爱华网分众传媒市值
分众传媒将借壳上市回归A股 估值达500亿
2月5日消息，曾经的“中国传媒第一股”分众传媒的经历可谓是一波三折，赴美上市后刷新中概股记录、遭浑水做空、股价跳水导致宣布私有化退市。不过事情如今发生了转机，据上海证券报报道，分众传媒决定以借壳上市的方式重回资本市场，此次其选择了A股市场，估值或达500亿元。
据了解，分众传媒正进行部分老股转让，以优化股权结构，公司中高层皆可认购。这也意味着分众传媒A股借壳上市方案已经启动，本次拟转让的股权规模约为20%。
更重要的是，分众传媒此次拟转让的老股总估值约460亿元，这相比它在美退市前还不到27亿美元的市值高出了十几倍。且未来借壳上市方案中的估值或将达到500亿元，倘若后期按照此价格借壳成功，如此体量必将在今年A股借壳案中一鸣惊人。
此外，不得不提此借壳方案还有一大亮点，便是搭建新的拟上市主体公司T1，保留了境外股权结构，以应对或因借壳不成功而导致的意外。就是分众原股东通过Focus Media (China) Holding Limited(FMCH)持有T1公司80%股权，而通过本次募资加盟分众的新投资者则是直接持有T1公司20%股权。
等重组方案获批后，再部分拆除FMCH中间架构，形成分众原股东、新投资者和FMCH分别直接持有T1公司70%、20%和10%的股权框架，进而再以此与上市公司进行交易。即便借壳上市不成也为自己留了很好的退路。
在2015年1月分众传媒就曾公开表示，按照分众传媒退市时向投资人所承诺的内容，分众传媒将在两年内再次上市，地点会在香港或者内地。分众传媒CEO江南春也曾表示，选择较为熟悉的境内市场获得高市值不失为一个好决策。
分众借壳上市步伐临近 最快6月底登陆资本市场
分众传媒 重启IPO一事有最新进展。腾讯科技今日获悉，分众传媒拟通过一系列资产整合与架构调整，搭建拟上市主体T1公司，未来通过借壳方式实现国内A股上市。
分众传媒借壳上市实际主体为T1公司，分众股东以其持有的T1公司资产与上市公司原有资产置换；置换差额由上市公司向分众股东以现金加发行股份方式支付，同时募集配套资金。
交易完成后，分众持有的T1公司资产注入上市公司，分众传媒原股东取得上市公司控制权。
据《上海证券报》报道，分众传媒计划保留T1公司境外持股结构，也就是分众原股东通过Focus Media (China) Holding Limited(FMCH)持有T1公司80%股权，新股东持T1公司20%股权。
等到重组方案获批后，再部分拆除FMCH中间架构，形成分众原股东、新投资者和FMCH分别直接持有T1公司70%、20%和10%的股权框架，进而再以此与上市公司进行交易。
一位知情人士对腾讯科技证实，分众传媒股东中 江南春 (微博) 持有26.73%股权，战略投资者方源资本、凯雷集团、复星国际、中信资本持股分别为19.71%、19.71%、17.43%、9.85%。
分众2011年、2012年、2013年净利分别是11.29亿、14.87亿、13.20亿，2014年预计实现净利润25亿，本次拟转让老股时给出的总估值约为460亿元，借壳方案中估值或达500亿。
一位参与分众传媒上市计划的核心人士向腾讯科技透露，分众传媒何时上市还存在不确定性，主要是分众传媒追求15倍估值，卡在了证监会“红线”上，导致审批拖延时间很长。
“分众传媒这次估值主要是基于对2015年利润的预测，预计最快是6月底上市，最慢是在9月底或10月初，从目前的情况看，应该监管机构不会拖延分众传媒上市的计划。”
上述人士表示，分众传媒不是VIE结构，拆红筹非常简单，江南春作为核心人员不会借机退出，分众传媒管理层也持股，随着监管机构政策越来越宽容，这次资本运作问题不大。
实际上，早在今年1月，腾讯科技曾独家报道过江南春正酝酿重新包装分众传媒上市。与上一次风风光光选择在美国上市不同，这次分众传媒选择地点可能是香港或内地资本市场。
此后，有知情人士进一步向腾讯科技爆料，分众传媒曾酝酿与凤凰传媒进行借壳上市，双方最终因为价格等原因未谈妥，但分众传媒仍在酝酿国内上市，预计很快可以完成。
此番操办分众传媒重新IPO的具体负责人是分众传媒CFO兼执行董事刘杰良，刘杰良及其团队运作分众传媒重新IPO一事已有几个月时间。
刘杰良加入分众传媒前，他在丰德丽控股（eSun Holdings）大中华区娱乐集团担任执行董事。在丰德丽控股之前，刘杰良还曾在高盛集团亚太研究媒体和互联网团队担任执行董事。
当前分众传媒重新上市的概念也在改变。江南春希望外界不要以为分众传媒只是在楼宇间卖广告，是老旧模式，而是在卖广告之外，还有更多附加价值，尤其是在O2O和移动端领域。
