体中，“债券市场”一词令人联想到激烈的竞争，但在中国却意味着完全不同的意义。中国的债市严重扭曲，无法给风险合理地定价。首先，当局决定了政府债券市场的无风险融资成本。在一级市场的债券价格，被设定在供求结清水平线以下，有别于受管制的一年定存价格。国有银行持有大量的政府债务，一般会持有到到期。因为承销者几乎没有出售债券的动力，二级市场的交易量非常单薄。银行获得回报的担保，同时政府也能把银行当做提款机，为扩张的财政支出提现，而不需要象在真正存在竞争的市场里一样担忧其信用。
违约风险的趋势，已经使得不可能给国有企业债券和类似的交易定价了。结果导致了政府债券、国有企业债券和私营企业债券人为操纵的利差。比如说，超日债发行的时候利差是575个基点，这意味着违约的可能性为30-40%。作为对比，类似信用评级的发达国家企业债券的利差是40-50个基点，该定价隐含的违约可能性是3-4%。中国的信用评级和外国的可能不具可比性，但利差的差异仍然存在。
在两会上李克强总理说道“金融产品违约个别情况难以避免”，凸显了中央希望对债权融资市场改革的忧虑。虽然中央希望“令市场发挥决定性的作用”，但就像鸟儿学飞一样，任何一步都需要思前想后，避免产生过大的试错成本。
不要过度解读超日债违约，千里之行始于足下，超日债可能第一步都不算。
债券型理财产品简介
固定收益理财产品按照具体投资对象不同，可分为债券型产品、信托贷款类产品、票据类产品等。今天小编带您了解一下什么是债券型理财产品。
什么是债券型理财产品
债券型理财产品以国债、金融债和央行票据、高信用等级企业债、公司债、短期融资券等为主要投资对象，产品结构期限固定，投资风险较低。
债券型理财产品的特点
债券型理财产品具有收益稳定、期限固定、风险较低的特点。与债券型基金相比，债券型理财产品有明确的预期收益率(测算投资收益并扣除固定费用后得出，在产品说明书中明示)，期限相对固定。目前市场上的债券理财产品多以6个月以内的短期限产品为主。
债券型理财产品投资注意事项
债券型理财产品的安全性较好，但收益水平相对较低，一般略高于同期限储蓄存款利率。因期限较短，债券型理财产品在存续期间一般不可以提前赎回，客户购买此类产品需持有到期。
