爱华网“首保平稳” 朱玉辰始终将“风险控制”列为所有工作的第一要义，其务实作风也早受各界称道。 难怪他在2009年国际期货论坛上自信坦言中金所的风险管理做得最好时，曾引致与会人士会心而笑。而在不久前的2010年全国两会上，朱玉辰在媒体见面会上亦曾反复强调中金所的风险控制能力。 他始终把风险以及其他方面的掌控能力放在自身工作最重要的地位上。在中金所推出股指期货的操作思路上，此次深圳之行，朱玉辰的演讲同样将“风险管理”置于首位。 “第一就是要保平稳。我们最近开户比较慢，开户的标准要求比较高，就是为了实现平稳开市的目的，有了平稳开市以后，有稳定的开头，才有以后的健康发展，我们经过了4年筹备，我们仍然有信心和耐心等待市场逐步发育和发展，有个起步期，千万不要出现盲目炒新，上来就狂热。”朱玉辰显然很清楚，尽管股指期货的推出对市场益处颇多，但这是一个需要逐步发挥作用的过程，“这个市场刚出来还是像个孩子，它需要自身成长，若干年以后他就可以干这些活了。现在不要指望股指期货一出来就给各位干那么多活，这需要有个过程，自身需要成长、历练。” “股指期货是以服务和扶持股票市场发展为基本定位，以机构投资者为主要投资对象，着重发挥市场作用。”对于股指期货在中国的定位，审慎的朱玉辰坚定地选择走专业道路，以保护中小投资者。
实际上，股指期货这个产品在各个国家和地区的定位存在一定偏差，比如在韩国市场这个产品被迷你化，相当于彩票，一天成交2000多万手；中国台湾市场散户投资也占了市场的不小比重；而在欧美则是机构投资者比较多，机构成为市场主导。 “股指期货推到我们面前，我们也有一个定位问题，把它变成一个散户大众市场？还是变成一个稍微有门槛的市场？还是发展为纯粹的机构市场？我们在掂量，目前选项是坚定走一个高端市场，这个品种是为证券市场服务的，我们希望大家理性，这个产品是给专业机构用的，是小众市场，我们是这样的定位。” 朱玉辰坦言，有很多散户给中金所写信，质疑中金所限制散户参与股指期货投资的机会。“目前来说，不让你们做就是保护你们，这个地方不能成为散户的绞肉机，这毕竟是高杠杆性的产品，对受众面有要求，中金所不想用这种方式扩大任何市场份额，我们坚定走专业道路。”谈起这些，朱玉辰显得用心良苦。 “这个市场要建成公平、规范、透明的市场，加强市场监管，这个市场受利益诱惑是巨大的，这个市场能不能管好，不要成为某些利益集团的取款机，不能成为家庭乐园，要保证公平公正的市场，大家以后可以见证，中金所各项管理是非常严格的，希望这个市场是新市场、新起点，也带来一股新气象，我们的管理是高监管、严监管。”朱玉辰一向沉稳，抛出这样郑重的承诺，自然掷地有声。 “很好地保护投资者的合法权益，引导投资者理性参与，搞好投资者教育，用很负责任的态度告诉投资者有风险，使得这个市场得以净化，本着这样一些原则去推进。” 自1月8日宣布股指期货获得原则性通过，中金所的整个筹备工作便有条不紊地进行着，在朱玉辰看来，这是厚积薄发的表现，“包括目前开户还很规范、理性，这都是我们所预想的目标。经过几个星期以后，如期把产品推出来，给投资者提供一个新的选择，给风险管理提供一个新的平台。” “热兵器时代” 股指期货“千呼万唤始出来”，但它到底能给资本市场带来多少好处？朱玉辰认为，这对金融产品的创新大有裨益，对拓展金融产品的广度和深度亦是如此。 首先，股指期货将引发一部分产品创新，通过金融中介，丰富金融产品的品种，为投资者提供更多的选择。“现在的产品单一，要么是股票市场，一进去就是高风险也高收益，一下进入深水区；要不然去买国债，风险很低但低收益。股指期货出来以后，大家对风险的偏好会不一样。有人喝白酒，风险比较大，做方向性的，股指期货是杠杆；有人风险适中一点，喝红酒；有人喝啤酒，有人喝果汁。根据对风险偏好程度的不同可以打造不同的产品，要么改造目前的品种，要么是低风险或者没风险，要么是高风险，可能会有很多过渡性产品出来。” 其次，股指期货推出之后会促进金融工程技术在更广泛的领域内套利，活跃市场竞争层次。