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世界经济贸易急坠既有需求下降的因素，更有信心崩溃、预期恶化、去库存化、全球供应链断裂、信贷和贸易融资冻结等短期危机面的因素影响。由于各国宏观调控和反危机干预的作用，现在与战前“大萧条”最大的不同是，发达经济体个人收入和消费没有出现大幅下降，世界需求下降更多的是投资和中间品需求，这与商业周期有着密切关系。随着去库存化、去恐慌化的结束，世界经济贸易逐步向基本面回归，走向温和复苏。
世界经济复苏将会继续
2009年下半年开始的世界经济复苏进程总体上将会延续下去。从虚拟经济到实体经济领域的好转与复苏势头一再超出人们的预期：一是全球金融市场企稳反弹，2009年全球股市大幅回升，各国股市都出现不同程度的反弹；二是世界制造业复苏势头不断加强。摩根大通全球PMI综合指数2009年12月升至55，为2006年4月以来最高，其中新订单指数升至5年半最高。世界各国PMI指数同步走强，是世界经济整体趋向复苏的重要表现（图一）；三是受危机冲击最大的高端产业也开始走向复苏。在危机中，基本生活必需品相对受影响较小，但高端消费品和高科技产业衰退严重。这些产业在前期企稳基础上2010年将进一步转好。据美半导体产业协会预测，2010年全球半导体销售额将增长10.2%，结束连续2年的下滑，显示IT等高科技产业企稳复苏的态势。
世界经济先行指数、消费者、企业家信心指数和客货运输指数等一系列领先指标均显示，2010年世界经济贸易将继续复苏向好的势头。
世界贸易复苏的
链条和风险
世界贸易复苏的基本走势判断。虽然当前国际贸易出现好转的迹象，但仍存在一定不确定性。据荷兰经济政策分析局数据，到2009年9月份国际贸易量仍较2008年4月的高点低了15.9%。各国环比出现增长，但大多数国家同比降幅仍是两位数。如1-9月份，中国出口同比下降21.2%，日本33%，韩国20.7%，1-8月，美国出口下降24%。目前出口回升主要有三大动力：一是新兴市场大规模经济刺激措施拉动投资品、中间品需求回暖；二是美欧大规模减税政策支撑了消费的微弱回升；三是更大的动力来自企业补充库存。一旦补库存行为结束，如就业、收入和消费基本面没有较大改观，出口回升后劲仍然不足。2009年年底国际贸易仍在继续回升，11月一些国家同比出现正增长，12月有可能整体出现正增长；但国际市场需求短期内恢复乏力，国际贸易价格持续走跌，预计2010年国际贸易将呈恢复性温和增长。
美国储蓄率上升、消费走低对世界贸易影响的估计。一是美国储蓄率有所上升，但程度并不剧烈。美国个人储蓄占个人可支配收入的比重从2007年的1.7%上升到2009年2季度的5.4%，但三季度下降到4.5%，下降了0.9个百分点。虽然，有人认为储蓄率需要升到8-10%以弥补财富损失，但政府已经力争避免短期内储蓄率过高攀升。二是美国消费下降幅度很小。据美国商务部统计，2008年1季度-2009年3季度，美国消费分别增长-0.6%、0.1%、-3.5%、-3.1%、0.6%、-0.9%和2.9%，美国消费占GDP的比重一直在70%左右，2009年3季度还进一步上升到71.3%。三是美国个人可支配收入下降将限制其消费能力。二季度美国个人实际可支配收入在政策刺激和转移支付下，增长3.8%，但3季度刺激效应减弱后下降了3.4%。此外，美国人的消费方式确实有所改变，“买东西没以前那么大方了”，过度超前消费受到抑制，美国圣诞订单回升力度并不强劲。更重要的是新兴市场需求回升成为拉动此次世界贸易的主动力，未来消费和进口在世界中的份额将会不断上升，会部分抵消美欧消费不振的影响。总的看，短期内美国消费不振对世界贸易确实带来一定影响，但并没有外界估计的那么严重。在世界贸易动力日益多元化的大背景下，不可过分夸大美国消费对世界贸易的影响。
权威机构的预测和我们的估计。2009年11月份，OECD最新经济展望预测2010年全球贸易量增长6%，世界贸易价格增长3.8％-6.3％；10月，国际货币基金组织《世界经济展望》预计2010年全球贸易量将增长2.7%，世界贸易价格平均上涨5.7％，世界贸易额增长8.7％左右；9月，亚洲开发银行最新预测，2010年全球贸易量将回升3.8%。考虑到世界制成品贸易价格从大幅下降转为企稳回升，综合以上，我们估计世界贸易额可能增长9％左右。（图二）
世界贸易复苏的主线
链条和风险
当前世界贸易复苏第一大链条是：新兴经济体需求回升→拉动发达国家出口→发达经济体回暖带动其需求回升→共同带动世界贸易回暖→进一步拉动发展中国家和整体世界经济回暖。第二大链条是：基础设施投资＋补库存→中间品、投资品贸易先行回升→制造业复苏→收入和消费心理预期改善→消费品贸易回升→制成品贸易价格回升→世界贸易整体回升。所以，世界贸易复苏将是一个较为漫长、需要各国协力推进的渐进过程。
世界贸易复苏存在的主要风险因素：包括贸易保护主义；发生新的金融风波，恶化民众心理预期；刺激措施过早退出，不利于需求整体回升；其他诸如甲型流感大面积爆发、石油地缘危机等。
未来世界贸易复苏动力强弱主要由以下两大决定因素：一是美欧经济能不能顺利转向收入消费主导型复苏，使世界贸易复苏链条得以拓展；二是新兴市场能否实现可持续复苏，为世界贸易提供新的需求支撑。如果这两大动力形成合力，就有可能拉动世界贸易量和价格的同时回升，特别是扭转前期贸易价格大幅下滑拖累世界贸易额回升的局面。
由于国际金融危机冲击与周期性变化相互叠加，此次危机后世界经济难以迅速恢复新一轮繁荣，可能将经历一个3-5年的调整期。在此期间，世界经济贸易总体维持中低速增长，世界经济年增长在2-3%，世界贸易额年增长5-9%。在调整期，经济全球化在经历规范和治理以后再次重新启动，世界贸易仍将成为世界经济增长的发动机，并逐步迎来新一轮繁荣周期。
尽管世界贸易在复苏强弱方面还存在不确定性，但总体向好势头已确立。我们既要正视美欧消费不振、保护主义升温、国际竞争加剧、大宗资源涨价加大成本压力等新挑战、新困难，更要强化抓机遇的意识，在生产、用工、用电、交通运输、贸易融资和内外贸流通方面做好充分的准备，引导各地方、各部门、各类企业做好相应的准备工作。
