爱华网新国九条内容
新国九条内容：
一、健全投资者适当性制度
制定完善中小投资者分类标准。根据我国资本市场实际情况，制定并公开中小投资者分类标准及依据，并进行动态评估和调整。进一步规范不同层次市场及交易品种的投资者适当性制度安排，明确适合投资者参与的范围和方式。
科学划分风险等级。证券期货经营机构和中介机构应当对产品或者服务的风险进行评估并划分风险等级。推荐与投资者风险承受和识别能力相适应的产品或者服务，向投资者充分说明可能影响其权利的信息，不得误导、欺诈客户。
进一步完善规章制度和市场服务规则。证券期货经营机构和中介机构应当建立执业规范和内部问责机制，销售人员不得以个人名义接受客户委托从事交易;明确提示投资者如实提供资料信息，对收集的个人信息要严格保密、确保安全，不得出售或者非法提供给他人。严格落实投资者适当性制度并强化监管，违反适当性管理规定给中小投资者造成损失的，要依法追究责任。
二、优化投资回报机制
引导和支持上市公司增强持续回报能力。上市公司应当完善公司治理，提高盈利能力，主动积极回报投资者。公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者并购重组摊薄即期回报的，应当承诺并兑现填补回报的具体措施。
完善利润分配制度。上市公司应当披露利润分配政策尤其是现金分红政策的具体安排和承诺。对不履行分红承诺的上市公司，要记入诚信档案，未达到整改要求的不得进行再融资。独立董事及相关中介机构应当对利润分配政策是否损害中小投资者合法权益发表明确意见。
建立多元化投资回报体系。完善股份回购制度，引导上市公司承诺在出现股价低于每股净资产等情形时回购股份。研究建立“以股代息”制度，丰富股利分配方式。对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持。制定差异化的分红引导政策。完善除权除息制度安排。
发展服务中小投资者的专业化中介机构。鼓励开发适合中小投资者的产品。鼓励中小投资者通过机构投资者参与市场。基金管理人应当切实履行分红承诺，并努力创造良好投资回报。鼓励基金管理费率结构及水平多样化，形成基金管理人与基金份额持有人利益一致的费用模式。
三、保障中小投资者知情权
增强信息披露的针对性。有关主体应当真实、准确、完整、及时地披露对投资决策有重大影响的信息，披露内容做到简明易懂，充分揭示风险，方便中小投资者查阅。健全内部信息披露制度和流程，强化董事会秘书等相关人员职责。制定自愿性和简明化的信息披露规则。
提高市场透明度。对显著影响证券期货交易价格的信息，交易场所和有关主体要及时履行报告、信息披露和提示风险的义务。建立统一的信息披露平台。健全跨市场交易产品及突发事件信息披露机制。健全信息披露异常情形问责机制，加大对上市公司发生敏感事件时信息披露的动态监管力度。
切实履行信息披露职责。上市公司依法公开披露信息前，不得非法对他人提供相关信息。上市公司控股股东、实际控制人在信息披露文件中的承诺须具体可操作，特别是应当就赔偿或者补偿责任作出明确承诺并切实履行。上市公司应当明确接受投资者问询的时间和方式，健全舆论反应机制。
四、健全中小投资者投票机制
完善中小投资者投票等机制。引导上市公司股东大会全面采用网络投票方式。积极推行累积投票制选举董事、监事。上市公司不得对征集投票权提出最低持股比例限制。完善上市公司股东大会投票表决第三方见证制度。研究完善中小投资者提出罢免公司董事提案的制度。自律组织应当健全独立董事备案和履职评价制度。
建立中小投资者单独计票机制。上市公司股东大会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应当单独计票。单独计票结果应当及时公开披露，并报送证券监管部门。保障中小投资者依法行使权利。健全利益冲突回避、杜绝同业竞争和关联交易公平处理制度。上市公司控股股东、实际控制人不得限制或者阻挠中小投资者行使合法权利，不得损害公司和中小投资者的权益。健全公开发行公司债券持有人会议制度和受托管理制度。基金管理人须为基金份额持有人行使投票权提供便利，鼓励中小投资者参加持有人大会。
上面就是新国九条内容，新国九条保障中小投资者，新国九条内容公布股市将受到怎么样的影响呢?让我们拭目以待吧!
