94年人民币一次性贬值 如果人民币一次性贬值到位,会对国内外资产价格产生什么影响?

这个问题应该分开看。因为货币贬值对资产价格的影响是间接影响,并不是直接影响。
其实这个问题应该写作
「如果人民币贬值会有什么影响?为什么我国要渐进贬值而不是瞬间大幅贬值」
这样比较好回答。

其实我国曾经做过这种事情:让人民币瞬间大幅贬值

我国曾在改革开放后,1984年/1994年两次让人民币瞬间大幅贬值,一次是直接从1美元:1.5人民币到2.8人民币。一次直接从1美元比5.8人民币到8.7人民币,均是短时间内瞬间贬值。
所以就衍生了第三个问题,「为什么84年94年可以一次贬值到位,但是现在不行」


结合题主本身所问问题,这个问题如果要系统地回答,就包括四个问题:


一,如果人民币贬值有什么影响?
二,为什么我国84/94年可以大幅瞬间贬值?
三,为什么现在不能瞬间大幅贬值?
四,如果瞬间大幅贬值,会怎样?(为题主问题)



那么就先来回答第一个问题
一,「如果人民币贬值有什么影响?」

1)直接有利影响:
以人民币标价的商品对于外国人来说变便宜了。

人民币贬值只有以上一个「直接有利影响」,其他的影响都是这一个直接影响衍生的。

由以上一个直接影响衍生的间接影响,

1,1,人民币计价商品竞争力增加,出口增加,拉动国内雇佣和生产。
1,2,本国劳动力/原料价格降低,外国对华投资增加,拉动国内生产和雇佣。
1,3,外国来华消费(旅游业等)增加,增加国内雇佣。
1,4,境外企业以人民币标价的债务减少(这点只是理论上的,实际上基本没有外国企业拥有人民币债务)


2)直接不利影响:
以外币标价的商品变值钱了。

同上,贬值的不利影响只有这一个「直接不利影响」,其他的影响都是由这一个影响衍生的。

由以上一个不利影响衍生的间接影响,

2,1,进口价格增加,使国内生产成本增加,从而国内物价增加,引发通货膨胀。
2,2,外币升值,导致在华外国资产撤出。
——2,2,1 如果外国在华资产大量撤出,会使国内人口大量失业。
2,3,同样为出口导向型经济体(日韩等)生产商品竞争力减弱,引发贸易竞争。
2,4,国内企业以外币计价的债务增加。
——2,4,1 如果国内企业债务过重,会使企业大量倒闭,人口大量失业。


总体来说,人民币贬值的有利影响在于增加国内生产,其最终目的为促进本国就业,这是对于一国经济来说最重要的指标之一。同理,人民币贬值的危害也在于人口大量失业。



写到这里,大概各位心里都有数了,贬值既有利也有不利,所以如何权衡这个利弊,就叫做「适当贬值」「稳定汇率」

如果有利影响大于不利影响,则贬值,如果有利影响小于不利影响,则不能贬值。这是下面几个问题的基础。




二,「为什么我国84/94年能够瞬间大幅度贬值?」


因为利大于弊,我们从上面所说的利弊分别考虑。


为什么弊小:

1)我国在上世纪80年代,90年代前期,资源基本依赖自给自足,不需要大量进口原料。
2)我国在上世纪80年代,90年代前期,外国在华资产极少。
3)我国在上世纪80年代,90年代前期,国内企业很少拥有外币债务。
4)我国在上世纪80年代,90年代前期,和周边国家一般不形成直接贸易竞争关系,反而是周边国家产业转移目的地(我国当时以发展低技术劳动密集型产业,而日韩正好产业转型,将这些产业转移来中国)

为什么利大:

1)我国改革开放(1978)和建设社会主义市场经济(1992)初期,资金极度匮乏,需要他国来华投资,带动中国就业和生产。
2)同时期,我国国内居民收入低下,消费能力严重不足,需要依赖投资/出口带动经济发展。
3)同时期,我国外汇储备严重不足,需要依赖出口获取大量外汇。
4)同时期,我国外汇严重不足,需要吸引外国游客/外商来华消费,赚取外汇(可以参照今日之朝鲜)。

简单来说,就是人民币贬值那些不利影响的基础(比如在华外资,外币债务,大量进口等),在当时的中国根本没有(除了物价上涨),而有利因素带来的好处大大滴,所以当时人民币只要不严重影响国内物价,贬值空间很大,一次性大幅度贬值也没什么问题。



三,为什么现在不能一次性大幅贬值?

