套利定价理论公式 套利定价理论

套利定价理论――简介

  套利定价理论认为,套利行为是现代有效率市场(即市场均衡价格)形成的一个决定因素。如果市场未达到均衡状态的话,市场上就会存在无风险套利机会。 并且用多个因素来解释风险资产收益,并根据无套利原则,得到风险资产均衡收益与多个因素之间存在线性关系。

套利定价理论――方法/步骤

套利定价理论 1、

因素模型

  套利定价理论的出发点是假设证券的回报率与未知数量的未知因素相联系。

  因素模型是一种统计模型。套利定价理论是利用因素模型来描述资产价格的决定因素和均衡价格的形成机理的。这在套利定价理论的假设条件和套利定价理论中都清楚的体现出来。

  线性多因素模型的一般表达为:

  (1)r = a + B * F + ε

  其中:

  代表N种资产收益率组成的列向量.

  代表K种因素组成的列向量

  是常数组成列向量

套利定价理论公式 套利定价理论

  是因素j对风险资产收益率的影响程度,称为灵敏度(sensitivity)/因素负荷(factor loading). 组成灵敏度矩阵.

  是随机误差列组成的列向量.并要求:

  (2)

  定义:对于一个有N个资产,K种因素的市场,如果存在一个证券组合,使得该证券组合对某个因素有着单位灵敏度,而对其他因素有着零灵敏度. 那么该证券组合被称为纯因素证券组合.

  rf是无风险收益率,λ每单位灵敏度的某因素的预期收益溢价.

  纯因素证券组合不只一种,那么这些不同的证券组合,是否会产生同样的期望收益呢?答案是肯定的,这就涉及到无套利均衡。


套利定价理论 2、

无套利均衡

  无套利均衡(no arbitrage equilibrium)

  套利和无套利是现代金融的最基本的概念之一.

  定义: 套利机会=

  存在一个交易策略,满足以下4个条件:

  1)不需要任何投入,自我融资

  lwA = 0 (7)

  2)对所有因素风险完全免疫

  BwA = 0 (8)

  3)对所有非因素风险完全免疫

  4)当资产数目足够多时,期末可以获得无风险收益

  无套利原理:在市场均衡时刻,不存在任何套利机会.

  无套利原理已经成为了现代金融学的基本假设,今后的微观金融学笔记将会反复讨论这个概念.

  

爱华网本文地址 » http://www.aihuau.com/a/8104500103/288084.html

更多阅读

159001的套利 159001 没有利息

159001的套利:我们昨天建议通过场内申购,我们建议今日通过场内赎回159001,然后再参与204001的逆回购操作。由于159001提交赎回申请后T+1日不享有收益,从而成功套取了周末同样享受的收益,再加上今日逆回购收益,本次3个自然日套利对应的年化

“申购511991+卖出511990”能套利吗? 511990套利

上篇文章写了当511990折价时,如何“买入511990+赎回511991”的套利方法。后来有不少同学问,如果511990溢价的时候,是不是可以反向套利,通过以100元价格申购511991,再在场内高于100元的价格卖出511990,来赚这个溢价差?511990溢价时“申购51

《我的量化日志》期权套利—飞鹰式套利上 期权平价套利

文章摘自:《博尔证券量化交易系统》:http://t4.bullcome.com/飞鹰式套利,也叫秃鹰式套利,是指分别卖出(买进)两种不同执行价格的期权,同时分别买进(卖出)较低与较高执行价格的期权。所有的期权都有相同的类型、标的合约与到期日,执行价格

黑马王子:理论公式

主图精准线这里的精准线是(至少)准确接触3个最低价位的一条水平线,不一定是所说的“精准线”。但提出了一种设计思路,希望通过努力,把真正的“精准线”画出来。几点说明:(1)你可以改变“点位差参数”:L0:=0.00;这里设为0,就精准了,也可以设为

股指期货套利及期现套利的基本原理 股指期货套利交易

什么是股指期货套利针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约,期货指数与现货指数(沪深300)维持一定的动态联系。但是,有时期货指数与

声明:《套利定价理论公式 套利定价理论》为网友帶俄離開分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除