爱华网美元贬值：人民币升值良机
——独家专访诺贝尔经济学奖获得者罗伯特?蒙代尔教授 如果一定要让人民币对美元升值的话，应该选择在美元对其他国家货币贬值的时候，那时升值有利于中国控制通货膨胀，如果现在就让人民币对美元升值，那就大错特错了 文/何玉梅 胡宇飞 《董事会》：您认为到目前为止，金融危机已经结束了吗？ 蒙代尔：我认为危机已经结束了，但经济还没有复苏。现在经济似乎有复苏了的迹象，但我不确定这种复苏是不是足够强劲，美国的失业率在9.5%左右，情况还很糟糕。 《董事会》：请您评价一下奥巴马政府在本轮危机中的经济政策。 蒙代尔：这是个很宽泛的问题。美国经济的强劲复苏和增长需要投资，但增税预期会抑制投资。奥巴马政府正计划增税，让税收回到小布什减税之前的水平或者更多，这将有可能是美国历史上幅度最大的增税政策。这是个巨大的错误，将会对美国经济复苏产生十分不利的影响。 《董事会》：是为了改善财政赤字？ 蒙代尔：我要说的是，如此一来，经济复苏就不会很强劲，失业率会上升到很高水平，可能会达到两位数。小布什上任的时候面对严重的经济衰退，但通过减税使经济很快回到了正轨，而这一次，奥巴马做出了相反的政策决定。 《董事会》：让我们转向中国，现在金融市场对人民币升值有着比较强的预期，你对这个人民币汇率问题怎么看？如果要升值，什么时候是比较好的时机？ 蒙代尔：我对人民币汇率政策提出建议始于1995年，那就是固定汇率。直到2005年，中国都保持着盯住美元的固定汇率政策，此后的三年，人民币持续升值了大概20%，到2008年夏天，人民币汇率趋于稳定。我认为在未来10年，人民币汇率都应该保持在现有水平，除非美国经济变得不稳定了，比如美国通胀率到达两位数，就像20世纪70年代末那样，如果是这种情况，人民币汇率才需要调整。但我估计美国的通胀率将会稳定在正常水平，所以中国应该保持汇率不变。树立这样一个汇率“锚”能使得中国的外汇储备继续增加，保持中国在全球的竞争力，这是最好的汇率政策。 另外很重要的一点就是，固定汇率政策能够消除不确定性，使得市场对于政策的预期十分确定。当人们对于货币政策和外汇政策产生不确定性时，就倾向于制造泡沫。如果中国的政策制定者要让人民币回到对美元升值的轨道上，千万不要现在做！不要在美元对其他货币升值的时期做这件事，由于美元近期的升值，中国的出口已经在相当大的程度上受到了伤害。当然我也能理解中国的政策制定者。如果一定要让人民币对美元升值的话，应该选择在美元对其他国家货币贬值的时候，那时升值有利于中国控制通货膨胀，如果现在就让人民币对美元升值，那就大错特错了。 《董事会》：哥本哈根会议之后，中美两国关系在气候问题上趋于紧张，您对此有何看法？ 蒙代尔：我认为目前的紧张关系会逐渐消失，而不是愈演愈烈。气候问题是全球经济所面临的问题，它不应该表现为中美两国的关系紧张。从碳排放的角度讲，未来中美两国可能会是全球最大的“污染者”，所以只要涉及碳排放的问题，中美两国就都需要担当责任。 《董事会》：您认为美国会向中国征收“碳关税”吗？ 蒙代尔：征收“碳关税”是非常糟糕的想法，我甚至从未见过这么糟糕的想法。 《董事会》：据说一想到中国抛售美国国债的情景，美国的议员们就会寝食难安，您认为在当前这种全球环境下，如果中国抛售美国国债，会出现什么结果？中国该适当减持美国国债吗？ 蒙代尔：如果中国抛售美国国债，那么美国国债的价格将会下跌。美国国债和票据的总量是11万亿美元，而中国大概持有1万亿美元的美国国债，也就是10%左右。如果中国把它们全部卖掉，那将会有巨大的影响，美国国债利率将大幅升高，中国的形象会变成一个不稳定的债券持有者，以后若要再次投资美国国债，美国也不会信任中国。所以我不认为中国会成为这场交易的赢家。中国的经济规模还远没有美国大，而且中国对美国有着巨额的盈余，在这种情况下，中国不应该与美国发生任何贸易战、金融战，否则就会毁掉现在盈余的局面。 《董事会》：最后，请您评价一下中国在应对本次危机中的表现。 蒙代尔：我认为中国针对本次金融危机所制定的政策，比其他任何国家都要好。
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