房产税宜早不宜迟 向通缩宣战不宜迟



“在通胀水平本已较低、而经济基本面突然恶化之际,央行在降息方面应该采取比平时更先发制人的行动,力度也应该更大。”

  美联储(Fed)主席本8226;伯南克(Ben Bernanke)很应该留意一下自己2002年时的建议。当前的环境,比他但任美联储理事时描述的情景更让人揪心。降息已不再可行。美国和欧洲眼下的通货膨胀率保持低位,而且还在下降(与去年同期相比核心通胀率分别为0.9%和0.8%);相同的问题已经牢牢抓住日本,与去年同期相比,其通胀率为负1.6%。

  2008年金融危机之后,通胀持续减速,一些地区干脆出现了通缩局面,对此,有一些合理的经济学解释。金融危机最终都会导致通缩,因为它们造成了现金需求量上升,在存在大量过剩产能的情况下,压低了总体需求。此种过剩产能是在危机出现前的过程中被制造出来的,当时的风险定价过低加速了存量资本的累积。

  市场对于现金的需求,首先是受到不确定性大幅上升的驱使——即凯恩斯(Keynes)理论中的“预防动机”。随后,通胀的不断下降以及最终出现的通缩,增强了这种对现金的预防性需求。这些现金的价值得到提升(这是免税的),并与通缩的步伐直接对应。价格的不断下跌因此变得具有自我增强的特点。

  自2008年后,银行未能继续扮演其金融中介的角色,这引发了通缩冲动。在美国,银行更愿意利用美联储提供的零息资金,为购买美国国债融资,而不愿向家庭和小型企业发放贷款。在一场金融危机过后,银行的避险意识也明显提高——从它们只愿意贷款给政府,就能够看出这一点。这一变化导致更大范围的货币流通量在资金需求不断上升之际几近停滞。信贷增长的大幅下滑——在截至5月的三个月中,信贷增长率为负9.7%——表明美国家庭正通过降低负债比率和偿还债务的方式增加现金余额。最终,这一过程将使通胀减速演变成通缩,美国可能会在2010年底出现这种局面。

  在“后泡沫”时代向通缩演变的这个时期,紧缩财政及货币政策,是一种危险的政策组合——尽管对于面对过高主权债务的政策制定者来说,这样的组合或许对他们的善良天性颇具吸引力。二十国集团(G20)转向迅速的全球财政整固——目标是在2013年前将赤字减半——有可能引发一种公共部门的凯恩斯“节俭悖论”。这一理论认为,由于所有国家的政府同时紧缩财政政策,极大地影响了经济增长,以至于收入暴跌,预算赤字实际上会有所增长。潜藏的希望或预期——货币走软和出口上升多少可以弥补快速财政整固所造成的负面影响——不可能在所有地方一次性实现,特别是当转向通缩的过程正加大资金需求之际。

  政策制定者必须更清楚地认识到,虽然金融危机最严重的阶段可能已经过去,但随之而来的长期通缩趋势依然存在。在这种危险的环境中,人们需要做两件事,以防止全球经济重新陷入危机。在财政方面,必须施行减少赤字的措施,以减少未来的预期支出。现在可以着手制定相关立法,提高领取公共退休金的退休年龄、更为谨慎地编制养老金支出方案,并在日后生效。在货币方面,各国央行——由美联储牵头,因为欧洲央行(European Central Bank)和日本央行(Bank of Japan)不会打头阵——将必须宣布严格的价格水平目标,暗示将通过更为有力的资产购买,来加速货币创造。

  尽管我那些保守的同事们表示反对,这些措施还是必要的。2002年当通胀水平较低、增长突然放缓时,伯南克有关采取积极货币政策的观点,就清楚地暗示了这些举措。他当时谈到了通过降息来实现这一目标。让我们对他寄予希望,希望他已做好了准备——话必须这样说——“比平时更先发制人、力度更大地” 印制钞票。

  本文作者是美国企业研究所(American Enterprise Institute)访问学者

  译者/杨卓  

爱华网本文地址 » http://www.aihuau.com/a/9101032201/100393.html

更多阅读

房产税征收对象跟标准 房产税征收对象

房产税征收对象跟标准房产税征收对象跟标准——步骤/方法房产税征收对象跟标准 1、房产税征收对象跟标准:房产税征收对象跟标准 2、1、房产税是以城市、县城、建制镇和工矿区的房屋为征税对象,对房屋产权所有人按照房屋的计税余值或

房产税缴纳时间 房产税的缴纳时间2016

房产税缴纳时间——简介房产税缴纳时间房产税缴纳时间——方法/步骤房产税缴纳时间 1、房产税是以房屋为征税对象,按房屋的计税余值或租金收入为计税依据,向产权所有人征收的一种财产税。现行的房产税是第二步利改税以后开征的,1986年

上海、重庆房产税如何征收 重庆 房产税 每年征收

上海房产税如何征收规定从2011年1月28日起,凡在上海新购住房的购房人,均应在办理房地产登记之前向房屋所在地地方税务机关(下文简称“主管税务机关”)申报办理房产税征收认定手续。1. 房产税征收范围:包括上

上海房产税增量房征收 上海房产税征收办法

想要快速借钱或投资,请访问第一贷款http://www.01dai.com/ ,还可以下载第一贷款app,随时随地关注借贷信息。【上海房产税增量房征收】房产税是以房屋为征税对象,按房屋的计税余值或租金收入为计税依据,向产权所有人征收的一种财产税。

房产税如何计算 马云说十年后的房价

房产税是以房屋为征税对象,按房屋的计税余值或租金收入为计税依据,向产权所有人征收的一种财产税。房产税也是有计算方法的,那么房产税如何计算呢?下面我就来为大家介绍一下。房产税如何计算从价计税依据:1.按照房产原值一次减除10%-30%

声明:《房产税宜早不宜迟 向通缩宣战不宜迟》为网友忄酸距離分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除