爱华网“产业链”的投资思路很多创投公司都在强调，这种操作思路可以把行业吃透、市场做大，也更容易帮助被投企业更快成长，但要做好，却并非容易。
罗文倩，华威国际的董事兼合伙人
华威国际在大陆创投圈并不属于那种红得发紫的类型，给人的感觉比较冷静和低调。然而，由于其定位非常清晰，专注于成长、快速与科技相关的项目，是典型的风险基金，备受科技型企业关注。
华威国际（The CID Group）1998年在台湾设立，便迅速发展成为总部在亚洲设立的私有产权企业之一。华威国际的投资聚焦在台湾、大陆、香港和美国，迅速编织自己强有力的地方知识和网络。
2004年罗文倩（Lisa Lo）加入华威国际并开始负责中国直接投资团队的组建，2004年设立北京办公室，2005年又设立于上海。罗文倩目前担任华威国际的董事兼合伙人，负责拟订及执行相关策略。目前华威国际在北京、上海、台北和硅谷有4个办公室，包括和上海交大合作成立的产业研究院在内，公司员工在90人左右。
在此之前，罗文倩在美国硅谷设立中华开发工业银行的全资子公司——中华开发工业银行美国投资管理公司工作5年，该机构管理1.5亿美元的资金用于投资北美的科技项目。罗文倩负责投资和融资的同时还出任多家被投资公司的董事。
在4月初的一个上午，记者来到了国贸写字楼，与罗文倩进行了深入的交谈。罗文倩很亲和也很谦逊。用她自己的话说，如同华威国际一样“温和”。她一直强调他们只是财务投资，并不会控股也不会强迫要求被投企业“听自己的”。他们试图与创业者们站在一起，用自己所掌握的资源和知识共同开创企业新篇章。
柔，增值服务
“我们比较温和，不是教，不会指出‘你应该那样做，不应该那样做’。” 罗文倩如此给华威国际的增值服务添加注脚。她还指出，以人数来算，华威国际一个基金有10个合伙人、20个投资人、40人的分析队伍。这个团队能够把外界资源带进来，帮助它们定制行业报告，获取资源，诸如招聘和内部管理也都会做。
罗文倩把投资看成是“入伙”，她说：“对于创业者来说，我们拿着资金入伙，创业者用自己的智慧和经验，找彼此价值观一致的。”
针对目前市场流行的一种潮流，一些本土的咨询管理公司也开始做投资，一些投资公司也成立咨询管理专业部门。罗文倩认为，既然叫风险基金，那投的时候，还是有风险。咨询能力是投资人和风投基金应该具备的能力，应该能够提供企业成长过程中所需要的建议或咨询方案。至于要不要单独成立一个部门或一个机构还可以商榷，很可能内化到合伙人身上。
管理咨询公司开始做投资也不是坏事，对创业环境有大的改善。此前他们一直教人游泳，现在自己则下来游泳。不过，实战经验也是非常重要的。至于竞争，我们不会太当心，每个公司有不同的能力，很多项目也在选择资本，不同形态的机构寻找不同的项目。
罗文倩强调，华威国际70%以上的项目是主导投资，一般不会考虑跟投。“当然，选择新的基金形式，我们可以和机构一起合作，帮助公司获得更多的资源。也有可能这一轮没有投到，等下轮，我们再进入，此时这家公司更需要我们的资源。”
刚，投资原则
罗文倩告诉记者，他们把除了半导体、IT之外的归类于传统行业，华威国际目前所投资的传统行业，实际上在运营上也使用了高科技手段，只是提供的产品和服务是传统形式。
她说，华威国际对高科技行业投资有很长历史了，诸如平面显示器、移动、光碟以及与IT相关的行业建立了几个产业链。这就是华威国际过去一直强调的风格“产业链”投资。“在方向上做一个面状的投资，最起码也是线状的投资。当看准了一个行业或项目时，我们能够在行业的上下游找到相关的公司，能更好地帮助这些企业。”基于这样的逻辑，我们在教育、企业服务等领域也是按“产业链”的投资思路操作。
事实上，“产业链”的投资思路很多创投公司都在强调，这种操作思路可以把行业吃透、市场做大，也更容易帮助被投企业更快成长。此外，创投公司很可能还会成为行业整合的推动者。
“但是，这种操作也是有前提的。比如说半导体、IT产业，你要有一个大的系统厂商。投资关键零部件企业，你要帮它找到第一个客户，销售和设计符合市场要求的产品。”华威国际的董事兼合伙人罗文倩说，“我们要在下游找到一个系统厂商，希望它能够跟我们一起投资，成为股东或大客户。产业链投资，如果没有下游的系统厂商，很难成功。华威国际过去在台湾带了很多公司上市，跟华硕合作过，一起成功投资过很多厂商。”
