期票到规定日期才能领取商品或货币的票据定期支付货币的票据。一种信用凭证,由债务人签发的,载有一定金额,承诺在约定的期限由自己无条件地将所载金额支付给债权人的票据。债务人为出票人,债权人或持票人为受款人。期票一经发出,出票人就负有绝对付款的义务,如到期不予支付,受款人有权诉诸法庭。
期票_期票 -概述
欧洲期票作为欧洲债券 市场的一个组成部分,公认开始于1978年12月 新西兰航运公司在 市场上的融资行动。由于 欧洲期票所具备的低成本和高灵活性的特征,自问世以来得到了迅速的发展。
在性质上, 欧洲期票更接近 辛迪加贷款,因为增加了低成本以及避免了 利息预提税等方面的优点,近年来成为项目融资的一种重要的债务资金来源。
期票_期票 -类型
中国冶金进出口公司在 澳大利亚恰那铁矿项目的 融资结构中就是使用带有各种选择 期权的 欧洲期票作为债务资金。目前,在 欧洲期票 市场上使用的主要融资工具有以下几种类型:
①欧洲期票贷款
这类 欧洲期票包括欧洲期票发行贷款(Euro note Issuance Facility,简称EIF),期票发行贷款(Note Issuance Facility,简称NIF)和 辛迪加期票发行贷款(Syndicated Note Issuance Facility,简称SNIF)等几种形式。这类期票是 欧洲期票中比较简单的一种类型,期票发行人在一个确定的期限内(一般为3―7年)利用招标组(Tender Panel)等多种发行手段发行短期的可转让 票据筹集资金,票据期限一般为1―6个月。这类 欧洲期票发行的一个特点是通常没有期票承购组来作为发行的后盾,因此一般只适用于为欧洲期票 市场所熟悉的、信誉好的政府机构及大公司的融资活动。
②可循环承购贷款
这类 欧洲期票包括可循环承购贷款(简称RUFs),使用范围较窄的可转让循环承购贷款(Transferable Revolving Underwriting Facilities,简称TRUFs),期票和备用承购的借方 期权(Borrowers Optionsfor Notesand Underwriting Standby)等几种形式。
循环承购实际上是在 欧洲期票发行程序中加入了承购的机制,是欧洲期票最具典型的结构,也是使用最为普遍的一种形式。可循环承购贷款由一组 金融机构提供中期承购允诺,在这个承购允诺下借款人通过发行短期(1―6个月)期票筹集资金,任何未能在招标中售出的期票由承购人买入。
在承购期内,每次期票到期时通过发行新的 票据替代到期期票达到使 贷款资金不断循环使用的目的。循环承购 贷款也可以作为一种备用资金来源,循环承购贷款费用较低,结构更灵活,其中一个重要的原因是在循环承购 贷款结构中的中期风险承担者(即期票承购人)和实际资金提供者(即期票持有人)的角色是分离的,而正是因为这种分离以及期票承购人自身提供资金的可能性较低,使得循环承购贷款的承购费比 辛迪加 银团贷款的 承诺费要低。
③综合期票贷款
这类 欧洲期票包括多 期权 贷款(Multi-Option Facilities,简称MOF)和综合期票贷款(简称GNF)等几种形式。这类利 欧洲期票形式的融资活动具有更大的灵活性。在确定的最大借款额度内,期票发行人(即借款人)可以通过在欧洲债券 市场发行 欧洲期票,也可以通过在 美国 商业票据市场发行商业票据,或者通过直接 贷款等其他规定方式筹集所需要的债务资金。