爱华网故事发生在19世纪30年代的英国，在一个寒风料峭的深夜，一个男婴刚在贫民区里呱呱坠地，苦命的母亲便撒手人寰。谁也不知道产妇的身份，男婴由此成了无名孤儿。后来他被当地教会收养，抚养他的女管事给他起名奥利弗?忒斯特。
奥利弗(巴尼?克拉克饰)9岁时，由于没人供养他上学读书，于是进了济贫院的童工作坊，每天从事繁重的体力劳动。因为奥利弗既不会耍滑偷懒，也不会阿谀奉承，所以经常受到管事的打骂。这些正在发育的孩子们终日衣不遮体、食不裹腹，万般无奈下，他们决定抽签选定提出加粥的人选，结果抽中的正是奥利弗。晚餐时，奥利弗如实提出了要求，大惊失色的管事决定撵走这个造反的隐患。
不过幸运的是，奥利弗终于没能成为打扫烟囱的小工，而是被殡仪馆老板索尔比利相中，成了他用五英镑买来的学徒。循规蹈矩的奥利弗很快得到老板夫妇的器重，却也遭到了年长学徒诺尔的嫉妒。诺尔取笑奥利弗死去的母亲，奥利弗忍无可忍大打出手，后来却被老板误解，遭到毒打。一气之下，奥利弗含恨出走，奔向远方的雾都伦敦。
在伦敦郊区，饥寒交迫的奥利弗遇到了阿特福，阿特福不仅为他提供了栖身之处，还将他引荐给一个叫费金的人(本?金斯利饰)。天真无邪的奥利弗还蒙在鼓里，他住的地方其实是个贼窝，这些孩子都被当作犯罪工具，而费金正是他们的“教父”。
一天，奥利弗和阿特福等人一起上街，阿特福行窃时意外败露，混乱中，奥利弗被人当作小偷抓进了警局。幸亏一位书店老板证明了奥利弗的无辜，而被偷的富翁布朗罗也心生爱怜，于是将奥利弗接到了家中。
费金和同伙西克(杰米?福尔曼饰)并未善罢甘休，趁奥利弗外出买书之际将其绑架，而布朗罗则误以为小男孩携款潜逃，心中失望不已。又回到贼巢的的奥利弗在费金的哄骗下道出了布朗罗家的境况，并被西克胁迫前去抢劫。虽然抢劫被成功阻止，但奥利弗却被冷枪击中，正当西克准备将他抛进河中之际，同行的托比救下了奥利弗。
险恶叵测的西克依然鼓动费金除掉奥利弗以绝后患，而他的女友南茜则试图保护奥利弗，并和布朗罗取得联系，希望帮无辜的奥利弗逃出魔窟。孰料，南茜的意图已被费金察觉，不久便被西克残忍的杀害。
警方很快对西克和费金展开抓捕，逃跑中，西克不慎丧命，费金最终被绳之以法。不久，布朗罗带着奥利弗探望狱中的费金，尽管经历了种种费金造就的不幸，而善良的奥利弗却仍在心底默默为他祈祷。
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