桂浩明：新国九条新内容不多 关键还要看落实
9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。
《意见》指出，我国资本市场仍不成熟，一些体制机制性问题依然存在，新情况新问题不断出现。为实现资本市场健康发展，《意见》提出将积极稳妥推进股票发行注册制度、将扩大合格境外机构投资者、合格境内机构投资者的范围，提高投资额度与上限等若干意见。
对此腾讯财经连线申银万国证券研究所首席市场分析师、市场研究总监桂浩明进行解读。
申银万国证券研究所首席市场分析师、市场研究总监桂浩明表示，新国九条与之前政策相比较并变化不多，无论是推行注册制、保护投资者，降低交易成本等都是之前提到过的。他强调目前来讲关键还是看落实的情况。
申万解读新国九条：有利于健康发展
今日申万解读新国九条，具体内容如下：
1、扩大市场双向开放，国际化潮流不改，联系到资本项下自由开放和汇改的加速，一定要重视其影响，沪港通或许只是开始，如果能有增量资金，这也是重要来源。
2、专门提了混合所有制，允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划，谁还敢质疑国企改革？继续看好。
3、并购重组得到强调，我们月报专门和申万行研自下而上选择了一些可能有产业并购价值的标的
4、在投资者结构方面：专门提了发展私募投资基金，投资者结构进一步变化，长期看，优质成长(含小费)仍是私募最爱。壮大专业机构投资者，支持社保、企业年金、境外长期资金等，大家跌得都快忘了可能的援军了吧，尽管没有那么快：)
5、在证券公司经营业务方面，“丰富适合小微企业的债券品种”不知道具体怎么做？如果当年美国粉单市场是证券公司赚钱的大头，这次在中国会不会是小企业债券？“支持有条件的互联网企业参与资本市场”，这事情影响会很深远。
6、期货市场这边又提了碳排放权交易，和三中全会文件呼应，但这块一直没有看到太多实质性进展，不知道会有什么举措？
7、稳步探索B股改革，这档子事总得解决的。
8、完善资本市场税收政策。只说有利于健康发展。
高层维稳利好股市 影响深远存分歧
对于新国九条，专家一致认为利好股市，但对利好程度存在分歧。
中国农业银行(2.44, 0.02, 0.83%)总行高级经济师何志成表示，近期股市和房市的共振下跌，对未来经济增长信心的打击很严重，该文件出台的时间点有维稳意向，说明“国务院对股市下跌还是很着急的”。
英大证券研究所所长李大霄[微博]认为，新“国九条”的发布是特大利好。新“国九条”强调提升整个资本市场在国民经济中的地位，同时确定了一个方向，即端正中小投资者的地位，维护中小投资人的合法权益。这是基本宗旨，这和原来的定位有很大区别。李大霄指出，以前的资本市场是以融资为主，而确立了保护中小投资者权益的宗旨，一个公开公正的市场秩序就有可能形成。
首创证券研发中心副总经理王剑辉也表示，新国九条对股票市场还是偏积极，但是债券市场是偏空的。
申银万国[微博]证券研究所首席分析师桂浩明则直言，对比老的“国九条”，“新文件并没有超预期的东西，很多方面老的文件里都有提及”。
证券专家胡伟东也认为，新“国九条”并无太多新意，谈不上重大利好。《意见》中谈及上市公司、发行制度、证券期货经营机构的监管都是一些“老调”。胡伟东指出，《意见》是对最近一段时间一直探索的发展道路、发展模式做一个总结，用国九条的形式予以强调。
长城基金宏观策略研究总监向威达认为，当前资本市场承压较重，经济下行，房价走弱，资金外流，再加上IPO开闸又带来新的压力，在这种情况下，新“国九条”的出台也只能给市场提振一些信心，短期内并不能给改变资本市场的走势。
