爱华网植美娜编译 我并不建议轻易对中国实施强硬政策，但是其货币政策很大程度上加重了全球经济负担，现在是表明立场的时刻了。
对华经济政策的紧张局面正在升级，也确实理应如此：中国保持人民币汇率持续走低的货币政策已然成为阻碍全球经济复苏的绊脚石。我们必须做点什么了。 这个问题的背景是：全世界对中国操纵汇率怨声四起——2003年起，售出人民币，购买外国货币，保持人民币疲软并且以此人为地造成中国出口具竞争力的假象。同时中国以每月100亿美元的速度增加外汇储备，2003年中国经常账户盈余（一种广义的贸易平衡指标）为460亿美元。 今天在2.4万亿美元的外汇储备基础上，中国每月要增加超过300亿美元的储备。国际货币基金组织预测2010年中国的经常账户盈余将达到2003年的10倍，即超过4500亿美元。任何一个大国也从未采取过如此扭曲的汇率政策。 这是一项严重损害世界其他国家利益的政策。世界大多数的大型经济体都深陷流动性陷阱——极度萧条，但是又无法通过降低利率的方法刺激经济复苏，因为相对利率已经接近于零。而中国呢，通过制造无理的贸易顺差，有效地对这些经济体实施反刺激措施，而他们又无法抵消这种后果。 那我们该如何应付？首先，美国财政部必须停止搪塞和摇摆。 法案上规定，财政部必须每年两次针对一些国家发布报告，这些国家被指“操纵该国对美元的汇率，阻碍国际收支的有效调节，或者在国际贸易中获得不公平的竞争优势”。这项法律的意图很明显：报告应该是一个果断决定，而不应是一项政策说明。但是，事实情况呢，财政部既不愿意对人民币采取措施，也不愿意履行法律规定，即向国会解释为什么没有采取行动。相反，财政部把过去六七年的时间花费在假装看不见这件明显的事上。 下一份定于4月15日发布的报告，是否会继续这一传统？不妨密切关注。 如果财政部确实发现中国操纵汇率，然后怎么样呢？在这里，我们必须要摒除一种常见的误解：认为我们不敢惹恼中国，因为惧怕其倾销美元资产，所以我们受制于中国。 那么不得不提的问题就是，如果中国试图出售其庞大的美元资产，会发生什么？利率会飙升吗？美国短期利率不会改变：美联储正在将其维持在接近于零的水平，在失业率下降之前不会提高利率。长期利率可能会略微上升，但是这主要取决于市场对未来短期利率的预期。除此之外，美联储可以通过自己增加购买长期国债，来抵消中国抛售美元对利率造成的影响。 诚然，如果中国抛售美元资产，美元对诸如欧元等其他主要货币的汇率会下跌。但是既然这使我们的商品更具竞争力并减少我们的贸易赤字，那么这对美国来说是件好事。另一方面，这对中国来说才是件坏事，它将因持有的剩余美元资产的贬值而蒙受损失。简言之，现在，中国受制于美国，而非相反。 但是如果温柔的道理无济于事，还有什么别的选择呢？1971年美国通过临时对进口征收10%的附加费，处理过一个类似的但是远不及现在严重的外国货币的低估问题，直到德国、日本和其他国家把本国货币对美元的汇率提高了几个月之后，该措施才取消。如此看来，除非面对类似的制裁措施，中国不太可能改变它的策略，而可预料的是，这次附加费要高很多，或许是25%吧。