另外像教育行业，是面向个人的行业。在这样的传统行业讲所谓的“产业链”投资，又不一样。罗文倩说：“传统行业，投资的第一个案子非常重要。一定要能够做大的，一定要有管理全国市场的能力，管理能力决定企业能做多大。”
国内教育的产业是没有整合过的。华威国际投资的安博，在罗文倩看来，这是一个平台型的投资。“教育覆盖比较广，细分涉及到各个行业，投资安博对我们投资其他教育行业就会有帮助。在面对这些个人作为客户的行业时，我们会先投一个比较大的项目，再去投其他项目。”
那么类似安博这个案子，你们会否主动去促使这个行业内的两家公司合并呢？
“这种合作的机会，我们不是主要的推动者。如果说有这个机会，对双方来说有利的话，我们会搭建一个平台，由两边的创业者决定。合并之利大于弊，我们会在中间扮演一个中间角色。事实上，我们在选每一个项目时，都会希望这个项目能单独做大。但是，很多时候计划赶不上变化，所以特定的形势下，便会有这种情况。”
我们会发现，华威国际在投资案子数量上并不是很多，一年也就4、5个。罗文倩这样解释：“这个数量正好合适，我们算过的。投资案件数比较少，必须保证要有充分的时间去做很多事情。案子太多，公司也不能完全消化。基金规模变大了，我们投资的案件还会是这么多，只是金额会拉高。”
她补充说，一个2亿美元规模的基金，投资会是15-20家，到了4亿美金，也还是这么多家。华威国际希望在每个案子上花到足够的时间。“条件好的项目比较少，属于资金追逐项目。好不容易才选择到一家企业，我们当然希望好好的把公司做好。我们把资源放进去，和团队一起好好的把项目做大。”
那么华威国际选择目标案子的标准又是什么呢？罗文倩说，主要看它的管理能力，了解它的需求，看帮不帮得上忙。不主要看收入，也没有注定说是早中后期，关键还是成长性。“不过，我们每一笔投下去在1000—1500万美金，有的2000—3000万美金，甚至更多。如果收入太少的话，也不想占很大的比例。”
技术应用有很大机会
目前，市场上流行一种说法，在近几年，中国很少会有原创的技术诞生。果真如此，中国创业者的机会到底在哪里？
生长在台湾、在美国硅谷呆过多年的罗文倩又是怎么看这个问题呢？
“就看全球，我们看看美国，就拿半导体行业来说，近几年并没有出现比较大的突破。相反，制造方向朝着越来越来精细化的方向发展。整个技术的本身，表现在应用方面IC越来越小，单位的成本越来越低。实际上，整个形势是怎么样？没有什么应用需要这种技术。有没有更好的应用来发挥这种技术？”
“再举一个例子，3G的频宽还没有填满，就又要说4G了。有一些行业是技术跑在了应用的前面。就全球来讲，技术开发到了一定的程度，发展便会停滞一段时间。接下来应用要追上来，否则技术对使用者是没有意义的。”
罗文倩认为，技术发展到一定水平，比如，电子技术的发展已经跑到应用的前面了。对于创业者来说，是怎么去找到应用，适应技术发展。这也是中国的机会所在。这是值得努力的方向，也是华威国际在看的方面。
对于中国和全球来说，需要用技术来解决问题的主要是节能和环保。现在来讲，很多节能环保更需要革新性的技术。这方面，中国和世界都在一个起跑点上。而以半导体技术为代表的电子技术，中国慢了几拍，应该把新的应用在大的市场发挥出来。
罗文倩还指出，国内情况和美国处于不同阶段，投资机会也不同。“目前，国内属于民生消费需求增长的阶段，与国外成熟的商业化很久的市场相比，它们已经过了这个阶段，而国内的品牌才刚开始萌芽。这些方面还有蛮多的机会，除了传统的高科技之外，其他行业也在观察中。”
“在美国，创业者会慢慢地退出管理团队，这个模式国外很流行，创业成功的机会也比较大。在东方，很多创业者没法把它跟公司分开。在东方这个社会，创业者的命运和公司的命运是捆绑在一起的。选对了一个人，那就能做成功。”
华威国际通常会对很多行业的研究做深做透，然后对认定的行业投资，不会放过任何机会。
