发布时间：2018年04月10日 20:07:40分享人:劳资何曾输过来源:互联网18
一家银行——在世界大部分地区，银行可谓是头号公敌——能吸引到有史以来最大规模的现金，着实令人意外。但在昨日，中国农业银行(Agricultural Bank of China)宣告了自己的胜利；如果进行增发，农行将在本月晚些时候于沪港两地上市时，筹得创纪录的221亿美元。 从许多方面讲，这是一个名副其实的成功。农行本身毫无优势，除了规模庞大——它拥有2.4万家分支机构，资产价值超过了印度整个国家的经济产出，客户人数超过美国人口。农行有些过时的形象（在中国许多偏远地区设有网点），符合新的时代精神。从理论上说，鉴于中国大量农民工对工资待遇和工作条件感到不满，将有更多的中国人留在家乡工作。此外，农行不仅仅服务于农村，它也向企业投放了大量贷款。
农行还可夸耀自己超高的定价。作为中国最后一个上市的大银行，农行H股每股3.2港元的定价（A股认购价略低），相当于今年每股净值的约1.7倍。假定其回报率为20%，那么农行的定价与中国其它银行的定价大体一致。但从全球范围看，这一定价水分不小：经营更为多元化的摩根大通(JPMorgan)，市净率也只有0.9倍。考虑到中国各银行尚未为多年的大举放贷付出代价，这种定价上的差异让人感到奇怪。等待中国各银行的，是更多的呆账和更多的放贷限制。农行上市之所以能成为最大的IPO，部分是由中东主权财富基金的需求所致。后者已为自己过去在银行业的投资蒙受了可怕的打击。这一次，无论投资的规模有多大，结果可能都没什么不同。
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