星石投资总经理杨玲认为，新国九条在建立多层次股权市场和注册制的推进，以及退市机制的安排上，都有比较明确的表述，这些一方面对股票市场的长效机制的建立是巨大的利好；但另一方面，新国九条短期看对市场的利好并不是马上体现的，因此股市受CPI创新低以及IPO要重启等短期因素的影响，预计还是以震荡为主。
资本市场又一大招 亮点较多
对于新国九条，专家普遍表示认可，国泰君安首席经济学家林采宜表示，新“国九条”有五大亮点，如果后期能够落实，对整个资本市场结构、交易制度建设、机构综合竞争力均有较大价值。其中最重要的是国务院文件正式确认股票发行注册制改革，在新“国九条”第一个措施里就提到，建立完善以信息披露为中心的股票发行制度，这意味着在制度层面已经把新股IPO未来的制度框架确认下来了。从制度意义来说，IPO发行制度正式迈开国际接轨的步伐。新“国九条”推动境内外基金互认，交易所产品互认，是继沪港通之后，资本市场的又一个“大招”。
林采宜表示，更为重要的是，新“国九条”提到证券公司、基金公司、期货公司等这些交叉持牌，这意味着整个证券业内部的混业经营，对提高证券从业者的综合竞争力是非常重要的。
长城基金宏观策略研究总监向威达表示，与旧国九条相比，新“国九条”更系统全面，也更具操作性。他较为关注的一点是关于建立多层次资本市场。在现有的资本市场层次下，向威达预计，这一文件出台后，上海证券交易所[微博]将成立战略产业板。向威达强调了文件另一条重要的规定。新“国九条”规定，政府出台新的宏观政策必须考虑市场的承受能力，根据经验，以前政府部门出台政策时并没有考虑这一点，比如央行[微博]调整货币政策。
星石投资总经理杨玲指出，本次国九条的亮点是重点突出了“培育私募市场”。从国九条的表述顺序看，股票市场排在第一位，债券市场排在第二位，培育私募市场排在第三位，期货市场排在第四位，证券期货服务业排在第五位。在以前的类似表述中，私募市场要么不出现，要么也只出现在不重要的位置。从这次对“培育私募市场”表述的篇幅和位置看，都说明了在监管部门未来的规划中，“培育私募市场”应该是未来比较重要的发展方向之一。
民生证券研究院副院长管清友[微博]称，新国九条解决股市功能错位问题，严格依法监管进入退出，打造大国创新和融资能力平台。
等待细则出炉 未来或取消印花税红利税？
新国九条提出，完善资本市场税收政策。按照宏观调控政策和税制改革的总体方向，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。有分析认为，未来股票印花税和红利税有望减免或者取消。李大霄认为，这是一个非常重要的层面。与此同时，《意见》明确了改革速度和市场承受能力相结合，这使得整个市场的发展方向、改革速度和市场的承受能力能够配套，从而达到改革的初衷。
申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为，市场不可能因为一个文件的出台而产生翻天覆地的变化，文件出台后的关键是要得到有效落实，“过去的‘国九条’已经很全面了，但要对市场产生切实影响，关键还是在于能不能得到有效落实”。他举例称，完善税收政策、减轻税负，完善退市制度等，这些在过去的文件中都有提及，但是，从过去到现在未得到有效落实，比如退市是“越退越少”，“现在退市都成了重大新闻”。
首创证券研发中心副总经理王剑辉也认为，国九条只讲述了对资本市场的大的改革方向，王剑辉认为，下一步可能会有具体的细则出台，如提到的培养私募市场，如何培育要有具体的细则出台。