回答这个问题,我们的出发点还是第一条里的那些利弊,这就是为什么我回答这个问题要一步一步来的原因,方便大家理解。

因为弊大于利

为什么弊大:


1)我国目前主要工业部门几乎全部严重依赖进口:铁矿石(钢铁业),有色金属(冶炼工业),大豆(食用油),石油(几乎所有工业部门),粮食,木材(房地产关联)。如果人民币大幅贬值对这些行业的伤害是致命的。当然还包括很多电子产品/汽车里我国无法生产的很多核心部件。

而且这些行业涉及日常生活的方方面面,一旦生产成本大幅增加,会导致我国物价疯涨,带来的社会问题可能会比经济问题更加严重。

2)我国目前对外资依赖严重,除了金融证券部门(我国资本市场里外资比较少,主要由于我国资本市场的外资管制),其他行业基本均对外资依赖严重,尤其是我国命脉产业房地产,一旦人民币贬值,外资大量流出,中国房地产业有崩盘的可能。

3)中国面临产业升级,和日韩(主要是韩国)有直接竞争关系,如果人民币瞬间大幅贬值,会引发日韩的货币竞赛,有可能引发区域范围内的金融危机,到时候就不是这么一点影响了。

4)我国企业,尤其是房地产业,背负大量外币债务(主要是美元),一旦人民币迅速贬值,这些企业财务状况会迅速恶化。

另外,由2)4)两点原因,如果产生大规模企业倒闭,外资逃离,造成大规模的失业,危害是无穷的。大规模失业会伴随着更大规模的通货膨胀,然后进一步危害企业生存,这是个恶循环。所以政府是一定不能让货币一次性大幅度贬值的,甚至都不能让货币贬值太多。而且这两条均涉及房地产,中国房地产如果崩盘,对我国经济的伤害是致命的。


为什么利小:


1)我国通货膨胀现象已经十分严重,社会承受由货币贬值引发的通货膨胀能力较差。

2)我国作为投资目的地的竞争优势已经比不过东南亚和印度等国(比如近年来各国工厂纷纷从中国搬到印度,缅甸,孟加拉,越南等),继续依赖货币贬值吸引外资的空间较小。

3,)我国处于经济转型期,长期以来依靠投资/出口拉动经济的模式应当转变为依赖内需/消费拉动经济的模式,否则会掉入中等收入陷阱,继续依赖货币贬值来拉动经济的方法已经没有效果。货币瞬间大幅度贬值反而会降低我国国民购买力,助推物价上涨,减少内需。



四,如果现在瞬间大幅度贬值,会怎样?

在这里可以回答一下题主问题,资产价格会随着贬值而变化,具体来说,本国资产价格(以本币计)会随着本币贬值而价格降低,外国资产价格(以外币计)会随着本币贬值而价格上升,比如中国股市暴跌。这和渐进式贬值或者一次性大幅度贬值没有任何联系,只要贬值,就会发生这种变化。

如果现在我国短时间内大幅度贬值人民币,会怎样呢?或者说可能会发生什么事情呢?

1)国内物价疯涨,由于上述理由,我国目前大多数工业部门的原料依赖进口,因此会导致物价飞涨,发生严重通货膨胀,我国目前通货膨胀已经很严重,承受更加严重的通货膨胀的能力较差。因此可能会因物价飞涨导致社会危机,治安恶化和社会群体性事件。并且社会物价飞涨,通货膨胀增加也会进一步导致企业大量破产倒闭,这是个恶性循环。

2)由于我国严重依赖外资,并且企业背负大量外币债务,一旦货币短时间内大幅度贬值,可能会导致企业大量破产,经济迅速恶化,失业人口大量增加。这会进一步导致我国通货膨胀,并且这种通货膨胀是恶性的,同样会导致很多社会问题。

3)由于上述原因,货币短时间大幅度贬值,有可能引发我国经济崩溃,轻则社会治安恶化,社会问题频发,重则社会恐慌,危及政权稳定。后果不堪设想。

4)由于我国和周边日韩均同属出口导向型国家,且相互之间存在竞争关系,一旦人民币短时间内大幅度贬值,有可能引发周边国家货币竞相贬值,造成贸易竞争。严重的可能引发范围性金融危机,后果十分严重。


上面几个可能发生的事情绝不是危言耸听,如果人民币短时间内大幅贬值,上面这些事情发生是完全合理的。

结合以上几个原因,我国目前不能,也不可能允许一次性大幅度人民币贬值。
这也是我国为何一定要保持汇率稳定,耗费大量外汇也要顶住贬值压力,就算顶不住,也只能渐进式小幅度贬值,因为一旦大幅度贬值,对经济伤害是致命的。

按照我国官方说法就是:当前人民币没有贬值基础。








所以这题重点在于“一次性”,而不是“资产价格”,甚至可以说这个「资产价格」有些多余。
如果问题是:“如果人民币一次性大幅度贬值,会有什么影响?”那么会是一个特别好的问题。   1/3    1 2 3 下一页 尾页

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