“以前市场都是大户小户，市场都是在选股和选时上下工夫，所有人干一件事无非就是在选股和选时上。这种竞争只是简单的竞争，没有什么特点，这种博弈实际上是市场加减法。而有了衍生品以后，市场会进入市场乘除法阶段，会由冷兵器时代进入到热兵器时代。” 最后一个方面，朱玉辰认为，股指期货推出之后会促进金融业务和竞争策略的创新，拓展证券基金和金融业务范围，完善盈利模式。“到这时候私募基金才真正可以成为对冲基金，对冲基金和公募基金的鲜明特色就出来了。如果没这些产品，很难有特色，我想产品出来以后会重新洗牌，各种花样的做法都会出来。” 而对于股指期货推出之后的打算，朱玉辰表示，中金所还准备推出股指期货期权甚至个股期货期权。“将来还会发布一些分割指数，探讨一些银行板指数、地产板指数等，资本市场做完以后将来可能进入到货币市场，比如做国债期货期权、短期利率期货期权，这个做完以后将来可能做外汇，将来商品市场和资本市场打通，资本市场又和货币市场打通，货币市场又和外汇市场打通，商品市场、资本市场、货币市场、外汇市场纵横连贯起来。” 朱玉辰的中金所蓝图已然呈现。显然，他希望通过中金所的一系列产品将资本市场等金融市场串联起来，这样，各市场空间和深度都将得以拓展，并实现有机关联、优化配置。 “期货拓荒者” 虽说即将迈入知天命之年，但是朱玉辰的年轻心态依然写在脸上，这也应和了他创新开拓的将帅本色。 自1988年参与中国期货市场创建工作以来，朱玉辰几乎将期货行业的角色经历个遍，从期货理论专家、期货市场设计者到期货公司总经理，从商品期货交易所总经理、期货业协会会长，再到金融期货交易所总经理，十几年来，这位中国期货市场开市的功臣将“期货拓荒者”的身份演绎得淋漓尽致。 1986年，在东北财经大学攻读商业经济管理硕士研究生时，朱玉辰便在《财贸经济》等经济刊物上发表《构造有中国特色的期货市场》系列论文，由此迈向期货市场。 1988年，供职于当时商业部的朱玉辰成为国务院期货市场研究工作小组的核心成员，并于1990年远赴美国芝加哥商业交易所和芝加哥期货交易所（CBOT）进行工作研修。次年，朱玉辰担任商业部粮食批发市场办公室主任，参与郑州商品交易所前身郑州粮食批发市场的筹建，从而由对期货市场的理论研究投入到国内期货市场的建设实践中。 1993年，朱玉辰只身一人来到上海，筹备创办中期上海公司。不久之后，公司由1人发展壮大到100多人，当年其在上海证券交易所的国债期货交易量与申银证券、万国证券旗鼓相当。 1996年至2006年，朱玉辰就职于大连商品交易所，历任副总经理、党委书记兼总经理。多年来兢兢业业、悉心经营的他不仅在1998年的全国期货行业整顿中保住了大商所，弥补了东北地区金融业中没有证券交易所的缺憾，还把大商所由一个排名落后的小所逐步发展成为当今在国内期货行业中占有举足轻重地位的全国最大期货市场，实现了大商所行业地位由“龙尾”向“龙头”的转变，交易规模连续三年稳居全国期货市场份额的半壁江山。最让业内津津乐道的还是朱玉辰主政大商所期间身体力行在东北推广的“期货+订单”的现代农业产销链模式，这一“千村万户”工程有助于解决散户农民的卖粮难问题。 2006年8月，朱玉辰被证监会正式任命为筹备中的中金所总经理。在描述2006年揭牌的中国金融期货交易所时，被朱玉辰提及最频繁的就是“创新”二字。而上下打量一番中金所，从公司注册、名称、交易品种、市场参与主体到交易规则和结算规则，在中国期货上，中金所里里外外都透露着个“新”字。 媒体人眼中的朱玉辰是由始至终的低调，2004年，朱玉辰当选“中国期货市场十大风云人物”，其被评价为“属于那种走到哪儿都讲期货魅力的学者型总裁”。 几十年的拓荒路途却从不言艰辛，眼下，股指期货开闸在即，朱玉辰坦言：“这是第一次推出做空工具，监管层十分审慎，刚开始宁可速度小一些，好有一个观察的过程。监管层做了充分准备，还会继续关注其后续发展，本着逐步完善、循序渐进的原则发展该产品。”此前一路付出，在此后的路途中，这位拓荒者更是任重道远。
